Etude de Cas en Finance

Scope ESS, Concessions et

Crowdfunding
Sahar MECHRI
&
Mouna Ben Othman
3ème année Finance

Année Universitaire 2022-2023

 Les principaux type de financements

Les financements d’une startups peuvent se définir à l’aide de deux catégories principales, le financement dilutif ou non
dilutif. Pour commencer nous allons définir ces types de financements :

Le financement dilutif :

- Le financement dilutif désigne un type de financement ou une entité extérieure à l’entreprise qui apporte de nouveaux
capitaux à celle ci. Celui ci entraîne une redistribution des actions de l’entreprise et, in fine, entraîne une baisse du
contrôle de celle ci par les actionnaires actuels. La pourcentage de l’entreprise au mains de chacun des actionnaires
historiques diminue donc afin de donner une part de celle - ci au nouveaux actionnaires. Ce financement entraîne aussi
mécaniquement une baisse de valeur de chaque action.

Il existe plusieurs types de sources de financements dilutifs connu sur plusieurs appellations tels que :
* La “Love Money”
Cela désigne le capital reçu directement par les proches des fondateurs - familles, amis etc…) celui-ci peut
permettre de financer les premiers mois de l’entreprise.

* Le prêt d’honneur

Le prêt d’honneur est une avance fait par un organisme à une personne (et non à l’entreprise) afin de faciliter la
création, ou le développement d’une entreprise. C’est un prêt à taux zéro, sans garantie exigée, que vous vous
engagez à rembourser sur “l’honneur”. Le montant des prêts d’honneurs varie d’un organisme à l’autre mais se
situe entre 2000 et 50 000 euros.

- Le prêt d’honneur peut aussi et surtout être utilisé afin de faciliter l'obtention d’un prêt bancaire pour finaliser le
financement de la création d’entreprise, en particulier si l’apport personnel des fondateurs n’est pas suffisant . Il
crédibilise celui-ci et permet d’augmenter vos fonds propres.

- Les principaux organismes délivrant des prêts d’honneurs sont le Réseau Entreprendre et Initiative France. Oniriq
et Plast’if, deux entreprises innovantes avec un fort impact et accompagnées par INCO dans l’INCOPLEX 93 ont
toutes les deux reçu des prêts d’honneurs par le réseaux Entreprendre. Ce prêt à permis à Oniriq d'accéder à un
meilleur prêt bancaire afin de financer son prototype de générateur solaire off-grid fournissant internet et télévision.
Le financement non dilutif:
A l’inverse du financement dilutif, le non dilutif n’affecte pas
l’actionnariat de l’entreprise, et prend le plus souvent la forme d’un
transfert de capital avec ou sans remboursement. Celui-ci n’a donc
pas d’implication sur la prise de décision au sein de l’entreprise et
peut être intéressant lorsque les fondateurs souhaitent conserver
leurs parts dans celle-ci.
De plus ,nous avons en France un très grand nombre de dispositifs à
destination des startups afin de faciliter le développement de projets
innovants. Les dispositifs peuvent varier d’une région à l’autre mais
nous allons voir ici les principaux.
 Le capital investissement (private Equity) et Capital Risque

- Le capital investissement peut intervenir à différentes étapes de la vie d’une entreprise : au moment de
sa création, à l’occasion d’un projet de développement, en cas de crise, lors de l’acquisition ou de
la transmission de l’entreprise…

=> Le capital investissement se décompose généralement en quatre grandes pratiques :

●le capital risque : s'adresse 'aux jeunes entreprises ou aux entreprises innovantes en cours de création
● le capital développement : intervient après les premiers stades de création de l’entreprise, alors que
l’entreprise gagne en maturité
● le capital transmission : intervient lors de la cession ou du rachat d’une entreprise
● le capital retournement : intervient lorsque la société traverse une crise

