Filière : Management générale

Thème : la problématique de
financement des PME marocaine face à
la conjoncture économique actuelle de la
hausse des prix

Réalisées par : SEGGARI Anas

Année universitaire : 2022-2023

1
 Remerciement :
Au terme de ce travail, il nous est agréable d’adresser quelques expressions de remerciements et de
reconnaissances à toute personne, dont l’intervention au cours de ce projet a favorisé son
aboutissement.

Nous présentons nos sincères remerciements et notre profonds gratitude à monsieur Khalil
MOKHLISS , Professeur Chercheur au département technique de Management à l’école Supérieur
de technologie pour sa disponibilité , sa collaboration , sa modestie et sa sympathie , pour ses
compétences , sa pédagogie et ses directives fructueuses qu’il n’a cessé de nous prodiguer tout au
long de ce projet , qu’il n’a cessé de nous prodiguer tout au long de ce projet , qu’il soit avisé ici de
notre sincère merci .

Nous avons également apprécié votre ouverture d'esprit et votre volonté d'écouter nos idées et nos
perspectives. Votre capacité à nous guider tout en me laissant suffisamment de liberté pour explorer
de nouvelles voies a été une expérience formatrice.

Nous adressons aussi notre plus vive reconnaissance à tous nos enseignants de l’Ecole Supérieur de
technologie de Safi pour la formation qu’ils nous ont donnés ainsi qu’aux membres de jury qui ont
accepté de juger notre travail.

Enfin, nous remercions tous ceux qui ont contribué de près ou de loin à la réalisation de ce travail.

2
 Dédicace :
A nos parents qu’ils puissent trouver ici le fruit de leur souffrance durant notre parcours à l’école
jusqu’à ce moment

A nos familles qui ont partagé avec nous tous les moments d’émotion lors de la réalisation de ce
travail, ils nous ont chaleureusement supportés et encouragés tout au long de notre parcours

A tous nos amis, nos proches et à ceux qui nous donnent de l’amour et de la vivacité

A tous ceux qu’on aime.

Merci.. !

« Que le DIEU glorieux bénisse la combinaison de nos efforts et notre persévérance »

3
 Sommaire :
Remerciement ...................................................................................................................... 2
Dédicace ............................................................................................................................... 3
Sommaire ............................................................................................................................. 4
Table des illustrations .......................................................................................................... 7
Désignation ......................................................................................................................... 7
Titres ................................................................................................................................... 7
Pages .................................................................................................................................... 7
Figure n°1 ............................................................................................................................. 7
La répartition des pme par nombre d’activité ...................................................................... 7
17.......................................................................................................................................... 7
Figure n°2 ............................................................................................................................. 7
Poids des PME dans le tissu productif national ................................................................... 7
18.......................................................................................................................................... 7
Figure n°3 ............................................................................................................................. 7
Principaux obstacles des PME, tous pays confondus .......................................................... 7
20.......................................................................................................................................... 7
Figure n°3 ............................................................................................................................. 7
Variation annuelle de l’indice des prix à la consommation ................................................. 7
43.......................................................................................................................................... 7
Avant-propos ........................................................................................................................ 8
Introduction .......................................................................................................................... 9
Problématique .................................................................................................................... 10
Choix et intérêts de sujet .................................................................................................... 11
Méthodologie ..................................................................................................................... 12
Chapitre 1 : Les pme marocaines ....................................................................................................... 13
Introduction ........................................................................................................................ 13
I. La Pme : Définition et caractéristique ........................................................................................ 14
1. La définition de la PME .......................................................................................................... 14
a) Définition de l’entreprise ................................................................................................... 14
b) Les critères retenus pour définir une Pme .......................................................................... 15
c) La définition de la Pme au Maroc ...................................................................................... 15
d) Les caractéristiques de la pme ........................................................................................... 16
e) La répartition des pme par branche d’activité .................................................................... 17
2. Le Rôle de la pme dans l’économie marocaine ...................................................................... 17
a) La Pme facteur de croissance économique ........................................................................ 17

