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Gestion Financière - CH2
Gestion Financière - CH2
Pr.Lhoussaine ALLA
AU : 2019-2020
GESTION FINANCIÈRE
PROGRAMME
Séance Contenu
1 1 Généralités sur la gestion financière
2à4 2 Analyse du Bilan
5à7 3 Analyse de l’exploitation
8 à 10 4 Diagnostic financier
11 à 13 5 Cas pratiques
CHAPITRE 1
ANALYSE DU BILAN FINANCIER
Définition et intérêt
Equilibre financier
Ratios du bilan
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Définition et intérêt
Définition de l’ABF :
• Le bilan comptable : C’est un document rendant compte de la situation
patrimoniale d'une entreprise à un instant précis. Le bilan est divisé en deux parties
équilibrées sur le plan comptable. La première partie comprend l'ensemble des
emplois d'une entreprise (l'actif, c'est à dire tout ce qui a une valeur économique
au sein de l'entreprise). La seconde partie comprend l'ensemble de ses ressources
(le passif, c'est-à-dire tous les besoins de l'entreprise nécessaires au financement
de son activité). Précisons en outre que le bilan peut avoir une lecture
économique ou patrimoniale.
P
Les actifs sont des biens dont A Le passif regroupe les ressources
A
l’entreprise est propriétaire. C externes de l’entreprise.
Les matériels, les stocks, les créances
S Ces ressources proviennent des
T
et les liquidités sont les principaux S associés (capital), des1banques
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actifs d’une entreprise.
I (emprunts) et des fournisseurs
I
F (dettes).
F
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Définition et intérêt
Définition de l’ABF :
• Le bilan financier :
Le BF est un tableau permettant de donner une image claire sur la situation
financière de l’entreprise à une date donnée en se basant sur la valeur
financière de chaque élément de l’actif et du passif.
Le BF est un document permettant de connaître ce qui est possédé par
une entreprise (son actif) et ce qu'elle doit (son passif).
Le BF reprend les informations fournies par le bilan comptable en les
réagençant de manière à déterminer la solvabilité de la société sur le
court terme.
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Le BF est organisé de manière à classer les comptes de tiers par échéance
en fonction du degré de liquidité de l'actif et de l'exigibilité du passif.
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Définition et intérêt
Définition de l’ABF :
• Le bilan financier :
Actif Passif
Actif immobilisé Financement permanent
Bilan comptable Passif circulant hors trésorerie
Actif circulant hors trésorerie
Trésorerie - Actif Trésorerie - Passif
Reclassements financiers
+
Redressements financiers
Actif Passif
Bilan financier Valeurs immobilisées VI Capitaux propres CP
Valeurs d’exploitations VE Dettes à long et moyen terme DLMT
Valeurs réalisables VR Dettes à court terme non bancaires DCTNB
Valeurs disponibles VD Dettes à court terme bancaires DCTB
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF Passage du BC au PF :
Actif Actif
Actif immobilisé Valeurs immobilisées VI
Actif circulant hors trésorerie Valeurs d’exploitations VE
Trésorerie - Actif Valeurs réalisables VR
Valeurs disponibles VD
Passif
Passif Capitaux propres CP
Financement permanent Dettes à long et moyen terme DLMT
Passif circulant hors trésorerie Dettes à court terme non bancaires DCTNB
Trésorerie - Passif Dettes à court terme bancaires DCTB
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Passage du BC au PF : valeur nettes comptables
Actif : Passif
• VI : • CP :
• immobilisation en non valeurs • Capitaux propres
• Immobilisations incorporelles • Capitaux propres assimilés
• Immobilisations corporelles • DLMT :
• Immobilisations financières • Dettes de financement
• Ecart de conversion – actif immobilisé • Provisions durables pour risques et charges
• Ecart de conversion – Financement
• VE : Stocks permanent
• VR : • DCTNB :
• Créances d l’actif circulant • Créances du passif circulant
• TVP • Autres provisions pour risques et charges
• Ecart de conversion – actif circulant • Ecart de conversion – passif circulant
• VD : Trésorerie – Actif • DCTB : Trésorerie - Passif
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Redressements financiers :
• Les redressements sont des rectifications du bilan comptable compte
tenu des valeurs actuelles des éléments actifs ou passifs, Ils
permettent d’avoir un bilan reflétant la situation patrimoniale actuelle
et réelle de l’entreprise à date de son établissement :
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CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Redressements financiers :
• Les redressements de l’Actif (plus ou moins values) :
Actif Passif
VI VE VR VD CP DLMT DCTNB DCTB
Actif fictif - -
VI + +
VE + +
Plus value
VR + +
VD + +
VI - -
VE - -
Moins value
VR - -
VD - -
Ecarts de VI - - 1 997 200,00
conversion actif VR - -
Ecarts de DLMT + -
conversion passif DCTNB + -
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Reclassements financiers :
• Les reclassements sont rectifications de la position des éléments actifs ou
passifs en fonction du degré de liquidité et d’exigibilité.
