TD- Taux d’intérêt et politique monétaire

Objectifs Analyse des effets économiques du taux d’intérêt sur la croissance.

Niveau Terminale
Prérequis Savoirs : taux d’intérêt nominal réel, taux directeurs, masse monétaire, B.C.E.,
politique monétaire, rigueur, relance, théorie quantitative de la monnaie, théorie
monétariste.

Savoir-faire : lecture de pourcentage de variation / mise en relation de données

statistiques.

Activités élèves  

Organisation : Les documents 1, 2, et 3 sont faits en classe, le dernier est à faire à la maison. Une
semaine avant on demande aux élèves de chercher dans le dictionnaire ou leurs cours de première les
notions prérequises.

Supports : Document écrits : un texte avec un tableau, un schéma d’implication, un tableau

statistiques et une phrase à commenter.
.

Consignes : Rappel à l’oral des prérequis à partir des recherches faites à la maison par les élèves, les
élèves remplissent les docs 1 et 2 seuls puis on corrige ensemble et les élèves font seuls le doc.3, le
document 4 est à faire à la maison (à rendre pour la prochaine fois sur feuille).

Que fait le professeur  ?

Le professeur circule dans la salle puis fait la correction collective après les doc.1 et 2

Document 1 (extrait Manuel Nathan, p.364, politique relance, rigueur)

1 – A l’aide du texte, remplissez le tableau en indiquant l’évolution des variables citées pour chacune
des 2 politiques menées.

Document 2 (Schéma d’implication, disponible sur le site académique de Reims)

1 – Remplir le schéma.

Document 3 (Tableau statistique taux d’intérêt, croissance et investissement en Europe, source :

Eurostat)
1 – Rappelez à l’aide du tableau comment on calcule un taux d’intérêt réel.
2 – Quelle relation peut – on observer entre le taux d’intérêt réel à court terme et l’évolution de
l’investissement ? Pourquoi ?
3 - Quelle relation peut-on observer entre le taux d’intérêt réel et le taux de croissance du PIB.
4 – Comment peut-on expliquer cette relation ?
5 – Quelle relation peut-on observer entre le niveau du taux d’intérêt réel et le taux d’inflation ?

Document 4 (extrait « le seigneur des euros », J. Creel, J. Fayolle, revue OFCE, mars 2002)
1 – Expliquez la phrase.
Document 1 : Les politiques conjoncturelles.
Les économistes néoclassiques estiment que l'essentiel est de ne pas perturber le jeu des marchés et
qu'une intervention de l’État est inefficace et dangereuse. Les keynésiens, au contraire, pensent que le
fonctionnement imparfait des marchés justifie une intervention de l'État. Cependant, l'approche des
gouvernements est généralement pragmatique (il est d'ailleurs difficile d'imaginer qu'un gouvernement
ne fasse rien quand tout va mal) et ils reprennent le plus souvent, même sans l'avouer, la vision
keynésienne.

Lutte contre le chômage, politique de Lutte contre l’inflation, politique de

relance (inspiration keynésienne) rigueur (inspiration néo classique)
Taux d’intérêt

Masse monétaire

Document 2 : La politique monétaire.

Cas 1 : politique de relance.

Les entreprises
…

La Banque Les bques de Les agents

Hausse
Centrale baisse les Refinancement  2nd rang économiques
de …
taux d’intérêt baissent leurs …
Les ménages
taux
…

Hausse de la production
et de l’emploi

Cas 2 : politique de stabilisation.

Les entreprises
Les agents diminuent ….
La Banque Les bques de 2nd
Centrale économiques
Refinancement rang … …
augmente les Baisse
taux d’intérêt …
Les ménages
diminuent…

Ralentissement de
l’inflation, et baisse des
importations
Document 3.

Taux d’intérêt réel en 2002 : quel impact sur la croissance du PIB et de la FBCF en 2003 ?

En % Taux de croissance Taux de variation de Taux d’inflation en Taux d’intérêt réel à

du PIB en 2003 la FBCF en 2003 2002 court terme en 2002
Allemagne -0,2 0,2 1,3 2,0
Autriche 1,4 -3,2 1,7 1,6
France 0,8 3,2 1,9 1,4
Italie 0,3 1,4 2,6 0,7
Espagne 2,9 3,4 3,6 -0,3
Grèce 4,6 n.d. 3,9 -0,6
Irlande 4,4 10,7 4,7 -1,4
Zone euro 0,7 2,0 2,3 1,0
n.d. : non disponible Source : Eurostat

Document 4.
Privilégiant la prudence face aux résurgences inflationnistes ponctuelles, celle – ci a gardé le cap
d’une gestion rigide des taux d’intérêt, qui n’a pas permis de contrer préventivement la décélération de
l’activité européenne au cours de l’année 2001.
« le seigneur des euros », J. Creel, J. Fayolle, revue OFCE, mars 2002.