4
 b) La Pme et la création d’emploi .......................................................................................... 18
c) La PME, moteur de développement régional et base d’équilibre ...................................... 19
d) La PME, facteur de promotion social ................................................................................ 19
II. Les contraintes des pme ............................................................................................................. 19
1. Les contraintes administratives ............................................................................................... 20
2. Les contraintes humain et social ............................................................................................. 21
3. Les contraintes financières ...................................................................................................... 21
Conclusion ......................................................................................................................... 22
Chapitre 2 : Le financement des Pme ................................................................................................ 23
Introduction ........................................................................................................................ 23
I. Les besoins de financement ....................................................................................................... 24
1. Le concept de besoin de financements .................................................................................... 24
2. Les types de besoins de financement ...................................................................................... 24
a) Le besoin de financement d’exploitation BFE ................................................................... 24
b) Le besoin de financement d’innovation ............................................................................. 25
c) Le financement d’investissement ....................................................................................... 26
II. Les sources de financement des Pme ......................................................................................... 27
1. Les sources de financement interne ........................................................................................ 27
a) Autofinancement ................................................................................................................ 27
b) La cession d’actif immobilisé ............................................................................................ 28
c) La cession bail (lease-back) ............................................................................................... 28
d) Le recours aux associés ...................................................................................................... 29
e) Les prélèvements sur le fonds de roulement ...................................................................... 30
f) Les fonds propres ............................................................................................................... 30
2. Les sources externes................................................................................................................ 31
a) Les emprunts bancaires ...................................................................................................... 31
b) L’emprunt obligatoire ........................................................................................................ 32
c) Le capital risque ................................................................................................................. 33
d) Le fonds de garantie ........................................................................................................... 33
e) Le financement participatif ................................................................................................ 34
f) Les subventions d’état ........................................................................................................ 35
g) Les prêts d’honneur ............................................................................................................ 35
h) Factoring ............................................................................................................................ 36
3. Les programmes d’appuis ....................................................................................................... 37
a) Programmes ISTITMAR.................................................................................................... 37
b) Programme MOUWAKABA ............................................................................................. 37

5
 c) Programme MOUSSANADA ............................................................................................ 38
d) Programme TATWIR-STARTUP ..................................................................................... 38
e) Programme IMTIAZ .......................................................................................................... 39
i) Programme FORSA ........................................................................................................... 39
j) Programme RAWAJ .......................................................................................................... 40
Conclusion ......................................................................................................................... 41
Chapitre 3 : La conjoncture économique de la hausse des prix ......................................................... 42
Introduction ........................................................................................................................ 42
I. Les Pme face à la hausse des prix .............................................................................................. 43
1. La situation du Maroc ............................................................................................................. 43
2. Comment le gouvernement marocain lutte contre l’inflation ? .............................................. 44
II. Présentations d’enquête.............................................................................................................. 45
1. Contexte : Objectif de l’enquête ............................................................................................. 45
2. La base de sondage ................................................................................................................. 45
a) La population cible............................................................................................................. 45
b) La population de l’enquête ................................................................................................. 45
c) La marge d’erreur ............................................................................................................... 45
d) Le terrain ............................................................................................................................ 45
e) La méthode d’enquête ........................................................................................................ 45
3. La méthode d’administration .................................................................................................. 45
4. Le Questionnaire ..................................................................................................................... 45
5. L’analyse des réponses............................................................................................................ 48
Conclusion ......................................................................................................................... 58
Bibliographie et webographie ............................................................................................ 59

6
 Table des illustrations :
Désignation Titres Pages
Figure n°1 La répartition des pme par 17
nombre d’activité
Figure n°2 Poids des PME dans le tissu 18
productif national
Figure n°3 Principaux obstacles des PME, 20
tous pays confondus
Figure n°3 Variation annuelle de l’indice 43
des prix à la consommation

7
 Avant-propos :

Dans le but de faciliter notre intégration professionnelle, d’approfondir nos connaissances de

perfectionner notre formation et d’assurer l’application pratique de l’enseignement que nous
suivons à l’Ecole Supérieure de technologie de Safi, un projet de fin d’étude fut programmé.

Le présent rapport rend compte de notre projet de fin d’étude et qui consiste sur une problématique
essentielle et préoccupante : le financement des Pme dans une période marquée par une hausses des
prix.

