Ana Fi L2 S4 Element N3

UNIVERSITE D’ANTANANARIVO
INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION FACULTÉ DE DROIT, D’ÉCONOMIE DE GESTION ET DE SOCIOLOGIE
DOMAINE : SCIENCES DE LA SOCIÉTÉ

MENTION : GESTION
FOAD GESTION
Mention : Gestion
Parcours : Gestion appliquée aux entités
Niveau : L2
UNIVERSITE D'ANTANANARIVO
Semestre : S4
Unité d’Enseignement : UE5
FAC DEGS - FOAD GESTION
Elément Constitutif :
ANALYSE FINANCIÈRE
Elément: n°3
Concepteurs :
Monsieur RABENILAINA Harnia Madame RAVOHAJARISOA Nicole
Maître de Conférences Enseignant-Chercheur
Université d’Antananarivo Université d’Antananarivo
Avertissement :
Ce document est réservé uniquement aux étudiants légalement inscrits au cours de

l’année universitaire 2016 à la Formation Ouverte à Distance (FOAD) en Sciences de Gestion
de l’Université d’Antananarivo. Toute reproduction intégrale ou partielle faite, par quelque
procédé que ce soit, sans l’accord du Département Gestion de l’Université d’Antananarivo est
donc strictement interdite.
Année universitaire : 2016

ANALYSE FINANCIÈRE FOAD GESTION : 2016
INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

APPLICATION :
Reprenons l’application sur l’entreprise ECOPRIM et on vous demande de calculer :

- le Fonds de Roulement Net Global ;
- le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation ;
- le Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation ;
- la Trésorerie.
SOLUTIONS :
- le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
FRNG = Ressources Stables – Actif Stable

FRNG = 408 000 000,00 - 280 000 000,00
FRNG = 128 000 000,00
- le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE)

BFRE = Actif Courant d’Exploitation – Dettes d’Exploitation

BFRE = 167 400 000,00 - 60 000 000,00
BFRE = 107 400 000,00
- le Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation (BFRHE)
BFRHE = Actif Courant Hors Exploitation – Dettes Hors Exploitation

BFRHE = 8 000 000,00 - 6 000 000,00
BFRHE = 2 000 000,00
- la Trésorerie (TR)
TR = Actif de Trésorerie – Passif de Trésorerie

TR = 36 000 000,00 - 17 400 000,00
TR = 18 600 000,00
Vérification de la Trésorerie :
TR = FRNG – (BFRE + BFRHE)

TR = 128 000 000,00 – (107 400 000,00 + 2 000 000,00)
TR = 18 600 000,00
Commentaire : L’équilibre financier est respecté car le Fonds de Roulement net Global (FRNG) est
supérieur au Besoin en Fonds de Roulement. La Trésorerie de l’entreprise ECOPRIM est positive.
Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

1
CHAPITRE IV : LE BILAN FINANCIER

L’analyse financière ou patrimoniale de l’entreprise repose sur l’étude de la solvabilité, c’est-
à-dire, sa capacité à couvrir ses dettes exigibles à l’aide de ses actifs liquides. Le bilan comptable est
l’outil de base pour analyser la structure financière de l’entreprise.
Cependant, il est nécessaire de retraiter les éléments constitutifs du bilan comptable pour
permettre une analyse de la liquidité du bilan et de la solvabilité de l’entreprise. Les postes du bilan
sont classés en masses homogènes d’après leur degré de liquidité et d’exigibilité.
Le bilan financier a pour rôles de :

- Présenter le patrimoine réel de l’entreprise : les postes du bilan financier sont évalués, si
possible, à leur valeur vénale.
- Déterminer l’équilibre financier, en comparant les différentes masses du bilan classées
selon leur degré de liquidité ou d’exigibilité et en observant le degré de couverture du
passif exigible par les actifs liquides.

- Evaluer la liquidité du bilan par l’intermédiaire de la capacité de l’entreprise à faire face à
ses dettes à moins d’1 an à l’aide de son Actif Courant à moins d’1an.
- Estimer la solvabilité de l’entreprise en posant la question suivante : l’Actif est-il suffisant
pour couvrir toutes les dettes ?
- Permettre la prise de décision.
Le bilan financier intéresse particulièrement tous ceux qui sont attentifs au degré de solvabilité de
l’entreprise, au premier rang desquels se trouvent les créanciers.
Section1: STRUCTURE DU BILAN FINANCIER
Le bilan financier s’établit à partir du bilan comptable après affectation du résultat. Toutes
certaines corrections doivent être effectuées de manière à classer les éléments de l’Actif et du Passif en
quatre (04) masses homogènes significatives.
L’entreprise possède des actifs dont le délai de transformation en monnaie est plus ou moins
long :
- Actif à plus d’un an : biens et créances
- Actif à moins d’un an : biens et créances
Ces actifs servent à faire face aux passifs plus ou moins exigibles :
- Passif à plus d’un an : capitaux propres et dettes

- Passif à moins d’un an : dettes
Les postes de l’Actif sont évalués à leur valeur actuelle nette.

Le Passif à plus d’un an comprend :
 Les capitaux propres représentant la valeur patrimoniale de l’entreprise ou l’Actif
Net.
 Les dettes exigibles à plus d’un an.
2
INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION ACTIF ou EMPLOIS PASSIF ou RESSOURCES
Actif réel net à plus d’un an : Passif réel net à plus d’un an :
*Actif immobilisé net *Capitaux propres
*Actif Courant à plus d’un an *Provisions à plus d’un an Classement
Classement *Charges constatées d’avance à *Dettes à plus d’un an par ordre
par ordre de plus d’un an *Produits constatés d’avance à d’exigibilité
liquidité plus d’un an croissante
croissante Actif réel net à moins d’un an : Actif réel net à moins d’un an :
*Stocks et en-cours *Dettes financières à moins d’un an
*Créances à moins d’un an *Dettes non financières à moins d’un
*Disponibilités an
+ *Provisions moins d’un an
Valeurs Mobilières de
placement
Le Bilan Financier peut être présenté sous la forme d’un graphique ; les masses sont alors exprimées
en pourcentages. Cette présentation en facilite la visualisation et permet une comparaison rapide de

plusieurs bilans financiers.
Section2: LES RETRAITEMENTS
Le Bilan Comptable subit plusieurs retraitements afin d’établir le Bilan Financier. Les retraitements à
effectuer pour aboutir au Bilan Financier consistent à :
- Reclasser les créances et les dettes selon leur échéance.

