Cours 20/10/23

PEC

Première partie : Les grands déséquilibres

contemporains et économiques
Chapitre 3 : l’endettement des économies

Introduction : Aujourd’hui nos économies sont dépendantes et il faut donc

essayer d’en comprendre les raisons et s’interroger sur les raisons de cette
dépendance, pourquoi nos économies souffre t’elle d’un tel défaut ? Plus une
économie est endettée moins elle devient crédible donc si un risque
d’insolubilité commence on lui fait moins confiance (beaucoup sont proches)

Plusieurs problèmes e posent :

- Pourquoi l’état dépense de plus en plus ?
Alors qu’il y a de moins en moins de dépense pour ses dépenses

- Pourquoi les finances publiques sont déséquilibrées depuis les années

1980 ? quand les trente glorieuses se sont achevé les économies
occidentales ont été dans l’incapacité de financer leur propre économie.
Aujourd’hui on sait produire mieux qu’avant et à grande échelle

- Existe-il un risque d’insolubilité ?

Même si la croissance revient, l’état maintien sa subvention et à la fin des année 50 on

voulait juste simuler. Le problème qui se pose n’est pas la dépense publique : ...
Aujourd’hui la France est dénoncée comme un pays membre n’agissant pas, on est vu
comme un pays incapable qui met en danger l’Europe.

Ce défaut des finances qui date des année 90 démontre ....

Les pays européens les exposés comme France, Italie et Belgique ont de choix récent de
contraction de leur dépense publique qui devenait une difficulté, un handicap

Section 1 : Les dépenses publiques

Mais pourquoi l’état dépense ? Il dépense pour soutenir et accompagner la croissance, pour
stabiliser les marchée. L’état essaye de stabiliser les divergences sur les catégories d’impôts
et en allégeant diverses catégories de contenu.
L’économiste Musgrave en 1959, il dit que pour comprendre l’action économique de l’état il
faut se rapportera aux missions de l’état. Il Y a 3 catégories de fonction :
 - Allocation des ressources : comment l’état va répartir les gestes entre les agents,
comment elle justifie son monopole dans divers secteurs de l’économie = réflexion
économique de l’état dans un but d’accompagnement. On a des secteurs a
rendement croissant qui après 45 sont automatiquement rentable sans aucun risque,
l’état avait le choix de les laisser dans une telle concurrence. L’état a partir de 45 a
jugé indispensable de s’allier a lui-même des secteurs ultra – importants qu’il a
transformé en monopole public (se réserve les meilleures de l’économie mais je
m’interdis de faire du profits sur ses secteurs performants, je m’inflige un politique
de prix en fonction de l’usager (pour cela EDF et autre ont créer comme monopole
naturel). On pense à l’intérêt des usagers et consommateurs
- La fonction de distribution : l’état doit intervenir pour corriger les inégalités entre les
agents, donc l’état va subventionne les secteurs les mins performant et performé des
taxes sur les secteurs les plus performants. L’état va taxer les secteurs qui rapportent
le plus ou produise pour l’étranger. On a une correction des inégalités et l’état vient
pour corriger soit les injustices soit les affections et soutient la demande
- La fonction de stabilisation : elle permet de corriger les défauts de fonctionnement
d’une économie (s’il y a inflation, l’état va s’en occuper).

Paragraphe 1 :

1 ;1L’évolution ds disposition

Audio 4min 50

Hors ces problème la sont expliqué par la contraintes du vieillissement,

Il y a un défaut de cotisation entre 27 et 28 ans, ceux bénéficiant du système de financement

il vivent jusqu’à 70 an. On voit que tout le monde est impliqué et pas que ceux travaillant et
proche de la retraite.

Deuxième contrainte : on a des taux de croissance de 1,2%

1.2 les politiques économique contrasénique

Aujourd’hui le déficit public français comme l’endettement de la France dépasse les norme
acceptable fixé par l’Europe : les critère de Maastricht = les niveau moyens de déficit
publique, ne remettant pas en cause sa capacité de remboursement. Un déficit est possible
mais au plus des 3% de son PIB. L’Europe pense que l’endettement est autorisé, selon les
prévisions de l commission européen, remettre en cause la crédibilité de l’état,

Quand est-il aujourd’hui pour la rance

116% d’endettement, en 20022

Prévision établie : économie française ne pourra jamais rétablir son endettement au niveau
des normes acceptable avant 2028

Le support de cours est disponible sur Amazone (voir photo)

....

