DEDICACE

Je dédie les fruits de ce travail à mes parents

REMERCIEMENTS
SOMMAIRE
 Liste des figures

Figure 1 : Organigramme de la SNCFT..................................................................................................................

Figure 2 : Organigramme de la direction.................................................................................................................

 Lite des tableaux

Tableau 1 : Structure du bilan..................................................................................................................................

Tableau 2 : Structure du compte de résultat............................................................................................................

Tableau 3 : Les états de flux de trésorerieTableau 2 : Structure du compte de résultat..........................................

Tableau 3 : Les états de flux de trésorerie...............................................................................................................

Tableau 3 : Les états de flux de trésorerie...............................................................................................................

Tableau 4 : Calcul de la liquidité générale..............................................................................................................

Tableau 5 : Calcul de la liquidité réduite................................................................................................................

Tableau 6 : Calcul de la liquidité immédiate...........................................................................................................

Tableau 7 : Calcul de la solvabilité générale...........................................................................................................

Tableau 8 : Calcul de ratio de l'endettement global................................................................................................

Tableau 9 : Calcul du ratio de couverture des charges financières.........................................................................

Tableau 10 : Calcul du ratio d'indépendance financière..........................................................................................

Tableau 11 : Calcul du ratio de financement de l'actif circulant.............................................................................

 INTRODUCTION GENERALE
Une entreprise a comme principale objectif de produire des biens et des services pour leur
commercialisation. Pour être opérationnelle et compétitive, elle doit jouir d’une santé financière stable.
L’analyse financière est le moyen par lequel une entreprise examine ses comptes de façon profonde en
vue de déterminer des éventuels disfonctionnement.

Notre sujet de fin d’étude porte sur « l’analyse des ratios », c’est un sujet qui relève du domaine de la
comptabilité et plus précisément de la gestion financière.

La vie de toute entreprise est semblable à celle de l'homme. L'entreprise naît, s'accroît et se dissout. Elle
est sujette à des nombreuses secousses durant son existence pour assurer son épanouissement. Il faut alors
à celle-ci des examens au contrôle, l'identification de qualité financière afin de surveiller les capitaux qui
constituent le point moteur de son fonctionnement. Ces difficultés sont inhérentes à toute entreprise. Il
convient de relever que spécialistes et économistes sont tous d'accord que l'analyse de ratios est l'un des
indicateurs fiables dont on se sert pour juger la performance de la gestion saine d'une entreprise

Problématique

Tout ce qui précède suscite un questionnement au quel nous allons tenter de répondre tout au long de ce
travail :

Qu’est-ce qu’un ratio et quel est son importance?

Comment effectue-t-on l’analyse financière d’une entreprise à partir de ses ratios ?

Choix et intérêts du sujet

La recherche des moyens pour ressortir les entreprises des problèmes aboutissant à leur faillite, voir à leur
fermeture, se fait remarquer par le tâtonnement de leurs dirigeants qui semblent méconnaître le bien fondé
de l'analyse des ratios, indicateurs efficace de gestion dans une entreprise.

Le choix du sujet traité dans ce travail a été motivé par le fait que cela nous permettra de maîtriser
l’analyse d’une entreprise dans les moindre détaille.

Le choix de ce sujet a également une dimension scientifique en sens qu’il constitue un document qui met
en évidence des données réelles, qualitatives et vérifiables pouvant servir à d'autres recherches

6
ultérieures. Cette étude reste un outil que les chercheurs peuvent se servir car, elle met à leur portée
quelques informations relatives à la gestion financière d'une entreprise.

Méthodologie de recherche

Pour réaliser ce travail, nous avons utilisé une technique de documentation qui nous a mis en présence de
documents écrits supposés contenir les informations recherchées. Nous avons constitué, analysé, consulté
et interprété les documents qui intéressent le sujet de notre étude tels que : archives, rapports, états
financiers, mémoires, ouvrages et notes des cours.

Subdivision du travail :

Outre l’introduction et la conclusion générale, nous avons subdivisé ce mémoire en trois chapitres :

Dans premier chapitre intitulé « présentation générale de l’entreprise d’accueil », nous allons présenter
l’entreprise qui nous a ouvert ses portes pour notre stage de fin d’étude.

En suite dans le deuxième chapitre intitulé « partie théorique », nous allons voir les théories sur notre
sujet d’étude.

En fin dans le troisième chapitre intitulé « partie pratique », il s’agira de présenter la partie pratique de
notre travail. Nous parlerons d’abord des tâches que nous avons observées et effectuées pendant notre
stage et enfin nous ferons une étude de cas.

7
 Chapitre 1 :

Présentation de la Société Nationale des Chemins de Fer Tunisien

8
 Introduction
A la fin de nos deux années de formations en comptabilité et finance, nous avons effectué un stage
d’application au sein de l’entreprise la SNCFT. Dans le présent chapitre nous allons présenter cette
grande entreprise en détail.

I. Historique
La Société National des Chemins de Fer Tunisien (SNCFT) a été créé le 2 AOUT 1872, c’est un
établissement public à caractère industriel et commercial (EPIC) doté de la personnalité civile et régie par
la loi 98-90 du 2 novembre 1998.

La société est réputée commerçante dans ses relations avec les tiers et est régie par la législation relative
aux sociétés anonymes sauf dispositions contraires prévus par ses statuts

La société est soumise aux dispositions du droit commun aussi bien en matière d’impôts directs qu’en
matière d’impôts indirects puisqu’elle est assujettie obligatoirement à la TVA sur l’ensemble de ses
activités.

Le régime juridique sous lequel est exploité le réseau depuis l’indépendance se caractérise par la
multitude des contrôles techniques et financiers de gestion des dirigeants et enfin la nature extrêmement
contraignante des rapports contractuels avec l’Etat.

II - Rôle de la SNCFT
La SNCFT a pour rôle d’exploiter le réseau ferré et à gérer les différents biens misent à sa disposition par
l’Etat sous forme de concession afin d’assurer le Transport des voyageurs et marchandises.

La SNCFT est chargé aussi de développer des nouvelles lignes par la création et l’amélioration des
techniques ainsi que l’entretien du matériel et des installations fixés.

III - Organisation générale de la SNCFT

L’organisation de la SNCFT respecte parfaitement l’architecture pyramidale

9
. Au sommet nous avions un conseil d’Administration

Ensuite le PDG.

. Le DGA.

. Après les directions centrales.

. Et enfin les départements.

Comme le montre le diagramme présenté sur la page suivant :

1. ORGANIGRAMME DE LA SNCFT

10
Figure 1 : Organigramme de la SNCFT

11
2. FICHE DE RENSEIGNEMENT
 Dénomination du réseau : Société Nationale des Chemins de Fer tunisiens.
 Date de création : 1872
 Mission et activité principale : transport de voyageurs et marchandises
 Organisation : Organigramme
 Nombre d’effectif (fin mai 2003) : 5873
 Longueur du réseau : 2268 km
 Lignes non électrifiées :

En voie métrique : 1762 km

Normale : 496 km

A double écartement : 10 km

 Lignes électrifiées : 68 km
 Trafic des voyageurs :

Nombre des voyageurs transportés annuellement : 34411

Banlieue : 29087

Grandes lignes : 5333

 Trafic marchandises (millions) :

Tonnes transportées annuellement : 13

 Parcours des trains (millions de km) : 9672

 Nombre de gares sur le territoire du pays : 120
 Nombre de trains circulant quotidiennement :

Banlieue : 176

Grandes lignes : 58

Banlieue sahel : 46

Fret : 20

Phosphate : 30

 Matériels, Moteurs et remorqué :

12
 Wagons : 5204

Conteneurs : 1737

Locomotives : 193

Remorques : 43

Autorails : 21

Automotrices :6

Nombre d’atelier et dépôts : 25

 Nom du PDG : MOHAMED NAJIB Fitouri

 Adresse-Tél-Email  :

