Sommaire

05 MOT DU PRESIDENT

07 I LA SOCIETE
I.A. SON SECTEUR D’ACTIVITE
I.B. SON POSITIONNEMENT
I.C. SON CONSEIL D’ADMINISTRATION
I.D. SON ORGANISATION
I.E. SES INSTANCES DE GOUVERNANCE

II FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE

17 II.A. EMISSION DE BILLETS DE TRESORERIE
II.B. CONVERSION DES POINTS DE VENTES « METRO » EN « ATACADAO »
II.C. L’OUVERTURE DES NOUVEAUX POINTS DE VENTE
II.D. L B k
ease
ac
immobilier
29 III PRINCIPALES REALISATIONS

41 IV ANALYSE FINANCIERE
IV.A. ANALYSE DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
IV.A.1 Chiffre d’affaires

IV.A.2 Marges Brutes

IV.A.3 Charges d’exploitation

IV.A.4 Résultat d’exploitation

IV.A.5 Résultat financier

IV.A.6 Résultat non courant

IV.A.7 Résultat net

IV.B. ANALYSE DU BILAN
IV.B.1 Actif Immobilisé

IV.B.2 Stocks

IV.B.3 Créances de l’actif circulant

IV.B.4 Trésorerie et Placement

IV.B.5 Financement Permanent

IV.B.6 Dettes du Passif Circulant

IV.C. ETUDE DES PRINCIPAUX RATIOS
IV.C.1 Ratios de performance

IV.C.2 Ratios de liquidité


IV.C.3 Ratios de rentabilité

IV.C.4 Ratios d’endettement

IV.C.5 Affectation du résultat

IV.D. EVOLUTION BOURSIERE

67 V P ’
erspectives
d
avenir
71 ANNEXES
 Mot du pré ident
Chers actionnaires,
Notre Groupe a finalisé au cours de l’année écoulée son
programme de conversion des magasins METRO sous
l’enseigne ATACADAO. Ce programme, démarré en 2012,
marque ainsi la naissance d’un nouveau concept de
distribution au Maroc.
Avec une offre constituée essentiellement de produits
alimentaires aux prix les plus bas du marché et répondant
aussi bien aux besoins des particuliers qu’à ceux des
professionnels, le concept ATACADAO est pour notre Groupe,
un concept prometteur qui présente sur le marché marocain
un réel potentiel dont nous commencerons à récolter les fruits
à très court termes. Deux nouveaux magasins ATACADAO ont
vu aussi le jour en 2013 dans les villes de Fkih Bensaleh et
de Sidi Kacem portant à 10 le nombre total des magasins
au Maroc.
atacadao
Au cours de l’exercice 2013, et malgré une conjoncture
économique peu favorable le Groupe a pu maintenir son
niveau de performance et son rythme de développement sur
les autres segments d’activité :
- Le segment « Supermarché » a ainsi renforcé sa position

de leader sur le marché marocain par l’ouverture de 3
nouveaux points de vente et une augmentation de son
volume d’activité de 5.3%.
- Le segment « Hypermarché » a pour sa part connu au

cours du mois de mai 2013 l’ouverture de son 3ème
s
magasin situé dans le centre commercial Borj Fes d’une
superficie de 6 000 m². Le segment a ainsi vu son volume de
vente réaliser un bond de 27% en 2013.
Les bonnes performances réalisées par ses différents
formats d’activité et la maitrise de son modèle économique
ont permis au Groupe de réaliser en 2013 un résultat
d’exploitation de 140 Mdhs malgré d’une part tous les
aléas inhérents aux conversions des magasins Metro et au
lancement d’un nouveau format de distribution et d’autres
part le ralentissement de la consommation interne sur le
marché marocain.
Chers actionnaires,
Fort de votre soutien, le groupe entend poursuivre son
développement dans le cadre de sa stratégie multi
Format. 2014 devrait ainsi connaitre l’ouverture de plus de
18 000 m² de surface de vente supplémentaire et près de
500 MDhs d’investissements.
Le Groupe entend par ailleurs consolider ses acquis,
renforcer ses performances, stabiliser le modèle Atacadao et
profiter au plus vite de la montée en puissance des magasins
convertis.
Au nom de toute l’équipe Label’Vie, je vous remercie
pour votre confiance et votre contribution au succès et au
développement de votre entreprise.
254
 C pi
527 700
a
tal
DHS

I. La société
Label’Vie S.A est une société anonyme de droit
marocain. Elle a été constituée en 1985 et a pour
objet social l’achat et la vente, sous la forme
libre service ou tout autre forme, de tout article
et produit de consommation alimentaire et
non - alimentaire.
Son capital au 31 décembre 2013 s’élève
à 254 527 700 DHS.
8 Label’Vie
I.A SON SECTEUR D’ACT V TE
I
I
Le secteur du commerce, qui participe à hauteur
de 15% dans le Produit Intérieur Brut (PIB) du
Maroc, constitue un pilier de son économie,
puisqu’il contribue à la création de la richesse
et de l’emploi. La grande distribution constitue
le fer de lance de ce secteur, et sa croissance
reste rapide puisqu’elle ambitionne de couvrir, à
terme, l’ensemble des villes du royaume. Depuis
le début des années 1990, et tout en proposant
des prix attractifs aux consommateurs, la grande
distribution ne cesse d’évoluer et de faire évoluer
les modes de consommation des Marocains.
Le secteur de la grande distribution est un secteur
en pleine croissance avec un énorme potentiel à
l’avenir. Il est passé de 15 magasins en 2000 à
plus de 268 (BIM étant exclu) en 2013, avec un
objectif de 600 en 2020. Cette évolution se traduit
par une part d’environ 15% de la consommation
nationale. Les 85% restants sont encore couverts
par ce que l’on appelle le marché traditionnel,
composé de détaillants, ambulants, grossistes,
et demi-grossistes. Ces dernières années, tous
les formats existants dans le monde se sont
installés au Maroc. Aux hyper et supermarchés
se sont ajoutés les «discounters» (BIM) et les
«Hyper cash» (Atacadao). Tous ces formats sont
amenés à grignoter des parts de marchés aux
circuits traditionnels à travers la saturation des
grandes villes et la multiplication des ouvertures
dans les petites et moyennes agglomérations.
Ce rythme accéléré des ouvertures permettra au
secteur de se développer rapidement. Experts et
industriels anticipent que la grande distribution
représentera 30% de la consommation
nationale à l’horizon 2025, tiré notamment par la
I.B SON OS T ONNEMENT
P
I
I
Suite au changement des habitudes
de consommation des Marocains et au
développement de l’urbanisation, les grandes
enseignes (Carrefour, Carrefour market, Marjane,
Acima, Bim) ont continué à multiplier les
ouvertures. Après les grandes métropoles, elles
vont maintenant à la conquête des petites et
moyennes villes comme Taza, Béni-Mellal, Fquih
Bensalah, Al Hoceima, alaât Sraghna, henifra
K
K
et Larache.
croissance démographique, l’amélioration du taux
d’urbanisation et l’évolution du comportement
d’achat des consommateurs.
malgré un contexte économique difficile marqué
par un ralentissement de la croissance et de la
consommation interne le potentiel d’évolution
du secteur de distribution moderne demeure
prometteur au vu du retard qui reste à combler
par rapport aux pays voisins d’Europe ou
d’Afrique. Ce constat a d’ailleurs conduit le
Ministère de l’Industrie, du Commerce et de la
Mise à Niveau de l’Economie à élaborer un plan
de développement du secteur du commerce
baptisé « RAWAJ, vision 2020 ».
Au Maroc, le secteur de la grande et moyenne
distribution, se caractérise par différents formats
de distribution :
• Les hypermarchés qui proposent une gamme

étendue de références alimentaires et non
alimentaires ainsi que des services à des prix
compétitifs;
• Les supermarchés qui ont une surface moyenne,

des références élevées sur l’alimentaire et sont
limitées sur le non alimentaire ;
• Les supérettes qui sont de petite taille mais

dont l’avantage majeur est la proximité des
consommateurs ;
• Les ATACADAO qui présentent un nombre

de références limité à des prix défiant toute
concurrence.
NB : Ce dernier format de distribution a été
introduit pour la première fois au Maroc par le
groupe Label’vie en début 2012.
Le marché de la grande distribution est détenu
principalement par trois grands acteurs :
• Le Groupe SNI détenteur de Marjane et ACIMA

avec 60% de part de marché,
• En deuxième position le Groupe Label’Vie

détenteur de: Carrefour Market, Carrefour, et
Atacadao avec 28%,
• Suivi de loin par ASWA ASSALAM du groupe

K
Ynna Holding avec 8% du marché.

En 2013, le groupe Label’vie a continué son
développement avec 16 900 m² de surface de
vente supplémentaires :
• Carrefour Market : le groupe Label’Vie

continue de renforcer sa position en tant
que leader national sur le segment des
« supermarchés » avec l’ouverture de 3 nouveaux
points de vente et 4900 m² supplémentaire ;
• Carrefour : Le groupe poursuit son plan de

développement des hypermarchés avec
l’ouverture de Carrefour BORJ FES en mai
2013 d’une surface de vente de 6000 m² ;
• ATACADAO : Le groupe a finalisé le plan de

conversion des points de ventes METRO en
Rapport de Gestion 2013 9
ATACADAO lancé en Mars 2012 et à poursuivi
son développement par l’ouverture, en 2013 de
deux nouveaux magasins dans les villes; SIDI
ACEM et F IH BENSALEH.
K
K
ATACADAO est une enseigne Brésilienne détenue
par le Groupe Carrefour, le concept est fondé sur
l’optimisation de tous les coûts pour offrir aux
clients les prix les plus bas sur un assortiment de
produits alimentaires et quelques produits non
alimentaires.
La création de cette nouvelle surface s’inscrit
dans la stratégie du Groupe qui est de répondre
à toutes les formes de demandes du marché à
travers des formats de distribution adaptés.
10 Label’Vie

I.C SON CONSE L D’ADM N STRAT ON

I
I
I
I
Les membres du conseil d’administration de la société sont :

Nom : M. Zouhair Bennani

Mandat Actuel : Président du Conseil d’Administration
Date de nomination : 2008
Date d’expiration : 2013
Autres fonctions exercées dans la société : Président
Autres fonctions exercées en dehors de la société
Administrateur de sociétés

Nom : M. Rachid Hadni

Mandat Actuel : Administrateur
Date de nomination : 2008
Date d’expiration : 2013
Autres fonctions exercées dans la société : Directeur Général
Autres fonctions exercées en dehors de la société
Administrateur de sociétés

Nom : M. Saïd ALJ

Mandat Actuel : Administrateur
Date de nomination : 2008
Date d’expiration : 2013
Autres fonctions exercées dans la société : Néant
Autres fonctions exercées en dehors de la société
Président du groupe SANAM Holding

Nom : M. Adil Bennani

Mandat Actuel : Administrateur
Date de nomination : 2008
Date d’expiration : 2013
Autres fonctions exercées dans la société : Néant
Autres fonctions exercées en dehors de la société :
Directeur Général de Best Health

Nom : M. Moulay Hafid Elalamy

Mandat Actuel : Administrateur
Date de nomination : 2011
Date d’expiration : 2016
Autres fonctions exercées dans la société : Néant
Autres fonctions exercées en dehors de la société
Président du groupe SAHAM

Nom : M. Saïd Ibrahimi

Mandat Actuel : Administrateur
Date de nomination : 2011
Date d’expiration : 2016
Autres fonctions exercées dans la société : Néant
Autres fonctions exercées en dehors de la société :
Trésorier Général du Royaume

Les sociétés Retail Holding (représentée par M. Abdellah BENNANI) et Unimer (représentée par M. Said ALJ)
sont les membres personnes morales du conseil d’administration.
 Rapport de Gestion 2013 11

I.D SON ORGAN SAT ON

I
I
Le groupe Label’vie assure pleinement son rôle d’acteur de référence dans la grande distribution en se
distinguant par une organisation solide basée sur le développement de synergies internes.
Les efforts de restructuration entamés en 2012 et poursuivis en 2013, manifestent clairement la volonté
de l’entreprise de s’appuyer sur les compétences et le savoir faire de son capital humain et de renforcer
la complémentarité entre ses différentes activités pour accroître sa capacité de développement.
Cette nouvelle organisation évolutive s’articule autour d’une Centrale et de Business Units pour chacune
des enseignes exploitées par le Groupe (Carrefour Market, Carrefour, et ATACADAO). Pour optimiser
les synergies et bénéficier d’économies d’échelle, la Centrale regroupe les fonctions transverses,
notamment les achats, la logistique, le marketing et la finance. Les Business Units sont des structures
autonomes pilotées chacune par un Directeur Général Adjoint. Leur mission principale est opérationnelle
et elles sont dotées des fonctions « support » ayant un impact direct sur leur activité.
Ainsi, l’organigramme de la société au 31 décembre 2013 se présente comme suit :

Rachid Hadni
Directeur Général

Meriem DASSOULI
Directrice Chargée
de mission auprès
du directeur général

Chrystele RONCERAY
Riad LAISSAOUI Directrice Générale Hanane AMRAOUI Rachid BELGHITI Brahim LEMSEFFER Mohamed KHOMSI
Directeur General Directeur Audit &
adjointe en charge du Directeur Achat Directeur Expansion Directeur Logistique
Adjoint Support Contrôle de gestion
pôle marketing

Amine BENNIS
Badr KHYARI
Directeur Administratif Hicham YACOUBI
Directeur Brand
& Financier DGA BU Atacadao
Développement

Ahmed ABBOU Hafid HADNI

Directeur des DGA BU Carrefour
Ressources Humaines Market

Jean Pierre
Mohamed HALLOUM
Directeur CELERIER
Organisation & SI DGA BU Carrefour
Hypermarchés

Jamila DAHIB
Directrice juridique
12 Label’Vie

I.E S i

es
nstances
de
gouvernance
Des comités ont été conçus afin d’assurer la gestion courante et
stratégique de la société. Ces comités ont été mis en place suite à
des décisions prises lors des assemblées générales de Label’vie. Ces
comités sont chargés de la mise en place et du suivi de la politique
stratégique de la société, on distingue notamment :
I.E.1 Les comités de gouvernance

Ces comités sont chargés de la mise en place et du suivi de la politique
stratégique de la société, on distingue notamment :

I.E.1.a Comité Stratégique

Participent à ce comité les administrateurs et le directeur général
adjoint.
Son objectif premier est de faire le point sur les réalisations de la
société afin de décider de l’orientation stratégique optimale à
adopter.
Le comité stratégique s’est notamment penché, durant l’exercice
2013 sur la finalisation du projet de conversions des magasins Cash
& Carry en ATACADAO et la réalisation du programme d’emission
de billets de trésorerie.

I.E.1.b Comité d’Investissement

Le Comité d’Investissement étudie les différents types
d’investissements et notamment le programme de développement
des magasins. L’étude porte principalement sur les aspects
stratégiques et de rentabilité des projets proposés. Le comité valide
les différents projets dont l’enveloppe d’investissement est supérieure
à 1Mdhs qui remplissent les conditions requises prédéfinies.
Le comité d’investissement est composé de certains membres du
conseil d’administration, du Directeur Général Adjoint, du directeur
des expansions et du Directeur Administratif et Financier, et se tient
chaque trimestre à l’occasion de la tenue du conseil d’administration.
Durant l’exercice 2013, le comité d’investissement a validé
l’acquisition de terrains et locaux, devant servir à la sécurisation des
futures ouvertures.

I.E.1.c Comité d’Audit

Le Comité d’audit a pour mission d’évaluer le rôle et l’efficacité
de l’audit interne et d’apprécier les dispositifs mis en place, par
le management, en matière de contrôle interne et de gestion
des risques.
A ce titre, le Groupe « Label’vie » a fait une avancée substantielle en
2013 dans le projet d’implémentation du « Risk management », suite
à la finalisation de la cartographie des risques à la fin du premier
semestre 2013. En effet, plusieurs chantiers ont été lancés dans
l’objectif d’atteindre un bon niveau de maîtrise du contrôle interne.
 Rapport de Gestion 2013 13

Par ailleurs, après l’achèvement des opérations de conversion des anciens magasins Metro,
l’année 2013 a été aussi marquée par l’identification et l’examen des risques émergents relatifs
au nouveau modèle « Atacadao »

I.E.2 Les comités de Direction Générale

Sont constitués de plusieurs comités, dont les missions consistent notamment à assurer le pilotage
des projets de la société, le déploiement de la stratégie de l’entreprise et les différents aspects relatifs
à l’activité.

I.E.2.a Le Comité exécutif

Ce comité se réunit une fois par mois pour passer en revue des points d’actualité et piloter les projets
stratégiques du Groupe.
Participent à ce comité : Le Directeur Général, le Directeur Général Adjoint-Support, le Directeur
Général Adjoint-Supermarchés, le Directeur Général Adjoint-Hypermarchés, le Directeur Général
Adjoint ATACADAO, le Directeur Général Adjoint Marketing et Développement ainsi que l’ensemble des
directeurs centraux.
Chaque membre du comité présente, durant la séance mensuelle et selon son domaine de compétence,
l’état d’avancement des projets qu’il pilote directement, les performances de la « Business Unit » en
termes de volume des ventes, des marges et résultats opérationnels de la période et les plans d’action
à mettre en œuvre.
Durant l’année 2013, ce comité s’est penché en autres sur :
• Les projets liés au système d’information, notamment les nombreuses réalisations sur le plan

infrastructure et le plan fonctionnel, visant à consolider la maturité du SI du groupe ;
• Les projets Marketing liés : à la généralisation du concept « Hyper cash » sous l’enseigne ATACADAO

à l’ensemble du parc METRO, à la mise en place d’une nouvelle compagne de communication
« Alma3icha rkhissa m3a Carrefour », le développement de l’offre 1er prix et au lancement de la
marque Produit Label’vie ;
• Les projets « Ressources Humaines » relatifs à la Consolidation et le déploiement de l’organisation

par « Business Units », au management de la performance et Pilotage de la Politique de rémunération,
à la gestion de la performance, à l’attractivité, la détection, et l’intégration des compétences clés
nécessaires au développement du Groupe, l’accompagnement et le développement des compétences
du Capital Humain, le développement de la culture du Groupe, et à l’accompagnement des différentes
entités (BU) dans les projets structurants du Groupe.

I.E.2.b Comités Opérationnels

Les Comités Opérationnels sont tenus de façon hebdomadaire au niveau de chaque BU, en présence
des membres de la Direction des Achats, du Directeur Marketing, de la Direction Réseau et de la
Direction Logistique.
Ce comité traite des problématiques et des réalisations en termes de gestion opérationnelle. Il a
notamment pour mission d’analyser les indicateurs de performances des différents magasins pour la
revue des objectifs, le système de management de la qualité, la politique commerciale et marketing, les
tendances du marché et la stratégie d’exploitation. Il propose des actions de dynamisation des ventes
et supervise leur mise en application.
Durant l’année 2013, ce comité s’est concentré sur la revue de la politique de suivi des performances
opérationnelles et la réussite du démarrage de six nouvelles ouvertures.
14 Label’Vie

I.E.2.c Comités de direction Formats

Ces comités sont tenus au niveau de chaque BU et ont pour
vocation de piloter l’activité les indicateurs de performance ainsi
que l’ensemble des projets et plan d’actions relatifs à la BU.
Participent à ce comité, le directeur général adjoint en charge
du format, le directeur administratif et financier, le directeur des
ressources humaines en charge du Format, le directeur des achats,
du marketing et de la logistique.

• Le comité de direction « Carrefour Market » :


Les comités tenus durant l’année 2013 ont concerné, dans
leur quasi totalité, le pilotage et la réussite du démarrage
de trois nouveaux « Supermarchés » et la consolidation des
performances du périmètre constant,

• Le comité de direction « ATACADAO» :


Ce comité s’est concentré durant l’année 2013 sur la reconversion
des quatre derniers magasins METRO (RABAT, MARRA ECH,

K
AGADIR et CASABLANCA BOUS OURA) et sur l’ouverture de
K
deux nouveaux ATACADAO (SI ACEM et F IH BENSALEH).
K
K
• Le comité de direction « Carrefour » :

Les comités tenus durant l’année 2013 ont concerné, entre
autres, l’ouverture du troisième Hypermarché «Carrefour »
ouvert le 24 mai 2013 à la ville de Fez et à la réouverture du
magasin de Salé en début octobre 2013 suite à un remodeling.

I.E.2.d Comité commercial

Le comité commercial se tient tous les mois pour préparer,
concevoir et mettre sur pied la politique commerciale des
différents formats.
Ce comité est constitué des différents Directeurs des BU,
du directeur Achat et son équipe, du directeur général étude
et Développement, du directeur Marketing et du directeur
logistique.
Durant l’année 2013, ce comité s’est consacré au pilotage
et à la mise en place d’une politique commerciale appropriée
notamment pour la réussite du nouveau model « ATACADAO ».
Rapport de Gestion 2013 15
 II. Faits
marquants
de l’exercice
18 Label’Vie

II.A EM SS ON DE B LLETS DE TRESORER E

I
I
I
I
Prés n n bj fs ’ ér n:
e
tatio
et
o
ecti
de
l
op
atio
«Conformément aux dispositions de l’article 15 de la loi n° 35-94 promulguée par le dahir n° 1-95-3
du 24 Châabane 1415 (26 Janvier 1995) et l’arrêté du Ministre des Finances et des Investissements
Extérieurs n° 2560-95 du 09 Octobre 1995 relatif aux Titres de Créances Négociables (TCN), la société
Label’Vie, S.A émet dans le public des billets de trésorerie portant intérêt en représentation d’un droit
de créance pour une durée inférieur ou égale à un an».
En décembre 2013, la société Label’Vie a procédé à un programme d’émission de billets de trésorerie
dont les objectifs sont de:
• Faire face à ses besoins de trésorerie ponctuels induits par des variations du besoin en fonds de

roulement en cours d’année ;
• Diversifier les sources de financement pour une meilleure négociation avec ses partenaires

financiers ;
• Optimiser le coût de financement à court terme en substituant de manière partielle des billets de

trésorerie aux concours bancaires existants ;
• Consolider son image auprès des investisseurs institutionnels à travers une visibilité accrue sur le

marché des capitaux.

