AGENCE DE PROMOTION DE L’INDUSTRIE

PEPINIERE D’ENTREPRISES 
LE KEF ESSOR TECHNOLOGIQUE

Thème :
Etude de rentabilité

08/05/2007

1
 La réalisation et l'expansion d'un projet exigent :
 * Des dépenses immédiates pour l'acquisition des
moyens durables (investissements),
 * Des dépenses et charges pour l'exploitation des
moyens acquis,
 * et génère des produits conséquence de la vente
des biens fabriques ou services prêtés.

2
 En conséquence, un projet est jugé rentable
si sa réalisation et son expansion génère des
recettes supérieures aux fonds investis et
dépenses d'exploitations engagées

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 l'évaluation de la rentabilité d'un projet
constitue, donc, pour le promoteur un
support indispensable pour se décider quant
a l'opportunité de réaliser son projet.
 Pratiquement, elle signifie la réponse aux
questions suivantes :

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  1- Quelles sont les données du projet et
les hypothèses retenues?
 2- Quels sont les schémas
d'investissement et financement
retenues?
 3- Quels sont les produits/services du
projet et son chiffre d'affaires
prévisionnel?
 4- Quelles sont les charges et dépenses
d'exploitation du projet pour le niveau
d'activité prévu?
5
 5- Quels sont les indicateurs de rentabilité
du projet?
 6- Etablir le bilan prévisionnel
 7- Etablir le tableau de trésorerie
prévisionnelle.
 8- Quel est le seuil de rentabilité du projet?

6
 9-Quel est le taux de rentabilité interne (T R
I) du projet?

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 1/PRESENTATION
 1.1 Présentation du promoteur
 1 .2 Présentation du projet

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 2/ELEMENTS D'EVALUATION DE LA
RENTABILITE
 Il s'agit des données du projet et hypothèses
retenues

9
 2/1.Les dépenses d'investissement
 Il s'agit de moyens à acquérir, d'une manière
durable, pour les besoins de l'exploitation du
projet terrain, mobiliers et matériel de
bureau; ainsi que les frais d'approches et
divers imprévus et le fonds de roulement
nécessaires pour assurer le démarrage
d'exploitation du projet. Les hypothèses
retenues sont :

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 Terrain
 Génie civil
 Aménagements et installations

Aménagement terrain
Raccordement électricité

Branchement eau et téléphone et autres frais

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 Equipements de production
 Matériel de transport

 Mobiliers et matériel de bureau

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 Frais d'approches et divers imprévus

 Frais juridiques

 Frais d'études

 Intérêts intercalaires

 Divers imprévus

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 Fonds de roulement :
Ce sont les fonds nécessaires pour assurer les
dépenses relatives au démarrage de
l'exploitation du projet

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 Toutes ces données sont fournies par
l'étude technique, l'étude du marché, la
consultation des fournisseurs (factures pro
formas à l'appuis), les entreprises de travaux
(devis estimatifs)…

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 2/2.Les recettes du projet
 Elles sont générées grâce de l'activité principale de
l'entreprise à savoir :
 la vente des articles fabriqués (pour les entreprises
manufacturières),
 la prestation de service (pour les entreprises de
services)
 la commercialisation et distribution de
marchandises (pour les entreprises commerciales).

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 L'estimation des recettes se fera en fonction
des données et conclusions fournies par les
études techniques et du marché et relatives
aux indicateurs suivants: offre et demande
actuelles et potentielles du marché, quantités
à produire et à vendre et son évolution, prix
capacité de production du matériel acquis…

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 Les recettes seront estimées pour une
période minimale de 4à5 ans pour mieux
apprécier la tendance de l'évolution des
recettes futures. Les hypothèses retenues
pour nos estimations sont :

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 * Capacité de production (en plein
rendement)
 * Les prix de vente moyens

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 * Niveau d'activité
 1ère année : 50%
 2ème année : 70%
 3ème année et suite : 100%
*Taux des invendus (stocks de sécurité et
articles non conformes): 1,5%

20
 2/3.Les charges et dépenses
d'exploitation

21
 Matières premières et accessoires
 Les consommations de matières premières,
consommables et accessoires : c'est-à-dire les
marchandises ou biens achetés et destinés à être
transformés et incorporés aux produits fabriqués
par l'entreprise. Son volume est estimé en fonction
des données de l'étude technique telles que : les
normes de consommation unitaire par bien
fabriqué, taux des déchets, prix, et autres frais
(droits de douanes, transit, assurance) ….

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 Frais du personnel et charges sociales :
 les frais du personnel et charges sociales sont
constitués par les salaires et les primes verseés au
personnel, y compris le salaire du promoteur, et les
cotisations sociales. Son montant est estimé en
fonction de l'effectif recruté, de la grille de salaires
retenue, ainsi que des taux de cotisations sociales
en vigueur

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 Travaux, fournitures et services extérieurs
 - Energie : regroupe toutes les dépenses relatives à
la consommation d'électricité, fuel, carburant et
estimées en fonction des normes de consommation
unitaires, du niveau d'activité et des tarifs affichés
par les distributeurs d'énergie.
 - Consommation eau: à fixer en fonction du niveau
d'activité et des prix fixes par les distributeurs
d'eau.

