CHAPITRE

 4    
FLUX  DE  TRÉSORERIE  
 
Points  vu  dans  ce  chapitre  :  
 
1. Introduction  
2. Analyse  de  la  trésorerie  par  les  flux  de  trésorerie  
3. Analyse  de  la  trésorerie  par  les  ratios  de  liquidités  
 
 
INTRODUCTION  
 
Définition  :  
 
Trésorerie  =  liquidités,  les  liquidités  comprennent  :  
 
Les  caisse,  comptes  courants,  chèques,  effets  à  recevoir,  avoir  à  c.t.  
Les  titres  à  c.t.,  autre  placement  à  c.t.  
 
Flux  de  trésorerie  =  entrée  ou  sortie  de  trésorerie  ou  équivalents  de  la  trésorerie  
durant  une  certaine  période.  
 
Un  trésorier  est  un  expert  de  l’environnement  finance  et  stratégie.  Il  est  utile  dans  les  
grandes  entreprises  et  multinationales  car  il  doit  être  rentable  pour  l’entreprise.  Tout  
dépend  donc  du  volume  des  flux  monétaires  et  du  secteur  d’activité.  
 
Les  2  mission  du  trésorier  :  
 
1. Gestion  de  la  trésorerie  
♦ Insuffisance  des  liquidité  
! Solvabilité  en  péril  
♦ Excédent  de  liquidités  
! L’argent  dort,  faire  des  placement.  
2. Gestion  des  risques  financier  
♦ Taux  de  change  
♦ Taux  d’intérêt  
 
Le  rôle  du  tresorier  est  de  suivre  attentivement  les  flux  de  trésorerie  afin  de  limiter  les  
risque  financier.  
 
 
 
 

HEG   Elise  Friedli   1er  semestre  

 ANALYSE  DE  LA  TRÉSORERIE  PAR  LES  FLUX  DE  TRÉSORERIE  
 
 
Le  tableau  des  flux  de  trésorerie  sert  à  analyser  la  composition  de  la  variation  d’une  
année  à  une  autre  !  Il  fournit  des  indications  sur  la  capacité  à  payer  ce  qui  est  plus  
difficile  à  déceler  avec  le  bilan.  
 
Le  tableau  de  trésorerie  se  compose  de  3  partie  :  
 
1. Activités  d’exploitation  :    
− génératrice  des  charges  et  produits  liés  à  l’activité  normale  
2. Activités  d’investissement  :    
− achat  et  ventes  d’immobilisations  et  titres  
3. Activités  de  financement  :    
− variation  des  capitaux  propres  et  emprunts  
 
ses  objectifs  :    
 
− évaluer  la  capacité  de  l’entreprise  à  dégager  des  liquidités  
− déterminer  les  besoins  de  liquidités  
− prévoir  les  échéances  et  les  risques  des  encaissements  futurs  
− améliorer  la  comptabilité  des  résultats  (élimination  de  l’effet  de  l’utilisation  de  
méthode  comptable  différentes)  
 
Rappel  :  
 
Les  t.f.t  sont  obligatoires  pour  :  
 
Les  sociétés  dépassant  2  valeurs  sur  3  au  cours  de  deux  exercices  successifs.  
 
Total  du  bilan  >  20  million  
Chiffre  d’affaire  >  40  million  
Effectif  >  250  emplois  plein  temps  
 
Les  sociétés  ouvertes  au  public,  côtées  en  bourses.  
 
Société  appliquand  une  normes  reconnue.  
 
 
 
 
 
 

HEG   Elise  Friedli   1er  semestre  

 Tableau  «  aide  »,  voir  les  exercices.  
   
− Encaissement  et  décaissement  liés  aux  
Exploitation   charges  et  produits  de  l’exploitation  ou  
financier  généré  par  l’activité  courante  
− Décaissement  sur  acquisition  
d’immobilisation  
− Décaissement  sur  acquisition  
d’immobilisation  financière  
Investissement   − Encaissement  sur  cessions  
d’immobiisation  corporelles  et  
incorporelles  
− Encaissement  sur  cession  d’immobilisation  
financière  
− Encaissement  suite  à  une  
augmentation/diminution  du  capital-­‐
actions  
Financement   − Encaisseme  
− Encaissement  suite  à  une  
émission/remboursement    d’emprunt  
− Versement  de  dividendes  
 
Il  existe  2  méthodes  de  calcul  :  
 
− La  méthode  direct  (  pas  vu  en  cours)  
 
− La  méthode  indirect  (utilisée  dans  ce  cours)  
Calcul  à  partir  du  résultat  
 
 
 
ANALYSE  DE  LA  TRÉSORERIE  PAR  LES  RATIOS  DE  LIQUIDITÉS  
 
 
Ratio  de  liquidité  1    
Cash  Ratio  :       liquidité  *100  
  Capitaux  étrangers  à  court  terme  
 
! Doit  se  comptrendre  entre  10%  et  30  %  

HEG   Elise  Friedli   1er  semestre  

 ! Si  il  est  plus  élevé,  il  y  a  trop  de  liquidités  dormantes,  il  
faudrait  investir.  
 
Ratio  de  liquidité  2  
Quick  Ratio  :   (liquidité  +  Créances  c.t  +TDP  c.t  +PAR)  *  100  
  Capitaux  étranger  à  court  terme  
         
! Doit  être  proche  de  100%  
! Cela  veut  dire  que  nous  pouvons  payer  nos  dettes  à  court  
terme.  
! +/-­‐  10%  d’écart  acceptable  
Ratio  de  liquidité  3  
Current  Ratio  :     Actif  circulant  *  100  
  Capitaux  étrangers  à  court  terme  
 
! Doit  être  entre  150%  et  200%  
! Si  il    est  supérieur  à  100%,  le  fond  de  roulement  est  positif  
 
 
Fonds  de  roulement  :   2  calculs  possibles  :  
  Actifs  circulant  –  capitaux  étrangers  à  court  terme  
  Capitaux  permanents  –  actifs  immobilisé  
 
! Il  mesure  les  ressources  dont  dispose  l’entreprise  à  c.t  
! Doit  être  positif  
 

HEG   Elise  Friedli   1er  semestre