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Le Financement Des PME Au Maroc PDF
Le Financement Des PME Au Maroc PDF
Thme :
2015 /2016
Remerciement
Nous tenons exprimer nos sincres sentiments et remerciements tous ceux qui
ont particip de manire directe ou indirecte llaboration de ce rapport.
Un remerciement spcial pour nos parents qui nous ont toujours encourags et
soutenus moralement et matriellement.
Merci tous
2
Ddicace
On vous ddie en signe de reconnaissance et de dvouement cet humble travail qui na pu tre
achev quavec vos encouragements et collaboration.
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Sommaire
Introduction ........................................................................................................................5
Partie I : Conceptions gnrales sur la PME ............................................................................6
Chapitre I : dfinition officielle de la PME au Maroc : ..................................................7
Chapitre II : limportance et rle de la PME dans lconomie marocaine.............................8
1- La PME facteur de dveloppement rgional : ........................................................8
2- La PME marocaine facteur demploi : ...................................................................8
3- Lapport de la PME lconomie marocaine : .......................................................9
Chapitre III : Force et faiblesses de la PME au Maroc ....................................................... 10
1- Les forces de la PME .......................................................................................... 10
2- Les faiblesses de la PME :................................................................................... 10
Partie II : Les diffrents modes de financement de la PME au Maroc ................................. 14
Chapitre I : Les sources de financements internes : ........................................................... 15
1- Lautofinancement : ............................................................................................ 15
2- Les capitaux propres apports par lentreprise elle- mme : ................................. 17
3- Les comptes courants associs : .......................................................................... 19
4- Les cessions dlments dactifs :........................................................................ 19
5- Les prlvements sur le fonds de roulement: ....................................................... 20
Chapitre II: les sources de financement externe :............................................................... 21
1- Le financement par le systme bancaire: ............................................................. 21
2- Le rle du march boursier dans le financement des PME : ................................. 22
3- Le financement par le capital-risque : .................................................................. 22
Chapitre III: autres sources de financement externe : ........................................................ 23
1- Le crdit bail le leasing : ............................................................................... 23
2- Les aides de lEtat :............................................................................................. 23
Conclusion ........................................................................................................................... 24
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Introduction
Ds les annes 60 l'industrialisation a t inscrite parmi les objectifs du
dveloppement, mais l'option pour les grandes units industrielles n'a pas rpondu aux
attentes prvues. Il devient donc ncessaire de dvelopper des PME capables de promouvoir
l'conomie nationale et de donner une nouvelle pousse en avant.
La PME fait l'objet actuellement d'une tude particulire dans la mesure o elle participe
au dveloppement conomique et social du pays, c'est l'outil le plus efficace pour mobiliser la
volont et les capacits cratrices humaines.
L'importance de la PME vient du fait qu'elle est dote d'un certain nombre d'atouts
irremplaables. Cette catgorie d'entreprise peu capitaliste, mais dont la contribution
l'emploi est intressante, surtout dans un pays comme le Maroc o le problme du chmage
tend s'intensifier chaque anne, elle permet de dcentraliser les investissements, de
mobiliser l'pargne prive, par consquent favoriser la rgionalisation et enfin, rationaliser la
production par la diminution des cots qui permet l'amlioration de la concurrence de
l'conomie sur les marchs trangers.
En effet, au Maroc Les PME reprsentent plus de 95% des entreprises, occupent 50% des
salaris, ralisent 31% des exportations et 51% des investissements nationaux et 40% de la
production. Cependant sa participation au PIB se limite seulement environ 20%contre 60%
dans certains pays, cela peut s'expliquer par le nombre flagrant d'entraves qui se heurte la
PME marocaine surtout sur le plan administratif et aux difficults d'accder aux sources de
financement ce qui limite son progrs.