- Intégrer des éléments hors bilan comme :
 les plus ou moins-values latentes pout déterminer la valeur vénale des postes
concernés ;
 les effets escomptés non échus qui sont des effets de commerce remis en banque
avant la date d’échéance.
- Eliminer certains postes du bilan comptable dont la valeur vénale est nulle et considérés
comme de l’actif fictif comme :
 Le frais de développement (immobilisable)
 Le fonds commercial
 Les primes de remboursement des emprunts (des obligations)
 Les charges à répartir sur plusieurs exercices.
Remarque : Les charges à répartir sur plusieurs exercices ne concernent plus que les frais d’émission
d’emprunt (commissions bancaires, frais de publicité,…). En effet, le PCG 2005 a supprimé la
possibilité d’étaler sur plusieurs exercices les dépenses constituant antérieurement les charges
différées, les charges à étaler et les frais d’acquisitions d’immobilisations.

3

Section3: PRESENTATION DU BILAN FINANCIER APRES RETRAITEMENTS
L’établissement du Bilan Financier se résume comme suit :
ACTIF (Degré de liquidité) PASSIF (Degré d’exigibilité)

Actif à plus d’un an Passif à plus d’un an
* Actif immobilisé net (Total I au bilan) * Capitaux Propres (Total I au bilan)
+ Plus-values latentes + Plus-values latentes
+ Part de l’Actif Courant Net à plus d’un an +Comptes courants bloqués
(stock outil, créances…) +Ecart de conversion – Passif
+ Charges constatées d’avance à plus d’un an -Part d’écart de conversion actif non couverte
-Moins-value latentes par une provision
-Part de l’Actif immobilisé Net à moins d’un an -Impôt latent sur subventions d’investissements et
-Capital souscrit - non appelé provisions règlementées
-Actif Fictif Net
-Moins-values latentes
Postes constituant l’Actif Fictif Net à éliminer : * Dettes à plus d’un an
*Frais de développement (immobilisable)

*Fonds commercial + Provisions à plus d’un an
*Primes de remboursement des obligations +Impôt latent à plus d’un an sur subventions
*Charges à répartir d’investissement et provisions règlementées
+Produits constatés d’avance à plus d’un an
Actif à moins d’un an Passif à moins d’un an

* Actif Courant Net * Dettes Fournisseurs, sociales, fiscales et diverses
-Part de l’Actif Courant Net à plus d’un an + Dettes financières à moins d’un an
+ Charges constatées d’avance à moins d’un an + Provisions à moins d’un an
+ Part de l’Actif immobilisé à moins d’un an + Impôt latent à moins d’un an sur subventions
+ Effets escomptés non échus d’investissement et provisions règlementées
+ Capital souscrit – non appelé + Effets escomptés non échus
+ Part d’écart de conversion Actif couverte par + Produits constatés d’avance à moins d’un an
une provision

4

APPLICATION :
Au 31 Décembre 2014, le bilan de la Société SUMITOMO et Compagnie au capital de
100 000 000Ariary divisé en 5000 actions de 20 000Ariary se présente comme suit :
BILAN ACTIF
Exercice clos le 31/12/14
Unité monétaire : Ariary
POSTES Montant Brut Amortissements, Montant Net
Provisions et
pertes de valeur
ACTIFS NON COURANTS
Immobilisations incorporelles :
Frais de développement 20 000 000 5 000 000 15 000 000
immobilisables
Immobilisations corporelles :
Constructions 50 000 000 30 000 000 20 000 000
Installations techniques 7 500 000 1 500 000 6 000 000

Matériels de transport 15 000 000 6 000 000 9 000 000
Mobiliers de bureau 5 000 000 2 000 000 3 000 000
Immobilisations financières :
Titres de participation 40 000 000 - 40 000 000
Prêts à long et moyen terme 10 000 000 - 10 000 000
TOTAL ACTIFS NON 147 500 000 44 500 000 103 000 000
COURANTS :
PASSIFS COURANTS :
Stocks de marchandises 37 000 000 - 37 000 000
Clients 12 000 000 - 12 000 000
Banque 18 000 000 - 18 000 000
Caisse 5 500 000 - 5 500 000
TOTAL ACTIFS 72 500 000 - 72 500 000
COURANTS :
TOTAL ACTIF 220 000 000 44 500 000 175 500 000
BILAN PASSIF
Exercice clos le 31/12/14
Unité monétaire : Ariary
POSTES Montant Net
CAPITAUX PROPRES :
Capital 100 000 000
Réserve légale 6 000 000
Résultat net de l’exercice 25 000 000
TOTAL CAPITAUX PROPRES : 131 000 000
PASSIFS NON COURANTS :
Emprunt à moyen terme 10 000 000
Provisions pour risques 10 000 000
PASSIFS COURANTS :
Fournisseurs de biens et services 7 500 000
Fournisseurs d’immobilisations 2 500 000
Concours bancaires 14 500 000
TOTAL DES PASSIFS 44 500 000
TOTAL GENERAL 175 500 000
5

Les autres informations suivantes doivent être considérées :
- Les titres de participation comprennent 1000 actions de la Société CORESH et 500 actions de la Société
SNC.
- L’échéance d’une partie du prêt à long et moyen terme d’un montant de 5 000 000 Ariary est prévue au 30
Juin 2015.
- Le projet de l’affectation du résultat net de l’exercice fait apparaître :
 Réserve légale dans la limite légale.
 Réserve facultative : 5 000 000Ariary
 Dividende à distribuer : 3 350 Ariary par action.
 Le reliquat sera reporté à nouveau
- Le jugement relatif aux litiges avec un des représentants de commerce devra être rendu le 01/02/15. Les
indemnités réclamées par l’intéressé s’élèvent à 8 500 000Ariary.
- La rubrique Emprunt à long et moyen terme se décompose de :
 Emprunt à long et moyen terme, part à plus d’un an : 7 500 000 Ariary.
 Emprunt à long et moyen terme, part à moins d’un an : 2 500 000 Ariary.
- Une partie du découvert bancaire d’un montant de 5 500 000Ariary a été déjà remboursée.
Travail à faire :
Présenter le bilan financier de la Société SUMITOMO après avoir effectué les retraitements nécessaires.
Les retraitements du bilan comptable arrêté au 31 Décembre 2014 en faisant

apparaitre les grandes masses du bilan financier :
ACTIF
Actif réel net à plus d'1 an :