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  - Entretien, maintenance et réparation : il s'agit
des divers travaux que nécessite le maintien en
bon état des équipements de l'entreprise et
exécutés par des tierces personnes. La valeur de
ces travaux est généralement fixée en
pourcentage de la valeur des équipements.
 - Honoraires : ce sont les dépenses dues au
recours aux services d'avocats, experts
comptables, conseillers. Ils sont, généralement,
estimés en fonction du chiffre d'affaires.

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 - Assurances : ce sont les primes d'assurance
payées pour préserver le patrimoine de l'entreprise
et sont calculées en fonction de la valeur des
équipements, mais aussi, des constructions.
 - Loyers : il s'agit des sommes dues sur la location
d'usage technique (usine) ou administratif
(bureaux). La valeur de ce poste est estimée d'une
manière forfaitaire en cas d'absence d'un accord de
promesse de location fixant le montant du loyer…

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 Les TFSE sont évalués soit
approximativement par rubrique ou
forfaitairement en fonction du chiffre
d'affaires. Pour notre cas, ils sont estimés à
3% du chiffre d'affaires.

27
 Transport et déplacement
 Il s'agit des frais supportés lors des
déplacements du personnel (notamment le
promoteur et les commerciaux) ou livraison
de marchandises. Ils sont estimés,
généralement en fonction du chiffre
d'affaires. Pour notre cas, les transports et
déplacements sont évalués à 1,5% du chiffre
d'affaires.

28
 Frais de distribution et de promotion
 Frais engagés pour assurer la promotion et
distribution des produits de l'entreprise et
estimés en fonction du chiffre d'affaires.

29
 Commissions sur ventes
 Il s'agit des sommes payées aux agents
commerciaux pour les ventes réalisées et
sont estimées en fonction du chiffre
d'affaires.

30
Frais divers de gestion et d'exploitation :
 Tous les frais non classés dans l'une des

rubriques déjà mentionnées. Il s'agit,

notamment des frais de documentation,
fournitures de bureau, téléphone, timbres,
papeterie…

31
Frais divers de gestion et d'exploitation :
 Tous les frais non classés dans l'une des

rubriques déjà mentionnées. Il s'agit,

notamment des frais de documentation,
fournitures de bureau, téléphone, timbres,
papeterie…

32
 Impôts et taxes indirects :
 Telles que taxe locative, taxe sur la
formation professionnelle et autres taxes.
Les impôts et taxes indirects sont estimés en
fonction de leur assiette et des taux
d'imposition en vigueur.

33
 Frais financiers de fonctionnement :
 Regroupe les intérêts sur les crédits
bancaires à court terme et diverses
commissions, et calculés en fonction de
l'évolution de la trésorerie du projet, de son
fonds de roulement et ses besoins en fonds
de roulement. Ils sont estimés à 3% du
chiffre d'affaires.

34
 Amortissements :
 Il s'agit de constater la perte de la valeur des
immobilisations qui se déprécient avec le temps,
l'usage et les changements technologiques.
 Sur le plan financier, c'est une affectation annuelle
d'une partie de bénéfices au renouvellement des
immobilisations de l'entreprise : construction et
génie civil, matériel de production , matériel de
transport …

35
 Les charges de financement
 Ce sont les intérêts dus sur les crédits à moyen et
long terme contractes. Ils sont déterminés à partir
du tableau de remboursement des crédits. Ils sont
estimés en fonction du montant du crédit à moyen
ou long terme à contacter et des conditions
suivantes:
 Taux = 11,5% par an
 Durée = 7 ans avec une année de grâce.

36
  3/ EVALUATION DE LA RENTABILITE
DU PROJET

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 1- Etablissement du schéma
d'investissement et de financement

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 2- Estimation de C.A :
 Production prévisionnelle
 Ventes prévisionnelles (en quantité)
 Chiffre d'affaires prévisionnel

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 3-Estimation des charges:
 Estimation prévisionnelle de
consommation de matières premières

 (En quantité)
 Estimation prévisionnelle de
consommation de matières premières
 (En valeur)
 Estimation de toutes les autres charges

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 Resultat :
 RESULTAT= CA –CHARGES

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 CONCLUSION
 L'étude de la rentabilité financière d'un
projet constitue un outil d'aide
indispensable pour la prise de décision
en matière d'investissement. De ce fait,
le promoteur est appelé à réaliser son
étude de rentabilité avec rigueur et
sérieux, ce qui signifie notamment

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 - Une analyse approfondie des
informations collectées tout en
essayant de recueillir le maximum
d'informations possibles et d'en
sélectionner les plus pertinentes (utiles
et actuelles).

43
 Cette analyse d'informations se basera,
en premier lieu, sur les données et
conclusions des études techniques et
du marché, mais aussi, sur d'autres
renseignements recueillis à partir des
banques de données des organismes de
promotion et autres institutions.

44
 Il y a lieu surtout, d'éviter les
alternatives trop optimistes et de
nature à fausser les résultats et
essayer, autant que possible d'être
réaliste..

45
 Merci
de
votre attention

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