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ENRON Chronique d'une faillite record

(D'aprs Clemens von Frentz, manager magazin, 25/09/2003)


La fusion prvue avec Dynegy n'a pas eu lieu. Au lieu de cela, les 16 annes
d'existence d'Enron s'achevrent sur la plus grande faillite de l'histoire des tatsUnis. Revenons sur les vnements marquants du scandale.

Juillet 1985 : L'entreprise amricaine Houston Natural Gas fusionne avec Internorth,
un groupe d'Omaha (Nebraska) spcialis dans le gaz naturel. Il en rsulte le groupe
Enron, qui concentre dans un premier temps son activit principalement sur la
gestion d'un rseau de gazoducs.
1989 : Enron s'engage dans le commerce du gaz naturel et devient en seulement
quelques annes le plus grand fournisseur de gaz aux tats-Unis et en GrandeBretagne.
Dcembre 2000 : Le groupe annonce que Jeffrey Skilling, occupant jusqu'alors le
poste de Prsident et Chief Operating Officer (COO), assumera partir de fvrier
2001 les fonctions de prsident-directeur gnral. L'ancien PDG Kenneth Lay doit
prendre le poste de Prsident du comit directeur. L'action Enron atteint le 28
dcembre un nouveau plafond annuel et clture 84,87 dollars.
Aot 2001 : Jeffrey Skilling abandonne ses fonctions au bout de seulement six mois
et prsente sa dmission. Le groupe replace Kenneth Lay la tte de la direction et
lui restitue son poste de PDG.
15.10.01 : l'occasion d'une visite officielle en Russie, Lay a une conversation avec
le ministre de l'conomie amricain Don Evans au sujet d'un projet qu'Enron mne
en Inde. De source officielle, les ventuelles difficults que pouvait traverser Enron
ne furent pas mentionns lors de cette conversation.
16.10.01 : Enron publie ses rsultats pour le troisime trimestre. Selon les
informations fournies par le directeur financier Andrew Fastow, les pertes s'lvent
638 millions de dollars. On apprend au mme moment que le capital propre d'Enron
a chut de 1,2 milliards de dollars. Cette perte serait principalement la consquence
de contrats de participation dont Fastow tait responsable.
22.10.01 : Enron confirme que la SEC (Securities and Exchange Commission),
l'autorit amricaine de rgulation des marchs boursiers, a ouvert une enqute
prliminaire son sujet, afin de clarifier les conflits potentiels autour des contrats de
participation.
24.10.01 : Enron licencie son directeur financier, Andrew Fastow.
28.10.01 : Le PDG Kenneth Lay informe par tlphone le ministre des finances
amricain, Paul O'Neill, des problmes financiers rencontrs par son groupe. Selon
les informations fournies par la porte-parole d'O'Neill, les deux hommes ont une
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nouvelle discussion le 8 novembre. En tout tat de cause, le ministre des finances


n'aurait initi aucune mesure visant venir en aide au groupe, car on ne suspectait
pas alors que les problmes rencontrs par Enron pourraient affecter les marchs
financiers.
29.10.01 : Nouvelle conversation tlphonique entre Kenneth Lay et le ministre
amricain de l'conomie, Don Evans. La conversation porte alors sur le
dclassement d'Enron par l'agence de notation Moody's. Kenneth Lay demande
alors Don Evans s'il peut user de son influence dans cette affaire. Le ministre
consulte son quipe et dcide de ne pas intervenir selon le porte-parole du ministre,
Jim Dyke.
31.10.01 : Le groupe annonce que la SEC a lanc une enqute officielle sur les
affaires d'Enron.
09.11.01 : Le fournisseur d'nergie amricain Dynegy prend le monde financier au
dpourvu en annonant son intention de racheter Enron, son concurrent, beaucoup
plus grand que lui. Selon les indications fournies par la socit, le prix convenu aurait
dpass les huit milliards de dollars, rgls sous la forme d'un change d'actions.
19.11.01 : Enron prsente une version remanie de ses rsultats pour le troisime
trimestre. La direction annonce galement qu'elle a entam des ngociations afin de
convertir des obligations pour un montant de 690 millions de dollars arrivant
chance fin novembre.
20.11.01 : Enron subit une pression croissante sur le march boursier mesure que
les difficults du groupe deviennent de plus en plus videntes. L'action perd 23 pour
cent et atteint ainsi son niveau le plus bas depuis le dbut des annes 1990.
21.11.01 : Les ngociations menes par la direction d'Enron concernant la
conversion des obligations aboutissent. Les 690 millions de dollars d'obligations sont
prolongs.
26.11.01 : L'action de la socit perd 15 pour cent pour s'approcher des quatre
dollars.
28.11.01 : Dynegy fait machine arrire lorsque la note de crdit d'Enron est
considrablement revue la baisse. L'action tombe sous le dollar et termine la
clture avec un volume de transactions record : jamais une action cote au New York
Stock Exchange ou au Nasdaq ne connut un volume de transactions aussi important
qu'Enron ce jour-l.
02.12.01 : Enron demande tre plac sous la protection de la loi sur les faillites et
tient Dynegy responsable de ses dboires. S'tant retir, le prtendant la fusion
doit verser des dommages et intrts : dix milliards de dollars.
09.01.02 : Le ministre de la justice amricain confirme qu'une enqute est diligente
contre Enron.