Pr r v sé r CD M n é br 2013 :
og
amme
i
pa
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V
e
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cem
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Titres de Créances Négociables dématérialisés par inscription
Nature des titres au dépositaire Central (Maroclear) et inscrits en compte
auprès des affiliés habilités.
Forme juridique des titres Billets de trésorerie au porteur.
Plafond de l’émission 800 000 000 MAD
Valeur nomonale 100 000 MAD
Nombre de titres 8 000
 
Maturité Entre 10 jours et 1 an
Date de jouissance A la date de règlement.
Déterminé pour chaque émission en fonction des conditions
Taux d’intérêt
du marché.
Intérêts Post-comptés.
Paiement du coupon In fine, soit à l’échéance de chaque billet.
Remboursement du capital In fine, soit à l’échéance de chaque billet.
Les billets de trésorerie émis ne font l’objet d’aucune
Clause d’assimilation
assimilation à des titres d’une émission antérieure.
Aucune restriction n’est imposée par les conditions de
Négociabilité des titres l’émission à la négociabilité des billets de trésorerie émis. Les
titres sont négociables de gré à gré.
Garantie L’émission ne bénéficie d’aucune garantie.

Pr r ré sé n j nv r 2014
og
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ali
e
a
ie
• Montant souscrit: 501.1 MDH

• Date de jouissance : 24 janvier 2014

• Maturité : 26 semaines (70 MDH) et 52 semaines (431 MDH)

• Taux de sortie : 4.2% (26 semaines) et 4.8% (52 semaines)

 Rapport de Gestion 2013 19

II. F NAL SAT ON DU LAN DE CONVERS ON DES O NTS

B

I
I
I
P
I
P
I
DE VENTES « METRO » EN « ATACADAO »
Au cours de l’année 2013, le Groupe Label’Vie a procédé à la conversion de 4 derniers points de
vente « Cash & Carry » en « ATACADAO » :

• Rabat le 15 mars 2013 ;


• MARRA ECH le 15 mars 2013;

K
• AGADIR le 15 mars 2013;

• CASABLANCA BOUS OURA le 4 septembre 2013.

K
« …P us qu’un h n n ’ ns n , un h n n n »
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c
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de
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cept
Cash & Carry Morocco

• Baisse du nombre de


références
Nombre de références 6 000 références 20 000 références • Liquidation du stock


non alimentaire en
2013

Varié couvrant les • Offres plus


Assortiment produits Basique et Alimentaire produits alimentaires et compétitives en terme
non alimentaires de prix

1/ Prix les plus bas du


Politique prix marché 1/ Prix agressif • Positionnement sur

2/ Multi-prix, prix au 2/ Prix unique une nouvelle cible

carton et prix à l’unité

1/ Professionnels • CSP C&D grande



Epiciers et autres majorité de la
commerces de population.
1/ Professionnels
Clientèle cible proximité • Base2clientèle

CHR et Grossistes

2/ Particuliers épiciers & petits

essentiellement commerces ~684,000
CSP C&D PDV

Cette conversion a été accompagnée d’une large campagne de communication qui a contribué à
accroitre la notoriété du nouveau né du groupe ainsi qu’à faire progresser le volume des ventes et la
fréquentation.

Grâce à l’énorme succès rencontré par le concept ATACADAO, le groupe compte :

• Stabiliser le modèle ATACADAO et profiter de la montée en puissance des magasins convertis ;


• Renforcer la notoriété de l’enseigne ATACADAO et son positionnement d’enseigne la moins chère

du Maroc, s’adressant aussi bien aux particuliers qu’aux professionnels.
20 Label’Vie

II.C L’OUVERTURE DES NOUVEAUX O NTS DE VENTE


P
I
Le Groupe Label’Vie a poursuivi sa stratégie de développement sur l’année 2013 en procédant à
l’ouverture de six nouveaux points de vente :

C rr four M rk t « CASABLANCA AN A PLACE » :

a
e
a
e
F
ANFA PLACE est un nouveau projet touristique et de loisirs au cœur de la ville de Casablanca, en plein
boulevard de La Corniche. Il s’étend sur une superficie d’environ 93 000 m2.
ANFA PLACE est appelé à devenir un point de repère dans la ville et combine à la perfection tourisme,
complexe résidentiel, finances et commerce.
Installé sur une surface de 2 600 m², le magasin Carrefour Market « CASABLANCA ANFA PLACE » a
ouvert ses portes le 8 février 2013, il est situé au centre commercial ANFA PLACE.
Le montant de l’investissement relatif au magasin « CASABLANCA ANFA PLACE » est de 21 MDH.

C rr four « B J ES » :
a
e
OR
F
BORJ FES est un centre commercial situé sur un site exceptionnel, qui fait parfaitement la jonction
entre la ville nouvelle et l’ancienne médina. Ce nouveau centre bénéficie d’un emplacement stratégique
au cœur de la ville de Fès.
Son emplacement unique, sa taille et son architecture fortement inspirée de l’héritage local, allient à la
perfection modernité et tradition du design architecturale.
Ce magasin est installé sur une surface de 6000 m² et a nécessité un investissement de près
de 73 MDH.
 Rapport de Gestion 2013 21

A ACADA « IH BENSALEH » :
T
O
FK
En plein F IH BENSALEH, ce magasin ATACADAO s’étend sur 3200 m2 avec un parking de 208
K
places et a ouvert ses portes le 5 Juillet 2013.
Ce magasin est situé en plein centre ville de F IH BENSALEH et a nécessité un investissement

K
de 45 MDH.

A ACADA « SIDI ACEM »:

T
O
K
Situé dans le centre ville de SIDI ACEM, le magasin ATACADAO est réalisé sur une superficie
K
de 2 hectares, pour un montant d’investissement de 100 millions de dirhams, la surface de vente
s’étend sur 3200 m2 avec un parking offrant une capacité de 250 places. Le magasin a ouvert ses
portes le 12 Décembre 2013.

6 Nouveaux
magasins
22 Label’Vie

C rr four M rk t « BENI MELLAL» :

a
e
a
e
Le magasin s’étale sur une superficie de 1 500 m² avec un parking de 208 places et se situe au centre
ville de Beni mellal.
Il a ouvert ses portes le 19 septembre 2013 et a nécessité un investissement de 49 MDH.

C rr four M rk t « SIDI HMANE » :

a
e
a
e
OT
Le magasin de Sidi Othmane situé sur la périphérie de Casablanca s’étale sur une superficie de 800 m2.
Il a ouvert ses portes le 10 Octobre 2013 et a nécessité un investissement de 26 MDH.
Rapport de Gestion 2013 23
24 Label’Vie

Ainsi le réseau des Supermarchés et Hypermarchés gérés par Label’Vie se présente comme suit :

Sidi Kacem

Rabat-Salé
- Hassan
- Médina
- Riad
- Shem’s
- Zaers
- Sala Al Jadida
- Souissi
- Al Manal
- Témara
- Carrefour Salé
- Atacadao Salé
- Temara Wifak

Mohamedia
- Kasbah
- Alia

Casablanca
- Vélodrome
- Anfa
- La Gironde
- Quartier des hôpitaux
- Lissasfa
- Maârif
- Taddart
- Romandie
- Oulfa
- Yacoub Al Mansour
- Val Fleury
- Aïn Sebaâ
- Gauthier
- Atacadao Bouskoura
- Atacadao Ain Sebâa
- Resistance
- Anfa Place
- Sidi Othmane

El Jadida

SAFI
 Rapport de Gestion 2013 25

Tanger
- Atacadao Tanger

Oujda
- Atacadao Oujda

Kénitra
- Kénitra I
- Kénitra 2
- Sidi Slimane

Khémisset

Meknes
- Hamria
- Plaisance

Fès
- Immouzer
- Atacadao Fès
- Borj Fès

Settat

Beni Mellal

Fkih Bensaleh

Marrakech
- La Fontaine
- Carrefour Al Mazar
- Atacadao Marrakech

Agadir
- Agadir
- Agadir II
- Atacadao Agadir
26 Label’Vie

II.D LEASE BACK MMOB L ER


I
I
I
La détention en propres de plus de 34 Magasins, constitue pour le groupe Label’Vie une grande
réserve foncière, porteuse de très importantes plus-values latentes et éventuellement génératrice des
ressources de financement capables d’accompagner le développement du groupe.
En effet, L’année 2013 a été marquée par la réalisation d’une opération de « Lease Back » sur les
magasins : ANFA, ZAER, et SETTAT pour un montant total de 86 MDH qui s’est soldée par
une plus-value de 49MDH. L’objectif de cette opération est le financement du développement.

L s r ér s qu s ér ns rés n n su :
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comme
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• Montant : 86 Mdhs

• Maturité: 20 ans

• Redevance mensuelle : 621 Mdhs

• Valeur Résiduelle: 8 560 dhs

K
86 MDH
grâce au Lease Back
Rapport de Gestion 2013 27
III. rincipales
P
réalisations
«Malgré une conjoncture économique
défavorable, le Groupe Label’vie poursuit
son programme de développement.
Actuellement le réseau du Groupe compte
55 points de vente dont 42 supermarchés,
3 hypermarchés, et 10 ATACADAO. Cette
croissance est due essentiellement à
la bonne maitrise de l’ensemble des
enseignes»
30 Label’Vie

III.A A u
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veau
de
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ex
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tat
on
III.A.1 Principaux indicateurs de l’année

L’évolution des principaux indicateurs commerciaux de vente est illustrée dans le tableau suivant :
2009 2010 2011 2012 2013 TCAM

Nombre de magasins 27 42 45 50 55 19%

Nombre de Tickets 16 707 565 22 126 621 22 883 716 27 257 197 28 343 247 14%

 
Ventes TTC en MDH 1 904 98 5 186 96 5 575 97 5 888 96 6 053 34%

anier moyen en DH TTC 114 234 243 216 214 17%

P
Le panier moyen du groupe Label’Vie est passé de 114 DH en 2009 à 216 DH en 2012, soit une
croissance annuelle moyenne, entre 2009 et 2012, de 34%. Cette augmentation s’explique par :

• L’apport des magasins Cash & Carry dont le panier moyen est beaucoup plus élevé que celui des

supermarchés et des hypermarchés,
• L’impact du démarrage de l’activité Hypermarché au cours de 2009 qui présente des paniers

moyens plus importants que ceux des supermarchés,
• La demande de plus en plus forte de la clientèle des produits « Carrefour » suite à la conversion

des supermarchés en « Carrefour-Market »,

Par ailleurs, le panier moyen est passé de 216 en 2012 à 214 en 2013, soit une baisse < à 1% qui est
due principalement à :

• L’augmentation de la fréquentation des « Hyper Cash » suite à la reconversion des Cash & Carry en

« Atacadao », qui est ouvert aux commerçants et au grand public;
• La politique promotionnelle de plus en plus agressive.

 Rapport de Gestion 2013 31

Le tableau ci-après montre l’évolution des ouvertures jusqu’au 31/12/2013 :

Regions Format 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Hassan Hassan Hassan Hassan Hassan Hassan
Médina Médina Médina Médina Médina Médina
Riad Riad Riad Riad Riad Riad
Région de Rabat -Salé

Shem’s Shem’s Shem’s Shem’s Shem’s Shem’s

Zaers Zaers Zaers Zaers Zaers Zaers
supermarchés
Sala Al jadida Sala Al jadida Sala Al jadida Sala Al jadida Sala Al jadida
SMS SMS SMS SMS SMS
Temara Temara Temara Temara
El Manal El Manal El Manal
Temara Wifak Temara Wifak
Hypermarchés carrefour salé Carrefour salé Carrefour salé Carrefour salé Carrefour salé
 
Atacadao Metro salé Metro salé Metro salé Atacadao salé
 
 
Nombre
5 8 10 11 12 12
de Magasins
 
 
Vélodrome Vélodrome Vélodrome Vélodrome Vélodrome Vélodrome
Anfa Anfa Anfa Anfa Anfa Anfa
La gironde La gironde La gironde La gironde La gironde La gironde
Qaurtier des hopitaux Qaurtier des hopitaux Qaurtier des hopitaux Qaurtier des hopitaux Qaurtier des hopitaux Qaurtier des hopitaux
Lissasfa Lissasfa Lissasfa Lissasfa Lissasfa Lissasfa
Maarif Maarif Maarif Maarif Maarif Maarif
Mohammedia kasba Mohammedia Kasba Mohammedia Kasba Mohammedia Kasba Mohammedia Kasba Mohammedia Kasba
Région de Casablanca

Taddart Taddart Taddart Taddart Taddart Taddart

supermarchés Romandie Romandie Romandie Romandie Romandie
Oulfa Oulfa Oulfa Oulfa Oulfa
Yacoub el Mansour Yacoub el Mansour Yacoub el Mansour Yacoub el Mansour Yacoub el Mansour
Val Fleury Val Fleury Val Fleury Val Fleury Val Fleury
Ain Sebaa Ain Sebaa Ain Sebaa Ain Sebaa Ain Sebaa
Mohammedia Alia Mohammedia Alia Mohammedia Alia Mohammedia Alia Mohammedia Alia
Gauthier Gauthier Gauthier Gauthier
RESISTANCE RESISTANCE
Anfa Place Anfa Place
Sidi Othmane
Metro Bouskoura Metro Bouskoura Metro Bouskoura Atacadao Bouskoura
Atacadao
Metro Ain Sebaa Metro Ain Sebaa Atacadao Ain Sebaa Atacadao Ain Sebaa
 
 
Nombre
8 14 17 17 19 20
de Magasins
 
 
Kénitra Kénitra Kénitra Kénitra Kénitra Kénitra
Meknes Meknes Meknes Meknes Meknes Meknes
Settat Settat Settat Settat Settat Settat
El jadida El jadida El jadida El jadida El jadida El jadida
Khemisset Khemisset Khemisset Khemisset Khemisset Khemisset
Kenitra 2 Kenitra 2 Kenitra 2 Kenitra 2
Fes route d’imouzzer Fes route d’imouzzer Fes route d’imouzzer Fes route d’imouzzer
Supermarchés Agadir Agadir Agadir Agadir
Marrakech la Fontaine Marrakech la Fontaine Marrakech la Fontaine Marrakech la Fontaine
Safi Safi Safi
Plaisance Plaisance Plaisance
AGADIR 2 AGADIR 2
SIDI SLIMANE SIDI SLIMANE
Autres régions

BENI MELLAL
 
 
Carrefour Al mazar Carrefour Al mazar Carrefour Al mazar Carrefour Al mazar
 
(Marrakech) (Marrakech) (Marrakech) (Marrakech)
Hypermarchés
Carrefour BORJ FES
 
Metro Marrakech Metro Marrakech Metro Marrakech
Cash & Crry
Metro Aagadir Metro Aagadir Metro Agadir
 
 
Metro Fés Metro Fés Atacadao Fés Atacadao Fés
 
 
Metro Tanger Metro Tanger Atacadao Tanger Atacadao Tanger
Mero Oujda Mero Oujda Atacadao Oujda Atacadao Oujda
Atacadao Marrakech
Atacadoa
Atacadao SIDI KACEM
Atacadao FKIH
BENSALEH
Atacadao Agadir
 
 
 
 
 
Nombre de
5 5 15 17 19 23
Magasins
 
Total Général 18 27 42 45 50 55
 
32 Label’Vie

III.A.2 Principales réalisations de l’année

Au n v u sA h s:
i
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de
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En 2013, le marché marocain a été marqué par un recul important de l’activité économique, en particulier
au 2éme semestre. Toutefois, la politique achat du groupe a permis d’amortir l’impact du contexte
économique devenu plus difficile.
Une politique axée sur des projets structurels principalement sur les volets : commercial et humain.
ur le plan commercial :
S
une refonte du plan promotionnel par de nouveaux supports tels que les Flyers Booster chaque
week-end, le lancement de plus de catalogues avec des offres plus agressives et la négociation
d’offres TV exclusives.
Sans impact négatif sur la marge, notre compétitivité prix (permanents et promotionnels) est assurée
à travers un suivi hebdomadaire de la concurrence et une implication des équipes dans la bonne
gestion des stocks (suivi des queux de promotion essentiellement lors des événements majeurs de
l’année).
Sur le volet relation fournisseur, un travail considérable a été concrétisé pour assainir les litiges avec
nos fournisseurs stratégiques A et B dans le but de renforcer l’esprit de partenariat.
En parallèle, le lancement et la réussite des projets agréage et calibrage de l’assortiment du
département marché.

ur le plan humain :
S
une nouvelle organisation de la Direction Achat notamment pour l’équipe PGC (Produit Grande
Consommation) avec des chefs de groupe et renforcement de l’équipe Import par le recrutement
d’un acheteur import PGC.

Au n v u s ss ur s u n s
i
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de
Re
o
ce
H
mai
e
Afin de mieux répondre aux attentes de nos salariés en termes de proximité, la fonction Ressources
Humaines est une fonction décentralisée, composée d’une DRH Centrale et de trois DRH BU.

La D Centrale est constituée de 3 départements clés :

RH
- La paie, l’administration & les affaires sociales
- Le développement RH
- La Communication Interne et le développement de la Culture Groupe
La DRH Centrale a pour principale mission, de définir en coordination avec les DRH BU, les différentes
politiques relatives à la gestion et au développement des Hommes, et de piloter leurs mises en œuvre
à l’échelle du Groupe, dans un souci de maintient d’une cohérence et d’une synergie.
Les DRH BU quant à elles, ont le rôle de déployer et de garantir les stratégies RH du Groupe, au niveau
de leur BU respectives.
 Rapport de Gestion 2013 33

Ainsi au titre de l’exercice 2013, plusieurs projets RH ont été pilotés par la DRH du Groupe, dont les
objectifs sont :
La Consolidation et le déploiement de l’organisation par

BU
- Déploiement de la décentralisation de la fonction RH : DRH BU & Centrale
- Instauration du Comité « Synergie RH » et « Comité Emploi & Formation Groupe » ; dont le rôle

est concevoir et suivre conjointement les projets, les process et outils de gestion des Ressources
Humaines du Groupe (mise en œuvre du RACI, procédure Recrutement & Intégration, procédure
et Charte de Formation du Groupe…).
- Evolution du Référentiel des Emplois et Compétences Groupe, en vue d’identifier la cartographie

de nos emplois clés et d’harmoniser & structurer la conception des fiches de postes (Métiers
pilotes : Achats, Category management, Approvisionnement)
- Développement du SIRH au développement RH : étude de faisabilité sur la conception d’un

CVthèque Groupe commune et sur l’intégration des modules Développement RH au SIRH
actuel

Le Management de la Performance et Pilotage de la Politique de rémunération par :

- La refonte du système d’évaluation pour améliorer son efficience et sa mise en application (lien avec

les descriptifs de poste)
- La mise en application des résultats de la refonte du système de classification et de rémunération

- L’harmonisation et mise en œuvre des tableaux de bord RH Groupe consolidés mensuels et du

Bilan RH trimestriel

L’attraction, la détection et l’accompagnement des compétences clés nécessaires au

développement du Groupe par :
- Chiffres clés : à l’échelle Groupe, environ 1400 recrutements effectués, 6 ouvertures effectuées

- La mise en œuvre des passerelles d’évolution et refonte de la Politique de Mobilité Groupe en vue

d’une dynamique interne Groupe (bilan 2013 : 12.5% de recrutements effectués en interne)
- La structuration de la relation avec nos partenariats (recrutement, écoles/organismes

d’apprentissage) : Le groupe a procédé à la signature de conventions avec des partenaires clés
pouvant l’accompagner dans la création de vivier pour les besoins en compétences nécessaires à
son développement
- La conception du « livret d’accueil » du Groupe

- La refonte et dynamisation des séminaires d’intégration Groupe

L’accompagnement & le Développement des compétences de notre Capital umain via :
H
- Chiffres clés : à l’échelle du Groupe, environ 400 actions de formation réalisées, pour environ 1400

bénéficiaires (35% du total de l’effectif du Groupe), soit environ 3000jr/participant
- La mise en œuvre de la synergie à travers la consolidation des plans de formation à l’échelle

Groupe : optimisation de 25% des actions de formation, soit ~80 DH en budget)
K
- La mise en œuvre & bilan positif du rayon Fruits & Légumes pour la BU Market, déploiement des

rayons écoles au rayon Boucherie (2014) et au rayon BOULE-PATE pour la BU Hyper (2014)
- La refonte de notre ingénierie de Formation et de l’Offre Formation Groupe, à travers l’approche par

les compétences (par métier)
- La structuration et dynamisation de la communauté des formateurs internes Groupe

34 Label’Vie

Le Développement de la culture du Groupe :

- La conception de l’Intranet Groupe, permettant une consultation harmonisée de l’information (flash

infos, documents, procédures…) accessible par l’ensemble de nos salariés
- L’étude de faisabilité de l’affichage dynamique permettant un affichage de l’information simultané

au niveau de tous les sites du Groupe, ayant pour objectif une communication globale et commune
à l’ensemble de nos salariés
- L’organisation d’un G50 élargi, regroupant le Top Management pour un partage des projets réalisés

en 2012 et des feuilles de route 2013
- L’accompagnement dans l’organisation des Team Building des différentes entités (Direction

Marketing & Développement, Direction Achats, BU Market…)

L’accompagnement des différentes entités ( ) dans les projets structurants du Groupe tels que:
BU
- La structuration et organisation du réseau Carrefour Market

- La conversion des magasins ATACADAO

- L’ouverture du Carrefour Fès

Au n v u s qu

i
ea
de
la
logi
ti
e
La logistique est un maillon central dans l’organisation opérationnelle du Groupe : Il assure le pilotage
des flux d’approvisionnement entre les fournisseurs et les rayons de tous les points de vente, à
moindre coût.
Pour réaliser cette mission, la direction Logistique s’appuie sur trois fonctions Clé: l’Approvisionnement,
l’Entreposage et le Transport national et international.
L’exercice 2013 a été marqué par les événements suivants :

lux d’approvisionnement automatisés

F
Le projet d’automatisation du réapprovisionnement des magasins lancé en 2012 a été déployé dans les
magasins progressivement durant l’année 2013. Ce nouveau système permet aux magasins d’améliorer
significativement la qualité de leur commande, leur détention de produits et les couvertures de stocks.
En parallèle de ce projet, un guide de bonnes pratiques en matière de gestion de stock a été mis à la
disposition des magasins afin d’assurer la réussite de ce projet.