(Pour évaluation, il faut connaitre cours et raisonner)

C qu’il faut retenir dans ce chapitre, c’est la gravité en termes d’endettement et de déficit

27/10//23

Point 3,1 :

Plus qu’n endettement, on parle de dégradation qui s’est développé au cours du temps, sans
intervention BCE ce serait catastrophique.
2008 a été une année de dégradation de l’économie européenne et 2020 a été encore pire =
aggravation et dégradation des économies totales

Pour comprendre dégradation, il y a un déficit public qui arrive, pour financer ce déficit on
instaure un emprunt conséquent. On a donc une dette publique

Le principe de déficit publique a l’enjeu d’engagement endettement (on emprunte et on

dépense = on s’endette d’années en année). Le pire on a des endettements sur ces dettes et
le taux d’intérêts augmente et s’alourdi. Même si on ne dépensé pas plus et réduisait nos
dépenses, l’endettement s’alourdit car la chargé de la dette augmente = toujours dans un
contexte inflationniste. Même avec la meilleure volonté on échoue car les taux d’intérêt
augmentent et l’endettement s’aggrave sans dépenser plus = raison fondamentale pour
expliquer la justification des soldes publics

La dette d’une nation se compose de 2 DETTES :

- La dette public (s’alourdit de plus en plus)
- La dette public (celle des entreprises)

Or quand on parle d’endettement d’une nation on ne regarde que les dette publics
(souveraineté en danger) mais la dette publique s’alourdit également. Pour vivre les agents
privés empruntent de plus en plus donc leur pouvoir d’achat diminue = affaiblissement de
leur richesse. On accuse l’endettement public d’être un problème majeur pour être une
cause de l’endettement mondial (ex : la France est à 115%, proche du double du seuil
autorisé = éconnomie qui risque d’insolvabilité, impossible de regresser la situation /
D’ici 2028 on ne peut gérer notre économie de manière fiable, la fragilité de la France est
encore plus forte car la dette extérieure est financé par USA, Russie et Chine. Plus de la
moitié de la dette française est financé par Russie et Chine
Que représente dette privée ?
162% du PIB, donc sous forme de crédit, d’emprunt obligatoire et de forme de placement, la
France accumule dette qui en France un cumule de mauvaise performance de 9,3% (trois fois
le seuil maximale) = oblige commission de Bruxelles à bouger. Bruxelles s’autorise à aider les
économies fragiles à risque élever et à leur demander des comptes (demande de réduire
leur dépendance financière). Si on cumule de nouveau remboursement, Bruxelles ne pourra
plus nous aider. Bruxelles s’autorise alors à donner des sanctions aux pays qui ne
complètent pas leur cahier de charges

La France a donné son engagement à ramener notre déficit à 2%, à diminuer notre dette
publique pour la ramener à 65% / avant le covid on était dans l’impasse totale mais covid
nous a sauvé ; Bruxelles a alors imposé un programme suite aux engagements de 2016 et on
n’a pas eu les sanctions grâce au covid (on a échappé à des actions de redressement). Mais
on avait réussi à contrôler inflation mais pas notre économie, Bruxelles nous ordonne de
gérer nous taux de charge et de taux d’intérêts en utilisant son autorité (en tant que Banque
Centrale Européenne).

La France comprend qu’a défaut de financement possible de l BCE elle doit demander de
l’aide extérieur et donc augmente sa dépendance car suite à la pandémie la croissance est
rompue.

Pourquoi les institutions européennes sont-elles si sévères ? c’est paracerque d’année en

années on paie de moins en moins, la France en 2022 avoue sans pudeur qu’elle st dan
l’incapacité de rembourser et qu’en plus elle a besoin d’aide financière l(lui est refusé) mais
elle a financement extérieur (Russie, chine et FMI) = avoue sa dépendance voir aveu de
faiblesse. Pourquoi il n’a pas de politique économique freinant cette dépendance ?
Avant on ne pouvait légiférer sur long terme

3.2 : l’affaiblissent du rôle de stabilisation des politiques économiques

La question majeure : peut-on aujourd’hui faire baisser les dépenses publiques avec les
absences de relances (défauts de croissance économique), on peut se maintenir au niveau
qu’on a atteint, pour les prévisions de 2024, en 2023 on n’aura pas la capacité de soutenir le
niveau d’activité pour 2024 alors qu’on a du mal en 2023. La croissance tirée par cet effort
de travail n’arrive pas garantir ce qui est acquis et ELLE est nul.