Actif immobilisé net :
IMMOBILISATIONS CORPORELLES :
Construction (50 000 000-30 000 000) 20 000 000,00
Installations techniques (7 500 000-1500 000) 6 000 000,00
Matériels de transport (15 000 000-6 000 000) 9 000 000,00
Mobiliers de bureau (5 000 000 - 2 000 000) 3 000 000,00
IMMOBILISATIONS FINANCIERES :
Titres de participation 40 000 000,00
Prêts à long et à moyen terme (10 000 000 - 5 000
000) 5 000 000,00
Total Actif Réel Net à plus d'1 an 83 000 000,00
Actif réel net à moins d'1 an :

Stock de marchandises 37 000 000,00
Clients 12 000 000,00
Créances diverses (part à moins d'1 an) 5 000 000,00
Disponibilités (18 00 000 + 5 500 000) 23 500 000,00
77 500 000,00
TOTAL ACTIF 160 500 000,00

6

PASSIF
PASSIF REEL A PLUS D'1 AN

CAPITAUX PROPRES
Capital (100 000 000 + 6 000 000 -15 000 000) 91 000 000,00
Résultat mis en réserve 8 250 000,00
(25 000 000 - (5 000 actions x 3 350))
TOTAL CAPITAUX PROPRES 99 250 000,00
DETTES A PLUS D'1 AN :
Emprunts à long et à moyen terme (part à plus d'1 an) 7 500 000,00
Remboursement (concours bancaires courants) 5 500 000,00
Provisions pour risque et charges (10 000 000 - 8 500
000) 1 500 000,00
14 500 000,00
TOTAL PASSIF REEL A PLUS D'1 AN 113 750 000,00
DETTES REELLES A MOINS D'1 AN

Emprunt à long et à moyen terme (part à moins d'1an) 2 500 000,00
Fournisseur de biens et services 7 500 000,00
Fournisseur d'immobilisation 2 500 000,00
Concours bancaires courants (14 500 000 -5 500 000) 9 000 000,00
Résultat à répartir (5 000 actions x 3 350) 16 750 000,00
Provision pour risque 8 500 000,00
TOTAL DETTES REELLES A MOINS D'1 AN 46 750 000,00
TOTAL PASSIF 160 500 000,00
Présentation du bilan financier :
ACTIF BILAN FINANCIER PASSIF

Actif réel net à plus d'1 an : 83 000 000,00 Passif réel à plus d'1an 113 750 000,00
Actif immobilisé net : 83 000 000,00
Actif courant à plus d'1 an - Capitaux propres 99 250 000,00
Dettes à plus d'1an 14 500 000,00
Actif réel net à moins d'1 an : 77 500 000,00
Stock de marchandises 37 000 000,00 Passif réel à moins d'1an 46 750 000,00
Dettes financière à moins
Clients 12 000 000,00 d'1 an 2 500 000,00
Créances diverses 5 000 000,00 Dettes non financière 44 250 000,00
Disponibilités 23 500 000,00
TOTAL ACTIF 160 500 000,00 TOTAL PASSIF 160 500 000,00
7

LE FONDS DE ROULEMENT FINANCIER
A- Définition :
Le Fonds de Roulement Financier (FRF) permet d’apprécier l’équilibre financier de
l’entreprise ; il est un indicateur de sa solvabilité et de son risque de cessation de paiements.
Le fonds de Roulement Financier (FRF) représente une marge de sécurité financière pour
l’entreprise et une garantie de remboursement des dettes à moins d’un an pour les créanciers.
B- Le calcul du Fonds de Roulement financier (FRF) :
Le FRF s’obtient par différence entre deux masses du bilan financier. Il est déterminé de deux façons :
- Par le haut du bilan : dont la formule est :
Fonds de Roulement Financier (FRF) = Passif à plus d’1 an – Actif à plus d’1 an
Cette méthode permet d’apprécier le mode de financement des actifs plus d’1 an.
- Par le bas du bilan : dont la formule est :
Fonds de Roulement Financier (FRF) = Actif à moins d’1 an – Passif à moins d’1 an
Cette méthode permet de calculer la capacité de l’entreprise à couvrir ses dettes à court terme.
Le Fonds de Roulement Financier (FRF) est mise en évidence par la représentation graphique du bilan
financier :
Actif à plus d’1 an
Passif à plus d’1 an

Fonds de Roulement
Financier (FRF)
Actif à moins d’1 an
Passif à moins d’1 an
Remarque :
-Deux situations peuvent se présenter lors du calcul du Fonds de Roulement Financier :
 Fonds de Roulement Financier positif, c’est-à-dire, que l’équilibre financier est
respecté. L’entreprise est, en principe, solvable.
 Fonds de Roulement Financier négatif, c’est-à-dire, que l’équilibre financier
n’est pas respecté. Des risques d’insolvabilité sont probables.
Toutefois, pour certaines entreprises, notamment celles du secteur de la grande

distribution, la pertinence de la notion de Fonds de Roulement Financier peut être mis en

8
doute pour apprécier la solvabilité de l’entreprise. En effet, il est fréquent de constater

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION pour ce type d’entreprise une situation financière saine malgré un Fonds de Roulement
Financier négatif.
- Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) et le Fonds de Roulement Financier (FRF)

répondent à des préoccupations différentes ; leurs analyses peuvent même être
contradictoires. Il ne faut pas les confondre. Par exemple, une diminution du crédit clients
a un effet positif sur le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) puisqu’il entraîne une
diminution du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) ; alors que l’effet sera négatif sur le
Fonds de Roulement Financier (FRF).
APPLICATION :
Les masses du bilan financier de l’entreprise MAZAVA sont les suivantes :

