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CAS PRATIQUE

L’affaire Enron
Le plus grand scandale
financier des 20 dernières
années
PLAN

1. Historique

2. Le scandale d’Enron

3. Conséquences

4. Loi SOX

5. Conclusion
Histoire d’ENRON
Enron est une société Américaine:

 Leader mondial de l'énergie ayant son siège social à


Houston (Texas).
 Fondée en 1985, par Kenneth Lay,
 Présent dans plus de 40 pays,
 Comptait en 2001 près de 20 000 salariés
 Totalisait un chiffre d'affaires d'environ 140 milliards $ .
 7ème entreprise américaine en terme de capitalisation
boursière
 La revue Fortune l'avait élue 6 ans de suite comme
l'entreprise la plus innovatrice
Histoire d’ENRON

Ken Lay, PDG d’Enron,


bénéficie d’un solide carnet
d’adresses qu’il mettra à
profit pour faire grandir son
entreprise.
Histoire d’ENRON

• Lors de ses premières années, la société collaborait


avec l’entreprise texane dont le PDG n’est autre que
George W Bush, futur président des Etats-Unis.
Cause du scandale Enron :

• La réputation de la firme est ternie par certaines rumeurs


sur les pratiques présumées de corruption:

 l’entreprise gonflait artificiellement ses profits tout en


masquant ses déficits en utilisant une multitude de
sociétés écrans et en falsifiant ses comptes.

 Le but était, ni plus ni moins, de gonfler la valeur


boursière.
Techniques de triche

Enron avait commis de nombreuses fraudes:


1. Enron comptabilisait par exemple immédiatement des
ventes en terme de gaz ou d’électricité dont la livraison
était différée mais sans comptabiliser les dépenses
afférentes à ces transactions.

– Ces revenus générés sans coût ne pouvaient que conduire à


d’énormes profits..
Techniques de triche

2. Enron se vends du gaz à elle même en créant des


milliers de sociétés écrans: Enron leur vendait du gaz
qu’elle s’engageait à racheter.

– En s’engageant à racheter le gaz, Enron se créait une


dette potentielle qu’elle ne comptabilisait pas dans son
bilan.
– De même qu’elle ne comptabilisait pas les dépenses qui
allaient être nécessaires à l’achat et à la livraison de
gaz.
Le scandale ENRON

Octobre 2001: Enron a confirmé quel'autorité américaine


de régulation des marchés boursiers, a ouvert une
enquête à son sujet, et avoue avoir déclaré 1,2 milliard de
dollars US de bénéfices de trop au cours des années
précédentes.

Décembre 2001: Enron se déclare


insolvable et donc en faillite
Les investisseurs ont perdu
en l'espace de quelques
4500 salariés sont jours 60 milliards de dollars,
immédiatement licenciés. et nombreux sont ceux qui
virent ainsi s'envoler leur
retraite.

Les
Conséquence
s du scandale

Perte de confiance des


Les fonds de pension des
citoyens dans le système
salariés sont réduits à néant.
économique américain
Conséquences

Janvier 2002: Les actions Enron sont retirées


du marché.
Octobre 2002, Le groupe d'audit financier et
comptable Arthur Andersen, impliqué dans le
scandale Enron, est condamné à verser une
amende de 500 000 dollars US pour entrave à
la justice.
Fin de la société d'audit financier et
comptable Arthur Andersen par le retrait de
sa licence.
Conséquences

Effondrements sur les marchés financiers :


chute des actions la plus importante jamais
connue en temps de paix.
Des banques furent soupçonnées de
complicité.
Conséquences

Jeffrey Skilling purge une peine de 24 ans


(réduite à 14 ans en 2013)

Ken Lay est mort d'une attaque cardiaque


peu après le verdict.
Cette affaire est
hautement instructive.

EIle est à l'origine de la nouvelle lois


Sarbanes Oxley et les nouvelles règles
comptables afin de mieux encadrer dirigeants
et audits et d'assurer une meilleure
transparence des comptes,
Naissance de la loi Sarbane Oxley
C’est une loi américaine définissant une réglementation obligatoire en
matière de communication des informations financières des entreprises,

Elle porte le nom de ses auteurs :

• Paul Sarbanes
(démocrate) : Président de
la commission sénatoriale
sur les activités bancaires, Michael Oxley
le logement et l'urbanisme. (républicain) : Président de
la commission de la
Chambre des représentants
sur les services financiers.
La loi Sarbane Oxley

Objectif de la loi :
 Rétablir la confiance des investisseurs en l'exactitude
et la fiabilité des informations financières publiées
par les entreprises.
 Depuis, les présidents et directeurs financiers des
sociétés cotées en bourse sont tenus pour
personnellement responsables de l'exactitude des
bilans annuels remis à la SEC,
La loi Sarbane Oxley

 Elle s'applique aux entreprises américaines et


étrangères dont les titres sont échangés sur
les bourses américaines.
 Elle impose la responsabilité de remplir toutes
les conditions de conformité, garante de la
fiabilité des informations financières.
La loi Sarbane Oxley

Sanctions :

 Cette loi précise également les sanctions pénales


retenues contre les personnes ne respectant pas le
cadre de la loi.
 Par exemple une falsication des états financiers est
passible d'une amende d'un million de dollars ou peut
être punie par une peine de dix ans de réclusion ou
plus.
CE QU’IL FAUT RETENIR

 Depuis 2002, l'affaire Enron constitue l'un des plus


grands scandales de corruption et de fraude de l'histoire
de l'économie américaine.
 Suite au scandale, le groupe subit une restructuration.
Une partie du groupe poursuit ses activités sous le nom
de Prisma Energy International Inc.
CE QU’IL FAUT RETENIR
• Cette Histoire donne l’obligation à introduire le facteur
moral , éthique dans l’économie

• D’après Helmut Hesse (économiste) :


« L'économie a besoin de fondements moraux solides,
elle n'est pas un univers dénué de toute morale...
Les échanges économiques ont toujours une
dimension morale. »