Ecole Supérieure de Technologie - Dakhla

FINANCE I

Pr. Aziz HANTEM

1
 Objectifs généraux du cours
• S’initier au maniement des principaux concepts et outils de l’analyse
financière ;
• Apprendre à utiliser des informations comptables et financières pour
établir un diagnostic, résoudre un problème, contrôler une activité,
prendre une décision.

Et ce à travers :
• Rappel des objectifs fondamentaux de l’analyse financière et de situer
la démarche générale d’analyse ;
• Une présentation des approches financières pour apprécier l’équilibre
financier de l’entreprise ;
• L’analyse de l’activité et l’appréciation de la rentabilité de l’entreprise à
travers l’élaboration des états de solde de gestion ;
• L’analyse financière proprement dite à partir de la méthode des ratios.

2
 Séquence 1:
Rappel sur
la Comptabilité Générale.

3
 Qu ’est-ce que la comptabilité
générale ?

Comptabilité Générale Technique

d’enregistrement

Décrire la situation et Sert à une base

l’activité de l’entreprise d’information et outil de
gestion

4
L’utilité de la comptabilité pour les partenaires
internes.

5
L’utilité de la comptabilité pour les partenaires
externes.

6
Les principes fondamentaux de la Comptabilité
Générale

Le Code Général de Normalisation Comptable (C.G.N.C.) prévoit sept

principes fondamentaux.

Le respect de ces principes ainsi que des règles contenues dans la Norme
Générale Comptable (N.G.C.) est une condition essentielle pour obtenir:

• l'image fidèle de la situation patrimoniale;

• la situation financière de l’entreprise;
• les résultats de l'entreprise.

7
Les principes fondamentaux de la Comptabilité
Générale

1-Le principe du coût historique

2- Le principe de spécialisation ou indépendance des exercices

3- Le principe de continuité d'exploitation

4-Le principe de permanence des méthodes

5- Le principe de prudence

6- Le principe de clarté

7- Le principe d'importance significative 8

 Séquence 2:
Introduction à
l’Analyse Financière

9
Concepts fondamentaux, Objectifs et approches de
l’’analyse financière

L’analyse financière :
C’est un ensemble de réflexions et de travaux qui permettent, à partir de
l’étude de documents comptables et financiers, de caractériser la situation
financière d’une entreprise, d’interpréter ses résultats et de prévoir son
évolution a plus ou moins long terme, afin de prendre les décisions qui
découlent de ce travail de réflexions.

Le diagnostic financier :
C’est l’action qui consiste a identifier un dysfonctionnement en repérant ses
signes ou ses symptômes. Tout diagnostic comprend trois étapes :
L’identification des signes de difficultés financières
L’identification des causes de dysfonctionnements
Le pronostic et les recommandations
10
Concepts fondamentaux, Objectifs et approches de
l’’analyse financière

Objectifs de l’analyse financière

11
 Concepts fondamentaux, Objectifs et approches de
l’analyse financière

Approches de l’analyse financière

On distingue essentiellement deux approches :

Approche patrimoniale ;

Approche fonctionnelle.

Approche patrimoniale :

L'analyse financière basée sur une approche patrimoniale repose sur l’étude de la
solvabilité, c’est-a-dire sa capacité a couvrir ses dettes exigibles a l’aide de ses
actifs liquides. L’objectif de l’approche patrimoniale est de diagnostiquer le risque
d’illiquidité et d’insolvabilité de l’entreprise.

12
 Concepts fondamentaux, Objectifs et approches de
l’analyse financière

Approches de l’analyse financière

Approche Fonctionnelle :

L'analyse financière actuelle est basée sur l'analyse fonctionnelle des

opérations réalisées par l'entreprise. On distingue essentiellement trois
fonctions :

▪ Exploitation;
▪ Investissement;
▪ Financement..

13
Concepts fondamentaux, Objectifs et approches de
l’analyse financière

Schéma d’ensemble des outils de l’analyse financière

14
 Séquence 3:
Analyse du Bilan
(Approche Financière)

15
 Le Bilan Financier
Le bilan Financier:
Le bilan financier également appelé bilan liquidité ou bilan patrimonial, est à la base
de l'analyse financière d'une entreprise, il permet en reclassant les postes du bilan
selon leur liquidité à l'actif et selon leur exigibilité au passif, de porter un jugement
sur la solvabilité de l'entreprise étudiée.