POSTES SOMME POSTES SOMME

Actif à plus d’1 an 64 800 000,00 Passif à plus d’1 an 72 200 000,00
Actif à moins d’1 an 53 200 000,00 Passif à moins d’1 an 45 800 000,00
TOTAL 118 000 000,00 TOTAL 118 000 000,00
Renseignement complémentaire :
Les capitaux propres sont évalués à Ar43 320 000,00.
Travail à faire : Déterminer le Fonds de Roulement Financier (FRF) de l’entreprise.
SOLUTIONS :
Le Fonds de Roulement Financier (FRF):
Par le haut du bilan,
Fonds de Roulement Financier (FRF) = Passif à plus d’1 an – Actif à plus d’1 an
FRF = 72 200 000,00 – 64 800 000,00 = 7 400 000,00Ariary
Par le bas du bilan,
Fonds de Roulement Financier (FRF) = Actif à moins d’1 an – Passif à moins d’1 an
FRF = 53 200 000,00 – 45 800 000,00= 7 400 000,00Ariary

9
CHAPITRE V : LES RATIOS

Section1: DEFINITION
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives (masses du bilan, du compte de
résultat, indicateurs de gestion,…) ayant pour objectif de fournir des informations utiles et
complémentaires aux données utilisées pour son calcul. Les ratios sont des outils de mesure et
de contrôle de l’évolution dans le temps et dans l’espace d’un phénomène étudié en analyse
financière.
Pour être révélateurs, les ratios ne doivent pas être analysés individuellement. L’étude des
ratios permet de :
- Suivre et mesurer l’évolution des performances économiques et financières ainsi
que des structures de l’entreprise dans le temps.

- Savoir le risque de défaillance de l’entreprise.
- Effectuer des comparaisons interentreprises des secteurs d’activité identiques et

par rapport aux usagers de la profession.
- Se référer à des ratios « standards ».
En analyse financière, les ratios sont classés généralement en trois (03) groupes :
 Les ratios de structures : qui mettent en rapport les données du bilan afin
d’apprécier les équilibres financiers.
 Les ratios d’activité : qui mettent en rapport des postes du bilan et des
postes du compte de résultat pour analyser l’évolution de l’activité de
l’entreprise.
 Les ratios de rentabilité : qui mettent en rapport les résultats, le chiffre
d’affaires, les capitaux afin de mesurer les rentabilités économiques et
financières de l’entreprise.
En outre, pour mener à bien l’analyse des ratios d’une entreprise, il faut tenir
compte de sa nature juridique, de sa taille, de son vécu et de ses ressources humaines
(dirigeants, associés, personnel).
Remarques :
- Les ratios peuvent s’exprimer en pourcentage ou en valeur absolue.
- Les valeurs du numérateur et du dénominateur de chaque ratio doivent être homogènes.
- Ne soyez pas catégorique dans l’interprétation d’un ratio, avant d’avoir fait la synthèse de
l’ensemble des ratios.

10

Section2: LES RATIOS PROPREMENT DITS
La liste des principaux ratios est présentée ci-après, selon la classification proposée :
2-1 Les ratios de structure
NATURE FORMULE INTERPRETATIONS

Il mesure la couverture des
Financement des Ressources stables emplois stables par les
emplois stables Emplois stables ressources stables.
Autonomie financière Capitaux propres Il mesure la capacité de

Total des Dettes l’entreprise à s’endetter
L’endettement ne doit pas
Capacité de Dettes Financières excéder 4 fois la capacité
remboursement Capacité d’autofinancement d’autofinancement.
Il mesure la part de la valeur
Autofinancement Autofinancement ajoutée consacrée à

Valeur Ajoutée l’autofinancement.
Couverture de l’Actif Fonds de Roulement Net Global Il indique la part du FRNG

Courant par le FRNG Actif Courant qui finance l’Actif Courant.
Il mesure la marge de
Evolution du FRNG Fonds de Roulement Net Global x 360j sécurité financière en nombre
Chiffre d’Affaires HT de jours de chiffre d’affaires.
Il mesure l’importance du
Evolution du BFRE Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation x BFRE en nombre de jours de
360j chiffre d’affaires.
Chiffre d’Affaires HT
Il mesure la capacité de
l’entreprise à payer
Solvabilité générale Total Actif l’ensemble de ses dettes en
. utilisant l’ensemble de
(Dettes à plus d’1 an) + (Dettes à moins l’actif.
d’1an)
Liquidité générale Actif à moins d’1 an l’entreprise à payer ses dettes
Passif à moins d’1 an en utilisant ses actifs à court
terme.
Créances à moins d’1 an + Disponibilités l’entreprise à payer ses dettes
Liquidité restreinte Passif à moins d’1 an à court terme en utilisant les
créances et les disponibilités.
. Disponibilités . l’entreprise à payer ses dettes
Liquidité immédiate Passif à moins d’1 an à court terme en utilisant les
disponibilités.
Il mesure l’autonomie
Endettement à terme . Capitaux Propres . financière de l’entreprise.
Dettes à plus d’1 an

11
2-2 Les ratios d’activité

L’évolution du chiffre d’affaires
Taux de croissance CAn – CAn-1 permet de mesurer le taux de
du CA HT CAn-1 croissance de l’entreprise.
Il mesure l’évolution de la
Taux de marge . Marge Commerciale. . performance de l’activité
commerciale Ventes de marchandises HT commerciale de l’entreprise.
L’évolution de la valeur ajoutée
Taux de croissance de la VAn – VAn-1 est également un indicateur de
Valeur Ajoutée VAn-1 croissance.
Il mesure le taux d’intégration
de l’entreprise dans le processus
. Valeur Ajoutée . de production ainsi que le poids
Taux d’intégration Chiffre d’Affaires HT des charges externes.
Il mesure la part de richesse qui
Partage de la Valeur . Charges de Personnel. . sert à rémunérer le travail des

Ajoutée (facteur travail) Valeur Ajoutée salariés.
Il mesure la part de richesse qui

sert à rémunérer les apporteurs
Partage de la Valeur . Excédent Brut d’Exploitation . de capitaux à renouveler le
Ajoutée (facteur capital) Valeur Ajoutée capital investi.
Il mesure le poids de
Poids de l’endettement . Charges d’intérêts . l’endettement de l’entreprise.
Excédent Brut d’Exploitation
Il mesure la durée d’écoulement
Rotation des stocks Stock moyen de marchandises x 360j des stocks. Une augmentation de
(entreprise commerciale) Coût d’Achat des marchandises vendues cette durée entraîne une
augmentation du BFRE.
Rotation des stocks Stock moyen de matières premières x 360j Il mesure la durée d’écoulement
(entreprise industrielle) Coût d’Achat des MP vendues des stocks. Une augmentation de
cette durée entraîne une
Stock moyen de produits finis x 360j augmentation du BFRE.
Coût de production des produits vendus
Durée moyenne Créances clients et comptes rattachés Il mesure la durée moyenne en

du crédit clients . + En-cours de production x 360j jours du crédit consenti par
Chiffre d’Affaires TTC l’entreprise à ses clients.
Il mesure la durée moyenne en

Durée moyenne Dettes FRNS et Comptes rattachés x 360j jour du crédit obtenu par
du crédit fournisseurs Consommations en provenance des tiers l’entreprise de la part de ses
TTC fournisseurs. Il doit être
supérieur au ratio du crédit
clients.

