Les modes de financement islamiques

Dossier n°3
SEMINAIRE MASTER MARCHE DES CAPITAUX
ECOLE MOHAMMEDIA DES INGENIEURS
1) Définition
2) Les formes de financement : financement participatif et crédit
3) Les formes de contribution
4) Les formes de partage
5) La Moudharaba
6) La Moucharaka
7) La vente à crédit
8) La vente Salam
9) L’Ijara
10) L’Ijara wa Iqtina
11) L’Istisnaa
12) La Mouzarâa et la Moussaqat
13) La Mougharassa
14) La Jouâla
15) L’actif et le passif d’une Banque Islamique
 Les modes de financement islamiques

Définition

Ce sont les modes qui assurent l’approvisionnement en

ressources financières et la rémunération des facteurs
capital, travail et risque selon la charia islamique.

Toutes les formes supposent au préalable la prise

d’un minimum de risque par le financier
 Les modes de financement islamiques

Formes de
Formes de financement
financement

Financements participatifs
Financements participatifs Crédit
Crédit

Moudharaba
Moudharaba
Moucharaka
Moucharaka Vente àà crédit
Vente crédit
Mouzaraà
Mouzaraà Salam
Salam
Moussaqaat
Moussaqaat Ijara
Ijara
Mugharssat
Mugharssat Istisnà
Istisnà
Jouàla
Jouàla
 Formes de
Formes de contributions
contributions

Avancesd’argent
Avances d’argentliquide
liquide Avancesde
debiens
biens
Avancesd’immobilisation
Avances d’immobilisation Avances
(Moudharaba)
(Moudharaba) meubles
(Terrainsnus)
(Terrains nus) meubles
(Moucharaka)
(Moucharaka) (Mouzaraà)
(Mouzaraà)
 Formesde
Formes departage
partage

Partagedes
Partage despertes
perteset
etprofits
profits

Partagedes
Partage desrésultats
résultats
Partagedes
Partage desproduits
produits
del’entreprise
de l’entreprise
 Les modes de financement islamiques
La Moudharaba
Définition
 C’est un contrat entre deux parties:
Le financier qui fournit le capital et le gestionnaire qui fournit le travail
 Le profit sera partagé entre les deux partenaires selon les clauses du contrat qu’ils auront formulé:
 S’il y a perte elle sera assurée par le financier , le Moudharib ayant supporté la perte de son travail.
 La Moudharaba associative ((‫ المضاربة المشتركة‬suppose l’existence de plusieurs financiers face à 1
moudarib.

Formesde
Formes dela
laMoudharaba
Moudharaba

Absolue Limitée
Limitée
Absolue
LeMoudharib
Moudharibest
esttotalement
totalement LeMoudharib
Le Moudharibestestlimité
limitépar
par
Le
librede
degérer
gérerles
lesfonds
fonds lesconditions
les conditionsqu’il
qu’ilestime
estime
libre
nécessairepour
nécessaire pourlimiter
limiterles
lesrisques.
risques.

Lesconditions
Les conditions

Relativesaux
Relatives auxparties
parties
contractantes
contractantes

Relativesau
Relatives auCapital
Capital

Relativesaux
Relatives aux
bénéfices
bénéfices
 Les modes de financement islamiques

La Moucharaka

 Forme fréquente du mode de financement participatif.

Définition: c’est une association dans laquelle la banque et
les clients avancent les fonds.
 Ces fonds leurs donnent légalement le droit de participer
à la gestion.
 Le contrat Moucharaka précise les conditions relatives
aux différents partenaires, au capital,à la répartition des
bénéfices et pertes, ainsi que les conditions
d’application.
 Les modes de financement islamiques

La Moucharaka
 Les partenaires doivent accomplir simultanément la
tâche d’agent(waquil) et de garant (Kafil)
 Les avances des fonds des associés ne doivent pas être
forcement égaux.
 La nature, le genre et le montant du capital doivent être
connus et précisés dans le contrat , ainsi que la part des
profits pour chacun des associés.
 En cas de perte, elles seront reparties entre les associés
au prorata des apports.
 Les modes de financement islamiques

La Moucharaka
Lesformes
Les formesde
dela
laMoucharaka
Moucharaka

Lesmodes
Les modesde
definancement
financement

Participation
Participation Participation
Participation
permanente
permanente décroissante
décroissante

Elleintègre
Elle intègreune
uneclause
clausespécifiant
spécifiantqu’une
qu’une
Limitée
Limitée Partiedes
desrevenus
revenusnets
netsdu
duprojet
projetsera
seraallouée
allouée
Partie
Lesassociés
Les associésprécisent
précisentdans
dansle
lecontrat
contratla
ladate
date au remboursement du capital avancé parla
la
au remboursement du capital avancé par
finalede
finale deleur
leurassociation
association banque(modefréquent
fréquentdans
dansl’immobilier)
l’immobilier)
banque(mode

Illimitée
Illimitée
Lesassociés
Les associésne
neprécisent
précisentpas
pasla
ladate
datelimite
limitede
de
leurassociation
leur association
 Les modes de financement islamiques
Lavente
La venteààcrédit
crédit
Technique de vente universellement pratiquée, est licite dansla
Technique de vente universellement pratiquée, est licite dans lapratique
pratiqueislamique
islamiquesous
sousdouble
doublecondition;
condition;

Quele
Que leprix
prixde
devente
ventesoit
soit Quela
Que labanque
banques’approprie
s’approprielégalement
légalement
Définitivementfixé.
Définitivement fixé. Lamarchandise
La marchandiseavant
avantde
dela
larevendre
revendre

