Remerciements

Au terme de la rédaction de ce mémoire, c’est un devoir agréable d’exprimer en quelques

lignes la reconnaissance que je dois à tous ceux qui ont contribué de loin ou de prêt à
l’élaboration de ce travail, qu’ils trouvent ici mes vifs respects et ma profonde gratitude.

La rédaction de ce mémoire constitue pour moi une réalisation importante sur le plan
académique et professionnel.

Je tiens tout d’abord à remercier l’équipe du Groupe OCP, parce que, grâce à eux j’ai effectué
mon stage dans des conditions favorables.

Je tiens tout particulièrement à adresser mes sincères remerciements et à témoigner toute ma

reconnaissance à Mr Benghazala Zakaria, ainsi qu’à Mr Benbachir Othmane et Mlle Talouni
Najwa qui, en tant que mes encadrants de stage, pour m’avoir formé avec rigueur et patience,
et qui se sont toujours montrés tout ouïe et disponibles à répondre à toutes mes
incompréhensions et à me guider vers le bon chemin.

Ainsi à ceux qui m’ont aidé durant cette période pour effectuer mon stage dans les meilleures
conditions, et je tiens également à remercier virement tous ceux qui m’ont fait preuve d’un
grand esprit de collaboration et d’initiative tous les personnels de l’équipe technique au sein
du Groupe OCP.

Je tiens à remercier les membres de ma famille pour leur soutien aussi moral que financier et
pour l’achèvement de cet ouvrage, eux qui m’ont toujours encouragé tout au long de mes
études et qui ont toujours valorisé mon ambition et ma rigueur.

Je tiens également à remercier l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Settat et tout

le staff administratif, ainsi que mes chers enseignants.

1
 Dédicaces
Toutes les lettres ne sauraient trouver les mots qu’il faut…
Tous les mots ne sauraient exprimer la gratitude, l’amour,
Le respect, la reconnaissance…
Aussi, c’est tout simplement que
Je dédie ce rapport de stage à mes chers parents

Autant de phrases aussi expressives soient-elles ne sauraient montrer le degré d’amour et

d’affection que j’éprouve pour vous.
Vous m’avez comblé avec votre tendresse et affection tout au long de mon parcours.
Vous n’avez cessé de me soutenir et de m’encourager durant toutes les années de mes
études.
En ce jour mémorable, pour moi ainsi que pour vous, reçoit ce travail en signe de ma vive
reconnaissance et ma profonde estime.
Puisse le tout puissant vous donner santé, bonheur et longue vie.

2
 Avant propos

Force est de reconnaître que la mise en stage est une initiative édifiante qui ouvre la porte à
tout stagiaire afin de tester et d’amplifier les connaissances acquises sur les bancs de
l’université. C’est ainsi une période au summum de l’importance puisque c’est là où les
premières idées, inspirées du monde réel de l’Entreprise et du Marché, se forment.
Il est donc indéniable que c’est une expérience qui est considérablement exceptionnelle pour
mobiliser et surtout consolider les compétences acquises tout au long de la période de
formation, valorisant ainsi l’information théorique en la mettant à la disposition de la pratique.

Ce stage est primordial dans la mesure où il offre à chaque étudiant la possibilité de s’initier à
la vie professionnelle, de se familiariser avec la réalité de l’entreprise, de comprendre les
abysses de son organisation, sa structure, ses documents internes, les services dont elle
dispose, le déroulement du travail, ajoutant à cela les problèmes et les procédures de gestion.

Pour ce qui est de mon cas, j’ai eu l’occasion d’effectuer mon projet de fin d’études au sein du
siège de l’Office Chérifien des Phosphates – SA. Durant cinq mois, j’ai pu découvrir les
techniques de travail consolidé. J’ai pu me joindre à des équipes de travail très performantes,
minutieuses et dont l’efficacité défie les objectifs, mais surtout j’ai pu m’enrichir des valeurs
d’organisation et de rigueur au sein d’OCP-SA.

3
 Partie I: Contexte et concepts clés

4
Chapitre 1 : Présentation générale de l’entité d’accueil

Présentation du groupe OCP :

OCP, première entreprise industrielle au Maroc, le groupe est le premier exportateur

de minerai au monde, leader sur le marché mondial du phosphate et des produits dérivés,
est un acteur de référence incontournable sur le marché international depuis sa création.
Il est tout à la fois la locomotive de l’économie du Royaume et l’acteur majeur de
l’agriculture mondiale.

L'Office Chérifien des Phosphates à sa création en 1920, le Groupe OCP, depuis 1975, a
évolué sur le plan juridique, pour devenir en 2008 une société anonyme dénommée «OCP
S.A».

D’une activité d’extraction et de traitement de la roche à ses débuts, OCP s’est

positionné au fil du temps sur tous les maillons de la chaine de valeur, de la
production d’engrais à celle d’acide phosphorique, en passant par les produits dérivés.

OCP trouve, depuis sa création, les ressources de sa croissance continuent et de son

leadership dans sa stratégie industrielle. Celle-ci est rythmée par une montée en
puissance régulière de l'outil de production, par une politique ambitieuse de
partenariats durables et servie par une politique financière efficace.

Ces partenariats touchent aussi bien des accords de livraison à moyen et à long terme que
la construction d’unités de production sous forme de joint-ventures, basées au Maroc et à
l’étranger.

Aujourd'hui, OCP compte vingt-deux filiales et joint-ventures ainsi que cinq bureaux de
représentations dans le monde.

Depuis sa création, OCP est passé de quelques centaines de personnes à près de 23000

5
 collaborateurs et 47,7 milliards de DH de chiffre d’affaires en 2015.

1- OCP en quelques dates clés :

1920 : Création de l’Office Chérifien des Phosphates.

1921 : Début de l’extraction souterraine du phosphate dans la zone de

Khouribga.

1932 : Début de l’extraction souterraine du phosphate dans la zone de

Youssoufia.

1934 : Descenderie « Recette I » de Youssoufia.

1942 : Séchage des phosphates dans des fours au charbon à Youssoufia. Création d’une
unité de calcination à Youssoufia

1951 : L’ère de l’extraction à ciel ouvert. Mine de Sidi Daoudi dans la région de
Khouribga.

1965 : Création de la société Maroc Chimie, Extension de l’extraction à ciel ouvert à

Mers Lahrach ; Inaugration de l’usine chimique de Safi par sa majesté le Roi Hassan II.
1973 : Création de Maroc Phosphore.

1976 : lancement du premier centre de Recherche & développement d’OCP le Cerphos.

1980 : Lancement de la mine de Benguerir.

1981 : Démarrage de Maroc Phosphore I et II à Safi.

1982 : Inauguration par feu SM le Roi Hassan II de l’usine de séchage d’Oued Zem.

1984 : Lancement de la plateforme de Jorf Lasfar.

1996-2004 : Création de plusieurs Joint-ventures : Indo Maroc Phosphore (IMACID),

6
 Zuari Maroc Phosphates (ZMPL), Euro Maroc Phosphore (EMAPHOS), Pakistan
Maroc Phosphore (PAKPHOS).

1998 : Démarrage de la production d’acide phosphorique purifiée à Emaphos sur le

site de Jorf Lasfar.

2000 : Mise en marche de l’usine lavage-flottation à Khouribga.

2006 : Démarrage de la nouvelle ligne DAP 850 000 T/an à Jorf Lasfar.

2007-2009 : Lancement de nouveaux pôles urbains à Khouribga et à Benguerir : Mine

Verte et Ville Verte.

2008 : OCP devient une Société Anonyme.

Inauguration par SM Le Roi Mohammed VI de l’usine Pakistan Maroc Phosphore.

2009 : Démarrage de Bunge Maroc Phosphore.

2010 : Partenariat avec Jacobs Engineering Inc. et création de JESA, lancement de 4

unités de production d’engrais à Jorf Lasfar.

2010-2011 : Ouverture de deux bureaux de représentation au Brésil et en Argentine ;

Démarrage de plusieurs unités industrielles (Laverie Merah Lahrach,
STEP…).
2011 : Lancement d’une unité de dessalement d’eau de mer à Jorf Lasfar.

2013 : Création d’une joint-venture dédiée à la performance industrielle entre l’OCP et

DuPont,
Dénommée “ DuPont OCP Opérations Consulting “

2014 : Démarrage programmé du projet Slurry Pipeline sur l’axe Khouribga-Jorf Lasfar
sur une longueur de 235 km.

2- Fiche signalétique

Date de début d’activité : 1921

Dénomination sociale : Groupe Office Chérifien des Phosphates
Date de création du groupe : 1975
Forme juridique : Société Anonyme
7
Président Directeur général : M. Mostafa TERRA.
Actionnaires : l’Etat Marocain (actionnaire direct à 94%) et la Banque centrale populaire
(actionnaire indirect)
Registre de commerce : 40327
Site web : www.ocgroup.ma

3- Le logo de l’OCP

Le logo du Groupe OCP symbolisé sous forme d’une étoile à 5

branches similaire à l’étoile du drapeau national, dont les angles
formés par des dents de requin, d’une part rappelant les fossiles
découverts lors des premières exploitations du phosphate, et
d’autre part, les destinations des produits de l’entreprise vers les
5 continents. L’ensembles est inséré dans un cercle autour duquel
sont disposés 2 épis croisés en arc de cercle, symboles de fertilité

4- Statut juridique

L’OCP est un organisme d’Etat à caractère industriel et commercial, il occupe dans l’industrie
des phosphates une place prépondérante tant à l’échelle nationale qu’internationale.
L’OCP est dirigé par un Président Général nommé par DAHR. Son contrôle est exercé par un
Conseil d’Administration.