Plateforme de fruits et légumes

L’année 2013 a été également marquée par la mise en place d’une unité de conditionnement et
d’emballage de fruits et légumes.
Cette unité permet le tri des fruits et légumes en matière de qualité et de les présenter sous différents
conditionnements (barquette, filet, cagette…).
Le projet offre ainsi aux clients un panel de choix et de qualités différenciées sur l’offre de fruits et
légumes.

ualité Entrepôt et certification

Q
La Plate-forme logistique a déposé une demande de certification auprès de l’Office National de la
Sécurité Sanitaire des produits Alimentaires (ONSSA).
A l’issue de l’étude et de l’évaluation du dossier, l’ONSSA a statué favorablement et a donc délivré
l’agrément provisoire à la plateforme de Skhirate en février 2013.
En décembre 2013, L’ONSSA a confirmé sa décision en délivrant l’agrément sanitaire définitif à la Plate-
forme logistique.
 Rapport de Gestion 2013 35

Cet agrément garantit que nos entrepôts sont conformes à la réglementation en matière de sécurité
sanitaire des produits alimentaires.

Au n v u u rk n év n
i
ea
d
ma
eti
g
et
d
eloppeme
t
Pour la direction Marketing et développement, l’année 2012 a été marquée par les événements
ci-dessous :
La généralisation du concept « yper cash » sous l’enseigne Atacadao à l’ensemble du parc

H
Métro
Après les magasins de Ain Sebaa, Oujda, Fès et Tanger
c’est au tour de ceux de Salé, Marrakech, Agadir
et Bouskoura d’abandonner l’enseigne Métro pour
Atacadao en ouvrant ses portes aux professionnels
et particuliers et en construisant ainsi sur l’mage de
l’enseigne la moins chère au Maroc.
Cette conversion a été accompagnée d’une large
campagne de communication qui contribué a accroitre
la notoriété de nouveau né du groupe ainsi qu’a faire
progresser le chiffre d’affaire et la fréquentation.

Carrefour Market : 4 nouveaux magasins

L’année 2014 a connu un élargissement du réseau supermarchés avec 4 nouveaux magasins en
diversifiant ses zones d’expansion : le centre commercial Anfa place (à Casablanca) la périphérie de
Casablanca (Sidi Othmane) ou des villes moyennes (Béni Mellal).

ne nouvelle campagne de communication : « Alma3icha rkhissa ma3a Carrefour »

U
Afin de pouvoir construire une identité forte et propre à
Carrefour au Maroc, l’équipe Label Vie a mené la réflexion
en 2013 sur l’idée principale autour de laquelle devrait
être construite sa communication. C’est ainsi que l’idée
«Carrefour s’engage» a été définie comme socle de
la communication de la marque Carrefour : une idée
véhiculant crédibilité, confiance et différentiation pour la
marque.
Au niveau média, le «Carrefour s’engage» prendra forme
dans la campagne «Alma3icha rkhissa» déployée sur
tous les supports en Novembre 2013 : on y retrouve le
personnel de Carrefour, jusqu’à son Directeur du réseau
supermarchés proclamer haut et fort que «Alma3icha
rkhissa ma3a Carrefour», la preuve : une offre par jour avec un prix imbattable diffusé à la télé du 27
novembre au 11 décembre et relayé par SMS. La campagne a connu un tel succès que le message
«Alma3icha rkhissa ma3a Carrefour» est devenu le nouveau ton de communication en 2014.

Le développement de l’offre premier prix

A fin de rendre un magasin plus accessible le groupe a veillé à l’enrichissement de son offre premier prix
sur l’ensemble de ses rayons.

Le lancement de la marque Produit Label vie

En décembre 2013 la marque L’abel vie réapparait dans le groupe mais cette fois-ci sous forme de
produit : une lessive.
36 Label’Vie

Il s’agit d’une troisième marque de distributeur du groupe qui rejoint l’offre Carrefour et Twimen et qui
offre au client une alternative moins chère à sa marque. Un plan de développement de cette marque est
mis en place pour les années à venir.

Au n v u s n s sys è s ’ nf r n
i
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de
la
ge
tio
de
t
me
d
i
o
matio
L’année 2013 était une année charnière au niveau de l’investissement en SI, elle a connu de
nombreuses réalisations sur le plan infrastructure ou le plan fonctionnel, visant à consolider la maturité
du SI du groupe.
Ce travail colossal réalisé a été fait grâce à l’implication de toutes les équipes de la DOSI : Engeneering,
Infrastructures et Sécurité, Service Desk, MOA et Projets Métiers.

ur le plan Engeneering, nous pouvons citer les principaux projets suivants :

S
La réalisation de ite ackup :

S
B
Ce projet vise à doter l’entreprise de site de repli et de moyens pour assurer
- La disponibilité maximale des systèmes
- La continuité des systèmes et la reprise d’activité
- La protection des données et la reprise après sinistre

Le Projet irtualisation :

V
Afin d’exploiter au mieux les plateformes de production et réduire ainsi les investissements conséquents,
le projet vise à mutualiser et virtualiser plusieurs installations systèmes sur une même machine offrant ainsi
un rendement meilleur. Le projet vise également à s’aligner sur les dernières tendances technologiques
en matière de gestion de datacaenter et essentiellement aux technologies du Cloud.
Sur le plan Infrastructures et Sécurité, plusieurs projets ont vu le jour et ont été concrétisés :

La mise en place d’outils pour le monitoring de l’infrastructure informatique :


ces outils permettent d’envoyer aux administrateurs des informations en temps réel sur l’état du parc
informatique mais également envoyer des alertes afin d’agir au plus vite et assurer ainsi une disponibilité
maximale des plateformes de production.

La mise à niveau du parc informatique :


L’objectif étant d’assurer une performance acceptable des ordinateurs et un bon fonctionnement à
travers l’ajout de mémoire arrivant à 4 Go, l’installation de système d’exploitation windows 7, l’upgrade
du système bureautique à office 2013 et l’upgrade d’antivirus.

Le renouvellement des équipements réseau informatique :


Dans le but de renforcer la sécurité réseau et faciliter l’accès aux ressources informatiques en mettant
en place des équipements pouvant être gérés à distance.

Le dédoublement des connexions W n :


a
Ce projet vise à garantir la stabilité, la fiabilité de la connexion au réseau du groupe et le respect de la
qualité de service.
ur le plan Projets Métiers et MOA, ci-dessous une liste non exhaustive des projets réalisés
S
courant de l’année 2013 :
 Rapport de Gestion 2013 37

L I:

a
B
Il s’agit d’un projet qui a duré deux ans, lancé dans l’optique d’outiller les managers par des tableaux de
bord avec des indicateurs clairs et pertinents pour assurer une bonne gestion et une prise de décision
rapide et efficace. Il a été réalisé via des technologies leader du marché et a nécessité un investissement
conséquent et également la mobilisation de toute une équipe projet métier et SI.

L’animation commerciale :

L’outil mis en place offre la possibilité au métier d’étoffer l’offre commerciale à travers la définition de
promotions au niveau des caisses, l’outil permet ainsi une infinité de combinaisons possibles afin
d’accorder un avantage au client.

L AO (réapprovisionnement assisté par ordinateur) :

e
R
Dans la continuité de l’effort du groupe pour réduire les coûts, le RAO permet une maitrise des
commandes d’approvisionnement ainsi que une traque efficace des surstocks et ruptures.

La plateforme d’échange EDI :

Ce projet vise à doter le groupe d’une plateforme d’échange de données en mode EDI, tout en
garantissant l’intégrité et la sécurité des données. L’outil a été mis en place en pilote pour assurer les
échanges avec notre gestionnaire de l’entrepôt sec.

L’Equipe Projets Métiers, par le biais de sa fonction de MOA, a également fourni toute l’assistance
nécessaire aux différentes directions métiers dans le processus d’expression des besoins, réalisation
des CPC et recette des livrables pour s’assurer de leur adéquation aux besoins exprimés.

ur le plan support utilisateur, l’année a connu la mise en place d’un département Service Desk
S
regroupant les fonctions de helpdesk et d’exploitation informatique. Ce département s’est aligné sur
les standards ITIL afin d’offrir aux utilisateurs du groupe le support adéquat avec des engagements
en SLA, et s’est doté d’outils nécessaires permettant :

- Le suivi de la réclamation depuis la saisie par l’utilisateur concerné, jusqu’à l’escalade si nécessaire

de l’action au niveau approprié.
- La traçabilité de toutes les réclamations
- Le suivi des demandes de services à travers la mise en place d’un catalogue rafraîchi périodiquement
- Les tableaux de bord de la fonction Service Desk afin d’assurer le dimensionnement efficace des

ressources.

Au n v u qu é u s rv u Gr u L b ’
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o
pe
a
el
Vie
La «Qualité» s’inscrit dans la stratégie globale du Groupe orientée principalement «satisfaction client»,
et s’identifie en élément de différenciation et en vecteur de développement des activités du groupe.
Le Département ualité du groupe opère sur 3 principaux volets :
Q
- Un système garantissant la sécurité sanitaire des produits de consommation distribués par

nos entrepôts et mis en vente par nos magasins ; supporté par nos responsables Qualité des
Business Unit et des entrepôts à travers la certification HACCP de nos magasins et l’agrément
de nos rayons et nos entrepôts ;
- Un Processus Qualité de Développement de la marque de distribution du groupe, supporté par

notre service Qualité marque propre en collaboration avec les achats et le brand Développement,
à travers l’agrément de nos fournisseurs marque propre et le suivi de la Qualité des produits MDC
mis en vente ;
38 Label’Vie

- Un support Qualité aux achats des Produits à travers le référencement des fournisseurs, l’agréage

des produits Marché et le contrôle à l’import ;
En 2013, le département ualité s’est fixé comme objectifs :

Q
- La mise en place d’un système d’hygiène des magasins et des entrepôts ;

- Capitalisation sur l’expérience 2012 en matière de développement Marque propre et d’agréage

des produits marché ;
Ceci à travers :
- La mise en place des Bonnes pratiques d’hygiène au niveau des magasins « CARREFOUR

MAR ET », « CARREFOUR » et la plateforme « S HIRAT » et l’adaptation du Système HACCP
K
K
existant au nouveau concept ATACADAO,
- L’agrément sanitaire des Rayons boucherie « CARREFOUR » et « ATACADAO »,

- L’agrément sanitaire de l’unité de distribution des produits Frais de la plateforme principale

« S HIRAT »,
K
- L’accompagnement des fournisseurs marque propre à la mise à niveau de leur structure et au

déroulement du processus de développement de notre marque distributeur,
- Le démarrage du projet d’agréage boucherie , passant par la définition d’une démarche

d’organisation de la boucherie et de référencement , de suivi et d’évaluation des fournisseurs des
produits de la boucherie.
- Le plan de communication Qualité déroulé tout au long de l’année à travers la mesure périodique

des indicateurs de la performance qualité des produits et présentés dans diverses instances de
gouvernance Qualité, opérationnelle et stratégique,
- Le programme de partenariat développé avec les autorités sanitaires et ministérielles en liaison

avec notre activité.
Rapport de Gestion 2013 39
40 Label’Vie
 Rapport de Gestion 2013 41

IV. Analyse
financière
42 Label’Vie

IV.A ANALYSE DU COM TE DE RODU TS ET CHARGES

P
P
I
Le tableau ci-dessous présente le compte de produits et charges de la société Label’Vie S.A pour les
exercices 2012 et 2013, les données étant exprimées en milliers de dirhams :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Vente de Marchandises (HT) 2 346 319 86% 2 499 851 89% 153 532 7%

 
 
 
 
 
Ventes de Prestations de services 366 576 14% 322 136 11% -44 439 -12%

 
 
 
Chiffre d’affaires (HT) 2 712 894
 
100% 2 821 987 100% 109 093 4%
 
 
 
 
Achats Revendus (HT) 2 107 510 77% 2 207 152 78% 99 642 5%
 
 
 
 
 
Marge Brute 605 385 23% 614 836 22% 9 451 2%
 
 
 
Reprise d’exploitation 6 376 0% 19 204 1% 12 828 >100%
 
 
 
Charges d’exploitation 470 120 16% 513 743 18% 43 623 9%
 
 
 
Résultat d’Exploitation 141 640 7% 120 296 4% -21 344 -15%
 
 
 
Résultat financier -88 948 -4% -90 299 -3% -1 350 -2%
 
 
 
Résultat non courant -1 765 0% 43 818 2% 45 583 >100%
 
 
 
Impôt sur les Sociétés -16 814 0% -23 007 -1% -6 193 37%
 
 
 
Résultat Net 34 113 3% 50 809 2% 16 696 49%
 
 
 
Outre la société Label’Vie S.A, société mère, exploitant les « Supermarchés » sous l’enseigne Carrefour
Market, le Groupe Label’Vie intègre dans son périmètre de consolidation les sociétés suivantes :

• HLV S.A.S, société exploitant les formats « Hypermarché » sous l’enseigne ATACADAO et détenue

à hauteur de 95% par Label’Vie S.A.
• VLV (EX MCCM) contrôlée à hauteur de 100% par Label’Vie S.A. cette filiale (établissement

consolidant) détient le foncier et l’immobilier du groupe LBV.
• MLV S.A.S, créée en 2011 en vue de l’exploitation des magasins sous l’enseigne METRO convertis

en ATACADAO entre 2012 et 2013.
Ci-après l’organigramme du Groupe Label’Vie :

L ’V S.A
abel
ie
95% 95% 100%
MLV S.A.S HLV S.A.S VLV S.A
 Rapport de Gestion 2013 43

Le compte consolidé (*) des produits et charges du Groupe Label’Vie se présente comme suit :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Vente de Marchandises (HT) 5 166 909 91,1% 5 308 419 91,7% 141 510 2,7%

 
 
 
 
 
Ventes de Prestations de services 504 620 8,9% 480 156 8,3% -24 464 -4,8%

 
 
 
Chiffre d’affaires (HT) 5 671 530 100,0% 5 788 575 100,0% 117 046 2,1%

 
 
 
 
 
Achats Revendus (HT) 4 726 649 83,3% 4 812 873 83,1% 86 224 1,8%

 
 
 
 
 
Marge Directe 440 260 7,8% 495 546 8,6% 55 286 12,6%

 
 
 
Marge Brute 944 881 16,7% 975 703 16,9% 30 822 3,3%

 
 
 
Frais de Fonctionnement 622 300 11,0% 674 085 11,5% 44 764 7,2%
 
 
 
Excedent Brut d’exploitation 322 581
 
5,7% 301 618 5,3% -13 943 -4,3%

 
 
Dotation d’exploitation 154 856 2,7% 161 762 2,8% 13 926 9,0%
 
 
 
Charges d’exploitation 777 156 13,7% 835 847 14,4% 58 690 7,6%
 
 
 
Résultat d’exploitation 167 725 3,0% 139 856 2,4% -27 869 -16,6%
 
 
 
Résultat Financier -91 133 -1,6% -91 760 -1,6% -627 0,7%
 
 
Résultat Courant 76 592 1,4% 48 096 0,8% -28 495 -37,2%
 
 
 
Résultat Non Courant 68 616 1,2% 40 895 0,7% -27 721 -40,4%
 
 
 
Impôt sur les Sociétés 28 491 0,5% 34 350 0,6% 5 859 20,6%
 
 
 
Résultat Net 116 716 2,1% 54 641 0,9% -62 075 -53,2%
 
 
 
Résultat Net Part du Groupe 117 812 2,1% 55 947 1,0% -61 866 -53%
 
 
 
*La société Mutandis étant détenue à hauteur de 5% par Label’Vie, elle est exclue du périmètre de
consolidation.
Le compte de produits et de charges est présenté en milliers de dirhams. Les comptes sociaux et
consolidés, ainsi que les rapports des commissaires aux comptes sont présentés en annexes I et II du
présent rapport.
Ci-après l’analyse des principales rubriques de produits et de charges.

I .A.1 Chiffre d’affaires :

V
Le chiffre d’affaires se compose principalement des :
• Ventes de marchandises en l’état,
• Ventes des prestations de services qui comprennent notamment les locations d’espace au sein

des magasins, les droits d’entrée et les loyers des galeries commerciales ainsi que la marge arrière
réalisée sur les achats de marchandises.
Le volume des ventes du Groupe a progressé de 3% au cours de l’exercice 2013, passant de
5 166 909 dhs en 2012 à 5 308 419 en 2013.
K
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Vente de Marchandises (HT) 5 166 909 91% 5 308 419 92% 141 510 3%
 
 
 
 
 
Ventes de Prestations de services 504 620 9% 480 156 8% -24 464 -5%
 
 
 
Chiffre d’affaires (HT) 5 671 530 100% 5 788 575 100% 117 046 2%
 
 
 
 
 
44 Label’Vie

n s r h n s s v n s r s ns s rv s n D :
Ve
te
de
ma
c
a
di
e
et
e
te
de
p
e
tatio
de
e
ice
e
K
H
Les ventes de marchandises représentent 92% du chiffre d’affaires en 2013 contre 91% en 2012. La
progression des ventes de marchandises s’élève à 141 510 dhs et peut être détaillée comme suit :
K
n n sv n s r h n s s rs n n%
Ve
tilatio
de
e
te
de
ma
c
a
di
e
pa
egme
t
e
Segment des Supermarchés :
Le segment « Supermarché » représente au 31 décembre 2013, 41% des ventes du Groupe Label’Vie.
Avec plus de 25 années d’existence, le segment « supermarché » bénéficie aujourd’hui d’une maturité
certaine et d’une grande maitrise de son Busines Model. Le segment maintient par ailleurs ses
performances en matière d’augmentation des ventes et de développement dans une année marquée
par un contexte macro économique difficile.

Le segment a ainsi réalisé une progression de ses ventes de plus de 108 Mdhs soit une progression de
5% par rapport à l’exercice 2012.

Cette progression s’explique principalement par :

• Les performances réalisées par les magasins ouverts avant le 31/12/2012 (périmètre constant)

dont les ventes ont progressées de plus de 44 Mdhs soit 2% d’augmentation par rapport à 2012,
• Les ventes réalisées par les magasins ouverts en 2013 dont les ventes se sont élevées à 68 Mdhs.

 Rapport de Gestion 2013 45

Il s’agit des points de ventes suivants :

- BENI MELLAL
- SIDI OTHMANE
- ANFA PLACE
La contribution de ces magasins dans la progression globale des ventes des supermarchés est de près
de 3.7%.

Variation
Montants en Kdhs 2012 2013
Montant % Contribution
CONSTANT 2 024 779 2 131 664 106 885 5,3% 96,3%
 
 
 
 
 
OUVERTURE 2013 63 654 67 749 4 095 6,4% 3,7%
 
 
 
Chiffre d’affaires (HT) 2 088 433 2 199 413 110 979,53 5,3% 100,0%
 
 
 
 
 
Rappelons que le segment « supermarchés » est le segment historique du Groupe Label’Vie et que le
réseau des points de vente »Carrefour Market » compte au 31 décembre 2013 : 42 points de ventes
et 50 850 m² de surface de ventes avec 3 nouvelles ouvertures et 4 900 m² supplémentaire de surface
de ventes courant 2013.
Avec 2 199 413 de ventes, le réseau « Carrefour Market » a réalisé 43,3 dhs de ventes annuelles par

K
m² en 2013.

Segment des Hypermarchés :

Lancé en 2009 suite à la signature d’un accord de partenariat avec le Groupe Carrefour, le segment
Hypermarchés compte au 31 décembre 2013 : 3 points de ventes et près de 17 500 m² de surface de
ventes. Le segment représente à fin 2013 : 12% du total des ventes du Groupe Label’Vie.
L’année 2013, a connu une progression de 27% des ventes du segment Hypermarché grâce à :
• L’ouverture en mai 2013 d’un troisième hypermarché à Fès de 6000 m² de surface de ventes ;

• La hausse des ventes du périmètre constant (Hypermarchés Carrefour de Salé et Marrakech)

de + 1%.

Segment des Hyper Cash :

Le segment Hyper Cash est lancé au cours du mois de mars 2012 suite à la conversion du point de
vente METRO Ain Sebâa en ATACADAO. Les points de ventes convertis en 2012 ont connu une hausse
des ventes de +14%.
En 2013, le Groupe a finalisé son plan de conversion des points de vente METRO en ATACADAO.
Les 4 derniers points de ventes Metro ont été convertis en ATACADAO comme suit :
• Rabat le 15 mars 2013 ;

• Marrakech le 15 mars 2013 ;

• Agadir le 15 mars 2013 ;

• Casablanca Bouskoura le 4 septembre 2013.

Au cours de l’exercice 2013 les magasins METRO et ATACADAO ont réalisé un volume d’activité
de 2 452 675 dhs soit une baisse de 104 764 kdhs (-4%) par rapport au niveau des ventes en 2012.
K
Cette légère baisse s’explique principalement par :

• La fermeture des magasins Metro pendant la période de conversion (en moyenne 30 jours par

magasin) ;
• La baisse des ventes des magasins avant fermeture ;

• La liquidation du stock non alimentaire ne faisant pas parti du concept ATACADAO.

46 Label’Vie

Vente de prestations de services :

Au cours de l’exercice 2013, les ventes totales de prestations de services s’élèvent à 480 156 dhs soit

K
un ratio de 8,3% des ventes enregistrées au cours de l’exercice.
En 2012, les ventes de prestations de services d’un montant de 504 620 dhs, représentaient 9% des

K
ventes . Ces ventes de prestations de services 2012 intégraient toutefois un produits non récurrent lié
à la facturation de « la Participation au développement » suite à l’opération d’acquisition de la société
Metro Cash & Carry Maroc (MCCM).
Le tableau suivant présente l’évolution des ventes de prestations de services après la neutralisation des
ventes exceptionnelles :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL
Ventes de Prestations de services 454 715 8% 480 156 8,3% 25 441 0,3%
 
 
 
L’augmentation des ventes de prestations de services s’élève ainsi à 25 Mdhs soit une progression
de 6% et de 0.3% en termes de ratios qui est passé de 8.0% à 8.3%. Cette amélioration provient
essentiellement de :

• la coopération commerciale, compte tenu d’une plus forte capacité de négociation et de


l’augmentation des volumes d’activité, conséquence de l’amélioration des performances par
magasin et de l’ouverture de nouveaux points de ventes,
• les droits supplémentaires facturés suite aux ouvertures des nouveaux magasins.