●Le capital-risque peut ainsi être défini plus précisément comme une forme de Capital-
Investissement.
Capital risque en Tunisie :
● 2943MDT investis en Tunisie entre 2011-2021
● 4 milliards DT d’encours des capitaux levés
● 1858 entreprises financées par capital risque
● 50% des investissements dans les régions
●17 PROJETS STARTUPS FINANCÉES POUR UN MONTANT
TOTAL DE 4,3 MDT
● 2,177 MDT est le ticket moyen
● 36% investis dans les régions
Capital risque
Investissements en Capital Risque et Capital Développement 2015-2020 (En MTND)
Source: ATIC Capital Développement; 2018;
377,6

Capital Développement; 2019;

324,1
Capital Développement; 2016;
295,2
Capital Développement; 2017;
271,0
Capital Développement; 2020;
234,4

Capital Développement; 2015; Capital Risque; 2020; 151,2

Capital Risque; 2017; 149,5
149,9

Capital Risque; 2019; 93,7

Capital Risque; 2018; 65,7

Capital Risque; 2015; 56,8
Capital Risque; 2016; 31,9

Série3; 2015; 0
Série4; Capital Développement Capital Risque Série3 Série4
Capital risque
Les investisseurs les plus actifs en 2020 (En MTND)
Source: ATIV

Montants ; BIAT Capital Risque;

Titre du70,72
graphique
Montants ; BT SICAR; 63,65

Montants ; SICAR INVEST; 48,5

Montants ; ATTIJARI SICAR;

Montants ; BH EQUITY; 30,32
29,31
Montants ; STD SICAR; 24,26 Montants ; ZITOUNA CAPITAL;
Montants ; UGFS; 19,21 19,21
Montants ; SICAR AMEN; 13,15
Montants ; SODIK SICAR; 11,13
Capital risque
Répartition des Investissement par secteurs d'activités en 2020
Source: ATIC

Investissements (MTND);
Titre du graphique Industries Agroalimentaires;
Investissements (MTND); 64,549
Industries Chimiques; 36,838
Investissements (MTND);
IME; 4,312 Investissements (MTND);
Matériaux de construction;
Investissements (MTND); 100,031
Textile et Habillement; 0,875
Investissements (MTND);
Tourisme et loisirs; 5,923
Investissements (MTND);
Industries diverses; 114,265
Investissements (MTND);
NTIC; 6,283
Investissements (MTND);
Agriculture; 28,323
Investissements (MTND);
Enseignement; 6,200
Investissements (MTND);
Service; 16,690
Le capital risque en 2021(source ATIC)

● Les levées de fonds ont progressé de 32% en 2021 à 522,4 MDT avec
une progression des levées de capitaux auprès des investisseurs privés
tunisiens (+107% par rapport à 2020) et des compagnies d’assurance
(+23% vs 2020).
● Les secteurs les plus attractifs sont respectivement le secteur des
Industries diverses qui enregistre 35 opérations pour un montant de 80
MDT.
● Le secteur des Industries Agroalimentaires avec 65,5 MDT investis et
l’Agriculture avec 40,6 MDT investis
Le capital risque en 2021(source ATIC)
● Environ 50% des investissements de 2021 ont été réalisés en capital-
développement, contre 30% en capital-risque et pour la première fois 20%
en capital retournement .
- Progression notable des investissements en capital retournement, (20%
des montants investis en 2021) contre une baisse de la part des
investissements en capital-développement ( 50% en 2021 contre 61% une
année plus tôt) et dans une moindre mesure de la part des investissements
en capital risque ( 30% du total des investissements en 2021 contre 39% en
2020).
 Le capital risque en Afrique
●Malgré la conjoncture internationale difficile et incertaine, les investissements en capital-
risque en Afrique poursuivent une croissance soutenue. Ils ont atteint 3,5 milliards de dollars
au premier semestre 2022, en hausse de 133% sur un an, contre une baisse de 3% affichée
pour la moyenne mondiale. De plus, avec 445 investissements réalisés dans 300 entreprises.
●l’Afrique est la seule région au monde qui enregistre une croissance à trois chiffres des fonds
levés sur la période, loin devant l’Europe (+4%) et l’Asie (+4%) au moment où l’Amérique du
Nord (-10,5%) et l’Amérique Latine (-10%) ont connu d’importantes contractions, selon
l’Association africaine de capital-investissement et du capital-risque.
=> Les 3 premiers pays sont l Égypte, le Kenya et le Nigeria
Les limites du capital risque en Afrique
● Les marchés africains sont petits et fragmentés par rapport aux États-Unis avec une petite classe moyenne

et un pouvoir d'achat limité.