La conjoncture économique actuelle, caractérisée par une hausse des prix, a accentué les difficultés
auxquelles les PME marocaines sont confrontées pour accéder au financement. Cette problématique
revêt une importance particulière, car un accès limité aux ressources financières peut entraver leur
développement et leur compétitivité sur le marché. La conjoncture économique actuelle,
caractérisée par une hausse des prix, a accentué les difficultés auxquelles les PME marocaines sont
confrontées pour accéder au financement. Cette problématique revêt une importance particulière,
car un accès limité aux ressources financières peut entraver leur développement et leur
compétitivité sur le marché.

Dans ce contexte, il est primordial d'analyser en profondeur les causes et les conséquences de la
problématique du financement des PME marocaines face à la conjoncture économique actuelle de la
hausse des prix. Une compréhension approfondie de ces facteurs permettra d'identifier des solutions
appropriées et d'élaborer des stratégies efficaces pour soutenir ces entreprises.

Ce projet de fin d'étude vise à examiner les différents aspects liés à la problématique de financement
des PME marocaines et à la comprendre dans le contexte de la conjoncture économique actuelle. Il
s'appuiera sur une approche multidisciplinaire, combinant des éléments économiques, financiers et
politiques, afin de fournir une analyse approfondie et rigoureuse.

8
 Introduction :
L'économie marocaine repose en grande partie sur le dynamisme des petites et moyennes
entreprises (PME) qui constituent le moteur de la croissance, de la création d'emplois et de
l'innovation. Cependant, ces PME sont confrontées à de nombreux défis, parmi lesquels le
financement joue un rôle essentiel. Dans le contexte économique actuel, marqué par une hausse des
prix, la problématique du financement des PME marocaines est devenue encore plus préoccupante.

La hausse des prix est un phénomène complexe et multidimensionnel qui affecte l'ensemble de
l'économie marocaine. Elle est principalement attribuable à des facteurs tels que l'augmentation des
coûts des matières premières, la volatilité des marchés internationaux et les fluctuations des taux de
change. Cette conjoncture économique défavorable a un impact significatif sur les PME, qui se
retrouvent confrontées à des difficultés accrues pour obtenir les ressources financières nécessaires à
leur développement.

Le financement constitue l'un des principaux obstacles auxquels les PME marocaines sont
confrontées. Ces entreprises rencontrent souvent des difficultés pour accéder aux prêts bancaires en
raison de critères stricts, de garanties insuffisantes ou de taux d'intérêt élevés. De plus, la hausse des
prix des matières premières et des produits finis exerce une pression supplémentaire sur leurs
marges bénéficiaires, limitant ainsi leur capacité à rembourser leurs dettes ou à investir dans de
nouvelles opportunités.

La problématique de financement des PME marocaines dans le contexte de la hausse des prix
soulève des interrogations quant à l'impact sur la compétitivité, la croissance et la survie de ces
entreprises. Il est donc crucial de comprendre les mécanismes sous-jacents à cette problématique et
d'explorer les stratégies et les solutions possibles pour surmonter ces difficultés.

Le présent projet de fin d'étude se propose d'analyser en profondeur la problématique de

financement des PME marocaines face à la conjoncture économique actuelle de la hausse des prix.
Nous chercherons à comprendre les principaux obstacles qui entravent l'accès au financement, à
évaluer les conséquences de cette situation sur les PME et à proposer des recommandations pour
améliorer la situation.

9
 Problématique :
La hausse des prix peut entraîner des conséquences néfastes pour les PME, car elles peuvent être
confrontées à des coûts de production plus élevés, à des difficultés d'accès au crédit ou à une
réduction de leur pouvoir d'achat. L'objectif du projet de fin d'étude serait d'analyser les effets de
cette conjoncture sur le financement des PME et d'identifier des mesures potentielles pour soutenir
ces entreprises :

• Quels sont les principaux défis auxquels sont confrontées les PME marocaines en matière de
financement dans le contexte de la hausse des prix actuelle ?

• Quels sont les facteurs économiques et financiers qui contribuent à la hausse des prix au
Maroc et quel impact cela a-t-il sur la capacité des PME à obtenir un financement adéquat ?

• Quel est l'effet de la hausse des prix sur les PME marocaines, et comment cela influence-t-il
leur accès au financement ?

• Quelles sont les politiques et les mesures mises en place par le gouvernement marocain pour
soutenir le financement des PME face à la hausse des prix ?

