Dissertation Économie monétaire :

Sujet : Selon vous, quelles sont les principales raison permettant d’expliquer
l’effondrement du régime monétaire international mis en place en 1944 entre 1967 et
1973 ?

Introduction :

730 délégués représentants 44 pays alliés ce sont rassemblés ce samedi 1 er juillet

1944 dans un hôtel du New-Hampshire aux États-Unis. Suite à la Grande Dépression
qui a frappé le monde dans les années 1930, l’économie mondiale connaitra une très
grande instabilité économique globale et financière avec des taux de change flottant,
des dévaluations compétitives et des déséquilibres internationaux.
Cette ainsi que période de fragilité va conduire ces nations d’instaurer un
ensemble de conventions économiques internationales et de restaurer la stabilité
économique et financière, c’est dans ce contexte que les accords de Bretton Woods
vont naitre. Ces derniers vont permettre la stabilité des taux de changes favorisant la
confiance les investissements à long terme et une coopération financière internationale
dans le but d’éviter les crises économiques. Cependant, le 15 août 1971 marque la fin
du système de Bretton Woods.

Ainsi, il est primordial de se poser la question, quelles sont les principales raison
permettant d’expliquer l’effondrement du régime monétaire international mis en place
en 1944 entre 1967 et 1973 ?

Nous verrons dans une première partie les pressions économiques que les USA
subissent ainsi que les déséquilibres. Dans une deuxième partie nous verrons ce qui a
conduit à des déséquilibres économiques.

I. Pressions économiques

A/ Déséquilibres du dollars américain :

Dans les années 1950, les Américains produisent une quantité de dollars plus
élevé que leur stock d’or en raison du déficit commercial qu’ils subissent (ils
importent plus que ce qu’ils exportent). Le dollars a été surévaluer ce qui a causé des
pressions économiques. Cela a conduit à une très forte augmentation des prix.

B/ Déséquilibres commerciaux :

Cette surévaluation du dollars s’est répercuté sur la compétitivité des exportations

Américaine avec le reste du monde. De ce fait, cela a provoquer des dévaluations
compétitives c’est-à-dire que les autres pays ont décidé de faire baisser la valeur de
leur monnaie pour stimuler leur exportations, ainsi qu’a des flux de capitaux instables
créant une méfiance.

Nous pouvons voir dans cette première partie que le régime de Bretton Woods
commence de plus en plus à se fragiliser provoquant des déséquilibres.

II. Tensions géopolitiques

A/ Pression budgétaire américaines :

La guerre en Vietnam n’a pas aidé les Américains, ce qui a provoqué des
effondrements de la situation économique dans le monde entier. Cela a encore plus fait
augmenter l’inflation, ce qui décrédibilise de plus en plus le régime monétaire de
Bretton Woods.

B/ Suspension de la convertibilité dollar-or :

La dévaluation de la livre Sterling en 1967 a marqué le début de la fin. La mise

en place d’une taxe de 10% sur les importations annoncé par le président Nixon le 15
août 1971 a mis fin à la convertibilité du dollar en or du fait de l’inflation ainsi qu’aux
déséquilibres provoquant des tensions internationales. Cela signifie que les autres pays
ne pouvaient plus échanger leurs monnaie contre de l’or a des taux fixes.

En conclusion, malgré que les accords de Bretton Woods aient fonctionné au

début par la stabilité du taux de change ce qui a conduit au renforcement de la
confiance financière, mais cela n’a pas tenu sur du long terme. Le déficit de la balance
des paiements des USA a été l’une des raisons de l’effondrement du système
monétaire de Bretton Woods causant de l’inflation et des dévaluations compétitives
entre les pays ainsi qu’un manque de flexibilité provoquant des déséquilibres
commerciaux. Un régime de taux de change flottants sera donc instauré.