● L'infrastructure est inférieure ou absente, et il y a un manque de « matériel » omniprésent

● Les clients sont géographiquement dispersés et souvent hors ligne, ce qui les rend longs et coûteux à

acquérir.

● Le capital-risque n'a pas été conçu en tenant compte de ces contraintes du marché

● L'écosystème est également à un stade de maturité radicalement différent.

● Le capital-risque n'a émergé de manière significative en Afrique qu'au cours des 5 à 8 dernières années.

● Il est inapproprié d'importer aveuglément un modèle d'un marché où les startups technologiques sont

financées depuis plus de 70 ans

● Il n'y a pas d'écosystème établi à exploiter

Les limites du capital risque en Afrique
● Les piles technologiques doivent souvent être construites à partir de zéro ( les startups doivent résoudre pour l'ensemble de la chaîne de

valeur plutôt que pour un créneau )

● En plus , il y a un manque de bassins de capitaux profonds, ce qui rend difficile l'application de l'approche de la « croissance à tous les coûts »

à la naissance de licornes, car la construction d'une start-up technologique est plus coûteuse et il n'y a aucune garantie de capital à la

prochaine étape pour continuer à alimenter la croissance. Difficile, mais pas impossible.

● Le capital-risque favorise les entreprises qui peuvent croître de manière exponentielle sans croissance correspondante des coûts fixes. Cela

crée un cercle vicieux , les entreprises qui construisent des infrastructures dures ne sont pas financées, ce qui entrave les entreprises

exponentielles potentielles qui dépendraient de cette infrastructure pour évoluer

● Plus de la moitié des pays africains (avec une population combinée de plus de 250 millions) n'ont pas une seule start-up qui a levé plus d'un

million de dollars depuis 2019.

CROWDFUNDING
Top 10 des projets financés par
crowdfunding (2020)

Le jeu vidéo La montre Pebble Frosthaven Pebble time

Coolest Cooler
« Star Citizen » Time 13 Millions $ 12 Millions $
13 Millions $
300 Millions $ 20 Millions $

Kingdom Death Peak Design Pebble Baubax

Critical Role
Monster 1.5 12 Millions $ TECHNOLOG 9 Millions $
11 Millions $
12 Millions $ Y
Le financement participatif

Ce terme désigne les financements faisant appel à un grand nombre de personnes

afin de financer un projet.

Dans le cas de financement dilutif, il existe “l’equity crowdfunding” qui permet à un

grand nombre d’investisseurs de devenir actionnaires d’une entreprise à travers des
plateformes comme Happy Capital ou Bulb in Town.

Populaire pour les startups avec Impact social ou environnemental, l’equity

crowdfunding peut par exemple être utilisé pour rassembler de la “Love Money”.
Les 9
plateformes
crowdfunding
(2021)
 Le crowdfunding en Tunisie
Typologie Les outils
■ Crowdfunding d’épargne : ■ Le DON-DON
– Prêt récompense
– Investissement
▪ Crowdfunding d’auto-collecte : ■ Le prêt Crowdlending
- le don récompense
■ L’investissement
Crowdequity
Epargne et auto-collecte
Crowdfunding par seuil de maturité de
l’entreprise

Lancement du Encore non sortie Hors vallée de la

projet de la vallée de la mort
mort
• Don • Prêt d’honneur • Crowdequity
récompense capital risque
• Crowdlending :
dettes
bancaires et
capital
développement
Le crowdfunding en Tunisie
que du Don récompense
Business angel

