C’est quoi une entreprise ?

Essaie de définition
▪ Agent économique dont la fonction principale est la
production de biens et de services destinés à être vendus
sur un marché pour le bénéfice d’entreprises ou de
particuliers.
Agent économique est une entité qui prend des décisions
d'ordre économique.
notamment caractérisé par ses fonctions économiques de :
▪ Production,
▪ Consommation,
▪ Répartition.
Agents économiques
Secteurs d’activités
Les Types d’Entreprises
 Entreprise: personnalité juridique

La personnalité juridique est l'aptitude à être titulaire de

droits et de devoirs.
Caractéristiques communes de la personnalité juridique:
▪ une naissance et une mort (par exemple : date de création et
de dissolution pour les entreprises),
▪ une identité propre,
▪ des droits et des devoirs (principalement : droit de conclure et
devoir de payer l'impôt).
▪ L’entreprise a un statut juridique
▪ Défini par une ensemble de textes qui règlent la situation de
l’entreprise, leurs droits, leurs obligations
Rôle de l’Entreprise
Produire des biens ou services ▪ pour répondre aux
besoins des membres de la société. Il ne s'agit pas de
produire pour produire, mais de produire pour obtenir
un surplus particulier.
Remplir une ou plusieurs fonctions sociales ▪ la
création d'emplois, l'insertion sociale des individus, le
développement local, l'aménagement du territoire, la
structuration de relations sociales, l'amélioration du
niveau de vie...
Rôle de l’Entreprise
Créer de la valeur ajoutée et de la richesse ▪ Finalité
économique intrinsèque de l'entreprise
VA :
▪ différence entre la valeur d’échange d’un bien pour un
client et les coûts déployés pour l’entreprise pour
satisfaire la demande de ce client. ▪ Crée par la
transformation des facteurs de production que sont les
des ressources naturelles, les moyens techniques et
financiers et en utilisant des compétences humaines. ▪
Calculée par la différence entre la valeur de la production
vendue et la valeur des consommations intermédiaires.
Entreprise est un système
▪ L’entreprise est un système ▪ Organisé : doté d’une
structure, ▪ Dynamique : évolue en permanence, ▪
Ouvert : en relation avec son environnement ▪ Régulé :
s’adapte en permanence pour atteindre ses objectifs.
Finalement, l’Entreprise
▪ Une entreprise est une ORGANISATION qui met en
œuvre, de façon autant optimale que possible, des
facteurs de production pour extraire, transformer,
transporter, distribuer, des biens ou des services,
conformément à des objectifs définis par la direction
en faisant intervenir à des degrés divers les
motivations de profit et d'utilité sociale.
 Ordre des experts comptables ▪ Organisation et
Gestion de l’entreprise, ▪ Gérard Lelarge.
▪ Structure générale de l’organisation ▪ la façon dont
les tâches et les responsabilités sont distribuées entre
les participants : Organigramme ▪ Schéma qui
visualise le critère fondamentale de la division de
travail : ▪ Divion verticale hiérarchique du travail ▪
Divion horizontale du travail exprimant les modalités
variables de spécialisation des tâche
Ensemble d'éléments en interaction, regroupés au sein
d'une structure hiérarchique, régulée, traversée par de
multiples jeux de pouvoir, ayant un système de
communication facilitant la circulation de
l'information, dans le but de répondre à des besoins et
d'atteindre des objectifs déterminés. ▪ La coordination
rationnelle des activités d’un certain nombre de
personnes pour l’atteinte d’un but explicite commun,
via une division de travail et une hiérarchie de
l’autorité et des responsabilité .
Définition de l’investissement
On distingue trois visions de l’investissement :
A. Notion comptable de l’investissement
Pour un comptable, l’investissement se confond toujours avec
immobilisation durable, ce qui donne lieu à la notion de la durée
de vie de ce dernier. À ce niveau on distingue :
 Des immobilisations liées a l’exploitation groupant
l’investissement productif : les machines par exemple.
 Des immobilisations hors exploitation telles que :
Des achats de terrains à des fins spéculatives.
 Des achats de titres de participation à des fins stratégiques.
 Diverses réalisations à caractères sociales
►Donc le comptable considère l’investissement comme une
affaire de bilan.
B. Notion économique de l’investissement

La notion du dirigeant est la dominante dans cette vision.