• Comment les PME marocaines peuvent-elles diversifier leurs sources de financement pour
réduire leur dépendance aux prêts bancaires traditionnels dans un contexte de hausse des
prix ?

• Quels sont les effets à long terme de la problématique de financement des PME marocaines
sur l'économie nationale, l'emploi et le développement économique du pays ?

10
 Choix et intérêts de sujet :

On a traité ce sujet pour avoir :

• L’importance des PME dans le développement de l’économie marocaine et son rôle dans la
création de la richesse et de l’emploi.
• Les pratiques de financement des PME au Maroc.
• Les difficultés d'accès au financement.
• L’impact de cette conjoncture sur l'activité et le financement des PME.
• Les solutions proposées par le gouvernement pour aider les PME à surmonter cette
conjoncture.

11
 Méthodologie :
Dans les analyses, on va utiliser une méthode inductive, La méthode inductive est une approche de
recherche qui consiste à partir d'observations spécifiques ou de données empiriques pour formuler
des généralisations, des théories ou des principes plus larges. Elle se caractérise par une progression
ascendante, c'est-à-dire qu'elle part des faits particuliers pour arriver à des conclusions générales.

Dans la méthode inductive, le chercheur collecte des données ou des observations spécifiques sur
un sujet donné, puis recherche des modèles, des similitudes ou des relations entre ces observations.
À partir de ces modèles identifiés, le chercheur formule des hypothèses ou des généralisations qui
expliquent les observations spécifiques. Ces hypothèses peuvent ensuite être testées et validées à
l'aide de nouvelles données ou d'études supplémentaires.

12
Chapitre 1 : Les pme marocaines
Introduction
Le présent chapitre se concentre sur les PME marocaines, qui constituent un pilier essentiel de
l'économie du Maroc. Les PME jouent un rôle vital dans la création d'emplois, la stimulation de la
croissance économique et la promotion de l'innovation. Elles contribuent également à la
diversification du tissu économique en favorisant l'émergence de secteurs nouveaux et dynamiques.
Cependant, malgré leur importance, les PME marocaines sont confrontées à divers défis qui
entravent leur développement, notamment en matière de financement.

Dans un premier temps, nous dresserons un état des lieux des PME marocaines, en soulignant leur
importance économique et leur contribution à l'emploi et à la création de richesses. Nous
examinerons également les caractéristiques spécifiques du tissu des PME au Maroc, telles que leur
taille, leur secteur d'activité.

13
 I. La Pme : Définition et caractéristique
1. La définition de la PME :

a) Définition de l’entreprise :
Il convient tout d’abord d’essayer de donner une définition au concept « entreprise » avant de
tenter de donner une définition de la PME.
Au Maroc, une entreprise est définie comme une entité économique exerçant de manière
organisée des activités professionnelles dans le but de produire des biens ou des services à vendre
sur le marché, à réaliser des bénéfices et à créer des emplois. En droit marocain, les sociétés
peuvent prendre différentes formes juridiques telles que les sociétés anonymes, les sociétés à
responsabilité limitée, les entreprises individuelles, les associations, les coopératives, etc.
Chacune de ces formes a ses propres caractéristiques et exigences légales de création, de gestion
et d'exploitation. Les entreprises au Maroc sont soumises à diverses obligations légales,
notamment en matière de fiscalité, de droit du travail, de sécurité sociale, de réglementation
environnementale, etc. Elle doit également respecter les règles de la concurrence et les normes de
qualité pour assurer la satisfaction de ses clients et la pérennité de ses activités.
D’après l’INSEE, L’entreprise est une unité économique, juridiquement autonome dont la fonction
principale est de produire des biens ou des services pour le marché.
Autrement dit, il y a entreprise dès que des personnes mobilisent leur talent et leur énergie,
rassemblent des moyens matériels et de l’argent pour apporter un produit ou un service à des
clients.
Les entreprises sont au cœur de nos vies, il est donc essentiel de mieux les connaître.
Les entreprises rythment la vie économique et sociale et animent notre quotidien.
En tant que consommateurs, nous nous appuyons à chaque pas sur ces organisations qui nous
nourrissent, nous vêtissent, nous transportent, nous divertissent, nous maintiennent en bonne santé,
nous fournissent les moyens de communication, les équipements et l’énergie dont nous avons
besoin.
En tant qu’employés ou entrepreneurs, nous trouvons dans l’entreprise l’un de nos principaux
champs d’expression. Nous y investissons une grande part de notre temps, de notre énergie et de
notre créativité. Nous y développons nos compétences et y affirmons notre personnalité. (INSEE,
2012)