Adresse : 67, Avenue Farhat Hached, Place Barcelone, 1000-Tunis-Tunisie

Tél : (216-1) 334.444

E-mail : SNCFT. di. @planet.tn

IV. Direction financière 

1. Organigramme de la direction 
Département
administratif

Direction
financière

Service
comptabilité

Bureau
Bureau
comptabilit Bureau de la
comptabilité
é des matière
des 13
 Figure 2 : Organigramme de la direction

2. Mission de la direction financière :

La direction financière est une unité fonctionnelle qui assure :

 D’une part, la gestion et le suivie de toutes les opérations de trésoreries :

(Recouvrement, placement, financement, règlement) division financière

 D’autre part, elle assure l’enregistrement comptable de toutes les opérations qui découlent de
l’activité de la société, le contrôle et la justification des comptes et l’élaboration des états financiers
(division comptabilité) ;

Elle est chargée de :

 Veiller à la tenue régulière des archives relatives aux opérations financières de la société.
 Arrêter la préparation des résultats financiers de la société.
 Veiller à la gestion rationnelle, prévisionnelle et courante de la trésorerie de la société.
 S’assurer que les conditions nécessaires pour le paiement des dépenses engagées par divers services
sont réunies et veiller au règlement des factures correspondantes.
 Veiller à l’exécution de la paie du personnel.
 Veiller au recouvrement régulier des créances de la société.
 Veiller au suivi régulier des flux financier au niveau des banques et au niveau des caisses de la
société.
 Participer au choix des moyens de financement à court et à long terme et gérer les différents crédits.
 Etablir le rapport annuel d’activité de la direction.
 Rechercher et préparer les mesures d’organisation et les méthodes de gestion financières ainsi que les
procédés comptables et les soumettre à la direction générale.

La direction financière est constituée de deux divisions à savoir :

 La division comptabilité
 La division financière
14
3. La division comptabilité 
La division comptabilité été le lieu de mon stage, durant lequel j’ai pu découvrir les différentes unités
fonctionnelles ainsi que leurs rôles respectifs. Et en particulier je me suis concentré sur le service de la
comptabilité des opérations d’exploitations dont je suis arrivé à maîtriser les trois bureaux correspondants
à savoirs :

 Bureau comptabilité des opérations d’exploitation ;

 Bureau comptabilité de la matière ;
 Bureau comptabilité des opérations d’investissement ;

Mission de la division comptabilité :

La mission de la division comptabilité est :

1-la comptabilisation des opérations effectuées par l’entreprise.

2-l’assistance de la direction dans le contrôle et la coordination de ces opérations.

Tache :

La division comptabilité à plusieurs taches ; parmi ces taches on peut citer :

 La comptabilisation des opérations financières de règlement et encaissement ;

 L’établissement des factures client ;
 Tenu de la comptabilité générale conformément aux règles des plans comptables ;
 Rapprochement des données comptables avec celles de la division financière (Mesure le
degré de fiabilité de la comptabilité) ;
 Etablissement des déclarations de l’entreprise ;
 La préparation des états financiers de l’entreprise ;
 Etablir le rapport annuel de la division ;
 Permettre la suivie de la chaîne des opérations qui nécessitent le passage par la division
comptabilité ;

15
V. Service comptabilité opération d’exploitation :
Le service comptabilité opération d’exploitation est rattaché à la division comptabilité,

Ce bureau s’intéresse aux factures qui concernent les achats non stockés de la société tels que : les
honoraires des avocats, des médecins, ainsi que les travaux d’entretien, de nettoyage, de réparation elle
effectue plusieurs taches dont entre autres :

 A la gestion, comptabilisation et suivi de la comptabilité des opérations avec les Fournisseurs

d’investissement, d’approvisionnement et d’exploitation ainsi que les préparations des travaux de
fin d’exercice pour la partie stock ;
 Assurer la comptabilisation et le suivi des opérations effectuées avec les créditeurs et débiteurs
divers ;
 Assurer la facturation et la prise en charge de la comptabilité des factures clients.

1. Bureau des opérations d’investissement 

Ce bureau s’intéresse aux dépenses d’investissement pour les immobilisations corporelles et
incorporelles, toutes les charges sont comptabilisées dans le compte immobilisation :

1) Corporelles en cours, dans le compte 2321111 telle que : terrain, matérielle de bureau, matérielle de
transport.
2) Incorporelle en cours, dans le compte 2311111 tel que : logiciel, fonds de commerce, brevet.

2. Bureau de comptabilité de la matière 

Ce bureau s’intéresse à la réception et l’enregistrement des factures qui concernent les achats stockés de
la société et nous avions deux (2) types d’achats :

-les achats locaux.

-les achats étrangers.

16
2.1. Achats locaux

Une facture fournisseurs locaux parvient au bureau comptabilité matière en présence d’un bordereau daté,
cette facture doit être accompagnée :

- Une copie de la commande.

- Un ticket GMAO

- Une copie de la facture.

Dans ce service j’ai suivi le mode de réception et d’enregistrement des opérations d’achats dont la
procédure est la suivante

On doit d’abord vérifier :

1) Le visa et la signature du facture par la direction contrôle réglementaire.

2) Les articles sujets de commande sont les même sur la facture ainsi que sur le bon de réception.
3) Les quantités précisées par la commande sont les même sur la facture ainsi que sur le bon de
réception.

Puis on doit opposer sur la facture et son double :

- Le numéro de prise en charge : qui est le numéro de séquence (6 chiffres) interne au bureau.

- le code fournisseur à partir du répertoire fournisseur élaborée par la direction financière (si le
Fournisseur est nouveau on doit lui crée un code sur le répertoire d’Axis finance).

- Le mois comptable : date de réception de la facture.

- opposer sur l’original, le cachet vu bon à payer qui sera signé par le chef de la division
comptabilité.

La facture originale sera envoyée au service règlement pour paiement par un bordereau ;

Une copie sera signée par l’agent de règlement et classé comme courrier dépôt au niveau du bureau ;

Les autres pièces seront classées par mois comptable après leurs comptabilisations.

17
2.2. Achats étranger 

Le cas d’un achat étranger est plus compliqué que celui local, vu que le dossier est éparpillé sur plusieurs
services (achat, transit…) et plusieurs intervenants se présentent (douane, assurance, transitaire…).

En plus, le mode de paiement est tributaire pour la procédure de comptabilisation.

D’où on va traiter ce cas sur deux étapes séparées :

La facture fournisseur en premier lieu ;

Les frais d’approches en second lieu ;

2.3. Mode de paiement

- Facture fournisseur

Il existe deux modes de paiement :

- paiement contre document :

A. Première étape :
 Document :

- avis de débit de la banque concerné.

- Facture pro forma.

- Copie de la commande/marché.

 Conditions de forme :

- facture pro forma visée et signé par le contrôle réglementaire de l’achat ;

- cachet de la banque et signature de son chef sur l’avis du débit ;

 Prise en charge :
- Ecrire sur l’avis du débit, le code FRS (5 chiffres et une lettre) ;
- Mettre au verso le cachet de la prise en charge : mois, année, n° prise en
charge.
18
 - Faire une fiche Fournisseurs sur laquelle on va écrire :
 N° de la facture, de la commande et de la prise en charge ;
 Date de la facture ;
 Montant en devise ainsi qu’en dinars ;
 Le compte crédité :

- 4091112 : achat approvisionnement

- 4091111 : achat investissement ; 

 Mettre le cachet vu bon à payer et signé par le chef division qui retourne l’avis du débit à la
comptabilité financière pour paiement.

B. Deuxième étape :
 Document :

- Facture originale.
- Copie de commande/marché.
- Le PV du litige s’il existe.
 Conditions de forme :

La facture doit présenter :

-Le cachet et signature de la direction contrôle réglementaire ;

-Le cachet et signature du receveur avec : Le montant conforme, N°d’arrivage et le N° de bon de
chargement.
-Le ticket GMAO doit être signé par le magasin receveur ;

- Paiement par virement 

 Document :
- Facture originale.
- Copie de commande/marché.
- Les tickets GMAO.
- Le titre d’importation.

