Alm

Les fondamentaux
de la Gestion Actif-Passif
I_011c6ff-1.2,CURRENT
Les objectifs de la gestion

de bilan
Programme
1 - Dlimiter les Objectifs de la Gestion de Bilan

Comprendre les diffrentes organisations autour de lALM
2 La production du Produit Net Bancaire

Matriser la Marge Nette dIntrt, la logique des TCI et la formation
des prix.
3 - Matriser les risques: taux, liquidit et crdit

Aperu des mthodes de mesure et de suivi des risques
4 - Dynamiser lAllocation des Fonds Propres

Optimiser lAllocation des fonds propres: Capital Economique et Raroc
Toute reproduction interdite sans autorisation crite pralable de Cegos
Programme
PREMIER JOUR
1 LES OBJECTIFS DE LA GESTION DE BILAN
2 BANKING BOOK ET TRADING BOOK
3 TCI LE TAUX DE CESSION INTER
SECOND JOUR
1 LE RISQUE DE TAUX
2 LE RISQUE DE LIQUIDITE
3 LE RISQUE DE CHANGE
4 LE RISQUE DE CREDIT
5 LE RISQUE DE REMBOURSEMENT ANTICIPE
6 ALLOCATION DES FONDS PROPRES
7 - MODELISATION
THME 1
Les Objectifs
de la Gestion de Bilan
Quest-ce que la Gestion ALM voque

pour vous ?
vous, tous ensemble ... :

Dfinitions: les mots cls de lALM.
Missions: les diffrents rles, les acteurs.
Organisation: les diffrents services.
Objectifs: pourquoi faire?

Moyens: comment faire?
Et CHANGEONS
1. Les Objectifs de la fonction

ALM
La gestion Actif Passif
La gestion actif-passif, aussi dnomme par son acronyme anglais ALM

(Asset and Liability Management), est une pratique dveloppe par les
institutions financires anglo-saxonnes partir des annes 1970 la
croise des chemins de la gestion des risques et du pilotage stratgique
Historiquement, elle consistait strictement :

La gestion du risque de taux et du risque de liquidit.
Lobjectif tait dassurer un quilibre du bilan, entre lactif et le passif,

entre les emplois et les ressources.
Dfinition gnral:
LALM sadresse aux activits financires impliquant un financement ou
un placement vis vis dun rseau de clients, et devant se retourner
vis vis dun trsorier central assurant le financement ou le placement.
Environnements ALM
La banque commerciale (retail banking)

PASSIF: Dpts, Certificats de Dpt, Capitaux, Obligations
ACTIF: Crdits: immobilier, tudiant, entreprises
Une caisse de retraite:

PASSIF: engagements de retraites (points, rserves mathmatiques)
ACTIF: portefeuille: obligations et actions
Une compagnie dassurance ALM Assurance

PASSIF: obligations vis vis des assurs
ACTIF: portefeuille dactifs
Une socit de financement de cartes entreprises (consumer banking)

PASSIF: financement bancaire
ACTIF: crdit revolving
Lecture du Bilan
Quelles sont les donnes utiles aux objectifs de lALM dans le bilan?
Les montants nominaux
Les classes dinstrument financier : les postes/comptes du bilan et du
hors-bilan
Quelles sont les donnes absentes dans le bilan, mais trs utiles pour la
gestion ALM?
Les maturits
Les chanciers de remboursement du capital
Les taux dintrts reprsentant le prix des diffrents instruments
financiers.
Le bilan contient:
Des stocks dactifs, de passifs, de cash (comptes)
Des produits de taux dintrts ayant des maturits diffrentes
Variables Fondamentales
10
Informations Comptable: Engagement en Euro
Engagements au passif et lactif

ENGAGEMENT = CAPITAL RESTANT DU
Informations complmentaires: la dure
Produit de taux avec maturit

Dure exprime en annes
RISQUES = ENGAGEMENT x DUREE
Informations complmentaires: le prix
Le prix est reprsent par le taux client

REVENUS = ENGAGEMENT x DUREE x TAUX
Bilan dune Banque

PASSIF
ACTIF
40
Capital
100
Crdits immobiliers
500
Dpts
800
Prts Interbancaires
300
Emp. Interbancaires 200
Titres: actions + obli
230
Comptes Bq Centrale
Actifs immobiliss
Total
11
30
1100
Total
1100
La gestion Actif Passif
12
Depuis les annes 50-60, lALM a suivi le dveloppement du monde

financier et tout particulirement de la rglementation:
LALM a volu vers la problmatique de fixation des prix internes, aussi

bien pour les actifs que pour les passifs, afin de pouvoir dterminer le
cot de la ressource (cot du capital) et le taux moyen de rmunration.
La mesure du risque de taux
La mesure du risque de liquidit
Le calcul des fonds propres rglementaires et conomiques
La prise en compte des produits de hors- bilan
La calcul de la rentabilit du portefeuille: ROE Return On Equity , qui

ncessite la mesure du rsultat sous la forme de PNB (Produit Net
Bancaire), et lallocation dun niveau de capital qui sera issu du niveau
de risque pris.
Bilan des banques franaises (2014)
13
ACTIF en milliards deuros

Trsorerie et comptes vue auprs de banques centrales
Actifs financiers dtenus des fins de transaction
Actifs financiers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Actifs financiers disponibles la vente
Prts et crances sur les grandes entreprises
Prts et crances sur la clientle de dtail
Prts et crances
Placements dtenus jusqu' leur chance
Drivs - Comptabilit de couverture
Autres actifs
390,50
1710,20
106,10
429,90
980,00
1 429,20
623,80
45,70
93,40
515,40
PASSIF en milliards deuros

Passifs financiers dtenus des fins de transaction
Passifs financiers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Drivs - Comptabilit de couverture
Dpts d'tablissements de crdit et Banque Centrale
Dpts (autres que ceux d'tablissements de crdit)
Titres de dette (y compris les obligations)
Provisions
Passifs subordonns
Capitaux propres part du groupe
Autres passifs
TOTAL DE BILAN en milliards deuro
1527,90
223,80
96,10
399,80
2419,60
880,70
31,10
71,90
330,70
351,40
6 333,00,
Les objectifs fondamentaux de lALM
Assurer la stabilit financire de lentreprise travers le suivi du

revenu: stabilit du PNB (Produit Net Bancaire)
14
Objectif: obtenir des marges positives stables
Assurer la prennit de lentreprise (banque), travers une gestion

contrle des risques: GRM (Global Risk Management)
Objectif: viter une prise de risque excessive menant la faillite
et aussi:
Prvoir et anticiper les volutions futures
Respecter les rgles internes et les rglements
Prendre des dcisions stratgiques pour la banque
Mettre en place et matriser les outils de gestion ALM

Missions Stratgiques
Le rle du comit ALM : ALCO Asset Liability Committee
15
Membres du Comit ALCO : DG, Directeur Financier, Directeur des Risques,

Direction Commerciale, Direction de la Trsorerie, Direction du Contrle gestion
Frquence de runion du comit ALCO: mensuel en gnral
Participer la dfinition de la stratgie et des objectifs globaux de

ltablissement
Dcider des grandes orientations de la politique globale de gestion

financire: gestion des risques, orientations commerciales, rentabilit des
fonds propres, la croissance du bilan, les parts de marchs...
Simuler les impacts dune politique commerciale sur la rentabilit

financire, sur les besoins en fonds propres
Les Risques Stratgiques
16
Les principaux risques stratgiques sont relatifs la modification de

lenvironnement :
La demande de crdit: accs la proprit, qualit du crdit via la notation, taux dquipement.
Le comportement de la concurrence, la course aux parts de march, entre de nouveaux
entrants.
La rglementation avec la mise en place de Bale III, imposant des fonds propres par rapport
aux engagements et aux risques
La baisse des dpts, ou comment attirer lpargne.
Cela se traduit par une rduction de la production de crdit et un non

renouvellement des encours.
Do limportance de la politique de fixation des prix.
Les Risques Financiers
17
Baisse de la marge nette dintrts: baisse du revenu
Risque de taux: baisse de la marge si portefeuille non couvert
Cot du refinancement: une volution des taux dintrt oblige ajuster

les conditions financires, en fonction de la rceptivit du march:
campagnes marketing
Risque de remboursement anticip: une baisse des taux entranera une

demande de rengociation des crdits par les clients
Risque de crdit: une augmentation des dfauts de paiements et des

faillites personnelles entrainera un cot supplmentaire
Missions oprationnelles de lALM
18
Proposer les oprations de gestion et de couverture ncessaires
Respecter les limites de risque dfinies en interne
Respecter les lois et rglements nationaux et internationaux.
Garantir la formation moyen terme des rsultats travers un calcul

prvisionnel du PNB
Dfinir les mcanismes des taux de cessions interne (TCI) et optimiser

lallocations des fonds propres
Parfois (souvent) cogrs, avec le CPM (Credit Portfolio Management)
La gestion des contreparties financires et du risque crdit
Un processus et une organisation
19
Les services ALM sont en gnral rattachs la direction Financire
Un Front office qui effectue les couvertures des risques (trsorier)
Un Back office qui assure le traitement des oprations financires
Le service Comptable et le service du Contentieux.
Une Direction des Risques qui s'assure du respect des positions

prises au regard des limites approuves en Comit des Risques et
des limites prsentes la DG.
Un Comit dAudit qui doit donner un avis lorgane dlibrant sur

les limites dexposition aux risques de gestion globale du bilan de
lentit et sur la bonne adquation des moyens engags avec la
politique de gestion envisage.
Organisation
20
BOARD OF DIRECTORS
MANAGEMENT COMMITTEE
ASSET LIABILITY COMMITTEE (ALCO]
DEPARTEMENT ALM
PLANIFICATION FINANCIERE
CONTROLE DE GESTION
ANALYSE CREDIT
CPM
CREDIT PORTFOLIO MGT
TRESORIER
GESTION BACK OFFICE