10.01.02 : La Maison Blanche confirme que le directeur d'Enron, Kenneth Lay, a


sollicit l'aide de l'administration Bush peu de temps avant son insolvabilit. On
apprend au mme moment que des collaborateurs de la socit d'audit financier et
comptable Arthur Andersen ont dtruit un grand nombre de pices du dossier et de
documents comptables. Les actions Enron sont retires du march. Leur cours la
clture s'levait ce jour-l 0,67 dollar. l't 2000, le titre tait encore vendu plus
de 100 dollars. La valeur en bourse de l'entreprise a galement connu une baisse
record en ne plafonnant plus qu' 500 millions de dollars.
22.01.02 : On apprend que des banques amricaines et des fonds de pension
doivent faire une croix sur des centaines de millions de dollars. Des banques
europennes restent elles aussi avec les crdits pourris d'Enron sur les bras.
23.01.02 : Kenneth Lay, prsident du comit directeur et PDG d'Enron, annonce sa
dmission. 59 ans, il justifie ce geste en dclarant Je veux qu'Enron survive .
Pour cela, l'entreprise a besoin de quelqu'un capable de s'investir cent pour
cent dans sa rorganisation. Kenneth Lay reste dans l'intervalle membre du comit
directeur.
25.01.02 : Clifford Baxter, ancien cadre dirigeant d'Enron, est retrouv mort dans sa
Mercedes. La police conclut un suicide. Cet homme de 43 ans avait quitt
l'entreprise en faillite en avril et tait particulirement critique vis--vis des pratiques
discutables d'Enron.
On apprend au mme moment que Kenneth Lay a peru suite sa dmission un
bonus non mrit. Ce versement est justifi par une clause dans le contrat de Lay qui
prvoit le versement d'une indemnit au dirigeant. Selon les indications fournies par
la chane d'information amricaine CNN, Kenneth Lay aurait peru prs de 80
millions de dollars.
27.01.02 : Les audiences du Congrs consacres l'affaire Enron commencent
Washington.
30.01.02 : Stephen F. Cooper est nomm directeur par intrim en charge de la
restructuration d'Enron. Cooper tait jusqu'alors associ principal de la socit newyorkaise Zolfo Cooper LLC, spcialise dans le redressement d'entreprises.
05.02.02 : La situation de Kenneth Lay devient de plus en plus dlicate. La
commission snatoriale amricaine dsire convoquer l'ancien directeur d'Enron, en
usant si ncessaire de la contrainte. Le snateur Byron Dorgan dclare que cette
dcision a t approuve l'unanimit par la commission des finances du snat
amricain.
Kenneth Lay est galement sous la menace d'une assignation comparatre devant
la commission des finances de la Chambre des reprsentants. Il n'est nanmoins
pas certain que l'ancien directeur d'Enron puisse tre contraint de dposer.
Pour les autres membres de la direction d'Enron, c'en est trop. Ils prennent de plus
en plus leurs distances vis--vis de Kenneth Lay. Ce dernier en tire les
consquences, et annonce son dpart du conseil d'administration.

