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« Analyse Et Diagnostic
Financiers »
Gestion financière :
A ce niveau, on met l’accent sur l’acte de gestion ; et tout acte de gestion
comprend les étapes suivantes :
Objectifs
Décisions Mise en oeuvre
Moyens
Action de Contrôle
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L’analyse financière :
Ensemble de concepts, de méthodes et d’instruments qui permettent de
traiter les informations comptables et d’autres informations de gestion
en vue de formuler une appréciation relative à la situation financière
d’une entreprise ou d’une organisation, aux risques présents passés et
futurs qui peuvent affecter leurs performances.
Le diagnostic financier :
C’est l’action qui consiste à identifier un dysfonctionnement en
repérant ses signes ou ses symptômes.
Tout diagnostic comprend trois étapes :
L’identification des signes de difficultés financières
L’identification des causes de dysfonctionnements
Le pronostic et les recommandations
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Diversités des Multiplicités des Multiplicités des Variétés des
utilisateurs objectifs concepts approches
Objectifs de l’entreprise
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Schéma d’ensemble des outils de l’analyse financière :
Analyse financière
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Principes de base
Le taux d’actualisation =
Taux sans risque + Prime de risque
Client
Actionnaires ACTIF Services ou biens s
Fonds
propres S
Investissement Chiffre d’affaires
s
ENTREPRISE
Résultat net Salarié
Travail
s
Charges salaires
Banques
Emprunt Fournisseur
Résulta Marchandises
s s
t
d’exploitatio
Intérêt n Charges achat
s
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L’analyse du bilan
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Approche Fonctionnelle :
L’approche fonctionnelle dans l’analyse financière repose sur l’étude de la
situation financière de l’entreprise en se basant sur les états de synthèse
établis dans une logique des trois fonctions fondamentales : Fonction
Financement, Fonction Investissement et Fonction d’exploitation.
Approche Financière :
L’approche financière permet de faire le point sur la situation financière
de l’entreprise en mettant en évidence ses forces et ses faiblesses, à
travers une analyse des états de synthèses financiers ( ayant subis des
retraitements), l’étude des ratios (analyse statique), et des flux (analyse
dynamique), et la compréhension de certaines décisions financières
( octroi de crédit prise de participation, choix d’investissement..)
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La logique du bilan fonctionnel
Fonction d’Exploitation
Opérations correspondant
au « métier de l’entreprise »
Analyse fonctionnelle
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Le bilan fonctionnel
Il a pour rôle de :
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LES CYCLES FONCTIONNELS DU BILAN
Achat
d’immobilisations
(biens conservés de façon
Capitaux propres
Capitaux propres et
et
durable, non destinés à la revente, = Financement
non détruits après 1ère utilisation) emprunt
emprunt
moyens utilisés
pour assurer
= l’activité de
l’entreprise génère des bénéfices qui
viennent augmenter les
ressources dites stables
Activité de l’entreprise
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Les Indicateurs de l’Equilibre Financier
FDR = FP - AI
BFG = ACHT – PCHT
TN = TA - TP
TN = FRNG - BFR
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Fond de Roulement Fonctionnel
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FDR Positif
Immobilisations Capitaux
permanents
TRESORERIE
Capitaux
Immobilisations permanents
Fonds de roulement(-)
Stocks
Dettes à court
Et
Créances clients Moyen terme
Y compris effets
TRESORERIE
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Vente
marchandises aux
Achat
marchandises au Clients
fournisseur
Crédit client
Stockage 1 mois (45 jours) 15/03/N
Stocks
Fournisseurs
Créances Clients
Besoin en fond de
roulement
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La Trésorerie Nette
Son rôle est primordial : toutes les opérations de l’entreprise se
matérialisent par les flux d’entrée ou des flux de sortie de trésorerie.
La trésorerie exprime le surplus ou l’insuffisance de marge de sécurité
financière après le financement du besoin en fonds de roulement.
La trésorerie permet d’établir l’équilibre entre le FRF et le BFR.
TN = TA - TP
La trésorerie nette peut également être calculée par la différence entre le F.R.F et le B.F.G
TN = FRNG - BFR
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FRNG et BFR
Immobilisations
Capitaux propres et emprunt
=
=
EMPLOIS
RESSOURCES
STABLES
STABLES
FRNG
BFR
= =
DETTES
CIRCULANTES
ACTIF CIRCULANT
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FRNG et BFR
FRNG
BFR
Stocks et créances
Dettes fournisseurs
=
=
DETTES
ACTIF CIRCULANT
CIRCULANTES
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Six situations types peuvent se présenter selon un BFG
Positif ou Négatif
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Passage du bilan fonctionnel au bilan financier
Bilan fonctionnel
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Le bilan financier
Il a pour rôle de :
présenter le patrimoine réel de l’entreprise : les postes du
bilan sont évalués à leur valeur vénale
déterminer équilibre financier, en comparant les différentes
masses du bilan classées par ordre de liquidité ou d’exigibilité
et en observant le degré de couverture du passif exigible par
les actifs liquides
évaluer la capacité de l’entreprise à faire face à ses dettes à
moins d’un an
estimer la solvabilité de l’entreprise : l’actif est-il suffisant
pour couvrir toutes les dettes.
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Les postes de l’actif selon leur liquidité et les postes du passif selon
Reclasser Exigibilité.