La Banque Commerciale
Le rseau de distribution: les agences bancaires et ses

commerciaux
gre le risque de taux et le risque de change en effectuant des

oprations de couverture financires.
gre le risque de liquidit, afin dassurer la banque un
approvisionnement adquat en ressources financires.
Les services ALM
vente de produits financiers de crdit

ouverture de produits de placement, afin de rcuprer de la liquidit
gestion du risque de crdit (notation, scoring) selon dlgation.
Le trsorier central
21
production des prix: barmes mensuels

campagne de marketing
calcul du revenu global des agences
ALM et Trsorerie: Centres de profit?
22
Distinction entre la fonction ALM et la fonction du Trsorier
Trsorerie
ALM
Refinancement ou Placement, en gnral court terme

Gestion du portefeuille, oprations de marchs, prix de march
Gestion des comptes cash management
Choix stratgiques en matire de risques de taux

Dfinition des limites
Fixation des prix internes lis la liquidit
Les instruments financiers de Crdit
23
Les instruments de crdit lactif = EMPLOI

Produits de taux avec chancier
Les prts bancaires taux fixe/rvisable
les prts immobiliers

les prts affects: tudiants, automobile...
les prts la consommation: cartes, crdit revolving
Le crdit entreprises
Caractristiques des prts immobilier
24
Caractristiques gnrales des crdits

le nominal servant au calcul des intrts
le taux dintrt annuel fixe
ou le taux dintrt rvisable partir dune rfrence variable (Euribor
6 mois) et dune marge dintrt (1,5% = 150 points de bases).
Le type damortissement
pas damortissement = amortissement in fine
amortissement linaire: remboursement du capital constant
amortissement associ un prt chance constant (PEC): intrt
dcroissant et remboursement du capital croissant.
notion trs importante du Capital Restant Du : CRD
Echancier de remboursement du capital
Caractristiques des prts immobilier
25
Autres caractristiques des crdits

frquence de remboursement des intrts, en gnral identique la
frquence de remboursement du capital
dure de la priode de diffr: date de dbut du prt gale la date
de mise disposition du capital.
options de remboursement anticipe: avec ou sans pnalits
Notions importantes associes aux prts:

Le cout de capital pour la banque
La cot du crdit pour le client: la charge dintrt
Les instruments financiers de placement
26
Les instruments de placement au passif: RESSOURCES
Les ressources clients:

Les dpts vue
les comptes terme
les autres comptes: taux progressif,...
Les produits de placement investis en titres ou rglements

les plans et comptes pargne logement (PEL CEL)
les plans dpargne: PEA, PEE, PEP, PERCO, PERP
les livrets A, jeunes, durable (LDD), populaire (LEP)
les produits de gestion: assurance vie, comptes titres, comptes, sicav,
fcp...
Les produits de hors-bilan
27
Les instruments de placement au passif: RESSOURCES
Les engagements bancaires
les lignes de crdit accordes, non tires

les autres engagements: crdit accords, non dbloqus
Les produits drivs de couverture

les swaps de taux dintrt
les swaps de taux en devises
les forwards (FRA: forward rate agreement)
les options de taux et les options de change
Les produits de financement

les repos
Produits cibles
Prt taux fixe
Prt taux variable
Swaps de taux IRS
Ligne de crdit
Livret A
Dpts
28
et aussi: Prt chance constante (PEC), Prt diffr (en exercice)
Prt taux fixe

Principes
n
Echance
Capital
k
k 1 (1 taux )
Le Capital est gal la valeur actuelle des chances
futures
Le taux dactualisation est le taux du prt
Cette formule est valable pour toutes les priodicits
Cas du taux nul: le capital est gal la somme des
chances
Prt avec Priodicits

Principes
N *P
Echance
Capital
k
k 1 (1 taux / P )
N reste le nombre dannes
P est le nombre de priodes par an
N*P est le nombre total de priodes
Taux/p est le taux priodique
Ne pas confondre p avec le nombre de mois de la priode

Prt chance constante

La Solution
Echance
Capital
N
(1 (1 taux )
)
Les Variables
chance : montant constant du remboursement
priodique
Capital : montant du prt
Taux : taux dintrt par priode
N : nombre de priodes
chance Constante
Les Fonctions dExcel identiques par permutation sur les arguments
VPM-PMT
(taux,npm,va,vc,type)
TAUX-RATE
(npm,vpm,va,vc,type,estimation)
NPM-NPER
(taux,vpm,va,vc,type)
INTPER-IPMT
(taux,per,npm,va,vc,type)
VA-PC
(taux,npm,vpm,vc,type)
VC-FV
(taux,npm,vpm,va,type)
PRINCPER-PPMT
(taux,per,npm,va,vc,type)
Arguments
vpm
montant de l'chance
taux
taux priodique
npm
nombre de priodes
va
valeur actuelle=nominal
vc
valeur future
per
Priode
chu ou choir
type
Terme chu (paiement effectu en fin

de priode) : type =0 (par dfaut)
Terme choir (paiement effectu en
dbut de priode) : type=1
Exercice
Calculer lchance annuelle constante de ce Prt
Montant de 100 000 euros
Taux annuel de 4%
Dure de 5 ans
Calculer lchance mensuelle constante du prt

prcdent avec un terme chu et choir
Calculer le montant total des intrts dans les deux cas

et la diffrence entre un prt remboursement mensuel et
annuel
Construction dun Echancier

Principes
Le montant de lintrt est gal au capital du multipli par le taux
dintrt ajust par le nombre de jour
Une chance est la somme dun intrt et dun remboursement
de capital (amortissement)
Le Capital restant du la priode N+1 est gal au capital restant
du la priode N moins lamortissement de la priode
Le Capital restant du la dernire chance est nul
Ces rgles permettent toujours de calculer un chancier
Construction dun Echancier

Tableau
Capital
Restant Du
CRD(n)
Intrt
I (n)
Capital
Rembours
chance
Constante
C (n)
E (n)
Taux Priode CRD(n)-CRD(n-1)

fois
CRD
Dcroissant Dcroissant
Croissant
I plus C
Constant
Exercice
Calculer lchance annuelle constante de ce Prt
Montant de 100 000 euros
Taux annuel de 4%
Dure de 5 ans
Etablir le plan damortissement partir de lchance constante

prcdemment calcule
Calculer lchance constante laide du solveur en annulant la
CRD en dernire priode
Formules Fondamentales
Prt chance constante:

n
k 1
k 1
Capital Echance k .DFk ( I k AMO k ).DFk
I .DF
k 1
C AMO k .DFk
k 1
k 1
k 1
FluxIntrtsActualiss FluxCapitauxActualiss
2. Le Banking Book et
le Trading Book
Le Business Model (terminologie IFRS9)
40
On distingue deux modes de gestion
LE PORTEFEUILLE BANCAIRE: traditionnellement compos des

crdits bancaires ayant vocation rester dans le portefeuille jusqu
leur chance le banking book
LE PORTEFEUILLE DE TRADING: portefeuille de ngociation

regroupant des oprations ayant pour but de faire des gains court
terme le trading book
Le choix entre ces deux portefeuilles se fait lors de la mise en place de

lopration. En rgle gnrale, il est interdit de changer de choix avant
la date de maturit de linstrument financier.
Le choix entrane des obligations quant la conservation des instruments
et au mode de valorisation reconnu en comptabilit.
Le Banking Book
41
Le Banking Book comprend tous les titres qui ne sont pas activement
ngocis, qui sont destins tre conservs jusqu' leur chance
(pas doprations de revente). Pour ces portefeuilles, lhorizon est
long terme.
Ces portefeuilles sont valoriss selon la mthode de rscompte (ou

mthode historique), travers un calcul dintrt couru: ICNE (intrts
courus non chus).
Les ventuelles soultes et surcotes/dcotes (cas des obligations) sont

enregistres linairement sur la dure totale de loprations.
La nouvelle norme comptable IFRS09 ne retient quune seule

mthode dvaluation: la mthode du cot amortie, utilise partir du
calcul du TIE: taux dintrt effectif
La Valorisation en Couru
42
La valorisation en couru est gale la part de coupon acquise la date de

calcul:
La valorisation converge vers le montant de lintrt, lorsque la date de calcul
se rapproche de la date de paiement.
Date de Calcul
Date de Dbut
Date de Fin
Date de Paiement
Coupon Couru
Coupon Plein
Exemple: Montant 15 000 euros, taux de 3%, frquence trimestrielle, date de valeur 13 fvrier
2015, nombre de jours de la priode: 31, base 360.
Valorisation le 16 mars 2015: 15 000 x 3% x ( 31 / 360) = 38,75 euros
Le Rsultat Couru
43
Le rsultat couru reprsente la part du coupon acquise pendant la priode de

calcul du rsultat.
Le rsultat couru est proportionnel la dure de dtention du capital.
-
Dbut
Fin
Le rsultat comptable distingue:
- Le rsultat latent sur la priode gal la diffrence entre la

valorisation en couru la date de fin et celui calcul la date de dbut de
priode.
- Le rsultat ralis sur la priode est gal la somme des intrts
pays/reus durant la priode.
Le Cout Amorti
44
La mthode du cout amorti est une mthode introduite par les IFRS.
La mthode consiste remplacer le taux nominal par le taux dintrt

effectif (TIE).
Le TIE est calcul comme tant le taux actuariel lorigine de la

transaction.
Le TIE sapparente un TEG sans assurance.
Le TIE est constant durant toute la dure du crdit.
La valorisation nest plus linaire, mais suit une courbe convexe
La Mthode du Cout Amorti

Flux dune opration de taux: capitaux, intrts, primes, S/D.
d1
K+C
d2
d3
avec: k: capital initial, K: capital final, C: coupon

Valeur actuelle des flux futurs:
C
(1 tie)
d1
C
(1 tie)
d2
KC
(1 tie)
d3
Valeur future des flux passs:
k(1 tie)d3 C(1 tie)d3d2 C(1 tie)dd3d1 (K C) 0
Le tie est un indicateur intrinsque la transaction financire