12

2-3 Les ratios de rentabilité

Taux de marge brute Excédent Brut d’Exploitation l’entreprise à générer une
Chiffre d’Affaires HT rentabilité à partir du chiffre
d’affaires.
Il mesure l’aptitude de
Taux de rentabilité . Résultat Net. . l’entreprise à rentabiliser les
financière Capitaux Propres fonds apportés par les associés.
Il mesure l’aptitude de
Taux de rentabilité Excédent Brut d’Exploitation l’entreprise à rentabiliser les
économique Ressources Stables fonds apportés par les associés
et les prêteurs.
l’entreprise à générer un
Taux de marge nette . Résultat de l’exercice . bénéfice net à partir du chiffre
Chiffre d’Affaires HT d’affaires.

Application :
Donner la signification des résultats des ratios suivants :
RATIOS 2011 2012 2013
Ratio de liquidité générale 1,86 1,35 1,16
Ratio d’autonomie financière 0,60 0,48 0,58
Ratio de solvabilité générale 2,37 1,95 1,58
SOLUTIONS
Commentaire :
 Ratio de liquidité générale :

Les résultats de ce ratio de liquidité générale sont tous supérieur à 1 pendant les
trois années successives (2011, 2012 et 2013), ils constituent tous un fonds de
roulement financier positif.
 Ratio d’autonomie financière :

Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à s’endetter. Mais, plus ce ratio est
élevé, moins l’entreprise est endettée.
Ici, la capacité d’endettement de l’entreprise se restreint sensiblement vue la
variation du ratio d’autonomie financière pendant les trois années successives
(2011,2012 et 2013).
 Ratio de solvabilité générale :

Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à payer l’ensemble de ses dettes en
utilisant ses actifs et doit être supérieur à 1. Pour les trois années successives
(2011,2012 et 2013), on constate une dégradation de la situation financière de
l’entreprise car les résultats du ratio de solvabilité générale ne cessent pas de
diminuer.

13
CHAPITRE VI : LE TABLEAU DE FINANCEMENT (PREMIÈRE PARTIE)

Section1: GENERALITES
Le tableau de financement permet une analyse fonctionnelle dynamique de la situation financière de

l’entreprise. Il fait apparaître les mouvements, les flux monétaires ou variations d’emplois et de
ressources survenus pendant un exercice afin d’expliquer l’origine de la variation du Fonds de
Roulement Net Global et d’analyser l’utilisation de cette variation.
Le tableau de financement permet de connaitre :

- Les opérations qui ont contribué à l’évolution du patrimoine au cours d’un exercice ;
- Les réalisations d’investissements et de désinvestissements ;
- Les moyens de financement utilisés ;
- Les dividendes distribués ;
- L’évolution des éléments du cycle d’exploitation.

Le tableau de financement ne fait pas part partie des documents de synthèse obligatoire que
l’entreprise doit présenter. Il est inclus dans l’annexe du système développé qui est le système
facultatif.
Le tableau de financement est structuré en deux (02) parties :

-Le tableau de financement (1ère Partie) : qui est réservé pour la comparaison des
ressources durables et des emplois stables pour obtenir le tableau des emplois et des ressources ;
-Le tableau de financement (2ème Partie) : qui est réservé à l’utilisation de la variation
du fonds de roulement pour obtenir le tableau des variations du fonds de roulement.
Section2: LE TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES
La première partie du tableau de financement permet d’expliquer comment les emplois stables
réalisés au-cours de l’exercice ont été financés et comment s’est formé la variation du fonds de
roulement net global (évaluation de l’augmentation ou de la diminution du FRNG).
2-1 Les emplois stables
Les emplois stables réalisés durant l’exercice comprennent essentiellement :

- Les dividendes distribués,
- Les investissements
- Les remboursements de dettes financières
Le schéma explicatif du tableau de financement (première partie), relatif aux emplois stables se
présente comme suit :

14

Dans les Emplois stables : on peut avoir :
- Soit une augmentation de l’Actif stable
- Soit une diminution des ressources durables
Eléments Origines Remarques
Distributions mises *Mouvements crédit du compte de
en paiement au cours dividendes à payer ; Dividendes N-1 payés en N
de l’exercice *Annexe : « Affectation du résultat N-1 »
Acquisitions *Mouvements débit du compte
Y compris les augmentations de
d’éléments de l’actif d’immobilisations;
créances immobilisées et les
immobilisé (Actif *Annexe : « Tableau des
prêts.
non Courant) immobilisations» (2ème colonne)
Ils permettent d’équilibrer les
Charges à répartir
Mouvements débit du compte de charges transferts de charges compris
sur plusieurs
à répartir sur plusieurs exercices dans la capacité
exercices
d’autofinancement.
Retrait de l’exploitant
Réduction des *Bilan après répartition N-1 ou
capitaux propres *Bilan avant répartition N Remboursements de capital aux

associés
Il s’agit du montant des

*Mouvements débit du compte : « 16 : amortissements des emprunts.
Remboursement des Emprunts et dettes assimilés » Exclure les concours bancaires
dettes financières *Annexe : «Etat des échéances et des courants et les soldes créditeurs
dettes ». de banques ainsi que les intérêts
courus.
Remarques :
Les charges à répartir sur plusieurs exercices ne concernent que les frais d’émission
d’emprunt (commissions bancaires, frais de publicité légale…). En effet, le PCG 2005 a
supprimé la possibilité d’étaler sur plusieurs exercices les dépenses constituant
antérieurement les charges différées, les charges à étaler et les frais d’acquisition
d’immobilisations.
2-2 Les ressources durables
Les ressources durables obtenues au cours de l’exercice comprennent :

