Management Audit et Contrôle (MAC)

Module : Evaluation des entreprises

Enseignant : EL ATTAR HICHAM

Cas de la société SA LEVEX

La SA LEVEX a pour objet la fabrication et la commercialisation d'outillages et d'engins de

levage. Son exercice social coïncide avec l'année civile. Le bilan au 31.12.2012 est présenté
ci-après en annexe 1 (tous les chiffres sont en milliers de Dhs).
Le chef comptable vous charge de calculer la valeur de la société au 31.12. 2012, en
considérant que celle-ci est égale à I'ANCC. L'étude préliminaire aux travaux d'évaluation
vous permet de recueillir les informations suivantes :
 les immobilisations corporelles comprennent des terrains ne servant pas à
l'exploitation, valorisés 500 KDhs au bilan, et qu'une étude comparative permet d'estimer à
1 340 Kdhs ;
 des machines, entièrement amorties, conservent une valeur d'usage d'environ 560 Kdhs;
 les provisions réglementées comprennent 600 Kdhs d'amortissement dérogatoire;
 Le poste « immobilisations financières » est entièrement constitué d'actions et
d'obligations comptablement classées en « autres titres immobilisés », et dont la valeur de
réalisation à fin décembre 2012 est de 417 Kdhs ;
 des créances-clients s'élevant à 450 Kdhs (TVA incluse à 20%) sont irrécupérables. Elles
n'ont pas été provisionnées au 31.12.2012 car les événements connus à la date de
l'inventaire ne permettaient pas de supposer probable cette perte ;
 différentes informations en provenance du service « qualité » laissent envisager qu'un
moteur défectueux a été vendu à un client. Le risque pour LEVEX, lié à l'obligation de
garantie est de l'ordre de 100 Kdhs ;
 Les montants des stocks et des créances sont jugés démesurés. Ils pourraient
respectivement être abaissés à 8 450 Kdhs et 4 440 Kdhs ;
 Le capital est composé de 7 500 titres de valeur nominale 100 Dhs. Le dividende au titre
de l'exercice 2012 s'élèvera à 30 Dhs par titre.
Questions

1. Calculer I’Actif Net Comptable (ANC)

2. Calculer l'Actif Net Comptable Corrigé ANCC (tenir compte de la fiscalité différée)

Remarque: les calculs seront arrondis au millier de Dhs inférieur ; l'I.S est au taux de 30%.
 Annexe 1 : Bilan au 31.12.2012 en Kdhs
ACTIF Net EXERCICE
2012
Immobilisations en non valeurs
Frais préliminaires 5
Charges à répartir sur plusieurs exercices 45
Primes de remboursement des obligations 85
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles 11 140
Immobilisations financières 340
Stocks 10 900
Créances de l’actif circulant 7 000
Trésorerie-Actif 300
TOTAL GENERAL 29815

PASSIF EXERCICE 2012

Capital social ou personnel 750
Réserves 19 980
Ecart de réévaluation 170
Résultat net de l’exercice 1240
Report à nouveau 70
Subvention d’investissement 75
Provisions réglementées 600
Provisions durables pour risques et charges 900
Dettes 6 030
TOTAL GENERAL 29815