19
  Conditions de forme :
- Facture visée et signé par le contrôle réglementaire et la direction des
achats ;
- Sur la facture on trouve : Le N° de bon de chargement., D’arrivage, Le
cachet (exemplaire paiement).
- Le titre doit être présenté le cachet de la douane en verso et la signature.
 Prise en charge et classement :
- Mettre le cachet de prise en charge avec ses composantes :
- Mettre le cachet (vue bon à payer).
- Envoyer la facture au service réglementaire pour paiement.
- Classement des factures par mois comptable.

2.4. Les frais d’approches

Ils sont en nombre de trois :

- Les frais

C’est le coût de transport de la marchandise du port jusqu’au magasin de la SNCFT par le transitaire
tunisien.

- Le droit de douane 

Les déclarations de douane seront adressées au bureau de la comptabilité matière accompagnée d’une

copie de la facture avec un reçu d’espèce.

L’agent de la comptabilité matière vérifie la conformité de la marchandise ainsi que les montant et mettre
ensuite le cachet pour mise en paiement.

- les frais d’assurance 

Toute sorte de marchandise doit être assuré ; le montant d’assurance figure sur la déclaration douane et
doit être enregistré comme frais d’approches.

20
Conclusion
Après avoir fait une description détaillée de notre lieu de stage, dans le chapitre qui suit nous allons faire
une étude théorique de l’analyse financière par les rations.

21
CHAPITRE 2 : PARTIE THEORIQUE

22
Introduction

Dans ce chapitre nous allons étudier les généralités sur les ratios.

I. La conceptualisation
1. Cadre conceptuel et définitionnel
Il serait judicieux pour nous de définir les mots clés se rapportant à notre sujet pour mieux le comprendre.
Il s’agit de : analyse et radios.

I.1. Analyse

En mathématiques, l’analyse est une branche de cette science qui est constituée du calcul différentiel et
intégral et des domaines associés. Alternativement, analyse peut désigner la première phase d'un
raisonnement par analyse-synthèse. En chimie, l’analyse consiste à déterminer les constituants d'un
produit.

Dans le cadre de notre sujet,  ce terme est employé dans le sens d'étude ou phénomène de son contenu, de
ses concours, de ses limites et de toutes ses facettes pour en saisir quelques sens.

I.2. Ratio

Le ratio est un rapport entre deux grandeurs exprimées soit sous forme d'un pourcentage, soit sous forme
d'un quotient, en comparant les éléments du bilan ou ceux du tableau de formation de résultat.

Les ratios constituent un instrument d'observation de l'entreprise. Ce sont de rapports caractéristiques

entre deux grandeurs, ils sont choisis de telle manière qu'ils aient une signification rationnelle pour
étudier une situation ou une évolution.

A ce qui nous concerne, un ratio est le résultat obtenu d'un rapport entre deux chiffres.

23
Nous ne pouvons tirer d'un ratio une conclusion intéressante que si nous connaissons suffisamment la
nature et la signification de la relation qu'il exprime : « Le calcul de quotients, fait à tort et à travers, a
causé tant de dégâts à tant de domaines, que nous en sommes venus à considérer comme une règle
impérieuse de s'abstenir de diviser l'un par deux chiffres que nous avons à comparer, tant que nous
n'avons pas au préalable, établi la signification de ce quotient. »

Les ratios pourront faire l'objet d'une interprétation que si l'analyse :

- Etudie leur évolution ;

- Les compare à un étalon ;
- Les compare à la moyenne du secteur d'appartenance de l'entreprise étudiée.

2. Cadre opérationnel de l’analyse financière

2.1. Définition

L'analyse financière est la discipline qui englobe les méthodes permettant d'apprécier les équilibres et les
performances des entreprises.

L'analyse financière se rapporte à l'évaluation méthodique de la situation d'une entreprise, d'une personne
ou d'un projet.

Elle est une vision résolument intégrale de l'entreprise.

En effet, qu'il s'agisse d'une analyse financière interne ou externe, l'analyste doit s'efforcer d'étudier
l'entreprise selon une approche systématique, afin d'élaborer un diagnostic des politiques suivies et de
leurs résultats. L'analyste est amené à reconstituer les politiques menées par l'entreprise dans la mesure où
sa situation financière est la sanction (positive ou négative) de son management et sa stratégie.

2.2. Intérêts et but de l’analyse financière

Comme intérêt, l'analyse financière nous permet de prévoir sur un horizon à court terme, les
conséquences de décisions administratives sur la santé financière de l'entreprise. Elle donne des réponses
aux différents groupes intéressés par la situation de l'entreprise tels que : les actionnaires, les créanciers
(fournisseurs et Institutions financières), les gestionnaires et autres (clients, gouvernements).

24
Le but de l'analyse financière est de fournir, à partir d'informations chiffrées d'origines divers, une vision
synthétique qui fait ressortir la réalité de la situation et qui doit aider le dirigeant, l'investisseur et le
prêteur dans leur prise de décision. Les aspects les plus souvent étudiés sont la profitabilité, la solvabilité
et la liquidité de l'activité considérée.

2.3. Les types d’analyse financière

Il y a cinq types d'analyse financière, à savoir :

- Analyse verticale ;
- Analyse horizontale ;
- Analyse par ratios ;
- Analyse des flux de trésorerie ;
- Analyse de la structure de coût.

Dans notre cas nous étudions l’analyse financière par les ratios.

3. Les documents comptables utiles

Deux documents sont essentiels : le bilan et le compte de résultats. L'analyse doit porter sur les comptes
des deux ou trois derniers exercices. Il ne s'agit pas d'étudier tous les chiffres et tous les comptes, cela
serait fastidieux. Regrouper plusieurs comptes en les additionnant (par exemple, les capitaux propres
regroupent le capital social et les réserves, l'actif immobilisé totalise les immobilisations corporelles et
financières).

3.1. Le bilan

La présentation comptable du bilan comporte une série de comptes ; ce qui ne rend pas facile et claire
l'analyse de la structure financière de l'entreprise. C'est pourquoi la nécessité de l'établissement d'un bilan
financier par l'analyste financier.

Le bilan ainsi élaboré, regroupe les différents comptes en grandes masses bilantaires ; ce qui permettra à
ce dernier de bien appréhender la structure financière de l'entreprise à étudier ;

25
Ainsi nous distinguons le bilan condensé1 et le bilan synthétique2. La figure ci-dessus illustre la structure
du bilan :

Tableau 1 : Structure du bilan

3.2. Le compte de résultat

Pour chaque ligne du compte de résultat, comparer le montant de l'exercice à celui de l'exercice précédent
et rechercher l'explication des variations importantes ou de leur stabilité d'une année sur l'autre. Examiner
ainsi : les ventes de marchandises, la production vendue, les variations de stocks, les salaires et charges
fiscales, les charges et produits financiers et le résultat net après impôt.

Pour affiner l'analyse du compte de résultat, il est recommandé d'utiliser des indicateurs pertinents, les
soldes intermédiaires de gestion (SIG), qui correspondent à un retraitement du compte de résultat. Ils

1
Cette représentation comprend sept masses du bilan dont quatre à l'actif et trois au passif. A l'actif nous avons les valeurs  :
immobilisées, d’exploitation, réalisable et disponible. Au passif par contre, nous avons les fonds propres, les dettes à long et
moyen terme ainsi que les dettes à court terme.

2
Cette représentation du bilan regroupe les postes du bilan en quatre masses bilantaires dont deux à l'actif
et deux autres au passif. Ainsi, à l'actif on retrouve les actifs immobilisés et les actifs circulants ; tandis
qu'au passif nous avons les capitaux permanents et les dettes à court terme.