I .A.2 Marges rutes
V
B
La marge brute de la société se compose de la marge directe (différence entre les ventes et les achats
revendus de marchandises) et des ventes de prestations de services.

Le tableau ci après présente la marge brute réalisée par Label’Vie S.A au cours des exercices
2012 et 2013 :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %

Vente de Marchandises (HT) 5 166 909 91,1% 5 308 419 91,7% 141 510 2,7%
 
 
 
 
 
Ventes de Prestations de services 504 620 8,9% 480 156 8,3% -24 464 -4,8%
 
 
 
Chiffre d’affaires (HT) 5 671 530 100,0% 5 788 575 100,0% 117 046 2,1%
 
 
 
 
 
Achats Revendus (HT) 4 726 649 83,3% 4 812 873 83,1% 86 224 1,8%
 
 
 
 
 
Marge Directe 440 260 7,8% 495 546 8,6% 55 286 12,6%
 
 
 
Marge Brute 944 881 16,7% 975 703 16,9% 30 822 3,3%
 
 
 
 
 
 
 
 
La marge directe s’élève au 31 décembre 2013 à 495 546 dhs et a enregistré une hausse de plus
K
de 12.6% représentant 55 286 dhs par rapport à son niveau en 2012. En ratio, la marge directe est
K
passée de 7.8%n à 8.6%, soit une évolution positive de 0.8%.

Cette amélioration des marges directes en 2013 s’explique essentiellement par :

• L’amélioration des conditions d’achats grâce à l’augmentation des volumes d’activité,


• L’amélioration des mix ventes grâce à un meilleur achalandage des produits dans les différents


points de ventes.
 Rapport de Gestion 2013 47

La hausse du taux de marge directe a été notamment portée par les segments hypermarchés et
supermarchés qui ont enregistré respectivement +0.9% et +3.9%, confirmant ainsi la maitrise de leur
modèle.

I .A.3 Charges d’exploitation

V
Les charges d’exploitation consolidées se présentent comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Achats consommés
111 236 2,0% 111 241 1,9% 5 0,0%
de matières-fournitures
 
 
Autres charges externes 260 678 4,6% 282 579 4,9% 21 901 8,4%
 
 
Impôts et taxes 23 079 0,4% 30 414 0,5% 7 335 31,8%
 
 
Charges de personnel 247 699 4,4% 249 851 4,3% 2 151 0,9%
 
 
Dotations d’exploitation 134 465 2,4% 161 762 2,8% 27 297 20,3%
 
 
Total des charges d’exploitation 777 157 13,7% 835 847 14,4% 58 690 7,6%
 
 
Les charges d’exploitation représentent 14.4% du chiffre d’affaires en 2013 contre 13.7% en
2012 soit une augmentation de l’ordre de 0.7%.
L’évolution des charges d’exploitation s’explique principalement par l’augmentation des postes:

• Autres charges externes ;



• Impôts et taxes,


• Dotations d’exploitation.


48 Label’Vie

Ci-dessous l’illustration de l’évolution des charges d’exploitation et leur poids dans le chiffre
d’affaires :

Les charges d’exploitation en pourcentage du chiffre d’affaires :

Ci-aprés l’explication de l’évolution des principales rubriques de charges :

A h s ns és èr s f urn ur s

c
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co
omm
de
mati
e
et
o
it
e
La rubrique regroupe :

• Les achats de matières, fournitures, consommables et emballages, essentiellement les


emballages et sachets plastiques proposés dans les magasins,
• Les achats non stockés de matières et de fournitures, essentiellement les charges d’eau

et d’électricité,
• Les achats de travaux, études et prestations de services notamment les prestations

d’archivage, de transport de fonds, de surveillance et de gardiennage.

Les achats consommés sont restés pratiquement stables entre 2012 et 2013 enregistrant une
légère baisse de (+0.04)
 Rapport de Gestion 2013 49

Au r s h r s x rn s

t
e
c
a
ge
e
te
e
La ventilation des « Autres charges externes » consolidées se présente comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Location et crédit bail 58 675 1,0% 84 075 1,5% 25 400 43,3%

 
 
 
Entretien, réparation et transport 63 124 1,1% 64 394 1,1% 1 270 2,0%

 
 
 
Déplacements et marketing 61 054 1,1% 56 393 1,0% -4 661 -7,6%
 
 
 
Autres 77 825 1,4% 77 717 1,3% -108 -0,1%
 
 
Total des autres charges externes 260 678 4,6% 282 579 4,9% 21 901 8,4%
 
 
 
Les autres charges externes ont connu une augmentation de 22 Mdhs soit +8,4%. Ils représentent
4.9% du chiffre d’affaires contre 4.6% soit une légère hausse de 0.3% entre les exercices 2012 et 2013.
Les principales évolutions concernent :
• Le poste « location et crédit bail » a connu une augmentation significative de 43% qui s’explique

principalement par :
- La redevance crédit bail relative au magasin « Atacadao » Tanger suite à l’opération de lease back

(réalisée à la fin d’année 2012) et aux nouveaux contrats de leasing liés aux ouvertures 2013,
- Le contrat de bail de l’hypermarché « Carrefour Fès » et l’augmentation contractuelle de

certaines charges locatives.
• Le poste « Entretien, réparation et transport » a connu une légère hausse de 2% due essentiellement

à l’augmentation des frais d’entretien et maintenance relatifs aux ouvertures des nouveaux sites.
En pourcentage du chiffre d’affaires, ce poste est resté stable entre 2012 et 2013.
• Le poste « autres » comprend principalement :

- Les charges de téléphone,
- Les charges d’assurance,
- Les charges de franchise.
• Les charges de « déplacements et marketing » ont connu une baisse de 8% entre les périodes

2012 et 2013 qui s’explique principalement par la volonté du groupe à poursuivre sa politique de
maîtrise des coûts lancée en mai 2013.

I ô s T x s

mp
t
et
a
e
Les impôts et taxes ont connu une augmentation significative, passant de 23 079 kdh en 2012
à 30 414 DH en 2013, soit une variation de (+31.8%). Cette évolution s’explique principalement par :
K
- L’arrivée à échéance de la période d’exonération quinquennale en matière de «Taxe Professionnelle»

pour les magasins ayant atteint la sixième année d’existance,
- L’augmentation de la «Taxe d’Habitation et Services Communaux» suite à l’augmentation

contractuelle des loyers, liée aux nouveaux contrats de loyer des ouverture 2013 (Anfa-Place
et Borj fès).
50 Label’Vie

Ch r s u rs nn

a
ge
d
pe
o
el
En 2013, les charges du personnel consolidées du Groupe Label’Vie se présentent comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL POIDS % CA HT VAL POIDS % CA HT VAL %
Salaires Bruts 210 293 85% 3,7% 210 806 84% 3.6% 513 0,2%
 
 
Charges Sociales 36 912
 
15% 0,7% 38 341 15% 0,7% 1 429 3.9%

 
Autres charges du personnel 494 0% 0,0% 704 0% 0,0% 210 NA

 
Total des charges de personnel 247 699 100% 4,4% 249 851 100% 4,3% 2 152 0.9%
 
Le poids des charges du personnel par rapport au chiffre d’affaires s’est maintenu à son niveau
de 2012 enregistrant une légère baisse de -0.1%. Cette diminution est liée principalement
aux économies d’échelle réalisées suite à la finalisation du projet de restructuration et de
réorganisation des services centraux entamé en 2012.
En valeur, les charges du personnel du groupe ont enregistré une hausse de 2 152 DH

K
engendrée par les recrutements liés aux ouvertures des nouveaux points de ventes.

D n ’ x n

otatio
d
e
ploitatio
Les dotations d’exploitation ont de leur coté enregistré une augmentation de 27 297 DH, passant

K
de 134 465 en 2012 à 161 762 en 2013, soit une augmentation de (+20,3%) Cette évolution est due
principalement aux dotations aux amortissements additionnelles induites par :
- Les nouveaux investissements : il s’agit des constructions, des aménagements et les frais de

démarrages des nouveaux sites,
- Les dépenses relatives au programme d’émission des « billets de trésorerie », aux droits

d’enregistrement liés aux opérations de lease back et aux nouvelles acquisitions.

I .A.4 ésultat d’exploitation

V
R
Le résultat d’exploitation du Groupe Label’Vie S.A se présente comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en KDH
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Résultat d’Exploitation 167 725 3% 139 856 2,4% -27 869 -16,6%
 
Malgré l’évolution de la marge brute de +3.3% due à l’amélioration du taux de marge des
segments « supermarchés » et « hypermarchés », le résultat d’exploitation consolidé a
enregistré une baisse de 16.6% passant de 167 725 dhs en 2012 à 139 856 dhs en 2013.
K
K
Cette baisse s’explique par l’augmentation des charges d’exploitation (+58 mdh), notamment,
les charges de « loyer et crédit bail », les impôts et taxe et les dotations d’exploitation.
 Rapport de Gestion 2013 51

Evolution du résultat d’exploitation consolidé entre les exercices 2012 et 2013 :

En termes de ratios le résultat d’exploitation a enregistré une légère dégradation, passant de

3% par rapport au chiffre d’affaires en 2012 à 2.4% en 2013.
Malgré cette baisse qui s’inscrit dans un contexte économique difficile, ce ratio devrait profiter
pleinement des leviers de création de richesse au cours des années à venir, soit :
• L’augmentation des ventes à périmètre constant grâce à la poursuite des efforts

commerciaux et opérationnels permettant de réaliser des performances supérieures à
l’augmentation des charges des magasins et à la croissance nationale,
• L’augmentation des marges grâce à l’amélioration des conditions d’achats négociées

annuellement sur la base, notamment, des volumes d’affaires réalisés et à venir,
• Les économies d’échelle à réaliser sur les charges du siège et de la logistique dés 2013

suite à la finalisation du projet de restructuration et réorganisation des services centraux à
partir de la fin d’année 2012,
• La finalisation du programme de conversion des points de ventes METRO en ATACADAO

et l’arrivé à maturité de ce nouveau concept de distribution,
• La poursuite du programme de développement.

I .A.5 ésultat financier
V
R
Le détail du résultat financier consolidé du Groupe Label’Vie se présente comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %

Produits financiers nets 19 808 0,3% 27 315 0,5% 7 507 37,9%

 
 
 
Charges financières -111 151 -2,0% -118 497 -2,0% -7 346 6,6%
 
 
 
Gains/Pertes sur change 210 0,0% -578 0,0% -788 NA

Résultat Financier -91 133 -1,6% -91 760 -1,6% -627 -0,7%
 
 
52 Label’Vie

Le résultat financier consolidé est passé de – 91 133 dhs en 2012 à – 91 760 dhs en 2013

K
K
soit une légère baisse de 627 dhs (0.7%).

K
Le résultat financier se stabilise à 91 MDH grâce aux efforts d’optimisation des coûts de
financement à court terme et à la bonne gestion de trésorerie.

Evolution du résultat financier consolidé entre 2012 et 2013 :

I .A.6 ésultat non courant

V
R
Le résultat non courant consolidé du Groupe Label’Vie se présente comme suit :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %

Produits non courants 158 513 2,8% 92 930 1,6% -65 584 -41%
 
 
 
Charges non courantes 89 898 1,6% 52 035 0,9% -37 863 -42%
 
 
 
Résultat Non Courant 68 616 1,2% 40 895 0,7% -27 721 -40%
 
 
 
Le résultat non courant 2013 correspond principalement aux plus values réalisées sur l’opération
de lease back des sites: ANAFA ; SETTAT et ZAERS

Le résultat non courant consolidé a connu une baisse de 27 721 DH, passant de 68 616 kdh
K
en 2012 à 40 895 kdh en 2013. Cette évolution s’explique principalement par une plus-value
plus importante en 2012 (69 mdh) que celle réalisée en 2013 (49 mdh).

I .A.7 ésultat net

V
R
Le tableau ci-après détaille l’évolution du résultat net consolidé entre les exercices 2012 et 2013 :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % CA HT VAL % CA HT VAL %
Résultat d’Exploitation 167 725 3% 139 856 2% -27 869 -17%
 
 
 
Résultat financier -91 133 -2% -91 760 -2% -627 -1%
 
 
Résultat non courant 68 616 1% 40 895 1% -27 721 -40%
 
 
 
Impôt sur les Sociétés -28 491 -1% -34 350 -1% -5 859 21%
 
 
 
Résultat Net 116 716 2% 54 641 1% -62 075 -53%
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 53

Le résultat net consolidé s’élève à 54 641 DH en 2013 contre 116 716 DH en 2012 soit une

K
K
baisse de -53%. Cette baisse s’explique principalement par :
- la baisse du résultat d’exploitation liée notamment à l’augmentation des autres charges

externe, des impôts et taxes, et des dotations d’exploitation,
- la baisse du résultat non courant due à la réalisation en 2012 d’une plus value de 69 MDHS

suite à l’opération de Lease back sur le site de ATACADAO-Tanger, contre une plus value
de 49 MDHS réalisée en 2013. (Lease Back des sites : SETTAT, ANFA et ZAERS),
- L’augmentation de l’impôt sur les sociétés.

La contribution de chaque entité dans le résultat net du Groupe se présente comme suit :
Montants en DH.
K
54 Label’Vie

IV.B ANALYSE DU B LAN

I
Le tableau ci-joint présente le bilan Actif et Passif de la société Label’vie sur la période
2012 – 2013 :

ACTI
F
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % Total Actif VAL % Total Actif VAL %
Immobilisations 2 779 677 64% 2 898 121 66% 118 444 4%
 
 
 
 
 
Investissements 3 102 513 71% 3 307 535 75% 205 022 7%
 
 
 
 
 
Non Valeurs 244 001 6% 276 364 6% 32 363 13%
 
 
 
Incorporelles 156 167 4% 163 969 4% 7 802 5%
 
 
 
Corporelles 1 170 212 27% 1 288 801 29% 118 589 10%
 
 
 
 
 
Financière 1 532 132 35% 1 578 402 36% 46 270 3%
 
 
 
 
 
Amortissement -322 836 -7% -409 415 -9% -86 579 27%
 
 
 
Stocks 311 913 7% 375 597 8% 63 684 20%
 
 
 
Marchandise 308 551 7% 371 824 8% 63 273 21%
 
 
 
Consommable 3 362 0% 3 772 0% 410 12%
 
 
Créances de l’actif circulant 943 039 22% 1 097 240 25% 154 201 16%
 
 
 
 
Clients Marge Arrière 559 505 13% 565 165 13% 5 660 1%
 
 
 
Clients Recettes 186 592 4% 184 864 4% -1 728 -1%
 
 
 
Avances - Fournisseur 10 338 0% 14 396 0% 4 058 39%
 
 
 
Personnel 5 900 0% 7 249 0% 1 349 23%
 
 
 
Etat 147 240 3% 180 425 4% 33 185 23%
 
 
 
Autres créances 33 463 1% 145 140 3% 111 677 >100%
 
 
 
Placement 268 515 4% 7 048 4% -261 467 -97%
 
 
 
OPCVM / ACTION 209 015 21% 7 048 21% -201 967 -97%
 
 
 
D.A.T 59 500 21% 0 21% -59 500 -100%
 
 
Trésorerie 28 922 1% 16 782 0% -12 140 -42%
 
 
 
TOTAL BILAN ACTIF 4 332 066 100% 4 394 787 100% 62 721 1%
 
 
 
 
 
PA I
SS
F
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs % Total % Total
VAL VAL VAL %
Passif Passif
Capitaux propres 1 201 597 29% 1 136 602 26% -64 995 -5%
 
 
 
 
 
Capital Social 254 528 6% 254 528 6% 0 0%
 
 
Réserves et R.A.N 947 070 22% 831 266 19% -115 804 -12%
 
 
 
Résultat Net 34 113 1% 50 809 1% 16 696 49%
 
 
 
Dettes de Financement 1 710 408 39% 1 687 567 38% -22 841 -1%
 
 
 
 
 
Financement permanent 2 946 118 68% 2 824 169 64% -121 949 -4%
 
 
 
 
 
Dettes du passif circulant 1 385 948 32% 1 390 786 32% 4 838 0%
 
 
 
 
 
Dettes envers les Fournisseurs 989 321 23% 1 082 239 25% 166 018 17%
 
 
 
 
Dettes envers le personnel et les org.
7 579 0% 6 691 0% 746 10%
sociaux
 
 
Dettes envers l’Etat 111 556 3% 110 625 3% 10 484 9%
 
 
 
Autres dettes 277 492 6% 191 231 4% -16 293 -6%
 
 
 
Trésorerie - Passif 0 0% 179 833 4% 179 833 -
 
 
TOTAL BILAN PASSIF 4 332 066 100% 4 394 788 100% 62 722 1%
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 55

Le tableau ci-joint le bilan Actif et Passif consolidé du groupe sur la période 2012-2013 :

ACTI
F
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs % Total % Total
VAL VAL VAL %
Actif Actif
Immobilisations 3 227 728 58% 3 483 382 61% 255 654 8%

 
 
 
 
 
Investissements 4 308 106 77% 4 705 473 83% 397 367 9%
 
 
 
 
 
Non Valeurs 290 338 5% 357 231 6% 66 893 23%
 
 
Incorporelles 207 045
 
4% 220 525 4% 13 480 7%

 
 
Corporelles 3 730 068 67% 4 047 620 71% 317 552 9%
 
 
 
 
 
Financière 80 655 1% 80 097 1% -558 -1%
 
 
Amortissement -1 080 378 -19% -1 222 091 -21% -141 713 13%
 
 
 
 
 
Stocks 684 382 12% 919 487 17% 235 105 34%
 
 
 
Marchandise 680 599 12% 914 963 16% 234 365 34%
 
 
 
Consommable 3 783 0% 4 523 0% 740 20%
 
 
Créances de l’actif circulant 1 239 811 22% 1 332 245 23% 92 434 7%
 
 
 
Client 811 580 15% 793 988 14% -17 592 -2%
 
 
 
Avances - Fournisseur 32 405 1% 21 218 0% -11 188 -35%
 
 
 
Personnel 6 444 0% 7 664 0% 1 220 19%
 
 
 
Etat 353 827 6% 438 337 8% 84 510 24%
 
 
 
Autres créances 35 555 1% 71 040 1% 35 484 >100%
 
Placement 214 432 4% 152 069 3% -62 363 -29%
 
 
OPCVM / ACTION 127 048 2% 57 048 1% -70 000 -55%
 
 
 
D.A.T 87 384 2% 95 021 2% 7 637 9%
 
 
Trésorerie 193 321 3% -184 711 -3% -378 032 <100%
 
TOTAL BILAN ACTIF 5 559 673 100% 5 702 471 100% 142 799 3%
 
 
PA I
SS
F
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs % Total % Total
VAL VAL VAL %
Passif Passif
Capitaux propres 1 358 177 24% 1 273 301 22% -84 876 -6%
 
 
 
 
 
Capital Social 254 528 5% 254 528 4% 0 0%
 
 
Réserves et R.A.N 986 934 18% 964 133 7% -22 801 -2%
 
 
 
Résultat Net 116 716 2% 54 641 1% -62 075 -53%
 
 
 
Dettes de Financement 1 727 285 31% 1 718 441 30% -8 844 -1%
 
 
 
 
 
Financement permanent 3 085 462 55% 2 991 743 52% -93 720 -3%
 
 
 
 
 
Dettes du passif circulant 2 474 211 45% 2 710 729 48% 236 518 10%
 
 
 
 
 
Dettes envers les Fournisseurs 1 823 533 33% 2 084 063 37% 260 530 14%
 
 
 
 
 
Dettes envers le personnel et les org.
14 233 0% 17 006 0% 2 774 19%
sociaux
 
 
 
Dettes envers l’Etat 589 314 11% 573 687 10% -15 627 -3%
 
 
 
Autres dettes 47 130 1% 35 972 1% -11 158 >100%
 
 
 
Trésorerie - Passif 0 0% 0 0% 0 -
TOTAL BILAN PASSIF 5 559 673 100% 5 702 471 100% 142 799 3%
 
 
56 Label’Vie

I . .1 Actif Immobilisé
V
B
L’actif immobilisé consolidé entre 2012 et 2013 se présente comme suit :
2012 2013 ECARTS
Montants en KDH
Brut Net Brut Net Brut Net
Total actif immobilise 4 308 106 3 227 728 4 705 473 3 483 382 397 367 255 654

L’exercice 2013 a connu une hausse de l’actif immobilisé brut de 397 367 DH. Cette

K
augmentation s’explique notamment par :

• Les acquisitions, constructions et aménagements liés aux nouveaux sites ;


• La sécurisation des nouveaux projets.

Evolution de l’actif immobilisé et des amortissements en KDH :
Le tableau ci après présente le détail de l’actif immobilisé consolidé par rubriques :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % Total Actif VAL % Total Actif VAL %
Investissements 4 308 106 77% 4 705 473 85% 397 367 9%
 
 
 
 
 
Non Valeurs 290 338 5% 357 231 6% 66 893 23%
 
Incorporelles 207 045 4% 220 525 4% 13 480 7%
 
Corporelles 3 730 068 67% 4 047 620 73% 317 552 9%
 
 
 
 
 
Financière 80 655 1% 80 097 1% -558 -1%
 
 
Amortissement -1 080 378 -19% -1 222 091 -22% -141 713 13%
 
 
 
 
 
TOTAL ACTIF IMMOBILISE 3 227 728 58% 3 483 382 63% 255 654 8%
 
 
 
 
 
I b s ns n n n v ur

mmo
ili
atio
e
o
ale
Les immobilisations en non valeur se composent essentiellement des charges à répartir.
Les charges à répartir incluent essentiellement les frais relatifs aux acquisitions immobilières et
financières ainsi que les charges relatives au démarrage des nouveaux magasins.
Les immobilisations en non valeur ont enregistré une hausse de 66 893 DH, passant de
K
290 338 DH en 2012 à 357 231 DH en 2013.Cette évolution s’explique principalement par :
K
KK
• Les frais accessoires et d’enregistrement relatifs aux acquisitions immobilières intervenues

en 2013, notamment les frais et charges sur :
- Emprunt moyens termes,
- Emission de billets de trésorerie,
- Enregistrements des nouvelles acquisitions,
- Enregistrement des nouvelles succursales,
- Enregistrement de l’opération des Leases Backs.

