Théorie Financière – Finance

F. Roth
Test individuel final
Répondez à toutes les questions. Les documents de cours ne sont pas autorisés. Les calculatrices ne
sont pas autorisées.

1. L’indicateur statistique utilisé en finance pour mesurer le risque est l’Ecart-type ou la variance
a. Vrai
b. Faux
2. Le rendement se calcule seulement sur la plus-value obtenue sur un investissement
a. Vrai
b. Faux
3. Selon vous, qui a dit « Quand des imperfections monopolistiques provoquent des déviations
par rapport à l’idéal d’une formation concurrentielle des prix, […] il appartient aux pouvoirs
publics de rechercher si des contrôles démocratiques seraient susceptibles d’améliorer la
situation ou s’ils risqueraient, au contraire, de la faire empirer. » :
a. Paul Samuelson
b. Irving Fisher
c. John M. Keynes
4. « The Modern Corporation and Private Property » est l’œuvre de :
a. Paul Samuelson
b. Irving Fisher
c. Ronald Coase
d. Berle et Means
5. « The Nature of the Firm » est un article écrit par :
a. Paul Samuelson
b. Irving Fisher
c. Ronald Coase
d. Berle et Means
6. Le Medaf est le résultat des travaux de :
a. Sharpe
b. Markowitz
c. Lintner
7. Qui est associé à Modigliani pour son fameux théorème :
a. Lintner
b. Miller
c. Milder
8. Robert C. Merton et Myron Scholes ont été associés pendant de nombreuses années au fonds :
a. hedge fund Long Term Capital Management
b. hedge fund Short Term Capital Management
c. Blackstone Capital Asset Management
9. L’efficience forte est la plus souvent observée sur les marches
a. Vrai
b. Faux
10. Sur quoi portent principalement les travaux de Michael Jensen?
a. La formulation de l’alpha
b. La théorie de l’agence
c. La reformulation du CAPM
d. Le processus de prise de décision
1
11. Le modèle de Fama et French à trois facteurs est compatible avec le modèle APT :
a. Pourquoi pas
b. Oui
c. Pas vraiment
12. Le traité Exit Voice and Loyalty a été écrit par :
a. Oliver Williamson
b. Albert Hirschman
c. Paul Newman
13. L’ouvrage de Berle et Means sur les effets de la séparation entre propriété et direction a été
publié dans les années :
a. 30
b. 50
c. 70
d. 90
14. Comment s’appelle le fonds d’investissement de Warren Buffett ?
a. WBI
b. Berkshire Hathaway
c. Buffett Hathaway Investment
15. L’acronyme XTZ de la crypto TESOZ a été associé récemment dans l’actualité à quel éditeur
de jeux video ?
a. EA
b. Ubisoft
c. Focus Home Interactive
d. Atari
16. Les questions de gouvernance sont concernées par l’émission des Tokens :
a. Security
b. Utility
c. Money
17. L’organisation de type GAFAM repose sur les trois niveaux « Centre décisionnel – Middle
management – Services opérationnels »
a. Vrai
b. Faux
18. Où situez-vous l’impact majeur d’une conscience de partage d’un bien commun au sein d’un
groupe de personnes ?
a. La confiance
b. La fiabilité
19. Avec qui le Groupe Carrefour a-t-il annoncé récemment un partenariat mondial pouvant avoir
un impact sur son activité de e-commerce ?
a. Meta-Facebook
b. Amazon
c. Google
20. Indiquez la formule qui permet d’obtenir l’Alpha de Jensen pour un portefeuille p :
a. α =R p −[ R p + β i ( R m−R f ) ]
b. α =R p −[ Rf + β p ( R m−R f ) ]
c. α =R m−[ R p + β p ( Rm−R f ) ]
21. Quel est l’Alpha de Jensen pour un fonds mutuel délivrant une performance de 12%, sachant
que le marché de référence a obtenu 10,5% de rentabilité, que le beta du fonds par rapport au
marché est de 1,25 et que le taux sans risque est de 2,5% ?