Exemples Actif
VI VE VR VD
Créances financières encaissables à – 1an - +
VI à - 1 an
Titres financiers vendables à – 1an - +
VE à + 1 an Stock de sécurité + -
VR à + 1 an Créances encaissables à + 1an + -
VR à très court terme TVP vendables immédiatement 1- 997 200,00
+
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Reclassements financiers :
• Les reclassements du Passif (principe d’exigibilité croissante):
Exemples Passif
CP DLMT DCTNB DCTB
Dividendes à verser - +
CP à - 1 an
Subventions d’investissement (impôt latent) - +
Emprunts remboursables en moins d’un an - +
DLMT à - 1 an Provisions durables pour Fraction nette d’impôt + -
risques et charges Impôt - +
Dettes à payer dans plus d’un an + -
DCTNB à + 1 an Autres provisions pour risques et charges
+ -
(Fraction nette d’impôt)
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CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF Exemple 1 : Bilan de SOMAT au 31/12/18
ACTI F Brut Amort/Prov Net PA S S I F Montant
Immobilisation en non valeurs (1) 70 000 20 000 50 000 Capitaux propres (8) 350 000
Immobilisations incorporelles 80 000 5 000 75 000 Capitaux propres assimilés (9) 90 000
Immobilisations corporelles 150 000 30 000 120 000 Dettes de financement (10) 60 000
Immobilisations financières (2) 90 000 10 000 80 000 Provisions durables pour risques et charges (11) 20 000
Ecarts de conversion -Actif immobilisé (3) 10 000 10 000 Ecarts de conversion – Passif (12) 12 000
Stocks (4) 120 000 10 000 110 000 Dettes du passif circulant (13) 120 000
Créances de l’actif circulant (5) 180 000 20 000 160 000 Autres provisions pour risques et charges (14) 10 000
Titres et valeurs de placement(6) 70 000 5 000 65 000 Ecarts de conversion-Passif circulant (15) 8 000
Ecarts de conversion - Actif circulant(7) 5 000 5 000 Trésorerie – Passif 30 000
Trésorerie – Actif 25 000 25 000
Total Actif 800 000 100 000 700 000 Total Général (I+II+III) 700 000
(8) Dont 20 000 DH de dividendes
(1) Actif fictif (9) Imputables sur l’exercice prochain
(2) Dont 15 000 DH à moins d’un an (10) Dont 10 000 DH à moins d’un an
(3) Pertes latentes de change (11) Dont 5 000 DH sans objet et 3 000 DH à moins d’un an
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(4) Dont stock-outil 20 000 DH (12) Gains latents de change
(5) Dont 30 000 DH à plus d’un an (13) Dont 20 000 DH à plus d’un an
(6) 10 000 DH difficilement négociables et 5 000 DH facilement cessibles (14) Dont 2 000 DH sans objet et 1 000 DH à plus d’un an
(7) Pertes latentes de change (15) Gains latents de change
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Exemple 1 :Tableau de passage du BC au BF
Actif Passif
VI VE VR VD CP DLMT DCTNB DCB
VNC 335 000 110 000 230 000 25 000 440 000 92 000 138 000 30 000
(1) - 50 000 - 50 000
(2) - 15 000 + 15 000
(3) - 10 000 - 10 000
(4) + 20 000 - 20 000
(5) + 30 000 - 30 000
(6) + 10 000 - 15 000 + 5 000
(7)
Retraitements
- 5 000 - 5 000
(8) - 20 000 + 20 000
(9) - 27 000 + 27 000
(10) - 10 000 + 10 000
+ 3 500 - 5 000 + 1 500
(11)
- 3 000 + 3 000
(12) + 12 000 - 12 000
(13) + 20 000 - 20 000
+ 1 400 - 1 400
(14)
+ 1 000 - 1 000
(15) + 8 000 - 8 000
VF 320 000 90 000 195 000 30 000 352 900 83 000 169 100 30 000
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Exemple 1 : Bilan financier condensé de SOMAT au 31/12/18
ACTIF Montant % PASSIF Montant %
I- Valeurs immobilisées 320 000 50% I- Capitaux propres 352 900 56%