14
 b) Les critères retenus pour définir une Pme :
Elles ont retenu deux familles des critères pour décrire des PME, des critères quantitatifs et des
critères qualitatifs.
• Critères quantitatifs :
L’approche quantitative fait référence aux aspects représentatifs de la taille de l’entreprise.
Les indicateurs les plus couramment utilisés sont ceux qui touchent aux différentes
composantes de l’activité de l’entreprise. Ce sont généralement des données quantitatives
relatives à l’effectif global permanent, le chiffre d’affaires, l’endettement, le total bilan, la
valeur ajoutée, le capital social et la part de marché occupée par l’entreprise en question.
Cependant, il est apparent que cette méthodologie d’analyse ne permet pas d’avoir une
définition unifiée et homogène des PME principalement à cause de la diversité économique
et financière des entreprises entre les pays et entre les différents secteurs d’activités. De
plus, cette typologie de critères ne touche qu’aux éléments les plus apparents de l’entreprise,
ce qui rend son utilisation, d’une manière standard, par tous les pays, une tâche impossible
voire erronée, et les comparaisons internationales entre PME très difficiles » (CDVM , Le
financemet des pme au maroc, 2011)
• Critères qualitatifs :
La deuxième famille des critères qui servent à différentier les PME des entreprises de «
grande taille » a un caractère descriptif de l’entreprise et de son environnement social et
économique. Cette approche se base sur des outils théoriques et analytiques qui mettent en
avant la dimension humaine de l’entreprise. Selon cette famille, l’aspect humain est
considéré comme étant l’élément fondamental qui pourrait être utilisé pour décrire la PME.
(CDVM , Le financemet des pme au maroc, 2011)

c) La définition de la Pme au Maroc :

La PME au Maroc a eu sa définition officielle en juillet 2002 avec l’apparition de la loi
N°53-00 formant la charte de la PME3. Selon cette charte, la PME désigne :
- Les entreprises « indépendantes » : qui ne sont pas détenue à plus de 25 % du capital ou des
droits de vote.
- les entreprises doivent avoir un effectif moins de 200 employés, avoir réalisé un chiffre
d’affaires hors taxes n’excédants pas 75 millions de DH et/ou un total de bilan n’excédant
pas 50.000.000 de DH
- Pour les entreprises nouvellement créées, désignent les entreprises ayant moins de deux
années d’existence, doivent engager un programme d’investissement initial inférieur ou égal à

15
 25 millions de DH et un ratio d’investissement par emploi de moins de 250 000 DH. (Loi n°
53-00 formant charte de la petite et moyenne entreprise, 2002)

d) Les caractéristiques de la pme :

Plusieurs études ont montré que les PME ne recherchent pas nécessairement la croissance, elles se
contentent généralement d'une certaine taille et ne grandissent pas dans cette optique. Les
managers jouent un rôle central dans les PME. Ceci est propre à leur logique financière. La
fonction de propriété est confondue avec celle de décision et de contrôle. La politique de
financement est alors influencée par la difficile séparation entre ces fonctions stratégiques,
concentrées entre les mains d'un même acteur agissant comme gestionnaire.
• Hétérogénéité et rationalité :
Il faut reconnaître que les PME ne sont pas homogènes. Ce constat touche plusieurs aspects
comme la taille des PME, le taux de croissance, le secteur d'activité. Cette hétérogénéité est plus
forte parmi les PME que parmi les grandes entreprises. Les PME sont très fragiles, elles ne
peuvent donc pas se permettre trop d'erreurs qui peuvent entraîner la disparition de l'entreprise et
éventuellement la faillite de ses propriétaires.
• Aspects patrimoniaux et familiaux :
La grande majorité des PME appartiennent à des particuliers ou à des familles. Ce résultat variait
selon la taille de l'entreprise : plus l'entreprise était grande, moins elle était détenue à 100 % et
plus il était probable que d'autres membres de la famille partageaient la propriété
• Motivations des petites entreprises et de leurs propriétaires :
L'indépendance semble être la principale motivation de la plupart des propriétaires de PME, car
dans les petites entreprises, le propriétaire-dirigeant peut prendre l'initiative. La décision de
travailler pour soi ou pour les autres est bien sûr motivée par la nécessité de gagner sa vie.
• Forme juridique :
La plupart des PME sont des entreprises individuelles. D'un point de vue économique, la forme
juridique n'a pas d'importance et est principalement déterminée par des considérations fiscales,
contrairement aux grandes sociétés où la capacité de lever des capitaux et d'autres considérations
peuvent être plus importantes.
• Productivité et rentabilité :
Il Ya une corrélation positive entre la productivité par individu employé et la taille de l'entreprise :
en règle générale, plus l'entreprise est de taille importante, plus la contribution de chaque employé
à la valeur ajoutée est significative.

