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INTRODUCTION

1. Présentation du sujet

Le sujet de notre mémoire de licence en gestion financière à comme intitule :

« Déterminants de la performance financière d'une entreprise de services cas de la SNEL »

2. Cadre d’analyse

2.1. Justification du sujet :

Toutes les directions des entreprises ont dans l’idée d’améliorer leurs performances. Nous
pouvons considérer ainsi que le fonctionnement d’une entreprise consiste à se définir des
objectifs et à chercher à les atteindre, par la mise en œuvre de plans d’action associés aux
différentes parties de son système. Certains objectifs sont structurels et relèvent de la mission de
l’entreprise. D’autres objectifs sont plus conjoncturels, liés au renforcement des valeurs de
l’entreprise, à la réorganisation de son système, et, de manière plus générale, à l’évolution de son
environnement. Ainsi, si l’atteinte d’un objectif se réalise globalement par la planification puis la
mise en œuvre d’actions, ces actions sont plus ou moins récurrentes ou plus ou moins
systématiques selon la nature de l’objectif considéré.

Le développement économique d'une nation dépend de sa capacité à créer la richesse et la

création de richesse d'une entreprise s'effectue dans le cadre où elle gère de façon efficace et
efficiente les ressources dont elle dispose pour atteindre ses objectifs. Comme tout système,
l'entreprise au cours de son existence peut être confrontées à des difficultés liées à son
exploitation, au financement de ses investissements de la performance économique et financière
s'impose. Les pays du tiers monde ont senti le besoin de se doter d'infrastructures économiques
viables, capable d'offrir sur le marché international des biens et services compétitifs. Mais, pour
que les entreprises contribuent de façon significative et remarquable au développement
économique et social, il faudrait qu'elles soient performantes et dynamiques (Angot, 1999).

La plupart des entreprises congolaises rencontrent des difficultés de gestion surtout en

matière comptable et financière qui constituent un élément important pour la pérennité de
l'entreprise. En fait, toute personne fait la gestion depuis aux foyers jusqu'aux entreprises
colossales. Mais ce n'est pas de la gestion simple où il suffit de tenir une comptabilité sommaire
et d'enregistrer simplement les opérations élémentaires. Il s'agit des prévisions et d'importantes
sommes qui entrent en jeu. C'est à partir de là que naissent les difficultés au sein de la gestion
financière de ces entreprises.

Cependant, pour améliorer leur performance et assurer leur pérennité, les dirigeants des
entreprises doivent accorder une attention particulière à la gestion financière des ressources
générées par les activités. Dans la gestion courante d'une activité génératrice de revenue, la
principale préoccupation reposée sur le maintien de la stabilité financière et économique. C'est
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ainsi que notre étude consistera à déterminer la performance financière d'une entreprise de
services en tenant compte de sa politique de gestion pour évaluer son efficacité et son efficience.

2.2. Objet d’étude :

Quant à nous, nous avons comme objet de notre travail l’étude des faits socio-économique
aux quels notre pays la République Démocratique du Congo est soumis par le souci de contribuer
à la formulation des solutions pour améliorer les situations. Ayant le monopole de fourniture et la
distribution de l’électricité jusqu’à ces jours, la société nationale d’électricité reste dépendante
des apports extérieurs tels que des gouverneurs des provinces, des représentants des grandes
entreprises ou des multinationales existantes en République Démocratique du Congo, des
institutions financière internationale tout comme la Banque Mondiale et la Banque Africaine de
développement pour le financement de ses projets, la maintenance et le renouvellement de ses
matériels même des paisibles citoyens congolais qui doivent faire des cotisations pour acheter
des câbles électriques par-exemple….

C’est pourquoi nous nous mettons au travail pour donner la mission d’étudier les
déterminants de la performance financière de la SNEL.

2.3. Cadre proprement dit d’analyse :

Notre étude traitant d’un cas de la société nationale de l’électricité SNEL en sigle, procédera
par l’idée selon laquelle les paiements des factures de l’électricité est l’une des opérations
cruciales dans cette entreprise de service, les entreprises des services s’exposes souvent aux
plusieurs types des risques comme les factures impayées. Dans notre travail, nous somme
intéressé dans le cadre de porter un jugement judicieux sur la santé financière de l’entreprise
commerciale SNEL en vue de jouer pleinement son rôle et son importance dans la vie
économico-financière du pays.