5- Activités du Groupe OCP

Extraction :
Le Groupe OCP dispose de quatre centres d’exploitation : Khouribga, Youssoufia, Ben guérir,
et Boucraâ.
Deux méthodes sont utilisées pour extraire le phosphate, soit à ciel ouvert (à Khouribga, à
Ben guérir et à Boucraâ), soit par voie souterraine (à Youssoufia).

8
Traitement :
Le phosphate extrait, subit selon les cas, différents traitements à savoir :
Le lavage ; Le séchage ; La calcination ; L’enrichissement.

La valorisation diversifiée :
Les produits dérivés du phosphate ont connu un grand développement au niveau international.
Cette évolution dépend d’une valorisation locale, ce qui a poussée à la mise en place d’une
industrie de transformation chimique qui avait été déclenché par la création des usines Maroc
CHIMIE et poursuivre par la création des usines Maroc-Phosphates à Safi (MC, MP I, MP II)
puis MP III et IV à Jorf Lasfar.

La commercialisation :
Pour répondre aux besoins des clients, les différents ports d’embarquement apportent une
sécurité d’approvisionnement pour eux, en effet une grande partie de la production est
destinée à l’export, soit à l’état brut, soit après sa transformation en acide-phosphorique et
dérivés solides.

On compte quatre ports d’embarquement :

 Casa : Pour le phosphate brut en provenance de Khouribga.

 Safi : Pour le phosphate brut en provenance de Youssoufia et les produits dérivés
fabriqués à Safi.
 Jorf Lasfar : Pour le phosphate en provenance de Khouribga et les produits dérivés à
Jorf Lasfar.
 Laâyoune : Pour le phosphate en provenance de Boucraâ.

9
 6- Organigrammes :

Présdent-Directeur Général

Directeur Général
Adjoint Directeur Général Directeur Général Directeur Général
Adjoint Adjoint Adjoint
Secrétaire Général

Directions Exécutives

Directions Exécutives

Direction Exécutive Direction Exécutive

Direction Exécutive Direction Exécutive
Développement Opérations
Juridique Capital Humain
Industriel Industrielles

Direction Exécutive
Direction Exécutive Direction Exécutive
Direction Exécutive Affaires Publiques &
Stratégie & Corporate Finance & Contrôle Communication
Development Commercial
de Gestion Groupe

10
 Direction exécutive Finance & Contrôle de Gestion

Finance et
contrôle
de
gestion

Communication
Financière & Support et Contrôle
Relation Interne
Investisseurs

Investissement, Financements,
Participations et Trésorerie et Salle Comptabilité
Assurances Contrôle de des et
Gestion Marchés Consolidation

11
 7- Filiales et Joint-ventures du groupe :
Aujourd'hui, OCP compte vingt-deux filiales et joint-ventures ainsi que cinq bureaux de
représentations dans le monde.

12
8- Cartes géographiques :

Au Maroc
Présence mondiale
 9- Vision et Stratégies :

Assurer durablement la disponibilité du phosphate

OCP a un accès exclusif aux plus larges ressources de phosphate au monde, un des composants
essentiels de toute forme de vie. En tant que tel, il est engagé à mettre son leadership économique et
sa responsabilité morale au service de la disponibilité à long terme de ce minerai essentiel. De la
même manière, OCP concilie une politique de gestion de ses ressources, visant à assurer une
croissance profitable et pérenne, avec ses engagements sociaux et environnementaux.

Mission du Groupe OCP : trois composantes majeures

 Leadership Economique : OCP a comme objectif la consolidation de sa position de leader

de son industrie, afin de s’assurer une croissance économique à long terme, au bénéfice de
l’ensemble de ses parties prenantes.

 Gestion de l’Environnement : Développement durable et préservation de l’environnement font

partie des fondements des pratiques du Groupe. Tous les projets de développement sont mesurés
à l’une de ces critères. L’utilisation des technologies les plus avancées en la matière permettent
de minimiser les impacts environnementaux de ses activités tout en améliorant les cadres de vie
de ses écosystèmes.

 Engagement social : OCP fournit à ses proches communautés des prestations dans les
domaines de la santé, de l’éducation, de la culture et du sport. Le Groupe collabore
étroitement avec les entreprises locales, dans un cadre d’écosystèmes vertueux. Enfin, il
accompagne des millions d’agriculteurs à travers le monde à améliorer durablement leurs
rendements grâce à une fertilisation raisonnée. Par ailleurs, le Groupe OCP œuvre
conjointement avec un noyau d’entreprises locales, dont il a contribué à la création pour
certaines, dans les communautés riveraines de ses sites. Le Groupe offre en outre gratuitement
ses services relatifs à l’extension de l’agriculture (dont la carte de fertilité des sols) pour aider
les agriculteurs au Maroc et dans les autres pays émergents incluant l’Inde, le Mali et le
Sénégal .
Chapitre 2 : Direction de financements Trésorerie et
Salle des marchés

La direction Financement Trésorerie & Salle des Marchés est mise en place essentiellement
pour assurer une bonne gestion des mouvements de la trésorerie du groupe.

L’objectif ultime de cette direction est d’optimiser les flux entrants et sortants en
appliquant la politique « trésorerie zéro* », pour pouvoir, à la fois, sécuriser ces
écoulements et déterminer la position de la trésorerie.

La direction Financements Trésorerie & Salle des Marchés se compose de deux entités, qui
sont interdépendantes. En effet, les activités réalisées par ces entités sont liées les unes aux
autres.

* La trésorerie zéro repose sur le principe que la position de trésorerie doit

être à la fin de chaque journée proche de zéro. La trésorerie zéro doit permettre
d'optimiser l’allocation des flux entrants et sortants de trésorerie. Elle implique des
ajustements en temps réels entre les différents comptes bancaires de la société et de
ses filiales.
1-Organigramme de la direction :
2-Systèmes informatiques utilisé par la direction :
- ORACLE : Oracle propose plusieurs modèles d’ERP destinés à améliorer la
gestion interne des entreprises. Elle permet aux entreprises de suivre en
temps réel toutes les activités qu’elle souhaite.. La clientèle Oracle, c’est
essentiellement des grandes entreprises. Pour avoir un grand nombre de
client, Oracle a développé plusieurs modules (Comptabilité, Finance,
Ressources Humaines, Gestion de la clientèle, approvisionnement,
Production, qualité, Marketing …)
- KTP : KTP acronyme de Kondor Trade Processing, Il s’agit d’un système
fournissant les outils de Processing, de livraison, de confirmation, de
paiement et de comptabilité ou de compliance propres aux besoins
d’automatisation des opérateurs back office. Y sont inclus également des
outils de communication, de gestion des workflows, de gestion du cash, de
reporting.
- Thétys trésorerie: Est un logiciel de communication bancaire permettant
un suivi de la situation quotidienne des comptes bancaires du groupe, ainsi
l’intégration des relevés et la transmission des virements. C’est un système
relationnel entre la banque et la société.
- SWIFTNET : (Society for Worlwide Interbank Financial Télécommunications)
est un réseau possédé par les banques qui sert aux échanges interbancaires
mondiaux (plus de 7 000 institutions y sont raccordées dans 192 pays) qui a su
s'imposer comme un standard dans différents systèmes de règlement tels TBF,
PNS, ABE.Aujourd’hui, même des sociétés non financières, cas de l’OCP SA,
peuvent bénéficier de l’utilisation de SWIFTNET comme moyen de
communication avec de leurs banques.
 3-Trésorerie Groupe :
3-1 La gestion des règlements et du BFR

3-1-1 Gestion des règlements :

Pour une gestion efficiente de la trésorerie du groupe, sachant que tous les règlements de ses
filiales sont traités au niveau du siège OCP SA, la Trésorerie Groupe décide de créer une
compagne de règlements, en effet c’est une journée dédiée à la réalisation des paiements
effectués par tout le groupe.
Cependant, le règlement du FRET (transport de marchandises) crée l’exception, en effet de ce
type de règlement ne peut être réalisé qu’au jour le jour, ainsi que celui qui a un caractère
d’urgence.