a. -10%
2
 b. -0,5%
c. -11,5%
22. Indiquez la formule qui permet d’obtenir le ratio de Treynor pour un portefeuille p :
R p−Rf
a. RT p =
βi
R p−Rf
b. RT p =
βp
E (R¿¿ p)−Rf
c. RT p = ¿
βp
23. Indiquez la formule qui permet d’obtenir le ratio de Sharpe pour un portefeuille p :
R p −Rf
a. S p=
σi
R p −Rf
b. S p=
σp
E (R p)−Rf
c. S p=
σp
24. Dans quel cas réalisez-vous la plus grande réduction du risque en répartissant votre
investissement entre deux actions :
a. quand les rendements des deux actions sont parfaitement corrélés positivement ?
b. quand les rendements des deux actions ne sont pas corrélés ?
c. quand les rendements des deux actions sont légèrement corrélés négativement ?
d. Quand les rendements des deux actions sont parfaitement corrélés négativement ?
25. Selon Damodaran, en janvier 2021, la prime de risque pays du Maroc est supérieure à celle de
la Tunisie :
a. Vrai
b. Faux
26. Un portefeuille contient un tiers d’actions A, de bêta 2, et deux tiers d’actions B, de bêta 2, et
une corrélation de 1 entre les deux titres. Quel est le bêta du portefeuille ?
a. 1
b. 2
c. 3
27. Un individu risquophobe choisit-il le portefeuille de variance minimale ?
a. Non
b. Oui
28. Frank Knight est connu pour ses travaux sur :
a. La finance organisationnelle
b. L’architecture organisationnelle
c. L’incertitude et le risque
d. L’allocation optimale d’actifs
29. Qu'est-ce que le « portefeuille de marché » ?
a. Un portefeuille de référence composé d’une dizaine de titres
b. Le portefeuille « super efficient »
30. Toutes les actions du marché sont sur la CML :
a. Vrai
b. Faux
31. Toutes les actions du marché sont sur la SML :
a. Vrai
3
 b. Faux
32. Pour chacun des couples d'investissements suivants, en supposant qu'aucune autre possibilité
n'est accessible, indiquez celui que choisirait un investisseur rationnel :
i. Portefeuille A, r = 15%, E-T = 8% – Portefeuille B, r = 13%, E-T = 18%
b. Portefeuille A, r = 13%, E-T = 20% – Portefeuille B, r = 14%, E-T = 20%
c. Portefeuille A, r = 13%, E-T = 21% – Portefeuille B, r = 12%, E-T = 22%
d. Portefeuille A, r = 14%, s = 6% – B, r = 14%, s = 10%
33. Les investisseurs exigent une rentabilité moins élevée pour les actions dont les rentabilités
sont les plus variables.
a. Vrai
b. Faux
34. Selon vous, les actions des entreprises moyennes familiales montrent-elles une rentabilité
moins élevée à long terme que celle des grosses sociétés cotées ?
a. Oui
b. Non
35. Selon vous, les actions des entreprises moyennes familiales sont-elles plus risquées sur le long
terme que les grosses sociétés cotées ?
a. Oui
b. Non
36. La prime de marché est de 5%, le taux sans risque est de 1,5%. Selon le MEDAF, quelle est la
rentabilité attendue sur une action de beta nul ?
a. 1,5%
b. 3,5%
c. 5%
d. 6,5%
e. 7,5%
37. Selon le MEDAF, si le taux sans risque est de 1%, la prime de marché de 4, quelle est la
rentabilité attendue sur une action de beta 1 ?
a. 4%
b. 5%
c. 6%
38. Le taux souverain américain à 2 ans fin novembre est d’environ :
a. 0%
b. 0,5%
c. 1%
39. Le taux souverain américain à 10 ans fin novembre est d’environ :
a. 0,5%
b. 1%
c. 1,5%
40. Le prix de l’once d’argent est :
a. Supérieur à 20$
b. Inférieur à 20$
41. Le prix de l’Ether est actuellement :
a. Supérieur à 3000$
b. Inférieur à 3000$
42. L’Europe de possède pas de mines de Lithium :
a. Vrai
b. Faux

4
43. L’hydrogène, présenté comme l’énergie propre du futur, est présente dans l’Univers à raison
de :
a. 50% des atomes
b. 75% des atomes
c. 95% des atomes
44. Selon le MEDAF, si le taux sans risque est de 1%, la prime de marché de 4, quelle est la
rentabilité attendue sur le marché ?