45
Le Cot Amorti pour une Obligation
Le taux de rendement actuariel lachat ( lorigine): TIE

N
PxAchat
i1(1
tie)
100
(1 tie)N
La Valeur Actuelle (VA) est calcule par actualisation des flux

futurs tout instant:
M
VA
i1(1 tie)
100
(1 tie)N
Le rsultat est obtenu en additionnant:

la diffrence de VA sur la priode de calcul
La somme des intrts reus.
46
Le Rsultat en Valeur
La valorisation en MTM est la valeur de march savoir, la valeur

de retournement sur le march de la transaction: cest la valeur
quen tiers serait prt payer pour changer le contrat financier.
Autres dnomination: valeur liquidative, fair value, valeur de

march.
Chaque mois, en date dinventaire (fin de mois), lcart de

valorisation passe en compte de rsultat: extourne du rsultat
prcdent et enregistrement de la valorisation courante.
Passage par des comptes de position de change bilan en cas de

valorisation en devise, afin de convertir les valorisations en devise
comptable.
Le rsultat en valeur nest pas prvisible par avance, do la

ncessit dune valuation du risque de taux.
47
Valeur Actuelle Nette - VAN
48
La VAN est gale la valeur actuelle des flux financiers futurs, y compris
les intrts et les capitaux.
La valeur actuelle est obtenu par actualisation des flux futurs en utilisant les
taux de march actuels
Les taux de march futurs ne sont pas connus par avance
Mais lchance, la VAN converge vers la valeur du dernier flux.

n
VAN
VAN = Valeur Actuelle
VF = Montant du Cash Flow la date k
Tk = Taux dactualisation pour lchance k
n = Nombre de flux
VFk
k
k 1 (1 Taux k )
VAN (Valeur Actuelle Nette)
Pour les produits de taux, la valeur est gale la VAN.
La VAN est gale la valeur actuelle des flux financiers futurs.
La valeur actuelle est obtenu par actualisation aux taux de march
(1)
VAN
VFk
k 1 (1 Taux k )
(2)
VAN
VFk
k
k 1 (1 TIE )
VAN = Valeur Actuelle

VF = Valeur Future du Cash Flow k
Taux = Taux dactualisation constant
n = Nombre de flux
Le taux constant utilis pour lactualisation est alors une moyenne des taux effectivement
utiliss venant de la courbe des taux.
Mthodologie: calcul de VAN avec formule (1), calcul du TIE avec formule (2)
49
Le Prt
Formule MTM du Prt Taux Fixe, sans intrt intermdiaire:
dure_init iale
Notionnel ( 1 coupon
)
base
MtM
Notionnel
dure
(1 taux
)
base
MtM N(1 C).DF - N

Intrt
MtM
Capital
NPV du flux futur
Date de Calcul
Date de Fin
50
Le Trading Book
51
Le trading book comprend tous les titres que l'institution achte avec
un objectif de revente court terme.
Ces titres sont comptabiliss leur prix de march, en date

dinventaire: Fair Value , telle que dfinie par les normes IFRS 9
La contrepartie des variations de valeurs enregistres au bilan passe

par le compte de rsultat
Plus rarement, sous certaines conditions, ces variations de valeur

peuvent tre enregistres au niveau des comptes de capitaux propres:
FVOCI ( Fair Value in Other Comprehensive Income )
Les crdits ntant pas cts sur un march, la mthode traditionnelle de

valorisation est la mthode de la valeur actuelle nette (VAN)
Le Rsultat en Valeur
52
La valorisation en MTM est la valeur de march savoir, la valeur de

retournement sur le march de la transaction: cest la valeur quen tiers
serait prt payer pour changer le contrat financier.
Autres dnomination: valeur liquidative, fair value, valeur de march.
Chaque mois, en date dinventaire (fin de mois), lcart de valorisation

passe en compte de rsultat: extourne du rsultat prcdent et
enregistrement de la valorisation courante.
Passage par des comptes de position de change bilan en cas de

valorisation en devise, afin de convertir les valorisations en devise
comptable.
Le rsultat en valeur nest pas prvisible par avance, do la ncessit

de mesurer le risque de taux.
Le Rsultat Financier
53
Le rsultat financier se compose pour le banking book de:

+ Le revenu dintrt en produit financier
+ Les revenus issu de commissions
- La charge dintrt paye
- Le cot associ aux dfaut de paiement (pertes avres)
- La provision sur oprations douteuses (pertes potentielles)
- Les frais gnraux, salaires...
- Les impts et taxes
Pour le trading book:
+ou- ajustement en valeur de march, devant inclure les variations
associes au risque de crdit (pertes potentielles futures)
Compte dExploitation
Compte de Rsultat
Revenu dintrt
+ Commisions
Intrts pays
Provisions
Exploitation
Profit avant impt
Impts (33%)
Profit aprs impt
54
90
30
70
10
22
18
6
12
Intrts reus des crdits des clients

Vente de services bancaires
Intrts pays sur le financement
Provisions pour crdit douteux
Salaires, ordinateurs, loyers...
La marge nette dintrt
55
La Marge Nette dIntrt (MNI) est la diffrence entre le taux

client et le taux de refinancement
La MNI est constante durant toute la dure de vie du crdit:

La MNI permet de calculer le rsultat financier sur les annes
futures
Pour les produits taux rvisables, la MNI est directement
represente par un cart de taux (spread de taux).
MNI% = (Taux Client Taux Refinancement)
La MNI
La Valeur Latente:
Formule passe:
Formule future:
56
CRD.taux.d
CRD.taux.d.pd.pra
Rsultat en couru
Formule passe:
Formule future:
CRD.MNI.d
CRD.(tauxClient.d.pd.pra-tauxrefi)
Avec:
- d: dure depuis la date du dernier coupon
- pd: probabilit de dfaut
- pra: probabilit de RA
Le Rsultat du Portefeuille
57
La marge dintrt (passe) dun portefeuille repose sur 3 agrgats:

La marge nette
L encours
La dure
Les indicateurs de gestion deviennent alors:

La marge moyenne du portefeuille
Lencours moyen du portefeuille
La dure moyenne du portefeuille (voir aussi la notion de duration)
Le rsultat financier mensuel est calcul comme le produit:
PNB = Taux moyen . Encours moyen. (1/12)
Synthse sur les valorisations
58
Les modes de valorisation possibles sont:
Les Mthodes historiques (uniquement pour portefeuille de taux):
1 - La mthode de rescompte: calcul du couru

talement linaire des intrts (au taux du client) en fonction du
temps.
2 - La mthode du cout amorti

talement en fonction du Taux dIntrt Economique (TIE)
Les Mthodes en valeur de march (pour tous les actifs/passifs):
3 - La valeur de march
la valeur actuelle nette (VAN) des flux financiers futurs: actualisation
avec des taux de marchs (courbe de taux dactualisation).
Dfinitions comptables (ifrs 09)
59
Dfinitions relatives la comptabilisation et l'valuation
Le cot amorti d'un actif ou d'un passif financier est le montant auquel est valu
l'actif ou le passif financier lors de sa comptabilisation initiale, diminu des
remboursements en principal, major ou diminu de l'amortissement cumul calcul
par la mthode du taux d'intrt effectif, de toute diffrence entre ce montant initial et
le montant l'chance, et diminu de toute rduction pour dprciation ou
irrcouvrabilit.
La mthode du taux d'intrt effectif est une mthode de calcul du cot amorti d'un
actif ou d'un passif financier et d'affectation des produits financiers ou des charges
financires au cours de la priode concerne. Le taux d'intrt effectif est le taux qui
actualise exactement les dcaissements ou encaissements de trsorerie futurs sur la
dure de vie prvue de l'instrument financier ou, selon le cas, sur une priode plus
courte de manire obtenir la valeur comptable nette de l'actif ou du passif financier.
La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait tre chang, ou un passif
teint, entre parties bien informes, consentantes, et agissant dans des conditions
de concurrence normale.
Ce quil faut retenir
Les postes de bilan lActif et au Passif
60
Les emplois et les ressources
La typologie des instruments de Hors Bilan

Les swaps de taux
Les engagements de crdit
Les diffrentes dfinitions des taux
Le taux client, TIE, TCI
Les 3 mthodes de valorisation et leurs consquences
Le couru, le cot amorti, la valeur de march

Statistiques 2014
PNB des 6 plus grandes banques = 137,3 milliards
61
dont 95,3 milliards pour la Banque Commerciale
Frais de gestion = 92,6 milliards
Cot du risque = 12,6 milliards, dont xx pour Bq Commerciale
Rsultat avant impts (RBE) = 26,1 milliards
PNB/Total Bilan = 1,96%
Cot du risque/Total Bilan = 0,18%
MNI/Total Bilan = 1,02%
Commissions/Total Bilan = 0,52%
Ratio MNI/PNB = 47%
Ratio Commissions/PNB = 23,9%
Assurance/PNB = 5,8%
ROA=0,23%
3 Les TCI taux de

cession interne
Contexte
63
Les crdits accords la clientle sont refinancs auprs de lALM par

un refinancement interne hauteur du TCI.
Lpargne et les dpts vue et terme reus de la clientle sont

placs de manire analytique auprs de lALM qui les rmunre au
travers du TCI.
Les TCI assurent une quit dans la rpartition des marges entre ALM
et activits commerciales
Le TCI est spcifique lopration clientle pour le crdit. En particulier,

il dpend du schma damortissement, du type de taux, des frquences
de remboursement, des priodes de diffrs.
Les TCI pour les placements sont ncessairement identiques par

produit, car les flux futurs ne sont pas connus.
Dfinition du TCI
64
Le TCI est le taux auquel chaque contrat est adoss du commercial vers
la Trsorerie. On lappelle aussi taux dadossement.
Exemple : Prt 5,5%, 10 ans refinanc sur le march 3 mois (taux
Euribor 3 mois : 3%) et swapp
Marchs
Trsorerie
Emprunt 3 mois
euribor 3M+10bp
+ swap 3M/1Y sur 10 ans
euribor 3M contre 4,15%
Prt 10 ans
5% sur 10 ans
Agence
Client
Prt 10 ans
5,5% sur 10 ans
Le TCI du prt client est de 5%.

