Pr.

LAKRARSI

Université Mohamed V Rabat

Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales-Souissi
Année universitaire : 2023/2024

Licence – Parcours d’excellence : Comptabilité, Contrôle et

Audit
Gestion financière des Entreprises
Série des exercices N°1

Exercice 1 : Maitrise des notions

a) Qu’est-ce qu’un investissement ?

b) Quelle sont les caractéristiques d’un investissement ?
c) En fonction des critères ci-dessous, quels types d’investissements peut-on énumérer ?
• La nature ;
• La finalité ;
• La stratégie ;
d) Présenter les phases d’évaluation d’un projet ?
e) Quel est l’objectif principal d’une étude de marché, une étude technique, une étude de
rentabilité et une étude de financement dans l’évaluation d’un projet d’investissement ?
f) Sur quelles bases peut-on fixer le prix de vente d’un produit ?
g) Comment est-ce qu’elle est faite l’évaluation des flux d’un projet d’investissement ?
h) Comment est-ce qu’elle est calculée la dépense initiale d’un projet d’investissement ?
i) Que signifient les notions suivantes :
• L’inflation ;
• La déflation ;
• La désinflation.

Exercice 2 : Etude de cas

L’entreprise « SAINT GOBAIN » est une firme spécialisée dans la fabrication des pare-brises pour le
compte de plusieurs constructeurs, parmi lesquels on cite « RENAULT » et « AUDI ». Dans le cadre de
sa politique de développement, l’entreprise envisage d'installer une nouvelle ligne de production 100
% automatisée. Le détail des dépenses engagées se présente ainsi :

ELEMENTS MONTANTS(1) en KDH

Prix d’acquisition de la ligne de production 15.000
Frais de dédouanement 600
Fais d’installation de la ligne 650
Frais d’étalonnage et de mise en marche 150
Contrat de maintenance trimestrielle 340
(1) Les montants sont en toutes taxes comprises avec un taux de TVA de 20% ;
(2) Le prorata de déduction est de 100% ;
(3) Le besoin en fonds de roulement correspond à 60 jours du chiffre d’affaires annuel augmenté
de la fraction relative à la nouvelle quantité produite (hypothèse d’une production homogène).
L'entreprise précise également qu'elle a l'intention d'amortir la ligne de production sur une période de
15 ans, tandis que le reste sera amorti sur une période de 5 ans (amortissement économiquement
justifié).

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Pr. LAKRARSI

Le directeur technique de l’entreprise affirme que la présente ligne augmentera la capacité de

production actuelle de 20%, sachant que cette dernière s’élève à 10 pièces pour chaque deux heures.

PS : La production se fait en mode (2/8), le Taux de marche effectif de la nouvelle ligne est de 87,5%
du temps de marche total, la probabilité qu’un châssis soit défectueux s’élève à 2 pour mille.

A son tour, le directeur financier propose de maintenir la même marge bénéficiaire pour les deux
premières années tout en réduisant le prix de vente unitaire afin de conquérir de nouvelles parts de
marché et avoir la qualité de sous-traitant exclusif pour les deux constructeurs.

Le directeur commercial précise que le prix de vente aux constructeurs s’élève à 7.200,00 MAD TTC
(20%).

Le contrôleur de gestion précise que le taux de marge sur coût variable est de 70%, ainsi il indique que
la charge fixe unitaire par produit s’élève à 15% du coût variable unitaire par produit (hors
amortissements).

Le responsable de la comptabilité précise qu’il n’existe pas d’autres charges autres que celles sus-
indiquées.

La VR brute est supposée égale à 120% de la VNA des éléments d’actif (taux d’IS 30%)

Travail demandé

Si on considère que cet investissement s’étalera sur 5 ans à compter du 01/01/N

1) Le directeur général réclame la viabilité de ce projet, est-ce possible d’argumenter en retenant

un coût du capital de 11% (taux d’inflation inclus) ?
2) De combien faut-il varier le taux de marge sur coût variable pour maintenir la même marge
bénéficiaire tout en rendant le projet rentable à moyen terme (sur un horizon de 3 ans) ;
3) Un investisseur souhaite injecter des fonds moyennant une rémunération de 18,5%, serait-il
le bienvenu ?

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