Institut Supérieur des Finances (ISF)

Groupe Beta - Finance

Thèème
Th me

Analyse
Analyse Financière
Financière et
et Boursière
Boursière du
du GROUPE
GROUPE AUCHAN
AUCHAN

Présenté par:
Mme Coumba GUEYE DIOUF
M. Amadou Talibé BA
M. Mamadou DIALLO
M. Alioune Amadou DIOP
M. Ibrahima DIOP
M. Mamadou SAKHO Mai 2018
Plan
Plan

I Présentation du groupe Auchan

Analyse de l’option stratégique et évaluation

II du potentiel stratégique du groupe

III Analyse financière du groupe Auchan

Niveau de création ou de destruction de

IV valeur entre 2015 et 2016

V Conclusion
Présentation du groupe Auchan
 Numéro 2 en France des
supermarchés-hypermarchés;

 numéro 7 parmi les sociétés Hypermarchés

d’alimentation en détail dans le
monde;
Supermarchés
 Coté à la bourse de Paris 4 activités
Immobilier avec
Immochan

Banque avec
Banque Accord
A fin 2016

44,7 milliards 186 000

1128 hypermarchés
d’euro de CA hors collaborateurs
et supermarchés
taxes consolidé en
dans 120 pays
2016
Présentation du groupe Auchan Option stratégique d’Auchan Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
4
Analyse de l’option stratégique et évaluation du potentiel
stratégique du groupe
 En termes d’option stratégique,
Auchan opte pour les stratégies de
croissance

L’élargissement du réseau d’AUCHAN (ouverture des

centres commerciaux, hypermarché et supermarché Externe
Interne avec l’appui de IMMO AUCHAN) ;
le groupe Auchan s’active dans la fusion absorption en
L’option
acquérantde développement durableRamstore
les magasins Russes à travers sa(14)
vision
et ceux
être économiquement
d’enseigne efficace,
RTMart en Chine.socialement équitable et
écologiquement irréprochable (l’actionnariat salarié en
dans
Chinesa
et stratégie
Russie) ; de développement en Europe de l’Est, Auchan
s’est implanté en Ukraine avec l’accord conclu avec le groupe
Fidélisation
Furshet, et accompagnement
entrainant, des premiers
l’ouverture des clients à hypermarchés
travers les actions
et
menées par
centres la Banque Accord
commerciaux (misedans
du groupe en place de l’espace de paiement
ce pays.
unique), la mise au point du concept du Simply market, l’innovation et
En outre, le la
groupe AUCHAN opte
complémentarité desà plus longdeterme
canaux à la(courses
ventes croissance
au organique
magasin, qui sera la source prioritaire de
développementcommandes
du groupesur internet, drive in, livraison à domicile)

Présentation du groupe Auchan Option stratégique d’Auchan Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
6
 Le niveau soutenable
Partage de la vision Professionnalisme et raisonnable
du groupe par tous des collaborateurs d’endettement du
les collaborateurs  (clé essentielle du groupe 
succès) 

Le renforcement
des synergies Indépendance du
Potentiel groupe AUCHAN qui
entre métiers
stratégique se confirme par:
(création d’un pôle
recherche
développement)
Les fonctionnements internes du groupe
sont très décentralisés et les politiques Le groupe Auchan inscrit
commerciales reposent sur des ses politiques dans la
La diversification et la fondamentaux clairs (responsabilisation, et durée (long terme) et
synergie du groupe AUCHAN professionnalisme des équipes, discount dans l’essentiel, à l’abri
dans tous les quartiles de prix, etc. des impératifs à court
terme 
Présentation du groupe Auchan Potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
7
Analyse financière du groupe Auchan
 Bilan consolidé au 31/12/2016
(en millions d’euros)

Compte de résultat consolidé

Sources de données pour l’analyse financière du (en millions d’euros)
groupe Auchan

Les valeurs de l’indice cac40 pour les

années 2015 et 2016

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
9
 Croissance interne Croissance externe

hausse de 6,4% des immobilisations un renforcement des actifs financiers non courant
corporelles imputable, en partie, aux (+15,8%) suite à l’acquisition des magasins Russes
nouvelles ouvertures en 2016. En effet, une Ramstore (14) et ceux d’enseigne RTMart en Chine
cinquantaine d’hypermarchés et de ainsi que l’implantation en Ukraine suite à l’accord
supermarchés avaient été ouverts en 2015 conclu avec le groupe Furshet, entrainant, l’ouverture
contre plus de 50 pour les premiers et 35 des premiers hypermarchés et centres commerciaux
pour les seconds. du groupe dans ce pays.