Circuit de paiement :
Le circuit de paiement se compose de trois étapes :

Etape 1 : Saisie des règlements et génération de l’interface de chargement des règlements

Dès la réception de la facture validée par les personnes habilitées des délégations en vigueur,
l’entité Gestion des règlements contrôle la conformité de la facture (le montant, le RIB, le
numéro de la facture).
Ensuite elle saisit et enregistre les règlements dans le module de la comptabilité fournisseur
(au niveau d’Oracle).
Lorsque tous les règlements sont saisis, la direction Gestion des règlements procède à la
génération de l’interface entre le module de la comptabilité fournisseurs et l’outil de
communication bancaire « Thétys ».
En cas d’anomalie détectée, telles qu’une erreur sur le montant ou le RIB, la saisie est
signalée à l’entité Administration fonctionnelle qui se charge de la corriger.
Une fois les vérifications terminées, l’entité Gestion des règlements procède à la création des
lots de virement, à l’attribution des fichiers des règlements afin de les mettre à la disposition
sur Thétys.
Etape 2 : Signature de validation
Le représentant du collège Direction Finance et contrôle de Gestion et du collège PDG
valident le fichier électronique et signent les rapports de chacun des lots. La signature est
présentée sous deux formes (Empreinte digitale et code).
L’entité Gestion des règlements réceptionne les parapheurs signés et validés, elle les transmet
à l’entité en charge de la centralisation des paiements dématérialisés les copies scannées des
rapports.

Etape 3 : Exécution des règlements 

L’entité en charge de la centralisation des paiements dématérialisés assure la vérification des
lots de virement et télétransmission vers les banques.
Si une anomalie est détectée dans un lot, elle est signalée à l’entité Administration
Fonctionnelle pour correction, le lot sera régénéré à nouveau dans le circuit pour validation.
L’entité en charge de la centralisation des paiements dématérialisés envoie, à l’attention de
chaque banque concernée, un mail récapitulant le nombre de fichiers envoyés par devise et le
listing des montants globaux de tous les lots transmis.
La banque accuse la réception de ce mail et confirme le traitement des fichiers reçus.

Cas d’urgence : Les virements qui ont un caractère d’urgence extrême de traitement
peuvent être soumis à l’accord du Responsable Règlements et Trade finance ou du
responsable de la Trésorerie Groupe pour traitement en dehors de la compagne.

Types de règlements traités :

- Virement fournisseur en MAD
- Virement fournisseur en devises
- Virement trésorerie de compte en compte (d’équilibrage)
- Virement trésorerie.
Les modes de règlement :

Il excite trois grands systèmes de règlement largement utilisés par les opérateurs du commerce
international :

- Le virement international
- La remise documentaire
- Le crédit documentaire

Le choix du mode de règlement dépend du degré de confiance qui existe entre le vendeur ou
l’acheteur, des rapports de force en présenc.

a- Le virement
Le virement international est un procédé de règlement utilisé en cas de confiance totale entre
le vendeur et l’acheteur.

Présentation :
Ce mode de règlement est retenu par le vendeur lorsque le risque commercial sur l’acheteur
ne pose aucun problème et le risque commercial de l’importateur est inexistant.
Reposant sur des mécanismes très simple à manipuler, le virement international est le moyen
de règlement le plus avantageux pour l’acheteur. En effet, ce dernier reçoit directement les
documents de son fournisseur, procède au dédouanement de sa marchandise.

Schéma du virement :
 b- La remise documentaire :

Présentation :
Contrairement au virement international qui repose sur la confiance totale entre les deux
parties prenantes, l’encaissement documentaire suppose une certaine méfiance du vendeur à
l’égard de l’acheteur.
Après l’expédition des marchandises, le vendeur ne se dessaisit pas des documents, il les
remet à sa banque en lui donnant des instructions précises de ne les remettre à l’acheteur que
contre paiement au compte ou contre acceptation d’une traite. La banque du vendeur fera
donc intervenir son correspondant, installé dans le pays de l’acheteur pour lui faire acheminer
les documents.

Les formes de la remise documentaire :

Tout document envoyé à l’encaissement doit être accompagné d’un ordre d’encaissement
comportant des instructions complètes et précises :

 Documents contre paiement : la banque ne remettra les documents à l’acheteur qu’en

contrepartie d’un ordre de virement de ce dernier.
 Documents contre acceptation : la banque ne remettra les documents à l’acheteur
qu’en contrepartie de l’acceptation d’une traite tirée sur lui.
 Documents contre acceptation et aval bancaire : la banque ne remettra les documents à
l’acheteur qu’en contrepartie de l’acceptation d’une traite tirée sur lui et avalisé par sa
banque.
Schéma de la Remise documentaire :

C- Crédit documentaire

Présentation :

Devant les failles des deux modalités de règlement le virement international et la remise
documentaire, le vendeur peut recourir à un troisième mode de paiement plus sécurisant : le
crédit documentaire. Le seul instrument de protection susceptible de lui permettre de
surmonter les inconvénients déjà évoqués.
Le crédit documentaire est une garantie de paiement exigée par le vendeur avant expédition
des marchandises. Cette garantie de paiement peur émaner de la banque de l’acheteur comme
elle peut être renforcée par une autre garantie émanant de la banque du vendeur.
Les formes du crédit documentaire :
  Crédit documentaire irrévocable : il peut dépasser cette déclaration en comportant un
engagement ferme de paiement de la banque émettrice.

 Crédit documentaire irrévocable et confirmé : il peut comporter un autre engagement

de même nature émanant d’une seconde banque se trouvant dans le pays vendeur.
Pour être payé, le vendeur se doit se conformer scrupuleusement à toutes les conditions du
crédit. Il doit, en effet, présenter à son banquier, dans les délais impartis, deux documents
réguliers dont la conformité avec les termes du crédit est indiscutable.

Schéma du Crédit documentaire :

3.1.2 Gestion du BFR
Définition :
Le besoin en fonds de roulement est la mesure des ressources financières qu’une entreprise
doit mettre en œuvre pour couvrir le besoin financier résultant des décalages des flux de
trésorerie correspondant aux décaissements et aux encaissements liés à son activité. Le besoin
en fond de roulement est généralement appelé « ressource en fonds de roulement » lorsqu’il
est négatif.
Le BFR se présente comme le solde des comptes directement rattachés au cycle d’exploitation
de l’entreprise à savoir :

 Les postes clients : Encours clients, avances et acomptes versés à des fournisseurs,
 charges constatées d’avance, effets escomptés non échus.
 Les postes fournisseurs : Dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales, avances sur
commandes reçues de clients, produits contactés d’avance et autres dettes
d’exploitation.
 Les postes stocks : Matières premières, marchandises, produits en cours, produits finis,
pièces de rechange et consommables.
BFR = actif circulant (stocks + créances clients) – passif circulant (dettes fournisseurs + dettes
fiscales + dettes sociales + autres dettes non financières).
Le Besoin en fond de roulement exprime la capacité de l’entreprise à dégager du cash qui va
permettre d’allouer les ressources de façon efficiente et de continuer à se développer.

Analyse du BFR

Les principaux indicateurs de performance du BFR sont les suivants:

 Le ratio BFR/CA : Le BFR est rapporté à l’activité de l’entreprise afin de
l’exprimer en pourcentage du chiffre d’affaires. Ce ratio donne une idée
globale de la gestion du BFR et de l’exploitation.
 Le ratio de rotation de crédit clients : encours clients/CA TTC*365. Ce
ratio représente le nombre de jours de vente en attente d’encaissement.
 Le ratio de rotation du crédit fournisseurs : dettes fournisseurs/achats TTC*365.
  Le ratio de rotation de stocks : stocks et travaux en cours/ CA HT*365. Ce
ratio calcule le délai moyen de stockage.

Niveau du BFR :

Dans certaines activités, le BFR est négatif: cela signifie que l'activité génère un flux
positif de trésorerie. Cependant, dans la majorité des entreprises, le BFR est positif:
cela signifie que le cycle d’exploitation de l’entreprise ne se finance par lui même.
Du fait de stocks trop importants ou de délais de règlement clients trop larges.
L’entreprise doit, dans ce cas, lever des fonds pour combler le flux négatif généré
par le cycle d'exploitation.

Equilibrage du BFR :
- Réduire son besoin en fond de roulement permet d’améliorer la trésorerie de
l’entreprise, sa rentabilité et sa résistance aux risques. Pour ce faire, plusieurs solutions
existent :
- Le recours aux financement bancaires de court terme (découvert, ou en mobilisant
auprès de ces banques le crédit client via l’affacturage ou l’escompte.
- Le recours à l’affacturage inversé qui consiste à mettre en place une solution
collaborative dans laquelle les fournisseurs sont payés en avance par un tirs financier,
que l’entreprise paye ensuite l’échéance. Ainsi, les fournisseurs bénéficient d’un
financement plus rapide, sans que le BFR ne soit affecté.
- La mise en place d’une politique de crédit et d’optimisation des processus allant de la
commande de paiement, par rapport aux fournisseurs et aux clients.

Présentation de l’entité BFR :

Au sein de la Direction Trésorerie et Salle des marchés, l’entité BFR a pour mission générale
d’assurer le pilotage du BFR Groupe et de mettre en œuvre les mesures d’optimisation de ses
composantes.
A ce titre, elle est chargée des missions suivantes :

Gestion du BFR :

L’entité doit assurer la gestion du BFR et animer sa démarche d’optimisation à travers la

production périodique de reporting et la participation aux réflexions d’optimisation du BFR
avec les personnes impliquées dans le processus.
Elle doit aussi proposer et mettre en œuvre des instruments de financement à court terme
notamment par l’étude du gisement potentiels de liquidités et l’optimisation de lignes de
fonctionnement.

