Exercice 1 :

Supposons que sur le marché des changes un dollar américain (USD) s’échange contre 8
couronnes norvégiennes (NOK) et contre 2 franc suisse (CHF). Quel est le taux de change
NOK/CHF ?

Corrigé :
USD/NOK = 8 et USD/CHF = 2. Or NOK/CHF = NOK/USD USD/CHF, soit 1/8 2 = 0,25.

Le taux de change est de 0,25 franc suisse par couronne norvégienne ou de 4 couronnes
norvégiennes par franc suisse.

Exercice 2 :

Cours Acheteur Cours vendeur

USD/MAD 8,9812 8,9942

GBP/MAD 12,0743 12,0954
EUR/MAD 10,8843 10,9037

Dans le 04/12/2020, on observe sur les cours ci-dessus

1. Calculer les cours croisés (acheteur-vendeur) suivants : EUR/USD, GBP/EUR et

GBP/USD
2. Donner les cours au certain du dirham par rapport aux devises précédentes.

Corrigé :
1. Le calcul des cours croisés (acheteur-vendeur) suivants : EUR/USD, GBP/EUR et
GBP/USD
A) EUR/USD

Pour répondre à cette question on procède à 3 étapes :

Etape 1 : détermination du cours croisé :

𝑬𝑼𝑹/𝑴𝑨𝑫
Pour EUR/USD dans ce cas : EUR/USD = 𝑼𝑺𝑫/𝑴𝑨𝑫

Etape 2 : détermination du cours croisé acheteur 𝑬𝑼𝑹𝑨/USD :

C'est le cours auquel la banque se propose d'acheter un EUR contre la vente de USD. La
banque intervient donc sur le marché des changes pour le compte de son client.
Elle procède à deux opérations sur le marché des changes :

• Une opération en EUR/MAD : la banque vend les EUR reçus de son client contre un
achat de MAD et ce, au cours acheteur de EUR du marché : 𝑬𝑼𝑹𝑨 /MAD = 10.8843
 • Une opération en USD /MAD : la banque achète les USD nécessaires au client contre
la vente de MAD au cours vendeur du USD du marché : 𝑼𝑺𝑫𝑽 /𝑴𝑨𝑫 = 8.9945
𝑬𝑼𝑹𝑨 /𝑴𝑨𝑫 10.8843
𝑬𝑼𝑹𝑨/USD = = = 1.2101
𝑼𝑺𝑫𝑽 /𝑴𝑨𝑫 8.9945

Etape 3 : détermination du cours croisé vendeur 𝑬𝑼𝑹𝑽/USD :

C'est le cours auquel la banque se propose de vendre un EUR contre l'achat de USD. Elle
procède à deux opérations sur le marché des changes :

• Une opération en USD /MAD : la vente des USD reçus du client contre un achat de
MAD au cours acheteur du marché : 𝑼𝑺𝑫𝑨 /MAD = 8.9812
• Une opération en EUR/MAD : Un achat des EUR nécessaires au client contre la vente
des MAD au cours vendeur du USD du marché : 𝑬𝑼𝑹𝑽/ MAD = 10.9037

𝑬𝑼𝑹𝑽 /𝑴𝑨𝑫 10.9037

𝑬𝑼𝑹𝑽/USD = = = 1.2140
𝑼𝑺𝑫𝑨 /𝑴𝑨𝑫 8.9812

Donc : EUR/USD = 1.2101 – 1.2140

B) GBP/EUR

On suit les mêmes étapes ci-dessus.

GBP/EUR = 1.1073 – 1.1112

C) GBP/USD

On suit les mêmes étapes ci-dessus.

GBP/USD = 1.3424 – 1.3467