Intitulé du cours:

Analyse et
Décisions
Financières
Responsables du Module : Salma MOKDADI
Année universitaire: 2019/2020

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Plan du cours

Introduction Générale: Objectifs et intérêt de la fonction

financière
- Partie 1: Informations financières de l'entreprise:
Présentation, Analyse et interprétation
Chapitre 1- Le bilan : présentation et principes
Chapitre 2- Analyse fonctionnelle du bilan et notion
d’équilibre financier (BFR, FR, TR)
Chapitre 3- Analyse du résultat différentiel (SR et PM)
- Partie 2: Décisions financières: Décision d’investissement
Chapitre 4- Décisions d’investissement: Paramètres d’un
projet d’investissement
Chapitre 5- Décisions d’investissement: Critères de choix

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PARTIE 1:
Analyse et
interprétation
des
Informations
financières

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CONCEPTS CLES:
- SR: Le Seuil de Rentabilité
- PM: Point Mort

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CHAPITRE 3:
Le Seuil de
Rentabilité et
le point mort

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I- C’est quoi un résultat ?

 Le résultat est la richesse créée par l'entreprise :

produits de charges de
Résultat
l'exercice l'exercice

 Le bilan donne le résultat de l'exercice mais pas d’indication

sur les éléments qui ont permis son obtention. Le résultat de
l’exercice est donc présenté et calculé dans l’Etat de Résultat.

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Notion de charge et de produit

• D’un point de vue patrimonial, on peut définir les notions de

produit et de charge de la façon suivante :

Un produit correspond à un
accroissement de la valeur du
patrimoine de l’entreprise engendré par
l’activité de celle-ci

Une charge correspond à une

diminution de cette valeur.

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II - Analyse des charges variables et
fixes
DEFINITION D’ UNE CHARGE VARIABLE
- Une charge est variable quand elle varie PROPORTIONNELLEMENT
avec le CHIFFRE D’ AFFAIRES.
EXEMPLE N° 1:
 les ACHATS de matières ou de marchandises:
-Si le CA double , les achats de marchandises sont multipliées par 2.
-Si le CA augmente de 15% , les achats croient de 15%.
EXEMPLE N° 2:
 les commissions sur le CA des représentants:
•Si le vendeur double ses VENTES, sa commission est multipliée par 2 .

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II- Analyse des charges variables et
fixes
Evolution des charges variables en fonction du CA

CHARGES VARIABLES

CA

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II - Analyse des charges variables et
fixes
Définition d’une Charge Fixe
Une charge FIXE est indépendante de l’ ACTIVITE de l’entreprise.

EXEMPLES
 les amortissements :
-Les amortissements dépendent de la DUREE de vie et de la VALEUR d’une immobilisation.
 Les loyers:
-Le loyer dépend de la surface louée et de la nature du bien loué et pas de l’activité et de son
volume.
 Les intérêts des emprunts:
- Les intérêts sont fonction du montant de l’emprunt et du taux d’intérêt.
 Les salaires:
- cette partie des charges du personnel est une charge fixe lorsqu’elle ne dépend pas du
volume d’activité.

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II - Analyse des charges variables et
fixes
Evolution des charges fixes en fonction du CA

CHARGES FIXES
A ce niveau du CA, il faudra INVESTIR
et donc augmenter les CHARGES
FIXES: plus d’embauches, loyer d’un
local plus grand, nouvelles caisses,
emprunts ….

CA

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II - Analyse des charges variables et
fixes
Evolution des charges variables en fonction du CA

CHARGES FIXES

Après ce PALIER de HAUSSE, les charges

redeviennent FIXES, sur une nouvelle plage de
variation du CA.

CA

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
C’est le montant
Chiffre d’ affaires 200 000 annuel des ventes
nettes hors taxes.