10.02.02 : Nous savons prsent qu'environ 500 dirigeants d'Enron encaissrent


d'normes bonus peu avant la faillite de leur groupe. Parmi eux se trouvaient
manifestement les cadres dirigeants qui nourent les partenariats douteux qui
dclenchrent en dfinitive la faillite du groupe.
11.02.02 : Kenneth Lay comparat devant la commission du Congrs, mais doit les
espoirs d'lucidation de la faillite d'Enron : l'ancien directeur du groupe refuse de
s'exprimer. Kenneth Lay fait figurer au procs-verbal qu'il est au regret de devoir faire
valoir son droit de refuser de tmoigner, ses avocats l'ayant enjoint ne faire aucune
dclaration.
18.02.02 : Les enquteurs dcouvrent que Kenneth Lay avait vendu ses actions
Enron au cours de l'anne prcdente pour une valeur de prs de 100 millions de
dollars. Une partie des ventes a manifestement eu lieu un moment o il tait
inform des problmes financiers traverss par son entreprise.
08.03.02 : On apprend aux tats-Unis que le ministre de la justice envisage de
dposer plainte contre la socit d'audit financier et comptable Arthur Andersen.
11.03.02 : Selon les informations fournies par diffrents mdias amricains,
Andersen serait en ngociations avec Deloitte Touche Tohmatsu. Le groupe en
difficult aurait press son concurrent d'accepter de le reprendre.
Le New York Times avait au pralable annonc qu'Andersen tait sous la
menace d'une plainte pour entrave la justice suite la faillite spectaculaire d'Enron.
Le ministre public fdral aurait dj prpar l'acte de mise en accusation complet
et pourrait le publier dans la semaine venir.
28.08.02 : Le groupe d'audit financier et comptable Andersen Worldwide, tomb en
discrdit suite au scandale Enron, a donn son approbation pour une premire
transaction de paiement de 60 millions de dollars aux investisseurs, cranciers, et
collaborateurs de l'ancien distributeur mondial d'nergie. 40 de ces 60 millions de
dollars doivent tre verss aux collaborateurs et aux investisseurs, les 20 millions
restants revenant aux cranciers.
26.09.02 : Un logo du groupe Enron de 1,50 mtre de haut est vendu pour
44 000 dollars (45 000 euros) l'occasion d'une vente aux enchres des biens de
l'entreprise. Nous souhaitions simplement conserver cette icne du business ,
dclare l'avocat de l'acheteur, Microcache. Il symbolise beaucoup de sueur, de
cupidit et de fraude financire. Microcache est une entreprise informatique
succursales multiples base Houston.
03.10.02 : La banque d'investissement amricaine Merrill Lynch fait savoir qu'elle n'a
jamais aid sciemment Enron falsifier ses bilans. Les autorits judiciaires
amricaines avaient auparavant mis en accusation l'ancien directeur financier
d'Enron, Andrew Fastow. Il tirait probablement les ficelles de la conspiration ayant
dpouill les investisseurs et l'entreprise de centaines de millions de dollars.
Les autorits ont alors laiss entendre qu'elles partaient du principe que Fastow avait
maquill les bilans avec l'aide de Merrill Lynch. Le nom de la banque
d'investissement n'apparat cependant pas dans l'acte d'accusation.
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04.10.02 : L'ancien directeur financier Andrew Fastow se prsente devant les