Pour lui, tout investissement est un sacrifice de ressources
financières aujourd’hui dans l’espoir d’obtenir des recettes
étalées dans le futur et dont le montant est supérieur aux
dépenses occasionnées par la réalisation de cet
investissement.
Selon les termes de cette conception, on relève que
l’accent est mis sur :
La durée de vie de l’investissement
Le caractère productif de cet investissement
(rentabilité, efficacité de l’utilisation des ressources)
L’introduction du risque
►Pour le manager l’investissement constituent des
dépenses dont les effets se prolongent sur plusieurs
année visant aussi bien le renforcement de la capacité
de production que l’efficacité des moyens de
production.
C. La notion financière de l’investissement
L’objectif final de financier est le maintien, durant la vie de
l’investissement, de l’équilibre entre ressources et emplois.
« Pour le financier, un investissement est un emploi long
nécessitant un financement long par des capitaux
permanents (capitaux propres et dettes à moyen et à long
terme) et doit générer des revenus (recettes) afin de se
rembourser (objectif minime) sur sa durée de vie ».
 Comme celle du comptable, cette définition est centrée sur le
temps mais elle est plus générale et englobe :
Les immobilisations au sens comptable liées ou non à la
production ;
 Les dépenses classées par le comptable comme charge
d’exploitation et qui correspondent au sens économique du terme
à des investissements ;
 Les immobilisations correspondant aux besoins de fonds de
roulement (BFR)
►On constate donc que la notion de l’investissement est plus
large et s’attache à saisir ce dernier dans une conception plus
globale.