26
permettent une analyse fonctionnelle de la formation du résultat de l'entreprise. Le calcul de SIG
s'effectue en cascade de l'amont (on part du chiffre d'affaires) vers l'aval (on débouche sur le résultat) et
dégage neuf (9) soldes pertinents que ne dégage pas le compte de résultat.

La centrale de bilans propose certains retraitements aux SIG, ceci afin de les rendre comparables entre
différentes entreprises. Voici la signification des SIG à utiliser :

1) La marge commerciale ou brute : est particulièrement étudiée dans les entreprises commerciales ou
de négoce ;

2) La production : sert à analyser la productivité de l'entreprise en comparant son montant à l'actif

immobilisé ou à l'effectif ;

3) La valeur ajoutée : richesse créée par l'entreprise, montre ce que l'entreprise a réellement ajouté à
l'économie grâce à son savoir-faire ;

4) L'excédent brut d'exploitation (EBE) : indique la rentabilité d'exploitation ;

5) Le résultat d'exploitation : intègre la politique d'amortissement et la politique de provisions de

l'entreprise ;

6) Le résultat financier : est la différence entre les produits financiers et les charges financières ;

7) Le résultat exceptionnel : est enregistré par exemple lors d'une cession d'actif immobilisé (vente d'un
bâtiment) ;

8) Le résultat net  : correspond à la dernière ligne du compte de résultat ; il est calculé après impôt et
participations des salariés ;

9) La capacité d'autofinancement (CAF)  : constitue une ressource interne de l'entreprise dégagée grâce
à son activité. Il s'agit d'une sorte d'épargne pour le développement de l'entreprise.

Notons que hormis ces deux documents essentiels, à savoir : le bilan et le compte de résultats, on peut
trouver d'autres qui peuvent être éléments de l'analyse financière d'une entreprise tel est le cas du tableau
de financement. La figure ci-dessus est celle de structure du compte de résultat :

27
 Tableau 2 : Structure du compte de résultat

3.3. L’état de flux et trésorerie

L'état des flux de trésorerie montre combien d'argent entre et combien sort d'une entreprise au cours d'une
période trimestrielle ou annuelle. Première vue, cette description ressemble beaucoup à l'état des résultats
en ce sens qu'elle enregistre la performance financière d'une entreprise sur une période de temps donnée.
Cependant, il y a une grande différence entre les deux.

Ce qui différencie les deux états financiers est la comptabilité d'exercice, qui figure dans le compte de
résultat. La comptabilité de l'exercice exige que les sociétés comptabilisent leurs revenus et leurs
dépenses au moment des opérations, et non au moment de l'échange d'argent. Dans le même temps, le
compte de résultat, en revanche, inclut souvent des produits et des charges sans contrepartie en trésorerie,
ce qui n'est pas le cas dans le tableau des flux de trésorerie.

Réaliser un audit régulier des flux de trésorerie permet de se rendre rapidement compte de l’état de
santé financière d’une société. On parle généralement de flux de trésorerie positif (l'entreprise reçoit plus
de liquidités qu'elle n'en dépense) ou négatif (l'entreprise dépense davantage qu’elle ne perçoit de
liquidités).

28
29
 Tableau 5 : Les états de flux de trésorerie

3.4. Les
annexes

L’annexe forme, avec le bilan et le compte de résultat, un tout indissociable aux yeux de la loi comptable
Elle comporte « toutes les informations d’importance significative destinées à compléter et à commenter
celles données par le bilan et le compte de résultat ».

L’annexe précise aussi les règles et méthodes comptables ayant présidé à l’arrêté des comptes et donne
des informations quantitatives sur la dynamique industrielle de l’entreprise. Sont ainsi notamment
détaillés :

 les investissements /désinvestissements en immobilisations ;

 les amortissements et les provisions ;
 l’exigibilité des créances et des dettes (les échéances des dettes montrent la structure de
l’endettement et les sorties de trésorerie déjà prévisibles au titre des remboursements) ;
 les calculs fiscaux ;
 la répartition du résultat de l’année précédente (le résultat ne devient certain qu’après l’assemblée
générale des actionnaires, réunie quelques mois après l’arrêté des comptes, qui décide de ce qui
sera laissé en réserves dans l’entreprise pour son financement et de ce qui doit leur être versé sous
forme de dividendes) ;
 le montant « des effets portés à l’escompte et non échus ». Les sommes correspondantes sont des
créances dues par les clients à une certaine échéance et que l’entreprise a échangées à sa banque
contre des liquidités immédiates (moyennant le paiement de frais, les agios). Autrement dit ces
montants améliorent la situation de trésorerie et diminuent au bilan le total des sommes encore
dues par les clients ;
 l’effectif moyen.

30
II. Généralités sur les ratios
1. Définition

Le ratio est le rapport expressif entre deux grandeurs caractéristiques (significatives de la situation du
potentiel de l'activité ou de rendement de l'entreprise. Ce rapport est dit expressif car à partir de deux
données l'on peut établir une nouvelle information de nature différente.

Ce rapport permet à l'analyste de raisonner sur la situation sur la situation financière, d'une entreprise. Il
peut être exprimé soit sous forme d'un quotient, soit sous forme d'un pourcentage.

2. Origine et historique des ratios

II.1. Origine des ratios

Etymologiquement, le mot « ratio » vient du latin « ratus », qui signifie : calculer, estimer, supputation,
évaluation ; ensuite, il passe en anglais. L'analyse de l'entreprise par la méthode des ratios est
d'importation anglo-saxonne.

II.2. Historique

Les premières études systématiques des ratios peuvent être datées de la crise économique qui suivit la
première guerre mondiale.

Le Federal Reserve Board est le premier à utiliser et à recommander cette méthode en 1919 puis en 1929.
En 1925, se crée l'entreprise de renseignements commerciaux « Dun and Bradstreet » dont les méthodes
d'indication se fondent sur cette technique.

Après la seconde guerre mondiale en 1947, la « Securities echange commission » et le « Federal trade
commission » entreprennent la publication périodique de ratios caractéristiques d'une trentaine d'activités
industrielles.

La centrale des bilans de la banque de France, les banques, les sociétés d'analyse ont mis au point les
batteries de ratios qui servent à indiquer les risques bancaires ou à orienter les placements.

31
3. Utilité des ratios

Les ratios ont plusieurs importances en ce qui concerne l’analyse de la santé financière de l’entreprise.
Elle fournit des indications clés permettant de se renseigner sur l’état financier de toute entreprise.

L'analyse des ratios permet au propriétaire d'entreprise ou le gestionnaire de repérer les tendances dans
une entreprise et de comparer ses performances et l'état de la performance moyenne des entreprises
similaires dans le même secteur. Pour ce faire, il faut comparer les ratios de l'entreprise étudiée, à la
moyenne des entreprises similaires et de comparer les ratios de ladite entreprise de plusieurs années
successives, en particulier pour dégager des tendances défavorables, qui peuvent être de départ. L'analyse
des ratios peut fournir les indications importantes et le début d'alerte tout ce qui permet de résoudre les
problèmes de l'entreprise.

Les ratios peuvent servir à mesurer les relations qui existent entre les éléments de la structure de l'actif et
du passif ou pour apprécier l'équilibre entre le degré de liquidité et le degré d'exigibilité.

Les ratios peuvent être utilisés dans le but de mieux suivre l'évolution économique de l'entreprise. Dans
ce cas, le responsable financier établira à la clôture des comptes de chaque exercice un ensemble de ratios
qui seront comparés à ceux des exercices antérieurs généralement sur les graphiques.

L'utilisation de la méthode rationnelle consiste à prendre certaines précautions :

- Choisir le sens dans lequel sera établi le rapport et se tenir à ce sens ;

- Il faut respecter la périodicité propre à chaque ratio ;

Avant d'étudier un ratio, il faut déterminer la batterie de ratios utilisés.