3.2- Gestion de la Trésorerie et du Cash Pooling :

Le rôle d’une gestion de la trésorerie est d’optimiser et surtout de sécuriser les flux financiers
générés par le métier principal du groupe qui est l’industrie et la commercialisation du
phosphate et ses dérivés. C’est la raison pour laquelle la direction Financements, Trésorerie et
Salle des marchés fait recours à une gestion hebdomadaire de la trésorerie qui accompagne
une gestion à caractère quotidien. Le deuxième permet de positionner la trésorerie du groupe
d’une manière journalière et aussi de prévoir les encaissements et décaissements de la
semaine. Cependant la gestion hebdomadaire permet de mieux gérer surtout l’excédent de la
trésorerie pour un placement d’une durée qui tend vers une semaine de plus, ce qui assure une
sécurité optimale en convertissant le manque à gagner en un intérêt financier.
En cas d’un déficit qui ne peut être équilibré par le système du Cash Pooling, un seul rachat
peut suffire pour toute une semaine.

3.2.1 Cash Pooling :

Définition :
Le cash Pooling est un système de gestion de trésorerie qui consiste à remonter les soldes des
comptes bancaires des filiales d’un groupe vers le compte centralisateur de la maison mère.
Objectif du Cash Pooling :

La gestion centralisée a pour objectif d’optimiser les besoins et les excédents de trésorerie en
équilibrant tous les comptes des sociétés d’un groupe.
La société mère peut ainsi réduire son endettement global à court terme et négocier des
conditions bancaires plus avantageuses. En équilibrant tous les comptes des sociétés d’un
groupe, le Cash Pooling permet aussi d’optimiser les soldes débiteurs, par l’élimination des
découverts et réguler les soldes créditeurs.
Enfin, le Cash Pooling favorise la structuration d’un groupe et un meilleur contrôle des
filiales, notamment du fait de la formalisation d’un reporting.

Exemple :
Il existe deux grandes catégories du Cash Pooling : Physique et notionnel.

Le Cash Pooling physique (appelé aussi Zero Balancing Account) : consiste à effectuer un

transfert physique de fonds entre les comptes des sociétés participantes et un compte
centralisateur de la société jouant le rôle de pivot. Cette technique permet de concentrer
physiquement et automatiquement en un point unique, par devises, tous les soldes créditeurs
et débiteurs d’un groupe de sociétés et donc l’ensemble des liquidités disponibles d’un
groupe.
Par ailleurs, le Cash Pooling physique permet généralement plusieurs paramétrages tels que le
choix de la périodicité (quotidienne, hebdomadaire), les types de seuils (pas de seuil
minimum, montant minimum pour que la remontée puisse se réaliser).
Le Cash Pooling notionnel : n’engage pas de transfert physique entre les comptes. Chaque
entité garde donc ses liquidités.

Fonctionnement du Cash Pooling :

 Le cash Pooling physique : appliqué par OCP SA

Au sein d’un groupe de sociétés, on définit une société pivot et des sociétés participantes. La
société pivot sera titulaire du compte centralisateur sur lequel seront centralisés les soldes des
comptes sélectionnés des sociétés participantes. Les comptes participants et le compte
centralisateur peuvent être domiciliés dans des établissements bancaires différents. Chaque
jour, les soldes positifs et négatifs de chaque compte participant sont transférés par la banque
vers le compte centralisateur.
Sur le plan comptable, la société pivot devra tenir un compte courant au nom de chaque
société participante sur lequel seront enregistrés tous les transferts la concernant. Les intérêts
créditeurs et débiteurs de chaque société participante seront calculés et réglés sur la base des
soldes de chaque compte courant. Le Cash Pooling physique propose deux méthodes : la
méthode directe, relative à une structure simple, et la méthode indirecte, relative à une
structure complexe. (OCP SA choisit la deuxième méthode).
La méthode « directe » consiste à effectuer les opérations de Cash Pooling directement sur les
comptes commerciaux. Ce système permet de limiter le nombre de comptes à suivre en
comptabilité.

La méthode « indirecte » consiste à effectuer des opérations de nivellement à partir d’un

compte dit « miroir ». Ce compte miroir est techniquement et juridiquement un compte
bancaire dont le solde est l’inverse du compte principal. Sa position est fusionnée avec celle
du compte bancaire commercial dont il est miroir. Ce système permet d’isoler les écritures
Cash Pool des écritures commerciales.
  Le Cash Pooling notionnel :

Au sein d’un groupe de sociétés, on définit des sociétés participantes pour lesquelles les
soldes créditeurs et débiteurs des comptes seront cumulés et compensés quotidiennement.
A la fin de chaque période déterminée, mensuelle ou trimestrielle, les intérêts créditeurs ou
débiteurs du groupe des sociétés sont calculés sur la base du solde cumulé en valeur des
comptes participants, prenant donc en compte l’intégralité des soldes. Une répartition des
intérêts ainsi calculés sera ensuite effectuée entre les sociétés participantes sur la base de leurs
soldes respectifs
 4-Salle des Marchés

Présentation
La « salle des marchés OCP » entre dans le cadre de la stratégie e financière ambitieuse
du Groupe qui vise, entre autres, une maîtrise parfaite des flux financiers d’une part et la
gestion des risques financiers d’autre part.
OCP à travers sa position d’intervenant majeur et quotidien sur le marché financier
marocain (change et monétaire) accroit ainsi, grâce à sa Salle des marchés, sa visibilité sur
les positions et les engagements de cash et de change.
Dans cette optique, la « Salle des Marchés OCP » donnera les moyens d’optimiser la
trésorerie par la centralisation des liquidités du Groupe à travers le système de Cash Pooling
bancaire développé avec les partenaires bancaires de la place mais aussi de gérer les risques
financiers afférents à son activité.
La « Salle des Marchés OCP » compte 12 collaborateurs triés sur le volet, un front, un
middle, et un back office, et plusieurs milliards de DH de flux annuels traités sur les
marchés financiers.

A- Front Office

L’équipe Front gère, d’une manière quotidienne, le besoin ou l’excédent après réception
de la position de la trésorerie de la part du Trésorerie Groupe. Pour ce, le service a une
relation directe avec les banques et les sociétés de gestion.

Sur la base des prévisions de l’évolution des parts disponible sur le marché des OPCVM,
faites aussi par le Front, Les placements des excédents de la trésorerie se font généralement
sur une durée ne dépassant pas 12 mois. En cas d’un besoin de la trésorerie, réel ou latent, le
front peut racheter ses souscriptions pour le couvrir.

Le Front se charger aussi du suivi, en temps réel, de l’évolution des 16 devises cotées
par la BAM.

Tandis que l’OCP détient une notoriété très importante, elle lui permet de négocier aux
meilleures conditions ses placements.
 B- Back Office :

La particularité du Back Office s’explique qu’il est le premier et le dernier à opérer au niveau de
la Salle des Marchés.

Initialement, le Back Office Intègre les relevés bancaires, en J-1, relatifs à chaque compte et pour chaque
banque, à l’aide du logiciel KTP, pour pouvoir positionner le solde matinal de la journée et le
transmettre au Front. Il s’occupe aussi de l’importation des virements trésorerie SWIFT du logiciel KTP
entre tous les comptes du groupe.

Après traitement de l’opération par le Front, il est rôle pour le Back de la vérification et de la validation
de ces opérations Les signatures nécessaires sont faites d’une manière électronique sur Thétys.

En cas d’un besoin en devise c’est le Back qui contacte les banques pour acheter la devise concernée ou
pour faire un CROSS*.

Le Back Office est l’étape finale dans le traitement de sorties ou entrées d’argent. Il supervise entre
autre chaque opération menée par le Front Office. Son travail consiste à archiver les données, les
factures, les ordres de paiements, et tout ce qui est administratif.

* Sur le marché des devises, on ne peut effectivement pas en soi acheter ou vendre une devise
indépendamment d’une autre. Effectivement, le cours d’une devise ne peut s’apprécier qu’en
fonction d’une autre devise.

Dans notre cas en parle d’un CROSS lorsqu’on achète une devise contre une autre
devise et non pas contre le MAD. (Ex : acheter l’euro (EUR) contre le dollar (USD))
 C- Middle Office

Le Middle Office a été créé entre le Back et le Front pour pouvoir faire du reporting et
avoir une vision neutre sur les deux départements.

L’analyse du Middle Office se charge de suivre en temps réel et d’enregistrer les cours de
marché, en faisant d’abord un reporting quotidien des variations des taux de marchés.

Le Middle assure le support aux opérateurs de marché, et ce en mettant en place les moyens
nécessaires aux traitements des opérations initiées par les différentes entités et en les
intégrant dans l’outil de gestion de la trésorerie conformément aux autorisations internes et
aux textes juridiques.

Il se charge aussi d’établir et analyser les résultats en prenant en compte les lignes fixées
par la direction. Il contrôle la conformité et valide les données de marché, en assurant les
reporting globaux de l’activité de la Salle des Marchés et en aussi le calcul et le suivi des
échelles d’intérêt Cash Pool dans le cadre de la rémunération intragroupe.

