Tableau de comparaison entre finance comportementale et finance classique

Critère Finance comportementale Finance classique

Description La finance comportementale est une discipline qui étudie comment les biais cognitifs La finance classique est une discipline qui utilise des modèles
et émotionnels des investisseurs affectent les marchés financiers et les décisions mathématiques pour analyser les marchés financiers et prendre des
d'investissement. décisions d'investissement.
Objectifs Comprendre les comportements des investisseurs et les anomalies du marché. Maximiser le rendement de l'investissement et minimiser le risque
Type de marché Marché inefficace. Marché efficace.
Type d'investisseur Investisseur irrationnel Investisseur rationnel.
Aversion Aux pertes Aux risques
Arbitrage Les anomalies de marché offrent des opportunités d'arbitrage qui peuvent être Les marchés sont efficients et il n'y a pas d'opportunités d'arbitrage.
exploitées pour réaliser des profits.
Avantages La finance comportementale prend en compte les facteurs psychologiques et La finance classique utilise des modèles mathématiques pour analyser les
émotionnels qui influencent les décisions d'investissement. Elle offre une meilleure données et prendre des décisions d'investissement. Elle offre une
compréhension des anomalies de marché et des comportements des investisseurs. approche rationnelle et objective de l'investissement.
Inconvénients La finance comportementale peut être subjective et difficile à quantifier. Elle peut La finance classique peut être trop théorique et ne pas prendre en
également sous-estimer l'importance de l'efficience du marché. compte les facteurs psychologiques qui influencent les décisions
d'investissement.
Limites La finance comportementale ne peut pas prédire l'avenir avec certitude et ne peut La finance classique ne peut pas expliquer toutes les anomalies de
pas éliminer complètement les erreurs de jugement des investisseurs. marché et ne peut pas éliminer complètement le risque d'investissement.
Caractéristiques La finance comportementale prend en compte les émotions, les biais cognitifs et les La finance classique utilise des modèles mathématiques pour analyser les
distinctives facteurs psychologiques qui influencent les décisions d'investissement. données et prendre des décisions d'investissement
Notions de base Les notions de base de la finance comportementale incluent les biais cognitifs (par Les notions de base de la finance classique incluent les concepts de
exemple, la surconfiance, la disposition, l'aversion aux pertes), les heuristiques (par rendement, de risque, d'efficience de marché, de diversification, de
exemple, la représentativité, l'ancrage) et les émotions (par exemple, la peur, la portefeuille et d'allocation d'actifs.
cupidité).
Caractéristiques des Les prix des actifs peuvent être influencés par des facteurs psychologiques tels que Les prix des actifs sont influencés par les fondamentaux de l'entreprise,
prix de l'actif les biais cognitifs et les émotions des investisseurs. Les anomalies de marché tels que les bénéfices, les flux de trésorerie et les perspectives de
peuvent conduire à des inefficiences de prix croissance. Les marchés sont efficients et les prix reflètent toutes les
informations disponibles.
Theorie Théorie des perspectives Théorie classique basé sur les hypothèses de base
fondamentale admise
Forme de la fonction Courbe en S inversée Concave

