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1-S4 Produits Et Marchés Financiers
1-S4 Produits Et Marchés Financiers
Financement
Financement Financement
Indirecte Directe
Le financement de l’économie
Tous les agents économiques (Entreprises, ménages, administrations
publique,…) ont besoin de se financer ( financement des activités, financement
des dépenses,….)
Par exemple: pour un étudiant, il a besoin de financer ces achats (fournitures
scolaires, payer de transport,…), mais d’où vient-il l’argent par le quel vous
payer ou financer ces achats? (soit l’argent propre, soit crédit,….).
Donc, on peut dire que le financement de l’économie désigne l’ensemble des
modalités par lesquelles les agents économiques se procurent (avoir ou
obtiennent) les fond (monnaie ou d’autre types de moyens de financement)
nécessaires à la réalisation de leurs activités (industrielles, commerciales, des
services,….)
les types des marchés des capitaux:
Marché Marché
financier (LT) monétaire (CT)
Le Marché des
Marché Marché Marché titres de créances
interbancaire négociable
Primaire Secondaire
LES MARCHES FINANCIERS
1- Définition:
Le marché financier, comme tout marché, est un lieu d’échange entre acheteurs et
vendeurs. De plus, comme dans n'importe quel marché, les prix de vente et d'achat sont
déterminés par le niveau de l'offre et de la demande. Cet échange concerne des produits
ou instruments financiers.
Les acheteurs ou agents disposant d’un excédent de liquidités, dits agents à capacité de
financement, sont généralement des épargnants ou des investisseurs qui souhaitent
investir dans les projets des entreprises ou de l’Etat en prêtant de l’argent ou en
devenant associés.
Dans ce marché, les investisseurs contribuent au financement de l’Etat et des
L’échange des titres se fait de gré à gré, c'est à dire, par entente direct ou sur un
lieu organisé connu sous l’appellation Bourse ou Bourse des valeurs. La Bourse des
Valeurs est un marché réglementé et structuré sur lequel sont négociées les valeurs
mobilières. La gestion de ce marché est confiée à une société privée en vertu d'un
cahier des charges, appelée Société Gestionnaire de la Bourse de Casablanca. Elle est
Les entreprises ou l’état créent les titres, on parle de création ou d’émission, et les mettent
en vente à travers les intermédiaires financiers soit de gré à gré soit sur le marché boursier.
Marche financier au Maroc
La Bourse est un marché centralisé et dirigé par les ordres. Les prix se fixent par
confrontation des ordres via un système électronique centralisé. Dans ce marché, les
intermédiaires exclusifs sont les sociétés de bourse.
Les sociétés de bourse sont agréées par décision du président de l'AMMC après avis du
comité d'agrément créé à cet effet.
Le marché boursier est caractérisé par un encadrement des cours via le principe de
réservation. Les titres sont dématérialisés, une simple inscription en compte avec un
régime de dépositaire central. Le dénouement ou réalisation des transactions est sécurisé
et automatisé avec un système de garantie de bonne fin des transactions.
Le marché boursier est structuré selon trois filières :
4. Les banques:
Les banques ne bénéficient pas d’un accès direct au marché boursier. Leur
intervention dans le domaine des titres est centrée autour de la conservation de
valeurs mobilières et de la collecte des ordres des clients pour les acheminer
vers les sociétés de bourse.
5. Maroclear:
Maroclear ou Dépositaire Central est chargé de :
1. réaliser tout acte de conservation adaptés à la nature et à la forme des titres
qui lui sont confiés (action, obligations,…) ;
2. administrer les comptes courants de valeurs mobilières ouverts au nom de ses
affiliés (banques, émetteurs, sociétés de bourse et OPCVM)
3. Exercer des contrôles sur la tenue de la comptabilité titres des banques et
sociétés de bourse.
6. Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM):
Pour le petit épargnant qui désire investir en Bourse et qui n’a aucune idée des
valeurs à acheter ou à vendre, il lui est conseillé de placer son argent dans ce qu’on
appelle un organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM).
Les OPCVM sont créés pour les raisons suivantes :
Assurer une répartition des risques inhérents aux valeurs mobilières pour une
meilleure gestion des portefeuilles, surtout ceux
des particuliers qui n’ont pas une connaissance approfondie sur les différents
marchés boursiers ;
Décharger les épargnants des soucis liés à la complexité du suivi des valeurs
mobilières ;
Offrir des produits permettant de bénéficier d’avantages fiscaux.
Les O.P.C.V.M sont composés des:
- Sociétés d’Investissement à Capital Variable (S.I.C.A.V) ;
- Fonds Communs de Placement (F.C.P).
=> Les OPCVM se répartissent en quatre types :
Notons que les OPCVM diversifiés ont pour but, l’acquisition d’un portefeuille, portant