La marge commerciale est gale 0,5% pour lagence (cart entre le taux client et le TCI).
La marge de la Trsorerie est gale 75bp (cart entre le TCI et le taux de lopration de la
Trsorerie sur les marchs swapp).
COPYRIGHT 2013 PHILIPPE DUCHEMIN FINKEYS FRANCE
Le Taux de Cession Interne
65
Le TCI doit fonctionner dans les deux sens.
Le TCI reprsente le prix de retournement ( adossement), qui doit

permettre au rseau de distribution de fixer son prix client et donc sa
marge.
Trsorier
Central
TCI
CASH
CREDIT
TCI
CASH
DEPOT
Dfinition des TCI
66
Lopration de refinancement nest pas matrialise en interne: cette

opration nexiste que par son taux (le tci) et lchancier de lopration
dorigine.
Le TCI permet de transfrer les risques (risque de taux et de

transformation) vers la structure centrale (trsorier central).
Le TCI permet de figer la marge commerciale de lagence: diffrence

entre le prix client et le TCI.
Le TCI permet dimmuniser les rsultats commerciaux face aux variations

de taux mais pas ncessairement la marge de la banque (agence +
trsorier)
Reporting Bancaire
67
Le systme de gestion centralis gr par le service ALM, utilise le TCI

(Fermat)
Production des tats de suivi commercial: performance commerciale
Mesure ANALYTIQUE du revenu mensuel
Segmentation du rsultat par type de produit, par typologie de clients.
Le service ALM produit aussi
Les barmes de TCI servant au rseau pour fixer les prix clients
comit de tarification
La base de donnes des crdits, permettra aussi effectuer les prvisions

travers la modlisation
Prt chance constante - rappels
68
Formule fondamentale:
C CRDk .taux.d.DFk AMO k .DFk

C: Capital initial
Taux : taux fixe du prt
CRD: capital restant du
AMO: amortissement
DF: facteur dactualisation

d: dure de la priode
Prt chance constante - rappels
69
Cout du Capital
CoutDuCapital C AMO k .DFk
Cout du Crdit = valeur actuelle des intrts
CoutDu Pr et CRDk .taux.d.DFk I k .DFk
FORMULE FONDAMENTALE:
COUT DU CAPITAL = COUT DU CREDIT
Calcul du TCI
70
Formule actuarielle du TCI:
CoutDuCapi tal
TCI
Squence _ de _ remboursem ent
Interprtation:
Le numrateur correspond aux flux de capitaux, donc aux flux financer
Le dnominateur correspond aux flux de remboursement, travers le capital

restant du (CRD) chaque chance.
Le TCI reprsente une moyenne pondre.

Calcul du TCI
71
La formule de calcul du TCI pour les taux fixes est:

n
TCI
Avec pour chaque priode (i)

CRDi
CRDi CRDi-1 = AMOi
d:
DF i:
C (CRDi CRDi 1 ).DFi

i 1
CRD .d.DF
i 1
Capital Restant Du de la priode i

Amortissement de la priode i
Dure de la priode en anne
Facteur dactualisation de la priode i
Cette formule peut se transformer en :
i 1
i 1
C AMOi .DFi TCI. CRDi .d.DFi
Qui signifie que le capital (K) est gal la somme actualise des Amortissements et des
Intrts, calculs ici au taux TCI constant.
TCI et pricing
72
Les TCI reposent sur les taux de march (utiliss effectivement par
lALM pour ses oprations financires) : Courbe des taux swap.
Les TCI reposent sur le cot rel de refinancement au travers du

spread de liquidit issu de la signature de la banque.
Les TCI intgrent le cot des options explicites et implicites :

Le cot des options explicites est valu au prix de march (exemple :
cap sur crdit taux rvisable)
Le cot des options implicites est valu sur la base de scnarios
fonds sur les comportements statistiques (exemples : option de RA
sur les crdits taux fixe, options de prorogation et de mise en place
dun prt EL sur les PEL)
Production des Barmes
Pour obtenir les barmes, il faut tenir compte de :
la courbe de march: taux de swap + spread de liquidit

lchancier: le type damortissement, la priode diffre, les frquences
lhypothse de remboursement anticip (qui dpend en gnral du produit ALM (0% / 3% /
5% / 10%)
Type de taux ou Index, Produit

ALM, Devise, Montant, March,
Etablissement
Courbe de march (et

type : mensuel / hebdo /
quotidien)
TCI =
(Taux+ Liquidit)
Dure entre la date de fin de

diffr et de maturit
Produit ALM
Date
Engagement
Type damortissement
73
Dure
damortissement
RA
Priodicit
damortissement
Dure de diffre
Frquence de
paiement des
intrts
Dure entre la date de fin de

dblocage et de mise en
amortissement
Les TCI seront exprims dans la
mme base et une transco de base
sera effectue en sortie pour les
marges (doit tre exprim dans la
base du contrat) - cohrence avec
les autres composantes ?
THME 2
Les Risques Financiers
1. Le Risque de Taux
Vous avez dit Risque de Taux ?
76
76
vous, tous ensemble

Dfinition ?
Les effets ?
Pour faire quoi ?
Comment ?
Pour QUI ?
Avec QUI ?
Matriser
Et CHANGEONS
La Gestion de la Courbe de Taux
77
Dans le cadre de la banque commerciale:
La gestion de la courbe des taux permet dobtenir un prix de march pour

des chances diffrentes.
Dans un contexte de courbe de taux croissante, la banque emprunte court

(dpts) et prte long (crdit) la banque dgage ainsi une marge
positive.
Le but de lALM est dquilibrer les Ressources (dpts) et les Emplois

(crdits), selon la devise, le type de taux et les chances.
Le risque surgit dun dsquilibre entre les deux: cest le risque de

transformation.
Le Gap de Trsorerie
78
La gestion du risque de taux reposent sur une analyse des expositions

taux fixe et taux variable de la banque par bande de maturits
(strates).
Lanalyse est effectue sur la base du bilan en cours et non pas du

bilan prospectif.
Les oprations contractuelles sont chances selon leur date de

maturit restant courir (et non pas des maturits initiales)
Les oprations non contractuelles (dpts vue, pargne

rglemente, remboursements anticips) sont intgrs selon des
modles comportementaux.
Si les quilibres sont atteints sur chaque bande (et non pas
globalement), le risque de taux est considr comme tant couvert.
Gap ou Impasse de taux
79
Le Gap (ou limpasse) de taux est la diffrence entre les emplois (actif) et
les ressources (passif) du bilan pour les oprations de crdit et de
financement et du hors-bilan pour les oprations de couverture.
GAP par bande de maturit =(Encours Actif Bilan Encours Passif Bilan)
+ Encours Actif HB EncoursPassif HB
Classement possible par:
Par type de taux: taux fixes, taux variables, taux rvisables
Par type de clientle: particuliers, entreprises
Par type de produits financiers: produits inflation, taux zro coupons, quivalents options
de taux
Gap de taux en t = 0
Maturits (en annes)
10
100
50
20
30
0
80
45
60
40
40
35
20
30
0
25
20
15
10
10
-25
9
-11
8
3
7
17
6
31
5
25
4
19
3
13
2
7
1
1
Portefeuille de couverture
10
10
-10
-20
-20
-20
-10
Gap global
-15
-1
11
-1
Prts TF
Dpts vue
Dette taux variable
Capital
Gap avant oprations de couverture
Gap de Taux
80
Les oprations taux fixes, entrent dans le Gap de trsorerie en

fonction de la dure restant courir, en distinguant les oprations de
crdit et de placement.
Les oprations taux variables, dun point de vue risque de taux, sont
des oprations court terme, car le taux est renouvel court terme:
ces oprations entrent dans le Gap leur date de prochain fixing
Les oprations de couverture, comme les swaps de taux, sont des

oprations qui ont une jambe taux fixe longue et une jambe taux
variable inverse courte.
Distinction des Gap en Flux (diffrentiel), et des Gaps en Stocks

(cumul).
Profil de Risque
81
Si la banque dcide de conserver du risque:

Crdit > Financement
Crdit < Financement
Crdit
Crdit
Financement
Financement
Net
Hypothse: baisse des taux
Net
Hypothse: hausse des taux
Le swap de taux dintrt
82
Le swap de taux dintrt est un produit hors bilan de transformation

du risque de taux, entre un taux long et un taux court.
En pratique, partir dun nominal constant, non chang, les

contreparties sengage schanger un intrt, dun cot taux fixe et
de lautre cot taux variable.
Le swap est un contrat bilatral entre un acheteur (payeur du taux

fixe) et un vendeur (payeur du taux variable).
Exemple: Swap dun dure de 4 ans, jambe fixe annuelle, 3%, et jambe
variable, paiements semestriels, euribor 6% flat.
Le swap de taux vient modifier le gap de taux dintrt entre une

chance courte et une chance longue: les montants entrent dans
le gap pour des montants identiques, mais de signes opposs.
Gap statique et gap dynamique
83
83
Gap de taux statique