■ Un Business Angel est une personne physique qui investit dans une start-up
une partie de son patrimoine. Il met en plus à disposition de l’entrepreneur
ses réseaux relationnels ainsi que son expérience et ses compétences.
=> On peut articuler le rôle des Business Angels autour des axes suivants :
■ financer la Start-up dans la phase la plus risquée,
■ favoriser l’innovation
■ Réunir les fonds de départ et,
■ consolider la crédibilité du projet vis-à-vis des financeurs relais.
C’est quoi un BAN?
BAN est l’acronyme de Business Angel Network. C’est donc un réseau regroupant des business angels au sein d’une

même organisation. Souhaitant participer à une aventure entrepreneuriale, les BAN investissent dans des secteurs

variés (Informatique et télécommunication, Services, Industrie, Santé, agroalimentaire...)

Ce regroupement permet soit de considérer des projets plus importants, soit de pouvoir investir dans un plus grand

nombre de projets et ainsi, de réduire les risques individuels.

=> Il y a plusieurs types de BAN : - Réseaux nationaux sectoriels :

-Réseaux affinitaires

-Réseaux dits « SIBA » (société d'investissement de business angels)

-réseaux associatifs -réseaux mixtes

 Le processus d investissement d’un business angel

Le processus d’investissement du BA est composé d’une succession de phases :

Phase 1 : réception et pré-sélection :

Le BA réceptionne, sélectionne, et étudie les projets qui suscitent son intérêt.

Phase 2 : la phase de négociation :
Cette phase permet au business Angel de :
- Découvrir de nombreux éléments complémentaires concernant le projet de l’entreprise cible ainsi que tout élément ne
figurant pas dans les documents de présentation.
- D’organiser, dés à présent les modalités d’investissement et de désinvestissement.
Les documents nécessaires :
- Mandat d’intérêt commun
- Une lettre d’intention
Phase 3 : le closing
Dans cette phase, un contrat est conclu entre les BA et l’entrepreneur qui est le GAP (la garantie d’actifs et de passifs) + une
convention extra-statutaire qui est « le pacte d’actionnaires » qui doit être conclue par les actionnaires d’une même société
 Le processus d investissement d’un business angel

Etape 4 : le suivi
- L’accompagnement : c’est une étape incontournable pour le BA qui ne se veut pas être uniquement un apporteur de fonds mais
également un coach ou un soutien pour l’entrepreneur
=> Les modalités d’implications du BA sont :
- La première modalité consiste pour le business angel à être un actionnaire de référence avec des relations privilégiés avec
l’entrepreneur partageant autant que possible son expérience, ses compétences et son réseau de connaissance.
- La seconde modalité consiste pour le BA à s’impliquer activement dans la société par l’exercice d’un mandat social au sein du
conseil d’administration. Il bénéficiera ainsi d’un droit de vote sur les décisions importantes, d’une rémunération, ...
- Le reporting :
Le contrat d’investissement pourra prévoir l’obligation pour le porteur du projet de communiquer de façon périodique un tableau
de suivi récapitulant les chiffres de la société
- La responsabilité dans le suivi :
Le suivi du BA de la vie sociale va comporter des risques qui varieront selon le degré d’implication dans la société
Etape 5 : la sortie
L’objectif du BA de réaliser un investissement avec une durée de vie limitée, il cherche à céder ses parts de capital dés que
l’entreprise se sera développée de façon significative lui permettant en cas de réussite de réaliser une plus-value significative.
Finance verte

La finance verte consiste à augmenter le niveau des flux financiers des secteurs
publics privés et à but non lucratif vers les priorités de développement
respectueuses de l'environnement .

