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B. Contribution de DAS au CA
Sur la base des informations données, nous notons que :
Le DAS des constructeurs ne représente en 2017 que 7% du chiffre d’affaires
de THERMOCONFORT.
Le DAS des constructeurs ne représente qu’une infime partie du chiffre
d’affaires de l’entreprise.
Le DAS des grands comptes représente 20% du chiffre d’affaires de
l’entreprise
Le DAS des Installateurs distributeurs avec bureaux d’études représentent
aujourd’hui environ 60% du chiffre d’affaires de THERMOCONFORT.
Le DAS de purs négoces à destination des installateurs avec bureaux
d’études représentent 15% du chiffre d’affaires de THERMOCONFORT.
Mais de manière plus spécifique :
- Les générateurs contribuent pour 35% du chiffre d’affaires de l’entreprise
- Les diffuseurs ou unités terminales contribuent pour 55% du chiffre d’affaires
- Les ventilateurs de traitement de l’air contribuent pour 10% du chiffre
d’affaires.
On peut donc noter que l’activité de THERMOCONFORT repose beaucoup sur les
diffuseurs ou unités terminales qui à eux seuls représentent plus de la moitié du
chiffre d’affaires de l’entreprise.
Quels sont les principaux FCS de chaque DAS ? De quelle(s) typologie(s) sont ces
DAS ?
Les différentes typologies sont : les vedettes, les dilemmes, les vaches à lait et les
poids morts.
Étant donné que les vedettes correspondent aux activités qui rapportent et qui
s’autofinancent, ce sont des activités leader sur le marché à croissance. Le DAS des
installateurs distributeurs peut être considéré comme une activité vedette.
Les dilemmes quant à eux ont des coûts, mais contribuent à la croissance ; ce sont
des activités situées sur un marché en croissance, mais qui ne font pas partie des
leaders. Le DAS des peut être considéré comme un dilemme.
Les vaches à lait contribuent peu à la croissance et rapportent tout de même des
liquidités pouvant être utilisées pour le financement d’autres projets. Parmi les cinq
DAS que nous avons répertoriés, il n’y a pas de véritable activité de vache à lait.
Enfin, les poids morts correspondent aux activités situées sur un marché à faible
croissance. L’entreprise est en position de faiblesse dans ce marché puisqu’elle ne
parvient pas à améliorer sa rentabilité. Le DAS des distributeurs peut être considéré
comme une activité de poids mort.
Produits de substitution : La
technologie du rayonnant
Nouveaux entrants :
Comme le marché des
distributeurs est émergent
et nécessite d’innover
pour se différentier
Pouvoir de négociation Intensité de la Pouvoir de négociation
des fournisseurs est concurrence : Faible, car des clients est faible du
réduite à cause de la le marché est émergent et fait de la forte
tendance à la il y’a une forte concentration des
concentration des concentration des distributeurs
distributeurs distributeurs
Produits de substitution :
La technologie du
rayonnement
Nouveaux entrants : La
forte concentration des
installateurs distributeurs
suggère que le marché
n’est pas difficile à
intégrer.
Produits de substitution :
La technologie du
rayonnant
Produits de substitution : la
technologie du rayonnant
pourrait bien envahir le marché
dans un avenir même s’il
semble lointain.
Faites apparaître les principales opportunités et menaces (pour cela vous pouvez
également établir un tableau SWOT pour chaque DAS).
Opportunités Menaces
-La sous-traitance industrielle selon les -Les petits constructeurs asiatiques ont
estimations, va progresser de 10% par le vent en poupe
an jusqu’en 2025
a) Opportunités et menaces pour le DAS des distributeurs
Opportunités Menaces
-Quoiqu’émergeant, le marché promet -Il y’a une tendance à la concentration
de croître dans les années à venir des distributeurs nuisible au pouvoir de
-Les grands distributeurs veulent rendre négociation
leur marché captif et se dégager des
contraintes des produits banalisés. Des
sous-traitants aux compétences
reconnues seront donc sollicités.
