LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX

I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES

II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT

III LES APPORTEURS MULTILATERAUX

 I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 1 Le développement des mouvements de capitaux

• 2 La diversité des mouvements de capitaux

• 3 Les marchés internationaux de capitaux

• 4 Les conséquences de la globalisation financière

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 I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 1 Le développement des mouvements de capitaux
* Mouvements indépendants des échanges de biens et services
(sauf les crédits commerciaux)

*Reflets du processus de financiarisation de l’économie

mondiale et de la globalisation financière depuis les années
1980.

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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 2 La diversité des mouvements de capitaux

2.1 Les mouvements de capitaux à long terme (≥1

an)

2.2 Les mouvements de capitaux à court terme (< 1

an)
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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 2 La diversité des mouvements de capitaux
2.1 Les mouvements de capitaux à long terme
2.1.1 Les investissements directs
Rachat d’entreprises, contrôle d’entreprises (≥20% K), création
d’entreprises ou de filiales communes

2.1.2 Les investissements de portefeuille

Principal mode de financement international (actions, obligations)

2.1.3 Les crédits à moyen et long terme

Crédits commerciaux et prêts accordés ou obtenus de l’étranger .
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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 2 La diversité des mouvements de capitaux
2.2 Les mouvements de capitaux à court terme
2.2.1 Les crédits commerciaux
Offrir de meilleures conditions de règlement aux clients et
mieux s’implanter sur de nouveaux marchés.

2.2.2 Les placements ou emprunts à court terme

Outils spéculatifs liés aux évolutions des taux d’intérêt et des
taux de change
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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 3 Les marchés internationaux de capitaux
3.1 Les marchés des eurodevises et des titres
internationaux

3.2 L’internationalisation des systèmes financiers

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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 3 Les marchés internationaux de capitaux
3.1 Les marchés des eurodevises et des titres internationaux
3.1.1 Les eurodevises
Monnaies détenues par des agents en dehors du pays d’émission.
Les "eurocrédits" sont accordés par les eurobanques à des emprunteurs
institutionnels : entreprises multinationales, publiques ou privées,
banques commerciales et centrales, pays en développement.
3.1.2 Les titres internationaux
Euro-obligations: titres libellés en eurodevises et émis dans des pays
autres que celui dont la monnaie sert à dénommer l’emprunt.
E.g : obligations des entreprises américaines émises en France.
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 I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 3 Les marchés internationaux de capitaux
3.2 L’internationalisation des systèmes financiers
3.2.1 La dérèglementation
Abolition des règlementations entravant la liberté dans les opérations
financières
3.2.2 La désintermédiation
Recours pour toute opération de placement ou d’emprunt, aux marchés des
capitaux internationaux, sans les intermédiaires financiers et bancaires.
3.2.3 Le décloisonnement
Suppression des frontières nationales entre les marchés mais aussi, à l’intérieur
de ces marchés, l’éclatement des compartiments existants : marché monétaire
(CT), marché financier (LT) et marché des changes, sont des éléments d’un 9
marché unique, marché financier global
I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 4 Les conséquences de la globalisation financière
4.1 Conséquences positives

4.2 Conséquences négatives

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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 4 Les conséquences de la globalisation financière
4.1 Conséquences positives
• Une diminution des coûts dû à la concurrence entre les banques et le
recours aux financements non intermédiés.

• Une meilleure répartition des risques pour les prêteurs grâce à

l’existence d’une gamme plus étendue de possibilités de placements.

• Une meilleure allocation des ressources mondiales due à la facilité des

transferts de capitaux entre pays à surplus et pays à déficit d’épargne
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I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES
• 4 Les conséquences de la globalisation financière
4.1 Conséquences négatives
• Une progression de la spéculation et une instabilité croissante des marchés
La recherche de profits rapides multiplient les opérations d’arbitrage entre titres et
monnaies d’où la déconnexion de la sphère financière de la sphère réelle.
• Une perte d’indépendance des Etats
Obligation des Etats à maintenir un système de changes flottants
Cours des devises déterminés par les mouvements de capitaux
• Un accroissement des risques de crise systémique
Propagation d’une crise dans un secteur à l’ensemble du système financier.
• Une criminalisation de la finance internationale
Plus de la moitié des actifs financiers transitent par des paradis fiscaux ce qui favorise
l’évasion fiscale et le blanchiment d’argent sale. 12
II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT

