@Lau.

studyy

Rappels sur le bilan comptable :

Approche patrimoniale : le bilan est un document de synthèse présentant le patrimoine de

l’entreprise à une date donnée (actif = ce qu’elle possède et passif = ce qu’elle doit).

Approche financière : le bilan est un document de synthèse présentant l’ensemble des ressources
dont a disposé l’entreprise et l’ensemble des emplois qu’elle en a fait. Tout emploi est financé par une
ressource et toute ressource finance un emploi. Le bilan est donc toujours équilibré.

Prime de remboursement = Prix de remboursement – Prix d’émission

Bilan fonctionnel

Les opérations réalisées par l’entreprise génèrent des flux de ressources qui permettent de financer
les emplois.

Le bilan fonctionnel est toujours équilibré car tout emploi est financé par une ressource et inversement
(règle d’équilibre fonctionnel).

Le bilan fonctionnel reflète les 3 grandes fonctions de l’entreprise :

- Fonction d’investissement (emplois stables)
Un investissement correspond à une dépense immédiate qui va générer des flux de liquidités sur plusieurs périodes.
Il s’agit d’un cycle long.

- Fonction de financement (ressources stables)

La décision d’augmenter le capital ou de contracter un emprunt fixe la structure du financement de l’entreprise pour
plusieurs années.

- Fonction d’exploitation (actif et passif circulant)

C’est un cycle court, de quelques semaines le plus souvent.

Dans un bilan fonctionnel, les ressources et les emplois sont classés selon le cycle (investissement,
financement, exploitation) auquel appartient la recette ou la dépense d’origine.

Fonds de roulement :

Le fonds de roulement est la partie des ressources stables qui finance l’actif circulant. Il a donc pour
fonction de le financer.

- FRNG = Ressources stables – Emplois stables

- FRNG = Actif circulant – Passif circulant

Si FRNG > 0 :

Les ressources stables permettent de financer l’intégralité des immobilisations. L’équilibre financier
maximal est atteint. L’excédent de ressources stables permettra de financer tout ou une partie du cycle
d’exploitation. Le FRNG ne se retrouve donc pas automatiquement en trésorerie mais constitue un
indicateur de stabilité financière.

Si FRNG < 0 :

Les ressources stables sont insuffisantes pour financer l’intégralité des immobilisations. Un
financement sur un horizon de court terme devra être obtenu en complément. L’équilibre financier
minimal n’est pas atteint. L’entreprise est sous-capitalisée.

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 @Lau.studyy

Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

BFR  besoin net de financement résultant des stocks physiques et des créances diminuées des
dettes.

BFRE : Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation

BFRHE : Actif circulant hors exploitation – Passif circulant hors exploitation

BFR = BFRE + BFRHE

Si BFR > 0 :

Le cycle d’exploitation est à l’origine d’un besoin de financement.

Si BFR < 0 :

Le cycle d’exploitation génère une ressource de financement. C’est notamment le cas dans le secteur
de la grande distribution en raison du paiement comptant des clients et des dettes fournisseurs
importantes (RFR).

Le niveau du BFR dépend du facteur temps et du facteur volume.

Trésorerie :

Le FRNG permet de financer le BFR et ce qui reste correspond à de la trésorerie. La trésorerie est ainsi
la partie non utilisée du FRNG.

- Trésorerie = FRNG – BFR

- Trésorerie = Trésorerie active – Trésorerie passive

Interprétation :

FRNG > BFR FRNG < BFR

L’excédent de ressources stables L’excédent de ressources stables ne

est suffisant pour financer le cycle finance qu’une partie du cycle d’exploitation
d’exploitation

Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

L’entreprise dispose de disponibilités L’entreprise a recours à des CBC, un découvert

bancaire et/ ou à l’escompte

TRESORERIE NETTE = FRNG - BFR

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