REPUBLIQUE DE COTE D’IVOIRE

Union- Discipline- Travail

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MINISTERE DU PLAN ET DU DEVELOPPEMENT
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ECOLE NATIONALE SUPERIEURE DE STATISTIQUE ET
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D’ECONOMIE APPLIQUEE
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~~~ STATISTICIENS
DIVISION DES ANALYSTES
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EXPOSÉ DE MACROÉCONOMIE
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Rédigé par : jbhvj
TCHIMTCHOUA NONO MYLENE ELYA
DIALLO THIERNO SADOU
YAO URSULLA MARIE-PASCALE

Sous la supervision de :
Dr. GAKPA LEWIS
 LES REGIMES DE CHANGE FIXE : AVANTAGES ET INCONVENIENTS

PLAN DE TRAVAIL

INTRODUCTION ...............................................................................................................3

I. DEFINITIONS DES CONCEPTS ..............................................................................3

II. AVANTAGES DES REGIMES DE CHANGE FIXE .................................................3

III. INCONVENIENTS DES REGIMES DE CHANGE FIXE ....................................4

CONCLUSION ....................................................................................................................5

TCHIMTCHOUA – DIALLO – YAO , Élèves Analystes Statisticiens 1ere année

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 LES REGIMES DE CHANGE FIXE : AVANTAGES ET INCONVENIENTS

INTRODUCTION
La mondialisation économique, décrite comme étant la constitution d’un vaste « village
planétaire » par le professeur de littérature anglaise Marshall Mc Luhan dans The Medium is the
Message (1967), désigne l’intégration des échanges internationaux dans les économies de
quasiment tous les pays du monde. On parle alors d’économie ouverte où circulent librement des
biens, des services et des facteurs de production au niveau mondial. La réalisation de ces
échanges ne peut être faite que si l’intermédiaire d’échange de chaque pays trouve un niveau
d’équilibre qui permettra cet échange. Autrement dit qu’il y ait une relation entre la monnaie de
chacun de ces pays permettant de convertir une devise en une autre. Cette opération de
conversion s’appelle le change. Elle permet de définir un taux de change pouvant soit trouver sa
valeur d’équilibre sur le marché des changes grâce à la « loi » de l’offre et de la demande : on
parle de régime de change flottant ; soit être fixé par les autorités monétaires qui interviennent
sur ce marché des changes : on parle de régime de change fixe. Il convient alors de se demander
quels avantages un régime de change fixe offre-t-il aux pays qui l’adoptent et quels inconvénients
ce choix a-t-il sur les économies de ces derniers. Dans la suite de notre analyse, nous définirons
tout d’abord clairement ce qu’est un régime de change, ensuite nous présenterons ses avantages
et enfin ses inconvénients pour les pays qui l’adoptent.

I. DEFINITIONS DES CONCEPTS

Le taux de change est le prix de vente d’une devise exprimée en une autre. Ainsi le régime
de change fixe est un système de gestion des taux de change où la valeur d'une monnaie est fixée
par rapport à une autre monnaie, généralement une monnaie de référence comme le dollar
américain, l'euro ou le yen. Dans ce système, la banque centrale d'un pays s'engage à maintenir
le taux de change constant en intervenant sur le marché des changes pour acheter ou vendre sa
propre monnaie. Pour ce qui est d’un ensemble de pays, l’unanimité des chefs d’État est requise
pour fixer le taux de change par leur banque centrale commune.

II. AVANTAGES DES REGIMES DE CHANGE FIXE

L’adoption d’un régime de change fixe présente des avantages pour les économies des pays qui
y sont soumis. Entre autres, nous pouvons citer :
❖ La stabilité : Un régime de change fixe offre une stabilité relative des taux de change, ce
qui peut favoriser la confiance des investisseurs en stimulant les investissements et faciliter les
échanges commerciaux internationaux. En effet, les taux de change fixes permettent aux
entreprises de planifier à long terme leurs activités, car elles connaissent les prix futurs des
exportations et des importations et peuvent donc planifier leur production avec plus de précision.