Tableau de comparaison entre la fonction d'utilité espérée en finance classique et en finance comportementale
 Critère Finance classique
Concept de base La fonction d'utilité espérée est basée sur la théorie de l'utilité espérée, qui
suppose que les investisseurs sont rationnels et prennent des décisions en
fonction de l'espérance de gain et de la variance du rendement.
Description La fonction d'utilité espérée en finance classique est utilisée pour évaluer
l'utilité attendue d'un portefeuille d'investissement en termes de rendement
et de risque.
Objectif L'objectif de la fonction d'utilité espérée en finance classique est de maximiser
le rendement attendu tout en minimisant le risque.
Forme de la La fonction d'utilité espérée en finance classique a généralement une forme
courbe concave, ce qui signifie que les investisseurs sont de moins en moins sensibles
aux gains supplémentaires à mesure que le rendement augmente.
Principes de Les principes de base de la fonction d'utilité espérée en finance classique sont
base basés sur l'hypothèse que les investisseurs sont rationnels et prennent des
décisions en fonction de l'espérance de gain et de la variance du
rendement.Les investisseurs sont rationnels et ont une aversion au risque
mesurable.
Distinction La fonction d'utilité espérée en finance classique ne prend pas en compte les
biais cognitifs et émotionnels qui peuvent influencer les décisions
d'investissement.
Limites La fonction d'utilité espérée en finance classique ne prend pas en compte les
biais cognitifs et émotionnels qui peuvent influencer les décisions
d'investissement, ce qui peut conduire à des décisions d'investissement sub-
optimales.
Aversion aux Les investisseurs sont averses au risque, ce qui signifie qu'ils préfèrent des
risques rendements certain à des rendements incertains, même si ces derniers ont
une espérance de gain plus élevée.
L’arbitrage
L'arbitrage est une stratégie d'investissement qui consiste à rechercher et à exploiter les inefficiences de marché pour générer des profits. Plus précisément, il s'agit d'acheter et de vendre
simultanément des actifs identiques ou similaires sur différents marchés ou à des moments différents, afin de tirer parti des différences de prix qui existent entre ces actifs.
Finance comportementale
La fonction d'utilité espérée est basée sur l'hypothèse que les investisseurs ne sont
pas complètement rationnels et que leur comportement peut être influencé par des
biais cognitifs et émotionnels.
La fonction d'utilité espérée en finance comportementale est utilisée pour prendre
en compte l'impact des biais cognitifs et émotionnels sur les décisions
d'investissement.
L'objectif de la fonction d'utilité espérée en finance comportementale est de
comprendre comment les investisseurs prennent des décisions d'investissement en
prenant en compte leurs biais cognitifs et émotionnels.
La fonction d'utilité espérée en finance comportementale a généralement une forme
en S inversé, ce qui signifie que les investisseurs sont plus averses au risque pour les
pertes que pour les gains.
Les principes de base de la fonction d'utilité espérée en finance comportementale
sont basés sur l'hypothèse que les investisseurs ne sont pas complètement rationnels
et que leur comportement peut être influencé par des biais cognitifs et
émotionnels.Les investisseurs sont influencés par des biais comportementaux et ont
une aversion plus forte aux pertes qu'un gain de même ampleur.
La fonction d'utilité espérée en finance comportementale prend en compte les biais
cognitifs et émotionnels qui peuvent influencer les décisions d'investissement.
La finance comportementale peut exagérer l'importance des comportements
irrationnels des investisseurs et ne pas tenir compte des aspects rationnels des
décisions d'investissement.
Les investisseurs ont une aversion plus forte aux pertes qu'un gain de même ampleur,
ce qui peut les amener à prendre
 Tableau comparatif entre l'arbitrage en finance classique et en finance comportementale
Critères
Causes des inefficiences de marché
Stratégies d'arbitrage
Durée des inefficiences de marché
Difficulté à réaliser l'arbitrage
Arbitrage en finance classique Arbitrage en finance comportementale
Erreurs de marché telles que des informations incorrectes
ou un manque de liquidité
Identification des différences de prix entre des actifs
similaires et réalisation d'un arbitrage pur
Courte durée car les investisseurs sont rapides à exploiter les
différences de prix
Moins difficile car les inefficiences sont souvent de courte
durée et il y a moins de concurrence pour les opportunités
d'arbitrage
Comportements irrationnels des investisseurs tels que la
surconfiance ou le biais de disposition
Exploitation des différences de prix causées par les
comportements irrationnels des investisseurs, tels que la
sous-évaluation ou la surévaluation d'actifs spécifiques
Peuvent être de longue durée car les comportements
irrationnels des investisseurs peuvent les rendre persistants
Plus difficile en raison des comportements irrationnels des
investisseurs et de la concurrence accrue pour les
opportunités d'arbitrage