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 C’est le total hors taxes
des charges variables
de l’année: achats de
marchandises et autres
charges variables

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 40
Ces charges font
40 % du CA :
(80000/200000)*100

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 40

Marge sur coût 120 000 C’est la différence : CA

– Charges variables
variable ( M/CV ) ( 200 000 – 80 000)

Cette marge va servir

à couvrir les charges
fixes et dégager un
résultat

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 40
La marge sur coût variable
Marge sur coût 120 000 60 représente : 60 % du CA.
variable ( M/CV )
(120 000/200 000)*100

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 40
Ces charges ne varient
Marge sur coût 120 000 60 pas en fonction du CA.
variable ( M/CV )
Ce sont :
Charges fixes 75 000 - des loyers
- des amortissements
- des intérêts
- des salaires et charges
- etc …

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III - Le compte de résultat différentiel

ELEMENTS Montant %
Chiffre d’affaires 200 000
Charges variables 80 000 40

Marge sur coût 120 000 60

variable ( M/CV )
Charges fixes 75 000
C’est la différence:
Résultat 45 000 M/CV – charges fixes:
120 000 – 75 000
Ici, c’est un BENEFICE

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

Le seuil de rentabilité est le

CHIFFRE D’AFFAIRES pour
lequel le RESULTAT est égal à éléments montant %
ZERO.
CA ?

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?

Charges fixes 75 000 Les charges fixes

s’élèvent à 75 000
Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?
On sait que le résultat se
calcule par différence entre
Marge sur coût la marge sur coût variable
variable et les charges fixes.

Charges fixes 75 000

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?
On sait que le résultat se
calcule par différence entre
Marge sur coût la marge sur coût variable
et les charges fixes.
variable
Charges fixes 75 000

Résultat 0 Pour que le RESULTAT soit égal

à zéro, la M/CV doit être
égale aux CHARGES FIXES .

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?
On sait que le résultat se
calcule par différence entre
Marge sur coût 75 000 la marge sur coût variable
et les charges fixes.
variable
Charges fixes 75 000
Pour que le RESULTAT soit
Résultat 0 égal à zéro, la M/CV doit
Être égale aux CHARGES
FIXES .

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?

Marge sur coût 75 000 60 On sait que la M/CV fait

60% du CA
variable
Charges fixes 75 000

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ?

Marge sur coût 75 000 60 On sait que la M/CV fait

60% du CA
variable
Charges fixes 75 000
On peut donc écrire :
60% CA=75000
Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Chiffre d’affaires CA ? On sait que la MSCV fait
60% du CA

Marge sur coût 75 000 60

On peut donc écrire :
variable 60% CA=75000
Charges fixes 75 000
Donc : CA = 75000/60%
Résultat 0

SOIT CA = 125 000

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR

éléments montant %
Ce chiffre d’affaires est le
Chiffre d’affaires 125 000 SEUIL de RENTABILITE
de l’entreprise
Charges 50 000 40
variables
Marge sur coût 75 000 60
variable
Charges fixes 75 000

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
La FORMULE de CALCUL du seuil de rentabilité
éléments montant %
On a trouvé ce CA par le
Chiffre d’affaires 125 000 calcul suivant :
75 000 / 60%
Charges 50 000 40
variables
Marge sur coût 75 000 60
variable
Charges fixes 75 000

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
La FORMULE de CALCUL du seuil de rentabilité
éléments montant %
On a trouvé ce CA par le
Chiffre d’affaires 125 000 calcul suivant :
75 000 / 60%
Charges 50 000 40
variables
75 000 est le montant des
Marge sur coût 75 000 60 charges fixes
variable
Charges fixes 75 000

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
La FORMULE de CALCUL du seuil de rentabilité
éléments montant %
On a trouvé ce CA par le
Chiffre d’affaires 125 000 calcul suivant :
75 000 / 60%
Charges 50 000 40
variables
75 000 est le montant des
Marge sur coût 75 000 60 charges fixes
variable
60% est le pourcentage de
Charges fixes 75 000 marge sur coût variable

Résultat 0

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
La FORMULE de CALCUL du seuil de rentabilité
On en déduit la FORMULE de Calcul du SEUIL
de RENTABILITE (SR) :

On a trouvé ce CA par le
SR = charges fixes / taux de M/CV
calcul suivant :
75 000 / 60%

ATTENTION ! Il faudra bien penser que 60%

c’est : 60 / 100 ce qui donne : 0,60 .