En effet, si certains ratios peuvent être utilisés directement pour apprécier la santé financière d'une
entreprise, ils comportent un certain nombre d'inconvénients parmi lesquels nous pouvons citer :

- La méthode des ratios s'applique sur une analyse de l'évolution de plusieurs bilans successifs ;
- Le calcul des ratios ne permet pas de prédire l'avenir, c'est pourquoi doit-il être renforcé par d'autres
outils permettant de convertir le passé au futur.

32
Pour donner ainsi du sens, ils sont toujours employés en comparaison avec les ratios des années
précédentes de l'entreprise et les ratios du même secteur d'activité.

4. Les familles de ratios

Les ratios se catégorisent en quatre familles, à savoir :

1) Les ratios de liquidité ;

2) Les ratios d'équilibre ou de structure financière ;

3) Les ratios de gestion ou d'activité ;

4) Les ratios de rentabilité.

Retenons que chaque famille se caractérise par une fonction précise et compte parmi elle plusieurs ratios.

4.1. Les ratios de liquidité 

Ratio de liquidité = Actif court terme / Passif court terme

Ces ratios évaluent la capacité qu'a une entreprise à faire face à ses engagements à court terme.

Ils mesurent la solvabilité de l'entreprise et permettent de juger de la qualité de la gestion du fonds de

roulement. En effet, un fonds de roulement insuffisant et l'impossibilité de réaliser rapidement ses actifs à
court terme sont souvent les causes de la faillite de l'entreprise.

Les ratios de liquidité intéressent plus particulièrement les créanciers à court terme (les fournisseurs et
institutions financières). Ces derniers calculent les ratios de liquidité afin de connaître le niveau de risque
qu'ils encourent et d'évaluer la limite de crédit que l'on doit accorder à un futur client.

On trouve dans cette famille :

- Le ratio de liquidité générale (Ce ratio permet de voir si l'entreprise étudiée est à même de faire face
à ses obligations à court terme à l'aide des actifs circulants) ;

33
- Le ratio de liquidité immédiate (Ce ratio apprécie la solvabilité de l'entreprise en tenant compte de ce
qui se trouve en banque et en caisse.) ;
- Le ratio de liquidité réduite ou de trésorerie (Il mesure la capacité de remboursement des dettes à
court terme en éliminant les stocks et les frais payés d'avance (fausses créances) comme éléments les
moins liquides de l'actif à court terme.);
- Le ratio de l'intervalle défensif. (Il indique pendant combien de jours les éléments les plus liquides de
l'actif à court terme nous permettent de faire face aux déboursés quotidiens.)

Notons que ces ratios utilisent les éléments du fonds de roulement comme argument (numérateur sur
dénominateur) dans leur calcul.

4.2. Les ratios d'équilibre ou de structure financière 

Ces ratios ont pour objectif de mesurer la manière dont l'entreprise finance son immobilisation.

L'étude de la structure financière de l'entreprise consiste à mettre en parallèle les sources des fonds dont
elle dispose et les différentes utilisations qui sont faites.

L'analyse du passif, qui groupe les différentes sources de capitaux, nous éclairera sur l'autonomie
financière de l'entreprise qui découle de la répartition entre les capitaux propres et les ressources
extérieures.

L'analyse de l'actif qui groupe les différents biens que possède l'entreprise, nous éclairera sur l'utilisation
des capitaux dont dispose l'entreprise.

Cette famille de ratio est subdivisée en deux sous-groupes : Les ratios concomitants au fonds de
roulement et les ratios d'équilibre et solvabilité.

4.2.1. Les ratios concomitants

4.2.1.1. Le ratio de financement des immobilisations

Ratio de financement des immobilisations = capitaux propres/actif immobilisé net

- Le ratio de financement des immobilisés par les capitaux permanents

34
Interprétation

1) Si R > 1, l'entreprise a totalement financé ses immobilisations et dégage un F.R. positif. Elle se
trouve dans la capacité de financement ;

2) Si R < 1, l'entreprise n'a pas financé la totalité de ses immobilisations et pour ce faire, elle recourt aux
dettes à court terme. C'est une situation anormale, car le F.R est négatif. Elle se trouve alors dans le
besoin de financement des valeurs immobilisées.

3) Si R = 1, les immobilisations ont totalement absorbé les capitaux permanents. Dans ce cas, le F.R. est
nul.

- Le ratio de financement des immobilisés par les fonds propres

Interprétation

1) Si R >1, l'entreprise est capable de financer son programme d'investissement sans faire recours à
l'extérieur et elle est dotée d'une autonomie financière. Dans ce cas, elle dégage un F.R. propre positif ;

2) Si R < 1, à part ses F.P., l'entreprise fera recours aux emprunts ;

3) Si R = 1, la situation de l'entreprise est idéale. Les fonds propres (FP) suffisent juste pour financer les
VIN. Dans le cas pareil, l'entreprise constituera son F.R. en recourent aux emprunts.

4.2.1.2. Le ratio de couverture de la zone de risque

Grâce à ce ratio, l'analyste financier peut se rendre compte si l'entreprise dégage un fonds de roulement
suffisant ou non.

Interprétation

1) Si R >1, l'entreprise dégage un F.R. pléthorique. C'est une mauvaise affectation car il y a des capitaux
immobilisés ;

35
2) Si R < 1, le F.R. est positif mais insuffisant c'est-à-dire qu'il ne permet pas de couvrir toute la zone de
risque ;

3) Si R = 1, la situation est idéale, c'est-à-dire que le F.R. sert à couvrir les stocks.

4.2.1.3.   Le ratio de F.R

Ce ratio permet à l'analyste financier de s'assurer à la solvabilité de l'entreprise par de dettes à court
terme.

Interprétation

1) Si R >1, l'entreprise dégage une capacité de financement. Elle est solvable à court terme. Ce ratio
intéresse plus les banquiers, ceux qui prêtent à court terme. Certains auteurs l'appellent « ratio du risque
encouru par le prêt à court terme ;

2) Si R < 1, l'entreprise n'est pas solvable à payer ses DCT ;

3) Si R = 1, l'entreprise paie toutes ses dettes à court terme et le F.R. est nul.

4.2.2. Les ratios d'équilibre et solvabilité

Ces ratios ont pour but d'analyser l'origine des ressources de financement mises à la disposition de
l'entreprise ainsi que la durée pendant laquelle elle peut en disposer.

Cet aspect des choses est aussi important pour les créances éventuelles que pour les dirigeants. Il
constitue une donnée fondamentale dans le diagnostic porté sur une entreprise.

En effet, le montant des fonds propres constitue le gage des créances et ceux-ci veilleront à ce que le total
des dettes reste en rapport avec les capitaux propres de l'entreprise. Le dirigeant quant à lui, à l'examen de
ces ratios, non seulement la valeur et l'importance de son indépendance financière, mais aussi estimer ses
possibilités de recourir aux capitaux étrangers.

36
Les ratios d'équilibre et solvabilité indiquent dans quelle proportion l'entreprise utilise la dette pour se
financer et renseignent l'aptitude qu'a l'entreprise à respecter ses engagements. Le suivi des ratios
d'endettement est d'un grand intérêt pour les institutions financières et les créanciers de toutes sortes ainsi
que pour les investisseurs.

Ces ratios ont pour but d'analyser l'origine des ressources de financement mises à la disposition de
l'entreprise ainsi que la durée pendant laquelle elle peut en disposer.

Cet aspect des choses est aussi important pour les créances éventuelles que pour les dirigeants. Il
constitue une donnée fondamentale dans le diagnostic porté sur une entreprise.

En effet, le montant des fonds propres constitue le gage des créances et ceux-ci veilleront à ce que le total
des dettes reste en rapport avec les capitaux propres de l'entreprise. Le dirigeant quant à lui, à l'examen de
ces ratios, non seulement la valeur et l'importance de son indépendance financière, mais aussi estimer ses
possibilités de recourir aux capitaux étrangers.