a. 4%
b. 5%
c. 6%
45. La prime de liquidité vient augmenter la rentabilité attendue sur une action ?
a. Vrai
b. Faux
46. Si l’alpha de Jensen d’un portefeuille est supérieur à 0, cela signifie que :
a. Le portefeuille sous-performe
b. Le portefeuille surperforme
c. Le portefeuille atteint la performance de son marché de référence
47. Un investisseur qui place 20 000 € en bons du Trésor et 10 000 € dans le portefeuille de
marché aura un beta égal à 1.
a. Vrai
b. Faux
48. Le taux des bons du Trésor est de 1% et la rentabilité attendue du portefeuille de marché est de
5%. Sur la base du MEDAF, quelle est la rentabilité exigée pour un investissement de bêta
égal à 1,5 ?
a. 5%
b. 6% ( taux BT + beta* (rentabilité – taux bt)
c. 7%
d. 8%
49. L'annonce d'une baisse des prévisions de croissance (PIB) doit-elle conduire à une baisse de
l'indice boursier ?
a. Oui, car la valeur des actions en bourse dépend des prévisions de croissance
économique
b. Non, il n’y a pas de relation entre les deux
c. NSP
50. Après une période prolongée de croissance, un aplatissement de la courbe des taux est-il un
signal toujours positif pour les investisseurs ?
a. Non
b. Parfois
c. Je pense que oui, ayant bien travaillé mon dossier sur les indicateurs économiques
51. Le taux directeur des banques centrales est un indicateur :
a. Avancé
b. Coïncident
c. Retardé
52. Le Président de la FED vient d’annoncer une baisse des taux directeurs à partir de 2022 :
a. Vrai ( la reponse est relativearret de la hausse a partir de 2022 donc soit stable soit
baisse)
b. Faux
53. Le taux de participation (emploi) aux US est repassé dernièrement au-dessus de 63%
a. Vrai
5
 b. Faux
54. Le fondateur d’Alibaba est un ancien professeur d’anglais. Au fait, quel est son nom ?
a. Jack Ma
b. Jack Mai
c. Jack May
55. Le Skyscraper Index est une théorie élaborée par Andrew Lawrence en :
a. 1989
b. 1999
c. 2009
56. Le Baltic Dry Index est fondamentalement relié au commerce international :
a. Vrai
b. Faux
57. L’indexation des loyers des activités tertiaires en France se fonde sur :
a. L’IDAT
b. L’ILAT
c. L’ICAT
58. L’incertitude est-elle plus paralysante pour l’activité économique que le risque ?
a. Oui
b. Non
59. En bourse, quels revenus prenez-vous en compte pour calculer le rendement d’un titre
financier ?
a. La plus-value
b. Le dividende ( rentabilité c’est le 2)
c. Les deux
60. Sur le long terme, l’immobilier représente-t-elle une classe d’actif moins risquée que les
obligations ?
a. Oui (plus risqquee c’est non)
b. Non
61. Que peut bien signifier le terme ROE ?
a. Return On Equity
b. Rentabilité Obtenue sur les Engagements
c. Return On Engagement letter
62. A quoi correspond l’EBITDA ?
a. L’EBE
b. Le ROCE
c. Le NOPAT
d. Le ROA
e. Le CROA
63. Quelle est la formule permettant d’obtenir le free cash flow?
a. NOPAT – Variation de l’actif Immobilisé net
b. NOPAT – Variation de l’actif économique ( NOPAT = Net operating profit after
taxes)
c. NOPAT – Investissement brut – Variation du BFR
d. NOPAT + Amortissement – Investissement brut – BFR
64. A quoi correspond l’EBIT en français ?
a. Le Résultat Opérationnel
b. L’EBE
c. Le ROI
d. Le Résultat avant Impôts
6
65. Un ratio Dette Nette sur EBITDA de 10 est signe de :
a. Bonne santé financière
b. Mauvaise santé financière
c. Ni l’un, ni l’autre
66. Selon vous, augmenter les coûts de licenciement des employés peut-il augmenter le risque de
faillite ?
