J.M.

Keynes
Keynes a publié son ouvrage (théorie générale de l’emploi de l’intérêt et de la monnaie) en
1936 dans un contexte de grande dépression économique des années 30 crise économique des
pays capitalistes (1929) et de révolution russe.

Par exemple, Aux États-Unis, le nombre de chômeurs passe de 1,5 millions en 1929 à 12
millions en 1932 C'est l a première crise structurelle du XXe siècle.

Elle aura des répercussions dans le monde entier: crise violente et soudaine, générale et
mondiale.

Cette crise a remis en cause l’analyse classique de l’équilibre automatique.

L’objectif de Keynes est de trouver une solution à cette crise, c'est-à-dire sauver le
capitalisme.

 Les explications de la crise:

Sur les causes de la crise de 1929, deux thèses étaient en présence:

La thèse marxiste de la surproduction liée aux «contradictions internes » du capitalisme.

La thèse de l’insuffisance de la demande globale, développée par John Maynard KEYNES.

1) La thèse de la surproduction:

La crise de 1929 était selon les marxistes le révélateur des contradictions internes du
capitalisme. Les marxistes y voyaient la preuve de leurs analyses. Ils considéraient donc que
le capitalisme conduirait à des crises sans cesse plus violentes, jusqu'à sa destruction
complète.

2) La thèse d'une insuffisance de la demande globale :

C'est la thèse de KEYNES, selon laquelle, il peut arriver que l'économie de marché soit
"coincée" dans une situation de sous-emploi des capacités de production du fait de
l'insuffisance de la demande globale et principalement à cause du pessimisme des
investisseurs privés. Mais ce blocage n’est que conjoncturel et peut être dépassé, Selon
Keynes si le capitalisme veut survire il doit respecter le libéralisme et la justice sociale.
Cela n’est pas possible sans une intervention de l ’Etat.

1
Pourtant ce n'était pas un socialiste ni un partisan de l'économie administrée.
Fondamentalement, c'était un libéral qui croyait aux bienfaits d’une intervention ciblée
et mesurée de l’Etat dans l’économie.

 Économie keynésienne:
La théorie keynésienne, tout en restant dans le code de l’économie de marché, s’oppose
vivement à la théorie néoclassique et justifie la nécessité d’une intervention de l’Etat
face aux crises économiques. Cette théorie est présentée dans son ouvrage majeur de
capital : la théorie générale de l’emploie et de l’intérêt de la monnaie publié en 1936.

 Les fondements de la théorie keynésienne :

L’économie keynésienne c’est un ensemble d’analyses économiques issues des travaux de
Keynes qui, en s’opposant à une approche néoclassique de l’économie, justifiant une
intervention de l’Etat dans certaines circonstances.

Le cœur de l’analyse keynésienne est le REFUS de faire confiance aux mécanismes du

marché pour rétablir spontanément l’équilibre de plein emploi.

Comme cette analyse s’inscrit dans le cadre de la grande dépression (crise de 1929). Le
déséquilibre majeur auquel pense Keynes est alors le CHOMAGE.

Le maintien durable d’un important taux de chômage apportait la démonstration de

l’échec de la théorie néoclassique selon laquelle, les fluctuations étaient de courte durée et
devraient se corriger d’elle-même.

Donc Keynes ne croit pas au caractère auto régulation du Marché, néanmoins, il ne rejette
pas pour autant l’économie de marché. Pour lui, cette économie de marché est tout à fait
compatible avec une certaine intervention de l’Etat.

En outre, Keynes reconnait aux entrepreneurs le rôle primordial dans le fonctionnement de

l’activité économique. Ce sont en effet, les chefs d’entreprises qui décident seuls le niveau
de la production et donc les emplois nécessaires.

Enfin, il est primordial de savoir que les raisonnements keynésiennes ne s’appliquent qu’à des
situations particulières se manifestant sur une courte période dans lesquelles les facteurs de
production sont sous utilisés (sous-employés). La sous utilisation du facteur travail
correspond au chômage puisque tout ceux qui souhaitent travailler ne le peuvent pas.

