Gestion de Portefeuille

DSA 5521 A 2007

Thème :
MARCHÉS ET INSTRUMENTS FINANCIERS

Automne 2021 1

Marchés et instruments financiers

Introduction
1. Marchés financiers
2. Instruments financiers
3. Principaux acteurs des marchés financiers
4. Indices boursiers
5. Transiger en bourse
6. Achat sur marge et vente à découvert

Introduction

Taux de rendement
espéré %

Contrat à terme

Options

Actions ordinaires

Actions privilégiées

Obligations corporatives
Obligations du gouvernement
Bons du trésor, dépôt bancaire..

3
Risque%

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 1- Marchés financiers

◼ Les marchés financiers sont des lieux (ou

mécanismes) d’échange entre acheteurs et vendeurs
de titres financiers.
◼ Les titres échangés sur les marchés financiers sont
des contrats financiers.
◼ Pour son émetteur (détenteur), c’est un engagement
(une promesse) de payer (recevoir) des flux
monétaires futurs.
◼ Marché organisé versus marché de gré a gré ou over-
the-counter (OTC).
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1- Marchés financiers

Marchés Financiers

Marché monétaire Marché des capitaux

Marché Marché
Marché Primaire Marché Secondaire
Primaire Secondaire
-Ventes au Public -Bourses
- Ventes privées -Marché hors cote

2- Instruments financiers

◼ Titres d’emprunt (titres à revenus fixes):

◼ Marché monétaire
◼ Obligations

◼ Titres de participation :
◼ Actions ordinaires
◼ Actions privilégiées
◼ Bons de souscription (Warrants)

◼ Produits dérivés :
◼ Options
◼ Contrats à terme 6

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3- Principaux acteurs des marchés financiers

La canalisation de l’épargne vers l’investissement

Investisseurs
et épargnants Utilisateurs de capitaux
(les ménages) (entreprises et gouvernements)

Intermédiaires
(Courtiers, banques)

Marchés financiers
( bourses, Marchés hors cotes…) 7

3- Principaux acteurs des marchés financiers

◼ Bourse des Valeurs de Casablanca

◼ Sociétés de bourse
◼ Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) //
Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM)
◼ Banques
◼ Maroclear
◼ Organismes de Placement Collectif en Valeurs
Mobilières (OPCVM)
◼ Trésor
◼ Bank Al Maghrib
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Rôles des marchés et instruments financiers

◼ Canalisation de l’épargne vers l’investissement

◼ Allocation du risque

◼ Séparation de la propriété

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 4- Indices boursiers

◼ Un indice boursier est définit à partir d’un certain nombre de titres

représentatifs d’un marché donné.

◼ Utilisations :
◼ Baromètre de l’économie
◼ Mesurer la tendance générale du marché
◼ Suivre l’évolution et le rendement moyen d’un secteur
particulier
◼ Servir de référence: benchmark pour comparer la performance
des portefeuilles
◼ Sous-jacent pour des produits dérivés

◼ Critères à considérer pour construire un indice:

◼ Représentativité
◼ Portée (large ou restreint)
◼ Méthode de pondération : price weighted, value weighted ou
equally weighted
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◼ Moyenne arithmétique versus géométrique

Exemples d’indices boursiers américains

◼ Dow Jones Industrial Average (DJIA):

◼ Le plus ancient, le plus connu et le plus suivi
◼ Composé de 30 compagnies : blue chips

◼ Standard & Poor’s 500 Composite

◼ NASDAQ Composite
◼ NYSE Composite
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Indices de la bourse de Casablanca

Historique

◼ 1986 : Indice Général Boursier (IGB)

◼ 2002 : Indices MASI, MADEX, leurs sous-jacents et les
indices sectoriels
◼ 2004 : Adoption de la capitalisation flottante dans le
calcul des indices
◼ 2012 : Indices FTSE 15, FTSE All liquid Maroc

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 Indices de la bourse de Casablanca

◼ MASI (Moroccan All Shares Index):

◼ Principal indice boursier de la Bourse de Casablanca
◼ Composé de toutes les valeurs cotées
◼ Indice de capitalisation (flottante)
◼ Calcul et diffusion a chaque minute tout au long de la séance
◼ MADEX (Moroccan Most Active Shares Index):
◼ Indice composé des valeurs les plus actives sur la place de
Casablanca.
◼ Indice de capitalisation (flottante)
◼ Calcul et diffusion à chaque minute tout au long de la séance

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Indices de la bourse de Casablanca

◼ Indice de base = 1000 et date de référence

31/12/1991

◼ Indices sectoriels
◼ Indice de capitalisation (flottante)
◼ Calcul et diffusion une fois à la clôture de la
séance

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5- Transiger en bourse

◼ Ouverture d'un compte titres (convention

d'intermédiation) auprès d’une société de bourse
agréée ou une banque.
◼ Compléter un questionnaire servant à identifier le
client et à préciser ses sources de financement.
◼ Un ordre de bourse désigne l’instruction donnée
par le client à son intermédiaire d’acheter ou de
vendre pour lui des valeurs mobilières.
◼ Passer un ordre de bourse en le déposant
auprès de l’intermédiaire, en téléphonant ou en
en ligne.

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5
 5- Transiger en bourse

◼ Différentes mentions de l’ordre de bourse:

◼ Opération : achat ou vente ;
◼ Nom de la valeur mobilière et/ou son code ;
◼ Quantité de titres ;
◼ Prix;
◼ Validité (ordre sans mention de validité est par
défaut valable 30 jours calendaires.

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5- Transiger en bourse

◼ Différents types d’ordre de bourse:

◼ A cours limité;
◼ A la meilleure limite;
◼ Au marché;
◼ Autres
◼ Durée de validité de l’ordre
◼ A date limitée
◼ De Jour
◼ A révocation
◼ Quantité
◼ Totale
◼ Minimale
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