En cas de litige ou d’erreur, le Middle s’occupe d’alerter les offices compétents pour régler
le problème.
 Partie II: Proposition d’une
architecture cible visant à
l’optimisation des processus de
gestion des activités Trésorerie et
Salle des marchés.
Chapitre 3 : Activités d’optimisation de Trésorerie et la
Salle des marchés.

1- Opération de change SPOT

I- Généralités
1- Objectif de la procédure

Cette procédure consiste à gérer les excédents de la trésorerie, après avoir enregistré un
excédent, une partie sera exploitée pour les placements, tandis que l’autre sera cédée dans le
marché, nommé le marché de change. Il s’agit alors du processus qui va de la prévision
jusqu’au traitement de l’opération. Ce dernier engendre un bon nombre de négociations faites
avec les différentes banques afin de déterminer les cours les plus favorables. (MAD, EUR,
USD…)

2- Domaine d’application
 Cette procédure s’applique aux opérations de change au comptant, au niveau de la
trésorerie et du FrontOffice et du BackOffice.
 Cette procédure s’applique au Groupe OCP S.A.

3- Références

 Manuel de procédures Salle des Marchés

4- Définitions et abréviations

 Opération de change : Ce sont toutes les opérations impliquant un échange de 2

devises. Le marché mondial des changes est un marché de gré à gré, animé par les
banques et les brokers.

- Le change comptant ou change « spot » consiste à échanger 2 devises, à un cours

négocié, 2 jours ouvrés après la date de négociation. Cette date est appelée la date «
spot »

En finance, le cours comptant (également appelé cours spot) est le cours d'une devise à
l'instant présent (par opposition au cours à terme). Il est calculé par rapport à un taux de
change.
Les opérations au comptant sont des opérations impliquant l’échange de deux devises. Elles
lient la fixation des prix et la livraison des monnaies. Cette dernière se fait généralement deux
jours ouvrables après la transaction elle-même (dates de valeur).

Plateforme : est un système informatique qui permet aux professionnels financiers d'accéder
aux données du marché par lequel les utilisateurs peuvent surveiller et analyser les transferts
de données en temps réel des marchés financiers et des places financières.

 BID : le cours acheteur

 ASK : le cours vendeur

 FO : Front Office

 BO : Back Office

 MAD : Dirham Marocain

 USD : Dollar Américain

 EUR : EURO

 BAM : BANK AL Maghreb

 SA : Société anonyme

1.5 Résumé

L’opération de change spot permet la vente ou l’achat d’une monnaie international tel que
l’EURO, Dollar américain contre la monnaie nationale le Dirhams, cette opération vise à ce
que le FrontOffice arrive à décrocher le cours optimal et favorable durant la journée afin de
finaliser l’opération, et de la saisir dans le système.

II- Acteurs
Les principaux acteurs intervenant au niveau de cette procédure sont :
 En interne : Trésorerie, Salle des Marchés (Back office, Front Office)
 En externe : Banques.
III- Logigramme
 IV- Regles de gestion

Traitement de l’opération de change SPOT

Acteur(s) : Trésorerie, Front Office, Middle Office, Back Office, Banque

Éléments entrants : position trésorerie en devises.

Descriptif de l’opération :

 L’entité Trésorerie Groupe communique le Ticket de position de devises quotidien de

prévisions enregistrées lors de la journée précédente à la salle de marché pour
enchainer l’exécution et la négociation des opérations.

Après avoir transmis le ticket au FrontOffice :

 Le FrontOffice :

- Détermine le cours de change optimal pour effectuer une opération de vente de devise
et d’achat de dirhams.

- Vérifie la position prévisionnelle de devises, pour effectuer une opération d’achat ou

de vente.

- Défini le moment optimal de la journée avec un cours de change favorable et

intéressant.

- Ensuite il effectue un appel d’offre aux banques qui proposent le meilleur cours,
entame par la suite des négociations afin de recevoir une proposition favorable.

- Le FO trace un tableau déterminant les différents cours proposés lors de la journée

pour garder une traçabilité.

- Après avoir choisi la banque qui propose le cours le plus intéressant, le FO saisit
l’opération dans le système et envoies un email de confirmation à la banque.

- Le FO envoie l’opération de change établi lors de la journée, tout en indiquant la

valeur nominale et le taux de change au BackOffice qui se chargera par la suite à la
finalisation de l’opération.
  Le BackOffice à son tour fait un contrôle des informations reçues, s’assure de la
symétrie des comptes bancaires, de l’email reçue par le FO, le montant de l’opération,

le cours de devises proposé et se charge par la suite d’envoyer un courrier électronique à la

banque pour laisser une trace formelle.

Éléments sortants : Achats de devises contre le Dirhams, les opérations de négociation, les
preuves de banques.

V- Indicateurs de performance
 Lecture macroéconomique du CHART graphique.
 Calendrier économique indiquant les cours de change durant une journée.
 Inflation montrant le déséquilibre entre l’offre et la demande.
 Autres indicateurs : Produit intérieur Brut, taux de chômage…
 Statistique.
 2- Facturation du Cash-Pooling

I- Généralités
1- Objectif de la procédure

L’objectif de cette procédure est de décrire les différentes étapes de la facturation des
échelles d’intérêts CashPool

2- Domaine d’application

 Cette procédure s’applique aux opérations de cashpooling.

 Les entités concernées sont : Middle Office, Comptabilité, Contrôle de gestion,
règlements fournisseurs et Fiscalité.

3- Références

 Manuel de procédures Salle des Marchés

4- Définitions et abréviations
 Cashpooling : est l’ensemble des techniques et services pour optimiser la gestion des
flux et des soldes de trésorerie dans un groupe, ces opérations sont liées à une gestion
efficace des ressources financière à court terme de l’entreprise.

 Compte miroir : est un compte lié à un autre compte normal, il apparaît que lorsque le
solde du compte normal est négatif, si tel est le cas le compte normal disparaît du bilan
et c’est le compte miroir qui est utilisé.

o Composante du rapport des échelles d’intérêts.

 Solde
 Nombre de jours 
 Mouvement : Débit ou Crédit
 Taux débiteur/ Taux créditeur
 Intérêts débiteurs/ Intérêts créditeurs.

 SDM : Salle des marchés

  KTP : Kondor Treasury Plus

 TMPJJ : Taux Moyen Pondéré Journalier

 Taux BDT 52 semaines : Taux Bon Du Trésor à 52 semaines

 TPPRF : Taxe sur Produits de Placements à Revenu Fixe

 AR : Account Receivables

 RAS : Revenu à la source

 TPPRF : Taxe sur les produits de placement à revenu fixe

 DAT : Dépôt à terme

5- Résumé

Le cash pooling permet d’optimiser:

 Les besoins et les excédents de trésorerie en équilibrant les comptes de sociétés du

Groupe ;
 Les frais financiers du groupe (négociation de conditions bancaires plus avantageuses) ;
 Les moyens entre les sociétés du Groupe, notamment pour la gestion des opérations
financières.

Le Cashpooling Entreprise permet au groupe OCP de minimiser les frais bancaires en termes
de virement et découvert, offre à cette organisation une dépendance ainsi qu’une variété vis à
vis aux banques.
L’entité centrale (OCP S.A) tient un compte courant au nom de chaque filiale ou JV sur lequel
seront enregistrés tous les mouvements de CashPool. Les intérêts créditeurs et débiteurs de
chaque société participante seront calculés, facturés et réglés sur la base des soldes de ce
compte courant.  
Finalement, Le Cash-Pooling est un grand avantage pour l’Office Chérifien des phosphates
qui possède une salle de marché qui va l’aider diminuer leur dépendance des banques mais au
risque d’une grande dépendance des filiales.

II- Acteurs
Les principaux acteurs intervenant au niveau de cette procédure sont :
 En interne : Salle des Marchés (Back office, Front Office, Middle Office), Trésorerie,
Fiscalité, Comptabilité, Contrôle de Gestion.
 En externe : Banques.
III- Logigramme
Cas: payeur = Client
- Cas : Payeur = Filiale
 IV- Regles de gestion
Acteurs : Trésorerie, Filiales, Middle Office, Contrôle de Gestion Groupe, Comptabilité,
Fiscalité.

Eléments entrants : Ecritures CashPool

Descriptif de l’opération :

 Contrôles des échelles d’intérêts :

- Procède au rapprochement entre les comptes miroirs et les comptes courants.

- Le contrôle des soldes de comptes courants des filiales du groupe OCP.

- Procède à la génération des échelles d’intérêts sur le système, et effectue le calcul

des intérêts net par filiales après ajout de la TVA et la déduction de la Taxe sur les
produits de placement à revenu fixe (TPPRF).

 Génération des échelles d’intérêts :

 Le Middle Office Initie trimestriellement le lancement du calcul des échelles d’intérêts

sur le système, il s’occupe également de la communication provisions mensuelles de
ses associées.

Les échelles d’intérêts de la période sont actualisées et appliquées sur des opérations à date
de valeur antérieur à la période acquise.