La sous utilisation du facteur capital signifie que les capacités de production (Ensemble
des machines et des équipements disponibles dans les entreprises, mais pas nécessairement
utilisés) afin d’assurer la production que toutes les capacités de production existant dans
l’entreprise ne soient pas employés. Les entreprises ont acquis des équipements, qui ne
fonctionnent pas à plein régime car les chefs d’entreprise jugent inutile de produire des
biens qui ne seront pas vendus, faute d’une demande suffisante.

2
  L’analyse keynésienne de l’activité économique
Une analyse en termes de circuit:

Contrairement à l’analyse néo-classique qui examine les actions individuelles des agents
économiques sur les différents marchés, l’analyse keynésienne se place dans la perspective
macro-économique. Il décrit et étudie les relations entre les grandes variables économiques
qui sont la production, la consommation, l’emploi etc.

Au lieu de s’en tenir à un fonctionnement de l’activité comme résultat de l’ensemble du

comportement des individus, l’analyse keynésienne met l’accent sur les interdépendances
globales (offre globale, demande globale etc).

 La demande effective et l’Equilibre de sous-emploi

Keynes refuse l’analyse néoclassique selon laquelle un déséquilibre lié à une offre de
travail des salariés supérieur à la demande de travail exprimée par les entreprises
(chômage) se résorbe grâce à une baisse des salaires.

Normalement, selon cette théorie, le chômage (l’excès d’offre de travail) devrait conduire à
une baisse du prix d’équilibre sur le marché du travail, c’est-à-dire une baisse des salaires et
donc à une augmentation de la demande de travail (baisse du chômage).

 MAIS COMMENT EXPLIQUEZ ALORS QUE DURANT LES ANNEES 30, LE

CHOMAGE NE DIMINUE PAS?
 COMMENT ANALYSER LA PERSISTANCE D’UN CHOMAGE TRES ELEVE?

La réponse de l’école néo-classique a consisté à dire que le chômage se maintenait ainsi car
les individus le voulaient bien , c’est la notion de « CHOMAGE VOLONTAIRE ». Pour les
néo-classiques, les chômeurs ne souhaitent pas travailler avec un salaire proposé par les
entreprises juge trop bas. À l’inverse, en acceptant un tel salaire, ils pourraient retrouver du
travail sans difficultés.

Keynes rejette cette théorie, une baisse des salaires ne peut conduire qu’à une baisse des
revenu et donc une réduction du pouvoir d’achat des consommateur et donc à une
diminution de la demande, ce qui permet aux entrepreneurs d’anticiper le volume de
production et donc le niveau d’emploi.

3
 Baisse
des
Hausse salaires
Baisse
du
du
chôma
revenu
ge

Baisse
Hausse
de la
des
conso
licencie
mmati
ments
on
Baisse Baisse
de la de la
produc deman
tion de

Donc pour Keynes, le chômage ne peut être qu’involontaire. La solution est:

L’élément fondamental pour résoudre le problème du chômage c’est la demande effective

c’est-à-dire la demande anticipé par les entreprises afin de leur permettre la mise en œuvre
d’un certain niveau d’investissement et donc d’emploi.

La demande effective est une notion introduite par Keynes pour caractériser la demande
prévue par les entrepreneurs lorsqu’ils décident de produire, d’investir et
éventuellement d’embaucher des salaires supplémentaire.

Contrairement à une idée reçue, ce n’est pas la demande des agents économiques qui constitue
le moteur de la vie économique mais l’offre des entreprises, celle-ci étant déterminée par
une certaine idée qu’elles se font de la demande future (il s’agit d’une anticipation c’est-
à-dire une prévision du volume de production, consommation, investissement future).

4
Les anticipations des entrepreneurs sont donc à l’origine d’un certain volume de production
et donc d’un certain volume d’emploi. Mais, et là est le point important, il n’y a aucune
raison que ce volume d’emploi décidé par les entrepreneurs, corresponde exactement au
plein emploi. L’Etat de la demande effective peut ainsi conduire à un équilibre entre l’offre
et la demande de travail. Mais cela résulte du hasard, il n’y a aucun mécanisme
d’ajustement faisant coïncider offre et demande de travail.

