UTILISATION DE L'INFORMATION COMPTABLE

31-902-13

Hiver 2019

TRAVAIL DE SESSION

Description du travail

Ce travail porte sur l'analyse financière d'une société par actions canadienne. Vous devez former
obligatoirement des équipes de cinq personnes et chaque équipe doit effectuer son analyse à
partir d'un des rapports annuels suivants :

Compagnie Date de dépôt sur Sédar Date de fin d’exercice

Rogers Sugar Inc. 21 décembre 2018 29 septembre 2018

Imaflex 19 avril 2018 31 décembre 2017

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Obtention de l’information

L'attribution des rapports annuels se fera au hasard par l’enseignant et c'est la responsabilité de
chaque équipe de se procurer le rapport annuel le plus récent publié (voir date du rapport à la
page précédente).

Pour obtenir le rapport annuel demandé, vous devez consulter le site web suivant :
www.sedar.com
Pour rendre la lecture d'un rapport annuel possible, vous devez posséder le logiciel Acrobate
Reader qui est disponible gratuitement sur Internet. Les laboratoires informatiques de l'école
sont également dotés du logiciel.

Pour obtenir les ratios de l’industrie, vous devez consulter le site web suivant :
http://www.fpinfomart.ca

Voici la démarche à suivre :

1. Se rendre sur www.hec.ca/biblio
2. Sélectionner : banque de données
3. Rechercher et sélectionner: FPinfomart.ca (vous aurez à fournir votre matricule et mot de
passe pour l’accès)
4. Sélectionner dans la colonne de gauche : Corporate Snapshots
5. Dans « Company Name », inscrire le nom de la compagnie pour laquelle vous cherchez les
données d’industrie

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Étape 1 – Sélectionner l’onglet Corporate Snapshots

Lorsque vous arrivez sur la page d’accueil de FP Infomart, veuillez sélectionner l’onglet Corporate
Snapshots qui se trouve en haut à gauche de la page.

Étape 2 – Saisir le nom de l’entreprise

Saisir le nom de l’entreprise faisant l’objet de votre travail de session puis cliquer sur Search.

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Étape 3 – Sélectionner votre entreprise

Si plusieurs choix apparaissent, veuillez sélectionner votre entreprise en cliquant sur le nom.

Étape 4 – Sélectionner FP Industry Reports sous le menu FP ADVISOR COVERAGE

Cliquer sur FP Industry Reports afin d’accéder à la page comportant les ratios de l’industrie.

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Étape 5 – Accès aux ratios de l’industrie

En cliquant sur FP Industry Reports (voir étape 4), vous serez redirigé vers la page contenant les ratios de
l’industrie dans laquelle évolue votre entreprise. Dans l’exemple présenté, Canadian Tire se situe dans le
secteur du Retailing.

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Questions à répondre
1) Expliquer la nature des opérations de l'entreprise faisant l'objet de votre analyse de même que les
risques auxquels elle est confrontée (votre analyse doit faire la présentation de l’environnement
interne et externe de façon distincte). Faites une brève analyse de la note sur l’information sectorielle
(1 point)

2) Interpréter le tableau (état) des flux de trésorerie et structurer votre réponse de la façon suivante
(4 points) :

- Trésorerie et équivalent de trésorerie

- Activités d’opération (exploitation)
- Activités d’investissement
- Activités de financement
- Conclusion générale

3) En vous basant sur les états financiers, sur votre interprétation du tableau (état) des flux de trésorerie
et sur les ratios pertinents, établir la capacité de l'entreprise à faire face à ses obligations à court terme
et expliquer en quoi elle s'en tire plus ou moins bien que son industrie. (2 points)

4) À l'aide des états financiers et des ratios pertinents, analyser la performance de l'entreprise et
expliquer comment elle se situe par rapport à son industrie. (Les ratios d’activité devraient être
utilisés, lorsqu’il est possible de les calculer). (4 points)