De ce fait pour favoriser le dveloppement de la PME partout o elle existe, les pouvoirs
publics se sont attels lui assurer un environnement macro-conomique, juridique,
rglementaire et fiscale transparent, stable et prvisible et lui faire bnficier de renforcement
du dispositif financier national travers la modernisation du secteur financier et l'apport d'une
assistance technique au secteur bancaire afin d'amliorer l'investissement au niveau des PME.
Les PME de leur part doivent faire preuve de plus de transparence, de crativit et
d'imagination afin de convaincre ses partenaires et permettre l'instauration des rapports
solides et plus sains entres eux.
De ce fait, nous allons prsenter dans une premire partie la PME, limportance et rle de
la PME dans lconomie marocaine, Force et faiblesses de la PME au Maroc.
La deuxime partie sera consacre une tude empirique afin de dgager les difficults
d'accs des PME aux sources de financement et suggrer des recommandations pour son
panouissement
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Partie I :
Le financement
des PME au Maroc
Partie I : Conceptions gnrales sur la
PME
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Chapitre I : dfinition officielle de la PME au Maroc :
Cette mme charte propose galement des critres spcifiques aux entreprises
nouvellement cres (c'est dire celles qui ont moins de deux annes d'existence) : sont
considres comme PME les entreprises ayant engag un programme dinvestissement initial
infrieur 25 millions de DH et respectant un ratio dinvestissement par emploi infrieur
250 000 DH.
PETITE ET MOYENNE
200 <personnes 75< millions DH 50<millions DH
ENTREPRISE
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Chapitre II : limportance et rle de la PME dans lconomie marocaine.
Le dveloppement rgional ne peut se faire sans les PME, car de par leur taille et la
nature de leur activit. Donc la promotion des PME hors des villes exerce un impact direct sur
celle-ci et contribue la rsolution des problmes urbains.
La PME contribue au ralentissement, voir mme la suppression des bidons villes qui
croissent dans les priphries de la ville, et permet donc lamlioration du niveau de vie des
habitants de villes. Elle contribue aussi rduire et voire mme ponger les problmes
demploi, dhabitation, de transport etc.
La petite et moyenne entreprise constitue un vritable levier de dveloppement
rgional, elle permet de promouvoir la classe moyenne et dassurer lintgration sociale la
PME apparat ainsi comme le seul lment capable de relancer linvestissement et de crer
des emplois. .
8
3- Lapport de la PME lconomie marocaine :
Nous pouvons affirmer sans risque de nous tromper que la PME est la cheville
ouvrire de la croissance conomique au Maroc, cest delle que dpend une partie la
promotion de lemploi de lindustrie au pays. On peut dire que la PME est le parent pauvre
dune politique industrielle, cest le moyen efficace de contribuer notre expansion
conomique pour diverses raisons :
- La cration des PME constitue un moyen de diversifier les activits industrielles
orientes vers la substitution aux importations et autre moyen de chercher la
croissance, la rentabilit et lemploi avec des capitaux pas trop grands.
- La PME contribue rationaliser la production industrielle et diminuer les cots ainsi
quelle amliore la concurrence, la dcentralisation et garantie la qualit des produits
et la rationalit des prix.
- Leur implantation rgionale renforce les liens existant entre agriculture et industrie.
Les PME constituent la base de dveloppement industrielle rgional, car par leur taille
et la nature de leur activit, ses PME sadoptent aisment aussi bien dans les grandes
agglomrations que dans les petites et moyennes villes.
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Chapitre III : Force et faiblesses de la PME au Maroc
1.1- La flexibilit :
La flexibilit peut tre dfinie comme la capacit de s'adapter rapidement aux
variations qualitatives et quantitatives de l'environnement. La capacit d'adaptation la
conjoncture est essentielle, cette qualit se trouve en particulier chez les PME. Cela revient
dire que les grandes entreprises se caractrisent par une certaine rigidit de structure
dfavorable l'adaptation rapide au changement, ce sont souvent handicaps et paralyses par
leur bureaucratie interne et la longueur de leur communication. Le tissu de la PME ragit un
dsquilibre conomique de manires diffrentes selon des situations respectives des
entreprises.