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 LES REGIMES DE CHANGE FIXE : AVANTAGES ET INCONVENIENTS

❖ Discipline monétaire et réduction de l’inflation : Pour maintenir un taux de change

fixe, la banque centrale doit être disciplinée en matière de politique monétaire. L'introduction
d'un taux de change fixe augmente la demande de la monnaie nationale et la propension à
épargner. Cela conduit à une réduction de la vitesse de circulation de la monnaie et à une
augmentation du stock de crédit, ce qui entraîne une baisse de l'inflation et des taux d'intérêt.
Cela peut contribuer à promouvoir la stabilité économique.

❖ Arrêt de spéculation : en effet le taux de change étant fixe, les agents économiques ne
peuvent prétendre a de meilleurs rendements futurs car le taux de change sera le même.
. Cependant, il est important de souligner que le choix d'un taux de change fixe peut
également causer des problèmes dans l’économie.

III. INCONVENIENTS DES REGIMES DE CHANGE FIXE

Le choix d’un régime de change fixe peut souvent entrainer :
❖ Une nécessité de réserves de change : Pour maintenir le taux de change fixe, la banque
centrale doit souvent intervenir sur le marché des changes en achetant ou vendant des devises.
Cela nécessite des réserves de change importantes, qui pourraient être utilisées à d'autres fins
économiques pas seulement sur le marché des changes.

❖ Une perte de flexibilité : Un taux de change fixe peut limiter la capacité d'ajuster la
valeur de la monnaie en fonction des conditions économiques nationales. Cela peut rendre plus
difficile l'ajustement des déséquilibres commerciaux ou la réaction aux chocs économiques
externes. Par exemple, le choc causé par la crise de COVID-19 ensuite celle en Ukraine ont causé
une inflation générale. Le taux étant fixe, les échanges internationaux se feront sans tenir compte
de l’augmentation des prix.

❖ Risque de crise de change : Si la confiance dans la stabilité économique d'un pays

diminue c’est-à-dire que le taux fixe n’est pas totalement crédible, les investisseurs peuvent
spéculer contre la monnaie fixe, ce qui peut entraîner une crise de change. Cela pourrait entraîner
des conséquences néfastes pour la stabilité monétaire de l'économie ou pour les réserves de
change Si les réserves de change sont insuffisantes pour défendre la valeur de la monnaie, une
dévaluation peut être inévitable. En fin de compte, la spéculation peut forcer l'abandon du taux
fixe.

❖ Problème de l’optimalité : Il n'existe aucun moyen sûr d'établir si un taux choisi est
optimal ou durable ; ni le gouvernement ni la banque centrale ne peuvent nécessairement
prétendre savoir mieux que les marchés où se trouve l'équilibre. Ainsi, les échanges peuvent plus
bénéfiques pour les uns que pour les autres.

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 LES REGIMES DE CHANGE FIXE : AVANTAGES ET INCONVENIENTS

Après avoir analysé les principaux avantages et inconvénients d'un taux de change fixe,
nous pouvons identifier les caractéristiques d'un pays pour lequel ce régime de change est
adapté :

• Pays dont les marchés du travail sont flexibles

• Les pays disposant d'importantes réserves de change
• Pour les pays ayant une mauvaise réputation en matière de contrôle de l'inflation
• Pour les petits pays à économie ouverte
• Les pays qui n'ont pas encore atteint un niveau élevé de développement.

CONCLUSION
Parvenu au terme de notre analyse, il était question ici de définir le régime de change fixe
et d’en dégager les avantages et les inconvénients pour les pays qui l’adoptent. Il convient de
préciser que le choix d'un régime de change dépend des caractéristiques économiques et des
objectifs de chaque pays, et différents pays peuvent opter pour des régimes de change différents
en fonction de leurs besoins et de leurs conditions spécifiques. Ainsi selon les réalités
économiques de chaque pays, un régime de change fixe peut être plus avantageux qu’un régime
de change flexible.

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