II- Valeurs D’exploitation 90 000 14% II- Dettes à long et moyen terme 83 000 13%
III- Valeurs réalisables 195 000 31% III- Dettes à court terme non bancaires 169 100 27%
IV- Valeurs disponibles 30 000 5% IV- Dettes à court terme bancaires 30 000 5%
Total Actif 635 000 100% Total Passif 635 000 100%
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF Exemple 2 : Bilan de LARIF au 31/12/18
ACTIF Montant PASSIF Montant
I- ACTIF IMMOBILISE I- FINANCEMENT PERMANENT
A) Immobilisation en non valeurs (1) 216 000 A) Capitaux propres (14) 1 158 000
B) Immobilisations incorporelles (2) 468 000 B) Capitaux propres assimilés (15) 200 000
C) Immobilisations corporelles (3) 745 000 C) Dettes de financement (16) 563 000
D) Immobilisations financières(4)(5) 273 000 D) Provisions durables pour risques et charges (17) 125 000
E) Ecarts de conversion -Actif (6) 112 000 E) Ecarts de conversion – Passif (18) 23 000
Total Actif Immobilisé 1 814 000 Total Financement Permanant 2 069 000
II- ACTIF CIRCULANT HORS TRESORERIE II- PASSIF CIRCULANT HORS TRESORERIE
F) Stocks (7) (8) 217 000 F) Dettes du passif circulant (19) 753 000
G) Créances de l’actif circulant (9) (10) 536 000 G) Autres provisions pour risques et charges (20) 121 000
H) Titres et valeurs de placement (11)(12) 185 000 H) Ecarts de conversion-Passif (éléments circulants) (21) 27 000
I) Ecarts de conversion - Actif (éléments circulants) (13) 52 000
Total Actif circulant hors trésorerie 990 000 Total Passif circulant hors trésorerie 901 000
III- TRESORERIE – ACTIF III- TRESORERIE – PASSIF
Total Trésorerie – Actif 196 000 Total Trésorerie – Passif 30 000
Total Général (I+II+III) 3 000 000 Total Général (I+II+III) 3 000 000
(1) Actif fictif (6) Diminutions des créances immobilisées (11) Valeur actuelle : 200 000 DH
(2) Valeur actuelle : 600 000 DH 7) Valeur actuelle : 260 000 DH (12) 20% comme actions vendables dans
(3) Valeur actuelle : 700 000 DH (8) 10% comme stock-outil 16 mois
(4) Valeur actuelle : 291 000 DH (9) Valeur actuelle : 500 000 DH (13) Augmentation des dettes circulante
(5) 30% comme actions vendables dans 6 mois (10) 20% encaissable dans 14 mois
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF Exemple 2 : Bilan de LARIF au 31/12/18
ACTIF Montant PASSIF Montant
I- ACTIF IMMOBILISE I- FINANCEMENT PERMANENT
A) Immobilisation en non valeurs (1) 216 000 A) Capitaux propres (14) 1 158 000
B) Immobilisations incorporelles (2) 468 000 B) Capitaux propres assimilés (15) 200 000
C) Immobilisations corporelles (3) 745 000 C) Dettes de financement (16) 563 000
D) Immobilisations financières(4)(5) 273 000 D) Provisions durables pour risques et charges (17) 125 000
E) Ecarts de conversion -Actif (6) 112 000 E) Ecarts de conversion – Passif (18) 23 000
Total Actif Immobilisé 1 814 000 Total Financement Permanant 2 069 000
II- ACTIF CIRCULANT HORS TRESORERIE II- PASSIF CIRCULANT HORS TRESORERIE
F) Stocks (7) (8) 217 000 F) Dettes du passif circulant (19) 753 000
G) Créances de l’actif circulant (9) (10) 536 000 G) Autres provisions pour risques et charges (20) 121 000
H) Titres et valeurs de placement (11)(12) 185 000 H) Ecarts de conversion-Passif (éléments circulants) (21) 27 000
I) Ecarts de conversion - Actif (éléments circulants) (13) 52 000
Total Actif circulant hors trésorerie 990 000 Total Passif circulant hors trésorerie 901 000
III- TRESORERIE – ACTIF III- TRESORERIE – PASSIF