Intégrer Des éléments hors bilan et extra comptables ayant une incidence sur
La solvabilité et le patrimoine de l’entreprise
Corriger Les créances et les dettes pour annuler l’effet des écarts de conversion
Les éléments fictifs qui n’ont aucun impact sur la valeur réelle de
Éliminer L’entreprise
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Les Retraitements de l’Actif(1)
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Les Retraitements de l’Actif (2)
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Les Retraitements du Passif (1)
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Les Retraitements du Passif(2)
-Les dettes du passif circulant: Si elles sont à plus d’un an, elles seront
transférées vers des dettes à Long et moyen terme contenues dans
les financements permanents.
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Les Retraitements du Passif(3)
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Analyse du CPC ET des Performances
d’Activité
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COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES
CHIFFRE D’AFFAIRES
- ACHATS
+ ou – VAR STOCKS
- CHARGES EXTERNES
- FRAIS DE PERSONNEL
- IMPOTS ET TAXES
- DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS
- DOTATIONS PROVISIONS
+ PRODUITS FINANCIERS
- CHARGES FINANCIERS FINANCIER
+ PRODUITS EXCEPTIONNELS
- CHARGES EXCEPTIONNELLES EXCEPTIONNEL
IMPOTS S / BENEFICE
= BENEFICE OU PERTE DE L’EXERCICE
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Retraitements de certains postes du CPC
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1- Charges de personnel extérieur :
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2- Loyers de location-financement :
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3- Subventions d’exploitation
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4- Les charges de sous traitance
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L’analyse des performances d’activité
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ESG: Etat des Soldes de Gestion
Ventes de marchandise en l’état
- Achats revendus de marchandises
---------------------------------------------------------------
= Marge commerciale sur ventes en l’état
+ Production de l’exercice
ventes de biens /services produits
variation stocks de produits
immobilisations produites par l’entreprise pour elle même
- Consommation de l’exercice
achats consommés de matières et fournitures
autres charges externes
---------------------------------------------------------------
= Valeur ajoutée
+ Subvention d’exploitation
- Impôts et taxes
- charges du personnel
---------------------------------------------------------------
= Excédent brut d’exploitation
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+ Autres produits d’exploitation
- Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation; transfert de charges
- Dotations d’exploitation
--------------------------------------------------------
= Résultat d’exploitation
+/- Résultat financier
--------------------------------------------------------
= Résultat courant
+/- Résultat non courant
- Impôts sur les résultats
--------------------------------------------------------
= Résultat net de l’exercice
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Marge commerciale = ventes de marchandises en l’état – achats
revendus de marchandises .
Elle dépend :
des quantités vendues par ligne de produit et de l’évolution du CA
du processus d’approvisionnement en terme de minimisation des couts de
stocks, de logistique et de détails de rotation
de la stratégie de commercialisation et de la mise en œuvre en terme de
prospection, de distribution et d’après vente, de clientèle, de conditions de
vente, de tarification, de délais de paiement……
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Production de l’exercice = ventes de biens et services produits ± variation
de stocks + immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même.
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La création de la valeur ajoutée.
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La répartition de la valeur ajoutée.
Personnel
Frais de personnel / VA %
Etat
Impôts et taxes / VA %
Actionnaires
Dividendes / VA %
Entreprise
autofinancement / VA %
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Taux de croissance de la valeur ajoutée :
VA n – VA n-1
VA n-1
Taux d’intégration :
VA
CA HT ou production de l’exercice
Il mesure le taux d’intégration de l’entreprise dans le processus de production ainsi
que le poids de charges externes.
L’EBE est un flux de fonds qui sert de base de calcul pour toutes les
prévisions de trésorerie , il est encore appelé Cash-flow brut
d’exploitation, parce qu’il représente un surplus monétaire ou flux de
trésorerie potentiel généré par l’exploitation.
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RESULTAT D’EXPLOITATION = EBE+Autres produits
d’exploitation – Autres charges d’exploitation + Reprises d’exploitation
– Transferts de charge – Dotations d’exploitation.
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Définition de la CAF
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Les Ressources de Financement de l’Entreprise
Entreprise CAF
Internes
Ressources de
l’entreprise Associés Apport en
capital
Externes Prêteurs Emprunts
Etat Subvention
d’investissement
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A quoi sert la CAF ?
Financement des
investissements Financement total ou partiel
Capacité
d’autofinancement
Augmentation des Amélioration du fonds
capitaux propres de roulement
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La méthode soustractive
Cette formulation est dite explicative car chacun des postes
apparaissant dans la définition est théoriquement générateur de
trésorerie. Cette méthode doit toujours être préférée à l'approche
vérificative.
Le calcul de la CAF est plus ou moins long selon que l'on connaît ou
non l'excédent brut d'exploitation (EBE).
= CAF
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La méthode additive
La CAF calculée précédemment peut être contrôlée en partant du
résultat de l'exercice.
= Capacité d’autofinancement
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Notion de l’autofinancement :
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Ressource de financement
générée régulièrement par
l’entreprise
Avantages
Ressource de financement
n’entraînant pas de
paiement d’intérêts
L’autofinancement
Un autofinancement
excessive peut
détourner les actionnaires
Inconvénients
Un autofinancement
excessive par rapport au
moyen de financement peut
entraîner un ralentissement
de développement
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