5) À l'aide des états financiers et des ratios pertinents, analyser la structure de financement de
l'entreprise et expliquer en quoi sa structure de financement diffère ou est semblable à celle de son
industrie. (3 points)

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Évaluation

Ce rapport représente 15 % de votre note finale. Il sera évalué selon l’exactitude des calculs et la
qualité de l’interprétation et de l’analyse. Les critères d'évaluation sont les suivants :

Question 1 1 point
Question 2 4 points
Question 3 2 points
Question 4 4 points
Question 5 3 points
14 points

Présentation (style, orthographe et professionnalisme) 1 point

15 points

Vous devrez remettre votre rapport dactylographié en version WORD respectant les critères de
présentation suivants :

o Longueur MAXIMALE DE SEPT PAGES, EXCLUANT la page de présentation (veuillez indiquer

votre numéro de groupe), les annexes pour les calculs et l’évaluation par les pairs, à double
interligne, caractères 11 – Calibri (Body) avec des marges de 2,5 centimètres.

 Il est important de respecter le nombre de pages, sinon il y aura une pénalité de 10 %

des points pour tout dépassement ou tout non-respect de l’un des critères de
présentation.

o Voir ANNEXE A pour le calcul des ratios. Cette annexe doit obligatoirement comprendre les deux
éléments suivants :
 Tous les calculs de ratios pour votre entreprise pour deux années. (Fournir le détail des
chiffres utilisés et le résultat).
 Tous les ratios pour votre industrie de référence pour l’année la plus récente. (Fournir le
secteur d’activité choisi et joindre la ou les pages de l’analyse de l’industrie de fpinfomart)
 Pour la valeur à la cote de l’action, vous devez indiquer la source de cette information.
 Si vous ne pouvez faire le calcul ou trouver l’information, mentionnez la raison dans
l’annexe.

Si les calculs de ratios ne sont pas présentés tel que demandé, la note «zéro» sera attribuée pour
l’ensemble du travail.

** Voir ANNEXE B pour les critères de correction.

o Vous devez obligatoirement joindre, lors de la remise, UN SEUL formulaire d’évaluation

du travail d’équipe par les pairs. Chaque membre obtiendra une note correspondant à:
 Note du travail d’équipe X Pourcentage de l’évaluation des pairs.

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Date de remise

Le rapport devra être remis EN CLASSE, AU DÉBUT DE LA 8e SÉANCE. Une version électronique
devra également être déposée dans l’outil «Remise de travaux» sur zonecours avant le début de
la 8e séance.

N.B. : AUCUN RETARD NE SERA TOLÉRÉ. SI LA SITUATION SE PRODUIT, UNE NOTE DE ZÉRO
SERA ATTRIBUÉE À TOUS LES MEMBRES DE L'ÉQUIPE.

AUCUN TRAVAIL INDIVIDUEL NE SERA ACCEPTÉ NI CORRIGÉ. VOUS DEVREZ FOURNIR À

VOTRE ENSEIGNANT LE NOM DE VOS COÉQUIPIERS AU PLUS TARD À LA SÉANCE 3. 1

LES PROFESSEURS ET LES STAGIAIRES N'ACCORDERONT AUCUNE CONSULTATION

RELATIVEMENT À CE TRAVAIL.

1
Aucun travail individuel accepté et un point en moins (sur un total de 15) par équipier
manquant (sauf en cas abandon).
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 ANNEXE A
RATIOS

PERFORMANCE INDUSTRIE

Rendement de l’actif (ROA)

(Return on assets)

 Résultat net / Total de l’actif

Rendement des capitaux propres (ROE)

(Return on equity)

 Résultat net / Capitaux propres

Ratio de marge bénéficiaire nette (MBN)

(Net profit margin)

 Résultat net / Chiffre d’affaires

Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (MBE)

(Operating margin)

 Résultat d’exploitation (BAII)/chiffre d’affaires

 Résultat d’exploitation (BAIIA)/chiffre d’affaires

Ratio de marge bénéficiaire brute (MBB)

(Gross profit margin)

 Résultat brut / Chiffre d’affaires

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PERFORMANCE INDUSTRIE

Résultat par action (RPA)

(Earnings per share-EPS)

 Résultat net – Dividendes sur actions priv.