=> FINANCE TRADITIONNEL : FLUX ORIENTÉS EN FONCTION DU

RENDEMENT ET DE RISQUE .
=> LA FINANCE VERTE : FLUX ORIENTÉS EN FONCTION DES BÉNÉFICES
ENVIRONEMENTAU
Les acteurs
■LES GESTIONNAIRES D'ACTIFS
- Chargés de l'achat des titres financiers .
- Décident l'orientation du financement des projets de finance verte
■LES EMETTEURS
- Emission des obligations vertes
■LA SOCIÉTÉ CIVILE
- Exerce une pression sur les décideurs économiques
- Rôle de contrôle
■LES INSTITUTIONS FINANCIERES INTERNATIONALES
- Mobilisation de capitaux pour favoriser le développement à faible émission de carbone
■LA BANQUE CENTRALE
- Assouplissement de la politique monétaire
Financement de la retraite

La retraite est la période de la vie d’un travailleur où, après s’être

retiré de la vie active, il continue de toucher régulièrement une
somme d’argent à titre de pension.
 Les différents systèmes de retraite
dans le monde
Contributif
- Consiste a la versement des cotisations sociales tout au long da la carrière professionnelle
Solidarité
- C'est un système de retraite universel où les retraités touchent une pension de solidarité. Et qui n’est pas lié à
leurs contributions, mais à l’impôt.
Par capitalisation
- Est un système de retraite où chacun place ce qu’il veut pour sa retraite.
Par répartition
- La population active cotisent et paient pour les pensions des retraites des personnes retraitées
Par points
- En fonction de l’âge de départ à la retraite, la valeur du point sera différente est aussi un système de retraite par
répartition avec des points gagnés avec les Contribuables
Le système de retraite en Tunisie

Il est basé sur le principe de la solidarité intergénérationnelle : (c’est les actifs

qui financent la pension des retraités).
-L’âge légal de départ à la retraite est de 60 ans, avec une exception de 55
ans pour les métiers pénibles.
-La durée minimum de cotisation est de 10 ans
Les deux principales caisses

- La caisse nationale de sécurité sociale: elle gère la couverture de

plus de 2 millions de travailleurs du secteur privé
- La caisse nationale de prévoyance et protection sociale: assure plus
de 700.000 travailleurs du secteur public.
 Économie sociale et solidaire
Qu’est ce que l’ESS ?

• L'économie sociale et solidaire (ESS) englobe des unités

institutionnelles ayant des objectifs sociaux et publics,
engagées dans des activités économiques fondées sur la
coopération volontaire, la gouvernance démocratique et par,
l'autonomie et l'indépendance
=> Il faut que l'entreprise est d'une finalité sociale par
exemple: Aider les personnes âgées, les enfants en difficultés,
contribuer à la transition écologiques ou la sauvegarde de
 Qu’est ce que l’ES
Toute activité privée d'intérêt général organisée à partir d’une
démarche entrepreneuriale et n’ayant pas comme raison principale la
maximisation des profits mais la satisfaction de certains objectifs
économiques et sociaux, ainsi que la capacité de mettre en place , dans
la production de biens et services, des solutions innovantes aux
problèmes de l’exclusion et du chômage.
OCDE 1999
 Le concept d’exclusion
L’exclusion sociale est un phénomène à multiples facettes qui ne fait pas
uniquement référence à l’exclusion du marché du travail, mais également au
risque d’exclusion découlant d’autres questions épineuses, telles que :
– la santé,
– le changement démographique,
– la mobilité,
– la sécurité alimentaire,
– la pauvreté
– le faible niveau d’éducation.
LES OBJECTIFS DE L'ESS
 les principes communes des ESS:
Coopération volontaire
01 Les individus adhérents librement aux
organismes de l’économie sociale
intérêt public
03 les biens et services produits par
l’économie sociale sont utiles et de
qualité .
restriction de la distribution de
05 bénéfices
la majorité des bénéfices doit servir à
développer l’activité de l’entreprise. La
rentabilité est ici un moyen au servi de
l'Ese.
Vocation sociale
02 une solidarité existe entre les
membres ainsi entre les structures
Autonomie et indépendance
04 l’économie sociale est autonome vis-à-
vis de l’état et du tous pouvoir
constitués
03 Gouvernance démocratique et
06 participative
Les structures sont gères
démocratiquement selon les principes
« une personne une voix « et non pas
une action une voix »
Développement de l’ESS et
l’entrepreneuriat social en Tunisie: le
pourquoi
■ Assurer les opportunités économiques et sociales à tous les tunisiens
■ La nécessité de développer un nouveau modèle économique
■ Chômage structurel
■ Disparités régionales
■ Absences d’investissements
■ Pas de créations d’emploi
■ Pauvreté
■ Changements climatiques
 LES MUTUELLES LES SOCIÉTÉS COOPÉRATIVES