a. Oui
b. Non
c. Neutralité
67. Pour un investissement initial de 500 000 d’euros, quel est le TRI obtenu pour un retour de
presque 1 000 000 d’euros dans 3 ans ?
a. Environ 15%
b. Environ 20%
c. Environ 25%
68. Selon vous, les secteurs dans lesquels le Private Equity a fortement investi ont-ils amélioré
leur productivité ?
a. Oui
b. Non
c. Neutralité
69. Dans le bilan en lecture économique, où classe-t-on les « avantages postérieurs à l’emploi » ?
a. Dans l’AE ( pas sur)
b. Dans les CP
c. Dans les D
70. A votre avis, qui a dit : « Le rôle de l’entrepreneur consiste à réformer ou à révolutionner la
routine de production en exploitant une invention ou, plus généralement, une possibilité
technique inédite. »
a. Marx
b. Schumpeter
c. Keynes
71. Selon vous, après une IPO, une société a-t-elle tendance à investir prioritairement dans le
processus de production ou dans le produit ?
a. Dans le processus de production
b. Dans le produit
c. Dans les deux en fait
d. Dans aucun des deux, en fait
72. Une ICO est l’équivalent d’une IPO avec une souscription effectuée en monnaie digitale :
a. Vrai
b. Faux
73. Un « smart contract » fait référence à :
a. Un contrat signé entre acheteurs avisés
b. Un codage informatique spécifique
c. Un formulaire établi au Royaume-Uni pour l’importation de véhicules
74. Elon Musk est à aujourd’hui le PDG de Tesla :
a. Vrai
b. Faux
75. Les ODD sont établis à l’horizon 2030
a. Vrai
b. Faux
76. Comment calculer l'effet de levier ?
7
 a. (ROCE – Kd)*D/CP
b. (ROCE – Kd(1-t))*D/CP
c. (ROCE(1-t) – Kd)*D/CP
77. Selon vous, quelle est l’influence du degré d’expérience d’un CEO pour une entreprise en
situation de Takeover Target ?
a. Négative
b. Positive
c. Neutre
78. Comment un petit épargnant peut-il diversifier ses risques en bourse ?
a. En répartissant son argent sur différents comptes bancaires
b. En souscrivant des parts de SICAV ou FCP
c. Un petit épargnant ne peut diversifier ses risques
d. En achetant des Trackers
79. Que signifie le « Bêta total » ?
a. Nom générique d’un médicament pour combattre l’anxiété
b. Mesure du risque d’un investisseur non diversifié
c. Mesure du risque d’un investisseur diversifié seulement sur les marchés financiers
80. Quelle est la formule usuelle pour calculer le beta désendetté ?
a. Formule de Ham & Ada
b. Formule de Hamada
c. Formule de Damodaran
81. Pour obtenir le beta total, on divise le beta par le R2 :
a. Vrai
b. Faux
82. Parmi ces indices, lequel représente un indice de marché global ?
a. Russel 1000
b. ES 50
c. MSCI WI
d. IBEX
e. DAX
83. Un investisseur possède un portefeuille de titres de sociétés technologiques à endettement nul,
dont le beta désendetté de référence est de 2 et dont la corrélation avec le marché est de 0,5.
Quel est le beta total du portefeuille ?
a. 0,5 ( beta desendetter/correlation avec le marche)
b. 1
c. 2
d. 4
84. Un actionnaire investi seulement en France doit-il attendre une rentabilité sur les capitaux
propres supérieure à celui d'un fonds d'investissement internationalement diversifié ?
a. Oui, car il ne bénéficie pas des mêmes possibilités de diversification du risque
b. Non, c’est un actionnaire comme un autre
c. Non, plutôt une rentabilité inférieure, car son investissement est plus faible
85. Quel est l’Etat américain où de nombreuses sociétés américaines s’immatriculent pour des
raisons fiscales ?
a. Delaware
b. New York
c. Washington
86. Depuis le début septembre 2021, le WTI n’est jamais descendu en-dessous de 35$ :
8
 a. Vrai
b. Faux
87. Actuellement, les cours de l’once d’or sont au-dessus de 3000$ :
a. Vrai
b. Faux
88. Spéculez-vous en achetant des obligations d'Etat dites sans risque ?
a. Non, bien sûr ! Ce serait bien la peine de l’appeler actif sans risque !
