PRIVATE EQUITY

Elaborée par : Abderazzek chaima

Jlassi Soukaina
PLAN
05
01 Introduction
04
02 Définition et historique de PE
03
03 Comment d’investir en PE
02
04 Cycle de vie de l’entreprise et les
différents segments du PE
01
05 Conclusion
2
Introduction

3
 INTRODUCTION

Le monde des affaires et de l'investissement est constamment en évolution, et l'une

des forces motrices les plus influentes de cette transformation est le Private Equity.
Cette approche d'investissement, souvent méconnue du grand public, est pourtant un
acteur majeur dans la création de valeur, la croissance des entreprises et l'innovation.

4
Problématique

5
Qu’est ce que le PE ?

6
Private Equity
Définition, Historique
& objectifs

7
Une entreprise qui souhaite se développer recourt principalement à
deux canaux de financement :

Banque Marché financier

8
 BANQUE MARCHÉ FINANCIER

• L’introduction en bourse ne concerne

• les conditions à l’endettement
qu’un nombre restreint de grandes et
bancaire sont très encadrées,
moyennes entreprises remplissant
• l’entreprise devant prouver son
certains critères financiers.
aptitude à rembourser son emprunt.

9
LE TROISIÈME CANAL
Le private equity constitue donc un troisième
canal de financement qui s’adapte aux
spécificités des PME.

10
Le private equity:
activité d’apports en fonds propres ou quasi fonds propres

Pour qui? Par qui?

• Des investisseurs privés
• Des PME non cotées
• A long terme
• présentant un fort
• participation au capital
potentiel de croissance
(majoritaire ou
minoritaire).

11
 Objectifs du Private Equity

Objectifs de l'entreprise cible:

Objectifs de l'investisseur:
• Croissance,
• Génération de rendements élevés
• Expansion
• Diversification de portefeuille
• Restructuration

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 HISTORIQUE

Création de la première société de capital risque American Research

& Development (ARD), avec des fonds privés : MIT et John Hancock
Mutual Insurance Co

1946 1946 1957

L’inventeur du capital risque : fondation de Digital Equipement avec 70 000

le français George Doriot dollars de fonds de capital-risque et fusionnée à
Compaq en 1997 et High Voltage Engineering

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• Doriot a mis en valeur trois grands préceptes à respecter dans tout investissement dans le capital-
risque.

01 • Investir avec beaucoup de prudence

01 02 • Se préparer à passer beaucoup de temps et à

consacrer des ressources financières, humaines
et techniques importantes à la gestion et au suivi

02 03
de son portefeuille

03 • Savoir sortir les entreprises du

portefeuille lorsqu'elles sont mûres
Les différentes manières d’investir en
PE

1
Entreprises non cotées (à déficit
de financement) Les Acteurs du Private
Bute : Recherche des FP Equity

Investisseurs institutionnels
limited partners (des ACF)
Investisseurs spécialisés General partners
Bute: diversifier leurs placements

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 LES TROIS CANAUX D’INVESTISSEMENT

Canal 1 Canal 2 Canal 3

DIRECTE INTERNE INDIRECTE INTERNE INDIRECTE EXTERNE
• Evaluer les manager de
• Sélectionner les meilleurs • Permet une forte
l’entreprise cible
équipes de gestion diversification
• analyser l’environnement
• Diversifier par segment et géographique
économique, sociales de
par secteur le portefeuille • l’investisseur payera
l’entreprise
de l’investisseur doublement les frais de
• Effectuer des diligences
• l’investisseur payera des gestion du GPs
légale, comptables
frais de gestion au GPs
• S'impliquer dans la stratégies
(mois risquée que l’I directe
de croissance de l’entreprise
1
Les flux monétaires entre les trois acteurs du private equity :

19
 Cycle de vie de l’entreprise
&
les différents segments du PE

20
Les entreprises se comportent comme des être vivant et ont un cycle de vie
en cinq phases:

Conception : Croissance:
Capital Maturité: Capital Déclin : Capital
Love Money Naissance:
Retournement
Capital Risque Développement Transmission
(Turnaround )
(Venture Capital) (Growth Capital) (Leveraged Buy out
ou LBO) :

2
23
 Le Capital Risque (ou Venture)

Investit dans de jeunes entreprises innovantes qui cherchent des

financements privés pour se développer. Ces sociétés évoluent
essentiellement dans les secteurs de la technologie et des sciences de la vie.
LES DIFFÉRENTES STRATÉGIES
UTILISÉES
Le Capital Transmission (ou Buyout)

Une entreprise connaît au cours de consiste à racheter des sociétés matures et profitables en
sa vie différentes phases. À utilisant un effet de levier au moyen de la dette.

chacune d’entre elles correspond

une stratégie.
Le Capital Développement (ou Growth)

Se concentre sur les entreprises déjà établies et généralement rentables ;

cela afin de leur permettre d’étabkir une filiale à l’étranger, de réaliser une
acquisition, d’accroître leur capacité de production…

22
 CYCLE DE VIE ET BESOIN EN
FINANCEMENT
• Le capital-risque finance le démarrage de l'activité et ses premiers besoins
• Le capital-développement finance les développements de l'entreprise et des besoins plus conséquents.

