AF Chapitre 4 Ratios

Analyse et diagnostic financier
Les
fondements de Deuxième année (S3)
l’analyse
financière
L’étude du
bilan :
fonctionnel et OUDGOU Mohamed
financier
L’État des Professeur à

Soldes de
Gestion
(E.S.G)
Université Sultan Moulay Slimane :
L’analyse
financière Ecole Nationle de Commerce et de Gestion
statique : la
méthode des 2021 - 2022
ratios
Introduction
Les ratios d’activité
Les ratios de la
structure financière
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire
1 Les fondements de l’analyse financière

Les
fondements de 2 L’étude du bilan : fonctionnel et financier
l’analyse
financière
L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

bilan :
fonctionnel et
financier 4 L’analyse financière statique : la méthode des ratios
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
Les ratios de la structure financière
financière
statique : la
Les ratios de la liquidité
méthode des
ratios
Les ratios de la rentabilité
Introduction Les ratios du B.F.R ou de rotation
Les ratios de la
Les ratios de la
5 L’analyse financière dynamique : le tableau de financement
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire

Les
l’analyse
financière

bilan :
fonctionnel et
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
financière
statique : la
méthode des
ratios
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire

Les
l’analyse
financière

bilan :
fonctionnel et
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
financière
statique : la
méthode des
ratios
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire

Les
l’analyse
financière

bilan :
fonctionnel et
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
financière
statique : la
méthode des
ratios
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire

Les
l’analyse
financière

bilan :
fonctionnel et
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
financière
statique : la
méthode des
ratios
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Introduction
Les
fondements de
Définition
l’analyse
financière Un ratio est un rapport en deux grandeurs caractérisant l’activité de l’entreprise, sa
L’étude du situation économique, financière et ses performances.
bilan :
fonctionnel et Les ratios permettent de juger le fonctionnement et la performance de
financier
l’entreprise en utilisant des indicateurs économiques et financiers. C’est-à-dire :
L’État des
Soldes de
Gestion • l’adéquation entre les objectifs définis et les résultats obtenus (efficacité) ;
(E.S.G)
L’analyse • les moyens utilisés et les résultats obtenus (efficience) ;

financière
statique : la • les moyens utilisés et les objectifs atteints (pertinence) ;
méthode des
ratios
Introduction Les ratios constituent un outil d’aide à la prise de décision utilisés par de nombreux
Les ratios de la
acteurs : les dirigeants, les analystes financiers et les banquiers.
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Introduction
Principes
Les
fondements de
l’analyse
• Il existe une multitude de ratios ;
financière
• Les ratios doivent être significatifs ;
L’étude du
bilan :
fonctionnel et
• Ils doivent respecter un certain nombre de principes :
financier
L’État des
Soldes de
Les ratios utilisés doivent :
Gestion
(E.S.G)
• être peu nombreux et réponds aux préoccupations des destinataires ;
L’analyse • comparer des grandeurs homogènes ;
financière
statique : la
méthode des
• être présenter de manière tendancielle croissante d’une année à l’autre ;
ratios
Introduction
• comparer les entreprises du même secteur d’activité ;
Les ratios de la • donner une portée future absolue ;
Les ratios de la
liquidité • prendre en considération la disponibilité des données financières.
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Introduction
Les
fondements de
l’analyse
financière
Il existe plusieurs catégories de ratios. Cependant, les plus utilisés sont regroupés
L’étude du
en 5 catégories :
bilan :
fonctionnel et 1 Les ratios d’activité ;
financier
L’État des 2 Les ratios de la structure financière ;

Soldes de
Gestion 3 Les ratios de la liquidité ;
(E.S.G)
L’analyse 4 Les ratios de la rentabilité ;