b. Oui, bien sûr ! sur les taux, voyons !
c. Sérieusement, oui, sur la monnaie
89. Dans l’échelle de notation de S&P, quelle note la plus faible correspond à la catégorie
investissement ?
a. BBB-
b. BB+
c. BB
90. L'annonce de pertes anticipées par le marché modifie le cours boursier ?
a. Oui, ce qui prouve l’efficience des marchés
b. Non, si le marché est efficient
91. Quel est l'intérêt selon vous de la finance comportementale ?
a. La possibilité d’utiliser des techniques comme l’analyse technique
b. La prise en compte de la dimension non rationnelle des individus
92. La théorie des fractales en finance porte sur :
a. Les phénomènes extrêmes
b. Les phénomènes de contagion
c. Les phénomènes de mimétisme
93. Parmi les auteurs suivants, quel est celui n’ayant pas travaillé sur la finance
comportementale ?
a. Daniel Kahneman
b. William Meckling
c. Amos Tversky
94. Si les marchés financiers sont ponctuellement moins efficients, pensez-vous qu'il y ait plus de
chances que cela concerne les petites sociétés ou les grandes ? Pourquoi ?
a. Les grandes sociétés car il est plus difficile de contrôler les décisions des dirigeant
b. Les petites sociétés car elles intéressent un nombre limité d'investisseurs et la
liquidité est faible
95. Le cours d’une action qui maintient une politique de dividendes significative devrait-il
progresser plus vite ou moins vite que celui de l'action d’une société de croissance, qui
réinvestit l’essentiel de ses profits ? Pourquoi ?
a. Plus vite, du fait du rendement de l’action !
b. Moins vite, car la société de croissance privilégie le réinvestissement des profits et
compense ainsi l’absence de dividendes
96. Que peut-on dire d'une action ayant un écart-type de la rentabilité élevé et un faible bêta ?
a. L’action a un risque systémique fort
b. L’action a un risque spécifique fort
c. L’action a un risque non diversifiable fort
97. Une diversification poussée permet d'éliminer le risque de marché.
a. Vrai
b. Faux
98. Si les taux d'intérêt montent, le cours des obligations à taux fixe baisse.
a. Vrai
9
 b. Faux
99. Quelles est(sont) le(s) variable(s) qui ne détermine(nt) pas la valeur d'une option d’achat
d’action ?
a. Le cours de l’action
b. L’échéance de l’option
c. Le dividende d’une action
d. La loi de poisson
e. La volatilité de l’action
f. Le prix d’exercice de l’option
100. A quoi concrètement se résume la difficulté de la valorisation d'une option ?
a. La maîtrise de la méthode d’évaluation (Eh bien oui, ce n’est pas ma tasse de thé !)
b. L’estimation de la volatilité du sous-jacent
c. Le calcul de N(.)
101. Dans la formule d’évaluation d’une obligation convertible, comment calcule-t-on la
valeur de l’obligation nue ?
a. En actualisant les flux au rendement actuariel
b. En actualisant les flux au rendement de marché
c. En actualisant les flux au rendement nominal
102. L’action sous-jacente d’un BSA de parité 10 pour 1, avec un prix d’exercice de 1, cote
1,4. Quelle doit-être la cote du BSA si vous constatez une valeur temps de 0,001 ?
a. 0,5
b. 0,41
c. 0,041
103. L’action sous-jacente d’un BSA de parité 10 pour 1, avec un prix d’exercice de 1, cote
0,9. Quelle est la valeur intrinsèque du BSA ?
a. 0,1
b. 0
c. 0,09
104. La vente de l'entreprise par l'actionnaire dirigeant constitue-t-elle un signal négatif ?
a. Oui
b. Non
c. Cela dépend
105. Lorsque la bourse est à des niveaux très élevés et qu’une entreprise émet de nouvelles
actions, l’annonce que les principaux actionnaires ne participeront pas à cette émission est :
a. Une nouvelle positive concernant la juste valorisation de l’action
b. Une nouvelle négative concernant la juste valorisation de l’action
c. Une nouvelle positive d’ouverture du capital à d’autres partenaires
106. Si les marchés sont efficients, est-il normal qu'un investissement ait un taux de
rentabilité espéré supérieur aux taux de rentabilité exigé ?