1.2- L'efficacit:
Etant donn que les charges de structures sont plus faibles dans ce type d'entreprise.
Les PME vont obtenir par consquent un cot de revient plus faible que celui des grandes
firmes. De ce fait elles peuvent aisment matriser l'ensemble des donnes de leur
environnement.
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Cependant, si actuellement on assiste une acclration du taux d'chec au niveau des
jeunes PME, ceci n'est pas d seulement la conjoncture ou l'environnement conomique
mais galement aux erreurs commises par leurs dirigeants titre d'exemple :
- - La stratgie de se limiter un seul client alors qu'il faudrait mieux diversifier la
clientle.
- - Par son style de management, le dirigent de la PME instaure inconsciemment un
esprit dfavorable au dveloppement de l'entreprise (perte de tout comportement
cratif de son personnel) et dont les consquences se traduisent par l'alourdissement
des charges, la baisse de la productivit et de la rentabilit de l'entreprise et la
dtrioration du climat social.
- - La ngligence du besoin en fonds de roulement. En effet afin d'accrocher des
nouveaux clients, le dirigeant leur accorde des dlais de paiement plus long, alors qu'il
doit rgler ses fournisseurs dans un dlai beaucoup plus court.
- - La peur de travailler dans le claire situation qui l'expose au poids de la fiscalit
et qu'il qualifie de trs pnalisante pour sa socit.
- -Pour l'amlioration du niveau de formation de son personnel, ni l'importance ni le
besoin en formation sont considrs leur juste valeur.
- -Pour des raisons culturelles (crainte de rvler le secret de son affaire), mais aussi
financires, le conseil externe sous toutes ses formes (tudes, consultations pour les
questions techniques, financires, juridiques..) est considr comme peu important et
ne mrite pas le prix demand.
- -La dcision de recrutement d'un cadre, lorsqu'elle est prise, n'est que rarement
accompagne des taches qui lui seront confies.
- -L'insuffisance des technologies locales et l'adoption de technologies avances des
pays industrialiss inadaptes aux spcificits locales (fortes intensits capitalistiques,
cration d'emploi coteux, surcots, gaspillage de ressources).
Trs vite les donnes qui ont pu tre collectes dans le cadre des tudes sectorielles
vieillissent et perdent leur intrt en l'absence de cette actualisation ncessaire.
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2me niveau : Insuffisance d'accs aux nouvelles technologies et l'innovation :
L'une des faiblesses aujourd'hui soulignes pour les PME Marocaines et leur accs
insuffisant aux technologies nouvelles et l'innovation, cette faiblesse sera d'autant plus
handicapante que l'conomie marocaine s'ouvre la concurrence internationale. Or, il est
galement tablit que le niveau de dveloppement technologique et scientifique d'un pays est
l'image de son progrs conomique et que la volont d'accrotre ce dernier ncessite une
intgration et une gestion des technologies nouvelles importes puis rgnres sur place.
L'exemple du japon des annes 60 et plus rcemment des pays d'Asie du Sud -Est est difiant
cet gard.
Au Maroc, une dconnexion vidente entre les quelques centres de recherche
universitaires et les PME, les moyens matriels et humains sont faibles, l'ouverture et la
coopration avec des centres trangers plus dveloppes sont limites, les centres de
recherche privs ou de grandes entreprises demeurent peu nombreux et porte rduite. Le
plus grave, semble tre un certain dsintrt de la puissance publique et des dcideurs des
entreprises l'gard de la recherche et du dveloppement technologique. Sans doute, le
manque des ressources humaines suffisamment formes et qualifies, le faible niveau gnral
de qualification technique et bien sur l'insuffisance des moyens financiers sont autant de
facteurs explicatifs de ce sous-dveloppement technologique et technique de nos PME.
L'innovation, mme relative est faible dans nos PME, le financement de cette dernire
est inexistant et les structures d'assistance aux innovateurs sont absentes. Il y a un manque de
canaux structurels et organiss d'alimentation en informatique et d'apport de connaissances en
provenances de l'tranger pouvant nous irriguer avec continuit et permettant aux entreprises
d'intgrer ce qui se passe ailleurs.