Il permet de mettre en évidence le degré d'exigibilité des éléments du passif et le

degré de liquidité des éléments de l’actif.

L'objectif du bilan financier est de faire apparaître le patrimoine réel de l'entreprise

et d'évaluer le risque de non liquidité de celle-ci.

16
 Le Bilan Financier

Qu'est ce que la solvabilité?

C'est la capacité de l'entreprise à faire face à ses dettes à moins

d'un an à l'aide de son actif circulant à moins d'un an.

La poursuite de cet objectif explique les reclassements et

retraitements qui doivent être apportées au bilan comptable pour
obtenir le bilan financier.

17
Passage du Bilan Comptable au Bilan
Financier

I. Retraitements et Reclassements des éléments de l’Actif;

II. Retraitements et Reclassements des éléments du Passif.

18
 Principaux Retraitements et Reclassements
des éléments de l’Actif
Actif fictif (Immos en non valeur): TP facilement négociables:
(-) actif immobilisé ; (-) capitaux propres (-) actif immobilisé ; (+) créances

Plus value/immobilisations: TVP facilement cessibles

(+) actif immobilisé ; (+) capitaux propres
Moins value/immobilisations:
(-) actif immobilisé ; (-) capitaux propres
Stock outil:
( de sécurité, en permanence)
(+) actif immobilisé ; (-) Stock
immédiatement:
(-) créances; (+) trésorerie-actif
Ecart de conversion actif éléments
circulants (si aucune provision n'a
été constituée)
(-) compte concerné ; (-) capitaux
propres

Stock rossignol:
(-) stock ; (-) capitaux propres

Stock de spéculation:
(-) stock ; (+) trésorerie-actif
 Principaux Retraitements et Reclassements
des éléments du Passif
Dettes à LT remboursables à moins Ecart de conversion passif (gain):
d’un an: (-) compte concerné (DLT/DCT) ; (+)
(-) DLT ; (+) DCT capitaux propres (sauf la part d’impôt
latent)
Dettes à CT remboursables à plus
d’un an:
(-) DCT ; (+) DLT

Dividendes:
(-) capitaux propres; (+) DCT

Provision pour R et C sans objet

(-100%) compte concerné; (+ part impôt
latent) DCT ; (+ part résultat) Capitaux
propres
 Exercice

On met à votre disposition les informations comptables de

l'entreprise SOCOMO au 31/12/2021.
ACTIF Montant PASSIF Montant
Immobilisations en NV 1 000 Capital social 100 000
Immobilisations corporelles 69 000 Réserves légales 20 000
Immobilisations financières 17 600 Report à - 6 000
Stocks 73 000 nouveau + 14 000
Clients et comptes rattachés 64 000 Résultat net 36 000
TVP 25 000 Emprunts 22 000
Banques 15 000 Prov. pour R et C 84 000
Caisses 5 400 Fournisseurs
TOTAL 270 000 TOTAL 270 000
 Exercice

Extrait de l'étude d'évaluation des éléments du bilan :

- Les stocks ont une valeur réelle de 65 000 DH dont un stock outil de 25 000 DH;

- Des actions achetées 10 000 DH sont difficilement négociables à moins d'un an, le
reste des titres et valeurs de placement est réalisable immédiatement.

- Les immobilisations corporelles comprennent un terrain acquis pour 50 000 DH et

dont la valeur réelle est estimée à 65 000 DH.

- Des effets à recevoir d'un montant de 24 000 DH sont escomptables dans la limite
de 12 000 DH.

- Après extinction du report à nouveau débiteur, le bénéfice sera réparti comme suit :
60% mis en réserves
40% aux actionnaires (à payer dans deux mois).
 Exercice

Extrait de l'étude d'évaluation des éléments du bilan :

- Une dette fournisseur de 14 000 DH est à échéance de 14 mois.