Les ratios d'équilibre et solvabilité indiquent dans quelle proportion l'entreprise utilise la dette pour se
financer et renseignent l'aptitude qu'a l'entreprise à respecter ses engagements. Le suivi des ratios
d'endettement est d'un grand intérêt pour les institutions financières et les créanciers de toutes sortes ainsi
que pour les investisseurs.

4.2.2.1. Le taux d'endettement ou la dépendance financière

Ce ratio ne peut jamais atteindre 1, parce que cela marquerait une dépendance totale, le passif étant égal
au capital crédit. Plus ce ratio est petit, plus petite sera la dépendance.

4.2.2.2. Le ratio de degré de permanence des sources de financement

Son évolution montre si les ressources mises à la disposition de l'entreprise à plus d'un an sont en
augmentation ou si par contre, c'est le court terme

4.2.2.3. Le ratio de l'indépendance financière

Suivant l'importance des capitaux propres dans l'ensemble de ressources financières de l'entreprise, nous
pourrons déterminer le pourcentage d'indépendance financière. Il est évident qu'au fur et à mesure que

37
l'entreprise fait appel aux tiers, son indépendance diminue. Il faut cependant être prudent dans
l'interprétation de ce ratio qui variera d'une entreprise à l'autre.

En étudiant ce ratio, l'entreprise peut se retrouver dans les zones suivantes :

1) Si R = 0,33, l'entreprise est dans la zone dangereuse et elle risque de perdre son indépendance
financière en vivant à la merci de ses créanciers. Par conséquent, ces derniers risquent de s'ingérer dans la
gestion de cette entreprise, car elle s'est suffisamment endettée ;

2) Si 0,34 R 0,55, entreprise est dans la zone d'alerte. Il est recommandé à celle-ci de disposer
d'une trésorerie suffisante pour faire face aux échéances. Cela signifie qu'elle est relativement endettée.

3) Si 0,56 R 0,66, l'entreprise est dans la zone favorable parce que n'étant pas très endettée, elle a
confiance à la part de ses fournisseurs et ceux-ci peuvent facilement lui accorder des crédits car, dit-on,
« On ne prête qu'au riche » ;

4) Si R > 0,66, l'entreprise est dans la zone d'expansion. Sur ce, elle peut solliciter sans crainte
un nouvel endettement.

4.2.2.4. Le ratio de solvabilité

La solvabilité est la capacité ou l'aptitude qu'a une entreprise à faire face à toutes ses dettes. Autrement
dit, c'est la capacité d'apurer l'exigible total avec la réalisation de l'actif.

Cette capacité dépend de la valeur de liquidité de l'entreprise. Plus le coefficient est élevé, meilleur est la
solvabilité de l'entreprise.

La solvabilité intéresse surtout les créanciers et les organismes de crédit.

Interprétation

1) Si R >1, l'entreprise est solvable ;

2) Si R < 1, l'entreprise est insolvable car les dettes dépassent les avoirs (actif) ;

38
3) Si R = 1, l'entreprise est solvable mais le solde est nul ; c'est-à-dire que les dettes ont absorbé tout
l'actif. L'actif net est nul.

4.2.2.5. Le ratio d'endettement

Ce ratio nous indique dans quelle proportion on utilise les dettes pour financer les acquisitions d'actif.
C'est une mesure du risque encouru par les créanciers.

4.2.2.6. Le ratio de dette - équité

Il nous fournit de l'information sur la proportion que représentent les deux formes de financement
auxquels on a eu recours, à savoir : le financement externe (dettes totales) et le financement interne (avoir
ou fonds propres).

4.2.2.7. Le ratio de l'effet de levier

Celui-ci mesure l'importance du financement interne (actionnaires) et du financement externe (créanciers)

et son impact sur le rendement de l'investissement fourni par les actionnaires.

4.2.2.8. Le ratio de la couverture des intérêts

Il indique si les bénéfices générés par l'exploitation suffisent à rencontrer les dépenses liées à l'utilisation
des actifs qu'ils soient détenus ou loués par

4.2.2.9. Le ratio de la couverture des charges fixes

Ce ratio indique si les bénéfices générés par l'exploitation suffisent à rencontrer les dépenses liées à
l'utilisation des actifs qu'ils soient détenus ou loués par l'entreprise.

4.3. Les ratios de gestion ou d’activité

Ils mesurent l'efficacité avec laquelle les gestionnaires gèrent les éléments d'actif.

39
4.3.1. Le ratio de rotation de l'actif total

C'est un indicateur de l'efficacité générale de la gestion de l'actif total. Etant donné que l'actif total se
compose entre autres, des comptes clients, des stocks et des immobilisations, la rotation des actifs doit
être considérée comme une mesure globale de la gestion des actifs.

4.3.2. Le délai moyen de recouvrement des comptes clients

Le délai moyen de recouvrement des créances correspond au temps requis pour percevoir le montant
d'une vente à crédit. C'est une mesure de l'efficacité et du contrôle de gestion des comptes clients.

4.3.3. Le délai de paiement des comptes fournisseurs

Le délai moyen de paiement correspond au temps requis pour payer les montants dus à la suite des achats
à crédit.

4.3.4. Le ratio de rotation des stocks

Le ratio de rotation des stocks mesure la liquidité des stocks et la vitesse avec laquelle l'entreprise
renouvelle ses stocks pour répondre aux besoins de ses clients. Il indique dans quelle mesure l'inventaire
est géré.

4.3.5. Le ratio de l'âge des stocks

Mesure le temps requis pour transformer les stocks en actifs plus liquides.

4.3.6. Le ratio de rotation des immobilisations

Ce ratio nous indique l'efficacité avec laquelle on utilise les immobilisations pour réaliser des ventes.

4.4. Les ratios de rentabilités

La rentabilité est le résultat de la politique générale de l'entreprise. Les ratios de rentabilité mesurent la
performance générale de l'entreprise et, par conséquent, les résultats des différentes décisions prises par
les gestionnaires. Ces ratios intéressent particulièrement les investisseurs et les gestionnaires.

40
Ils permettent de mesurer ou de juger l'efficacité de la gestion menée par les dirigeants de l'entreprise soit,
à partir des résultats secrétés par l'agent économique, soit à partir du cash flow brut ou net et le chiffre
d'affaires réalisé par l'entreprise.

4.4.1. Rentabilité économique

Appelée aussi « rentabilité de l'actif », elle exprime la rentabilité de l'ensemble de capitaux engagés (total
actif). Elle mesure l'efficacité de l'ensemble de capitaux utilisés par l'entreprise dans le cadre de son
activité.

Ce ratio permet de rechercher l'accroissement du bénéfice par produit, soit par l'augmentation du prix de
vente, soir la diminution du prix de revient.

4.4.2. La rentabilité financière

Ce ratio intéresse l'actionnaire qui veut connaître le pourcentage que lui rapporte une action. Elle exprime
la rentabilité des ressources propres.

*Le résultat net à distribuer = résultat net après contribution - la part de bénéfice non distribuée.

4.4.3. La rentabilité du capital propre initial

Ce ratio répond à la question que se posent les actionnaires : « Combien nous rapportent nos actions de
l'entreprise dans laquelle nous avons investi ? »

4.4.4. La rentabilité des capitaux propres de l'entreprise

Appelée aussi « rentabilité de rendement effectif de l'entreprise », elle mesure l'efficacité avec laquelle
l'entreprise utilise les capitaux qui lui sont confiés par les actionnaires.

Il appartient au chef d'entreprise de dire si cette rentabilité lui parait suffisante compte tenu de la marge
nette habituellement obtenue ; sinon, le chef devra s'arranger avec attention sur les raisons de rendement
faible.

41
Ce ratio mesure la performance de grandes sociétés. Il est une variante d'autofinancement sur les capitaux
propres. Il doit être calculé sur longue période et il est calculé d'une façon générale, une fois l'an au
niveau global de l'entreprise.