• 1 Les principaux instruments de l’APD

• 2 Les pays donateurs, bénéficiaires et les montants

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 II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 1 Les principaux instruments de l’APD

1.1 Projets et aide programme

1.2 Coopération technique

1.3 Aide humanitaire

1.4 Remise de dette

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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 1 Les principaux instruments de l’APD
1.1 Projets et aide programme
Aide projet = soutien d’un projet spécifique avec contrôle de sa bonne réalisation.
Aide programme : différents outils avec objectifs de nature macroéconomique ou
sectorielle (santé, énergie, ...) visant le développement du pays en général.

1.2 Coopération technique

Gamme d’activités d’aide visant à l’élevation du niveau des connaissances,
qualifications, aptitudes productives des habitants des PED.
Cas de création de filières de formation, de fourniture de prestations d’experts,
des avis, des enquêtes et des études.
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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 1 Les principaux instruments de l’APD
1.3 Aide humanitaire
Secours en cas d’urgence aux populations victimes de catastrophes naturelles
ou technologiques, de même qu’aux victimes des conflits.
Instrument utilisé suite à une demande des Etats, des agences onusiennes ou
d’une ONG. Cas de l’aide alimentaire.

1.4 Remise de dette

Annulation pure et simple de la dette, rééchelonnements, réductions et les
consolidations de dettes.
Initiative PPTE mise sur pied en 1996 pour soulager le surendettement des PED.
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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 2 Les pays donateurs, bénéficiaires et les montants

2.1 Pays donateurs et pays éligibles

2.2 Montants de l’aide octroyés et répartition entre les pays

donateurs

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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 2 Les pays donateurs, bénéficiaires et les montants
2.1 Pays donateurs et pays éligibles
2.1.1 Pays donateurs
Ce sont les pays membres du Comité d’Aide Développement : Etats-Unis,
G-B, Canada, Japon, U.E, Norvège, Suisse, Australie, Nouvelle-Zélande
(97%), les pays arabes exportateurs de pétrole (Arabie Saoudite, Koweït,
Emirats arabes unis) (2%) et les "donateurs émergents" : Argentine, Brésil,
Chine, Inde et Mexique.

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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT
• 2 Les pays donateurs, bénéficiaires et les montants
2.1 Pays donateurs et pays éligibles
2.1.2 Pays bénéficiaires
* Les PMA : faible revenu, insuffisance des ressources humaines et forte vulnérabilité
économique.
Pays comme Togo, Bénin, Niger, Mali, Sénégal, Burkina Faso, Tchad en Afrique, Pays
d’Asie comme le Bangladesh, le Cambodge, la Birmanie, Haïti en Amérique.
* Les autres pays à faible revenu (PFR) : RNB/hab ≤ 1045 dollars EU.
Kenya, Zimbabwe, Corée du Nord et Tadjikistan.
*Les PRITI : RNB par tête compris entre 1046 et 4125 dollars EU
Ghana, Nigéria, Côte d’Ivoire, Egypte, Maroc.
*Les PRITS : RNB/hab compris entre 4126 et 12745 dollars EU.
Argentine, Brésil, Chine, Algérie, Afrique du Sud, Lybie, etc.
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II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT

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III LES APPORTEURS MULTILATERAUX
1 Le FMI
Stabilité financière mondiale et gestion des ajustements de taux de
change dans le système de Bretton Woods jusqu’en 1971.
Gestion actuelle des crises de change, apport des capitaux à CT avec
négociation des programmes conditionnels de redressement.

2 La Banque mondiale
Financement des investissements des PED, particulièrement les
infrastructures, et depuis 1990, l’éducation, la santé, la lutte contre la
pauvreté.

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 LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX

I LES MOUVEMENTS DE CAPITAUX PRIVES

II L’AIDE PUBLIQUE AU DEVELOPPEMENT

III LES APPORTEURS MULTILATERAUX