financière
statique : la 5 Les ratios du B.F.R ou de rotation.
méthode des
ratios
Introduction
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
L’analyse du compte de résultat (C.P.C) par l’étude des indicateur de l’E.S.G peut
Les
fondements de être compléter par le calcul des ratios d’activité.
l’analyse
financière
L’étude du
bilan :
fonctionnel et
Indicateurs Calcul Significations
financier CAn − CAn−1
Croissance du CA H.T Mesure le taux de croissance et
L’État des CAn−1
Soldes de donc le potentiel d’activité
Gestion
(E.S.G) Marge commerciale
Taux de marge Mesure la performance com-
L’analyse Vente de marchandises
financière merciale
statique : la VAn − VAn−1
méthode des Croissance de la VA A comparer avec le taux de
ratios VAn−1
Introduction croissance du CA et de l’E.B.E
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Application
Les
A partir du Compte de Produits et de Charges de la société FIZER au 13/12/ 20N
fondements de et 20N-1 (en milliers de dh), nous allons mettre en application la méthode
l’analyse
financière détermination des soldes de gestion.
L’étude du
bilan : 1 Calculer et interpréter les indicateurs d’activité de la société ;
fonctionnel et
financier
Solution :
L’État des
Soldes de
Gestion
(E.S.G) Indicateurs Calcul Significations
L’analyse 70100 − 61300
financière ∆ du CA H.T + 14.35 Le chiffre d’affaires a augmenté
statique : la 61300
méthode des
de 14.35%.
ratios 7850 8000
Introduction Taux de marge = 21.30; = 23.52% La marge a diminué de 1.875
36850 34000
Les ratios de la
(contre performance) (N,N-1)
structure financière 24400 − 21700
Les ratios de la Croissance de la VA = 12.44% La richesse créée par l’entreprise
liquidité
21700
Les ratios de la
rentabilité
a évoluée entre N et N-1
Les ratios du B.F.R
Principe
Les La structure financière est analysée à partir de la part qu’occupent l’endettement
fondements de
l’analyse
et les fonds propres par rapport au total des ressources engagées.
financière
L’étude du
bilan :
fonctionnel et
Indicateurs Calcul Significations
financier Dettes financières
Autonomie financière <1 Niveau d’endettement par rap-
L’État des Capitaux propres
Soldes de port aux capitaux propres. Sur-
Gestion
(E.S.G) endettement conduit à la dé-
L’analyse tresse financière.
financière Dettes financières
statique : la Capacité de remboursement Le nombre d’année nécessaire
méthode des C .A.F
ratios pour rembourser les dettes à
Introduction
termes.
Les ratios de la Ressources stables
structure financière Fonds de roulement >1 >1 signifie un FR positif. Les in-
Les ratios de la Emplois stables
liquidité vestissements sont financés par
Les ratios de la
rentabilité les ressources stables.
Les ratios du B.F.R
Principe
Les
Les ratios de liquidité traduit la capacité de l’entreprise à honorer ses engagement
fondements de
l’analyse
à court terme. Cela consiste à confronter le passif et l’actif circulant.
financière
Indicateurs Calcul Signification
L’étude du Actif circulant + TA
bilan : Liquidité gé- La capacité à faire face aux
fonctionnel et Passif circulant + TP
nérale dettes au moyen de la réalisa-
financier
tion de l’actif. Indicateur de dé-
L’État des pôt de bilan
Soldes de
Gestion C .Clients + TA
La liquidité La capacité à rembourser
(E.S.G) Passif circulant + TP
réduit les dettes par l’utilisation
L’analyse des Créances clients et les
financière
statique : la disponibilités.
méthode des Trésorerie actif
ratios La liquidité La capacité à honorer les dettes
Passif circulant + TP
Introduction immédiate via les moyens disponibles.
Les ratios de la
structure financière Lorsque des ratios sont > 1, ceci indique que l’entreprise est en capacité de
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rembourser des dettes de C.T avec ses actifs qui constituent de la liquidité ou qui
rentabilité
Les ratios du B.F.R
vont se transformer en liquidité.
Les ratios de liquidité
Application
Les
fondements de Vous disposer le bilan de la société BigStar au 31/12/20N (en kdh) :
l’analyse
financière
L’étude du Actif Montants Passif Montants

