Devoir rentabilité Financière et économique

Aurel Mesplou GC2F

1. Une entreprise franchisée est une entreprise dirigée par ce que l’on appelle un
franchiseur qui va accorder a certaines personnes, les franchisés, le droit d’exploiter
le concept de ce fameux franchiseur en l’échange d’une compensation financière.
Cela va permettre d’ouvrir plus de commerces, appelés franchises.

2. La différence entre les deux entreprises est que l’entreprise clermontoise se finance a
50% avec ses capitaux propres et a 50% avec un emprunt tandis que l’entreprise de
Limoges se finance entièrement grâce à ses capitaux propres.

3. Taux d’intérêt entreprise Clermont Ferrand : 6000/200000=0,03 soit 3%

4.

Charges financières 0
Résultat courant 80 000
IS (25%) 20000
Résultat 60000

5. La méthode de financement de l’entreprise de Clermont est plus avantageuse car

celle-ci permet de réduire le résultat imposable et donc permet ainsi de réduire son
impôt : 20000-18500 =1500, qui est donc les impôts qui ne seront pas payé par
Clermont en comparaison de Limoges.

Exercice 2 :

Mission 1
Immobilisation 420000 Capitaux propres 200000
nettes
BFR -28000 Dettes financières 200000
Disponibilités 8000 Total ressources 400000
stable
Total 400000 Total 400 000
Calcul BFR = 15000+2000-45000= -28000

Mission 2
Immobilisation 420000 Capitaux propres 200000
nettes
BFR -20000 Dettes financières 200000
Total 400 000 total 400 000
Mission 3 :
Tx de profitabilité = 80000/600000*100= 13,34%

Mission 4 :
Entreprises Tx rentabilité économique Tx rentabilité financière
Clermont Ferrand 15% 27,75%
Limoges 15% 15%
Taux de rentabilité =60000/400000=0.15 soit 15%
Taux de rentabilité financiere pour clermont = 55500/200000=0.2775 soit 27.75%
Taux de renatabilité financiere pour limoges = 60000/400000=0.15 soit 15%
Commentaire :
On peut constater que bien que les deux entreprises aient un tx de rentabilité économique
similaire, l’entreprise de Clermont est bien plus performante sur la rentabilité financière car
12,75% plus élevée que la rentabilité financière de l’entreprise de limoges. Cette différence
est a la différence de mode de financement entre les deux entreprises.

Mission 5 :
Entreprises REX après IS/CA CA/Actif Tx de rentabilité éco
économique
Clermont Ferrand 0.1 1.5 15%
Limoges 0.1 1.5 15%
Commentaire : les deux entreprises sont exactement identiques si l’on décompose le taux de
rentabilité économique mais cela était prévisible puisque leur taux de rentabilité économique
sont tout a fait similaires. Exemple pour chaque euro d’actif économique, les entreprises
réalisent 1.5 euros de CA.

Mission 6 :
Entreprises Tx de rentabilité Tx de rentabilité Effet de levier
financière économique après
IS
Clermont Ferrand 27.75% 15% 12.75
Limoges 15% 15% 0
1ere façon
Cout des dettes nettes d’IS : 0.03*(1-0,25)=2,25%
Donc RF=15+(15-2.25)*200000/200000=27.75 pour clermont
Donc RF =15+(15-2.25) *0/400000=15 pour Limoges
Effet de levier : 27.75-15=12.75 pour clermont
Effet de levier : 15-15=0 pour Limoges
2eme façon :
Effet de levier = (15-2.25) *200000/200000=12.75
Rentabilité financière Clermont = 15+12.75=27.75
Et pour limoges effet de levier =(15-2.25)*0/400000=0
Donc rentabilité financière =15+0+15
Commentaire :
On peut la différence de méthode de financement est bénéfique pour Clermont Ferrand puisque celle-
ci lui permet d’avoir un levier de 12,75 contrairement à l’entreprise de limoges qui en ne se finançant
qu’avec ses capitaux propres n’a pas d’effet de levier.