• Il s'agit des sociétés (SCOP) de forme SA ou SARL, dont

• Toute association ou entreprise d'utilité sociale qui
les salariés sont les associés majoritaires ( ont le droit
exerce une activité économique et qui crée ou
de vote et peuvent participer dans le capital social )
consolide des emplois

1 • Elles s'organisent sur la base d'une solidarité

• Elles ne peuvent avoir recours à des financements
extérieurs que pour moins de 50%
2
professionnelle ou territorial 2
• Le partage du profit est équitable
• Répondent aux besoins actuels par un prix raisonnable.
The business model canvas
• Le profit est divisé
allowsen trois
you partiesall
to define :celle est distribué
of these
• EX: ceux qui intègrent les travailleurs handicapés dans
sous forme de dividendeelements
,celle mison
enaréserves
single ,et celle
l'emplois.
LES SOCIÉTÉS COOPÉRATIVES LES SOCIÉTÉS
est distribué à tous les salariés sous forme de
page
D'INTÉRET COLLECTIF FORMES participation
COMMERCIALES DE L'ESS

• Les mécanismes coopératifs et participatifs sont

identiques à ceux de la SCOP
De l’ESS
les sociétés commerciales peuvent aussi faire partie de
3 • Non seulement les actionnaires et les salariés qui
l'ESS à condition de respecter certains critères
peuvent participer dans le CS mais également tous
4
3 les acteurs qui veulent s'impliquer dans le projet :les
Business processes should have
des bénéfices
4
• Le but poursuivi doit être autre que le seul partage

clients, les partenaires privés ,les collectivités

territoriales..
clear objectives,
• Les bedoivent
bénéfices as detailed as pour le maintien et
être utilisé
le développement
possible, and producede l'activité
consistent
• une personne = une voix
results
• travaille pour une utilité sociale : ex :préserver
 A retenir
Il est à préciser que chaque écosystème
entrepreneurial est unique, et varie selon le pays, la
région ou la période concernée.
L’originalité du modèle consiste à faire en sorte que la
création d’un écosystème à un résultat indépendant
du succès des projets ou d’individus, mais se
caractérise principalement par la vision collective des
parties prenantes.
Pour simplifier
L’écosystème des ES couvre les
réseaux d’acteurs interconnectés et
interdépendants:
*Partenaires commerciaux directes:
les employés, les fournisseurs et les
clients ;
*Partenaires indirects: l’Etat, mes
médias, les ONG, les concurrents et
les intermédiaires
Politique et réglementation
Plusieurs initiatives menées ont montré l’engagement de l’Etat pour
l’ES en tant que principale composante de l’économie sociale et
solidaire.
Economie sociale et solidaire (ESS):
• Pourquoi ?
• Qu’est ce que c’est?
• Les défis?
Les organisations dans l’ESS: Qu’est
ce que c’est selon le droit tunisien?
Ensemble des activités économiques de production, de transformation, de distribution, d’échange et de consommation des
biens ou des services exercées par les coopératives, les mutuelles et les associations ainsi que toute personne morale de droit
privé et qui respectent les principes suivants:

• La primauté de l’être humain et de la finalité sociale sur le capital.

• La liberté d’adhésion et de retrait.

• L’indépendance vis-à-vis des pouvoirs publics.

• Gestion autonome, transparente et démocratique selon la règle une personne, une voix.

• Lucrativité limitée assurée par les trois règles suivantes:

- La répartition limitée des bénéfices

- Le réinvestissement de la plus grande part des bénéfices nets pour le maintien ou le développement de l’entreprise

- La constitution de réserves obligatoires constituées impartageables.

