MONTAGE ET INGENIERIE

Presenté par:
BOUFI Othmane
BOUHADI Ahmed
BENZAOUIA Anas
AZIM Yayha
MOUSTAKIM Aya
E ET INGENIERIE FINANCIERE
Presenté par:
ane 18007073 G1
hmed 19009722 G1
A Anas 19012091 G1
19008310 G1
M Aya 21009443 G1
 Operation

FT RELEVIUM COMPARTIMENT I

Assets and liabilities

 Description

CIH BANK souhaite titriser une partie de ses

actifs en devises, spécifiquement des EuroBonds
émis par l'État Marocain en 2019 et arrivant à
échéance en 2031. Cette opération de titrisation
implique la création d'un fonds, dont CIH BANK
est l'établissement initiateur, qui émettra des titres
en dirhams auprès d'investisseurs qualifiés
marocains pour financer l'acquisition des titres
financiers en euro auprès de la banque.
 Objectifs Date d'émission Montant d'émission

Une libération des fonds

propres et par corollaire Une
amélioration du ratio de
solvabilité mais aussi une

libération de capacité 14/1/2022 558 606 135,57 MAD

additionnelle de financement
de l’économie en générale.
Le
refinancement de la trésorerie
de l’Etablissement Initiateur
 Nombre d'obligations et de parts
Taux de rendement
Obligations Parts résiduelles

5580 2 3.26%
Taux de bon de trésor Prime de
Date d'amortissement
équivalent risque

2.30% 96 pbs 2/12/2031

 Intervenan
Prix d'émission
Etablissement
Compartiment (SPV)
initiateur (Originator)

100% CIH BANK FT RELEVIUM C1

 Intervenants

Dépositaire
Société de gestion Servicer
(Trustee)

Maghreb Titrisation CIH BANK CIH BANK

 Credit enhancement
Over-
CAC Couverture contre le risque de change XS collateralizatio
n
Saidi & Associés le Compartiment procédera à la
(pour la première Date d’Emission, à la signature
année comptable) avec la Contrepartie Swap d’une
« Convention de Couverture » et
d’une « Confirmation »
permettant de définir les
caractéristiques et le cadre de
fonctionnement de la transaction
de couverture du risque de
change. NON NON
 Ordre de Priorité des Paiements en cas d'amorti

Principal
Cash reserve A la première date de paiement
allocation
1) Coûts de gestion
2) Toute Avance sur Coûts de Gestion
reçue avant cette date de la part de
l’Etablissement Initiateur 3)
Paiement en faveur de l’Etablissement
Initiateur de la quote part des
Encaissements en intérêt courus en Euro
au titre
de la Créance Cédée à partir de la
NON Prorata dernière date de détachement du dernier
coupon relatif à la Créance
Cédée jusqu’à la Date d’Emission
4) Rendement dû aux porteurs
ité des Paiements en cas d'amortissement normal

A chaque date de
A la date d'échéance finale
paiement
1) Coûts de gestion 1) Coûts de Gestion
2) Toute 2) Toute Avance sur les Coûts
Avance sur Coûts de de Gestion reçue avant cette
Gestion reçue avant date de la part de
cette date de la part de l’Etablissement Initiateur
l’Etablissement 3) Remboursement des
Initiateur Obligations,
3) 4) Remboursement des Parts
Rendement dû aux Résiduelles
porteurs 5) Rendement dû aux Porteurs
d’Obligations arrêté à cette
date
6) Paiement de l'éventuel boni
de liquidation du
Compartiment en faveur du
Porteur des Parts Résiduelles.
 Ordre de Priorité des Paiements en cas
d'amortissement anticipé

1) Coûts de Gestion arrêtés à cette date

2)
Toute Avance sur les Coûts de Gestion
reçue avant cette date de la part de
l’Etablissement Initiateur 3)
Remboursement des Obligations 4)
Rendement des Obligations arrêté à cette
date 5)
Après complet amortissement des
Obligations et paiement de toutes les
sommes dues par le Compartiment, de
l’amortissement du principal des Parts
Résiduelles, et du paiement de l'éventuel
boni de liquidation du Compartiment au
titre des Parts Résiduelles.
 Operation