Nombre moyen pondéré d’actions ord. en circ.

Résultat par action dilué (RPA dilué)

(Diluted earnings per share)

 Résultat net – Dividendes sur actions priv.

Nombre moyen d’actions ord. en circ.
+ les éléments à effets dilutifs

Ratio cours-bénéfice
(Price-earnings ratio)

 Valeur à la cote de l’action / Résultat par action

(RPA)
Valeur comptable de l’action
(Book value per share)

 Capitaux propres – capital-actions privilégiées

Nombre d’actions ordinaires en circulation

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ACTIVITÉ DE GESTION INDUSTRIE
Ratio de rotation de l’actif
(Asset turnover)

 Chiffre d’affaires ou Ventes / Total de l’actif

Ratio de rotation des stocks

(Inventory turnover)

 Coût des ventes

Stock de produits finis
ou
Délai moyen d’écoulement des stocks

 Stock de produits finis X 365 jours

Coût des ventes

Ratio de rotation des comptes clients

(Clients turnover)

 Ventes
clients

Délai de recouvrement des comptes clients

(Collection period ratio)

 Clients X 365 jours

Ventes

Délai de paiement des fournisseurs

(Accounts payable turnover ratio)

 Fournisseurs X 365 jours

Achats

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STRUCTURE (FINANCEMENT) INDUSTRIE
Ratio d’endettement
(Capital structure ratio)

 Total passif / Total actif

Ratio dette à long terme / Capitaux propres

(Long term debt / Equity ratio)

 Dette à long terme / Capitaux propres

Taux d’intérêt moyen
(Average interest rate)

 Intérêts débiteurs / Passifs

 Intérêts débiteurs / Passifs qui génèrent des

intérêts
EFFET DE LEVIER
(Leverage effect)

Rendement des capitaux propres

 Résultat net / Capitaux propres

Rendement sans endettement

 Résultat net +(Intérêts débiteurs (1 - taux impôts))
Capital investi

Effet de levier

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LIQUIDITÉS-SOLVABILITÉ INDUSTRIE
Ratio de fonds de roulement
Ratio de liquidité générale
(Current ratio)

 Actif courant / Passif courant

Ratio ou indice de liquidité relative

(Quick ratio)

(Trésorerie et équivalents de trésorerie + Placements

courant + clients)/ Passif courant

Ratio de liquidité immédiate

(Acid test)

(Trésorerie et équivalents de trésorerie + Placements

courant)/Passif courant

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 Annexe B : BARÈME DE CORRECTION (À titre informatif)
NOTE GLOBALE

QUESTION 1 1,0
Identification de la nature de l’entreprise
Analyse de l’information sectorielle s’il y a lieu
Identification des risques internes
Identification des risques externes

QUESTION 2 4,0
Interprétation trésorerie et équivalents de trésorerie
Interprétation activités d’exploitation (opération)
Interprétation activités d’investissement
Interprétation activités de financement
Conclusion générale

QUESTION 3 2,0
Choix des états financiers
Choix des ratios pertinents
Présentation de l’ensemble des ratios
Calcul des ratios
Comparaison sur 2 ans minimum
Comparaison avec l’industrie
Interprétation des ratios
Conclusion générale

QUESTION 4 4,0
Choix des états financiers
Choix des ratios pertinents
Présentation de l’ensemble des ratios
Calcul des ratios
Comparaison sur 2 ans minimum
Comparaison avec l’industrie
Interprétation des ratios
Conclusion générale

QUESTION 5 3,0
Choix des états financiers
Choix des ratios pertinents
Présentation de l’ensemble des ratios
Calcul des ratios
Comparaison sur 2 ans minimum
Comparaison avec l’industrie
Interprétation des ratios
Conclusion générale

PRÉSENTATION 1,0
Respect des consignes et professionnalisme
Qualité de la langue et orthographe
15,0
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