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Enfin les autres moyens de financement (le capital risque- financement via le march
boursier-le crdit bail) ne sont pas bien exploits par les PME pour maintes raisons que le
deuxime chapitre va traiter avec dtail.
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Partie II :
Les diffrents modes
de financement de la
PME au Maroc
Partie II : Les diffrents modes de
financement de la PME au Maroc
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Les PME disposent de deux formes de financement ; on a dun cot le financement
interne cest-a-dire le financement par les fonds propres, et dun autre cot les financements
externes par des organismes financiers.
1- Lautofinancement :
1.1- Dfinition :
Lautofinancement joue un rle fondamental dans le dveloppement de lentreprise. Il
permet dassurer la croissance de lactif conomique sans recours des tiers et sans entraner
des charges financires directes : intrts et remboursements.
Lautofinancement participe directement au processus cumulatif de croissance qui nat
du fait que tout nouvel investissement accrot par sa rentabilit et son amortissement,
lautofinancement des priodes venir.
a- Les rserves :
Elles reprsentent lautofinancement accumul par lentreprise partir de ses
bnfices appels : autofinancement de croissance.
Il sagit des bnfices non distribus, elles correspondent une partie du surplus
montaire retenu par lentreprise.
- Rserves lgales : les entreprises doivent prlever chaque anne sur les bnfices
raliss une part pour constituer ce quon appelle : le fond de rserve. Ce prlvement
est obligatoire, il a pour rle de maintenir la fixit du capital et donne ainsi une
garantie supplmentaire aux cranciers de lentreprise. Cette rserve peut suite dune
augmentation du capital tre transforme en capital social et peut servir ponger une
perte.
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- Rserves statutaires ou contractuelles : elles rsultent dun contrat et dans le cas
des socits anonymes elles rsultent des statuts. Ces rserves sont constitues
loccasion de laffectation des bnfices, elles ne peuvent tre distribues quavec
laccord de lassemble gnrale extraordinaire.
- Rserves facultatives : elles ne sont pas prvues par la loi, par les statuts ou par les
clauses contractuelles. Elles rsultent parfois dvnements pouvant tirer bnfices
lentreprise et desquelles on profite pour constituer cette rserve.
b- Lamortissement :
Lamortissement est la mesure dune dprciation subie par les immobilisations, cest
une charge dductible de lassiette imposable, donc permet lentreprise davoir des
ressources supplmentaires, cest pourquoi les financiers prfrent voir dans lamortissement
le mcanisme de financement interne voire la possibilit de roulement des immobilisations.
Lamortissement permet donc de compenser la dprciation des immobilisations, il est
considr comme moyen de remplacer les immobilisations au moment ou elles cessent dtre
utilisables. Du point de vu financier, lamortissement est une ressource qui sintgre dans
lensemble des ressources de lentreprise et se forme dune faon continue, il nest pas affect
exclusivement au remplacement.
Ainsi, lautofinancement de lentreprise aura en ressource principale cet
amortissement qui, en attente du financement du renouvellement de limmobilisation pour
laquelle il est constitu, sera utilis laccroissement de lensemble des ressources
financires.
c- Les provisions :
Toutes les dotations aux provisions ne font pas partie de lautofinancement, seules les
provisions caractre de rserve cest--dire constitues sans objet prcis ou trs alatoire
sont comprises dans le calcul de lautofinancement.
Il faut donc carter les provisions, qui ne sont pas fait que des charges terme comme
provisions pour crances douteuses et provisions pour dprciation des stocks.
Ces bnfices sont gards dans lentreprise dune anne une autre pour les ajouter
aux bnfices de lexercice suivant.