 Facturation des échelles d’intérêts :

 Dans le cas d’une position déficitaire.

Le MiddleOffice envoie le fichier actualisé récapitulatif des échelles d’intérêt à l’entité du

contrôle de gestion du Groupe.

Le contrôle de gestion édite les factures dans le système et les enregistre par la suite, et les
envoie au Middle Office.

Pour corriger ces retards de règlements, le MiddleOffice procède aux opérations suivantes :

- Saisie d’un règlement opposé en se basant sur le compte miroir, en tenant à

respecter les mêmes indicateurs : montant, date.
Après le règlement des intérêts, Le Middle Office demande à la trésorerie. : Back office de
procéder à :

- La suppression du SWIFT, intégré dans le système et annule l’ajustement.

- Le rapprochement entre le compte bancaire et le règlement prévisionnel.

Par la suite, le MO envoie la facture à la filiale concernée.

 Facturation des échelles d’intérêts par filiales :

 Dans le cas d’une position excédentaire des filiales :

Le MO saisie les règlements d’ajustements dans le système et enregistre les échelles

d’intérêts, pour l’envoyer à l’entité du contrôle de gestion.

Le contrôle de gestion édite la facture et l’envoie à la filiale pour poursuivre les démarches.

Ces filiales procèdent à suivre la démarche en suivant les étapes suivantes :

- Comptabiliser de la facture et mise dans le circuit règlement

- Editer une lettre d’accompagnement afin de notifier l’entité règlement.

Une fois que ces étapes sont faites, la filiale envoie la facture au Middle Office.

o Après réception de la facture ;

- Le MO annule l’ajustement et régularise les règlements dans KTP et se charge pour

informer la comptabilité que la recette a été reçue.

 Vérifications des informations

- Après vérification des informations, la comptabilité enregistre la facture et édite des

ordres de paiement ordonnancés à l’entité Règlement de la Trésorerie Groupe.

- Arrivant à la dernière étape de cette procédure de facturation, la Fiscalité adresse

l’attestation signée à la filiale pour garder une preuve de justification de la taxe
ajoutée.

Eléments sortant : Attestation TPPRF signée, une facture complète.

 V- Matrice de contrôle

Contrôle Objectif Auteur Matérialisation Périodicité

Rapprochement entre les
comptes d'exploitation et les
comptes miroirs
Rapprochement entre les
comptes miroirs et les comptes
courants après isolement des
opérations de vidage
Contrôle des soldes de comptes
courants débiteurs des filiales
chez OCP
Analyse des écarts à partir
S'assurer de de la symétrie des d'une extraction KTP sur
comptes d’exploitation et des Trésorerie Excel, et envoi de
Mensuelle
comptes miroirs Groupe réclamations aux banques
correspondants pour correction le cas
échéant
S'assurer de la symétrie des
Analyse des écarts sur
comptes courants et des Middle
Excel, et corrections le cas Trimestrielle
comptes miroirs Office
échéant
correspondants
S'assurer de combler le débit
Etablissement d'un
des filiales présentant des
Middle virement du compte de DAT
soldes débiteurs par Trimestrielle
Office interrompu vers le compte
interruption des DAT détenus
courant débiteur
auprès de l’OCP

3- Opérations de financement

I- Généralités
1- Objectif de la procédure

Cette procédure vise à la bonne gestion des emprunts bancaires et obligataires, parce qu’elle
permet au Groupe OCP de bénéficier d’un effet de levier sur ses investissements afin
d’augmenter le rendement en contrepartie, et de s’en servir pour avoir assez de liquidité à
court terme.

2- Domaine d’application

 Cette procédure s’applique aux opérations de financement, au niveau de l’entité

Financement, Trésorerie, Salle des Marchés et Comptabilité.
 Cette procédure s’applique au Groupe OCP S.A.

3- Références

 Manuel de procédures Salle des Marchés

 4- Définitions et abréviations

 Opération de financement : elle permet à une entreprise de recevoir des liquidités afin
de mettre en place un investissement et lui permet de se procurer des ressources
monétaires nécessaires.

 Un emprunt bancaire : consiste en une mise à disposition d’argent par la banque au

Groupe OCP, qui se chargera ensuite de rembourser avec des intérêts.

 Emprunt Obligataire : destiné aux grandes entreprises tel que OCP, qui est une
solution pour financement exclusif. Les obligations sont des titres de créances achetés
que l’entreprise s’engage à rembourser avec un taux d’intérêt fixe ou variable à une
date définie.

- CAPEX : Capital

- SDM : Salle des marchés

- BO : Back Office

- FI : Financement

5- Résumé

L’emprunt est une dette contractée par le Groupe OCP auprès d’une banque, il reçoit une
somme d’argent, auquel doit la rembourser dans un délai défini avec un taux d’intérêt
déterminé.

L’emprunt bancaire est caractérisé par quatre éléments fondamentaux :

- Montant emprunté
- Durée de l’emprunt
- Taux d’intérêt
- Modalité de remboursement

Même si le Groupe OCP dispose d’une somme de liquidités assez importante au niveau de sa
Trésorerie, ça ne l’empêche pas de faire appel à des emprunts bancaires quand c’est
possible ; c’est ce qui est le cas soit pour des investissements ou l’élaboration d’un projet
afin de garder ses liquidités pour financer des opérations plus risquées ou pour faire face à
des imprévus ou à des difficultés.

L’emprunt bancaire est un grand avantage pour l’Office chérifien des phosphates qui
possède différentes entités tel que : le financement, la salle des marchés et la comptabilité
qui rendent le travail plus efficace.

II- Acteurs
Les principaux acteurs intervenant au niveau de cette procédure sont :
 En interne : Financement, Salle des Marchés, Trésorerie et Comptabilité.
 En externe : Banques.

III- Logigramme
La gestion d’un emprunt bancaire pour le Groupe OCP se déroule en trois
étapes :

Demande de tirage

Implémentation d'un
tableau d'amourtissement

Remboursement
de la dette
Etape :1 Demande de tirage
Etape : 2 Implémentation d’un tableau d’amortissement
Etape : 3 Remboursement de la dette :

IV- Regles de gestion

Emprunt bancaire:

Acteur(s) : Financement, Salle des marchés, Trésorerie et Comptabilité

Eléments entrants : Besoin de financement, besoin de tirage

Descriptif de l’opération :

L’emprunt bancaire se compose de deux volets essentiels :

Le premier volet : la demande et l’exécution du tirage.
Le deuxième volet : l’implémentation d’un tableau d’amortissement et le remboursement de
la dette.
Cependant le Groupe OCP dirige un emprunt bancaire en trois étapes importantes :

 Besoin de tirage :

Pour que le Groupe OCP se lance dans un nouveau projet ou investissement, l’entité
Financement du groupe sera dans le devoir de contracter un emprunt bancaire.

L’entité financement :

- Rassemble toutes les informations qui seront utilisées.

- Effectue une demande de tirage à la Banque.

Cette demande de tirage sera traitée par la banque, qui enverra par la suite les différentes
modalités du contrat. L’entité de financement à son tour, après avoir reçu le dossier de prêt,
l’envoi ensuite à la Salle des marchés.

Le contrat envoyé par la banque contient des éléments importants tel que : le montant de
l’emprunt, le taux rajouté et l’échéance.

L’entité Financement s’occupe par la suite d’envoyer des fiches de tirage pour la Salle des
Marchés.

 Implémentation d’un tableau d’amortissement

La Salle des Marchés édite un tableau d’amortissement initial, contenant les différentes
étapes de cet emprunt et l’envoie à l’entité Financement.

L’Entité financement est habilitée à effectuer des opérations d’emprunt ; elle se chargera de
l’envoi du tableau d’amortissement.

Dès que le tableau d’amortissement soit actualisé et renvoyé par la banque, l’entité
financement éditera le tableau et l’enverra à la salle des marchés.
Afin de valider le contrat d’emprunt, la salle des Marchés à son tour va éditer le tableau
d’amortissement actualisé dans le système afin que la Trésorerie et la Comptabilité puisse
suivre les démarches.

 Remboursement de la dette

Après avoir reçu le tableau d’amortissement actualisé, l’entité Trésorerie du Groupe lance
le traitement de l’échéance à cinq jours d’avance, et édite ensuite des ordres de virement
afin que le banque puisse recevoir ses mensualités en respectant chaque échéance.

Le Back Office s’assure de l’homogénéité des relevés bancaires envoyés à J+1 .

L’entité financement demande un avis d’opéré à la banque, ce document sert à ressembler

toutes les informations effectuées : Le montant, la tarification, l’heure d’exécution, le
cours.
 En cas d’une anomalie, elle l’envoie à la partie prenante pour justifier le problème, la banque
se chargera ensuite pour régler ce problème avec le client.

Eléments sortant : Remboursement de l’emprunt bancaire.

4- Rapprochement de trésorerie

I- Généralités
1- Objectif de la procédure

L’objectif principal de cette procédure est de donner une image fidèle des différents flux de
trésorerie, elle contribue à un meilleur suivi et au bon fonctionnement des activités du Groupe
OCP.