a. Ben oui, justement
b. Ben non, justement
107. Pourquoi le coût des capitaux propres à endettement nul est-il égal au coût moyen
pondéré du capital ?
a. C’est une anomalie (encore une !) qu’explique justement la finance
comportementale
b. Car seuls les capitaux propres supportent le risque économique
c. Car le coût des capitaux propres et celui de la dette s’annulent
108. Quelles sont les deux sources de risque d'un actionnaire d'une entreprise endettée ?
a. Le risque économique et le risque de croissance
10
 b. Le risque d’investissement et le risque lié à l’endettement
c. Le risque économique et le risque financier
109. En termes d'options, à quoi sont égaux les capitaux propres ?
a. Une option de vente des actifs économiques au prix d’exercice de la dette
b. Une option d’achat des actifs économiques au prix d’exercice de la dette
110. Lorsqu’une société cotée très endettée annonce une restructuration de sa dette par une
décote partielle et un allongement de la maturité, comment devrait réagir selon vous le cours
de la société ?
a. Baisser
b. Monter
111. Les actionnaires d'une valeur de croissance s'attendent-ils à un versement de
dividendes ?
a. Plutôt, oui !
b. Non, une valeur de croissance réinvestit ses éventuels profits
c. Oui, comme tout actionnaire
112. Deux des modèles suivants ne sont pas des modèles d’évaluation financier, lesquels ?
a. Le modèle de Fama et French
b. Le modèle d’évaluation par arbitrage
c. Le modèle CAPM
d. Le modèle APT
e. Le modèle de Meckling
113. Dans le calcul du coût du capital, les pondérations sont-elles estimées :
a. En valeur de marché
b. En valeur comptable
114. Que signifie la formule g=ωφ2 en finance ?
a. L’estimation du taux de croissance des dépenses en R&D dans une société en
amorçage
b. La progression des cours d’un actif au début de la formation d’un bulle
c. Rien
115. Est-il facile de réaliser une OPA sur une valeur technologique ?
a. Oui, comme pour tout type d’activité
b. Non, car la spécificité des activités est trop importante
116. L’EBITDA peut servir à estimer la performance du management de l’innovation pour
une société ?
a. Vrai
b. Faux
117. Le marché des prises de contrôle est un mécanisme de gouvernance :
a. Interne
b. Externe
118. L’annonce d’une OPA conduit généralement à une baisse du cours de la cible :
a. Vrai
b. Faux
119. Pensez-vous que le degré de diversité du Board augmente le niveau de risque des
activités de l’entreprise ?
a. Oui
b. Non
c. Neutre
120. Actuellement on spécule sur une consolidation possible du secteur des Telecom, au
fait quelle société vient de lancer le plus récemment une offre de rachat d’actions ?
11
 a. Iliad
b. Altice Europe
c. Next Private
d. SFR
121. Pour des sociétés cotées opérant dans des activités matures, est-il souhaitable de
fusionner les positions de Président du conseil d’administration et de Directeur général ?
a. Oui
b. Non
c. Cela dépend
122. Selon vous, le comité d’audit permet-il d’améliorer la qualité de l’information
financière ?
a. Oui, s’il comprend un nombre suffisant de membres indépendants
b. Oui, si les commissaires aux comptes font correctement leur travail
c. Non, tout repose sur une bonne communication entre administrateurs et auditeurs
123. Quel(s) moyen(s) une entreprise peut-elle utiliser pour contrer une tentative de prise
de contrôle ?