Opportunités Menaces
-L’accroissement des températures est -Contraintes sanitaires
inéluctable -Pression écologique et contraintes
-Le marché devrait croître de 15% par réglementaires
an d’ici 2025
Opportunités Menaces
-Hausse de la demande liée au sous- -La concentration des installateurs
équipement des infrastructures distributeurs a un effet nocif sur le
françaises climatiques causant une pouvoir de négociation
augmentation des températures et à -Le marché est marqué par une forte
l’image positive dont bénéficient ces saisonnalité
produits en France, notamment pour la -Pressions écologiques et contraintes
recherche de conforts réglementaires
-Grands distributeurs qui souhaitent se -Mauvaise anticipation du SAV lors de la
différencier et se détourner peu à peu conception qui cause des coûts
des produits banalisés à bas coût supplémentaires lors des interventions
proposé par les marchés asiatiques -Respect scrupuleux des dates de
-Mouvement d’externalisation qui livraison pour éviter la propagation des
amène les constructeurs à sous-traiter germes dans les gaines (entreprise doit
respecter le référentiel technique,
hygiène et santé des Bâtiments.
-l’absence de vision transversale a
suscité des dysfonctionnements qui sont
rédhibitoires pour le marché atomisé
des installateurs distributeurs
Opportunités Menaces
-L’entreprise a une image de fournisseur -Faible croissance de la demande à
fiable cause des contraintes réglementaires,
-Le taux de croissance de la demande Brexit, etc., qui réduisent l’ouverture de
est prévisible en ce qui concerne par nouvelles GMS
exemple la consommation en régulation -Contraintes sanitaires
thermique. -Pression écologique et contraintes
-Le marché national est à fort potentiel réglementaires
de croissance et c’est une opportunité
pour THERMOCONFORT.
Attrait
Fort Moyen Faible
Atout Fort Le DAS des Le DAS de pur
installateurs négoce
distributeurs
Moyen Le DAS des Le DAS des grands
constructeurs comptes
Faible Le DAS des
distributeurs
Tout d’abord, le compte des résultats présente des résultats courants tous positifs
sur les trois années (300, 300 et 180). Ce qui montre que le chiffre d’affaires de
l’entreprise est suffisant pour couvrir les charges d’exploitation.
Les données fournies montrent un chiffre d’affaires en hausse, ce qui traduit la pleine
croissance de l’entreprise. L’excédent brut d’exploitation est positif et lui aussi en
hausse. On peut en déduire que la capacité de THERMOCONFORT à générer des
ressources en trésorerie est favorable. D’autre part, la réserve est aussi en forte
augmentation. Le bénéfice d’exploitation est en hausse : BE= produit – charge =
7000 – 200 = 6800 en 2017, contre 6800 - 190 = 6610 en 2016 et 6200 -170 = 6030
en 2015.
On peut néanmoins s’interroger sur la pertinence de la structure financière de
l’entreprise. Le calcul de l’autonomie financière de l’entreprise (capitaux propres /
dettes financières = (800+500+300) /2300 =0.69565), nous obtenons un résultat
inférieur à un ; ce qui veut dire que les capitaux propres ne suffisent pas pour couvrir
les emprunts bancaires.
Par ailleurs, on peut questionner la capacité de remboursement de l’entreprise :
(endettement net / capacité d’autofinancement) = (dettes financières –
disponibilités) / (résultat net + dotations aux amortissements) = (2300 – 0) / (300 +
120) = 2300 / 420 =5.4762). On obtient une valeur supérieure à quatre ; ce qui traduit
que l’entreprise est solvable et donc, l’endettement de l’entreprise est encore
suffisamment faible pour pouvoir bénéficier de prêts au moins, de prêts à court
terme.
On peut aussi s’intéresser à l’effet de levier financier de THERMOCONFORT qui
s’obtient en calculant : (rentabilité financière – rentabilité économique) = (résultat
net / capitaux propres) - (résultat d’exploitation / actif économique) = (300/
(800+500+300)) -(300/6200) =0.1875-0.0484 = 0.1361) ; on obtient un résultat positif
qui traduit le fait que l’endettement permet à l’entreprise THERMOCONFORT
d’augmenter sa rentabilité financière.