Capital risque Capital -développement

R&D Naissance Survie 1er succès Décollage Maturité

24
 Carle Now
Le capital amorçage: capital
Target
seed capital création
Intervention avant ou juste au début du
(start-When
up)eer How
démarrage de l'activité d'une nouvelle entreprise

CAPITAL RISQUE

financement
Now au démarrage de la
Nownouvelle

Target Target
entreprise ou pendant son premier le capital création
When When (start-up)
développement
How How

25
stratégie de sortie en private equity

20
26
 STRATÉGIE DE SORTIE
T R A D E S A L E : Ve n t e s a u n i n v e s ti s s e u r
stratégique issu de meme secteur

S E C O N D RY P U R C H A S E : Ve n t e d e l a
p a r ti c i p a ti o n a u n a u t r e i n v e s ti s s e u r fi n a n c i e r

INTRODUCTION EN BOURSE (IPO)

R A C H AT : Ve n t e au associés et aux
anciens associes

L I Q U I D AT I O N

27
Les avantages et les risques du private equity

20
28
 Les avantages

• Création de Valeur à Long Terme: Le Private Equity vise à améliorer la

performance et la valeur des entreprises cibles sur le long terme grâce à une
gestion active.

• Expertise en Gestion :Les investisseurs en Private Equity apportent une expertise en gestion et peuvent
aider à résoudre des problèmes opérationnels, améliorer l'efficacité et renforcer la gouvernance
d'entreprise.

• Potentiel de rendement élevé: L’un des principaux avantages du Private Equity est son potentiel de
rendement élevé. En investissant dans des entreprises à fort potentiel de croissance, les investisseurs
peuvent réaliser des bénéfices considérables lors de la revente des parts.

29
 Les risques

• Risque élevé: Le Private Equity comprend un niveau de risque élevé. Investir dans des
entreprises en phase de démarrage ou des Start Up présente des risques considérables,
car il n’y a aucune garantie que l’entreprise connaîtra le succès. Les investisseurs doivent
être conscient du risque d’investissement et donc à perdre une partie, voire la totalité,
de leur investissement.

• Risque de Conflits d'Intérêts : Les GPs peuvent être confrontés à des conflits d'intérêts entre
leurs propres intérêts et ceux des LPs, ce qui peut entraîner des décisions sub-optimales.

• Illiquidité : Les investissements en Private Equity sont souvent illiquides, ce qui signifie que les
fonds sont bloqués pendant une période prolongée, parfois plusieurs années.

30
Processus d’investissement

3
 Évaluation des opportunités d'investissement
• Les sociétés de gestion de fonds analysent les
différentes opportunités d'investissement en

Processus
évaluant les risques et les bénéfices potentiels ainsi
1
que la qualité de l'équipe de direction.

d’investissement
Analyses préliminaires
• L'entreprise est évaluée au travers d'une étude de
marché, une analyse de la concurrence et de sa
capacité financière à lever des fonds auprès
d'investisseurs externes.

32
 Négociations et Due Diligence
Processus • La société de gestion choisie réalise une due
diligence qui permet de valider l'ensemble
d’investissement des informations à disposition avant de
négocier les conditions définitives de
l'investissement.

33
Le Private Equity en Tunisie

34
Créée en 2004 regroupe les principales une société de gestion de Fonds Communs
structures de Capital Investissement actives en de Placement à Risque tunisienne,
Tunisie indépendante, agréée par CMF

35
 Les operateurs de capital investissement en Tunisie

8 sociétés de gestion Caisse de dépôt et

01
Total effectif: 107 consignations
02
Total effectif: 23

ATIC
10 SICAR de groupes 41: membres
05
16 SICAR BANCAIRES
Total effectif: 27 03
Total effectif: 103
04

16 SICAR régionales
Total effectif: 63
36
 ATIC

Objectif: Défis: Difficultés:

Aider le Ren fo rcemen t d e cad re Les Ese sont
règ l emen taire , généralement à caractère
développement de
Pro mo u v o ir et familial, avec un niveau
l’entreprise via
d év elo p p er le mét ier d’endettement élevé
l’accès au capital le renforcement de la
du
Cap i tal In v est issemen t transparence el l’absence
en Tu n isie de statistiques et de
marché fiables
Evolution des montants investis par segments d’investissement entre
2016-2022 (enMDT)

37
Conclusion

38
 Conclusion
Le private equity est une classe d'actifs qui continuera de prospérer dans les années à venir.
Sa capacité à générer des rendements attractifs et à soutenir la croissance économique en
fait une option attrayante pour les investisseurs. Avec une gestion diligente des risques et
une adaptation aux tendances du marché, le private equity continuera de jouer un rôle clé
dans l'économie mondiale."

30
Merci pour votre
attention!

31