1) Tableau des flux de trésorerie

N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Chiffre d'affaires 450,000.00 500,000.00 650,000.00 750,000.00 800,000.00
Données nécessaires
0 1 2 3 4 5 Taux d'IS 33.33%
PATRIMONIAUX ### (10,000.00) (30,000.00) (20,000.00) (10,000.00) 160,000.00 Machine 750,000.00
Coût d'acquisition ### Frais d'installation 150,000.00
- BFR (90,000.00) (10,000.00) (30,000.00) (20,000.00) (10,000.00) 160,000.00 Achat machine 150,000.00
+ Cession ancien matériel 150,000.00 Cession machine 120,000.00
- Impôt sur la plus value (10,000.00) Charge variable 40.00%
Valeur d'achat ancienne mach 300,000.00
EXPLOITATION 170,000.00 190,000.00 270,000.00 310,000.00 330,000.00
Chiffre d'affaires 450,000.00 500,000.00 650,000.00 750,000.00 800,000.00
Charges variable 180,000.00 200,000.00 260,000.00 300,000.00 320,000.00
Charge fixes 75,000.00 75,000.00 75,000.00 75,000.00 75,000.00
Dotations aux amort 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
Résultat 15,000.00 45,000.00 135,000.00 195,000.00 225,000.00
Montant de l'IS 5,000.00 15,000.00 45,000.00 65,000.00 75,000.00
Résultat net d'IS 10,000.00 30,000.00 90,000.00 130,000.00 150,000.00
Dotation aux amortissement 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
Eco d'IS sur amort cédés 20,000.00 20,000.00
FNT ### 160,000.00 160,000.00 250,000.00 300,000.00 490,000.00

2) Déterminer la création de valeur provenant de ce projet

VAN ### La valeur actuelle net c'est la diff entre l'investissement initial et les flux de trésorerie actualisé sur la durée du projet
Une VAN positive signifie que l'investissement est rentable, en effet les recettes actualisés sont supérieur à l'investissement
3) Valeur des flux de trésorerie 31/12/N+5 Le taux d'actualisation correspond généralement aux cout du capital ou CMPC (donc on tient compte de la structure financière)
Capitalisation ### Capitalisation on voyage dans le futur

4) Somme placé le 01/01/N+1

Actualisation 974,670.14 L'actualisation on voyage dans le passé

5) Commentaire 124,670.14 La différence entre les flux de trésorerie capitalisé, actualisé sur les 5 ans sont bien supérieur à l'investissement, la différence correspond bien à la VAN

6) Déterminer le TRI
TRI 14.57% Le TRI correspond au taux d'actualisation pour laquelle la VAN est égale à 0
Le TRI est forcément supérieur au taux d'acutalisation car la VAN est supérieur à 0
7)
Capitalisation ###

8)
Taux qu'il faut placer 14.57% 850000 à l'époque 0 sont équivalent à 1678166 dans 5 ans avec un taux de placement 14,57 %

9)
a) Valeur acquise à la suite du plac ###
b) Taux auquel il faut placer 12.07%
d) Conclure