autorits. Ce quadragnaire est notamment accus de fraude, de blanchiment
d'argent et de conspiration des fins d'enrichissement personnel aux dpens
d'Enron et de ses actionnaires. L'un de ses anciens collaborateurs, Michael J.
Kopper (37), avait t le premier avouer en aot devant le tribunal ses agissements
criminels et avait plaid coupable pour les chefs d'accusation concernant le
blanchiment d'argent et la conspiration pour fraude. Le tmoin principal espre grce
ses aveux obtenir une rduction considrable de la peine de 15 ans
d'emprisonnement encourue.
15.10.02 : Suite la faillite d'Enron, une filiale de la banque londonienne Abbey
National dpose plainte contre sept banques d'investissement, dont J.P. Morgan
Chase & Co, le Groupe Crdit Suisse et la Deutsche Bank. Le motif de la plainte est
la fraude. Elle accuse les banques d'investissement et Arthur Andersen d'avoir
donn, par ngligence ou avec prmditation, une image errone de la situation
financire d'Enron. La filiale d'Abbey National avait acquis des obligations pour un
volume total de 100 millions de dollars, garanties par Enron.
17.10.02 : Le groupe d'audit financier et comptable Arthur Andersen, impliqu dans le
scandale Enron, est condamn verser une amende de 500 000 dollars US
(510 000 euros) pour entrave la justice. Une priode de probation de cinq ans est
en outre prononce l'encontre de cette socit la renomme jadis internationale.
Au cours de cette priode, l'entreprise est passible de nouvelles amendes en cas
d'infraction aux obligations prcises imposes par le tribunal.
Bien que la juge Melinda Harmon ait ainsi prononc la peine maximale, cette
dernire reste sans grande importance pour la socit d'audit financier et comptable,
puisqu'Andersen avait dj t condamn en juin dans le cadre de l'affaire Enron, un
jugement lui interdisant de poursuivre les audits de socits cotes en bourse.
L'entreprise a depuis perdu la majorit de ses clients amricains et trangers. Des
28 000 collaborateurs qu'elle employait avant, seuls 2 000 sont encore actifs au sein
de la socit.
21.02.03 : La banque d'investissement amricaine Merrill Lynch & Co annonce
qu'elle paiera 80 millions de dollars en guise d'arrangement dans le cadre d'une
enqute de la SEC portant sur deux transactions avec Enron. En liaison avec
l'effondrement d'Enron, la SEC, la commission amricaine de rgulation des marchs
boursiers et des valeurs mobilires, a galement minutieusement examin les
socits financires ayant fait affaire avec Enron, telles que Merrill Lynch.
Le groupe financier comptabilisera ce paiement a posteriori pour le quatrime
trimestre 2002. L'entreprise explique que cet accord dpend encore de l'laboration
des documents rgissant l'arrangement et de l'accord de la commission.
14.03.03 : Les enquteurs portent un nouveau coup dur Enron : ils apprhendent
Kevin Howard (40) et Michael Krautz (34), accuss d'avoir ralis des manipulations
financires hauteur de 110 millions de dollars. Les deux dirigeants, licencis peu
de temps auparavant sans pravis, travaillaient dans le secteur de la bande
passante, o ils avaient ngoci une co-entreprise avec la socit de distribution de
films Blockbuster. Mais l'entreprise ferma ses portes onze mois seulement aprs sa
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cration. Enron affirma nanmoins avoir ralis un bnfice de 110 millions de


dollars.
01.05.03 : Le ministre public intente de nouvelles actions l'encontre d'anciens
collaborateurs d'Enron. Le ministre amricain de la justice annonce que 31
nouveaux chefs d'accusation sont retenus l'encontre de l'ancien directeur financier,
Andrew Fastow. De nouvelles actions sont galement intentes l'encontre de dix
autres anciens collaborateurs d'Enron, dont l'pouse d'Andrew Fastow, Lea Fastow.
Sur les onze personnes mises en accusation, le parquet de Houston (Texas) en
poursuivait dj trois. Andrew Fastow tait jusqu'alors poursuivi pour 78 chefs
d'accusation. Il est dsormais notamment accus de dlit d'initi portant sur des
actions Enron, suppos lui avoir rapport prs de 18 millions de dollars. L'pouse de
Fastow, qui a occup un poste au sein du dpartement financier d'Enron, est
accuse de fraude et de blanchiment d'argent. Ses avocats rejettent les accusations.
02.05.03 : Enron fait nouveau scandale. L'entreprise demande la restitution des
impts pays sur ses profits gonfls artificiellement. Le groupe n'avait de toute faon
pay entre 1996 et 2001 que 63 millions de dollars d'impts. Un porte-parole dclare
qu'Enron est en discussion avec les autorits fiscales.
10.09.03 : La premire peine d'emprisonnement est prononce dans le cadre de la
procdure mene l'encontre des responsables de la dbcle d'Enron.
Ben Glisan, ancien comptable de la socit, est reconnu coupable et condamn pour
conspiration cinq ans de prison. Il est galement condamn verser une amende
de 938 000 dollars.
25.09.03 : On apprend qu'Enron a galement dpos plainte. La direction d'Enron
accuse six banques d'avoir contribu la faillite de la socit en lui prodiguant de
mauvais conseils. Les institutions mises en accusation sont la Deutsche Bank,
Citigroup, J.P. Morgan Chase & Co, Merrill Lynch & Co, Barclays plc, London, et la
Canadian Imperial Bank of Commerce.
Selon les informations communiques par le Wall Street Journal (WSJ), Enron
exige le remboursement d'une somme encore indtermine. Mme si cette plainte
peut sembler absurde au regard des accusations de fraude qui psent contre Enron,
le WSJ ajoute qu'une entreprise protge par la loi sur les faillites est dans
l'obligation de ddommager ses cranciers du mieux possible.
http://www.manager-magazin.de/unternehmen/artikel/0,2828,178836,00.html

