TD 7 : Swaps

Une entreprise française a besoin à long terme 980 000 dollars pour financer un projet aux
États Unis. Elle a difficilement accès au marché financier américain. Elle décide par
conséquent de conclure un swap EURO/DOLLAR avec une société américaine souhaitant
implanter une filiale en France et recherchant 1 200 000 euros pour ses activités en France.
L’entreprise française bénéficie de bonne condition de financement au taux de 5% et
l’entreprise américaine bénéfice d’un taux favorable de 4%.
Chacune a donc un avantage comparatif dans son pays.
Une banque va donc organiser un swap de devises entre les deux entreprises. Le swap a une
durée de 5 ans fine (durée des deux emprunts).

Travail à faire :

1- Expliquer cette technique de couverture et donner les avantages du swap ?

2- Calculer les flux financiers pour les deux entreprises ?