4.4.5. La rentabilité d'exploitation ou commerciale

Appelé aussi « taux de marge nette », ce ratio permet de mesurer les conséquences et les risques d'une
baisse de prix de ou d'une hausse des coûts.

Ce taux est fort classique et parfois dangereux dans ses conclusions pour au moins une courte durée. En
effet, les opérations hors exploitation peuvent être à l'origine du résultat. Le rapport au chiffre d'affaires
qui représente la seule opération commerciale, peut fausser l'image de l'évolution. Il faut donc, une
interprétation prudente.

Ce ratio indique la rentabilité en fonction de l'activité propre de l'entreprise. C'est l'un des ratios les plus
caractéristiques de la rentabilité globale de l'entreprise ; mais il nécessite de bien définir le terme « valeur
ajoutée ». Une fois définie, elle doit être constante et précise.

Notons que, si sur de nombreux exercices, le niveau et l'évolution des résultats seront des indicateurs très
intéressants de la rentabilité de l'entreprise, ils peuvent toutefois induire en erreur. Les résultats (bénéfices
ou pertes) peuvent ne pas être réels car, ils tiendront compte des produits et charges internes.

Le bénéfice net déclaré ajuster ou non, ne constituera pas cependant un élément d'information satisfaisant
pour juger de la gestion d'une entreprise. D'une part, il ne reflètera souvent que très imparfaitement
l'ampleur de gains réalisés, en raison du jeu des amortissements et des prévisions. Cela apparaît d'autant
plus vrai dans notre pays longtemps marqué par une tradition de secret dans les affaires ou de surcroît, le
profit a été et est encore l'objet de nombreuses contestations et ou enfin, les règles comptables relatives à
l'établissement des comptes et à leur certification, se relèvent moins rigoureuses.

Signalons que les ratios sont tirés du bilan et des comptes des résultats (tableau de formation du résultat) ;
cependant ces ratios n'ont pas un caractère de conformité pour toutes les entreprises. Il est évident qu'une
entreprise peut utiliser d'autres ratios non mentionnés ici. Il est parfaitement possible qu'elle peut utiliser
une liste suivant ses besoins personnels.

42
Rappelons également qu'il est nécessaire d'examiner les variations du numérateur et du dénominateur, car
chacun peut varier différemment alors que le ratio reste constant. Ceci justifie le fondement de
l'interprétation du résultat obtenu à partir d'un quelconque ratio.

Conclusion

Après cette revue sur les généralités sur les ratios qui apportent des éclaircissements sur les éléments clés
de notre sujet de recherche, nous allons à présent passer à la partie pratique de notre travail.

Chapitre 3 : Partie pratique

43
Introduction

Dans ce chapitre il sera question pour nous de présenter les tâches que nous avons observé et fait pendant
notre stage de fin de formation à la SNCFT et en fin nous allons faire une étude de cas.

44
I. Les tâches observées et effectuées
1. Service comptabilité opération d’exploitation 
I.1. Mission

Le bureau comptabilité d’exploitation s’occupe de :

 La mise en paiement ;
 La prise en charge des factures exploitation.

I.2. Taches effectuées 

Dans ce service j’ai fait la réception et l’enregistrement des factures suivants

 Honoraires des avocats, des médecins

 Travaux d’entretiens et de réparations
 Travaux de nettoyages

Le processus est le suivant :

1. Vérifier le cachet et la signature de contrôle.

2. Faire des copies sur la facture et sur GMAO.
3. Classer les factures selon la date qui se trouve sur GMAO.
4. Envoi de facture originale au service règlement.
5. Faire bon à payer à l’original puis mettre le montant.

I.3. Procédure 

Suite à la réception des factures Fournisseurs accompagnés d’un bordereau d’arrivé, d’une copie des
factures ainsi que d’un ticket GMAO, de la part du service contrôle, on doit vérifier :

-Signature et cachet de l’unité concerné (de la société ou des fournisseurs)

-Signature et cachet de la direction du contrôle réglementaire ;

Après vérification, on doit procéder à la prise en charge de la facture, qui consiste à taper un cachet
indiquant :

1. Date : mois, année, qui figure sur le ticket GMAO.

45
 2. Les comptes de charges au quel correspond le montant hors taxe plus les frais généraux s’il y’en a.
3. Le montant de la TVA selon le pourcentage indiqué sur la facture auquel correspond un numéro de
compte de charge : (12%, 18%, 29%).
4. Le montant du timbre (en générale 0.300) ainsi que le numéro de compte correspondant (6654111).
5. Finalement on mentionne le Montant total, Net à payer, le numéro de compte de charge (4011111),
ainsi que le code Fournisseurs.

Enfin les factures originales seront signées par la direction de la division comptabilité et envoyer avec un
bordereau d’envoi au service règlement pour paiement.

Les doubles des factures seront classés par mois comptable, ainsi que le double du bordereau d’envoi sera

signé par l’agent du service règlement et classés par mois comptable dans le bureau comptabilité

d’exploitation.

2. Bureau des opérations d’investissement 

2.1. Mission

Le bureau comptabilité des opérations d’investissement à pour rôle de :

-suivie les opérations comptables des immobilisations.

-gérer les dépenses d’investissement.

-fixer l’actif de la société de l’année en cours.

2.2. Taches réalisés 

Dans ce service j’ai eu à réaliser les opérations suivantes

1. La suivie des immobilisations en cours.

2. La comptabilisation des opérations d’acquisitions d’immobilisations
3. Enregistrement comptable des travaux effectués par un tiers pour le compte société.
4. Réception, réclamation et suivie des procès-verbaux (PV de réception) de mise en service et de
déclassement d’immobilisation.
5. Etablissement des tableaux d’amortissement.
6. Sauvegarde des documents utilisés.
46
2.2. Procédure 

 Réception de la facture ou de décompte en doubles exemplaires, un original et une copie et un bon

d’ordonnancement (CA05) comportant le montant hors taxe et le numéro d’ordre.
 La vérification du :
2. Visa du service utilisateur sur le CA05 ainsi sa signature sur originale.
3. Visa par le contrôle de dépenses.
4. Visa du fournisseur sur la facture originale.
5. Existence de la matricule fiscale de fournisseur s’il est soumis à l’impôt.
 Après la vérification de ces formalités, on doit :
1. Comptabiliser l’opération.
2. Mettre son cachet sur l’originale et le double.
3. Conserver le double.
 La facture originale est signée par le chef de la division comptabilité accompagné de CA05
qui sera envoyée au service division financier pour règlement.

47
 II. Analyse financière de la société SNCFT par la méthode des
ratios

1. Les ratios de liquidité

1.1. Ratio de liquidité générale

Ratio de liquidité générale=Actifs courants

Passifs courants

Le tableau ci-dessous donne les valeurs enregistrées par ce ratio sur la fenêtre d’étude:

Tableau 7 : Calcul de la liquidité générale

Année 2019 2020

Actifs courants 500,034,025.754 651,188,183.122

Passifs courants 585,031,310.110 624,975,512.992

Ratio de liquidité 0,85 1,04

générale

 Interprétation

En 2019, le ratio est inférieur à 1, cela veut dire que cette entreprise aura des difficultés à rembourser ses
dettes, peut-être parce le fonds de roulement est négatif. En 2020, le ratio a augmenté à 1.04 (légèrement
supérieur à 1) cela signifie que les actifs courants peuvent faiblement couvrir les passifs courants. C’est

48
l’effet de l’assainissement financier réalisé courant cette année ce qui a réduit le compte fournisseur mais
ça peut être considéré comme une situation passagère.