a. En réunissant son conseil d’administration pour un bon déjeuner
b. Par une défense Pac Man
c. En révoquant ses administrateurs internes
d. En invoquant l’aide d’un chevalier blanc
124. L’une des personnes suivantes n’a pas eu le prix nobel d’économie après 2010 :
a. Oliver Williamson
b. Oliver Hart
c. Paul Samuelson
125. Qu’est-ce que le modèle de Gordon Shapiro ?
a. Rien pour la finance
b. Un modèle d’actualisation de dividendes
c. Un modèle d’évaluation utilisant les flux économiques
126. Lorsque le PBR est très élevé, il indique :
a. Une faible crédibilité boursière
b. Une forte crédibilité boursière
127. Lorsqu’on anticipe une augmentation du ROE pour une entreprise, à PER constant, le
ratio de Marris devrait :
a. Baisser
b. Rester constant
c. Augmenter
128. Le Q de Tobin se calcule en rapportant la valeur de marché de l’actif :
a. à la valeur comptable brute de l’actif
b. à la valeur comptable nette de l’actif
c. à la valeur de remplacement de l’actif
129. La matrice du Marakon Associates est le fruit du travail de :
a. Jensen et Meckling
b. Hax et Majluf
c. Jensen et Majluf
d. Hax et Meckling
130. Le PER est égal
a. Au cours de l’action divisé par le Bénéfice Par Action
b. Au cours de l’action divisé par les bénéfices de l’entreprise
c. Au cours de l’action divisé par le DPA
12
131. L’une de ces personnes n’a jamais dirigé une banque centrale :
a. Ben Bernanke
b. Jean-Claude Trichet
c. Mervyn King
d. Jean-Pierre Roth
e. Wolfgang Schäuble
f. Masaaki Shirakawa
g. Zhou Xiaochuan
132. Depuis début septembre 2021, le Vix n’est pas descendu en-dessous de 20 en fin de
séance :
a. Vrai
b. Faux
133. L’accord économique et commercial global entre l’Union Européenne et le Canada est
le :
a. CETA
b. CEGA
c. AECG
d. CEFA
134. L’accord de Partenariat régional économique global signé en novembre n’inclut pas :
a. Brunei
b. Cambodge
c. Indonésie
d. Malaisie
e. Myanmar
f. Philippines
g. Chine
h. Inde
i. Corée du Nord
j. Japon
k. Corée du Sud
l. Australie
135. Les périodes de crise peuvent-elles accentuer le conflit d’intérêt entre les actionnaires
familiaux et les actionnaires externes ?
a. Oui
b. Non
c. Neutre
136. Les crises accentuent les différences entre les entreprises saines et les entreprises
fragiles.
a. Vrai
b. Faux
c. Neutre
137. Parmi les indices usuels de marché suivants, un seul est calculé dividendes inclus,
lequel ?
a. IBEX
b. DAX
c. CAC40
d. S&P 500
e. HSI
138. Selon vous, le ROSI pourrait signifier :
13
 a. Return on specific investments
b. Return on sustainability investment
c. Retour sur les investissements de spécialisation
139. La « Pecking Order Theory » correspond en français à la Théorie… :
a. de sélection par la valeur
b. du financement hiérarchique
c. du financement responsable
140. L’une des propositions suivantes ne correspond pas à une nomenclature sectorielle
a. NAICS
b. SIC
c. Fama-French Classification
d. ICGN
e. GICS
141. Selon la dernière étude KPMG 2020 sur les Fintechs dans le monde, le montant des
deals dans la cyber-sécurité au premier semestre 2020 a été supérieur à celui de 2019 :
a. Vrai
b. Faux
142. Dans l’échelle de notation de S&P, quelle note la plus élevée correspond à un
investissement spéculatif ?
a. BBB
b. BB+
c. BB
143. En 1931, quelle dégradation de pays européen par Moody’s (avec des conséquences
dramatiques) a conduit l’agence à abandonner la notation des Etats jusqu’aux années 70 ?
a. La France
b. L’Allemagne
c. L’Espagne
d. L’Italie
e. La Grèce
f. Le Portugal
144. Comment se nomme l’agence de rating chinoise ?
a. Jin Jiang
b. Dagong
c. Anbang
145. Suivant le « leverage ratchet effect », les actionnaires ont une tendance naturelle à
diminuer l’endettement
a. Vrai
b. Faux
146. Si vous gériez un Hedge Funds, auriez-vous intérêt à recruter un collaborateur amateur
de voiture de sport ?
a. Oui
b. Non
147. Les investisseurs dans des fonds « durables » peuvent espérer une bonne performance
financière.
a. Oui
b. Non
148. La garantie « institutionnelle » des dépôts peut-elle augmenter le risque d’insolvabilité
d’une banque ?
a. Oui
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 b. Non

Voilà, c’est fini.

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