bilan :
fonctionnel et Actif immobilisé 5 000 Capitaux propres 4 000
financier
stocks 1 000 Dettes à M.L.T 2 000
L’État des
Soldes de Créances clients 500 Passif circulant 900
Gestion
(E.S.G) Trésorerie actif 400 Trésorerie passif 0
L’analyse
financière La capacité d’autofinancement de la société est de 2 500
statique : la
méthode des
ratios
Introduction
1 Calculer et intérpréter les ratios de la structure financière ;
Les ratios de la 2 Calculer et intérpréter les ratios de la liquidité
Les ratios de la
liquidité Solution :
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Les ratios de liquidité
Solution :
Les
fondements de Ratio d’autonomie 2000/4000 = 50%. Il n’a pas de risque de dépen-
l’analyse
financière dance vis-à-vis des banques.
L’étude du
bilan :
Capacité de remboursement 2000/2500 = 80%. L’entreprise a la capacité pour
fonctionnel et faire face à son endettement (< 1 an)
financier
L’État des
Fonds de roulement 6000/5000 = 1.2 > 1. Les investissement sont
Soldes de financés par les ressources stables.
Gestion
(E.S.G) Liquidité générale 1900/900 = 2.11 > 1. La liquidité présente ou
L’analyse à venir permet de faire face aux dettes de court
financière
statique : la terme.
méthode des
ratios Liquidité réduite 900/900 = 1. Les dettes à court terme sont cou-
Introduction
Les ratios d’activité verts par la liquidité à très court terme.
Les ratios de la
structure financière Liquidité immédiate 400/900 = 0.44. Les disponibilités peuvent faire
Les ratios de la
liquidité face à 44% des dettes à court terme
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Principe
Les
consistent à mesurer les conséquences en termes de profit d’un capital économique
fondements de
l’analyse
ou financier mis en place.
financière
R.E net d 0 IS
L’étude du
bilan :
fonctionnel et Rentabilité écono- Permet d’apprécier le résultat
financier Capital engagé
L’État des
mique (ROA) obtenu par rapport aux moyens
Soldes de
Gestion
déployés pour l’obtenir (actif
(E.S.G)
économique ou capitaux inves-
L’analyse
financière tis)
statique : la
méthode des Résultat net
ratios Rentabilité finan- La rentabilité des capitaux en-
Introduction Capitaux propres
Les ratios d’activité cière (ROE) gagés par les actionnaires.
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
• Capital engagé (actif économique) = Immobilisations nettes + BFR ;
Les ratios de la
rentabilité • Capital engagé (actif économique) = Capitaux propres + dettes financières
Les ratios du B.F.R
Les ratios du B.F.R ou de rotation
Principe
Les
Ces ratios appelés aussi ratios d’exploitation ou de gestion, permettent l’étude du
fondements de degré de la rotation des éléments du cycle d’exploitation. Ils fournissent des
l’analyse
financière informations d’ordre dynamique et complètent l’analyse du T.F.R.
L’étude du
bilan : S.moyen de marchandises
fonctionnel et R. Stocks de × 360j Mesure la durée moyenne de stockage des
financier Achats revendus
marchandises marchandises avant leur revente.
L’État des S.moyen de matières
Soldes de R.Stocks des × 360j Mesure le délai moyen de stockage des
Gestion Achats consommés
(E.S.G) matières matières avant leur transformation.
S.moyen de produits
L’analyse R.Stocks de × 360j Mesure le délai moyen d’écoulement des
financière Production vendue
statique : la produits produits fini/en cours.
méthode des Créances clients
ratios D.M.R des × 360j Dépende du pouvoir de négociation et du
C .A (T .T .C )
Introduction
créances secteur. A comparer avec le délai paie-
Les ratios de la clients ment des dettes fournisseurs.
Fournisseurs
Les ratios de la
liquidité
D.M.P des × 360j doit être > D.M.R pour éviter le risque
Achats (T .T .C )
Les ratios de la
rentabilité
dettes fournis- d’illiquidité.
Les ratios du B.F.R seurs
Application
La société METAL-SA vous communique les informations suivantes concernant ses stocks,
Les
fondements de créances clients et dettes fournisseurs :
l’analyse
financière Éléments Début de N Fin de N
L’étude du
bilan :
Stock de Marchandises 50 000 90 000
fonctionnel et Produit fini 60 000 40 000
financier
Créances clients TTC 120 000 140 000
L’État des
Soldes de Dettes fournisseurs TTC 100 000 180 000
Gestion
(E.S.G) • Coût d’achat des marchandises vendues 700 000 dh ;
L’analyse
financière • Coût de production des produits finis vendus 450 000 dh ;
statique : la
méthode des
ratios
• Chiffre d’affaires TTC 1 170 000 dh ;
Introduction
• Achats TTC 1 120 000 dh.
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
1 Déterminer la durée moyenne de rotation des stocks ;
rentabilité
Les ratios du B.F.R 2 Déterminer le délai moyen de recouvrement des créances et de paiement des dettes
Solution :
Les
• La durée moyenne du stock des marchandises :
fondements de
l’analyse stock moyen = (SI+SI)/2 = (50 000 + 90000)/2 = 70 000
financière
Durée moyen = stock moyen / Coût d’achat = (70 000/700 000)*360 = 36 jours.
L’étude du
bilan : • La durée moyenne d’écoulement des produits finis :
fonctionnel et
financier
stock moyen = (SI+SI)/2 = (60 000 + 40000)/2 = 50 000
L’État des
Soldes de Durée moyen = stock moyen / Coût de production = (50 000/450 000)*360 = 40 j.
Gestion
(E.S.G) • La durée moyenne de recouvrement des créances clients :
L’analyse
financière Créances moyennes = (C.Début+C.Fin)/2 = (120 000 + 140 000)/2 = 130 000
statique : la
méthode des Durée moyen = Créances moyennes / C.A TTC = (130 000/1 170 000)*360 = 40 j.
ratios
Introduction • La durée moyenne de paiement des dettes fournisseurs :
Les ratios de la
structure financière Dette moyenne = (D.Début+D.Fin)/2 = (100 000 + 180 000)/2 = 140 000
Les ratios de la
liquidité Durée moyen = / Achats TTC = (140 000/1 120 000)*360 = 45 jours.
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R
Sommaire

Les
l’analyse
financière

bilan :
fonctionnel et
L’État des
Soldes de
Introduction
Gestion
(E.S.G)
L’analyse
financière
statique : la
méthode des
ratios
Les ratios de la
Les ratios de la
liquidité
Les ratios de la
rentabilité
Les ratios du B.F.R

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L’État des Professeur à

1 Les fondements de l’analyse financière

L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

1 Les fondements de l’analyse financière

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1 Les fondements de l’analyse financière

L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

1 Les fondements de l’analyse financière

L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

1 Les fondements de l’analyse financière

L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

L’analyse • les moyens utilisés et les résultats obtenus (efficience) ;

L’État des 2 Les ratios de la structure financière ;

L’analyse 4 Les ratios de la rentabilité ;

L’étude du Actif Montants Passif Montants

1 Les fondements de l’analyse financière

L’étude du 3 L’État des Soldes de Gestion (E.S.G)

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