En définitive, il apparaît que l’entreprise THERMOCONFORT est bien endettée et n’a
plus de capacité de remboursement. Ses capitaux propres courent le risque d’un
déficit de renforcement, car les banques seront peut enclines à financer sur du long
terme. Il est alors probable que l’entreprise n’ait pour seul recours que sa capacité
d’autofinancement pour parvenir à financer ses investissements. Mais comme on
peut le voir, cette dernière n’est pas assez fournie au vu de nombreux
investissements à faire. Elle ne peut donc compter que sur des prêts bancaires à
court terme qui sont peu efficients.
Dans le DAS des constructeurs, il y’a une dépendance vis-à-vis des donneurs
d’ordre qui sollicitent des accords commerciaux de non-concurrence avant de
contractualiser. Ce qui oblige THERMOCONFORT à accepter une relative perte
d’indépendance, pourvu que les valeurs fondamentales du métier ne soient pas
dévoyées. Par exemple, ACS évoque un partenariat avec THERMOCONFORT, mais
exige un contrat d’exclusivité qui interdit à THERMOCONFORT de nouer des
contrats avec les autres grands constructeurs qui sont des donneurs d’ordre
concurrents d’ACS.
Par ailleurs, les constructeurs sont engagés dans un puissant mouvement
d’externalisation. Sous-traiter est une forme de dépendance pour l’entreprise
THERMOCONFORT.
D’après la matrice MAC Kinsey que nous avons élaborée plus haut, l’entreprise
devrait continuer ainsi pour le DAS des installateurs distributeurs et accroître les
investissements pour le DAS des distributeurs, notamment en diversifiant ses offres
concernant les générateurs de froid qui sont minoritaire (65% du CA en « chaud ») et
de générateurs réversibles. La capacité de remboursement de l’entreprise étant
faible, cette dernière peut compter sur des prêts à court terme ou sur sa capacité
d’autofinancement pour cet investissement.
Que l’investissement campe sur place ou augmente, THERMOCONFORT doit
s’interroger sur les Domaines d’activité stratégiques sur lesquels investir.
Que l’investissement stagne ou augmente, l’entreprise doit aussi se questionner sur
les DAS lesquels investir. Doit-elle investir dans le DAS des installateurs distributeurs
dont la contribution au chiffre d’affaires est déjà majoritaire et en hausse ou doit-elle
compenser les points de faiblesse tels que le DAS des distributeurs ?
A. Tableau de bord
Ces quatre axes sont équilibrés et interdépendants ; ils ont des liens de cause à
effet :
Si les employés sont bien formés, ils vont devoir travailler efficacement et plus
rapidement ; ils vont donc théoriquement réduire le temps d’assemblage d’une pièce
par exemple. Ce qui va entraîner de bons résultats sur l’axe processus. Si on a de
bons résultats sur l’axe processus et que la durée d’assemblage est réduite, alors les
clients vont attendre moins longtemps entre le moment où ils ont passé leur
commande et le moment où ils vont recevoir leur produit, alors les clients seront
satisfaits et l’entreprise aura de bons résultats sur l’axe client. Enfin, si les clients
sont satisfaits du service qu’on leur offre, ils seront plus enclins à vouloir commander
plus, à vouloir plus travailler avec l’entreprise ; ce qui aura comme conséquence
d’embellir les résultats financiers de l’entreprise, et donc, d’avoir de bons résultats
sur l’axe financier, plus de commandes.
Aucun de ces quatre grands axes ne doit être favorisé d’un point de vue théorique ;
ils doivent être sur le même pied d’égalité. Mais l’axe financier est beaucoup plus
favorisé par l’entreprise. Il est favorisé par rapport à l’axe client, qui à son tour est
favorisé par rapport à l’axe processus et est favorisé par rapport à l’axe
apprentissage.
THERMOCONFORT gagnerait à affiner sont axe du processus interne, car elle est
beaucoup trop centrée sur les opérations de transformation et n’a pas formalisé sa
chaîne logistique partant de la commande à la livraison et au SAV. Cette absence de
vision a causé quelques dysfonctionnements tels que l’incapacité à intégrer dès la
conception et un excédent de stocks et des coûts d’achats prohibitifs qui sont
préjudiciables pour les activités de production que pour le DAS de pur négoce.
Annexe