On retient l'volution future des encours d'oprations en stock : dj
engages ou prsentes au bilan.
Cela passe par une analyse des amortissements du portefeuille en
cours.
Le gap de taux dynamique repose sur des hypothses de production

nouvelle.
Hypothses de remboursement anticip, en fonction des taux
dintrt.
Hypothse de production nouvelle fonction: des taux dintrt, des
conditions de march.
Couvertures
84
Utilisation de drivs simples: swaps, swaps forwards, options.
Prts taux fixe: risque de taux long
Prts taux variable: risque de taux court
Le swap de taux dintrt (IRS: interest rate swap), est un produit

financier de hors bilan, permettant dchanger un risque long contre
un risque court (ou vice versa)
Le risque de remboursement anticip peut aussi tre couvert laide

doptions financires
De mme pour les prts immobiliers taux variables, dont les taux
sont capps
Couvertures
85
Les risques peuvent tre directement couverts avec:
Risque de taux
Risque de liquidit
Swaps de taux
Ligne de crdit
Prt taux variable
Mais il faut aussi tenir compte du risque de crdit et du

risque de remboursement anticips, qui peuvent modifier le
niveau de risque.
Les stratgies de couverture
86
La macrocouverture consiste couvrir lexposition nette au risque de

taux gnre par lensemble des activits dintermdiation. Ainsi, les
actifs et passifs, dont les expositions au risque de taux se compensent
naturellement dans le cadre de mmes bandes dchances,
permettent de ramener le besoin de couverture aux expositions nettes
rsiduelles
La microcouverture : dans la plupart des groupes bancaires, les

entits et la fonction (ALM) ont la possibilit de mener des oprations
de microcouverture pour couvrir des risques unitaires bien identifis
(et mentionn sur le ticket dopration). La diffrence est donc une
gestion unitaire, opration par opration, et non globale sur des
positions nettes dtermines par bandes dchance
Dfinition du risque de taux
87
87
Le risque de taux dintrt est le risque de gains ou de pertes conscutif

la variation des taux dintrt de march.
Cest un facteur de vulnrabilit de la situation financire dune banque

qui dtient des actifs (crdits) et des passifs dont les conditions de taux
diffrent (gap non couvert, cest dire, une bande dont le montant net est
diffrent de zro aprs couverture.)
Leffet se mesure par limpact dune variation de taux sur les rsultats.
Cette variation peut tre immdiate (en cas de mtm) ou dplace dans le
temps (en rescompte).
La dcision de couvrir ou pas son gap de trsorerie est une dcision

stratgique prise par lALCO.
Exemples de Couverture
CAS 1
Le risque se matrialise quand une banque refinanant un
prt long terme taux fixe par un emprunt taux
variable fait face une hausse brutale des taux dintrt.
Le risque est dautant plus lev que le terme des actifs
taux fixe est loign et que la proportion dactifs taux fixe
est importante dans le bilan de ltablissement.
CAS 2
88
88
CAS 3
Le dcalage dans ladossement demplois et de
ressources taux variable indexs sur des taux
de march diffrents ou sur le mme taux, mais
avec une date de repricing diffrente (Euribor 3
mois contre Euribor 6 mois).
CAS 4
Un tablissement de crdit refinance un prt taux variable Lexistence doptions au sein de certains
(au taux Euribor + marge 1) par des ressources (comptes
lments de lactif, du passif ou du hors bilan. Une
de dpt) rmunres taux variable
option donne son dtenteur le droit, mais non
(au taux Libor marge 2).
lobligation, dacheter ou de vendre ou, dans tous
En supposant un adossement en liquidit parfait, cet
les cas, de modifier les flux
tablissement peroit chaque priode un montant
dun instrument ou dun contrat financier.
quivalent la somme des marges (marge 1 + marge 2)
Une option peut tre un instrument financier part
au titre de lensemble (prt, dpt), indpendamment de
entire (options sur marchs organiss ou de gr
lvolution des taux de march.
gr) ou tre incorpore dans dautres
En revanche, ltablissement est expos aux volutions
instruments.
du diffrentiel de taux (Euribor-Libor). Le diffrentiel spread
Ce dernier type doption est qualifi doption
entre les deux taux peut changer de faon inattendue.
cache ou implicite. (Option de remboursement
anticip), impactant aussi la liquidit..
Sensibilit au taux dintrt
La sensibilit mesure la variation du rsultat par rapport une variation

du facteur de risque, la sensibilit se note par la lettre grecque: d (delta)
Le risque de taux sidentifie la cette sensibilit
La sensibilit du prix au taux est dfinie par:
dP
d
Pdy
ou
dP
d.dy
P
La sensibilit dun flux unique, chance T est gale :
et ne dpend que de la dure

restant courir, et du taux dactualisation
89
T
d
(1 y )
Le signe ngatif reprsente lvolution inverse du prix et du taux.
La sensibilit est homogne une dure.

Duration
90
La Duration est une mesure du risque de taux.
La Duration est une sensibilit ajuste - y : taux dintrt
Duration d.(1 y )
La Duration et la Sensibilit ont la mme unit: le temps.
La Duration dune obligation zro-coupon est gale sa maturit.
La Duration dune obligation perptuelle est gale 1/y.
A maturit et taux de rendement fixs, la Duration dune obligation est

une fonction dcroissante du coupon
A taux de coupon et taux de rendement fixs, la Duration dune

obligation est une fonction croissante de sa maturit
La Duration dune obligation est une fonction dcroissante du taux de

rendement
La sensibilit de la VAN
Sensibilit de la valeur actuelle nette (VAN) de la position

ouverte :
91
91
Elle est calcule en utilisant une courbe de taux swaps (courbe

dactualisation.
La sensibilit de la valeur actuelle nette de la position ouverte un
choc de 200bp correspond un risque de variation parallle de la
courbe de taux.
Dautres mouvements plus complexes peuvent tre pris en compte:
rotation ou dformation de la courbe de taux
Sensibilit/duration dun portefeuille:
Duration.Valeur duration k .valeurk

VAR La Value At Risk
92
La Value-at-risk (VAR) est une mthode de mesure du risque

financier. Elle simpose comme un standard pour la mesure du risque
de march pour les banques, car elle est rglementaire
La VAR permet de rpondre la question : un seuil de confiance

donn et un horizon fix, quelle peut tre la perte maximale
Un intervalle de 99% signifie que dans des conditions normales de

march, il y a 1 % de chance pour que la perte sur ce portefeuille soit
suprieure au niveau de la VAR (environ 2 fois par an)
La VAR est une mesure statistique simple, puisque lon a une

estimation directe de la perte potentielle en , et ce quel que soit
linstrument.
la VAR
93
La quantification du risque de march repose sur lcart-type.
La perte est donc calcule statistiquement obligeant dfinir au pralable une loi
de probabilit de la distribution de la valeur perte .
Le choix peut se porter sur une approche paramtrique (Hypothse de normalit)
ou non paramtrique (approche base sur la distribution historique des pertes).
Une fois que lon dispose de la moyenne et de lcart-type des variations de

valeurs du portefeuille, on peut calculer en utilisant le montant de la VAR avec
lexpression suivante : VAR = . N-1()
est le seuil de confiance, est lcart-type ; N-1 est la distribution normale

cumulative inverse:
est gal 1,64 95% dintervalle de confiance

1%
est gal 2,32 99% dintervalle de confiance
VaR
Expected Shortfall (ES)
94
LExpected Shortfall est une mesure cohrente du risque (car la

VAR nest pas une mesure cohrente du risque).
LES va simposer comme nouvelle mesure du risque au niveau

rglementaire: rgle baloise.
LES est gale la moyenne des pertes au del du niveau de la

VAR, telle que calcule prcdemment.
LES et la VAR utilisent les mmes donnes et les mmes

mthodes de calcul: paramtrique, historique...
LES est donc une mesure du risque conditionnelle: la condition

tant: au del du niveau de la VAR
Autres noms de lES: CVAR comme Conditional VAR

EAR - Earning At Risk
95
On remplace dans la VAR, le MtM par le rsultat issu de la MNI.
Earnings = CRD . d . MNI = CRD . d . (tx client tx refi)
EAR = CRD . d . Dtx
95
Synthse
96
Le Gap de Trsorerie consiste rpartir entre diffrentes maturits, les

nominaux des oprations de bilan et de hors-bilan en ce qui concerne les
oprations de couverture.
Linstrument traditionnel de couverture du risque de taux est le swap de taux
dintrt (IRS).
Une couverture parfaite consiste obtenir un gap quilibr, sur chaque
maturit.
En cas de couverture totale, le risque de taux disparait totalement.
Synthse sur les taux
97
Le taux dintrt client (taux client): taux nominal pay par le client et
servant produire lchancier dintrt.
Le TAEG: le taux effectif global est le taux actuariel au cot total du

crdit (incluant lassurance). Le TAEG permet de comparer les crdits
entre eux.
Le TCI (taux de cession interne): le taux dintrt de refinancement

obtenu auprs du trsorier central.
Le TIE: le taux dintrt effectif: taux actuariel conomique servant

produire le rsultat comptable selon la norme comptable IFRS.
2 Le risque de Liquidit
Vous avez dit Liquidit ?
99
vous, tous ensemble

Dfinition ?
Risque ?
Cest quoi une crise ?
Comment ?
Et CHANGEONS
Les dfinitions
100
La liquidit des tablissements de crdit traduit sa capacit faire

face ses obligations de remboursement, en respectant les
chances contractuelles, quelle soit dtermine ou non
(remboursements vue).
Cest la liquidit lie aux financements (funding liquidity) : facilit avec

laquelle les agents conomiques peuvent obtenir un financement
externe.
Ne pas confondre avec la liquidit de march (market liquidity) :

capacit du march absorber des transactions sur un volume donn
dactifs financiers sans effet significatif sur leurs cours.
Exemples de situations risque
101
La risque de liquidit des banques li aux financements:

la ngociabilit sur un march particulier (le march montaire) est
absente un instant donn pour lensemble des acteurs.
laccs au march mest interdit, de part mon rating, ou bien les prix
demands sont normes : la banque ne trouve plus de
contreparties acceptant de lui prter de largent.
Le risque de liquidit immdiate ( bank run ): la banque est dans

lincapacit de faire face une demande massive et imprvue de
retrait de la part de ses dposants (caisses pargne US en 80) et
autres dettes.
Le risque de liquidit li la transformation : il rsulte dune duration

plus longue des emplois que des ressources, obligeant la banque
rechercher de la liquidit sur les marchs.
Sources de Financement
102
Les sources de financement du trsorier peuvent tre:

Capitaux propres (augmentation de capital et optimisation)
Produits dpargne et comptes de dpt
Prts interbancaires
Emissions obligataires: covered bonds
Emissions montaires: certificats de dpt
Titrisation: refinancement des crances par le march
Emission dEmtn: produits structurs
Refinancement Banque Centrale via les Repos
Le march des Repos
Rles du Trsorier Classique et du Trsorier Repo.
Exemple pour la banque
103
Dans un gap de liquidit, il est possible de mlanger des flux de revenu et

des flux de bilan:
Exemple de Cash Flows prvisionnels:
revenus dintrt
intrt de financement
frais gnraux
impts
remboursement du principal des prts et amortissements
nouvelle production
remboursement des financements
nouveaux financements
Gap de Liquidit
104
Le Gap de liquidit est proche du gap de taux:

Dfinition de bandes de maturits (strates)
Alimentation de ces bandes par :
les oprations taux fixe, idem au gap de taux
les oprations taux variable: utilisation de la date de maturit, au
lieu de la date de fixing et calcule de la dure restante jusqu cette
date.
Les oprations de couvertures de hors-bilan nont pas dimpact sur
le gap de liquidit.
Mais prise en compte des lignes de crdit (credit stand by), pour
leur partie non tire.
Exemple de Gap de Liquidit

1-14
jours
Capital
Passif Tx
Fixe
Passif Tx
Var
Autres
Total Out
Investissem
ents
Prt Tx Fixe
Prt Tx Var
Autres
Total In
Gap
Cumul
15-31
jours
1-3
mois
3-6
mois
6-1
an
105
1-3
ans
3-5
ans
au del Total
200
200
300
200
200
600
600
300
200
200
2600
350
50
700
400
50
650
350
0
550
450
0
1050
500
0
1100
450
450
750
650
450
200
1050
3400
300
6500
200
150
200
50
600
150
200
150
50
550
250
200
200
0
650
250
600
150
0
1000
300
500
150
100
550
500
350
200
100
950
1150
650
900
200
100
200
1400
2500
2600
1550
300
6950
-100
-100
-100
-200
100
-100
-50
-150
-150
-300
400
100
0
100
350
450
450
-200
Spread de liquidit
106
Le spread EURIBOR 3M-OIS est un des indicateurs les plus utiliss

pour estimer lapprciation par le march interbancaire du risque de
liquidit court terme lequel est galement un indicateur du risque de
crdit un horizon trs rapproch
Ce spread reflte lapprciation par les banques du risque de dfaut

associ aux prts dautres tablissements bancaires.
Ce spread est la prime de risque quun emprunteur bancaire de

qualit devrait payer pour obtenir un prt de maturit 3 mois plutt que
de rouler sa dette quotidiennement
Liquidity Ratios
107
Le risque de liquidit a t introduit dans la dernire rglementation

baloise travers deux ratios de liquidit.
Analyse des difficults auxquelles les banques ont t confrontes pendant la

crise dans son rapport Liquidity Risk Management and Supervisory
Challenges (fvrier 2008)
Recommandations pour les banques et les superviseurs afin de mieux grer le
risque de liquidit : Principles for Sound Liquidity Risk Management and
Supervision (octobre 2008).
La dfinition en cours de standards quantitatifs internationaux :

La proposition de dcembre 2009 : International framework for liquidity risk
measurement, standards and monitoring sarticule autour de deux ratios
quantitatifs :
le Liquidity Coverage Ratio (LCR) , pour un horizon dun mois
le Net Stable Funding Ratio (NSFR), pour un horizon dune anne
Liquidity Ratios
start:1/1/2015
108
1/1/2018
Exemples de Gap
Gap Taux&Liq Gap Taux
Montant
Dure
109
Gap Liquidit
Dure
Prt Tx Fixe
Prt Tx
Variable
IRS
Ligne Crdit
Livret A
Dpt
109
Exemples:
Prt Tx Fixe
Prt Tx
Variable
IRS
Ligne Crdit
Livret A
Dpt
110
110
Gap Taux&Liq Gap Taux

Montant
Dure
CRD
Maturit
CRD
Date fixing
Notionnel
Montant non
tir
Solde
Solde
Gap Liquidit
Dure
Maturit
0
Date longue et
date courte
0
0
Maturit
Modle
Modle
Modle
Modle
Complter avec: PEC et Prt diffr

Synthse
111
Le Gap de liquidit contient les changes de capitaux futurs en version

cumul, il est identique aux engagements du bilan (actif et passif).
Le gap de liquidit est identique au gap de taux pour les oprations taux
fixe.
Les crdits taux variable sont considrs comme des oprations court
terme pour le risque de taux et des oprations long terme pour le risque
de liquidit.
Le risque de liquidit est asymtrique.
Les nouveaux ratios concernent la liquidit 1 mois (LCR), et 1 an

(NSFR)
En France, le CRB 88-01 sur le reporting du coefficient de liquidit court

terme existe depuis 1988.
Ce quil faut retenir sur le risque
112
Les mthodes de mesure du rsultat

La valorisation historique du banking book
La valorisation en valeur de march du trading book
identification du business model
Risque de taux et gap de taux quilibre de moyen et long terme

Risque long pour le taux fixe, et risque court pour le taux taux variable
Les swaps de taux permettent dchanger du risque court en risque long
et vice versa
Risque de liquidit et gap de liquidit quilibre de court terme

Lobligation dassurer les le financement court terme des oprations
Gestion indispensable travers les prvisions
3 Le Risque de Change
Vous avez dit Change ?
114
vous, tous ensemble

Cest QUI ?
Comment ?
Pour QUI ?
Avec QUI ?
114
Et CHANGEONS
Le Risque de Change
115
Le risque de change est le risque de voir la rentabilit affecte par les

variations du cours de change.
Le risque de change nexiste que par rapport une devise de

rfrence (en gnral la devise comptable).
Le risque de change se calcule sur une valeur actuelle (et non pas sur
une valeur future comme le risque de taux).
La gestion du risque de change consiste mesurer en temps rel,

lexposition nette sur chaque devise (par rapport la devise de
rfrence).
Une opration de change au comptant permet en thorie de couvrir la

position de change instantann.
115
Dfinition
116
116
Le risque de change :
provient directement dun compte courant en devise.
provient dune position de change, construite en achetant ou
vendant des devises.
provient dun actif dont la valeur est reconnue en devise. La
variation de cette valeur en devise est reconnue par translation
dans la devise de rfrence. Lexposition est reconnue au bilan.
provient de la valorisation dun instrument driv, si celle-ci est en
devise. Lexposition est reconnue dans le compte de rsultat.
Transaction avec risque de change
117
La Banque fait un crdit dans une devise trangre.
La banque se refinance dans la monnaie locale:

La banque utilise des euros
La banque convertit ces euros en devise
La banque prte ces devises
lchance:
La banque est rembourse en devises
La banque converti ces devises en euros (au cours du jour)
La banque est rembourse en euros.
Le revenu est gal:

Aux diffrentiel de taux dintrt entre les deux devises
117
Position de Change (nouveau)
Bilan: actif et passif

Achat et Vente de Securities
Comptes Cash
Prt et Emprunt = Repo
Position
Valeur de march
Solde
Engagement + Couru
Hors Bilan (hors change):

Drivs
Valeur de march
118
118
Produits de change
Change comptant
= cash
Change terme
valeurs actuelles
Option FX
deltas
Obligation convertible en action autre devise
Ce quil faut retenir sur le risque de

change
119
Les facteurs de risque

Le cours de change entre une devise et la devise de rfrence
Lexposition au risque
La position nette en valeur actuelle, qui exprime la sensibilit au risque
de change
La valeur comptable historique est rarement reprsentative du risque de
change
Linteraction entre le risque de taux et le risque de change

La pratique consiste produire des gaps de trsorerie et des gaps de
liquidit dans chaque devise.
Puis dinclure les oprations quivalentes des oprations de change
terme dans les gaps de taux et de liquidit respectifs
4 Le Risque de Crdit
Probabilit de Dfaut
121
Les conditions du dfaut reprsente une incapacit par un emprunteur de

faire face ses obligations dans le cas dvnements de crdit (provision
ou rchelonnement de la dette) entranant le report ou lannulation des
paiements des intrts ou du principal chus avec un retard suprieur
90 jours ; ou encore, lemprunteur a dpos son bilan.
La probabilit de dfaut mesure la probabilit doccurrence dun dfaut
sur une contrepartie donne dans un horizon donn. Cette probabilit
nest gnralement pas mesure directement mais par le biais dune
notation donne par la banque.
La probabilit de dfaut possde une structure terme: pour le crdit, on

utilise des dures allant de quelques annes, la maturit du crdit.
La probabilit de dfaut est une notion dynamique qui varie dans le

temps. Il est possible de constater son volution via les supports
financiers cots possdant un risque de contrepartie (ici risque metteur).
Exposition au Risque de Crdit
122
Lexposition en cas de dfaut (ECD) ou EAD: exposure at default

Elle correspond au montant d par la contrepartie au moment o
elle fera dfaut.
Pour un prt, il sagit du capital restant d (CRD) la date
considre et ventuellement des intrts courus non chus (ICNE)
au mme moment.
Pour une opration de ngociation, il sagit de la valeur de march
de lactif ou de linstrument, si elle est positive au moment du dfaut
(cas du risque de contrepartie associ aux oprations financires
de hors bilan).
Le profil damortissement permet de voir la variation de
lexposition au risque dans le temps cela sera trs utile pour faire
de la modlisation.
Taux de recouvrement.
Le taux de recouvrement (TR) ou RR Recovery Rate

Il mesure la part du montant de lexposition au moment du dfaut
que la contrepartie sera mme de rembourser.
Ce taux sapplique un engagement donn et il dpend fortement
de sa sniorit (les plus anciens sont rembourss en premier, les
juniors le sont en dernier).
Pour un Crdit Habitat 90 %, Pour un crdit en blanc 10 %.
Le taux de perte en cas de dfaut (PCD) ou LGD: Loss Given

Default .
123
Il est dfini comme le complmentaire du taux de recouvrement (ou 1- RR).
La dure du crdit (M comme Maturit), nest pas directement

applicable la mesure du risque de crdit, mais participe aux formules
complexes de mesure du risque dans Bale 2.
Ratings
124
Speculative
Grades
Investment
Grades
Ratings
AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
BCCC
D
Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
Baa1
Baa2
Baa3
Ba1
Ba2
Ba3
B1
B2
B3
C
D
PD
(%)
0,00%
0,00%
0,00%
0,02%
0,05%
0,11%
0,16%
0,21%
0,30%
0,38%
0,64%
0,96%
1,80%
3,21%
8,87%
12,99%
31,08%
100,00%
Calcul des Provisions cot du risque
125
Le calcul des provisions pour risque de crdit

Cette provision permet de prendre en compte dans les
rsultats les pertes attribuables au risque de crdit.
Dans la comptabilit actuelle, cette provision repose sur des
risques avrs.
Dans lIFRS 09, cette provision reposera sur la notion de
risques probables on retrouve ici la notion de moyenne et
donc d expected loss (EL)
Concernant les pertes futures, des divergences dinterprtation
existent.
5 Le risque de
remboursement anticip.
Le Remboursement Anticip
127
Le RA est la possibilit pour lemprunteur de rembourser partiellement

ou totalement un crdit avant la fin prvue du contrat.
Les modalits contractuelles sont rgie par la loi : prts la

consommation et prts immobiliers
Et par les conditions spcifiques du contrat de prt.
Des pnalits de remboursement anticip (RRA) sont fixs la

signature du contrat de prt
Des frais de dossier non contractuels sont exigs pour la mise en

place dun nouveau prt, ce qui revient augmenter les PRA.
Le remboursement peut seffectuer partiellement ou bien totalement

(clture du prt).
Le remboursement peut se transformer en rengociation du prt.