En effet, pour ce qui est de l’observation, nous avons eu à constater que la société nationale
de l’électricité la SNEL en sigle bénéfice des fonds des tiers mais son activité commerciales en
particulier seul des services dans l’environnement ne pas toujours efficace dans distributions du
courants électriques d’où nous savons que l’entreprise est une organisation dotée de moyen
humains, matériels et financiers qu’elle utilise pour produire et offrir des biens et des services sur
le marché afin d’atteindre deux finalités indispensables la rentabilité et son autonomie financière.
La finance qui est l’un des piliers de l’entreprise, elle est liée à la gestion des ressources
financière. Cette gestion est effectuée par l’utilisation d’un certain outil parmi lesquels nous
trouvons la gestion financière. Celle-ci porte sur l’étude de la situation financière de l’entreprise
dans le but de mettre ses points forts et faibles face aux menaces et opportunités de
l’environnement. La mesure de la performance financière dans l’entreprise est devenue
indispensable en raison d’un contexte économique actuel plus compétitif d’une part, et pour
assurer l’atteinte des objectifs stratégiques de l’entreprise d’autre part.

Les entreprises doivent avoir un système de mesure de la performance fiable qui tient compte
de tout changement environnemental pour assurer leur survie et être compétitive par la suite. Or,
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la complexité de la performance et l’absence d’un consensus autour de ce concept sont la cause

de certains problèmes.

L'analyse financière de l'entreprise doit permettre d'étudier : les risques encourus et la

stratégie de l'entreprise, sa capacité à générer des bénéfices, notamment pour apprécier le taux de
rentabilité des capitaux investis, et ses perspectives de croissance en terme d'activité et de
bénéfices.

Elle offre aux dirigeants de l’entreprise des outils nécessaires pour mesurer et améliorer la
rentabilité des activités et des projets, de prévoir les besoins et de trouver les moyens de
financement les plus rentables et à assurer le développement de l’entreprise.

Pour ce qui nous concerne, ce sujet nous intéresse étant qu’un homme de science,
gestionnaires de demain et formation avec la vision du monde et tout ce qu’il entoure, en
incorporant l’économie qui est en pleine expansion. Il contribuera à notre formation personnelle
et permettra de lever d’autres équivoques dans certains domaines des connaissances des
entreprises en générale et la SNEL en particulier.

Théoriquement sur le plan scientifique, ce travail constitue un outil de référence que nous
mettons à la disposition de tous les chercheurs qu’à l’étude sur les déterminants de la situation
économiques et financière des entreprises. Il offre à tout chercheur une piste d’atterrissage.

Sur le plan pratique (social), notre travail offrira aux gestionnaires des entreprises tant
publiques que privées des techniques efficaces pour une meilleure gestion des fonds ou santé
financière au sein des institutions.

Michel Sion dans son ouvrage « réaliser un diagnostic financier », il explique que pour une
entreprise l’importance du fonds de roulement est une garantie de solvabilité ; mais celle-ci peut
affecter la rentabilité dans la mesure où la détention d’une encaisse devient oisive, aussi pour
justifier l’usage des capitaux propres ou d’emprunt, l’entreprise doit les utiliser à des fins
productives. La rentabilité s’oppose à la solvabilité à court terme, la recherche de la rentabilité la
plus élevée possible va à l’encontre de la solvabilité de l’entreprise. Le dosage entre la rentabilité
et le risque d’insolvabilité se traduit par un certain niveau acceptable du fonds de roulement.
Benjamin G dans son ouvrage intitule « l’interprétation des états financiers » démontre que la
rentabilité financière permet d’apprécier le taux d’investissement réalisé par le capital à risque.
Elle est mesurée par le rapport entre le résultat net et les fonds propres. Plus le résultat net positif
et élevé, plus la rentabilité financière est bonne, toute chose restant égale par ailleurs. Cependant
pris isolement le bénéfice ne doit pas être considéré comme un indicateur de performance des
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moyens propres dont dispose l’entreprise moins encore une variable de comparaison entre
entreprises appartenant au même secteur.
Barrette et Bérard dans leur ouvrage de « rendement du capital investi, productivité, revenu net,
croissance du revenu, croissance de la valeur de l’action, fond roulement » montre que la
trésorerie a pour rôle fondamental dans toute structure économique, elle réalise un équilibre
financier à court terme entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement. La
trésorerie est considérée comme un indicateur pertinent d’autonomie financière.
Pour ce qui concerne le choix du sujet : Nous avons préféré de réfléchir sur le sujet qui nous
permette à une contre vérification d’activités, commerciales, etc. de la SNEL, suivie son
évolution dans le temps et dans l’espace afin d’établir la responsabilité et tirer les conséquences.

3. Délimitation du sujet

Pour ne pas s’exposer à la diversité qui touche notre domaine d’étude, nous allons limiter
notre étude dans une dimension spatiale et temporelle bien définie.

3.1. Délimitation spatiale

Sur le plan spatial, notre étude ne s’intéresse pas à toutes les entreprises des services, mais
seulement à la société nationale de l’électricité SNEL en sigle qui est notre champ
d’investigation.