Total Trésorerie – Actif 196 000 Total Trésorerie – Passif 30 000
Total Général (I+II+III) 3 000 000 Total Général (I+II+III) 3 000 000
(14) Dont 148 000 DH de dividendes (18) Augmentations des créances immobilisées
(15) Imputable sur l’exercice prochain (19) 30% décaissable dans 15 mois
(16) 20% payable dans 7 mois (20) Sans objet
NB. Impôt sur les résultats : 30%
(17) Sans objet (21) Diminutions des dettes circulantes
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF Exemple 2 :Tableau de passage du BC au BF de LARIF
Actif Passif
VI VE VR VD CP DLMT DCTNB DCB
VNC 1 814 000 217 000 773 000 196 000 1 358 000 711 000 901 000 30 000
(1) - 216 000 - 216 000
(2) +132 000 +132 000
(3) -45 000 - 45 000
(4) + 18 000 + 18 000
(5) - 87 300 + 87 300
(6) - 112 000 - 112 000
(7) + 43 000 + 43 000
(8) + 26 000 - 26 000
(9) - 36 000
Retraitements
- 36 000
(10) + 100 000 - 100 000
(11) + 15 000 + 15 000
(12) + 40 000 - 40 000
(13) - 52 000 - 52 000
(14) - 148 000 + 148 000
(15) - 140 000 + 140 000
(16) - 112 600 + 112 600
(17) + 87 500 - 125 000 + 37 500
(18) + 23 000 - 23 000
(19) + 225 900 - 225 900
(20) + 84 700 - 84 700
(21) + 27 000 - 27 000
VF 1 669 700 234 000 647 300 196 000 1 039 200 676 300 1 001 500 30 000
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Etablissement du BF
Exemple 2 : Bilan financier condensé de LARIF au 31/12/18
ACTIF Montant % PASSIF Montant %
I- Valeurs immobilisées 1 669 700 61% I- Capitaux propres 1 039 200 38%
II- Valeurs D’exploitation 234 000 9% II- Dettes à long et moyen terme 676 300 25%
III- Valeurs réalisables 647 300 24% III- Dettes à court terme non bancaires 1 001 500 36%
IV- Valeurs disponibles 196 000 7% IV- Dettes à court terme bancaires 30 000 1%
Total Actif 2 747 000 100% Total Passif 2 747 000 100%
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Equilibre financier
Principe :
• L’équilibre financier d’une entreprise correspond à une certaine cohérence entre
la structure des ressources et celle des emplois tant à court qu’à long terme, afin
d’éviter tout risque d’insolvabilité ou de surliquidités.
VI DLMT
• Un FR nul traduit un équilibre financier très précaire.
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L’insolvabilité de l'entreprise reste envisageable à tout
FR- moment.
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN FINANCIER
• Equilibre financier Agrégats :
• Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : BFR = (VE+VR) - DCTNB
Fonds de roulement : FR = (CP+DLMT)-VI = (1 039 200 + 676 300)-1 669 700 = + 45 800
Les ressources stables de l’entreprise arrivent à couvrir les dépenses d’investissement et de dégager un
excédent de ressources pouvant être utilisées pour financer son activité d’exploitation.
Besoin en fonds de roulement : BFR =(VE+VR)-DCTNB = (234 000 + 647 300)-1 001 500 = - 120 200
L’activité d’exploitation de l’entreprise génère des excédents nets de financement.
Trésorerie nette : TN= FR-BFR=VD-DCTB = +45 800 – (-120 200) = 196 000 - 30 000 = + 166 000
Même si l’excédent de ressources durables (FR) dégagé par l’entreprise est relativement faible, son
activité d’exploitation dégage un excédent de financement de (BFR<0). Ce qui conforte la trésorerie de
l’entreprise (TN>0) et assure un bon équilibre financier plus stable.
CHAPITRE 2
ANALYSE DE L’EXPLOITATION
Définition et intérêt
Analyse de l’activité
Ratios d’exploitation
MERCI DE VOTRE ATTENTION