• Les valeurs de solidarité en interne et avec la société ( égalité, citoyenneté, cohésion sociale, justice, équité)
Les assises de l’ESS
ESS: les défis et les obstacles

■ L’ESS est diffuse dans tous les ministères et les structures publiques sous tutelle sans
exception d’où un problème de notoriété et de coordination.
■ L’ESS fut accablée par la bureaucratie administrative
■ Les contraintes juridiques sont multiples: il n’existait aucun texte fédérateur de l’ensemble
des composantes de l’ESS.
■ Le secteur est dépourvu d’un système statistique qui produit des données précises et
fiables. Les données disponibles dans les institutions de tutelles sont disparates,
incomplètes et incohérentes.
■ L’absence de structures de financement dédiées au secteur, facteur limitant le
développement du secteur
 ESS: les impératifs

■ Une reconnaissance du concept (Done)

■ Une reconnaissance juridique (Done)

■ Une reconnaissance statistique(To

do)
ESS: le financement (1/4)
Les ressources de financement des entreprises ESS:
■ Premièrement : participations et cotisations des membres.
■ Deuxièmement : revenus tirés de leurs activités et projets.
■ Troisièmement : libéralités, dons et legs.
■ Quatrièmement : ressources pouvant être mobilisées dans le
cadre de la coopération bilatérale ou multilatérale entre les
entreprises de l’économie sociale et solidaire.
■ Cinquièmement : Toutes autres ressources pouvant être
mobilisées.
ESS: Financement et incitation (2/4)
■ Mécanismes de financement adaptés
■ Mise en place de plateformes spécifiques
■ Mise à disposition de lignes de financement préférentielles
auprès des institutions financières.
■ Les entreprises labellisées bénéficient d’avantages fiscaux
et financiers en fonction de la catégorie de l’entreprise et de
son activité
■ Mise à disposition de lignes de garantie des financements au
profit des entreprises ESS à travers le système bancaire, les
institutions de microfinance et les participants des sociétés
d’investissement à capital risque ou des fonds d’amorçage.
ESS: Financement et incitation (3/4)
■ Développement des banques coopératives :
– Une gestion locale et décentralisée qui permet une proximité des
entrepreneurs sociaux et mieux répondre à leurs attentes et à leurs
besoins concernant les produits et les services bancaires.
– Une gestion prudente et ne prennent pas beaucoup de risques.
– Elles sont fortement impliquées dans les divers projets de
développement durable et assument une responsabilité sociétale et
environnementale les conduisant à s’engager dans la lutte contre
l’exclusion sociale et contre le chômage.
– Dans les banques coopératives, les entrepreneurs sociaux ne sont pas
considérés comme de simples numéros, mais des copropriétaires qui
assistent aux assemblées générales et participent à la prise des décisions
et à l’élection des administrateurs selon le principe : une personne = une
voix. Ils profitent des profits réalisés en bénéficiant de certains services
ou de taux d’intérêt avantageux. Ils subissent également les pertes
essuyées par la banque, avec la précision que les banques coopératives
sont rarement déficitaires.
ESS: le financement (4/4)
Le processus classique en Tunsie :
– Aucune institution financière ne cible
spécifiquement le secteur de l’ES
– Les ES sont financées par des
organisations internationales tel que :
■ GIZ
■ BAD
■ OXFAM
■ PNUD
■ AFD
■ UE
– Pour les institutions publiques , deux
organismes assurent le financement;
la BTS et la BFPME. Néanmoins ces
institutions visent principalement les
PME classiques et ne sont pas dotées
de guichets de financement
spécifiques pour les ES.
Le processus non conventionnel en
Tunsie :
– Financement par les parents ou des
proches
– Des capitaux d’amorçage tel que
réseau entreprendre
– Les fonds providentiels : Carthage
business angels
– Des fonds d’investissement : Yunus
Social Business
– Des IDE à travers des ONG
internationales tel que ENDA
– Les institutions de micro crédits :
Taysir, microcred , Zitouna tamkeen