3.2. Délimitation temporelle

Tout travail scientifique doit en tout état de cause avoir un domaine limité dans le temps et
dans l’espace. Ainsi notre embussions ou présentation n’est pas d’aborder cette «étude sous ses
mille et une face voilà pourquoi il nous semble nécessaire et utile de limiter notre travail du point
de vue de la manière à traiter du temps et de l’espace.

En ce qui concerne la dimension temporelle, notre étude couvre la période allant de 2017 à
2021 pour des raisons de la disponibilité des données et pour donner la lumière à notre sujet
d’étude.

4. Les objectifs à atteindre :

Le sujet que nous nous proposons de traiter est d’actualité et les objectifs en sont clairs faire
une analyse financière approfondie, dénicher le dysfonctionnement et en chercher les causes et
après faire un diagnostic pour l’entreprise en question.

En d’autres termes d’objectifs spécifiques, nous voulons appliquer l’analyse, à travers les
indicateurs de performance financière sur les états financière récoltés pour avoir un jugement sur
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la santé financière de la société nationale de l’électricité SNEL en sigle. Tirer la conclusion voir
si la SNEL à un niveau de performance.

En outre les objectifs à atteindre par notre travail est à savoir : donner aux dirigeants des
entreprises qui accepteraient notre analyse de mieux définir leur politique de gestion financière
pour l’efficacité et la performance de leur entreprise. Ce travail constitue notre modeste
contribution au monde de scientifique que se construisent les économistes.

Les problématiques économiques sur la croissance économique tournent autour du climat des
affaires, investissements privés, qui sont des aspects macro-économiques. La question relevant
de la santé financière des entreprises dans le sens de la performance financière est une véritable
problématique en matière de gestion et outil important chez les créanciers de l'entreprise, les
actionnaires, le personnel, les fournisseurs, les clients et l’Etat en un mot l'environnement externe
et interne de l'entreprise (parties prenantes).

Aujourd’hui, les entreprises sont confrontées à de nombreux défis-tels que la concurrence

intensive, la mondialisation des marchés, la turbulence de l’environnement économique auxquels
leur performance est très sensible. Dès lors, la finesse de l'analyse et l'approche adoptée
dépendent de la quantité et de la qualité des informations disponibles ainsi que des objectifs
poursuivis par les analystes tant internes qu'externes (les dirigeants d'entreprise, concurrents...).

Ainsi aborder, l'analyse financière d'une entreprise sans la situer dans son environnement
n'est pas souhaitable pour qui compte mener un diagnostic aussi objectif que possible. Il faudra
donc préalablement expliquer et qualifier les divers éléments qui de près ou de loin influencent le
contenu des comptes annuels.

Les activités de l'analyse financière englobent la collecte des données significatives et leur
interprétation afin de tirer des conclusions sur la santé financière d'une entreprise, sa politique
d'endettement et de refinancement.

Toutefois ; malgré ces éléments, de nature à mettre en péril la santé financière de la SNEL,
nous constatons que celle-ci demeure en situation d'équilibre, avec une certaine stabilité au
niveau de tous ses indicateurs financiers, principalement au niveau cyclique.

De ce qui précède, il s’agit d’une prise de conscience d’un problème réel sur base duquel un
chercheur essaie de poser des questions pour en dégager des mobiles de l’état de la situation qui
se présente, vouloir comprendre le phénomène veut dire qu’on s’apprête à se lancer dans une
série des questionnements auxquels il faut chercher des réponses tout au long de notre réflexion.
Ces différents problèmes ont alors suscité une question fondamentale à savoir : la société
nationale de l’électricité est –elle financièrement performante durant les cinq dernières années ?
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Nous avons décliné cette question principale en question spécifiques de recherche que voici :

1°) Quels sont les facteurs qui empêchent la société nationale de l’électricité en sigle SNEL à
rentabiliser ses investissements ?

2°) La SNEL est-elle solvable pour honorer ses engagements ?

3°) La SNEL est-elle rentable commercialement, économiquement et financièrement ?

4°) La structure financière de la SNEL est-elle équilibrée pour lui permettre de faire aisément
face, dans le temps à ses besoins ?

5. La démarche méthodologique :

 Méthode :

Une méthode est la procédure logique d'une science, c'est-à-dire l'ensemble des pratiques
particulières qu'elle met en œuvre pour que le cheminement de ses démonstrations et de ses
théorisations soit clair, évident et irréfutable (aktouf, 1987).

Pour se faire, nous avons jugé bon de nous servir des deux méthodes suivantes :

 La méthode analytique :

Elle doit nous faciliter à analyser les différentes phases de la SNEL et sa

performance financière au cours de ces cinq années considérées.