2- Domaine d’application

 Cette procédure s’applique aux activités de rapprochement de trésorerie.

 Les entités concernées sont : Trésorerie, Back Office, Front Office.
 Cette procédure s’applique au Groupe OCP S.A.

3- Références

 Manuel de procédures Salle des Marchés

4- Définitions et abréviations
 Rapprochement de trésorerie : est une technique efficace pour parvenir à une bonne
gouvernance d’une entreprise. Le rapprochement permet au Groupe OCP de présenter
une comptabilité fiable et proche des opérations réalisées dans le cadre de ses
activités.

Types de rapprochement de trésorerie :

 Rapprochement des comptes d’exploitations

 Rapprochement des comptes centralisateurs
 Rapprochement des comptes miroirs
Caractéristiques d’un tableau de rapprochement :

- Date d’opération/ Date de valeur

- Code de la banque
- Montant saisi
- Type d’opération (Rachat, souscription)
- Devise.

Plateforme utilisée : KTP Outil de gestion de Trésorerie

 SDM : Salle des marchés

 FO : Front Office

 BO : Back Office

 KTP : Kondor Treasury Plus

 VC : Vente au comptant

 AC : Achat au comptant

 DV : Date de valeur

5- Résumé

Le rapprochement de trésorerie sert à contrôler l’exactitude des chiffres présents dans la

comptabilité de l’entreprise avec ceux émanant du relevé bancaire.

C’est une technique qui permet au Groupe OCP de suivre sa trésorerie, connaître les montants
effectivement encaissés et débités, ceux ayant été prélevés, et faire le solde des comptes
clients et fournisseurs.

Par ailleurs, le rapprochement trésorerie est une technique des plus pertinentes pour faire la
lumière sur d’éventuelles erreurs et oublis, pour comprendre et analyser les écarts constatés
sur les relevés bancaires.

Le Groupe OCP, essaie de réduire le taux d’agios (entre 4% et 5,5%) exercé par la banque, en
respectant la date d’opération et la date de valeur.

Le rapprochement de trésorerie ne permet pas seulement de déceler les anomalies d’écritures,

mais aussi de pouvoir rectifier une image sincère et véritable de la trésorerie du Groupe.
 II- Acteurs
Les principaux acteurs intervenant au niveau de cette procédure sont :
 En interne : Salle des Marchés (BO, FO), Trésorerie.
 En externe : Banques.

III- Logigramme
 IV- Règles de gestion

Acteurs : Trésorerie, Front Office, Back Office

Eléments entrants : Les relevés bancaire intégrés dans KTP

Descriptif de l’opération :

 L’entité Trésorerie du Groupe, s’occupe quotidiennement durant la matinée de

définir la position des flux des filiales, et du CashPool du Groupe, afin de faciliter la
tâche à la Salle des marchés pour effectuer un état de rapprochement efficace.

 Le Front Office après la réception du fichier des flux disponibles, il fait un état de
synthèse pour distinguer la position des filiales durant la journée afin d’établir des
prévisions quotidiennes.

 En cas d’une trésorerie excédentaire : placement des actions et d’obligations dans les
OPCVM.
 En cas d’une trésorerie déficitaire : Rachat des actions et d’obligations.

Après avoir saisi les opérations dans KTP :

 Le Back Office à J+1, reçois les relevés bancaires et les intègre dans KTP afin
d’effectuer un état de rapprochement efficace.

En cas de distinction d’une anomalie, le BO réclame auprès de la banque émettrice, et fait

un suivi jusqu’à que le rapprochement soit compléter.

Eléments sortant : Etat de rapprochement complet.

 5- Placement MAD ET DEVISES

I- Généralités
1- Objectif de la procédure

L’objectif de cette procédure est de décrire les différentes étapes de placement en MAD et en
devises et la stratégie pratiquée par la Groupe OCP.

2- Domaine d’application

 Cette procédure s’applique aux activités de placement MAD et Devises

 Les entités concernées sont : Trésorerie, Back Office, Front Office.
 Cette procédure s’applique au Groupe OCP S.A.

3- Références

 Manuel de procédures Salle des Marchés

4- Définitions et abréviations
 Placement : est le fait de bloquer pendant une certaine durée un montant d’épargne
dans une opération financière pouvant apporter un gain par la suite.

 OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières sont des

organismes composés de créances et de liquidités gérés par des professionnels de
marché et détenus collectivement (sous forme de parts ou d’actions) par des
investisseurs particuliers.

Deux types D’OPCVM :

 SICAV : Société d’investissement à capital variable

 FCP : Fonds communs de placement

La seule différence entre les deux est d’ordre juridique, l’épargnant est actionnaire dans le
premier cas (SA), associé dans le second (SARL).

 DAT : Dépôt à terme est une somme bloquée sur un compte bancaire par un particulier
ou une entreprise en contrepartie du versement d’intérêts.

Plateforme utilisée : KTP Outil de gestion de Trésorerie

  SDM : Salle des marchés

 FO : Front Office

 BO : Back Office

 KTP : Kondor Treasury Plus

 DAT : Dépôt à terme

 OPCVM : Organismes de placement collectif en valeurs mobilières.

5- Résumé

Un organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilière est un fond d’investissement

permettant au Groupe OCP d’avoir un accès au marché des capitaux dans son ensemble
(marché des actions, marché des obligations, marché monétaire, etc..).

L’investissement dans un OPCVM s’effectue via une souscription, quant à l’opération

consistant au Groupe à se désengager, elle est désignée sous l’appellation de « Rachat ».

Tandis que l’investissement s’effectue via un placement d’actions ou d’obligations, quand

l’opération consistant pour le Groupe Ocp à s’engager.

Les différents marchés sur lesquels investissent les OPCVM :

 Marché des actions : titres de propriété.

 Marché obligataire : lever des fonds par dettes.
 Marché monétaire : emprunter ou investir les avoir pour des durées courtes.

Les avantages de l’investissement en OPCVM :

 La diversification
 La délégation de la gestion à des professionnels
 Un large choix
 Une valorisation d’actif continue
 Le rendement, les frais facturés

Le Groupe OCP choisit le fond qui correspond le mieux à son profil et à son projet
d’investissement, c’est pour cela qu’il se fasse assister par un professionnel (conseiller
bancaire, conseiller en investissement) qui, via une approche structurée et méthodique, sera à
même de définir de manière précise :

 La situation financière
 Les objectifs
  Le degré d’exposition au risque.

II- Acteurs
Les principaux acteurs intervenant au niveau de cette procédure sont :
 En interne : Trésorerie, Front Office et Back Office
 En externe : Banques, PCVM

III- Logigramme
 IV- Règles de gestion
Acteurs : Trésorerie, Front Office et Back Office

Eléments entrants : positions des comptes centralisateurs du Groupe.

Descriptif de l’opération :

 L’entité Trésorerie du Groupe OCP s’occupe quotidiennement durant la matinée de

définir la position des flux, et se charge par la suite d’élaborer le ticket des prévisions,
afin de faciliter la tâche au FO qui va définir si le Groupe va se diriger vers un
placement ou une souscription.

 Le Front Office après la réception du ticket des flux, analyse la position des comptes
centralisateurs des filiales du Groupe pour distinguer si la trésorerie du groupe est
excédentaire ou déficitaire.

 En cas d’une position excédentaire : Le Groupe se dirige vers un placement des

actions et des obligations dans les OPCVM.

 En cas d’une position déficitaire : Le Groupe souscrit des parts ou des actions
d’OPCVM pour les vendre au OPCVM qui le lui rachète sur la base de la valeur
liquidative de rachat sous déduction de frais.

Après avoir défini la position de trésorerie, le FO exécute l’opération par un appel

téléphonique pour confirmer la demande, et saisit l’opération sur le système.

Ensuite le Front Office effectue des virements d’équilibrages avec les banques qui proposent
des conditions favorables et remplit le ticket pour l’envoyer au Back Office.

 Le Back Office après la réception du ticket, vérifie la conformité des informations

saisis avec ce qui a été décidé.

En cas que les informations envoyées ne soient pas conformes, Le BO envoie le ticket à
nouveau au FO pour corriger les anomalies.

Le BO valide l’opération dans KTP, envois le VISA des signatures à la banque, pour laisser
une trace formelle.

La banque envoie un accusé de réception au Groupe pour les informer que l’opération a été
bien compléter avec succès.

Eléments sortant : Placement ou souscription réussis.

Chapitre : 4 Proposition d’une architecture cible
ameliorée visant à l’optimisations des activités de
trésorerie et Salle des marchés.

1- Opérations de change : SPOT

Recommandation :

- Edition d’un outil centraliser qui indiquera les cours de change de chaque banque et
qui indiquera les cotations de banques.

Avantages :

- Calculer les cours en MAD et Devises

- Minimiser le temps de travail

- Assurer une bonne performance

- Offrir la couverture à la fois du risque de change et du risque de taux.

- Fixer le cours d’achat ou de vente d’une devise.

Inconvénients :

- Interroger tous les banques une seule fois.

- Coût de transaction est un peu élevé comparé aux appels téléphoniques.

- Difficulté de bénéficier d’une évolution favorable du cours de change.

