Chapitre 1.
La Monnaie Chapitre 2 : vue d'ensemble
1) Définition de la monnaie !
Tout ce qui généralement accepté Comme paiement de biens ou
de services ou dans le remboursement
2) Fonction de la monnaie :
➢ Intermédiaire d'échange :
o Réduite les coûts de transaction.
o Favorise la spécialisation.
Intermédiaire d'échange doit se normaliser facilement être
divisible - facile à transporter.
➢ Unité de compte :
o Utilisé pour mesurer la valeur dans l'économie
o Réduite les couts de transaction.
➢ Réserve de valeur :
o Utiliser pour économiser le pouvoir d'achat au fil du temps.
3) Evolution du système de paiement
➢ Monnaie marchandise : (métaux précieux). Difficile à
transporter d'un endroit à l’autre.
➢ Monnaie fiduciaire : (papier - monnaie)
o Chèques / Paiement électronique / Monnaie électronique :
(Carte débit)
4) Mesurer Monnaie
➢ M1 (Actifs les plus liquides) = devise + chèques de voyage +
dépôts á vue + autres compte chèques.
➢ M2 = M1 + • dépôts à court terme + compte d'épargne et
comptes de dépôts sur le marché + part d'OPCVM.
5) Théorie quantitative de la monnaie ? "
➢ Donne une relation entre - le niveau des prix, la quantité
de monnaie en circulation, et le niveau de production
dans le long terme
o Mt : Quantité de monnaie en
circulation.
Mt x Vt = Pt x Mt o Vt : Vitesse de circulation de la
monnaie.
o Pt: Niveau des prix.
o Mt: Production réelle
6) Neutralité de la monnaie :
➢ Selon la théorie classique, la monnaie n'a d'impact que sur
les prix, pas sur l'activité réelle.
➢ Cette hypothèse semble vérifiée à long terme.
1) Fonction des marchés financiers :
o Financement direct.
o Favorise l'efficacité en produisent une allocation efficace du
capital.
o Améliorer directement le bien - être des consommateurs.
2) Structure des marchés financiers :
➢ Marché de la dette et des actions.
o Instruments de dette (Accord contractuel) : Maturité (le temps
restant jusqu'à la date d’expiration)
o Actions (créance sur le revenu net et les actifs) :
▪ Dividendes : paiements périodiques aux actionnaires.
▪ Droit résiduel.
➢ Bourse et marché de gré à gré :
o Bourses : NYSE...
o Harché de gréagré : change
➢ Monnaie et marché des capitaux :
o Marche monétaire : traitent la dette à court terme
o Marche de capitaux : traitent la dette à long terme et les
actions.
3) Instruments du marché monétaire
o Bons du Tresor américain.
o Négociables certificats de dépôt bancaires.
o Papiers commerciaux.
o Accords de mise en pension.
4) Internationalisation des marchés financiers
o Obligation étrangère
o Eurobond
o Eurodevises
o Marché boursiers mondiaux : aider et financier les E/Se aux
États – Unis.
5) Fonction des d'intermédiaires financiers : (Finance indirecte)
o Reduction des couts de transaction.
o Réduire l'exposition des au investisseurs au risque.
Les intermédiaires financiers permettent aux
« petits » épargnants et emprunteurs de bénéficier de
l'existence des marchés financiers.
6) Types d'intermédiaires financiers :
o Institution de dépôts : (banques).
o Institution d'épargne contractuelle : (Assurance)
o Intermédiaires d'investissement (société financières, Fonds
communs de placement ...)
7) Règlement du système financer :
o Améliorer l'information mise à la disposition des investisseurs
(réduire les problèmes et les délites).
o Assurer la solidité des intermédiaires financiers.
D3IW M3A KHOKOM
BRAHIM
Chapitre 3. Les taux d’intérêt

1) Mesurer les taux d'intérêt :

𝑪𝑭
➢ Valeur actuelle simple 𝑽𝑨 = VA = valeur actuelle
(𝟏+𝒊)𝒏
CF = Flux de Trésorerie Futur
(paiement)
i = le taux d'intérêt
Exemple : valeur actuelle
Soit i = 0,10 - 10%
En 1an : 100$ x (1 + 0,10) = 110$
En 2ans : 100$ x (1 + 0,10) ² = 121$
En N années : 100$ x (1 + i) n
2) Type d'instruments du marché du crédit
o Prêt simple / obligation à coupon
o Prêt à paiement fixe / Bon de réduction
3) Rendement à l'échéance
C’est le taux d'intérêt qui égalise la valeur actuelle des
paiements de flux de trésorerie reçus d'un titre de créance avec
sa valeur aujourd'hui .
4) Prêt à remboursement fixe :
𝑭𝑷 𝑭𝑷 𝑭𝑷
𝑽𝑷 = + (𝟏+𝒊)𝟐 + ⋯ + (𝟏+𝒊)𝒏 VP= valeur du prêt
𝟏+𝒊
PF = paiement annuel fixe.
n = nombre d'années jusqu'à
l'échéance .
5) Obligation à coupon
𝑪 𝑪 𝑪 𝑭
𝑷 = + (𝟏+𝒊)𝟐 + ⋯ + (𝟏+𝒊)𝒏 + (𝟏+𝒊)𝒏
𝟏+𝒊
P = Prix de l’obligation.
C = Paiement annuel
F = valeur nominale
Une obligation à coupon identifier par : -
o Valeur nominale
o Agences qui e mettent cette obligation.
o Dette d'échéance
o Taux d'intérêt nominale
6) Obligation a escompte
𝑭=𝑷
𝒊 = VP= valeur nominale de
𝑷
l’obligation d’escompte
P = Prix actuel
Comme pour une obligation a coupon, Le rendement à
l’échéance est négativement le au prix actuel de l’obligation
7) Distinction entre taux d’intérêt et rendement.
➢ Taux de rendement ;
𝑪 𝑷𝒕+𝟏 −𝑷𝒕
𝑹𝑬𝑻 = + RET = rendement de la
𝑷𝒕 𝑷𝒕
détention d'une obligation
Pt = Prix de l’obligation a t
C = coupon paye
8) Distinction entre taux d'intérêt réel et nominaux .
➢ Le taux d'intérêt nominal ne tient pas compte de l’inflation.
➢ Le taux réel est ajusté pour tenir compte des vacations du
niveau des prix de sertie.
9) Equation de Fisher :
𝒊 = 𝒊 𝒓 + 𝝅𝒆 𝒊 = taux d'intérêt nominal D3IW M3A KHOKOM
𝒊 𝒓 = taux réel BRAHIM
𝝅𝒆 = taux d'inflation anticipée