• Les frais liés au démarrage des nouveaux magasins ouverts en 2013,


• Les Frais de prospection.

I b s ns n r r s

mmo
ili
atio
i
co
po
elle
Les immobilisations incorporelles se composent essentiellement des fonds de commerce et
accessoirement des licences informatiques.
Les immobilisations incorporelles ont enregistré une augmentation de 7%, passant de
207 045 DH en 2012 à 220 525 DH en 2013, qui s’explique notamment par :
K
K
 Rapport de Gestion 2013 57

• Les droits d’entrée liés à l’hypermarché « Borj Fès »,

• Les licences et brevets des nouvelles ouvertures.

I b s ns r r s

mmo
ili
atio
co
po
elle
Les immobilisations corporelles se composent essentiellement des terrains, des constructions,
des installations techniques et du mobilier de bureau. Ces immobilisations ont augmenté de
9% passant 3 730 068 DH en 2012 à 4 047 620 DH en 2013.
K
K
Les immobilisations corporelles ont en effet évolué comme suit :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % Total VAL % Total VAL %
Terrains (1) 1 764 925 47% 1 823 993 45% 59 068 3%
 
 
 
 
 
Constructions, installation
1 823 765 49% 2 055 959 51% 232 194 13%
techniques, et aménagement divers (2)
 
 
Immobilisations en cours (3) 141 378 4% 167 668 4% 26 290 19%
 
 
 
TOTAL IMMOBILISATIONS CORP 3 730 068 100% 4 047 620 100% 317 552 9%
 
 
L’évolution de ces postes s’explique comme suit :

(1) « Terrain » : Cette rubrique a enregistré une augmentation de 59 068 kdh, soit une

variation de (+3%). Cette augmentation concerne les acquisitions réalisées par la filiale
Vecteur LV (Ex MCCM) et s’inscrit dans le cadre de la sécurisation des futurs projets.
(2) « Constructions, installation technique, Mobilier et Aménagement » : Cette rubrique

est constituée essentiellement de locaux, de construction des terrains, installation
technique et aménagement divers. L’augmentation nette (acquisition mois cession)
de 232 194 DH sur l’année 2013 s’explique par :
K
• L’augmentation des investissements liés aux magasins ouverts courant 2013 (Anfa

Place, Beni Mellal, Casa Sidi Othmane, Borj Fés, Fkih bensaleh et Sidi acem) et aux
K
aménagements liés à la conversion des Cash & Carry en « ATACADAO »,
• La cession des constructions des magasins « ZAERS » ; « ANFA » et « SETTAT » suite

aux opérations de Lease Back.
(3) « Immobilisations en cours » regroupent courant 2013 l’ensemble des investissements

relatifs aux projets en cours de construction ou d’aménagement et la sécurisation des
futurs projets.

I . .2 tocks
V
B
S
En 2013, les stocks de marchandises s’élèvent à 914 963 DH par rapport à 680 599 DH
K
K
en 2012, soit une hausse 234 365 DH (+34%).
K
L’augmentation des stocks s’explique essentiellement par :

• La constitution du stock des six points de vente ouverts en 2013.

• La reconstitution des stocks des points de ventes « ATACADAO » qui nécessite un niveau

de stock plus important que le concept « Cash & Carry ».
58 Label’Vie

I . .3 Créances de l’actif circulant

V
B
Les créances de l’actif circulant consolidé se détaillent comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs
VAL % Total Actif VAL % Total Actif VAL %
Client 811 580 15% 793 988 14% -17 592 -2%

 
 
 
Avances - Fournisseur 32 405 1% 21 218 0% -11 188 -35%

 
 
 
Personnel 6 444 0% 7 664 0% 1 220 19%

 
 
 
Etat 353 827 9% 438 337 8% 84 510 24%
 
 
 
Autres créances 35 555
 
1% 71 040 1% 35 484 100%
TOTAL IMMOBILISATIONS CORP 1 239 811 33% 1 332 245 23% 92 434 7%
 
 
Les créances de l’actif circulant consolidé sont principalement constituées des :

• Créances clients regroupant les créances « clientèle sur ventes de marchandises » et celles

relatives aux ventes de produits et services (Clients Marge Arrière et autres prestations de
service);
• créances envers l’Etat;

• et autres créances.

Les créances clients ont enregistré une baisse de 17 592 soit -2%, passant de 811 580 DH

K
en 2012 à 793 988 DH en 2013. Cette légère baisse s’explique essentiellement par :
K
- l’effort de recouvrement déployé en 2013
- la baisse des produit des ventes de prestation de service en 2013 (les produits de 2012

intégraient la facturation d’éléments non récurrents).
La hausse des créances sur l’Etat, notamment de TVA récupérable, est en corrélation avec un
volume d’activité en croissance et des dettes fournisseurs plus importantes (+14.5%).
Les autres créances sont constituées essentiellement des créances relatives au :
- reliquat sur cession des 5% des titres de participation de la filiale « HLV » à la société

Carrefour International,
- solde sur cession des constructions dans le cadre de l’opération des leases-backs 2013,

- créances sur les autres sociétés du groupe (Hors périmètre de consolidation),
- intérêts à percevoir sur les placements.

I . .4 Trésorerie et Placement
V
B
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % Total Actif VAL % Total Actif VAL %
Placement 214 432 4% 152 069 3% -62 363 -29%
 
OPCVM / ACTION 127 048 21% 57 048 1% -70 000 -55%
 
 
D.A.T 87 384 21% 95 021 2% 7 637 9%
 
Trésorerie 193 321 4% -184 711 -3% -378 032 <100%
 
Total Trésorerie & Placement 407 752 8% -32 642 -1% -440 395 -108%
 
 Rapport de Gestion 2013 59

Le poste « Trésorerie et Placement» consolidé a connu une baisse de 440 395 DH entre

K
l’année 2012 et 2013. Cette baisse s’explique par :

• L’augmentation du stock qui s’explique essentiellement par :

- Le stock relatif aux ouvertures des nouveaux magasins,
- Les stocks reconstitués lors de la conversion des points de ventes METRO en ATACADAO,
• L’augmentation des investissements 2013 suite à l’ouverture de six points de vente,

à la conversion des METRO en ATACADAO et à la sécurisation des futurs projets
(400 MDH d’investissements nets en 2013).
• Baisse des capitaux propres suite à la distribution de dividendes d’un montant

de 150 MDH.

Le tableau de la variation de trésorerie synthétisé de la société se présente comme suit :

Nbre j Nbre j Nbre j
COMPOSANTES DU BFR 2012 2013 Ecart
de vente de vente de vente
FR -142 266 -9 -491 639 -31 -349 373 -22
 
Capitaux Propres 1 358 177 1 273 301 -84 876
 
 
 
 
 
Dettes de Financement 1 727 285 1 718 441 -8 844
 
 
 
 
 
Immobilisation -3 227 728 -3 483 382 -255 654
 
 
 
 
 
BFR 550 017 35 458 997 29 -91 020 -6
 
Stocks -684 382 -43 -919 487 -57 -235 105 -14
 
Solde Actif et Passif circulants 1 234 399 78 1 378 484 86 144 085 8
 
 
IMPACT TRESOREIE 407 751 26 -32 642 -2 -440 394 -28
 
I . .5 inancement Permanent
V
B
F
Le financement permanent du Groupe Label’Vie se présente comme suit :

2012 2013 ECARTS

Montants en Kdhs % Total % Total
VAL VAL VAL %
Passif Passif
Capitaux propres 1 358 177 24% 1 273 301 21% -84 876 -6%
 
 
 
 
 
Capital Social 254 528 5% 254 528 4% 0 0%
 
 
Réserves et R.A.N 986 934 18% 964 133 16% -22 801 -2%
 
 
 
Résultat Net 116 716 2% 54 641 1% -62 075 -53%
 
 
 
Dettes de Financement 1 727 285 31% 1 718 441 29% -8 844 -1%
 
 
 
 
 
Financement permanent 3 085 462 55% 2 991 743 50% -93 720 -3%
 
 
 
 
 
C ux Pr r s

apita
op
e
Les capitaux propres ont enregistré une baisse de -6%, passant de 1 358 177 461 DH
K
en 2012 à 1 273 301 DH en 2013, soit une baisse de 84 876 DH. Cette variation
K
K
s’explique par :
- la baisse de 53% du résultat 2013 par rapport à celui 2012
- la distribution de dividendes opérée en 2013.
60 Label’Vie

D s n n n

ette
de
Fi
a
ceme
t
Les dettes de financement sont constituées des emprunts auprès des établissements de crédit
et des emprunts obligataires.
En 2013, les dettes de financement ont enregistré une baisse nette de 8 844 DH, et se

K
composent :
• D’un total de déblocage de -117 769
DH,

K
• Et d’un total de remboursement de 127 395 DH.

K
Le tableau ci-après illustre la structure des déblocages et remboursements par société :

Entités Solde Début Déblocage Remboursement Solde Fin

LBV 806 292 95 091 123 395 777 988
 
 
 
 
HLV 18 000 17 214 4 000 31 214
 
 
 
 
MCCM - - - -
MAXI - - - -
AUTRES LBV - 5 463 - 5 463
 
 
E.O 900 000 - - 900 000
 
 
Total général 1 724 292 117 769 127 395 1 714 665
 
 
 
 
 
 
I . .6 Dettes du Passif Circulant.
V
B
Les dettes du passif circulant du Groupe Label’Vie se détaillent comme suit :
2012 2013 ECARTS
Montants en Kdhs
VAL % Total VAL % Total VAL %
Dettes envers les Fournisseurs 1 823 533 74% 2 084 063 77% 260 530 14%
 
 
 
 
 
Dettes envers le personnel et les
org. sociaux 14 233 1% 17 006 1% 2 774 19%
 
 
 
Dettes envers l’Etat 589 314 24% 573 687 21% -15 627 -3%
 
 
 
Autres dettes 47 130 2% 35 972 1% -11 158 >100%
 
 
 
TOTAL DETTES DU PASSIF CIR 2 474 211 100% 2 710 729 100% 236 518 10%
 
 
 
 
 
Le passif circulant du Groupe a progressé de 10% en 2013 pour s’établir à 2 710 729 DH. K
L’augmentation des dettes du passif circulant est essentiellement due à :

• La hausse des dettes fournisseurs de 260 530 DH en corrélation avec un volume d’activité

K
en croissance,
• La légère baisse des dettes envers l’Etat de 3%, passant de 589 314 kDH en 2012 à

573 687 DH en 2013. Ce poste correspond essentiellement à la TVA collectée et à
K
l’impôt sur les bénéfices de l’exercice.
• Les autres dettes ont enregistré une légère baisse de -11 158 DH en 2013. Elles

K
correspondent aux intérêts courus non échus à payer relatifs aux emprunts obligataires.

Ci-aprés le tableau de décomposition par échéance du solde des dettes fournisseurs :

Montant des dettes échues
(A) (B) (C) (D) (E) (F)
 
 
Montant des dettes
Fournisseurs à la
 
Montant des dettes dettes échues de dettes échues entre dettes échues entre dettes échues de
clôture
 
non échues moins de 30jours 31et 60jours 61et 90jours plus de 90jours
 
A=B+C+D+E+F
 
Date de Clôture 2012 987 431 667,46 357 249 480,40 186 622 237,32 259 052 019,95 146 446 838,79 38 061 091,00
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Date de Clôture 2013 1 079 526 400,78 254 171 539,18 248 479 430,62 345 702 836,24 183 778 570,76 47 394 023,99
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 61

IV.C ETUDE DES R NC AUX RAT OS

P
I
IP
I
L’étude porte sur les ratios de performance, de liquidité, de rentabilité et d’endettement du groupe
Label’Vie S.A.

I .C.1 atios de performance

V
R
La variation des ratios de performance se présente comme suit :

2013
Montants en KDH 2012 2013
Variation %
Taux de valeur ajoutée 10,1% 10,0% -0,1%
Valeur Ajoutée 572 967 579 897 6 930 1,2%

 
 
Chiffre d’affaires 5 671 530 5 788 575 117 045 2,1%

 
 
 
 
 
Coefficient de rendement du travail salarié 2,2 2.3 0.1
Charges de personnel 247 699 249 851 2 152 0.9%
Marge d’exploitation 5,0% 5,2% 0.2%

 
Excédent brut d’exploitation 322 581 301 618 -20 963 -6.5%
Marge opérationnelle 3,0% 2,4% -0,5%

 
Résultat d’exploitation 167 725
 
139 856 -27 869 -16,6%

 
 
Taux de Valeur ajoutée

Le taux de la valeur ajoutée correspond au ratio « Valeur Ajoutée » / « chiffre d’affaires ».
Au niveau du groupe Label ‘vie, la valeur ajoutée a connu une hausse de 6 930 DH pour s’établir

K
à 579 897 DH. Cette amélioration s’explique par la hausse du chiffre d’affaires du groupe, l’amélioration
K
de la marge brut, et à la maîtrise des coûts des matières consommées et autres charges externes.

Coefficient de rendement du travail salarié

Le coefficient de rendement du travail salarié correspond au ratio « Valeur Ajoutée » / « Charges de
personnel » et mesure la richesse créée pour un dirham de masse salariale dépensé.
Le coefficient de rendement du travail salarié est passé de 2.2 DH en 2012 à 2.3 DH en 2013 soit une
hausse de 0.1. Cette augmentation est liée à a l’amélioration de la valeur ajoutée et la marge brute.

Marge opérationnelle

La marge opérationnelle correspond au rapport « Résultat d’exploitation » / « chiffre d’affaires ».
En 2013, la marge opérationnelle a enregistré une légère baisse de 0.5 par rapport à l’exercice 2012,
Cette baisse est due principalement à la baisse du résultat d’exploitation liée à la hausse des charges
d’exploitation due notamment à l’augmentation des charges d’amortissements (nouvelles ouvertures
2013) et aux redevances « Crédit bail » suite au lease back de Tanger.
62 Label’Vie

I .C.2 atios de liquidité

V
R
Les indicateurs de liquidité se présentent comme suit :
Nbre Jrs
COMPOSANTES DU BFR 2012 Nbre Jrs / vente 2013 Nbre Jrs / vente Ecart
/ vente
STOCKS 684 382 43 919 487 57 235 105 15
 
Marchandises 680 599
 
43 914 963 57 234 365 15
Consommable 3 783 0 4 523 0 740 0
 
ACTIFS CIRCULANTS 1 239 811 79 1 332 245 83 92 434 6
 
 
Créance Clients 811 580 52 793 988 49 -17 592 -1
 
Autres 428 231 27 538 258 33 110 027 7
 
DETTES CIRCULANTES 2 474 211 157 2 710 729 169 236 518 15
 
 
Fournisseurs 1 823 533 116 2 084 063 130 260 530 16
 
 
Autres 650 678 41 626 666 39 -24 012 -1
 
BFR 550 018 35 458 997 29 -91 021 -6
 
Délai de rotation des stocks 57 jrs en 2013 :

L’augmentation du délai de rotation des stocks de 15 jours s’explique par la constitution du
stock des nouvelles ouvertures de magasins sur l’exercice 2013 et par la reconstitution des
stocks des points de ventes « ATACADAO » qui nécessite un niveau de stock plus important
que le concept « Cash & Carry ».

Délai de règlement clients

Exprimé en jours de vente, la baisse du délai de règlement clients est due essentiellement à:
- L’effort de recouvrement déployé en 2013
- La baisse des produit des ventes de prestation de service en 2013 (les produits de 2012

intégraient la facturation d’éléments non récurrents).

Délai de règlement fournisseurs

Le délai de règlement fournisseur a connu une augmentation de 16 jours entre l’année 2012 et
2013, contrairement aux autres dettes qui sont restées relativement stable. La hausse du poste
«Dettes Fournisseurs» s’explique essentiellement par l’augmentation du volume d’achats suite
aux ouvertures et aux conversions opérées sur l’année 2013.

I .C.3 atios de rentabilité

V
R
Le tableau ci-dessous reprend les principaux indicateurs de rentabilité :

Montants en % 2012 2013

Rentabilité des capitaux propres 8.6% 4.3%
Rentabilité nette 2.1% 0.9%
 Rapport de Gestion 2013 63

entabilité des capitaux propres

R
Il s’agit du rapport entre le résultat net et les capitaux propres.
En 2013, la rentabilité des capitaux propres a enregistré une baisse de 4.3%, passant de 8.6%
en 2012 à 4.3% en 2013. Cette baisse est due essentiellement à la diminution du résultat net
de 2013, passant de 116 MDH à 55 MDH et à la distribution des dividendes de 150 MDH.

entabilité nette
R
Il s’agit du rapport entre le résultat net et le total du bilan.
La rentabilité nette est passée de 2.1% en 2012 à 0.9% en 2013, soit une baisse de -0.9% qui
s’explique par la baisse du résultat net en 2013 et l’augmentation des investissements opérés
en 2013.

I .C.4 atios d’endettement

V
R
Le tableau suivant permet de mesurer le poids de l’endettement à long terme de la société :
Montant en KDH 2012 2013 Variation %
DMLT 1 727 285 1 718 441 -8 844 -1%
 
 
Dettes de Financement 1 727 285 1 718 441 -8 844 -1%
 
 
Dette à Cout Terme 0 0 0 -
Disponibilté 407 752 -32 642 -440 395 -108%
 
Endettement Net 1 319 532 1 751 083 431 551 33%
 
 
Financement Permanent 3 085 462 2 991 743 -93 720 -3%
 
 
DMLT/Financement Permanent 56% 57% 1% 3%
Capitaux Propres 1 358 177 1 273 301 -84 876 -6%
 
 
Taux d’endettement Net 97% 138% 40% 42%
Taux d’endettement MLT 127% 135% 8% 6%

L’endettement est resté relativement stable entre 2012 et 2013. L’endettement net a par contre
enregistré une augmentation de 33%, passant de 1 319 532 DH en 2012 à 1 751 083 DH
K
K
en 2013. Cette évolution s’explique par la baisse du niveau de trésorerie suite à la baisse des
capitaux propres et à l’augmentation des investissements de 2013.

I .C.5 Affectation du résultat

V
Les comptes arrêtés par le conseil d’administration au titre de l’exercice 2013 font ressortir un
bénéfice net de 50 808 629.46 DH.
Le conseil d’administration propose à l’assemblée générale ordinaire de l’affecter comme suit :

Résultat net 2013 50 808 629,46

Réserve légale -2 540 431,47
Report à Nouveau/Ex 2013 48 268 197,99
Report à Nouveau/Ex Anterieurs 32 732 706,59
 
 
BENEFICE DISTRIBUABLE 81 000 904,58
Dividendes -
Report à nouveau 81 000 904,58
64 Label’Vie

IV.D EVOLUT ON BOURS ERE

I
I
Les schémas suivants retracent l’évolution du cours du titre Label’Vie par rapport au MASI et aux
indicateurs sectoriels:
orce elative Label’ ie s. Masi
F
R
V
V
Evolution de l’Action Label’ ie (D )
V
H
• Malgré la tendance de fond globalement baissière de la place Casablancaise en 2013, le titre

Label’Vie a fait preuve de résilience.

• L’action a surperformé le marché en 2013 enregistrant une progression de +9,4% versus une

baisse de -2,7% par le MASI.
Rapport de Gestion 2013 65
V. erspectives
P
d’avenir
68 Label’Vie

En 2014, le groupe entend poursuivre son développement dans le cadre de sa stratégie multi format :

V.A A i i E S p E
ct
v
t
u
ermarch
Capitaliser sur sa notoriété du format « Carrefour Market » et maintenir son niveau de performance.
En 2014, le groupe compte ouvrir cinq nouveaux magasins :
• Carré Eden (Marrakech) sur une superficie de 2500 m² ;

• hénifra sur une superficie de 1500m² ;
K
• Casablanca Ziraoui sur une superficie de 800 m² ;

• Berkane sur une superficie de 1500 m² ;

• Menara Mall sur une superficie de 1500 m².

Soit une superficie totale d’ouverture en 2014 de 7800 m².

• Carrefour M K T « Carré den » :

AR
E
E
Le 8 Mai 2014, le magasin Carré Eden a ouvert ses portes dans la ville de Marrakech. Situé au centre
ville, dans le prestigieux quartier Gueliz et plus précisément dans le nouveau centre commercial
Carré Eden, le magasin Carrefour Market s’étale sur une superficie de 2000 m².
Ce nouveau magasin Carrefour Market propose à ses clients un assortiment de plus de 20 000 produits.
La première journée a connu un franc succès, puisqu’elle a attiré plus de 2 700 clients avec un panier
moyen de 215 dh. Ce magasin a nécessité un investissement de 20 MDH.
 Rapport de Gestion 2013 69

V.B A i i E H p
ct
E
v
t
y
ermarch
Renforcer la performance commerciale du format hypermarché et profiter de plus d’économie
d’échelle grâce aux augmentations de volume.

En plus des trois points de ventes déjà ouverts, le groupe compte ouvrir en 2014 deux autres points
de ventes sur une superficie totale de 7100 m² :
• Oujda Ben Mrah : 3500 m² ;

• Marrakech Targa : 3600 m².

• Carrefour « J B M H»:
OU
DA
EN
RA
Le 21 Mai 2014, le magasin Carrefour a ouvert ses portes dans la ville d’Oujda. Situé dans le
centre ville, Carrefour dispose d’une surface de vente qui s’étend sur 3800 M2, avec un parking
extérieur offrant une capacité de plus de 100 places et un parking au sous sol d’une capacité de
260 places. Ce magasin a nécessité un investissement de 85 MDH.

V.C ACT V TE ATACADAO

I
I
Stabiliser le modèle ATACADAO et son positionnement d’enseigne la moins cher du Maroc, s’adressant
aussi bien aux particuliers qu’aux professionnels.