- Les ressources internes : qui constituent la capacité d’autofinancement.
- Les ressources externes : qui constituent : les ressources propres, l’Endettement stable, les
ressources liées aux opérations exceptionnelles (cessions ou réductions d’actif
immobilisé).
Le schéma explicatif du tableau de financement (première partie), relatif aux ressources durables se
présente comme suit :

15

Dans les Ressources durables, on peut avoir :
- Soit une augmentation des ressources durables
- Soit une diminution de l’Actif stable
Eléments Origines Remarques
Capacité
Soldes intermédiaire de gestion pour la Calculée à partir de l’Excédent
d’autofinancement
méthode soustractive Brut d’Exploitation (EBE)
de l’exercice
Prendre le montant hors taxes
Cessions ou *Mouvements crédit du compte de plus- du prix de cession, y compris
réductions value sur cession d’immobilisations; les remboursements des
d’éléments de l’actif *Mouvement crédit des comptes de créances immobilisées et des
immobilisé créances immobilisées et de prêts prêts. Exclure les intérêts
courus.
*Bilan après répartition N : (Capital + Prendre l’augmentation des
Primes d’émission + réserves + report à apports appelés, augmentés de
Augmentation des nouveau) ; la prime d’émission et le
capitaux propres *Bilan après répartition N-1 (situation montant des nouvelles
nette) subventions obtenues dans

l’exercice.
*Mouvements crédit du compte : « 16 : Exclure les concours bancaires

Augmentation des Emprunts et dettes assimilés » courants et les soldes créditeurs
dettes financières *Annexe : «Etat des échéances et des de banques ainsi que les intérêts
dettes ». courus.
La variation du Fonds de Roulement Net Global (FRNG) s’obtient de la manière suivante :

Variation du Fonds de Roulement = Ressources durables – Emplois stables de l’exercice
Net Global (FRNG) de l’exercice
Si :
Ressources durables de l’exercice sont supérieures aux Emplois Stables de l’exercice, on aura une
Ressources Nette(+) Augmentation du Fonds de Roulement Net Global (FR NG)
Si :
Ressources durables de l’exercice sont inférieures aux Emplois Stables de l’exercice, on aura un
Emplois Net (-) Diminution du Fonds de Roulement Net Global (FR NG)
2-3 Le modèle du tableau I
Le tableau de financement (1ère Partie) ou tableau I se présente comme suit :

16

Modèle de tableau des emplois et ressources
(Tableau de financement en compte)
EMPLOIS Exercic Exercic RESSOURCES Exercic Exercic

e e e e
N N-1 N N-1
Distributions mises en paiement Capacité
au cours de d’Autofinancement
l’exercice…………………. de
l’exercice…………………
Acquisition d’éléments de l’actif …..
immobilisé :
Immobilisations Cessions ou réduction
incorporelles………. d’éléments d’Actif
Immobilisations immobilisé :
corporelles…………. Cessions d’immobilisations :
Immobilisations - Incorporelles…
financières………... …
- Corporelles……
Charges à répartir sur plusieurs …
exercices………………………… Cessions ou réduction

……………. d’immobilisations
financières
Réduction des capitaux propres
(réduction de capital, Augmentation des capitaux
retraits)………. propre :
Augmentation de capital ou
Remboursement de dettes apports……………………
financières………………………… ………….
…………. Augmentation des autres
capitaux
propres…………………
Augmentation des dettes

financières…………………
………..
Total des emplois x x Total des ressources x x
Variation du FRNG Variation du FRNG
(Ressource (Emplois
Nette)……………………….. Net)…………………….
Remarques :
- Les Charges à répartir sur plusieurs exercices constituent le montant brut transféré au
cours de l’exercice.
- Les concours bancaires courants et les soldes créditeurs de banques ne sont pas compris
dans les remboursements des dettes financières.
- L’augmentation des dettes financières sont déclarées hors primes de remboursement des
obligations.

17
Section3: L’UTILITE DU TABLEAU DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES

La première partie du tableau de financement permet d’apprécier :
- La politique d’investissement ou de désinvestissement (acquisition, produit de cession
d’éléments d’Actif).
- La politique de financement des investissements (à l’interne et à l’externe de l’entreprise).
- La capacité de remboursement qui suscite la capacité d’autofinancement.
- La politique d’autofinancement qui a des impacts sur la capacité d’autofinancement et les
distributions de dividendes.
- Les conditions de l’équilibre financier d’après l’approche fonctionnelle.
APPLICATION :
Les éléments des bilans de l’année N et de l’année N-1 de l’entreprise MANDAMINA, vous
sont communiqués :
(En Ariary)
Intitulés Bilan N Bilan N-1 Variations

Immobilisations 50 000 000,00 52 000 000,00 -2 000 000,00
Stocks et en-cours 27 000 000,00 20 000 000,00 +7 000 000,00

Créances d’exploitation 30 000 000,00 26 000 000,00 +4 000 000,00
Disponibilités 6 000 000,00 5 000 000,00 +1 000 000,00
Capital 52 000 000,00 50 000 000,00 +2 000 000,00
Réserves 6 000 000,00 6 000 000,00 0,00
Résultat de l’exercice 4 000 000,00 3 000 000,00 +1 000 000,00
Dettes à long terme 23 000 000,00 25 000 000,00 -2 000 000,00
Dettes d’exploitation 20 000 000,00 16 000 000,00 +4 000 000,00
Banques soldes créditeurs 5 000 000,00 4 000 000,00 + 1 000 000,00
Autres informations relatives à l’exercice N :

-Capacité d’autofinancement 20 000 000,00
-Dividendes à payer 3 000 000,00
-Investissements 15 000 000,00
-Plus value sur cession d’Actif 5 000 000,00
-Remboursement d’emprunt à long terme 6 000 000,00
- Nouvel emprunt à long terme 4 000 000,00
Travail à faire : Présenter la première partie du tableau de financement (en compte)

18

SOLUTIONS :
Le tableau de financement (en compte) :