Keynes montre en outre, que si les revenus distribués à l’occasion de la production en

permettant l’achat intégral (absence de « fuite » du circuit), on obtient un équilibre entre
l’offre et la demande de biens (équilibre sur les marchés de biens). Mais cet équilibre peut
aussi coexister sur un déséquilibre de l’emploi (chômage), Keynes propose alors d’appeler
cette situation : « d’équilibre de sous-emploi ».

 Quelle politique économique keynésienne :

La nécessité d’une intervention de l’Etat : si les entrepreneurs sont pessimistes quant aux
perspectives de la demande (ils anticipent donc un faible niveau de demande effective), ils
contribuent au chômage car ils ne produisent pas suffisamment pour permettre l’emploi de
tous. L’Etat doit alors intervenir améliorer le climat économique.

Ainsi, les entrepreneurs anticipant une croissance de la demande, accélèreront leur

programme de production et embaucheront.

Par quels moyens l’Etat peut-il améliorer la situation?

Ici entre enjeu un mécanisme fondamental de l’analyse Keynésienne qui est le

MULTIPLICATEUR. Lorsque l’Etat injecte dans l’économie des ressources
supplémentaires ( il décide d’augmenter les dépenses publiques par exemple, elles créent
une demande nouvelle pour les entreprises, demande qui engendre une production
supplémentaire. Celle-ci à son tour est l’occasion d’une distribution de revenus nouveaux, ce
qui augmente encore la demande etc…..

Le multiplicateur de Keynes décrit ainsi des mécanismes en chaines à l’issue desquelles

une injection de revenu dans l’économie a provoquée un accroissement beaucoup plus
important de la production.

 Relance par la consommation ou par l’investissement

L’Etat doit avoir une action globale sur la demande. Une relance par la consommation
consiste à augmenter les revenus des ménages. Afin qu’ils dépensent d’avantage. Une telle
politique est nécessaire lorsque le chômage est important et lorsqu’il existe des capacités de
production inemployées (équipements) ou des stocks importants dans les entreprises.

5
En revanche, s’il n’existe pas de capacités de production inemployées, si les équipements
fonctionnent déjà au maximum de leurs capacités, une telle relance menée pour réduire le
chômage est dangereuse.

En effet, les entreprises seront dans l’incapacité d’accroitre rapidement leur production
pour satisfaire la demande nouvelle. Il en résultera alors une inflation (inflation par excès
de demande) ou un déficit commercial (achats de produits étrangers grâce aux ressources
distribuées).

La proposition keynésienne de relancer la consommation pour réduire le chômage est donc

lié à l’existence d’une sous utilisation des équipements.

Dans le cas contraire, il est alors préférable de relancer d’abord l’investissement afin de créer
des capacités de production nouvelles (et des emplois nouveaux).

 Politique monétaire et politique budgétaire :

 Comment accroitre la demande ?

On peut utiliser la politique monétaire en augmentant la quantité de monnaie en

circulation dans l’économie ou Mener une politique budgétaire d’accroissement des
dépenses (grands travaux, investissement publics, aides fiscales aux entreprises etc),

L’accroissement de l’offre de monnaie a pour objectif de faire baisser les taux d’intérêts
(augmentation de l’offre de capitaux). Disposant de liquidités plus abondantes, les ménages
vont placer d’avantage d’épargne qu’avant sur le marché financier en cherchant à acheter
des actions et des obligations, ce qui va peser sur les taux d’intérêts. A son tour, la baisse du
taux d’intérêts doit inciter les entrepreneurs à investir (réduction du coût de leur
endettement).

Le déficit budgétaire est la principale modalité de la politique budget puisqu’il influence

directement la demande. L’augmentation des dépenses publiques sans que les recettes
n’accroissent simultanément peut donc pallier l’insuffisance de la demande privée.

 Deux précisions peuvent conclure cette présentation de l’analyse

keynésienne:

Tout d’abord, on ne peut établir une assimilation entre cette analyse et l’utilisation exclusive,
unique de l’instrument budgétaire. Keynes a clairement établi que les circonstances
économiques commandaient le maintien de la politique monétaire ou de la politique
budgétaire.

6
L’analyse keynésienne montre surtout la nécessité du rôle de régulation de l’Etat. Soit lorsque
la conjoncture s’emballe (l’inflation) soit au contraire en cas de récession.