En plus des huit conversions (dont 4 en 2013) des points de ventes Métro en ATACADAO, le groupe
envisage l’ouverture en 2014 d’un nouveau ATACADAO dans la ville de TAZA sur une superficie de 3500 m².
ANNEXES
72 Label’Vie

A NEXE I : COM TES SOC AUX

n
P
I
BILAN - ACTIF (Modèle normal)
Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013
BILAN - ACTIF (Modèle normal)
Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

 
 
EXERCICE
EXERCICE
ACTIF PRECED.
BRUT AMORT.-PROV. NET NET
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 276 364 049,70 159 112 232,72 117 251 816,98 129 403 350,14

 
 
 
 
 
 
 
 
- FRAIS PRELIMINAIRES 1 332 452,84 1 332 452,84 0,00 0,00
 
 
 
 
 
- CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES 275 031 596,86 157 779 779,88 117 251 816,98 129 403 350,14
 
 
 
 
 
 
 
 
 
- PRIMES DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 163 968 902,74 14 025 694,22 149 943 208,52 144 643 675,77

 
 
 
 
 
 
 
 
- IMMOBILISATIONS EN RECHERCHE ET DEVELOP. 0,00
 
 
 
 
. BREVETS, MARQUES, DROITS & VAL. SIMILAIRES 24 702 887,60 14 025 694,22 10 677 193,38 5 377 660,63
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. FONDS COMMERCIAL 139 266 015,14 139 266 015,14 139 266 015,14
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 0,00
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 1 288 800 565,09 236 276 650,49 1 052 523 914,60 973 497 256,34
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. TERRAINS 311 208 991,28 311 208 991,28 307 391 631,28
 
 
 
 
 
 
 
 
. CONSTRUCTIONS 479 688 958,72 71 260 370,65 408 428 588,07 373 253 166,48
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. INSTAL. TECHNIQUES, MATERIEL ET OUTILLAGE 237 828 958,86 84 677 783,04 153 151 175,82 145 524 562,05
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. MATERIEL DE TRANSPORT 887 229,85 847 732,97 39 496,88 48 816,91
 
 
 
 
 
. MOBILIER, MAT. DE BUREAU ET AMENAG. DIVERS 142 691 236,67 79 490 763,83 63 200 472,84 59 664 563,17
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES 0,00
 
 
 
 
. IMMOBILISATIONS CORPORELLES EN COURS 116 495 189,71 116 495 189,71 87 614 516,45
 
 
 
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 1 578 401 967,64 - 1 578 401 967,64 1 532 132 480,59
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. PRETS IMMOBILISES 0,00
 
 
 
 
. AUTRES CREANCES FINANCIERES 8 999 967,64 8 999 967,64 10 230 480,59
 
 
 
 
 
 
 
 
. TITRES DE PARTICIPATION 1 569 402 000,00 1 569 402 000,00 1 521 902 000,00
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES TITRES IMMOBILISES 0,00
 
 
 
 
ECART DE CONVERSION - ACTIF (E) 0,00 0,00 0,00

 
. DIMINUTION DES CREANCES IMMOBILISEES
 
 
 
 
 
. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT
 
 
 
 
 
TOTAL I = (A+B+C+D+E) 3 307 535 485,17 409 414 577,43 2 898 120 907,74 2 779 676 762,84
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
STOCKS (F) 375 596 709,74 - 375 596 709,74 311 913 177,25
 
 
 
 
 
 
. MARCHANDISES 371 824 473,42 371 824 473,42 308 551 039,92
 
 
 
 
 
 
 
 
. MATIERES ET FOURNITURES CONSOMMABLES 3 772 236,32 3 772 236,32 3 362 137,33
 
 
 
 
 
 
 
 
. PRODUITS EN COURS
 
 
 
 
 
. PROD. INTERMEDIAIRES & PROD. RESIDUELS
 
 
 
 
 
. PRODUITS FINIS
 
 
 
 
 
CREANCES DE L’ACTIF CIRCULANT (G) 1 102 289 577,80 5 050 000,00 1 097 239 577,80 1 002 472 533,03
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. FOURNISSEURS DEBITEURS, AVANCES ET ACOMPTES 14 396 040,42 14 396 040,42 10 338 492,07
 
 
 
 
 
 
 
 
. CLIENTS ET COMPTES RATACHES 755 078 909,16 5 050 000,00 750 028 909,16 746 096 884,62
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. PERSONNEL 7 249 434,11 7 249 434,11 5 900 270,03
 
 
 
 
 
 
 
 
. ETAT 180 425 446,44 180 425 446,44 147 240 038,53
 
 
 
 
 
 
 
 
. COMPTES D’ASSOCIES 0,00 0,00
 
 
 
. AUTRES DEBITEURS 139 232 401,14 139 232 401,14 89 218 930,71
 
 
 
 
 
 
 
 
. COMPTES DE REGULARISATION ACTIF 5 907 346,53 5 907 346,53 3 677 917,07
 
 
 
 
 
 
 
 
TITRES & VALEURS DE PLACEMENT (H) 7 048 081,12 0,00 7 048 081,12 7 048 081,12
 
 
 
 
 
 
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I) 66 916,02 66 916,02 66 219,31
 
 
 
 
(ELEMENTS CIRCULANTS) 0,00 0,00 66 219,31
 
 
 
TOTAL II (F + G + H + I) 1 485 001 284,68 5 050 000,00 1 479 951 284,68 1 321 500 010,71
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TRESORERIE - ACTIF
 
 
 
 
. CHEQUES ET VALEURS A ENCAISSER 11 987 757,42 11 987 757,42 11 347 902,67
 
 
 
 
 
 
 
 
. BANQUES, T.G E C.P 0,00 235 280 866,25
 
 
 
 
 
. CAISSES, REGIES ET ACCREDITIFS 4 728 087,04 4 728 087,04 4 260 218,91
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL III 16 715 844,46 - 16 715 844,46 250 888 987,83
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL GENERAL ( I + II + III ) 4 809 252 614,31 414 464 577,43 4 394 788 036,88 4 352 065 761,38
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 73

BILAN - PASSIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013
PASSIF EXERCICE EXERC.PRECED
CAPITAUX PROPRES 1 136 602 040,58 1 235 710 226,42
 
 
 
 
 
 
 
. CAPITAL SOCIAL OU PERSONNEL (1) 254 527 700,00 254 527 700,00
 
 
 
 
 
. MOINS : ACTIONNAIRES, CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE
 
 
 
CAPITAL APPELE DONT VERSE :
 
 
 
. PRIME D’EMISSION, DE FUSION, D’APPORT 783 417 514,19 783 417 514,19
 
 
 
 
 
. ECARTS DE REEVALUATION
 
 
 
. RESERVE LEGALE 15 115 490,34 13 409 842,05
 
 
 
 
 
. AUTRES RESERVES
 
 
 
. REPORT A NOUVEAU (2) 32 732 706,59 150 242 204,30
 
 
 
 
 
. RESULTATS NETS EN INSTANCE D’AFFECTATION (2)
 
 
 
. RESULTAT NET DE L’EXERCICE (2) 50 808 629,46 34 112 965,88
 
 
 
 
 
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 1 136 602 040,58 1 235 710 226,42
 
 
 
 
 
 
 
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

 
 
. SUBVENTIONS D’INVESTISSEMENT
 
 
 
. PROVISIONS REGLEMENTEES
 
 
 
DETTES DE FINANCEMENT (C) 1 687 566 896,03 1 710 407 712,99

 
 
 
 
 
 
. EMPRUNTS OBLIGATAIRES 900 000 000,00 900 000 000,00
 
 
 
 
 
. AUTRES DETTES DE FINANCEMENT 787 566 896,03 810 407 712,99
 
 
 
 
 
PROV. DURABLES / RISQUES ET CHARGES (D)

 
 
. PROVISIONS POUR RISQUES
 
 
 
. PROVISIONS POUR CHARGES
 
 
 
ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)
 
 
. AUGMENTATION DES CREANCES IMMOBILISES
 
 
 
. DIMINUTION DES DETTES DE FINANCEMENT
 
 
 
TOTAL I (A + B + C + D + E) 2 824 168 936,61 2 946 117 939,41
 
 
 
 
 
 
 
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 1 389 645 013,88 1 380 649 231,52
 
 
 
 
 
 
. FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES 1 079 526 400,78 987 431 667,46
 
 
 
 
 
 
. CLIENTS CREDITEURS, AVANCES ET ACOMPTES 2 712 416,14 1 888 914,90
 
 
 
 
 
. PERSONNEL 524 091,67 599 834,51
 
 
 
. ORGANISMES SOCIAUX 6 166 947,14 6 978 920,03
 
 
 
 
 
. ETAT 110 625 423,57 111 556 137,34
 
 
 
 
 
. COMPTES D’ASSOCIES 49 240,38 0,00
 
 
. AUTRES CREANCIERS 162 365 645,20 244 590 572,83
 
 
 
 
 
. COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 27 674 849,00 27 603 184,45
 
 
 
 
 
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 066 916,01 4 966 219,31
 
 
 
 
ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (H) 74 064,91 332 371,14
 
 
TOTAL II ( F + G + H) 1 390 785 994,80 1 385 947 821,97
 
 
 
 
 
 
 
TRESORERIE - PASSIF
 
 
. CREDITS D’ESCOMPTE
 
 
 
. CREDITS DE TRESORERIE 45 000 000,00 20 000 000,00
 
 
 
 
 
. BANQUES (SOLDES CREDITEURS) 134 833 105,47
 
 
 
 
TOTAL III 179 833 105,47 20 000 000,00
 
 
 
 
 
TOTAL GENERAL I + II + III 4 394 788 036,88 4 352 065 761,38
 
 
 
 
 
 
 
74 Label’Vie

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

OPERATIONS TOTAUX TOT. EXERC.
EXERCICE (1) EXERC.ant (2) EXERCICE (1+2) PRECED.
PRODUITS D’EXPLOITATION
 
 
 
 
. VENTE DE MARCHANDISES EN L’ETAT 2 499 850 913,29 2 499 850 913,29 2 346 318 824,78
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS 322 136 431,28 322 136 431,28 366 575 562,61
 
 
 
 
 
 
 
 
CHIFFRE D’AFFAIRES 2 821 987 344,57 2 821 987 344,57 2 712 894 387,39
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. VARIATION DE STOCKS DE PRODUITS (+ -)
 
 
 
 
 
. IMMOB. PROD. PAR L’ ESE PR ELLE MEME
 
 
 
 
 
. SUBVENTION D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
. AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
. REPRISES D’EXPLOIT. ; TRANSFERTS DE CHARGES 19 203 714,94 19 203 714,94 6 376 147,84
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL I 2 841 191 059,51 2 841 191 059,51 2 719 270 535,23
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CHARGES D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
- ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISE 2 207 151 695,21 2 207 151 695,21 2 107 509 816,85
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
- ACHATS CONSOMMES DE MATIERES ET FOURNITURES 76 335 425,90 94 403,62 76 429 829,52 68 941 537,11
 
 
 
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES EXTERNES 164 912 039,57 164 912 039,57 157 478 589,80
 
 
 
 
 
 
 
 
- IMPOTS ET TAXES 9 068 374,63 9 068 374,63 6 302 404,06
 
 
 
 
 
 
 
 
- CHARGES DE PERSONNEL 161 595 012,21 161 595 012,21 146 040 585,93
 
 
 
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION 0,00 0,00
 
 
 
- DOTATION D’EXPLOITATION 101 737 679,85 101 737 679,85 91 357 308,86
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL II 2 720 800 227,37 94 403,62 2 720 894 630,99 2 577 630 242,61
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTATS D’EXPLOITATION III (I-II) 120 390 832,14 -94 403,62 120 296 428,52 141 640 292,62
 
 
 
 
 
 
 
 
PRODUITS FINANCIERS
 
 
 
 
 
- PROD. TITRES PARTICIP. & AUTRES PROD. IMM. 6 784,92 6 784,92 619 916,48
 
 
 
 
 
- GAINS DE CHANGE 183 244,08 183 244,08 553 876,51
 
 
 
 
 
- INTERETS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS 8 275 996,14 8 275 996,14 8 502 988,55
 
 
 
 
 
 
 
 
- REPRISE FINANCIERES TRANSFERTS DE CHARGES 11 914 276,84 11 914 276,84 9 060 094,60
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL IV 20 380 301,98 0,00 20 380 301,98 18 736 876,14
 
 
 
 
 
 
 
CHARGES FINANCIERES
 
 
 
 
 
- CHARGES D’INTERETS 110 028 755,88 110 028 755,88 106 204 549,42
 
 
 
 
 
 
 
 
- PERTES DE CHANGE 295 433,27 295 433,27 584 451,14
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES FINANCIERES 287 767,74 287 767,74 830 082,46
 
 
 
 
 
- DOTATIONS FINANCIERES 66 916,01 66 916,01 66 219,31
 
 
 
 
 
TOTAL V 110 678 872,90 0,00 110 678 872,90 107 685 302,33
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT FINANCIER VI (IV - V) -90 298 570,92 -90 298 570,92 -88 948 426,19
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT COURANT (III+VI) 30 092 261,22 -94 403,62 29 997 857,60 52 691 866,43
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 75

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes) (Suite)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

OPERATIONS TOTAUX

 
TOT. EXERC. PRECED.
EXERCICE (1) EXERC.ant (2) EXERCICE (1+2)
PRODUITS NON COURANTS

 
 
 
 
- PRODUITS DE CESSION D’IMMOBILISATION 86 103 891,58 86 103 891,58 664 666,00
 
 
 
 
 
 
 
- SUBVENTION D’EQUILIBRE 0,00 0,00 0,00
 
 
- REPRISES SUR SUBVENTION D’INVESTISSEMENT 0,00 0,00 0,00
 
 
- AUTRES PRODUITS NON COURANTS 659 705,52 659 705,52 1 831 167,40
 
 
 
 
 
 
- REPRISES NON COURANTES TRANSFERTS CHARGES 3 900 000,00 3 900 000,00
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL VIII 90 663 597,10 0,00 90 663 597,10 2 495 833,40

 
 
 
 
 
 
CHARGES NON COURANTES

 
 
 
 
- VALEURS NETTES D’AMORT. IMMOB. CEDEES 37 517 798,38 37 517 798,38 226 933,95
 
 
 
 
 
 
 
- SUBVENTIONS ACCORDEES 0,00 0,00 0,00
 
 
- AUTRES CHARGES 9 328 150,86 0,00 9 328 150,86 4 033 764,00
 
 
 
 
 
 
 
- DOTATIONS NON COURANTES AUX AMORT. & PROV. 0,00 0,00 0,00
 
 
TOTAL IX 46 845 949,24 - 46 845 949,24 4 260 697,95
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NON COURANT ( VIII - IX ) 43 817 647,86 -1 764 864,55
 
 
 
 
 
 
RESULTAT AVANT IMPOT (VII+X) 73 815 505,46 50 927 001,88
 
 
 
 
 
 
 
IMPOTS SUR LES RESULTATS 23 006 876,00 16 814 036,00
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NET ( XI - XII) 50 808 629,46 34 112 965,88
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL DES PRODUITS ( I+IV+VIII) 2 952 234 958,59 2 740 503 244,77
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL DES CHARGES ( II+V+IX+XIII ) 2 901 426 329,13 2 706 390 278,89
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NET (TOT. PROD. - TOT. CHARGES) 50 808 629,46 34 112 965,88
 
 
 
 
 
 
76 Label’Vie

ETAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G)

EXERCICE EXERC.PRECED
 
 
 
 
1 . VENTES DE MARCHANDISE EN L’ETAT 2 499 850 913,29 2 346 318 824,78
 
 
 
 
 
 
 
 
2 - . ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISES 2 207 151 695,21 2 107 509 816,85
 
 
 
 
 
 
 
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L’ETAT 292 699 218,08 238 809 007,93
 
 
 
 
 
II + PRODUCTION DE L’EXERCICE : ( 3 + 4 + 5) 322 136 431,28 366 575 562,61
 
 
 
 
 
3 . VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS 322 136 431,28 366 575 562,61
 
 
 
 
 
 
4 . VARIATIONS STOCKS DE PRODUITS
 
 
 
 
5 . IMMOB. PRODUITES PAR L’ENTREPRISE POUR ELLE MEME
 
 
 
 
III - CONSOMMATION DE L’EXERCICE: (6+7) 241 341 869,09 226 420 126,91
 
 
 
 
 
6 . ACHATS CONSOMMES DE MATIERES ET FOURNITURES 76 429 829,52 68 941 537,11
 
 
 
 
 
 
7 . AUTRES CHARGES EXTERNES 164 912 039,57 157 478 589,80
 
 
 
 
 
 
IV = VALEUR AJOUTEE (I + II - III) 373 493 780,27 378 964 443,63
 
 
 
 
 
8 + . SUBVENTIONS D’EXPLOITATION
 
 
 
9 - . IMPOTS ET TAXES 9 068 374,63 6 302 404,06
 
 
 
 
 
10 - . CHARGES DE PERSONNEL 161 595 012,21 146 040 585,93
 
 
 
 
 
V = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (EBE) 202 830 393,43 226 621 453,64
 
 
 
 
 
= INSUFFISANCE BRUTE D’EXPLOITATION (IBE)
 
 
 
 
11 + . AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION 0,00 0,00
 
12 - . AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION 0,00 0,00
 
13 + . REPRISES D’EXPLOITATION, TRANSFERTS DE CHARGES 19 203 714,94 6 376 147,84
 
 
 
 
 
14 - . DOTATIONS D’EXPLOITATION 101 737 679,85 91 357 308,86
 
 
 
 
 
VI = RESULTAT D’EXPLOITATION ( + OU - ) 120 296 428,52 141 640 292,62
 
 
 
 
 
VII ± RESULTAT FINANCIER (90 298 570,92) (88 948 426,19)
 
 
 
 
 
VII = RESULTAT COURANT ( + OU - ) 29 997 857,60 52 691 866,43
 
 
 
 
 
IX ± RESULTAT NON COURANT 43 817 647,86 (1 764 864,55)
 
 
 
 
 
15 - .IMPOTS SUR LES RESULTATS 23 006 876,00 16 814 036,00
 
 
 
 
 
X = RESULTAT NET DE L’EXERCICE ( + OU - ) 50 808 629,46 34 112 965,88
 
 
 
 
 
II.CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENT

1 . RESULTAT NET DE L’EXERCICE 50 808 629,46 34 112 965,88

 
 
 
 
 
 
- BENIFICE + 50 808 629,46 34 112 965,88
 
 
 
 
 
 
 
- PERTE -
 
 
 
 
 
2 + . DOTATIONS D’EXPLOITATION 101 737 679,85 91 357 308,86
 
 
 
 
 
3 + . DOTATIONS FINANCIERES 0,00 0,00
 
4 + . DOTATIONS NON COURANTES 0,00 0,00
 
5 - . REPRISES NON COURANTES 0,00 0,00
 
 
 
 
 
 
 
8 - . PRODUITS DES CESSIONS D’IMMOBILISATION 86 103 891,58 664 666,00
 
 
 
 
9 + . VALEURS NETTES D’AMORTISSEMENT DES IMMOB CEDEES 37 517 798,38 226 933,95
 
 
 
 
I = CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT ( C.A.F ) 103 960 216,11 125 032 542,69
 
 
 
 
 
10 - DISTRIBUTION DE BENEFICES 149 916 815,30
 
 
 
 
II = AUTOFINANCEMENT (45 956 599,19) 125 032 542,69
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 77

TABLEAU DE FINANCEMENT DE L’EXERCICE

I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

 
 
 
 
Exercice Variation a-b
MASSES Exercices (a)
précédent (b) Emplois (c) Ressources (d)
1 Financement permanent 2 824 168 936,61 2 946 117 939,41 121 949 002,80

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2 Moins actif immobilisé 2 898 120 907,74 2 779 676 762,84 118 444 144,90

 
 
 
 
 
 
 
 
 
3= FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (1-2) (A) (73 951 971,13) 166 441 176,57 240 393 147,70

 
 
 
 
 
 
 
 
4 Actif circulant 1 479 951 284,68 1 321 500 010,71 158 451 273,97

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 Moins passif circulant 1 390 785 994,80 1 385 947 821,97 4 838 172,83

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6= BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (4-5) (B) 89 165 289,88 (64 447 811,26) 153 613 101,14
 
 
 
 
 
 
 
 
7 TRESORERIE NETTE (ACTIF - PASSIF) = A-B (163 117 261,01) 230 888 987,83 394 006 248,84

 
 
 
 
 
 
 
II. EMPLOIS ET RESSOURCES
 
 
 
 
 
EXERCICE EXERCICES PRECEDENT
 
EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES

 
I. RESSOURCES STABLES DE L’EXERCICE (FLUX)
 
 
 
 
. AUTOFINANCEMENT (A) (45 956 599,19) 125 032 542,69
 
 
 
 
 
 
. Capacité d’autofinancement 103 960 216,11 125 032 542,69
 
 
 
 
 
 
-Distribution de bénéfices 149 916 815,30
 
 
 
 
 
. CESSIONS ET REDUCTIONS D’IMMOBILISATIONS (B) 87 487 569,58 1 118 492,00
 
 
 
 
 
 
. Cessions d’immobilisations incorporelles
 
 
 
 
. Cessions d’immobilisations corporelles 86 103 891,58 664 666,00
 
 
 
 
 
. Cessions d’immobilisations financières 0,00
 
 
 
. Récupération sur créances immobilisées 1 383 678,00 453 826,00
 
 
 
 
 
. AUGMENTATION CAPITAUX PROPRES & ASSIMILES (C) 0,00
 
 
 
 
. Augmentation de capital, apports 0,00 0,00
 
 
. Dividende non distribués - 2009 0,00
 
 
 
. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) 100 554 465,12 439 054 931,63
 
 
 
 
 
 
(Nette de primes de remboursement)
 
 
 
 
TOTAL I - RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) 142 085 435,51 0,00 565 205 966,32
 
 
 
 
 
II. EMPLOIS STABLES DE L’EXERCICE (FLUX)
 
 
 
 
. ACQUISITION & AUGMENTATION D’IMMOBILISATIONS (E) 227 282 594,94 295 693 022,59
 
 
 
 
 