☼ BFR: Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est la somme nécessaire que l'entreprise
doit posséder pour payer ses charges courantes en attendant de recevoir le paiement dû
par ses clients. 
 2. Classification des projets d’investissement
A. Classement par nature
En matière d’investissement, on distingue trois types de
classement :
Ce type de classement comprend trois types d’investissement
 Les investissements corporels qui de matérialisent par les
investissements industriels ou de nature commerciale et qui se
dégage dans des actifs physiques.
Les investissements incorporels représentés par exemple par des
droit de bail, brevet, licence ou des charges ayant un impact dans le
futur telles que les dépenses de la formation et du
perfectionnement du personnel, marketing …etc.
 Les investissements financiers constitués par les placements et
éventuellement par la prise du pouvoir financier dans d’autres
entreprises
 B. Classement par objectif
L’entreprise pourrait engager cinq types d’actions donnant
lieu à des investissements :
1) Maintenir les capacités de production existantes en
procédant à des investissements de remplacement
2) Obtenir un accroissement de la capacité de production et
d’expansion pour faire face à une demande élevée.
3) Améliorer sa productivité et pousser à la modernisation
4) Diversifier sa production et améliorer la fonction de
l’innovation.
5) Créer les conditions réglementaires en matière de
sécurité, d’hygiène… etc.
6) Améliorer l’ambiance de travail et le climat social.
7) Investissement et recherche de développement
 Selon l’objectif recherché, trois types ’investissements
se dégagent donc :
Investissement directement productif correspondant
aux trois premières actions.
Investissement obligatoire.
 Investissement stratégique.
C. Classement par risque et par secteur
Classement par risque : en générale, les investissements
à haut risque sont des investissements de capacité ou
d’innovation eu égard à leur liaison au marché qui est
en avenir incertain. Par contre, ceux à faible risque
sont les investissements relevant de la modernisation
ou de l’amélioration de la productivité.
Classement par secteur : on distingue, généralement,
deux type d’investissement :
Investissements publics : sont liées à l’État.
Investissements privés : investissements relevant au
secteur privé
 3. Processus décisionnelle de l’investissement Il est
important, après cette brève définition de
l’investissement et sur sa classification, de savoir
comment se déroule le processus décisionnel en
matière d’investissement.
A. L’acte de l’investissement La décision
d’investissement engendre plusieurs intérêts qu’une
simple étude d’opportunité ou technique peut les
mettre en évidence. Ainsi, les études
technicoéconomiques démontrent la possibilité de
réalisation de l’investissement et jugent la rentabilité
de celui-ci.
 À ces études technico-économiques s’ajoutent d’autres
composantes sociales (emploi, formation, reconversion) ;
fiscales et écologiques. Ces éléments là sont nécessaires
avant la prise de la décision d’investissement pour
vérifier :
 La comptabilité et la cohérence des projets
d’investissements entre eux.
 L’analyse de la comptabilité des projets d’investissement
avec la stratégie de développement de l’entreprise.
 Les priorités arrêtées en fonction des contraintes
financières de l’entreprise.
B. Le financement de l’investissement Comme on l’a
dit au par avant, l’investissement constitue un emploi
long nécessitant des capitaux permanents. Les sources
de financement sont donc :
 L’autofinancement composé des diverses réserves
constituées au cours de l’exercice après impôts et
distribution des dividendes, des dotations en compte
d’amortissement et des provisions.
Le désinvestissement considéré comme la transformation
en biens matériels ou immatériels des capacités oisives.
 Les capitaux extérieurs : emprunts bancaire ou
obligatoires, accroissement de capital ou subvention des
équipements. Le montant de l’investissement doit être
déterminé d’une manière précise du fait que les capitaux
sont limités.
Alors qu’en matière des affaires, les capitaux investis
doivent être rémunérés d’où la nécessité des calculs de
rentabilité prévisionnelle des projets d’investissement.
En général, les investissements dont la rentabilité est
inferieur ou coût du capital financier sont à éviter.
C. Le processus décisionnel Chaque processus
décisionnel en matière d’investissement comporte
cinq étapes essentielles quelque soit l’horizon :
1) Détecter et poser clairement le problème, afin de
trouver la bonne décision qui justifiera
l’investissement.
2) Inventorier les solutions possibles.
3) Quantifier chacune des solutions possibles
4) Prendre en considération des éléments non
quantitatifs.
5) Choisir la solution optimale
LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS
CERTAIN
Ces méthodes considèrent que le cadre de décision est reconnu et
que l’avenir est prévisible. Elles comparent la dépense initiale aux
recettes attendues dans les années à venir. Mais cette comparaison
doit se faire à la même date, en général, la date 0. La technique
d’actualisation (traduction économique de la valorisation du
présent par rapport au futur) permettra notamment de comparer
des projets d’investissement à durée de vie différente. Toutefois, il
convient de choisir un taux d’actualisation qui est lié à des
facteurs subjectifs (attentes et exigences de l’investisseur) et
objectifs (coût de capital, rentabilité des actifs ...)
2.1 La valeur actuelle nette (VAN) Elle est égale à la
différence entre les flux nets de trésorerie actualisés
sur la durée de vie de l’investissement et le montant du
capital.
VAN= cash-flows actualisés – Investissement initial
Avec I : l’investissement initial ; CF : cash-flow ; n :
durée de vie, t : taux d’actualisation. La valeur actuelle
nette mesure l’avantage absolu susceptible d’être retiré
d’un projet d’investissement. Elle dépend donc de
l’importance du capital investi dans le projet. Elle
constitue :
 Un critère de rejet pour tout projet dont elle est
négative ;
 Un critère de sélection entre deux projets, sera
retenu celui dont la VAN est la plus forte.
2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) Le taux
interne de rentabilité TIR est le taux pour lequel la
valeur actuelle nette est nulle. Autrement dit, c’est le
taux qui rend égaux le montant de l’investissement et
les cashflows induits par ce même investissement.
Le TIR constitue :
 Un critère de rejet pour tout projet dont le TIR est
inférieur au taux d’actualisation – plancher recquis par
l’investisseur.
  Un critère de sélection entre deux ou plusieurs projets
pour retenir le projet dont le TIR est le plus élevé.
Remarque
Si le TIR est égal au taux d’actualisation, le projet est neutre
à l’égard de la rentabilité globale de l’entreprise. Par contre,
si le TIR est inférieur, la réalisation du projet entraînera la
chute de la rentabilité globale de l’entreprise.
2.3 L’Indice de profitabilité (IP) Il mesure le profit
induit par un dirham du capital investi. Il mesure
l’avantage relatif susceptible d’être retiré d’un projet
d’investissement. Il constitue un critère de rejet pour
tout projet dont l’indice est inférieur à 1. Pour deux ou
plusieurs projets, sera celui dont l’indice de
profitabilité est le plus élevé.
2.4. Le Délai de Récupération du capital investi (DRC)
Il correspond au délai au bout duquel le montant
cumulé des cash-flows actualisés est égal au montant
du capital investi ; c’est le délai le plus court possible.
Il constitue un critère de rejet pour tout projet dont le
DRC est supérieur à la norme fixée par l’entreprise. Au
niveau de la comparaison entre deux projets, sera
retenu celui dont le DRC est le plus court. L’utilisation
du DRC en tant que critère de sélection n’est valable
que pour des projets à durée de vie identique.
N.B Lorsque des projets ont une durée de vie
différente, les critères utilisés précédemment
deviennent non pertinents. En effet, l’hypothèse sous-
jacente à l’utilisation de ces critères est que les cash-
flows dégagés par l’investissement sont capitalisés
(réinvestis au fur et à mesure de leur sécrétion.