EMPLOIS Exercice Exercice RESSOURCES Exercice Exerci

ce
N N-1 N N-1
Distributions mises en paiement Capacité
au cours de 3 000 000,00 d’Autofinancement
l’exercice…………………. de 20 000 000,00
l’exercice………………
Acquisition d’éléments de l’actif
immobilisé : Cessions ou réduction
Immobilisations 15 000 000,00 d’éléments d’Actif
incorporelles………. immobilisé :
Immobilisations Cessions
corporelles…………. d’immobilisations :
Immobilisations - 5 000 000,00
financières………... Incorporelles…………….
.
Charges à répartir sur plusieurs -
exercices………………………… Corporelles……………
……………. …..
6 000 000,00 Cessions ou réduction
Réduction des capitaux propres d’immobilisations
(réduction de capital, financières
retraits)………. 2 000 000,00
Augmentation des
Remboursement de dettes capitaux propre :
financières………………………… Augmentation de capital
…………. ou
apports…………………
…… 4 000 000,00
Augmentation des autres
capitaux
propres…………………
Augmentation des dettes

financières………………
…
Total des emplois 24 000 000,00 Total des ressources 31 000 000,00
Variation du FRNG Variation du FRNG
(Ressource 7 000 000,00 (Emplois
Nette)……………………….. Net)………………
Commentaire :
1- Les ressources durables de 31 000 000,00Ariary financent des emplois stables de
24 000 000,00Ariary. On constate alors une ressource nette.
2- Cette ressource nette de 7 000 000,00Ariary finance une augmentation du FRNG de
7 000 000,00Ariary.
19
CHAPITRE VII : LE TABLEAU DE FINANCEMENT (DEUXIÈME PARTIE)

Section1: GENERALITES
La deuxième partie du tableau de financement explique comment la variation positive du FRNG a été
utilisée ou comment la variation négative du FRNG a été couverte, en faisant apparaître trois (03)
catégories de variations :
- Les variations de Fonds de Roulement d’Exploitation
- Les variations de Fonds de Roulement Hors Exploitation
- Et les variations de la Trésorerie nette.
Section2: LE TABLEAU DE VARIATION DU FRNG

Les variations sont calculées par différence entre les valeurs brutes des bilans fonctionnels N et N-1 :
Valeurs brutes des éléments du cycle d’Exploitation du Bilan N

- Valeurs brutes des éléments du cycle d’Exploitation du Bilan N-1
= Variation
Ces variations constituent soit des besoins en Fonds de Roulement, soit des dégagements de Fonds de
Roulement :
Besoins Dégagements
+Eléments d’Actif +Eléments de Passif
-Eléments de Passif -Eléments d’Actif
Pour chaque catégorie de variations, il est nécessaire de calculer un solde.
Si :
Dégagements sont inférieurs aux Besoins, on aura des Besoins Nets, c’est-à-dire, un solde négatif(-).
Si :
Dégagements sont supérieurs aux Besoins, on aura des Dégagements Nets, c’est-à-dire, un solde
positif (+).
Le solde doit toujours être calculé dans le sens :
Dégagements – Besoins = Variation nette
Le deuxième partie du tableau de financement est construite d’après la relation fondamentale :
Fonds de Roulement net Global (FRNG) – Besoin en Fonds de Roulement (BFR)= Trésorerie
nette
D’où l’analyse de l’évolution de ces trois composantes :

20

Variation du FRNG –Variation du BFR = Variation du Trésorerie nette
D’où les égalités suivantes qui en découlent :
Variation du FRNG =Variation du BFR + Variation du Trésorerie nette
Remarque :
La variation du FRNG déterminée dans le Tableau II doit être identique à celle calculée dans le
tableau I mais de signe contraire.
Section3: LE MODELE DU TABLEAU II

Exercice
Exercice N
N-1
Variation du Fonds de Roulement Net Global
Besoins Dégagement Solde Solde
1 2 2-1
Variation « Exploitation »
Variation des actifs d’exploitation :
Stocks et en-cours…………………………………………
Avances et acomptes versés sur commandes……………..
Créances clients, comptes rattachés et autres créances
d’exploitation …………………………………………….
Variation des dettes d’exploitation :
Avances et acomptes reçus sur commandes en-cours……
Dettes fournisseurs, Comptes rattachés et autres dettes
d’exploitation…………………………………………….
Totaux………………………………………………………………. x x
.
A . Variation nette « Exploitation » +/-x +/-x
Variation « Hors Exploitation » :
Variation des autres débiteurs
Variation des autres créditeurs
Totaux…………………………………………………………… x x
B . Variation nette « Hors Exploitation » +/-x +/-x
Total A+B :
Besoins de l’exercice en Fonds de Roulement……………… -X -X
Ou
Dégagement net de Fonds de Roulement dans
l’exercice…………………………………………………… +X +X
Variation « Trésorerie » :
Variation de disponibilités…………………………………
Variation des concours bancaires et soldes créditeurs de
banques…………………………………
Totaux x x
C . Variation nette « Trésorerie » +/-x +/-x
Variation du FRNG
Total (A+B+C)
Emploi Net…………………………………………… - -
Ou
Ressource Nette……………………………………….. + +
21
Section4: L’UTILITE DU TABLEAU DE FINANCEMENT (DEUXIEME PARTIE)

La deuxième partie du tableau de financement permet d’apprécier :
- La gestion du cycle d’exploitation de l’entreprise et par conséquent, les politiques de
stockage, de crédits clients et fournisseurs ;
- Les conditions de l’équilibre financier* d’après l’approche fonctionnelle ;
- Et de connaître l’origine des variations constatées.
Pour mener à bien cette analyse, il convient de comparer l’évolution du besoin en FRNG et la
trésorerie avec celle de l’activité de l’entreprise.
APPLICATION :
Reprendre l’application précédente et :
Travail à faire : Présenter la première partie du tableau de financement (en compte)
Exercice
Exercice N
N-1
Variation du Fonds de Roulement Net Global
Besoins Dégagement Solde Solde

1 2 2-1
Variation « Exploitation »
Variation des actifs d’exploitation :