FT IMMO LV II
 Description Objectifs

Le Fonds est une copropriété qui a pour objet L’opération a les objectifs
exclusif d’acquérir, auprès de Label’Vie S.A., suivants :
certains actifs immobiliers transférés par cette Le financement du
dernière (les « Actifs Transférés »), au moyen développement du Groupe
de l’émission des parts résiduelles et Label’Vie ;La diversification
d’obligations (ensemble, les « Titres »). de ses sources de
Fait partie intégrante de l'objet du Fonds, financement ;
l'exploitation des Actifs Transférés dans les L’optimisation de ses coûts
conditions du Règlement de Gestion, leur de financement.
location, leur revente, et de façon plus
générale
toutes autres opérations nécessaires à la
réalisation de tous produits issus des Actifs
Transférés.
 Nombre d'obligations et de parts

Date d'émission Montant d'émission

Obligations A1 Obligations A2

Un plafond maximum de 4309

Obligations émises, représentées
soit uniquement par des obligations
A1 ou obligations A2 ou une
combinaison d’obligations A1 et
d’obligations A2, suivants les
souscriptions et les allocations.

2/9/2020 430 950 000 MAD

tions et de parts Taux d'intérêt
Taux de bon de
trésor équivalent
Parts résiduelles Obligations A1 Obligations A2

Taux variable
Taux fixe entre
fixé
3,06% et
annuellement,
3,26%,
déterminé pour
2 déterminé à 1.68%
la première
l’issue de la
année à l’issue de
période de
la période de
souscription
souscription
 Prime de
Date d'amortissement Prix d'émission
risque Etablissement initiateur
(Originator)

entre 100 et
2/9/2025 100% Label’Vie SA
120 pbs
 Intervenants

Fonds (SPV) Société de gestion Dépositaire (Trustee)

FT IMMO LV II Maghreb Titrisation Banque populaire

 Credit enhanceme

Servicer CAC Ratio de couverture XS

Désigne, à chaque Date de

Test, le ratio égal à la
valeur des Actifs
Transférés divisée par le
CRD des Obligations
lequel doit être supérieur ou
égal à 1.10 et ce, jusqu'à la
date du
Cabinet Coopers complet remboursement de
Banque populaire tous les créanciers du NON
Audit
Fonds.
A la Date d’Emission, le
Ratio de Couverture est de
1.18
Credit enhancement

Over- Principal
Subordination Cash reserve
collateralization allocation

Application de
l'Ordre de
Priorité des
Paiements en
cas de
survenance d'un
Cas
d’Amortisseme
nt Anticipé
NON OUI Prorata
Ordre de Priorité des Paiements en cas d'amortissement normal

A chaque date de paiement A la date d'échéance finale

1) Coûts de Gestion
arrêtés à cette date ;
2) Echéance d’Intérêts due
à cette date ; 1) Coûts de Gestion ;
3) et le cas échéant, la 2) Sommes dues au titre des
constitution du montant Obligations, en principal
utilisé de la Réserve (montant du principal restant
Initiale et, le cas dû), en Echéance d’Intérêts
échéant, de la Réserve et autres accessoires ;
Additionnelle Annuelle 3) l’amortissement du
lors d’une précédente principal des Parts
Date de Paiement Résiduelles, du paiement de
4) rémunération des Parts la rémunération et de
Résiduelles. l'éventuel boni de liquidation
du Fonds au titre des Parts
Résiduelles
 Ordre de Priorité des Paiements de la Période
d’Amortissement Anticipé
Partiel

1) Coûts de Gestion arrêtés à cette date ;

2) Sommes dues au titre des Obligations
(au prorata), en Echéance d’Intérêts et
autres accessoires ;
3) Sommes dues au titre des Obligations
(au prorata), en principal ;
4) et le cas échéant, la constitution du
montant utilisé de la Réserve Initiale et, le
cas échéant, de la Réserve Additionnelle
Annuelle lors d’une précédente Date de
Paiement ;
5) la rémunération des Parts Résiduelles.
 Ordre de Priorité des Paiements de la
Période d’Amortissement Anticipé

1) Coûts de Gestion arrêtés à cette

date ;
2) l’Echéance d’Intérêts due ;
3) Principal des Obligations, au
prorata, à hauteur du reliquat des
Fonds Disponibles ;
4) Après complet amortissement des
Obligations, de l’amortissement du
principal des parts Résiduelles, du
paiement de la rémunération et de
l'éventuel boni de liquidation du
Fonds au titre des Parts Résiduelles.