 La méthode descriptive :

Elle nous permet de faire une description de la structure de notre institution d’étude
pour comprendre son fonctionnement.

Contrairement aux méthodes, considérée comme une démarche intellectuelle raisonnée

et suivie pour parvenir à un but, la technique quant à elle, est un moyen, un outil de collecte des
données liées aux éléments concrets, pratiques et qui se situent au niveau des faits.

En effet, la recherche de la réalité objective nous exige l’usage des techniques ci-après :

 La technique documentaire :
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Elle consiste à étudier et analyser les documents pour parvenir à déterminer les faits dont
les documents portent des traces. Elle nous a aidé à consulter d’ouvrages et autres
documents relatifs, tels que : les revues, rapport annuels de la SNEL, les articles, les sites
internet, etc.

 La technique d’interview libre :

Celle-ci, nous a permis d’avoir certaines informations fournies par les documents
consultés en nous entretenant avec certains agents de la SNEL, cela dans le but de saisir,
de connaitre les opinions et les avis des uns et des autres afin de nous orienter et de nous
donner des précisions sur les données à notre disposition.

6. La formulation des hypothèses :

L’hypothèse est la réponse anticipée à la question que le chercheur se pose au début de son
projet (Masala, 1993). Bien formulée, l’hypothèse oriente l’ensemble de l’édifice pour faciliter
le choix dispositif, méthodologique ou expérimental.

Ainsi à la suite des questions que nous nous sommes posées précédemment, nous estimons
les hypothèses suivantes :

H1 : nous estimons que le dysfonctionnement, l’insuffisance de fonds de roulement et la

faiblesse de productive sont les facteurs qui empêchent la rentabilité des investissements de la
SNEL.

H2 : nous estimons que la SNEL peut faire face à ses dettes car elle évolue dans un secteur
monopolistique.

H3 : nous supposons que vu les créances impayées et les charges supportées par la SNEL, sa
rentabilité aurait tendance à baisser sur notre période d’étude.

H4 : la structure financière de la SNEL, suite à la croissance des charges d’exploitation ne lui
permettrait pas de faire face à ses besoins dans le temps, ce qui expliquerait le non-respect de la
règle de l’équilibre financier minimal.

7. La subdivision du travail :
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Outre l’introduction et la conclusion qui constituent la boucle de notre travail, ce dernier

s’articule autour de quatre chapitres, à savoir :

 Le premier chapitre porte sur les généralités, ici il sera question de définir les
concepts fondamentaux ainsi que la présentation de notre champ d’investigation qui
est la SNEL ;

 Le deuxième chapitre portera sur l’approche théorique de la performance financière,

ici nous allons parler des éléments constitutifs de la performance financière et
quelques ratios, et

 Le dernier chapitre enfin va faire l’objet même du travail à savoir : les déterminants
de la performance financière de la SNEL.
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Bibliographie sélective

ALAIN FERNANDEZ 2020 Le guide du manager La performance saison 2

ANGELA RENAUD, NICOLAS BERLAND 2007 Finance entreprise Mesure de la

performance globale des entreprises.

Angot, H., 1999. système d'information de l'entreprise, analyse théorique des flux d'information et cas
pratiques.. 3 éd. paris:

Barrette et Bérard 2000, rendement du capital investi, productivité, revenu net, croissance du revenu,
croissance de la valeur de l’action, fond roulement rendement du capital investi, productivité, revenu net,
croissance du revenu, croissance de la valeur de l’action, fond roulement. 

Campenhoudt, L. V. & Quivy, R., 2011. Manuel de recherche en sciences sociales. 4è éd. Paris: DUNOD.

DANIEL BACQUEROET, THIERRY LUTHI 2011 Finance Entreprise Améliorer la

performance de votre entreprise

FULBERT-GERO Amoussouga, MAVOR-MICHEL Agbodan. 1995 Actualité scientifique Les

facteurs de la performance de l’entreprise est également présent dans les rayons :

Graham Benjamin (2003), L’interprétation des états financiers, Paris, éd. de 19367 révisée Valor,
HUGUES BOISVERT 2013 : Gestion Management Gérer la performance financière de la PME

Masala, M., 1993. redaction et presentation d'un travail scientifique. kinshasa: enfance et paix.

MORAND CAROLINE2008 Economie-Gestion La performance globale et ses déterminants.

PESTIEAU PIERRE, HENRY-JEAN GATHON 1996 Revue économique La performance

des entreprises publique. Une question de propriété ou de concurrence ?

SALGADO MELCHIOR 2013 Finance entreprise La performance : une dimension

fondamentale pour l’évaluation des entreprises et des organisations.

Sion Michel 2011, Réaliser un diagnostic financier, Paris, éd. Dunod,