Venteààcrédit
Vente crédit

Financementindirecte
Financement indirecte Financementdirecte
directe
(les banques restent des Financement
(les banques restent des Lesbanques
Les banquespeuvent
peuventintervenir
intervenirpar
par
intermédiairesfinanciers)
intermédiaires financiers) la mobilisation des effets de commerce.
la mobilisation des effets de commerce.
ContratMourabaha
Contrat Mourabaha
ContratMoussawama
Contrat Moussawama Les deux parties négocientlalamarge
Les deux parties négocient marge
Leprix
Le prixde
derevente
reventeest
estnégocié
négocié surleleprix
sur prixou
oulelecoût
coûtde
dedépart
départ
EntreLes
Entre Lesdeux
deuxparties
partiessans
sansréférence
référence Avantage:pouvoir exprimer
Avantage:pouvoir exprimer
au coût d’achat.
au coût d’achat. lelerendement
rendementnormal
normaldedelalabanque
banque
au % du K avancé
au % du K avancé

Deuxconditions
Deux conditions
1-lecontrat
1-le contratstipule
stipulelalapromesse
promessed’acheter
d’acheterde
delalapart
partdu
dudébiteur
débiteurpour
pour
ne pas transformer la banque en argent
ne pas transformer la banque en argent commerçant. commerçant.
2-La
2- Labanque
banqueoffreoffreààl’acheteur
l’acheteurààcrédit
créditdeux
deuxalternatives:
alternatives:
- Négocier lui-même les conditions d’achat de lalamarchandise.
- Négocier lui-même les conditions d’achat de marchandise.
--Prendre
Prendrepossession
possessionau aunom
nomdedelalabanque
banquede delalamarchandise
marchandisedélivrée
délivrée
parlelefournisseur.
par fournisseur.
Le risque
Le risque prisprispar
parlalabanque
banquese sesitue
situedans
danslelelaps
lapsdedetemps
tempsquiquisépare
sépare
laladate
dateoùoùlalamarchandise
marchandiseest estlégalement
légalementpropriété
propriétéde delalabanque
banque
et la date de revente de cette marchandise.
et la date de revente de cette marchandise.
 Les modes de financement islamiques

La vente Salam
 C’est une vente à crédit mais en inversant les échéances;
 Le prix étant payé au comptant alors que la marchandise vendue est délivrée à
terme.
 C’est un moyen approprié pour financer les instruments de production;
 Ou pour financer à l’avance l’achat d’une récolte qui ne sera livrée qu’à sa maturité.

L’Ijara (location)
 La banque apporte un financement à moyen et long terme en achetant et louant le
matériel nécessaire au client.
 La banque reste propriétaire du matériel.
 Le locataire est libre d’acheter le matériel en versant la valeur résiduelle du matériel à
la banque.

Ijara Wa Iqtina
Dans ce contrat il y a un engagement de vente par la banque de l’équipement loué,
au terme de la période de location.
Le prix de la location est généralement moins élevé.
 Les modes de financement islamiques

L’Istisnaa
Il signifie littéralement la demande de fabrication, ou
commande de fabrication

Formes de l’Istisnaa
 Une simple promesse d’achat d’un produit à fabriquer.
Un véritable moyen de financement lorsque le prix est
avancé avant la livraison de la marchandise.
 Il s’identifie à la vente salam, à la seule différence que la
date de livraison peut ne pas être fixée.
 Les modes de financement islamiques

La Mouzarâa et la Moussaqat

 Normalement ces contrat mettent hors de cause la banque et ne

constituent pas à proprement parler des opérations de financement.
 En effet ce sont des contrats d’association entre le capital sous forme de
terres agricoles, nues on plantées, et le travail. Elles s’apparentent donc à
la Moudharaba, d’autant plus qu’elles donnent l’entière liberté au travailleurs
de gérer la terre.
 Elles sont toutefois différente de la Moudharaba, par le partage des
résultats qui se base sur le produit de la terre et non le profit net.
 Elle s’apparentent à des formes très utilisés au Maroc comme le
Khamassat, ou le Rabbaà.
 Dans la pratique les grands besoins financiers de l’agriculture ont fait
évaluer ces formes en contrats à trois dimensions:
Le propriétaire de la terre.
Le travailleur qui peut être l’ingénieur agronome et le financier qui est la
banque.
 Le Soudan a pu malgré la guerre au sud réaliser son auto suffisance
alimentaire grâce de telles pratiques.
 Les modes de financement islamiques

La Mougharassa

 Ce sont les contrats de financement de projets

d’arboriculture.
 Dans le contexte actuel marqué par les problèmes de
pollution,d’érosion du sol, et de pénurie d’eau, une
structure de financement autonome des plantations
d’arbres pourrait être rentable mais sur le moyen et le
long terme.
 Il y a un potentiel de plantation de plus de 10 millions
d’hectares au Maroc soit près de 5 milliard d’arbres.
 Les modes de financement islamiques

La Jouâla
 Ce contrat porte sur l’accomplissement d’une tâche bien
déterminée, contre le paiement d’une rémunération.
 La joualà ne remplit aucune fonction de financement que
si le paiement est versé après accomplissement du
service requis.
 Les banques peuvent collecter les ressources
financières nécessaires, sur la base de ce contrat et
recevoir des commissions en contrepartie de
l’investissement de ces ressources pour le compte des
déposants.
 Elles peuvent également recourir à cette technique pour
rendre des services à leur clientèle.