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1.4- Inconvnients de lautofinancement:
Il est lune des principales sources de financement internes de PME marocaines, mais
il ne faut pas oublier que le recours systmatique cette pratique comporte des inconvnients:
Linconvnient le plus grave provient du fait que lautofinancement nest peru qu
travers le critre de la gratuit. Cette dernire pousse les PME souvent commettre un
certain nombre de ngligences dans le choix des investissements. Autrement dit, les
PME qui utilisent lautofinancement ne font que de perdre et gaspiller les ressources
retenues.
Un autofinancement trop important peut avoir comme mfait de geler des fonds dont
la PME na pas besoin. Ces fonds sils sont attribus aux actionnaires, pourraient
alimenter le march financier et par consquent le financement de dveloppement
dautres entreprises.
Il ne peut pas contribuer une aussi meilleure rpartition des investissements que les
marchs de capitaux. Ce sont des raisons pour lesquelles la PME ne peut pas se
contenter de la capacit de lautofinancement pour raliser la croissance souhaite, et
ainsi ne peut assurer sa comptitivit et mme sa survie.
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v laugmentation du capital en numraire :
Laugmentation du capital par rapport en numraire est un procd qui est
couramment utilis en matire de financement des investissements. Il permet aux socits :
De renforcer leurs moyens financiers propres en les adaptant leurs besoins en
quipement ;
De sassurer une certaine autonomie financire ;
Daugmenter leur crdit auprs des tiers et des banques et aussi leurs possibilits
demprunt.
Cest le seul moyen qui fournit des liquidits lentreprise, et correspond un
investissement long terme de lpargne disponible. Il permet dobtenir des ressources qui
renforcent les fonds propres de lentreprise ainsi que sa capacit demprunt.
En effet, pour assurer laugmentation de son capital en numraire, la PME fait appel
soit des actionnaires dj en place, soit des actionnaires nouveaux. Cest pour cette raison
que les PME ne recourent lapport en numraire que si les disponibilits des actionnaires en
place le permettent vu les problmes pos par louverture de leurs capitaux des tiers.
v Laugmentation du capital en nature:
Cest un apport non pas sous forme dargent, mais un apport de biens matriels tel que
les marchandises, le mobilieretc.
Donc un tel apport permet non seulement une augmentation du passif, mais aussi de
lactif par laugmentation des diffrents emplois que reprsentent les biens apports. Il en
rsulte que la structure financire de lentreprise nest pas forcement amlior par une
opration de ce genre.
Cette forme daugmentation assure aux PME un financement indirect de leur activit
en leur permettant la fois :
Laugmentation ou le renforcement des capitaux propres apports dj.
Laugmentation de lactif de lentreprise, elle peut se manifester sous diffrentes
formes : apport dun terrain, des constructions, du matriel,etc.
On peut dire que les capitaux propres apports prsentent pas mal davantages :
Ils constituent la source de financement la plus stable, du fait de leur dure et de la
possibilit de ntre affects que dans des cas exceptionnels.
Ils prservent lautonomie et lindpendance vis--vis de lextrieur.
Les cots entrans sont faibles et mme parfois sont inexistants.
v L'augmentation de capital par incorporation de rserves, de crances sur la
socit ou de rvaluation dactif :
Ces diffrentes augmentations ont des effets juridiques importants mais n'ont gure
d'incidence sur le financement de la socit car elles ne lui apportent aucune ressource
nouvelle.
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3- Les comptes courants associs :
L'utilisation de comptes courants d'associs, qui consiste pour ces derniers prter de
l'argent leur socit sous la forme d'un compte courant, est une pratique rpandue qui
comporte de nombreux avantages, aussi bien pour la socit elle-mme que pour les associs
prteurs. En effet, cette mthode, simple et ncessitante trs peu de formalits administratives
constituent la fois un mode de financement efficace pour la socit et un placement financier
intressant pour les associs.
En dautres termes, ce sont les dirigeants qui avancent de largent ou laissent la PME
les sommes quils tirent de leur activit. Par assimilation aux autres sommes prcdemment
cites, les comptes courants associs assurent la PME des capitaux permanents. Et par
consquent, des avantages ainsi que des inconvnients submergent.