- Les provisions pour risques et charges sont sincères et correspondent à un risque

lointain, sauf une provision de 4 000 DH correspondant à un risque de moins de 3
mois.
Travail à faire :
1) Présenter le bilan financier condensé (4 masses à l'actif, 3 masses au passif) ;

2) Calculer et commenter: le fond de roulement financier, le besoin en financement

global et la trésorerie nette.
 Notion d'équilibre financier

La règle générale d’ équilibre financier:

Les emplois d’un cycle doivent être financés par les

ressources de même cycle. Il s'agit d'une règle de bon sens
et de prudence.

En effet, les ressources attendues des actifs immobilisés

s'étalent sur la durée de leur vie et il est logique de vouloir
utiliser ces ressources pour rembourser les financements
correspondants. Pour cela, il faut que la durée de ceux-ci soit
au moins égale à la durée de vie des actifs concernés. Le non
respect de cette règle risquerait d'entraîner des problèmes de
trésorerie.
 Notion d'équilibre financier

Indicateurs d’ équilibre financier:

- Fonds de roulement (FDR):

Représente l’excédent des ressources stables qui reste après
avoir financé les emplois stables.

FDR= Financement permanant – Actif immobilisé

- Besoin de financement global (BFG):

C’est le besoin de financement enregistré au niveau du cycle
d’exploitation lorsque les emplois à moins d’un an sont
supérieurs aux ressources de même cycle.

BFG= Actif circulant (ht) – Passif circulant (ht)

 Notion d'équilibre financier

Indicateurs d’ équilibre financier:

- Trésorerie Nette (TN):

C’est la différence entre le FDR et le BFG. si la trésorerie
nette est positive l’entreprise est financièrement équilibrée.
Par contre, si la trésorerie nette est négative l’entreprise est
dans une situation de déséquilibre financier.

TN= FDR – BFG

OU

TN= TA - TP
 Les Ratios Financiers

Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des le
diagnostic de la santé financière d’entreprises. Ils sont utilisés par le
dirigeant pour suivre son entreprise ou par des banquiers et investisseurs,
notamment dans le cadre d’une évaluation.

Par définition, un ratio financier représente un coefficient (rapport) ou

un pourcentage calculé entre deux masses. Il fournit une indication sur la
rentabilité d’une entreprise, la structure de ses coûts, sa productivité, sa
solvabilité, ses liquidités, son équilibre financier, etc.

27
 Les Ratios Financiers

1) Le ratio d’indépendance financière: donne l'information sur l’état de

l’endettement financier de l’entreprise par rapport à ses fonds propres.

Ratio d’indépendance financière = Capitaux propres / Capitaux permanents

2) Ratios de liquidité (trésorerie): mesurent la capacité de l'entreprise à honorer

ses engagements à court terme.

Ratio de liquidité générale = actif circulant / dettes à court terme

Ratio de liquidité réduite = (créances+trésorerie actif) / dettes à court terme
Ratio de liquidité immédiate = trésorerie-actif / dettes à court terme

Si le ratio de liquidité générale est supérieur à 1, l’entreprise peut alors être

considérée comme « solvable » à court terme.

28
 Les Ratios Financiers

3) Ratio de couverture des emplois stables: mesure le taux de couverture des

actifs détenus à long terme par des ressources à long terme.

Ratio de couverture des emplois stables = Capitaux permanents / Actif

immobilisé

lorsque ce ratio est supérieur ou égal à 1, cela signifie que les ressources
stables de l’entreprise lui permettent de dégager un excédent de liquidité qui
pourra servir à financer le besoin en fonds de roulement.
4) Ratio de capacité d’endettement: ce ratio permet de déterminer la capacité
dans laquelle une entreprise est en mesure rembourser ses dettes et donc de
s’endetter de manière supplémentaire.
Capacité de remboursement = Endettement net / Capacité d’autofinancement
En général, on estime que le résultat donné par ce ratio doit être inférieur ou
égal à 3.
29
 Les Ratios Financiers

5) Ratios de rentabilité:

- Rentabilité commerciale: Résultat net/ CA ;

VA/CA

- Rentabilité financière : Résultat net/KP ;

EBE/KP

- Rentabilité économique: Résultat net/ capitaux investis;

VA/capitaux investis

6) Ratio de solvabilité :

RS: Total Actif / Dettes

Plus ce ratio est supérieur à 1, plus l’entreprise est solvable
30
 Exercices

Voir la série des travaux dirigés

31