La banque centrale

HACHIMI ALAOUI
alaoui.uiz.ac.ma
Mai 2022

HACHIMI ALAOUI 1
 Introduction

Ce document est une présentation synthétique du contenu de

la première section de l’Axe II du manuel EMF II - Édition
2022. (pp. 74-81)

Récapitulatif et concis, ce document a pour objectif de faciliter

la rétention des notions abordées dans la dite section.

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 Instruments de la politique monétaire

1. Rôle de la banque centrale ;

2. Bilan simplifié de la banque centrale ;

3. Création de la monnaie fiduciaire.

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1. Rôle de la banque centrale
La banque centrale est un établissement aux dimensions institutionnelles, financières et
juridiques complexes.

D'une part, c’est une institution financière avec des emplois et des ressources financières.
D'autre part, elle exerce des fonctions essentiellement souveraines au nom de l’État. Outre
son monopole sur l’émission de la monnaie fiduciaire, les fonctions de la banque centrale
s’étendent à la supervision du système bancaire et au dénouement des règlements
interbancaires. Ceci en plus du statut de banquier de l’État qui lui est assigné et de la

détention des réserves internationales qui lui est dévolue.

2. Bilan simplifié de la banque centrale

Actif Passif
AEN MF
AIN RB
2. Bilan simplifié de la banque centrale
La banque centrale produit la monnaie fiduciaire (MF) et la
comptabilise au niveau du passif de son bilan, comme étant un
engagement envers ses détenteurs. De ce fait, la monnaie fiduciaire
demeure une créance sur la banque centrale. Sauf qu’il s’agit d’une
créance remboursable en elle-même (cours légal et pouvoir
libératoire).

La banque centrale collecte également les réserves bancaires (RB)

que les banques commerciales déposent dans leurs comptes centraux
de règlements (CCR).
2. Bilan simplifié de la banque centrale
Les avoirs intérieurs nets (AIN) de la banque centrale, sont
constitués de ses créances nettes sur l’administration centrale, les
bons de Trésor qu’elle détient, le refinancement consenti aux
banques commerciales et les crédits accordés à son personnel.

Il s’agit de la contrepartie intérieure de la monnaie fiduciaire créée

par la banque centrale.
2. Bilan simplifié de la banque centrale
Les avoirs extérieurs nets (AEN), sont constitués des créances de la
banque centrale sur l’extérieur, ou avoirs extérieurs, et comportent
essentiellement les Avoirs Officiels de Réserve, ainsi que les autres
actifs extérieurs, nets de l’ensemble des engagements extérieurs.

Il s’agit de la contrepartie extérieure de la monnaie fiduciaire créée

par la banque centrale.
3. Création de la monnaie fiduciaire
Force est de constater que les deux principales composantes du passif
monétaire de la banque centrale sont associées à deux contreparties,
intérieure et extérieure. Ce passif monétaire, appelé base monétaire,
représente la monnaie créée par la banque centrale et détenue à la fois par
les agents non financiers et les banques commerciales.
3. Création de la monnaie fiduciaire
Au vu du bilan simplifié de la banque centrale, aucun Dirham ne peut être
émis sans une augmentation de l’une des deux contreparties.
Tout compte fait, les sources de la création monétaire par la banque
centrale sont de trois types; les entrées de devises, le financement du déficit
budgétaire et le refinancement des banques commerciales.
Références bibliographiques
Hachimi Alaoui, (2022). La banque centrale. In Économie
monétaire et financière : marchés financiers et politique
monétaire (pp. 74-81).

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