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comptable ainsi, ces entreprises continuent travailler avec ces quipements mme sils sont
totalement amortis et deviennent obsoltes. Mais sur le plan conomique, il est remarquer
que les cessions de ces actifs ont pour consquences de diminuer la valeur productive des
affaires.
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Chapitre II: les sources de financement externe :
Le financement interne est gnralement insuffisant pour couvrir lensemble des
besoins de lentreprise. Les entreprises en gnral investissent plus quelles npargnent ce
sont des agents conomiques dficit de financement demandeurs de capitaux.
Au Maroc, comme dans tous les pays en voie de dveloppement, les entreprises
souffrent de linsuffisance des capitaux internes, donc elles recourent gnralement aux
capitaux externes pour squiper, c'est--dire pour se doter des terrains, et des btiments
ncessaires leur exploitation et constituer leur outillage. Les capitaux trangers sont
constitus des fonds mis la disposition de la socit par des tiers surplus de financement
moyennant un engagement qui est souvent accompagn de certaines garanties. Ces capitaux
sont varis et htrognes quand leur origine, ils comprennent essentiellement les emprunts
bancaires, les emprunts obligatoires, et le crdit bail.
Une cration dentreprise sur deux est finance par la Banque Populaire ;
La Banque Populaire est le partenaire financier de 60% des PME/PMI.
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son accompagnement travers une structure dcentralise et rapproche, et une panoplie
doutils de financement, quelle que soit la problmatique et la finalit de la PME.
Le rseau banque populaire est constitu la fin de 2007 de 620 agences et 610
guichets automatiques, il est galement :
Cest le march de la finance directe ou ne sont ngocis que les titres moyen et
long terme, cest le lieu privilgi pour des rencontres entre les entreprises la recherche des
capitaux pour financer leur dveloppement et des investisseurs en qute de placements
rmunrateurs.
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Chapitre III: autres sources de financement externe :
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Conclusion
Vu l'importance qu'elles occupent dans l'conomie et particulirement dans le tissu
industriel surtout dans un pays en voie de dveloppement comme le Maroc, Les PME
largement rpandues d'aprs les tudes et les constatations souffrent beaucoup plus de
faiblesses et ceux pour plusieurs raisons, soit internes, c'est dire propres l'entreprise, soit
externes lies son environnement.
Les PME sont devenues de plus en plus dpendantes de l'environnement conomique
international, elles subissent des impratifs macro-conomiques et les conditions de leur
survie et du dveloppement sont certes lies au contexte lgislatif, financier et social du pays.
Ici au Maroc, l'exprience de promotion des PME est trs rcente, dans ces dernires
dcennies que les autorits Marocaines l'ont opte pour rsoudre les problmes socio-
conomiques (Chmage- l'exode rural...).
Alors, il faut encourager les PME, cependant le principal obstacle qui entrave son
dveloppement reste le problme de financement, soit par la faiblesse des moyens de
financement, soit par la complexit des procdures suivre pour octroyer des crdits.
Malgr les efforts mens par les organismes nationaux et internationaux pour prparer
un climat favorable aux PME, il reste beaucoup faire de la part de l'Etat et de la part des
bailleurs des fonds tant que les PME rclament une assistance financire accrue,
l'assouplissement des procdures et la diversification des techniques bancaires.
Le nouvel ordre conomique international, marqu par la Mondialisation de l'conomie
(systmes productifs, marchs, biens et services, capitaux et main-duvre) impose des rgles
de gestion (planification et contrle) plus strictes aux entreprises, catgories, tailles et secteurs
confondus.
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Webliographie
http://www.enset-media.ac.ma/cpa/definition_pme_maroc_et_europe.html
http://www.memoireonline.com/05/09/2049/m_Financement-pme-maroc-contraintes-et---
perspectives1.html
http://www.doc-etudiant.fr/Gestion/Finance/Memoire-Financement-des-pme-au-maroc-
20045.html
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