Le SR de l’entreprise = 75 000 / 0,60 soit :125 000

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IV – Calcul du Seuil de Rentabilité: SR
La FORMULE de CALCUL du seuil de rentabilité

SR valeur = charges fixes / taux de M/CV

SR quantité = SR valeur / Prix de vente unitaire
Taux de M/CV = (Chiffre d’affaires – Charges variables) / Chiffre
d’affaires

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Détermination graphique du seuil de
rentabilité

Marge sur coût variable Marge sur coût

variable

Bénéfice
Charges fixes
Perte

Ce chiffre d’affaires
Correspond au SR

CA
CA < SR=125000 < CA

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V - LE CALCUL du POINT MORT

Le POINT MORT est la DATE à laquelle, le

SEUIL de rentabilité est ATTEINT .

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V - LE CALCUL du POINT MORT
EXEMPLE : Le CA annuel d’un commerce est de 60 000 DT et le seuil de
rentabilité : 45 000 DT.

mois CA mois CA
janvier juillet
février août
mars Sept.
avril octobre
mai Nov.
juin Déc.

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V - LE CALCUL du POINT MORT
EXEMPLE : Le CA annuel d’un commerce est de 60 000 DT et le seuil de
rentabilité : 45 000 DT.

On suppose un CA
mois CA mois CA régulier chaque mois.
janvier 5 000 juillet Donc en janvier le CA
sera: 60000 / 12
février août
mars Sept.
avril octobre
mai Nov.
juin Déc.

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V - LE CALCUL du POINT MORT
EXEMPLE : Le CA annuel d’un commerce est de 60 000 DT et le seuil de
rentabilité : 45 000 DT.

mois CA mois CA
janvier 5 000 juillet
février 10 000 août En fin février, le CA cumulé
sera de : 5000*2
mars Sept.
avril octobre
mai Nov.
juin Déc.

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V - LE CALCUL du POINT MORT
EXEMPLE : Le CA annuel d’un commerce est de 60 000 DT et le seuil de
rentabilité : 45 000 DT.

mois CA mois CA
janvier 5 000 juillet 35000
février 10 000 août 40000
Le POINT MORT est
mars 15 000 Sept. 45000 le : 30 SEPTEMBRE
avril 20 000 octobre
mai 25 000 Nov.
juin 30 000 Déc.

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V - LE CALCUL du POINT MORT
EXEMPLE : Le CA annuel d’un commerce est de 60 000 DT et le seuil de
rentabilité : 45 000 DT.

mois CA mois CA
janvier 5 000 juillet 35000
février 10 000 août 40000
POINT MORT le :
mars 15 000 Sept. 45000 30 SEPTEMBRE
avril 20 000 octobre
A cette date, le CA
mai 25 000 Nov. réalisé est égal au
seuil de rentabilité
juin 30 000 Déc.

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Formule de calcul du Point Mort

Le seuil de rentabilité représente :

(45 000 / 60 000)* 100 = 75% du CA annuel.

Donc 75% de 12 mois, soit 9 mois complets.

41
Formule de calcul du Point Mort

Le seuil de rentabilité représente :

(45 000 / 60 000)* 100 = 75% du CA annuel;

Donc 75% de 12 mois, soit 9 mois complets;

Ce qui correspond au : 30 septembre.

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Formule de calcul du Point Mort

On en déduit une formule de calcul du point mort:

Point mort (PM) valeur = (SR valeur / CA) * 12

mois ou 360 jours

Point mort (PM) quantité = (SR quantité /Q)* 12

mois ou 360 jours

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Formule de calcul du Point Mort
On en déduit une formule de calcul du point
mort:

Point mort (PM)= (SR / CA) * 12 ou * 360 (si le résultat

est voulu en nombre de jours)

EXEMPLE : (45 000 / 60 000) * 12 = 9 mois

Ce qui correspond au 30 septembre.

NB: l’année comptable est égale à 360 jours et pas à 365 jours (5 jours fermeture pour inventaire)

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Merci pour votre
attention

45