l'insolvabilit du groupe Enron s'ajoutent diffrentes actions civiles. Les


actionnaires lss (parmi lesquels figurent de nombreux anciens employs d'Enron,
qui perdirent la quasi totalit de leur patrimoine dans l'effondrement du groupe), les
propritaires des obligations d'Enron, essaient de se voir adjuger au moins une petite
partie de leurs crances par voie de justice.
Parmi les plaignants on retrouve notamment : Arthur Andersen, Bank of America, la
banque CIBC (Canada), Citigroup, Enron Board of Directors, JP Morgan Chase et
Lehman Brothers. Le tribunal leur adjuge des indemnits d'une valeur totale de 7,1
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milliards de dollars US. Mais l'insolvabilit d'Enron a rduit la valeur en bourse de 60


milliards de dollars US de la socit nant. Depuis novembre 2004, les cranciers
ont reu d'Enron prs de 5,8 milliards de dollars US.
Janvier 2005 : Les anciens membres de l'Enron Board of Directors (conseil
d'administration d'Enron) sont condamns au versement de 168 millions de dollars
US d'indemnits. Ils sont contraints de verser 13 millions de dollars US pris sur leur
fortune personnelle, le reste de la somme tant couvert par leur assurance
responsabilit civile.
En exigeant le versement d'une somme prleve sur leur fortune personnelle, le
tribunal tente de mettre l'accent sur la responsabilit personnelle du Board of
Directors, du conseil d'administration, dans l'effondrement de l'entreprise, Enron,
qu'ils taient chargs de contrler.
Printemps 2005 : D'innombrables poursuites judiciaires pour fraude sont en instance
l'encontre des anciens membres de l'quipe de direction d'Enron. Sur le banc des
accuss on retrouve notamment : Kenneth Lay (PDG et fondateur d'Enron), Jeffrey
Skilling (PDG) et Andrew Fastow (directeur financier).
Pendant la phase prparatoire des procs, tous ces accuss, l'exception de
Fastow, se sont dclars non coupables . Fastow a quant lui fait des aveux et
s'est mis disposition des autorits comme tmoin charge contre les autres
accuss.
28.12.05 : Richard Causey, l'ancien chef comptable d'Enron, reconnat sa culpabilit
dans la fraude boursire. Causey admet avoir rendues publiques de fausses
informations afin d'escroquer sciemment des investisseurs. l'instar de ses anciens
patrons d'Enron, il est lui aussi poursuivi pour conspiration. Avant Causey, 20 autres
anciens dirigeants d'Enron s'taient galement reconnus coupables dans le cadre du
scandale de la faillite de leur socit.
25.05.06 : Une cour d'assises dclare le fondateur du groupe, Kenneth Lay, et
l'ancien directeur d'Enron, Jeffrey Skilling, coupables de fraude.
Juillet 2006 : Kenneth Lay dcde d'une crise cardiaque avant que la peine ne
puisse tre prononce.
Septembre 2006 : L'ancien directeur financier, Andrew Fastow, apparu lors du
procs comme principal tmoin charge et ayant largement incrimin ses deux
patrons, est condamn une peine de dix ans d'emprisonnement.
Octobre 2006 : Jeffrey Skilling est condamn une peine de 24 ans
d'emprisonnement pour fraude.
Novembre 2006 : Richard Causey est condamn une peine de cinq ans et demi
d'emprisonnement.