1.2. Ratio de liquidité réduite

Ratio de liquidité réduite= (Actifs courants-stocks)

Passifs courants

Le tableau suivant donne les détails de calcul et l’évolution de ce ratio:

Tableau 8 : Calcul de la liquidité réduite

Année 2019 2020

Actifs courants 500,034,025.754 651,188,183.122

Stocks 58,674,005.436 62,008,903.669

Passifs courants 585,031,310.110 624,975,512.992

Ratio de 0.75 0.94

liquidité réduite

 Interprétation

En 2019, le ratio a été de 0.75 cela traduit que L’entreprise ne pouvait pas faire face à ses passifs
(dettes) à court terme avec ses actifs les plus liquides, en 2020 ce dernier a légèrement augmenté pour
atteindre

0.94 Qui est une valeur proche de 1. Malgré cette légère augmentation l’entreprise est toujours insolvable.

49
 1.3. Ratio de liquidité immédiate

Le ratio de liquidité immédiate = Liquidités et équivalents de liquidité

Passifs courants

Le tableau suivant donne les détails de calcul et l’évolution de ce ratio:

Tableau 9 : Calcul de la liquidité immédiate

Année 2019 2020

Liquidité 1,226,252.768 76,522,662.823

Passif courant 585,031,310.110 624,975,512.992

Ratio de 0.0020 0.12

liquidité

immédiate

 Interprétation
Ce ratio est faible durant les deux années, c'est à dire la SNCFT n'arrive pas à régler ses dettes à court
terme en faisant appel uniquement à sa liquidité.

2. Les ratios de solvabilité

2.1. Ratio de solvabilité générale

Ratio de solvabilité générale=Capitaux propres

Total Passifs

50
Le tableau suivant donne les détails de calcul et l’évolution de ce ratio:

Tableau 10 : Calcul de la solvabilité générale

Année 2019 2020

Capitaux propres 813,728,866.277 811,169,323.223

Total Passifs 1,372,758,353.862 1,567,501,719.060

Ratio de solvabilité 0.59 0.51

générale

 Interprétation
Ce ratio est inférieur à 1 au cours des deux années, donc la société n'est pas solvable.

2.2.Ratio de l'endettement global

Ratio de l'endettement global=Dettes totales

Capitaux propres

Le tableau suivant donne les détails de calcul et l’évolution de ce ratio:

51
 Tableau 11 : Calcul de ratio de l'endettement global

Année 2019 2020

Dettes totales 1,372,758,353.862 1,567,501,719.060

Capitaux propres 813,728,866.277 811,169,323.223

Ratio de 1,68 1.93

l'endettement
global

 Interprétation
Pour les deux années le ratio est élevé supérieur à 1, en 2020 il est sensiblement égale à 2 Donc la société
est de plus e plus dépendante de ses créanciers, et de ses bailleurs de fonds et elle n'est plus solvable.

2.3. Ratio de couverture des charges financières

Ratio de couverture des charges financières=Bénéfice avant impôt et intérêt

Charges financières

Le tableau suivant donne les détails de calcul et l’évolution de ce ratio:

52
 Tableau 12 : Calcul du ratio de couverture des charges financières

Année 2019 2020

Bénéfice avant impôt et -113 699 431 273 -103 362 124 711

intérêt

Charges financières - 16 936 444 973 - 30 245 339 623

Ratio de couverture des -6,71 -3,41

charges financières

 Interprétation
On constate durant les deux années que le ratio est négatif : cela s'explique par l'insuffisance du
bénéfice avant impôt et intérêt à couvrir les charges financières liées aux remboursements des emprunts à
moyen et long terme et aux facilités de caisses accordés par les banques.

3. Les ratios de structures

3.1. Ratio d’indépendance financière

Ratio d'indépendance financière=Capitaux propres

Capitaux permanents

Le tableau suivant donne les détails de calcul de ce ratio:

53
 Tableau 13 : Calcul du ratio d'indépendance financière

Année 2019 2020

Capitaux propres 813,728,866.277 811,169,323.223

Capitaux permanent 1 60 1 455 910 029 175 369 552 9291

Ratio 0.50 0.46

d'indépendance

financière

 Interprétation
En 2019, on peut constater que le ratio est de 0,50 soit 50% la structure des ressources stables de
l'entreprise est donc équilibrée. Mais cette valeur va décroitre en 2020 cela traduit le fait que l’entreprise
soit encore devenue légèrement dépendante de ses créanciers

54
3.2. Ratio de financement de l’actif circulant

Ratio de financement de l'actif circulant=Fonds de roulement

Actifs circulants

Le tableau suivant donne les détails de calcul de ce ratio

Tableau 14 : Calcul du ratio de financement de l'actif circulant

Année 2019 2020

FR 103 544 538 64 205 255 934 932

Actif circulant 500,034,025.754 651,188,183.122

Ratio de 0,020 0,315

financement de

l'actif circulant

 Interprétation
Ce ratio est faible ce qui expose la société à des difficultés financières En 2020, le ratio a connu une
augmentation mais reste néanmoins faible.

55
4. Les ratios de rentabilité

4.1. La rentabilité économique (ROI)

Ratio de rentabilité économique=Bénéfice avant impôt et intérêts

Total actif
Le tableau ci-dessous fournit les détails de calcul de ce ratio :

Tableau 12 : Calcul du ratio de rentabilité économique

Année 2019 2020

Bénéfice avant -113 699 431.273 -103 362 124.711

impôt et

intérêts

Total actif 2,186,487,220.139 2,378,671,042.283

Ratio de rentabilité -0.05 -0.04

économique

 Interprétation
Nous constatons que la rentabilité économique de la SNCFT est négative durant toute la période de 2019
à 2020, en remarque qu’il a diminué en 2020.La société disposera alors de peu de fonds pour financer ses
investissements, elle sera alors obligée de s’endetter de plus en plus ce qui augmentera les risque
d’insolvabilité.

56
4.2. Ratio de rentabilité financière (ROE)

Ratio de rentabilité financière=Résultat

Capitaux propres

Le tableau ci-dessous fournit les détails de calcul de ce ratio :

Tableau 13 : Calcul du ratio de rentabilité financière

Année 2019 2020

Résultat -113 781 546.909 -103 412 576.718

Capitaux propres 813 728 866.277 811 169 323.223

Ratio de rentabilité -0.139 -0.127

financière

 Interprétation
Ce ratio reste toujours négatif de 2019 à 2020 donc on conclut que l’entreprise est non
rentable financièrement.

Conclusion
Dans cette partie, nous avons présenté les tâches que nous avons réalisées pendant
notre stage et enfin nous avons fait une analyse financière de le SNCFT en utilisant
la méthode des ratios.

57
 Conclusion générale
Le présent rapport a détaillé la situation financière de la Société Nationale des
Chemins de Fer Tunisiens, à travers l’analyse financière de cette dernière on peut
constater que la société en tant qu’une entreprise publique ayant pour mission de
participer à l’effort générale de développement du pays, passe par des difficultés
économiques et financières majeurs caractérisé par un grand déficit budgétaire et qui
exige l’intervention de l’état pour la mise en place d’un grand programme
d’assainissent ou partenariat public privé et aussi pour le recouvrement des créances
énormes envers les ministères d’intérieures et de défense.

Réellement, l’analyse de l’équilibre financière et celui par la méthode des ratios

montrent que

la SNCFT a des problèmes d’exploitation, de même elle ne possède pas une marge
de sécurité pour financier ses investissements (difficulté en fond propre).

58
 Bibliographie
Alain MARION : « Analyse financière - concepts et méthodes », 5è éd,Paris,
Christian Hoarau: « Maîtriser le diagnostic financier», 3è éd, Paris,

Rapport d’activité 2018

Manuel des procédures de la SNCFT

59
 Webographie
Les Tableaux de flux de trésorerie (xn--apprendreconomie-jqb.com)
https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/entreprise/gestion-et-comptabilite/
https://www.centralcharts.com/fr/gm/1-apprendre/3-bourse/5-gestion-portefeuille/980-
definition-ratio-de-liquidite
https://www.l-expert-comptable.com/a/531998-le-calcul-des-capitaux-permanents-en-
comptabilite.html#
https://www.lecoindesentrepreneurs.fr/fonds-de-roulement-definition-calcul/

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Annexes

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