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : stratégies de croissance Création ou destruction de valeur
10
 Diagnostic financier
par rapport au chiffre d’affaires,
le Groupe Auchan occupe la
deuxième place en France des
 Situation dans l’industrie Auchan est compétitive car supermarchés et hypermarchés
et numéro sept parmi les
sociétés d’alimentation en détail
dans le monde

Solvabilité (FP/TA)
25.0%
21.5% 22.0%
20.0%
20.0%

Amélioration de 0,5 point 15.0%

de pourcentage de sa
 degré de solvabilité capacité à absorber les 10.0%

pertes potentielles entre

5.0%
2015 et 2016
0.0%
2015 2016 Norme
Confirme la solidité financière du groupe même si
proche de la norme

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
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 le Groupe Auchan ne serait pas
capable de tenir ses engagements
à court terme. Baisse de 4,7
points, en 2016, en rythme
Liquidité générale annuel. Ce repli s’explique par la
progression de 27,1% de la dette à
court terme, sur la période

endettement à court
terme a été réalisé
Fonds de roulement net global pour financer des
investissements à long
terme

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
12
 Autonomie de décision confortée:
La part des fonds propres sur les
Pouvoir de décision  ressources stables s’est améliorée
de 5,8 points, entre 2015 et 2016,
s’établissant à 53,4%

Le levier financier s’est établi à 70,7%

en 2016, perdant 20,4 points de
pourcentage, en variation annuelle.
Cette situation s’explique par la
cession à l’ONA des participations du
Levier financier 
groupe dans les sociétés Marjane et
Acima permettant ainsi de diminuer le
taux d’endettement du groupe.

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
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 Rentabilité économique:

Tableau des soldes intermédiaires de gestion (TSIG) la valeur ajoutée s’est accrue de
3,4% résultant d’une bonne
tenue de l’activité avec un
chiffre d’affaires qui s’est
amélioré de 9,9% sur la période

Auchan est capable

d’avoir des bénéfices
sur ses activités

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
14
 Rentabilité économique: Le ratio (FP/VA) est passé de 60,3% en 2015
à 61,0% à 2016 ; cette situation montre que
Autres indicateurs les la rémunération des fournisseurs de
capitaux. Ce dépassement du seuil des 80%
résulterait de la forte progression des
charges externes (+11,2%) due à la
politique stratégique du groupe Auchan
(expansion de son réseau et satisfaction de
la clientèle, études et recherches etc.).

Auchan a gagné un point

de pourcentage
d’efficacité dans
l’utilisation des capitaux
investis (EBE/CI)

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
15
 Cela signifie une
Rentabilité financière: baisse du niveau
de maitrise des
couts ou charges
de l’entreprise.

confortent la rentabilité du groupe Auchan.

progression des profits à

partager entre
l’entreprise et les
actionnaires:

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur
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Conclusion sur l’analyse financière

L’analyse financière révèle que le groupe Auchan maitrise bien les facteurs clés de succès
dans son secteur. De plus, il reste compétitif et rentable. En revanche, son degré de solvabilité
est légèrement au dessus de la norme et sa liquidité générale reste en dessous du seuil.

Recommandations

le groupe pourrait s’activer pour une hausse des fonds propres du fait du
niveau de solvabilité proche de la norme.
s’endetter à long terme pour rembourser la dette à court terme afin de
restaurer l’équilibre.

 Une atténuation des charges externes pour ne pas compromettre la

rémunération des fournisseurs de capitaux.

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur 17
Niveau de création ou de destruction de valeur entre 2015 et 2016
 Niveau de création ou de
destruction de valeur chez le
groupe Auchan entre 2015 et
2016 :

avec

 : taux sans risque

 𝛽=0,65

??????????
 

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur 19
  Calcul de ??  Comme Auchan coté en bourse, donc s’obtient par:

Evolution du
CAC40 en 2015
et 2016

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur 20
 Résultats
la rentabilité de l’exploitation
excède le coût des fonds mis
à disposition : le groupe
Auchan est créateur de
richesse pour ses bailleurs de
fonds.
Auchan réalise des
performances supérieures
aux attentes du marché

Présentation du groupe Auchan Option et potentiel stratégique Analyse financière : diagnostic financier Création ou destruction de valeur 21
Conclusion
En somme:

Le groupe Auchan peut aborder l’avenir avec confiance car

maitrisant bien les facteurs clés de succès dans son secteur.
De plus, il reste compétitif, rentable et créateur de richesse.
Merci pour votre
attention