Pour se maintenir il faudrait croissance annuelle de 2,25 alors qu’on est à 1 de croissance
annuelle. Donc perspective de futur est très inquiétante, aggravation de pire en pire.

Financement de retraite sur long terme = moins d’avantages pour nous voir désavantage
On a aussi un problème de remboursement de la dette cumulé autant sur long terme que
sur court terme. On est en balllotage magré les efforts à long et moyen terme.
Comment éviter scénario catastrophe pour nous ?
Le politique budgétaire ne fonctionnement plus (avec crise de 1929, la WWII) le financement
n’est plus envisageable. On peut plus compter sur ces dernières qui se relèvent inefficaces
(on alourdit une dette publique qu’on ne peut rembourser).

L’automatisme de relance n’est plus envisageable a cause des couts et des engagement =
problèmes majeurs

2ème orientation qui est préconisé par les théoriciens de Lof : ne pas considérer état comme
étape de relancement mais faire rupture avec croissance actuel. Mais elle st aussi
difficilement praticable.
Ces théoriciens de Lof sont Summers et ..., ils disent qu’il faut baisse les impôts, redonner
pouvoir d’achat mais l’état n’est pas d’accord car son projet de redéveloppent ....
On veut relancer économique mais l’état refuse d’y prendre part car trop chère.

Pour Bruxelles il faut réduire dépenses publics / pourquoi l’état français ne fait rien ?
Toute la politique économique a un impact sur l’impacté lité mais pourquoi état française ne
l’aide pas. Les politiques ont trop de fragilité.

1ere étape : Point 3.2,1

On a deux niveaux de revenus taxés, qui peuvent garantir a l’état le niveau de finance
Taxé avec taux élève ou taux bas relèverai de la même chose (en taxant de 10% j’obtiens la
même chose en montant le taux d’impôts...

En France on travaille la moitié pour l’état et la moitié pour nous, si on demande a un

individu qui verse 50% a l’état et qu’on lui demande travaille plus va le détruire. Le problème
même si on ne peut pas faire réforme fiscale,

3.2,2 :

Théoricien de l’offre dénonce la fiscalité incitative plaide en faveur d’une baisse du taux
d’imposition. Les théoriciens de l’offre disent de réduire les impôts et accentuer
l’accentuation du travail.
1ère raison Les agents vienne travaille plus longtemps et longuement
2ème : avec supplément de pouvoir d’achat les agents économiques vont dépenser davantage
donc entreprise produisent plus et d’embaucher davantage et distribuer davantage

En apparences la baisse des impôts semble nuit a l’intérêts de l’état mais c’est faux = leur
théorie économique ou la garanti du pouvoir d’achat est garanti (on veut le sauvegarder aux
menaces de l’inflation), inévitablement cela impose des réformes structurelles (revoir cette
fiscalité)

Il y eu une prise de conscience qui a fini en échec et des engagement ont été pris, la France
être consciente des impératif a mener pour sauvegarder e pouvoir d’achat : ds 2018
réhabilitation/réforme du système hospitalier avec décisions draconienne sur efficacité
attendu, panification des services = prise en charge du milieux hospitalier

2ème mesure pris par l’état : la réforme de la prise en charge de la dépendance, avec.
Vieillissement population démographique il y a un risque de dépendance donc on doit
accompagner la population vieillissante (coup immédiat mais cette prise en charge très tôt
permettrait de réduire cet effets pervers)

3 sur réforme de l’état : il y a 3 semaines

4, réforme de politique de logement, politique d’aide social mais aussi politique d’accès a la
propriété sociale, permettre aux agents soutenus de l’état de devenir eux -même
propriétaire de leurs lancements.

5, le regroupement des minimas sociaux, au lieu de cumuler des programmes on garantit un

programme systématique

6, doublon de collective local et état qui a donné lieu à une réforme d’habitation

Certaine collectivité a remplacé

....

On a une réorientation qui se confirme par trois volontés :

- Réduire les dépenses publiques de 3% du PIB (objectif de vase entre 2018 et 2022
mais maintenant d’ici 2027),
- Réduire le déficit public de 2,7% (semble dure à cause du cumul de charge)
- Réduire la dette publique de 5% du PIB (pour arriver à 100% = reste en situation
défavorable qui compromet un regain de croissance) et il faudrait réussir un financer
un grand plan de financement qu’il soit public (impossible) ou privé (très dure a
cause des intérêts de taux d’intérêt élevé d e 4%)

Bruxelles reste dans une conjecture très défavorable, l’inflation pose un problème pour
endettement de ces finances. Contexte géopolitique très délicat

