Introduction en bourse

Définition :

• L'introduction en bourse est la mise sur le marché d'actions d'une entreprise

communément appelée l'émetteur, ce dernier peut s'introduire en Bourse soit
par augmentation de capital et donc émission d'actions nouvelles ou
d’obligations, soit par cession d'une partie du capital.

Phase de préparation
1. l’expression des besoins :

Pour exprimer son besoin l’entreprise doit répondre aux questions suivantes :

 Pourquoi elle s'introduit

 Qu’est-ce qu’elle cherche,
 Qu’est-ce qu’elle est prête à apporter à ses investisseurs
 Quelle est la structure de l'actionnariat qu'elle souhaite
 Combien elle est prête à céder de son capital,…

Ensuite, il faut qu'elle se demande de quelle manière elle va pouvoir intéresser les
investisseurs et identifier ceux qu'elle souhaite particulièrement attirer.

2. Choix des intermédiaires financiers

le choix des intermédiaires financiers est tres important puisqu’ils vont accompagner
l'entreprise durant toutes les étapes de l'opération et dans la rédaction de la note
d'information.

Ces intermédiaires aident l’entreprise à procéder aussi à la détermination du

montant de l'opération, à la fixation de la modalité d'introduction et de la date
souhaitée d'introduction.

3. Evaluation de l’entreprise, diagnostique éco, diagnostique financier

 Evaluation de l’entreprise : les conseille doit choisir les méthodes
d’évaluations les plus appropriés a l’entreprise et ses spécifiées
 diagnostique éco : il s’agit d’étudier l’environnement extérieur de
l’entreprise par :

- L’analyse de l’activité de l’entreprise consiste à détecter les influences globales de

la conjoncture économique, sociale et politique.

-l’analyse de l’approche concurrentielle sur l’environnement.

  diagnostique financier : Il s’agit d’une analyse des variations des principaux
ratios de gestion, de structure, de solvabilité, de rentabilité de l’actif
économique, de rentabilité des capitaux propres, d’endettement, d’équilibre
financier, de liquidité durant les 3 dernières années précédant l’introduction
en bourse
4. La réalisation d’aménagements juridiques, comptables et fiscaux
5. L’établissement du calendrier indicatif de l’opération
6. La détermination du prix de l’action offerte
7. L’élaboration de la Note d’information : le conseiller redige un document
qui contient à la fois de la société et l’opération et qui seront utiles pour
prendre la décision
8. Les intervenants de l’opération :

-Le conseil déontologique des valeurs mobilières : se charge de l’instruction de

l’opération en vérifiant que celle-ci est conforme aux règles en vigueur.

- La bourse de Casablanca : son rôle est :

• L’émission de l’avis d’approbation de l’opération

• L’assistance dans le choix de procédure de la première cotation

• La fixation du calendrier définitif de l’opération

Exécution :
Après validation du dossier de l'opération , le conseiller financier désigne le syndicat
de placement qui se charge de placer les titres de l'entreprise auprès du public.

Le syndicat de placement est constitué :

• · d'un chef de file à l'image d'un chef d'orchestre ;

• · des sociétés de bourse et/ou banques désignées pour collecter les

souscriptions.

Durant la période de souscriptions, les membres du syndicat de placement collectent

les bulletins de souscription.

Finalisation :
Lancement effectif de l’opération, et donc l’entreprise peut se baser sur :

-L'offre a prix ferme (OPF): Cette procédure consiste à mettre à la disposition du

public une quantité de titres à un prix fixe
-L'offre a prix ouvert (OPO) : Dans cette procédure le prix est fixé à la dernière
minute et donc correspond parfaitement à la demande réelle du marché à l'instant t.

-L’offre à prix minimal (OPM) : il consiste à mettre à la disposition du public une

quantité de titres en fixant un prix minimal de vente

-La Cotation directe : Ce type d'opérations est le plus souvent utilisé lors du transfert
de titres d'un marché à une autre