 
. Acquisition d’immobilisations incorporelles 7 801 433,76 3 454 076,23
 
 
 
 
 
 
. Acquisition d’immobilisations corporelles 171 827 996,13 134 423 946,36
 
 
 
 
 
 
. Acquisition d’immobilisations financières 47 500 000,00 157 815 000,00
 
 
 
 
 
 
. Augmentation des créances immobilisées 153 165,05
 
 
 
 
. REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F) 0,00
 
 
 
. REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G) 123 395 282,08 503 447 782,36
 
 
 
 
 
 
. EMPLOIS EN NON VALEURS (H) 31 800 706,19 50 163 685,82
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 382 478 583,21 849 304 490,77 0,00
 
 
 
 
 
III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (BFG) 153 613 101,14 25 444 836,57
 
 
 
 
 
 
IV. VARIATION DE LA TRESORERIE 394 006 248,84 0,00 258 653 687,88
 
 
 
 
 
TOTAL GENERAL 536 091 684,35 536 091 684,35 849 304 490,77 849 304 490,77
 
 
 
 
 
 
 
 
78 Label’Vie

ETAT A2 : ETAT DES DEROGATIONS

INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR
JUSTIFICATION
INDICATION DES DEROGATIONS LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE
DES DEROGATIONS
ET LES RESULTATS

I - derogations aux principes comptables fondamentaux Néant


II - derogations aux methodes d’evaluation Néant

III - derogations aux regles d’etablissement

Néant

et de presentation des etats de synthese

ETAT A3 : ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION
NATURE DES CHANGEMENTS JUSTIFICATION DES CHANGEMENTS FINANCIERE ET LES RESULTATS
Changements affectant les méthodes Correction de methode
Néant
d’évaluation d’evaluation des stocks
 
Changements affectant les règles de
Néant Néant
présentation

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

AUGMENTATION DIMINUTION
 
 
 
MONTANT BRUT Product de MONTANT BRUT
NATURE
DEBUT EXERCICE Acquisition l’entreprise Virement Cession Retrait Virement FIN EXERCICE
 
pour elle même
IMMOBILISATION
244 000 963,51 31 800 706,19 - 562 380,00 - - - 276 364 049,70
EN NON-VALEURS
 
 
 
 
 
 
 
*Frais préliminaires 1 332 452,84 1 332 452,84
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Charges à répartir sur plusieurs
242 668 510,67 31 800 706,19 562 380,00 275 031 596,86

exercices
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Primes de remboursement
- -

obligations
 
 
 
 
 
 
* IMMOBILISATIONS
156 167 468,98 7 801 433,76 - - - - - 163 968 902,74

INCORPORELLES
 
 
 
 
 
 
* Immobilisation en recherche et
- 0,00

développement
 
 
 
 
 
 
* Brevets, marques, droits et valeurs
16 901 453,84 7 801 433,76 24 702 887,60

similaires
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Fonds commercial 139 266 015,14 - - 139 266 015,14
 
 
 
 
 
 
 
 
*Autres immobilisations incorporelles - -

 
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 1 170 211 699,07 171 827 996,12 - 74 294 346,98 52 676 750,10 - 74 856 726,98 1 288 800 565,09
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Terrains 307 391 631,28 0,00 3 817 360,00 311 208 991,28
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Constructions 436 766 878,01 40 074 239,53 55 392 549,73 52 544 708,55 479 688 958,72
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Installat. techniques,matériel et
209 264 736,09 19 088 073,09 9 476 149,68 237 828 958,86

outillage
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Matériel de transport 878 839,36 140 432,04 132 041,55 887 229,85
 
 
 
 
 
 
 
 
* Mobilier, matériel bureau et
128 295 097,88 8 787 851,22 5 608 287,57 142 691 236,67

aménagements
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Autres immobilisations corporelles - - -

 
 
 
 
 
*Immobilisations corporelles en cours 87 614 516,45 103 737 400,24 74 856 726,98 116 495 189,71

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 570 380 131,56 211 430 136,07 - 74 856 726,98 - 74 856 726,98 1 729 133 517,53
52 676 750,10
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 79

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison Extrait des derniers états de synthèse Produits
Prix de la société émettrice
sociale de Participationau Valeur comptable inscrits au
Secteur d’activité Capital social d’acquisition

 
la Société capital en % nette Date de C.P.C de
 
global Situation nette Résultat net
émettrice clôture l’exercice
Hypermarche
Grande distribution 120 000 000,00 95% 114 000 000,00 114 000 000,00 31/12/2013 58 149 368,35 (3 193 822,90) 777 316 434,00
lv sas
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Metro cash &
Cash &carry 466 000 000,00 100% 1 241 000 000,00 1 241 000 000,00 31/12/2013 683 178 580,48 7 789 003,23 255 793 364,31
carry maroc
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fonds
Mutandis 1 217 764 100,00 5% 56 520 000,00 56 520 000,00 31/12/2013 1 318 302 362,58 23 020 786,25 83 244 793,25
d’investissement
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Berkane plaza Construction et
100 000,00 67% 67 000,00 67 000,00 31/12/2013
s.A.R.L gestion des locaux
 
 
 
 
 
 
Maxi lv Grande distribution 158 200 000,00 95% 157 815 000,00 157 815 000,00 31/12/2013 139 190 578,20 (22 948 345,56) 2 413 107 052,44
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL 1 569 402 000,00 1 569 402 000,00 2 198 820 889,61 4 667 621,02 3 529 461 644,00
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES PROVISIONS
Montant début DOTATIONS REPRISES Montant fin
NATURE
 
exercice D’exploitation Financières Non courantes D’exploitation Financières Non courantes exercice

1. Provisions pour dépréciation


de l’actif immobilisé
 
2. Provisions réglementées

3. Provisions durables pour

risques et charges

SOUS TOTAL (A)

4. Provisions pour dépréciation

de l’actif circulant (hors 5 050 000,00 5 050 000,00
 
 
 
 
 
trésorerie)
5. Autres provisions pour risques
4 966 219,31 66 916,01 66 219,31 3 900 000,00 1 066 916,01

et charges
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6. Provisions pour dépréciation

des comptes de trésorerie
 
 
 
 
 
 
 
SOUS TOTAL (B) 10 016 219,31 0,00 66 916,01 0,00 0,00 66 219,31 3 900 000,00 6 116 916,01
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL (A+B) 10 016 219,31 0,00 66 916,01 0,00 0,00 66 219,31 3 900 000,00 6 116 916,01
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES CREANCES

ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES
 
 
 
MONTANTS MONTANTS
CREANCES TOTAL ECHUES MONTANTS
MONTANT SUR ETAT ET SUR LES
PLUS D’UN AN MOINS D’UN AN ET NON REPRESENTES
 
  
EN DEVISES ORGANISMES ENTREPRISES
RECOUVREES PAR EFFETS
PUBLICS LIEES
 
DE L’ACTIF
8 999 967,64 8 999 967,64 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
IMMOBILISE
 
 
 
 
* Prêts immobilisés
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres créances 8 999 967,64 8 999 967,64
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
financières
 
 
 
 
 
 
 
 
DE L’ACTIF
1 097 239 577,80 0,00 1 097 239 577,80 0,00 0,00 180 425 446,44 243 754 830,14 0,00
CIRCULANT
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Fournisseurs

débiteurs, avances 14 396 040,42 14 396 040,42
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
et acomptes
* Clients et comptes
750 028 909,16 750 028 909,16 243 754 830,14

rattachés
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Personnel 7 249 434,11 7 249 434,11
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Etat 180 425 446,44 180 425 446,44 180 425 446,44
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes d’associés 0,00 0,00
 
 
 
 
 
 
* Autres debiteurs 139 232 401,14 139 232 401,14
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes de
5 907 346,53 5 907 346,53

régularisation-Actif
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
80 Label’Vie

TABLEAU DES DETTES

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013
ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES
MONTANTS VIS- MONTANTS
DETTES TOTAL ECHUES MONTANT MONTANTS
A-VIS DE L’ETAT VIS-A-VIS DES
PLUS D’UN AN MOINS D’UN AN ET NON EN REPRESENTES
 
 
ET ORGANISMES ENTREPRISES
PAYEES DEVISES PAR EFFETS
PUBLICS LIEES
DE FINANCEMENT 1 687 566 896,03 1 529 029 657,23 158 537 238,80
 
 
 
 
 
 
 
 
* Emprunts
900 000 000,00 900 000 000,00

obligataires
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres dettes de
787 566 896,03 629 029 657,23 158 537 238,80

financement
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
DU PASSIF CIRCULANT 1 389 645 013,88 - 1 389 645 013,88 0,00 0,00 116 792 370,71 27 077 703,62 346 448 180,28
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Fournisseurs et
1 079 526 400,78 1 079 526 400,78 27 077 703,62 346 448 180,28

comptes rattachés
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Clients créditeurs,

avances et 2 712 416,14 2 712 416,14
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
acomptes

* Personnel 524 091,67 524 091,67

 
 
 
 
 
 
 
 
* Organismes sociaux 6 166 947,14 6 166 947,14 6 166 947,14
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Etat 110 625 423,57 110 625 423,57 110 625 423,57
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes d’associés 49 240,38 49 240,38
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres creances 162 365 645,20 162 365 645,20
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes de
27 674 849,00 27 674 849,00

régularisation Passif
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUES

VALEUR COMPTABLE
TITRES CREDITEURS MONTANT COUVERT DATE ET LIEU NETTE DE LA SURETE
NATURE OBJET (2)(3)
OU DEBITEURS PAR LA SURETE D‘INSCRIPTION DONNEE A LA DATE
DE CLOTURE
SURETES DONNEES 333 345 391,00 (2)(3) RABAT BANQUES
 
 
SURETE RECUES Néant

ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES

HORS OPERATION DE CREDIT-BAIL
MONTANT MONTANT
MONTANT MONTANT
ENGAGEMENTS DONNES EXERCICE ENGAGEMENTS RECUS EXERCICE
EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT PRECEDENT
* Avals et cautions
* Avals et cautions
* Engagement en matière de pensions
- Cautions reçues sur marché

de retraites et obligations similaires

* Autres engagements reçus
* Autres engagements donnés
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
TOTAL (1) Néant Néant TOTAL Néant Néant
(1) Dont engagements à l’égard d’entreprises liées.

 Rapport de Gestion 2013 81

A NEXE II : COM TES CONSOL DES

n
P
I
PRINCIPES ET REGLES DE CONSOLIDATION
1- RÉFÉRENTIEL COMPTABLE
Les comptes consolidés de LABEL’VIE S.A. sont établis conformément aux Normes Marocaines telles que
prescrites par le Conseil National de Comptabilité.
2- PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Les comptes consolidés du groupe LABEL’VIE S.A englobent les entreprises suivantes:
• Hypermarché LV, S.A.S sur laquelle la société LABEL’VIE S.A exerce un contrôle de 95%
• Vecteur LV S.A Ex Metro Cash & Carry Maroc, sur laquelle LABEL’VIE S.A exerce un contrôle de 100%.
• Maxi LV, S.A.S, sur laquelle LABEL’VIE S.A exerce un contrôle de 95%.
Périmètre de consolidation du groupe LABEL'VIE

NOM DE SOCIETE TAUX DE CONTRÔLE TAUX D’INTERET METHODE DE CONSOLIDATION

LABEL’VIE, S.A SOCIETE MERE (*)
 
 
HLV 95% 95% INTEGRATION GLOBALE
VLV, S.A (Ex MCCM) 100% 100% INTEGRATION GLOBALE (*)
MAXI LV S.A.S 95% 95% INTEGRATION GLOBALE
(*) Etablissement consolidant

3- MÉTHODES DE CONSOLIDATION
Les entreprises contrôlées par le groupe LABEL’VIE sont consolidées par intégration globale. LABEL’VIE contrôle
une filiale lorsqu’elle est en mesure de diriger les politiques financières et opérationnelles d’une entité afin de
bénéficier de ses activités.
Le contrôle est présumé exister lorsque LABEL’VIE,S.A détient, directement ou indirectement, plus de la moitié
des droits de vote de la filiale.
Les trois sociétés, HLV et Vecteur LV S.A ex Metro Cash & Carry Maroc et Maxi LV sont integrées globalement.
4- OPERATIONS RECIPROQUES
Les comptes réciproques résultant d’opérations internes au groupe sont annulés.
5- PRINCIPALES RÈGLES D’ÉVALUATION
• Ecarts d’acquisition : Les écarts d’acquisition correspondant à la différence entre le coût d’acquisition des

titres et l’évaluation des actifs et passifs des entreprise acquises sont présentées sous la rubrique «Ecarts
d’acquisition».
• Immobilisations incorporelles : elles se composent principalement des autres charges à répartir, des Fonds

de commerce, logiciels et licences enregistrés au bilan à leur coût d’acquisition. Les logiciels et autres
charges à répartir sont amortis linéairement sur une durée de 5 ans.
• Immobilisations corporelles : elles sont évaluées à leur coût d’acquisition. Les amortissements pour

dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire en fonction des durées d’utilisations usuelles au Maroc.
Ainsi les constructions sont amorties sur 20 ans, les installations techniques, matériel et outillage sur 10 ans,
le matériel informatique sur 5 ans et le matériel et mobilier de bureau, agencements et aménagement divers
sur 10 ans.
• Immobilisations financières : Sont constitués essentiellement des dépôts et cautionnement à plus d’un an

comptabilisés à leur valeur d’acquisition.
• Dettes en monnaie étrangères : Sont comptabilisées au cours figurant sur la D.U.M d’entrée, à la date de

clôture de l’exercice les différences latentes de change sont comptabilisées en écart de conversion. La
provision sur écarts défavorable sont prises en considération dans le compte de résultat.
6- RÉSULTAT PAR ACTION
Le résultat net par action est calculé en divisant le résultat net consolidé par le nombre d’actions en circulation à
la clôture de l’exercice.
82 Label’Vie

BILAN - ACTIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013
EXERCICE EXERCICE
ACTIF
BRUT AMORT.-PROV. NET PRECEDENT
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

 
 
 
 
- FRAIS PRELIMINAIRES
 
 
 
 
 
- CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES
 
 
 
 
 
- PRIMES DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 577 756 176,38 204 069 642,55 373 686 533,83 354 756 494,32

 
 
 
 
 
 
 
 
. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES. 357 231 107,95 187 405 282,18 169 825 825,77 160 994 730,12
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. BREVETS, MARQUES, DROITS & VAL. SIMILAIRES 34 474 130,30 16 664 360,37 17 809 769,93 7 759 082,39
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. FONDS COMMERCIAL 186 050 938,13 186 050 938,13 186 002 681,81
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 4 047 619 927,60 1 018 021 167,62 3 029 598 759,98 2 792 316 782,18

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. TERRAINS 1 823 993 158,41 1 823 993 158,41 1 764 925 182,41
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. CONSTRUCTIONS 1 082 185 040,91 433 505 867,68 648 679 173,23 555 174 490,57
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. INSTAL. TECHNIQUES, MATERIEL ET OUTILLAGE 447 173 763,33 255 728 965,07 191 444 798,26 199 450 858,09
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. MATERIEL DE TRANSPORT 1 048 802,83 1 005 514,51 43 288,32 54 874,95
 
 
 
 
 
 
 
. MOBILIER, MAT. DE BUREAU ET AMENAG. DIVERS 525 551 168,58 327 780 820,36 197 770 348,22 131 333 333,70
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES
 
 
 
 
 
. IMMOBILISATIONS CORPORELLES EN COURS 167 667 993,54 167 667 993,54 141 378 042,46
 
 
 
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 80 096 623,43 - 80 096 623,43 80 654 637,57
 
 
 
 
 
 
. PRETS IMMOBILISES 76 000,00 76 000,00 156 000,00
 
 
 
 
 
. AUTRES CREANCES FINANCIERES 23 433 623,43 23 433 623,43 23 911 637,57
 
 
 
 
 
 
 
 
. TITRES DE PARTICIPATION 56 587 000,00 56 587 000,00 56 587 000,00
 
 
 
 
 
 
 
 
. AUTRES TITRES IMMOBILISES
 
 
 
 
 
ECART DE CONVERSION - ACTIF (E)
 
 
 
 
. DIMINUTION DES CREANCES IMMOBILISEES
 
 
 
 
 
. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT
 
 
 
 
 
TOTAL I = (A+B+C+D+E) 4 705 472 727,41 1 222 090 810,17 3 483 381 917,24 3 227 727 914,07
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
STOCKS (F) 926 636 831,73 7 150 259,04 919 486 572,69 684 381 546,37
 
 
 
 
 
 
 
 
. MARCHANDISES 922 113 516,55 7 150 259,04 914 963 257,51 680 598 560,59
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. MATIERES ET FOURNITURES CONSOMMABLES 4 523 315,18 4 523 315,18 3 782 985,78
 
 
 
 
 
 
 
 
. PRODUITS EN COURS
 
 
 
 
 
. PROD. INTERMEDIAIRES & PROD. RESIDUELS
 
 
 
 
 
. PRODUITS FINIS
 
 
 
 
 
CREANCES DE L’ACTIF CIRCULANT (G) 1 484 189 284,68 57 283 496,50 1 426 905 788,18 1 326 904 410,86
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. FOURNISSEURS DEBITEURS, AVANCES ET ACOMPTES 26 830 658,39 5 613 148,93 21 217 509,46 32 405 051,06
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. CLIENTS ET COMPTES RATACHES 845 039 877,20 51 052 329,57 793 987 547,63 811 579 889,01
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. PERSONNEL 7 663 554,38 7 663 554,38 6 443 696,02
 
 
 
 
 
 
 
 
. ETAT 438 337 048,17 438 337 048,17 353 826 911,37
 
 
 
 
 
 
 
 
. COMPTES D’ASSOCIES 547 019,62 547 019,62 3 063 325,26
 
 
 
 
 
 
. AUTRES DEBITEURS 158 882 055,86 618 018,00 158 264 037,86 114 595 440,93
 
 
 
 
 
 
 
 
. COMPTES DE REGULARISATION ACTIF 6 889 071,06 6 889 071,06 4 990 097,21
 
 
 
 
 
 
 
 
TITRES & VALEURS DE PLACEMENT (H) 57 048 081,12 0,00 57 048 081,12 127 048 081,12
 
 
 
 
 
 
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I) 360 457,41 360 457,41 290 186,86
 
 
 
 
(ELEMENTS CIRCULANTS) 0,00 0,00
 
 
 
TOTAL II (F + G + H + I) 2 468 234 654,94 64 433 755,54 2 403 800 899,40 2 138 624 225,21
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TRESORERIE - ACTIF
 
 
 
 
. CHEQUES ET VALEURS A ENCAISSER 17 072 410,08 17 072 410,08 14 306 586,70
 
 
 
 
 
 
 
 
. BANQUES, T.G E C.P 58 260 272,33 58 260 272,33 340 330 822,17
 
 
 
 
 
 
 
 
. CAISSES, REGIES ET ACCREDITIFS 8 065 889,91 8 065 889,91 7 167 321,57
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL III 83 398 572,32 - 83 398 572,32 361 804 730,44
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL GENERAL ( I + II + III ) 7 257 105 954,68 1 286 524 565,71 5 970 581 388,97 5 728 156 869,73
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 83

BILAN - PASSIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

PASSIF EXERCICE EXERCICE PRECEDENT

CAPITAUX PROPRES
 
 
 
. CAPITAL SOCIAL OU PERSONNEL (1) 254 527 700,00 254 527 700,00
 
 
 
 
 
. MOINS : ACTIONNAIRES, CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE
 
 
 
CAPITAL APPELE DONT VERSE :
 
 
 
. PRIME D’EMISSION, DE FUSION, D’APPORT 783 417 514,19 783 417 514,19
 
 
 
 
 
. ECARTS D’ACQUISITION 59 813 722,28 59 813 722,28
 
 
 
 
 
. RESERVE LEGALE 15 115 490,34 13 409 842,05
 
 
 
 
 
. AUTRES RESERVES ( RESERVES CONSOLIDEES) 61 889 494,04 -21 613 032,25
 
 
 
 
 
. REPORT A NOUVEAU (2) 32 732 706,59 150 242 204,30
 
 
 
 
 
. RESULTATS NETS EN INSTANCE D’AFFECTATION (2)
 
 
 
. RESULTAT NET CONSOLIDE 54 641 007,14 116 716 008,77
 
 
 
 
 
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 1 262 137 634,58 1 356 513 959,34
 
 
 
 
 
 
 
INTERETS MINORITAIRES (B) 11 163 856,77 1 663 340,19

 
 
 
 
. INTERETS MINORITAIRES 11 163 856,77 1 663 340,19
 
 
 
 
 
DETTES DE FINANCEMENT (C) 1 715 436 527,28 1 725 063 138,29

 
 
 
 
 
 
. EMPRUNTS OBLIGATAIRES 900 000 000,00 900 000 000,00
 
 
 
 
 
. AUTRES DETTES DE FINANCEMENT 815 436 527,28 825 063 138,29
 
 
 
 
 
PROV. DURABLES / RISQUES ET CHARGES (D) 3 004 501,90
 
2 221 675,90
 
 
 
. PROVISIONS POUR RISQUES 3 004 501,90 2 221 675,90
 
 
 
 
 
. PROVISIONS POUR CHARGES 0,00 0,00
 
ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)
 
 
. AUGMENTATION DES CREANCES IMMOBILISES
 
 
 
. DIMINUTION DES DETTES DE FINANCEMENT
 
 
 
TOTAL I (A + B + C + D + E) 2 991 742 520,53 3 085 462 113,72
 
 
 
 
 
 
 
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 2 709 293 815,30 2 468 684 179,99
 
 
 
 
 
 
. FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES 2 079 036 304,05 1 816 517 962,55
 
 
 
 
 
 
 
. CLIENTS CREDITEURS, AVANCES ET ACOMPTES 5 026 920,07 7 015 054,70
 
 
 
 
 
. PERSONNEL 5 620 533,76 3 923 643,07
 
 
 
 
 
. ORGANISMES SOCIAUX 11 385 865,57 10 309 202,95
 
 
 
 
 
. ETAT 573 687 249,87 589 314 482,44
 
 
 
 
 