Le RA encadr par la loi
128
Un emprunteur peut, l'occasion d'une rentre d'argent imprvue par
exemple, dcider de rembourser, avant le terme de son contrat, une

partie ou la totalit de son prt. Le contrat de prt peut prvoir une
indemnit pour ce remboursement anticip. Ce remboursement doit
galement avoir une valeur minimale.
Valeur du remboursement anticip
Vous pouvez dcider tout moment de rembourser la totalit ou une

partie de votre prt immobilier. Vous dcidez, dans le cas d'un
remboursement partiel, la somme que vous affectez ce
remboursement.
Cependant, ce remboursement doit tre au moins gal 10 % du
montant initial du prt, sauf s'il s'agit du solde de ce prt.
Source: http://vosdroits.service-public.fr/particuliers/F1669.xhtml#N100B4
Le RA encadr par la loi
129
Indemnit de remboursement anticip

Le contrat peut prvoir que vous deviez payer une indemnit au prteur si vous remboursez votre
prt de faon anticipe.
Cette indemnit :ne doit pas dpasser 6 mois d'intrt sur le capital rembours au taux
moyen du prt,
et ne peut pas dpasser 3 % du capital restant d avant le remboursement.
Elle peut tre majore des intrts compensateurs pour les remboursements anticips de prts
taux variable.
Si votre prt a t obtenu depuis le 1er juillet 1999, vous n'aurez pas d'indemnit en cas de
remboursement anticip de votre prt suite la vente de votre logement et que vous ou votre
conjoint :
changez de lieu de travail,
ou cessez votre activit professionnelle ou avez perdu votre emploi,
ou dcdez.
Source: http://vosdroits.service-public.fr/particuliers/F1669.xhtml#N100B4
Les risques pour la banque
130
Le remboursement anticip sapparente une option de taux achete

par lemprunteur et donc vendue par la banque
Le prix de cette option est inclus dans le taux du prt: ce prix est donc
croissant avec le temps: en cas dexercice anticip, cette prime
sarrte dtre paye.
Les RA constituent un risque de taux, dans le cas dune baisse des

taux: dans ce cas lemprunteur aura tendance rembourser ou
rengocier son prt.
Ce risque de taux existe uniquement lorsque la banque sest couverte

avec une opration de financement de sens inverse et de dure gale
la dure du prt du client.
Un risque de liquidit nexiste qu travers une sur estimation des RA
Le risque de crdit quant lui diminue.
Les cots
131
Pour lemprunteur:
Lachat de loption de remboursement anticip
En cas dexercice de son option, lventuelle pnalit de

remboursement payer la banque
Pour la banque
Larrt de son emprunt reprsente un manque gagner pour la

banque: sa marge commerciale, effort constant sera plus faible
En cas de couverture du risque de taux li au financement, le

dbouclage de la couverture va entrainer des couts. Dans les cas
exceptionnel ou le remboursement nest pas li une volution des
taux dintrt, la banque peut profiter dun gain sur cette couverture
en cas de hausse des taux.
Modlisation du RA
132
Loption de remboursement anticip est exerce pour essentiellement

trois types de causes:
1 - Changements de situation professionnelle et personnelle des

emprunteurs: divorce, chmage, dmnagement, dcs.
2 - Evolutions des taux dintrt la baisse dans le cas dun prt

taux fixe.
3 Une rentre dargent ponctuelle pour lemprunteur
La modlisation passe donc par plusieurs approches diffrentes:
1 Modlisation du comportement des clients: statistiques

comportementale des clients et de la socits en gnral.
2 Modlisation de lvolution des taux dintrt

Modlisation Financire du RA
133
Les bnfices pour la banque
La pnalit de remboursement anticip reue, quelle soit paye par

lemprunteur, ou bien finance par un nouveau prt : cette prime est
rarement individualise dans les systmes dinformation de la
banque.
Le cot pour la banque
En cas de couverture ferme (finaancement taux fixe), une baisse

des taux va gnrer une perte lors de lannulation du crdit (perte qui
en thorie est compense par le montant de la pnalit)
En cas de couverture ferme et de hausse des taux, la banque gnre

un gain.
En cas de couverture optionnelle (swaption), la banque revend son

option.
Modlisation Financire du RA
Des taux de RA prvisionnels sont utiliss pour la modlisation des

Gap de taux et des Gap de Liquidits dynamiques.
Ces taux peuvent tre dfinis en fonction des critres suivants:
TYPE DE PRODUIT
Prts immobilier
Prts consommation
Prts leasing
134
TYPE DE CLIENT
Particuliers
Entreprises
TYPE DE TAUX
Taux fixe
Taux variable
(normalement avec
loption de passage
taux fixe)
Exemple
135
Profil/Ecoule
ment
Taux de RA
Domaine
Famille
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Epargne
Epargne
Epargne
Prt personnel
Probable
Prt tudiant
Probable
Prt immobilier
Probable
Prt taux rvisable
Probable
Crdit relais
Linaire/1an
Prt tx zro PTZ
Contractuel
Prt conventionn
Probable
Prt EL
spcifique
Prt professionnels
Contractuel
PEL et CEL
Contractuel
Epargne non chance spcifique
CAT
Contractuel
10%
3%
3%
5%
0%
0%
3%
0%
Exercice
136
Quels sont les critres conomiques pour dcider de rembourser.

Donnes
Crdit actuel: Capital Restant Du, Taux du Prt, Assurance, Pnalit

actuelle
Nouvelles conditions: Taux dintrt, Assurance
On fait lhypothse dun taux dassurance fixe, applicable au CRD
Plusieurs options de rengociation sont possibles:
Mme dure avec chance plus rduite
Mme chance en diminuant la dure
Arrt du prt avec paiement de la pnalit et mise en place nouveau

crdit (dans ce cas il faudra ajouter des frais de dossier)
Exercice
137
CRD: 80 000, Mensualit 817,53E dont 20E dassurance (0,3%), taux

dintrt fixe 4,20%, dure restante 90 mois sur un total de 120
initialement.
Nouveau taux: 2,50%, pnalits min de 3% CRD et 3 mois dintrt, frais
de dossier 1000E
Simulation dure constante
Calculer le cout du crdit lorigine, la date de ngociation
Calculer le nouveau cout du crdit avec le nouveau taux, avec la nouvelle

chance.
Simulation chance constante, mmes calculs en prenant lchance

par dfaut.
6 Allocation des Fonds

Propres
LAllocation des Fonds Propres
139
Lallocation des Fonds Propres sert:
A mesurer la rentabilit des activits financires (ex ante et ex post)

Rentabilit classique: ROE (Return On Equity)
La rentabilit financire: RAROC (Risk Adjusted Return on Capital)
Liaison essentielle entre Risques et Capital
A allouer les fonds propres sur les activits les plus rentables
Aide la dcision: dcisions stratgiques de la banque
Responsabilits de lALCO, en fonction des objectifs de la banque
Tout en respectant les besoins de fonds propres rglementaire
Pertes attendues et inattendues
140
Distribution de probabilits sur les pertes lies au risque

de march.
frquence
EL=expected loss = 0
UL = unexpected loss
UL
1%
Loss
Profit
Pertes attendues et inattendues
141
Distribution de probabilits sur les pertes de crdit.

frquence
EL
UL
0,03%
Loss
Profit
Les fonds propres rglementaires
142
Le ratio de solvabilit:
TOTAL DES FONDS PROPRES
8%
Risques de crdit + Risques de march + Risques oprationnels
3 mthodes de calcul possibles : 2 mthodes de calcul possibles : 3 mthodes de calcul possibles :
Approche standard
Approche standard
Approche indicateur de base
Approche IRB simple
Approche standardise
Approche IRB avance
Approche par les modles

internes
142
Approche mesure interne

Les Fonds Propres conomiques
143
Le capital conomique est le montant de capital dtermin selon des

bases ralistes quune banque estime ncessaire de dtenir pour faire
face aux risques quelle court.
Il est calcul en dterminant le capital ncessaire la solvabilit de

ltablissement sur une priode de temps donn selon une probabilit
dtermine lavance.
La notion de capital conomique renvoie la variabilit des pertes. Le

niveau de protection requis dpend des points de vue dans un horizon
donn par les :
Dposants
Cranciers => 99,99 % 99,97 % pour un AA
Agences de rating
Rgulateurs
Le capital conomique vs rglementaire
144
Il ne faut pas confondre ces deux type de capitaux.
Le capital conomique rpond un objectif premier de gestion interne

des tablissements, tandis que le capital rglementaire vise assurer
une solvabilit minimale des institutions et de lensemble du secteur
bancaire.
Le capital conomique est propre chaque tablissement, alors que

le capital rglementaire est issu de normes internationales.
Objectifs: Le capital conomique permet dinstituer un langage commun

de la direction gnrale aux oprationnels et permet de dfinir la
stratgie, tarifer les transactions, apprcier les performances, dfinir
les limites de risques et grer les concentrations.
Le Raroc
Le Raroc est le taux de rendement du capital conomique.
Il se mesure par la formule suivante:
avec:
MNI: marge nette dintrt
EL: expected loss
UL: unexpected loss
rfp: revenu des fonds propres
145
MNI EL Cots rfp