Stocks et en-cours………………………………… 7 000 000,00
Avances et acomptes versés sur commandes……….
Créances clients, comptes rattachés et autres créances
d’exploitation ……………………………………… 4 000 000,00
Variation des dettes d’exploitation :
Avances et acomptes reçus sur commandes en-
cours…………………………………………………
Dettes fournisseurs, Comptes rattachés et autres dettes
d’exploitation……………………………………… 4 000 000,00
Totaux…………………………………………………… 11 000 000,00 4 000 000,00
…………..
A . Variation nette « Exploitation » -7 000 000,00
Variation « Hors Exploitation » :
Variation des autres débiteurs
Variation des autres créditeurs
Totaux……………………………………………………
B . Variation nette « Hors Exploitation »
Total A+B :
Besoins de l’exercice en Fonds de Roulement……….. -7 000 000,00
Ou
Dégagement net de Fonds de Roulement dans
l’exercice…………………………………………………
Variation « Trésorerie » :
Variation de disponibilités…………………………… 1 000 000,00
Variation des concours bancaires et soldes créditeurs de
banques…………………………………………… 1 000 000,00
Totaux
C . Variation nette « Trésorerie » 0
Variation du FRNG
Total (A+B+C)
Emploi Net…………………………………… -7 000 000,00
Ou
Ressource Nette…………………………………
Commentaire :
- Le FRNG de l’exercice N (7 000 000Ariary) a permis de faire face à un BFR de l’exercice N de
7 000 000Ariary. Ce qui explique une variation de trésorerie nulle.
22
INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION SOMMAIRE (ELEMENT N°3)
APPLICATION : ............................................................................................................ 1
SOLUTIONS : ................................................................................................................ 1
CHAPITRE IV : LE BILAN FINANCIER .................................................................... 2
Section1 : Structure du bilan Financier ...................................................................... 2
Section2 : Les retraitements ....................................................................................... 3
Section3 : Présentation du Bilan Financier après retraitements ................................. 4
APPLICATION : ............................................................................................................ 5
LE FONDS DE ROULEMENT FINANCIER ............................................................... 8
APPLICATION : ............................................................................................................ 9
SOLUTIONS : ................................................................................................................ 9
CHAPITRE V : LES RATIOS ..................................................................................... 10
Section1 : Définition................................................................................................. 10
Section2 : Les ratios proprement dits ....................................................................... 11
2-1 Les ratios de structure .................................................................................... 11
2-2 Les ratios d’activité ........................................................................................ 12
2-3 Les ratios de rentabilité .................................................................................. 13
CHAPITRE VI : LE TABLEAU DE FINANCEMENT (PREMIERE PARTIE) ....... 14
Section1 : Généralités ............................................................................................... 14
Section2 : Le tableau des emplois et ressources ....................................................... 14
2-1 Les emplois stables ........................................................................................ 14
2-2 Les ressources durables .................................................................................. 15
2-3 Le modèle du tableau I ................................................................................... 16
Section3 : L’utilité du tableau des emplois et des ressources ................................. 18
APPLICATION : .......................................................................................................... 18
SOLUTIONS : .............................................................................................................. 19
CHAPITRE VII : LE TABLEAU DE FINANCEMENT (DEUXIEME PARTIE) ..... 20
Section1 : Généralités ............................................................................................... 20
Section2 : Le tableau de variation du FRNG............................................................ 20
Section3 : Le modèle du tableau II ........................................................................... 21
Section4 : L’utilité du tableau de financement (deuxième partie) .......................... 22
APPLICATION : .......................................................................................................... 22

23

Ana Fi L2 S4 Element N3

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Ana Fi L2 S4 Element N3

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

UNIVERSITE D’ANTANANARIVO

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION FACULTÉ DE DROIT, D’ÉCONOMIE DE GESTION ET DE SOCIOLOGIE

DOMAINE : SCIENCES DE LA SOCIÉTÉ

Ce document est réservé uniquement aux étudiants légalement inscrits au cours de

Année universitaire : 2016

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

Reprenons l’application sur l’entreprise ECOPRIM et on vous demande de calculer :

- le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

FRNG = Ressources Stables – Actif Stable

FRNG = 128 000 000,00

- le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE)

BFRE = Actif Courant d’Exploitation – Dettes d’Exploitation

- le Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation (BFRHE)

BFRHE = Actif Courant Hors Exploitation – Dettes Hors Exploitation

TR = Actif de Trésorerie – Passif de Trésorerie

TR = FRNG – (BFRE + BFRHE)

Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

CHAPITRE IV : LE BILAN FINANCIER

Le bilan financier a pour rôles de :

passif exigible par les actifs liquides.

Section1: STRUCTURE DU BILAN FINANCIER

- Passif à plus d’un an : capitaux propres et dettes

Les postes de l’Actif sont évalués à leur valeur actuelle nette.

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION ACTIF ou EMPLOIS PASSIF ou RESSOURCES

en pourcentages. Cette présentation en facilite la visualisation et permet une comparaison rapide de

Section2: LES RETRAITEMENTS

- Reclasser les créances et les dettes selon leur échéance.

Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

L’établissement du Bilan Financier se résume comme suit :

ACTIF (Degré de liquidité) PASSIF (Degré d’exigibilité)

*Frais de développement (immobilisable)

Actif à moins d’un an Passif à moins d’un an

Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

Installations techniques 7 500 000 1 500 000 6 000 000

Mobiliers de bureau 5 000 000 2 000 000 3 000 000

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

Les retraitements du bilan comptable arrêté au 31 Décembre 2014 en faisant

Actif réel net à plus d'1 an :

Actif réel net à moins d'1 an :

TOTAL ACTIF 160 500 000,00

Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

PASSIF REEL A PLUS D'1 AN

TOTAL PASSIF REEL A PLUS D'1 AN 113 750 000,00

DETTES REELLES A MOINS D'1 AN

Présentation du bilan financier :

ACTIF BILAN FINANCIER PASSIF

INTERDICTION: PHOTOCOPIE ET REPRODUCTION

B- Le calcul du Fonds de Roulement financier (FRF) :

- Par le bas du bilan : dont la formule est :

Actif à plus d’1 an

Passif à plus d’1 an

Passif à moins d’1 an

Toutefois, pour certaines entreprises, notamment celles du secteur de la grande

Interdiction : Photocopie et reproduction Réf : foadgestion-degs/tanà/2016/L2/S4/UE5/ANAFI/3

doute pour apprécier la solvabilité de l’entreprise. En effet, il est fréquent de constater

- Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) et le Fonds de Roulement Financier (FRF)

Les masses du bilan financier de l’entreprise MAZAVA sont les suivantes :

POSTES SOMME POSTES SOMME

Les capitaux propres sont évalués à Ar43 320 000,00.

Travail à faire : Déterminer le Fonds de Roulement Financier (FRF) de l’entreprise.