. COMPTES D’ASSOCIES 49 240,38 0,00
 
 
. AUTRES CREANCIERS 3 907 366,79 13 069 289,61
 
 
 
 
 
. COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 30 580 334,81 28 534 544,67
 
 
 
 
 
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 360 457,40 5 190 186,86
 
 
 
 
ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (H) 74 791,07 336 386,35
 
 
TOTAL II ( F + G + H) 2 710 729 063,77 2 474 210 753,20
 
 
 
 
 
 
 
TRESORERIE - PASSIF
 
 
. CREDITS D’ESCOMPTE
 
 
 
. CREDITS DE TRESORERIE 268 109 804,66 168 484 002,80
 
 
 
 
 
. BANQUES (SOLDES CREDITEURS)
 
 
 
TOTAL III 268 109 804,66 168 484 002,80
 
 
 
 
 
TOTAL GENERAL I + II + III 5 970 581 388,97 5 728 156 869,73
 
 
 
 
 
 
 
84 Label’Vie

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

OPERATIONS TOTAUX EXERCICE

EXERCICE (1) EXERC.ant (2) EXERCICE (1+2) PRECEDENT

PRODUITS D’EXPLOITATION
 
. VENTE DE MARCHANDISES EN L’ETAT 5 308 419 164,62 0,00 5 308 419 164,62 5 166 909 385,98
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS 480 156 257,40 480 156 257,40 504 620 464,05
 
 
 
 
 
 
 
 
CHIFFRE D’AFFAIRES 5 788 575 422,02 0,00 5 788 575 422,02 5 671 529 850,03
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. VARIATION DE STOCKS DE PRODUITS (+ -)
 
 
 
 
 
. IMMOB. PROD. PAR L’ ESE PR ELLE MEME
 
 
 
 
 
. SUBVENTION D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
. AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
. REPRISES D’EXPLOIT. ; TRANSFERTS DE CHARGES 42 072 601,32 42 072 601,32 37 345 338,13
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL I 5 830 648 023,34 0,00 5 830 648 023,34 5 708 875 188,16
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CHARGES D’EXPLOITATION
 
 
 
 
 
- ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISE 4 812 445 704,31 427 012,26 4 812 872 716,57 4 726 648 898,13
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
- ACHATS CONSOMMES DE MATIERES ET FOURNITURES 111 633 875,62 -64 795,50 111 569 080,12 111 235 730,97
 
 
 
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES EXTERNES 284 236 451,86 284 236 451,86 260 677 972,19
 
 
 
 
 
 
 
 
- IMPOTS ET TAXES 30 418 377,59 30 418 377,59 29 308 808,96
 
 
 
 
 
 
 
 
- CHARGES DE PERSONNEL 282 945 847,68 282 945 847,68 258 423 258,55
 
 
 
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION -32 460,07 -32 460,07 0,00
 
 
 
 
- DOTATION D’EXPLOITATION 168 781 950,28 168 781 950,28 154 855 814,87
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL II 5 690 429 747,27 362 216,76 5 690 791 964,03 5 541 150 483,67
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTATS D’EXPLOITATION III (I-II) 140 218 276,07 -362 216,76 139 856 059,31 167 724 704,49
 
 
 
 
 
 
 
 
PRODUITS FINANCIERS
 
 
 
 
 
- PROD. TITRES PARTICIP. & AUTRES PROD. IMM. 6 784,92 6 784,92 619 916,48
 
 
 
 
 
- GAINS DE CHANGE 193 051,82 193 051,82 903 629,43
 
 
 
 
 
- INTERETS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS 15 159 076,39 15 159 076,39 9 689 701,42
 
 
 
 
 
 
 
 
- REPRISE FINANCIERES TRANSFERTS DE CHARGES 12 149 245,71 12 149 245,71 9 498 196,28
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL IV 27 508 158,84 0,00 27 508 158,84 20 711 443,61
 
 
 
 
 
 
 
CHARGES FINANCIERES
 
 
 
 
 
- CHARGES D’INTERETS 117 848 356,77 117 848 356,77 110 030 652,10
 
 
 
 
 
 
 
 
- PERTES DE CHANGE 771 343,44 771 343,44 693 659,70
 
 
 
 
 
- AUTRES CHARGES FINANCIERES 287 767,74 65,25 287 832,99 832 116,14
 
 
 
 
- DOTATIONS FINANCIERES 360 438,44 360 438,44 288 153,18
 
 
 
 
 
TOTAL V 119 267 906,39 65,25 119 267 971,64 111 844 581,12
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT FINANCIER VI (IV - V) -91 759 747,55 -65,25 -91 759 812,80 -91 133 137,51
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT COURANT (III+VI) 48 458 528,52 -362 282,01 48 096 246,51 76 591 566,98
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 85

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes) (Suite)

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

OPERATIONS TOTAUX EXERCICE

EXERCICE (1) EXERC.ant (2) EXERCICE (1+2) PRECEDENT

PRODUITS NON COURANTS

 
 
 
 
- PRODUITS DE CESSION D’IMMOBILISATION 86 670 037,60 0,00 86 670 037,60 151 065 941,50
 
 
 
 
 
 
 
- SUBVENTION D’EQUILIBRE 0,00 0,00
 
 
 
- REPRISES SUR SUBVENTION D’INVESTISSEMENT 0,00 0,00
 
 
 
- AUTRES PRODUITS NON COURANTS 1 896 981,25 462 597,95 2 359 579,20 7 447 233,58
 
 
 
 
 
 
 
 
- REPRISES NON COURANTES TRANSFERTS CHARGES 3 900 000,00 3 900 000,00
 
 
 
 
 
TOTAL VIII 92 467 018,85 462 597,95 92 929 616,80 158 513 175,08
 
 
 
 
 
 
 
 
CHARGES NON COURANTES

 
 
 
 
- VALEURS NETTES D’AMORT. IMMOB. CEDEES 39 413 329,05 39 413 329,05 81 221 181,50
 
 
 
 
 
 
 
 
- SUBVENTIONS ACCORDEES 0,00 0,00
 
 
 
- AUTRES CHARGES 1 271 351,07 8 825 534,68 10 096 885,75 8 676 461,41
 
 
 
 
 
 
 
 
 
- DOTATIONS NON COURANTES AUX AMORT. & PROV. 2 524 844,37 2 524 844,37 0,00
 
 
 
 
 
 
TOTAL IX 43 209 524,49 8 825 534,68 52 035 059,17 89 897 642,91
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NON COURANT ( VIII - IX ) 40 894 557,63 68 615 532,17
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT AVANT IMPOT (VII+X) 88 990 804,14 145 207 099,15
 
 
 
 
 
 
 
IMPOTS SUR LES RESULTATS 34 349 797,00 28 491 090,38
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NET ( XI - XII) 54 641 007,14 116 716 008,77
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL DES PRODUITS ( I+IV+VIII) 5 951 085 798,98 5 888 099 806,85
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL DES CHARGES ( II+V+IX+XIII ) 5 896 444 791,84 5 771 383 798,08
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NET PART DU GROUPE 55 946 664,97 117 812 189,40
 
 
 
 
 
 
 
RESULTAT NET DES MINORITAIRES -1 305 657,83 -1 096 180,63
 
 
 
 
 
 
 
86 Label’Vie

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

Etabli à partir du résultat d’exploitation des entreprises intégrées
RUBRIQUES 2013 2012
RESULTAT D’EXPLOITATION CONSOLIDE 139 856 059,31 167 724 704,49

 
 
 
 
DOTATIONS D’EXPLOITATION CONSOLIDEES 157 962 531,15 141 740 918,76

 
 
 
 
CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT DES SOCIETES INTEGREES 297 818 590,46 309 465 623,25

 
 
 
 
DIVIDENDES RECUS

 
 
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION 28 658 363,62 413 194 098,49

 
 
 
 
- STOCK 235 105 026,32 118 856 949,33

 
 
 
 
- CREANCES D’EXPLOITATION 30 071 647,87 449 447 446,99

 
 
 
 
- DETTES D’EXPLOITATION 236 518 310,57 155 110 297,83

 
 
 
 
FLUX DE TRESORERIE D’EXPLOITATION 269 160 226,84 -103 728 475,24

 
 
 
 
FRAIS FINANCIERS 119 267 971,64 111 844 581,12

 
 
 
 
PRODUITS FINANCIERS 27 508 158,84 20 711 443,61

 
 
 
 
DIVIDENDES RECUES DES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE 0,00 0,00
IMPOT SUR LES SOCIETES HORS IMPOT SUR LES PLUS-VALUE DE CESSION 34 349 797,00 28 491 090,38

 
 
 
 
CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS -7 242 410,92 -1 377 527,83

 
 
 
 
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L’ACTIVITE 135 808 206,12 -224 730 230,96

 
 
 
 
ACQUISITION D’IMMOBILISATIONS 451 808 134,11 286 538 071,58

 
 
 
 
CESSION D’IMMOBILISATION 87 228 051,74 151 519 767,50
 
 
 
 
VARIATION DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

 
 
FLUX DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D’INVESTISSEMENT -364 580 082,37 -135 018 304,08
 
 
 
 
DIVIDENDES VERSES AUX ACTIONNAIRES DE LA SOCIETE MERE -149 916 815,30 0,00
 
 
DIVIDENDES VERSES AUX MINORITAIRE DES SOCIETES INTEGREES 0,00 0,00
AUGMENTATION DE CAPITAL 0,00 0,00
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT 117 768 671,07 439 054 931,63
 
 
 
 
AUTRES 10 283 342,57 -1 741 382,79
 
 
 
 
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT -127 395 282,08 -507 447 782,36
 
 
 
 
FLUX DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT -149 260 083,73 -70 134 233,52
 
 
 
 
VARIATION DE LA TRESORERIE -378 031 959,98 -429 882 768,56
 
 
 
 
TRESORERIE DE DEBUT D’EXERCICE 193 320 727,64 623 203 496,20
 
 
 
 
TRESORERIE DE FIN D’EXERCICE -184 711 232,34 193 320 727,64
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 87

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

(Part du groupe)

PRIMES CAPITAUX
RESERVES RESULTAT NET CAPITAUX PROPRE
CAPITAL D’EMISSION TOTAL GROUPE PROPRE PAR DES
CONSOLIDEES PART GROUPE PAR DU GROUPE
 
ET DE FUSION MINORITAIRES
SITUATION 0A LA
254 527 700,00 783 417 514,19 153 992 902,57 46 118 451,02 1 238 056 567,78 3 404 722,98 1 234 651 844,79
CLOTURE EXERCICE 2011
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AFFECTATION DU RESULTAT  
46 118 451,02 -46 118 451,02 - -

 
 
 
 
 
 
DIVIDENDES DISTRIBUES - -
 
 
 
 
 
MOUVEMENT DU CAPITAL - -
 
 
 
 
 
AUTRES MOUVEMENTS 1 741 382,79 116 716 008,77 118 457 391,56 -1 741 382,79 120 198 774,35
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SITUATION A LA CLOTURE
254 527 700,00 783 417 514,19 201 852 736,38 116 716 008,77 1 356 513 959,34 1 663 340,19 1 354 850 619,14
EXERCICE 2012
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AFFECTATION DU RESULTAT 116 716 008,77 -116 716 008,77 - -
 
 
 
 
 
 
 
DIVIDENDES DISTRIBUES -149 916 815,30 -149 916 815,30 -149 916 815,30
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MOUVEMENT DU CAPITAL - -
 
 
 
 
 
AUTRES MOUVEMENTS 899 483,40 54 641 007,14 55 540 490,54 9 500 516,57 46 039 973,97
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SITUATION A LA CLOTURE
254 527 700,00 783 417 514,19 169 551 413,25 54 641 007,14 1 262 137 634,58 11 163 856,77 1 250 973 777,82
EXERCICE 2013
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
88 Label’Vie

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS

AUGMENTATION DIMINUTION
MONTANT BRUT Product de MONTANT BRUT
NATURE

 
DEBUT EXERCICE l’entreprise FIN EXERCICE
Acquisition Virement Cession Retrait Virement

 
pour elle

 
même
IMMOBILISATION EN
- - - - - - - -
NON-VALEURS

*Frais préliminaires - -
 
 
 
 
 
 
*Charges à répartir

sur plusieurs - -
 
 
 
 
 
 
exercices

*Primes de

remboursement - -
 
 
 
 
 
 
obligations

*AUTRES CONSOLIDE - -
 
 
 
 
 
 
* IMMOBILISATIONS
497 383 488,68 79 773 547,04 - 599 140,66 - - - 577 756 176,38

INCORPORELLES
 
 
 
 
 
 
 
*IMMOBILISATIONS
290 338 203,71 66 293 763,58 599 140,66 357 231 107,95

INCORPORELLES
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Brevets, marques,

droits et valeurs 21 042 603,16 13 431 527,14 34 474 130,30
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
similaires

*Fonds commercial 186 002 681,81 48 256,32 186 050 938,13

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Autres

immobilisations - - -
 
 
 
 
 
incorporelles
IMMOBILISATIONS
3 730 067 987,85 372 034 587,07 - 125 158 150,60 53 148 005,89 735 500,76 125 757 291,26 4 047 619 927,61
CORPORELLES
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Terrains 1 764 925182,41 41 497 316,00 17 570 660,00 - 1 823 993 158,41
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Constructions 963 460 348,93 115 002 617,12 57 017 613,64 52 560 038,02 735 500,76 - 1 082 185 040,91
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Installat.

techniques,matériel 420 395 079,66 3 017 880,27 24 396 614,54 165 932,99 469 878,15 447 173 763,33
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
et outillage

* Matériel de
1 040 412,34 140 432,04 - 132 041,55 - 1 048 802,83
transport
 
 
 
 
 
 
 
 
* Mobilier, matériel

bureau et 438 868 922,04 60 798 977,45 26 173 262,42 289 993,33 - 525 551 168,58
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
aménagements
* Autres

immobilisations - - - - - -
 
 
corporelles
* Immobilisations
141 378 042,47 151 577 364,19 - - 125 287 413,11 167 667 993,55

corporelles en cours
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
IMMOBILISATIONS
80 654 637,57 -558 014,14 - - - - - 80 096 623,43
FINANCIERES
 
 
 
 
 
* Autres Créances
24 067 637,57 -558 014,14 23 509 623,43

Financières
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Titres de
56 587 000,00 56 587 000,00
Participation
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL 4 308 106 114,10 451 250 119,97 - 125 757 291,26 53 148 005,89 735 500,76 125 757 291,26 4 705 472 727,42
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Rapport de Gestion 2013 89

TABLEAU DES AMORTISSEMENTS

Amortissement Cumul
Cumul début Dotation de sur d’amortissement
NATURE
exercice 1 l’exercice 2 immobilisations fin exercice
sorties 3 4=1+2-3
IMMOBILISATION EN NON-VALEURS - - - -

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 142 626 994,36 61 442 648,19 - 204 069 642,55

 
 
 
 
 
 
* IMMOBILISATIONS INCORPORELLES. 129 343 473,59 58 061 808,59 187 405 282,18

 
 
 
 
 
 
 
* Immobilisation en recherche

et développement

 
 
 
 
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires 13 283 520,77 3 380 839,60 16 664 360,37

 
 
 
 
 
 
 
* Fonds commercial

 
 
 
 
* Autres immobilisations incorporelles

 
 
 
 
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 937 751 205,66 96 519 882,96 16 249 921,00 1 018 021 167,62
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Terrains

 
 
 
* Constructions 408 285 858,36 25 220 009,32 433 505 867,68
 
 
 
 
 
 
 
* Installations techniques, matériel et outillage 220 944 221,57 50 912 024,12 16 127 280,62 255 728 965,07
 
 
 
 
 
 
 
 
* Matériel de transport 985 537,39 25 561,22 5 584,10 1 005 514,51
 
 
 
 
 
* Mobilier, matériel de bureau et aménagement 307 535 588,34 20 362 288,30 117 056,28 327 780 820,36
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL 1 080 378 200,02 157 962 531,15 16 249 921,00 1 222 090 810,17
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION NON CONSOLIDES
Extrait des derniers états
Raison de synthèse de la société
Participation Prix Valeur
sociale de Secteur Produits
Capital social au capital d’acquisition comptable
la Société d’activité Date de émettric inscrits au
 
en % global nette
émettrice clôture Situation nette C.P.C de
Résultat net l’exercice
Fonds
Mutandis 1 217 764 100,00 5% 56 520 000,00 56 520 000,00 31/12/2013 1 318 302 362,58 23 020 786,25 83 244 793,25
d’investissement
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Construction
Berkane plaza
et gestion des 100 000,00 67% 67 000,00 67 000,00 31/12/2013 100 000,00 0,00 0,00
s.A.R.L
 
 
 
 
locaux

TOTAL 56 587 000,00 56 587 000,00 1 318 402 362,58 23 020 786,25 83 244 793,25
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
90 Label’Vie

TABLEAU DES PROVISIONS

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

DOTATIONS REPRISES
Montant fin Montant fin
NATURE Non Non
exercice D’exploitation Financières D’exploitation Financières exercice
 
 
courantes courantes

 
1. Provisions pour dépréciation

de l’actif immobilisé

 
 
 
 
 
 
2. Provisions réglementées

 
 
 
 
 
 
3. Provisions durables pour
2 221 675,90 1 663 086,00 880 260,00 3 004 501,90

risques et charges
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SOUS TOTAL (A) 2 221 675,90 1 663 086,00 - - 880 260,00 - - 3 004 501,90
 
 
 
 
 
 
 
4. Provisions pour dépréciation

de l’actif circulant 62 997 811,72 7 575 781,43 0,00 0,00 6 139 837,61 0,00 0,00 64 433 755,54
 
 
 
 
 
 
 
 
(hors trésorerie)

5. Autres provisions pour risques

5 190 186,86 0,00 360 438,44 0,00 0,00 290 167,90 3 900 000,00 1 360 457,40

et charges
 
 
 
 
 
 
 
 
6. Provisions pour dépréciation

des comptes de trésorerie
 
 
 
 
 
 
 
SOUS TOTAL (B) 68 187 998,58 7 575 781,43 360 438,44 - 6 139 837,61 290 167,90 3 900 000,00 65 794 212,94
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TOTAL (A+B) 70 409 674,48 9 238 867,43 360 438,44 0,00 7 020 097,61 290 167,90 3 900 000,00 68 798 714,84
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES CREANCES Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013
ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES
 
 
MONTANTS MONTANTS
CREANCES TOTAL ECHUES MONTANT MONTANTS
SUR ETAT ET SUR LES
PLUS D’UN AN MOINS D’UN AN ET NON EN REPRSENTES
 
ORGANISMES ENTREPRISES
RECOUVREES DEVISES PAR EFFETS
PUBLICS LIEES
 
DE L’ACTIF
23 509 623,43 23 509 623,43 - - - - - -
IMMOBILISE
 
 
 
 
* Prêts immobilisés 76 000,00 76 000,00
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres créances 23 433 623,43 23 433 623,43
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
financières
 
 
 
 
 
 
 
 
DE L’ACTIF
1 426 905 788,18 - 1 426 905 788,18 - - 438 337 048,17 - -
CIRCULANT
 
 
 
 
 
 
 
 
* Fournisseurs

débiteurs,
21 217 509,46 21 217 509,46
avances et
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
acomptes
* Clients et comptes
793 987 547,63 793 987 547,63

rattachés
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Personnel 7 663 554,38 7 663 554,38
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Etat 438 337 048,17 438 337 048,17 438 337 048,17
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes
547 019,62 547 019,62

d’associés
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres debiteurs 158 264 037,86 158 264 037,86
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes de

régularisation 6 889 071,06 6 889 071,06
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Actif
 Rapport de Gestion 2013 91

TABLEAU DES DETTES

Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES

 
MONTANTS
DETTES MONTANTS
VIS-A-VIS MONTANTS
ECHUES ET MONTANT EN VIS-A-VIS DES
TOTAL PLUS D’UN AN MOINS D’UN AN DE L’ETAT ET REPRESENTES
NON PAYEES DEVISES ENTREPRISES
ORGANISMES PAR EFFETS
LIEES

 
PUBLICS

DE FINANCEMENT 1 715 436 527,28 1 556 899 288,48 158 537 238,80
 
 
 
 
 
 
 
 
* Emprunts obligataires 900 000 000,00 900 000 000,00
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres dettes de
815 436 527,28 656 899 288,48 158 537 238,80

financement
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
DU PASSIF CIRCULANT 2 709 293 815,30 0,00 2 709 293 815,30 0,00 0,00 585 073 115,44 0,00 705 915 616,78
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Fournisseurs et comptes
2 079 036 304,05 2 079 036 304,05 705 915 616,78

rattachés
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Clients créditeurs,
5 026 920,07 5 026 920,07

avances et acomptes
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Personnel 5 620 533,76 5 620 533,76
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Organismes sociaux 11 385 865,57 11 385 865,57 11 385 865,57
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Etat 573 687 249,87 573 687 249,87 573 687 249,87
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes d’associés 49 240,38 49 240,38
 
 
 
 
 
 
 
 
* Autres creances 3 907 366,79 3 907 366,79
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
* Comptes de
30 580 334,81 30 580 334,81

régularisation-Passif
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUES Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

VALEUR COMPTABLE
TITRES CREDITEURS MONTANT COUVERT DATE ET LIEU D NETTE DE LA SURETE
NATURE OBJET (2)(3)
OU DEBITEURS PAR LA SURETE ‘INSCRIPTION DONNEE A LA DATE DE
CLOTURE
SURETES DONNEES 538 175 033,00 (2)(3) RABAT BANQUES
SURETE RECUES NEANT

ENGAGEMENTS HORS BILAN Exercice du 01/01/2013 Au 31/12/2013

MONTANT MONTANT
MONTANT MONTANT
ENGAGEMENTS DONNES EXERCICE ENGAGEMENTS RECUS EXERCICE
EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT PRECEDENT

. Avals et cautions
. Engagement en matière . Avals et cautions

de pensions de retraites et NEANT NEANT NEANT NEANT
obligations similaires . Autres engagements donnés

. Autres engagements donnés

92 Label’Vie

A NEXE III : R pp i A RES AUX COM TES

n
a
orts
des
comm
ss
I
P
Rapport de Gestion 2013 93
94 Label’Vie