Raroc
UL
Les variations sur cette formule sont nombreuses

Une bonne comprhension des besoins doit permettre didentifier la
bonne formulation.
Optimiser le rendement du capital
146
Deux instruments de mesure du rendement attendu

Le RAROC (risk adjusted return on capital) :
Rsultat Cot _ du _ Risque Placement _ Capital
RAROC
Capital _ Economique
LEVA (Economic Value Added ) :

EVA Rsultat CotduRisq ue CotduCapi talEconomi que
Objectifs: RAROC > Cout du Capital Economique OU EVA>0

En pratique lEVA est prfrable :
homogne un profit financier et additif au niveau global
la maximisation de lEVA ou du RAROC sont quivalent
LAllocation des Fonds Propres
147
Lobjectif de la banque est de crer de la valeur:

La prise en compte du cot des FP (Cost of Equity) : taux sans
risque + la prime de risque.
ROE ou RAROC > Cost of Equity
Cration de valeur: Valeur cr = Variation de la Market Value
EVA: Expected Value Added = Valeur cre Cot du capital
Lobjectif est aussi dlaborer une tarification clientle qui devrait

permettre dassurer une marge nette dintrt stable devant couvrir:
le cot du risque: crdit, liquidit
les frais gnraux
les impts
le cot des capitaux propres
ROE : Return on Equity
148
Le ROE peut se calculer comme la somme de 2 termes:

ROE = (EOA OE) x (1 t) + (EOA COD OE) x (debt/equity) (1 t)
Avec:
EOA = (revenu dintrt + commissions provisions) / (somme des actifs)
OE ratio = Operating expenses / (somme des actifs)
Marge dintrt = EOA COD
Levier = dette/capital
Taux dimposition = t
Dterminer le prix dun prt
149
A partir dun bilan simplifi, il est possible de calculer le prix du crdit

ncessaire pour atteindre un objectif de rentabilit pr dfini.
donnes:
CoE= Objectif du taux de rentabilit du Capital
t = Taux imposition
TM = Taux de march du financement
FP = FP ncessaire en face dactif pondr
N = Nominal du crdit
Equation dquilibre:
(N * R (N-FP)*F) (1-t) = FP* CoE
Revenus Aprs Taxes
Rentabilit FP
Prix du prt avec Risque de Crdit
150
On reprend les donnes prcdentes, en ajoutant le cot du risque de crdit

- N: nominal, de dure 2 ans, priodicit annuelle
- F:cot du financement identique sur les 2 priodes
- probabilit de dfaut: 0% la premire anne, pd% la seconde anne
- taux de rcupration (recovery rate) : rr%
Equation dquilibre:
FP.(1+CoC)^2
= (N.R(N-FP).F)(1-t)(1+CoC)
premire anne
+ (1-pd)(N.R.(1-t)+N)
en cas de non dfaut
+ pd.(N.rr+t.N.(1-rr))
en cas de dfaut
-(N-FP).F.(1-t)+(N-FP)
financement
Interprtation
7 Modlisation.
Vous avez dit Modlisation ?
152
vous, tous ensemble

Cest quoi ?
Pour quoi faire ?
Et CHANGEONS
La modlisation financire
153
Il ne faut pas confondre modlisation et gestion des risques.

La modlisation permet danticiper les consquences dans le futur des
dcisions stratgiques: cest un outil daide la dcision.
La modlisation consiste simuler les mcanismes oprationnels (le
monde rel) en tenant comptes dhypothses :
sur les variables externes
sur les variables internes
-Il
existe 3 types de modlisation:

- modlisation statique
- modlisation dynamique
- modlisation stochastique
Le Rsultat Prvisionnel
154
Le rsultat prvisionnel consiste anticiper le rsultat des priodes futures:
A partir des Encours Futurs

encours statiques: chanciers futurs des remboursements
difficults pour les crdits tirage: crdit revolving
A partir des Taux Futurs

Les marges taux fixes et taux variables sont connues
Le Prvisionnel Dynamique est obtenu avec des hypothses

complmentaires:
hypothse de taux de remboursement anticip: RA
hypothse de production nouvelle: volumes et taux.
Gestion Anticipe
155
155
Pour maximiser la rentabilit, le trsorier doit:

analyser les spreads et la courbe des taux (pentification)
comparer le diffrentes sources de financement
prendre en compte le cout des capitaux propres rglementaires, le
cot de la liquidit, le cot du crdit
Recours au march par anticipation de :

Lignes de refinancement sur 1 an (lettre de stand by)
Pensions crances (Crdits refinancs avec hair cut )
Titrisation (Crdits refinancs par missions obligations)
REPO de titres (obligations refinances)
Appel offre spciales BCE (refinancement BCE)
Rentabilit de production nouvelle
156
La production nouvelle de crdits et la nouvelle collecte de ressources

reprsentent une faible part des encours de crdits ou des ressources
(8 10 %) mais :
La rentabilit sur la production nouvelle dpend de lvolution des
taux dintrt du march.
Laction commerciale doit tenir compte des taux offerts par la
concurrence.
Les campagnes de marketing peuvent sorganiser en prvoyant le
financement par anticipation une hausse des taux entrainera alors
un avantage comptitif.
Des hypothses doivent aussi couvrir la collecte des ressources:
modlisation des comptes vue, actions commerciales en vue de
la rcupration de la liquidit.
Production nouvelle
Encours
157
Performance
Marge
Dure
Performance / encours
Performance / dure
Performance / marge
Comment mesurer
lintensit de leffort
commercial
Comment assurer
la prennit de leffort
commercial
Comment mesurer
lefficacit de leffort
commercial
Comptes de rsultats
taux de cession interne
Rpartition de la marge
entre Trsorier et Rseau
Suivi des
Productions
Capitaux moyens
Flux
Parts de march
Traitement des instruments dure

incertaine
La gestion actif-passif assigne l'ensemble des oprations un cycle

de vie en modlisant les dates d'chance, partir de donnes
statistiques:
158
158
Bases de donnes sur les oprations passes (big data)

Prise en compte du cycle de vie des produits financiers: gestion des vnements.
Modlisation sur les lois dcoulement des produits financiers
Prise en compte des variables externes: taux, indices, inflation, rglementation...
Exemples de produits financiers modliser:

Comptes vue, crdits renouvelables, les lignes de crdit., les PEL
et les CEL
Cela amne modliser le comportement des agents conomiques,

et les volutions des cycles conomiques.
Rfrences
159
Capital Rglementaire et Capital Economique: http://www.acpr.banquefrance.fr/fileadmin/user_upload/acp/publications/documents/200511-capitalreglementaire-et-capital-economique.pdf
P. Demey, A. Frachot, G. Riboulet, Introduction la gestion actif-passif bancaire,

2003, Economica
Dupr, El Babsiri: techniques pour la gestion actif passif, 1997, Eska
Wikipedia: articles gestion ALM
En anglais:
H.S. Shin, Risk & Liquidity, 2010, Clarendon
A. J. G. Cairns, Interest rate models, 2004, Princeton University Press
A. Adam, Handbook of asset liability management, 2007, Wiley : la rfrence (voir

page suivante.
Livre de rfrence (en anglais!)
160

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Les fondamentaux

Les objectifs de la gestion

1 - Dlimiter les Objectifs de la Gestion de Bilan

2 La production du Produit Net Bancaire

3 - Matriser les risques: taux, liquidit et crdit

4 - Dynamiser lAllocation des Fonds Propres

Toute reproduction interdite sans autorisation crite pralable de Cegos

1 LES OBJECTIFS DE LA GESTION DE BILAN

2 BANKING BOOK ET TRADING BOOK

3 TCI LE TAUX DE CESSION INTER

5 LE RISQUE DE REMBOURSEMENT ANTICIPE

6 ALLOCATION DES FONDS PROPRES

Quest-ce que la Gestion ALM voque

vous, tous ensemble ... :

Objectifs: pourquoi faire?

Toute reproduction interdite sans autorisation crite pralable de Cegos

1. Les Objectifs de la fonction

La gestion Actif Passif

La gestion actif-passif, aussi dnomme par son acronyme anglais ALM

Historiquement, elle consistait strictement :

Lobjectif tait dassurer un quilibre du bilan, entre lactif et le passif,

La banque commerciale (retail banking)

Une caisse de retraite:

Une compagnie dassurance ALM Assurance

Une socit de financement de cartes entreprises (consumer banking)

Informations Comptable: Engagement en Euro

Engagements au passif et lactif

Informations complmentaires: la dure

Produit de taux avec maturit

Informations complmentaires: le prix

Le prix est reprsent par le taux client

Toute reproduction interdite sans autorisation crite pralable de Cegos

Bilan dune Banque

Emp. Interbancaires 200

Titres: actions + obli

La gestion Actif Passif

Depuis les annes 50-60, lALM a suivi le dveloppement du monde

LALM a volu vers la problmatique de fixation des prix internes, aussi

La mesure du risque de taux

La mesure du risque de liquidit

Le calcul des fonds propres rglementaires et conomiques

La prise en compte des produits de hors- bilan

La calcul de la rentabilit du portefeuille: ROE Return On Equity , qui

Bilan des banques franaises (2014)

ACTIF en milliards deuros

PASSIF en milliards deuros

TOTAL DE BILAN en milliards deuro

Les objectifs fondamentaux de lALM

Assurer la stabilit financire de lentreprise travers le suivi du

Objectif: obtenir des marges positives stables

Assurer la prennit de lentreprise (banque), travers une gestion

Objectif: viter une prise de risque excessive menant la faillite

Prvoir et anticiper les volutions futures

Respecter les rgles internes et les rglements

Prendre des dcisions stratgiques pour la banque

Mettre en place et matriser les outils de gestion ALM

Le rle du comit ALM : ALCO Asset Liability Committee

Membres du Comit ALCO : DG, Directeur Financier, Directeur des Risques,

Participer la dfinition de la stratgie et des objectifs globaux de

Dcider des grandes orientations de la politique globale de gestion

Simuler les impacts dune politique commerciale sur la rentabilit

Toute reproduction interdite sans autorisation crite pralable de Cegos

Les Risques Stratgiques

Les principaux risques stratgiques sont relatifs la modification de