Bilan : a retenir pour comprendre soldes dégradé en France en 2023

En 2023 les finances publiques pour France est un fardeau (préoccupation de longue date de
fragilité financière mais c’est surtout un handicap majeur aujourd’hui même par rapport a
nos autres allié européen)
La dette de France est de 162% alors que les autres pays européens sont de 105%, du côté
privé on est au-dessus de tous les autres
La dette françaises st forte et a doublé entre 2019 et 2023 (sur court terme nos finance
publique se sont envolé, on ne maitrise plus, en 4 an on a doublé notre endettement et on
devient insolvable)
Le financement de cette dette privée et publique dépens de l’extérieure et on est le seul de
l’EU = 53 % dépenses des pays extérieur.
EN 2000 dette est 60% de et en 2023 notre dette et de 115% mais la répartition de cette
dette montre qu’elle dépend des de plus en plus de l’étrangers (avant ont maitrisé nos
finances publiques et dépendait de nos capacités de remboursement). Aujourd’hui 53 des
115% de l’endettement dépende en majeur parti de la chine et la Russie. Notre crédibilité
est au plus bas, qui nous finance si la Chine arrête (Japon a 240% de dette, Les USA sont
fragiles, ls deux seul créditeurs solvable sont des pays auquel on dépend pour VIVRE).

Mia sle problème des taux d’intérêts, les intérêts sur dette sont de plus en plus élevés (je
dépense moins, je fais des efforts mais la dette s’alourdit !!!) = réel problème. On nous
conseille pour l’état française est que le problème st cumulatif, sans dépenser plus on doit
faire de nombreux endettements / plus endettement augmente plus la charge s’alourdit plus
le déficit s’en trouve renforcé donc plus situation devient insurmontable (cause de déficit
budgétaire) / mais quand état rembourse une partie rien ne change car emprunt reste
cumulatif (sur 100 je rembourse 20 mais maintenant je suis sur 105). Le système est très
défavorable

Comment une dette publique de l’état est-elle soutenable :

- 1ere condition : quad l’état peut en acquitter les intérêts et rembourser ses
emprunte mais faut que créancier soit convaincu et seul 2 états nous font confiance
car en ca s de crise ils sont convaincu que la BCE nous viendra en aide (ils jouent sur
l’effet de réputation de l’économie européenne, effet de solidarité et considère le
risque comme risque Zéro)

Dernier problème majeur : la ventilation de la dette, aujourd’hui les investisseur étrangers

finance a hauteur de 64% la dette de France, on a un financement de notre dette de nos
banques françaises seulement à hauteur de 30%. Dans la zone euro, la dette est de 24% pour
la France et 20% Allemagne, la dépendance de La France a la zone euro est supérieur a celle
de l’Italie (la France est plus expos et dépends de l’Eutrope

Les détenteurs de la dette de la France voit la dépendance de la France s’accroit depuis 2018
alors que celles des autres partenaires européens se réduit (Italie). La France a d’énormes
contraintes du point de vue de sa dette. La fiscalité française est dissuasive

On a deux échelles : une échelle du financement public de l’extérieur et une échelle de

financement privé de l’extérieur = endettements cumulatifs

Quelles régulations faire vis-à-vis de l’état, comment permettre à l’état de réduire son
financement et quelle régulation faire pour éviter la trappe à l’avidité dans le secteur privé ?
Bilan des déséquilibres

1) On a vu l’inflation et surtout la menace de déflation

2) Le chômage, phénomène qui semble avoir disparu vu qu’on a beaucoup amélioré
résultat durant 2 dernières années, taux de chômage st de 1,3% mais reste
préoccupant car a défaut de croissance, si l’économie peut rentrer en stagflation on a
peur d’un retour du chômage
3) La montée de la dette, le cumul des soldes française, dette publics= problèmes
redoutables car charges de la dette s’alourdir et progresser, devient insurmontable
au lieu d’avance r on reste sur place au mieux voir on peut reculer. Les taux d’intérêts
sont de 4,5% en général (en voulant faire mieux le résultat est aggravé par le jeu de
taux d’intérêts).

Après avoir développé ces trois grands déséquilibres contemporains liée de près à l’année
2023, on s’interroge si il y a des politiques de sortie de crises, aller contre les tendances.

Pourquoi les politiques économiques se heurte à ses problèmes ?

Comprendre la difficulté d’actions économiques vont nous aider a comprendre les enjeux de
la seconde partie (problèmes de vieillissent, de retraite, d’environnement)