Règle :

Créer une règle de gestion avec la Trésorerie pour gérer les différents comptes, et adapter le
processus pour déterminer les comptes convenables.
 2- Facturation du CashPool

Recommandations :

 Régler les montants directement sans l’envoyer aux différentes entités pour confirmer.

 Négliger le processus d’ordonnancement, faire des prélèvements directement.

 Diminuer les taux d’agios et des échelles d’intérêts.

Avantages :

- Plus de fluidité au travail

- Diminuer le temps de travail

- Améliorer le processus de facturation.

Inconvénients :

- Processus d’ordonnancement, accord sur quantités.

- Diversification des plateformes de travail.

Règle :

Adapter et autoriser le Middle Office à effectuer la procédure tout seul, sans avoir
l’autorisation des autres entités tel que la comptabilité etc...
 3-Opérations de financement

Recommandation :

 Créer un réseau pour que les différentes entités concernées dans cette opération
puissent suivre l’état d’avancement, afin d’éviter les envois multiples entre deux
entités.

Avantages :

- Améliorer le côté relationnel interne

- Diminuer le temps de travail

- Plateforme sécurisée

- Elargir le volume de financement

- La souplesse des remboursements.

- Une nouvelle stratégie de financement.

- La simplicité, le service personnalisé et rapide.

Inconvénients :

- Faire face à des contraintes techniques.

- Problèmes d’installation

Règle :

Créer une règle de gestion avec la Salle des marchés, et la Trésorerie pour gérer les différents
étapes et actions, et adapter le processus pour améliorer l’emprunt obligataire.
 4- Rapprochement de Trésorerie
Recommandations :

 Mettre en place une plateforme sécurisée qui rapportera des différentes améliorations :

 S’assurer faire un suivi de relance, et réclamation interne et externe.

 Réclamer les écarts de suspension.

 Améliorer les conditions de travail

 Faciliter le rapprochement entre la Salle des marchés, et la Trésorerie.

Trésorerie : Compte d’exploitation

Salle des Marchés : Compte centralisateur

Avantages :

- Diminuer le risque de faire face à des anomalies.

- Consolider le travail entre les deux entités en peu de temps

- Avoir un accès continu et accorder une simplicité de travail.

Règle :

Créer une règle de gestion entre les deux entités, Back Office et Trésorerie, afin de
d’optimiser plus de temps et assurer une traçabilité optimale menant à l’amélioration de cette
procédure.
 5-Placement MAD et Devises

Recommandation :

 Création d’une plateforme sécurisée qui facilitera la tâche à élaborer cette procédure
avec une efficacité maximale, et qui va consolider l’enchaînement du processus.

Avantages :

- Edition du fichier Ticket en peu de temps.

- Réduire les chances de faire face à des anomalies.

- Une cohérence interne et sécurisée.

- Elargir le réseau de recherche des OPCVM.

- Avoir une vision optimale sur les dates d’échéances.

- Une diversification et un large choix.

Inconvénients :

- Installation un peu coûteuse.

- Temps de formation.

Règle :

Elaborer une règle de gestion interne qui va mener à améliorer les conditions de travail, et
enregistrer une efficacité optimale et maximale.
 Conclusion

Il est évident que cette période de stage m’a permis d’accroître mes acquis en matière de
gestion de la trésorerie et d’acquérir de nouvelles connaissances, et ce, par l’étude des
opérations et par l’utilisation des techniques de financement à court terme ainsi du
fonctionnement de la Salle des marchés, au sein de la direction Financements, Trésorerie et
Salle des marchés.

Ce stage de fin d’études à l’office chérifien des phosphates, en tant qu’Analyste financier m’a
permis de confronter de nouveaux défis et de consolider mes connaissances, et m’a aidé à
développer un esprit d’analyse financières sur les différentes entités du Groupe commençant
par la Trésorerie, Salle des Marchés, Règlements fournisseurs, Entité financement.

Mon rôle était d’élaborer un ensemble de processus qui décrivent les activités phares du
Groupe, et de mettre en place de différentes recommandations à corriger pour chaque activité.
En effet, ce poste m’a permis d’approfondir mes connaissances théoriques et pratiques, et m’a
donné une grande envie de poursuivre mes études dans ce domaine.

De même, j’ai eu l’occasion de rédiger ce rapport de stage, une expérience qui m’a accordé
l’opportunité de découvrir les enjeux et les difficultés réelles du monde de l’emploi.

Une ambiance professionnelle et décontractée a caractérisé le déroulement de cette période de

stage qui, par une participation forte et générale aux opérations, m’a facilement favorisé la
cohésion avec le personnel de la direction.

Ce stage m’a également permis de rencontrer des gens de différentes disciplines, et de nouer
des contacts avec des personnes de mon domaine, et surtout de distinguer entre les études
théoriques et les réalités du milieu professionnel, tout en étant à jour avec l’information.
 Annexes

- Facturation du CashPool
Le tableau qui aide à calculer les échelles d’intérêt trimestrielle 

J-1 Mouvements Solde Nb. Nb. Taux

Jours Débiteurs débiteurs

- Opérations de financement

Caractéristique d’un emprunt bancaire

- Montant nominal
- Taux
- Durée
- Périodicité (Mensuelle, annuelle)
- Montant échéance
Fiche caractéristique d’un tirage opérationnel
 - Rapprochement de Trésorerie.

Un Tableau de rapprochement saisi dans KTP :

Code de la Date Date DEV MO LIBELLE MODE

Banque d’opération Valeur REG

SENS ENTITE DEV 1 DEV 2 Contrepartie DV Montant

VC/AC OCP… MAD USD BANQUE 01/01/N

- Placement MAD ET DEVISES

Les OPCVM, ainsi que leurs actionnaires ou porteurs de parts, supportent une incertitude
quant à la réalisation de leurs objectifs d’investissement.

Cette incertitude est liée à un certain nombre de risques :

 Bibliographie
- Manuel de Référence Salle des marchés.

- Manuel de référence entité de financement

- L’essentiel du postmarché : Traitements, risques opérationnels et bonnes pratiques.

Auteurs : Salvat, Marc/ Editeur : Eyrolles.

- Le guide pratique du change pour les entreprises : Gérer ses flux en devises
étrangères et maîtriser son risque de change.
Auteurs : Charbonnier, Nicolas, Dusoulier, Pierre-Antoine, Léger, Cyrill/ Editeur : Maxima

- Gestion financière international Ed. 2

Auteurs : Descamps, Christian, Soichot, Jacques / Auditeur : EMD Editions

- Cash management : Fondamentaux, solutions, perspectives Ed.2

Auteurs : Poizat, Frédéric, Cavaliero, Jérôme / Editeur : RB édition

- Gérer la trésorerie et la relation bancaire : Assurer la liquidité. Améliorer le résultat

financier. Gérer les risques Ed.6
Auteurs : Sion, Michel / Auditeur : Dunod

- Trésorerie d’entreprise : Gestion des liquidités et des risques Ed : 4

Auteurs : Bruslerie, Hubert de La, Eliez, Catherine / Editeur : Dunod

- LBO 
Auteurs : Clerc, Jean-Philippe / Editeur : La Génie Editeur

- Gestion comptable des opérations commerciales : Manuel

Auteurs : Lozato, Michel, Nicolle, Pascal / Editeur : Dunod

- Comptabilité générale
Auteurs : Jenny, Hugues / Editeur : Fontaine Picard

- Guide Complet des OPCVM : Investir et gagner les Sicav, FCP, Trackers.
Auteurs : Roussey, Guy / Editeur : Maxima

- Rapport OCP 2012-2013 : Salle des marchés, Trésorerie

 Webographie
- http://www.ammc.ma/fr/espace-epargnants/opcvm

- http://www.comprendrelabourse.com/cquoi/opcvm.htm

- https://betterstudy.ch/avantages-et-inconvenients-entre-un-emprunt-bancaire-et-
un-decouvert-bancaire/

- https://www.rachat-de-credit-simulation.com/quels-sont-les-avantages-et-
inconvenients-du-credit-bancaire.html

- https://www.net-investissement.fr/lexique/p/definition-placement-opcvm-385.html

- https://www.l-expert-comptable.com/a/532206-cash-pooling-gestion-de-tresorerie-
entre-holding-et-filiales.html

- https://www.datalog-finance.com/definition-cash-pooling/

- https://actufinance.fr/guide-banque/cash-pooling.html

- https://www.sage.com/fr-fr/blog/rapprochement-bancaire-tresorerie/

- https://www.l-expert-comptable.com/a/531838-suivre-sa-tresorerie-grace-au-
rapprochement-bancaire.html

- https://www.e-finances.fr/quest-ce-que-le-rapprochement-bancaire/

- https://www.ocpgroup.ma/fr/accueil

- https://fr.wikipedia.org/wiki/Groupe_OCP

- https://www.agrimaroc.ma/l-ocp-l-office-cherifien-des-phosphates/

- https://uh1.scholarvox.com

- https://www.oc.gov.ma/sites/default/files/reglementation/pdf/2019-03/Liasse
%20déclarations%20opérateurs.pdf

- http://www.bkam.ma