16
 • Gains des propriétaires et des employés :
Les salaires des employés au sein des petites entreprises sont plus bas que ceux des grandes
entreprises. La disparité des revenus découle principalement de la différence de productivité du
travail entre les deux types d'entreprises, qui tend à être inférieure dans les petites structures

• Exportations et internationalisation :
La plupart des petites et moyennes entreprises (PME) se concentrent sur leurs activités locales et
sont profondément ancrées dans les communautés territoriales. En outre, les petites entreprises
contribuent de manière indirecte aux exportations en fournissant des biens et des services, y
compris des composants, aux principaux exportateurs directs.

e) La répartition des pme par branche d’activité :

En terme de nombre d’entreprises, le tissu des PME est composé d’abord par les activités de
commerce et réparations (30%), suivies des activités de l’immobilier et services aux entreprises
(22%) , et des industries manufacturières (15%) .

Figure 1 : La répartition des pme par nombre d’activité

Source : Les PME au Maroc Éclairage et Propositions

2. Le Rôle de la pme dans l’économie marocaine :

a) La Pme facteur de croissance économique :

la PME est présente dans tous les secteurs d’activité économique avec un taux de 98% : l’industrie,
l’artisanat et le BTP ,les commerces et enfin les services qui englobent le tourisme, les
communications, le transport, les services financiers .D’après le graphique ci-dessous , la part des

17
PME est de plus de 90% dans toutes les branches d’activité sauf celle de la production et de la
distribution d’électricité, gaz et eau, où cette participation est uniquement de 50%.

Figure 2 : Poids des PME dans le tissu productif national

Source : les Pme au Maroc éclairage et prépositions

b) La Pme et la création d’emploi

Les PME (petites et moyennes entreprises) jouent un rôle important dans la création d'emplois au
Maroc. Selon le Haut-Commissariat au Plan marocain, les PME représentent près de 95% des
entreprises au Maroc et emploient environ 50% de la population active.

Les PME marocaines ont un impact considérable sur l'économie locale en créant des emplois et en
soutenant les communautés locales. Les entreprises de petite et moyenne taille sont souvent basées
dans les régions rurales, où l'emploi est souvent plus difficile à trouver. En créant des emplois
locaux, les PME contribuent ainsi à réduire le chômage et à améliorer le niveau de vie des habitants.

Les PME marocaines sont également des acteurs clés de l'innovation. Ces entreprises sont souvent
plus agiles et plus créatives que les grandes entreprises, ce qui leur permet d'identifier plus
rapidement les opportunités de marché et de développer de nouveaux produits et services innovants.
Ces innovations peuvent non seulement améliorer la compétitivité des PME, mais également
stimuler l'innovation et la croissance économique à l'échelle nationale.

18
 c) La PME, moteur de développement régional et base d’équilibre
Un développement économique équilibré pour une nation n’est atteint que lorsque chaque citoyen
peut disposer des moyens de faire carrière dans sa région ou dans sa localité sans être dans
l’obligation de s’expatrier vers quelques grands centres urbains.

Cet objectif qui est celui de toute politique d’aménagement du territoire ne peut être atteint qu’avec
le concours actif des PME dont l’intégration à un tissu économique préexistant est plus facile que
celle de la grande entreprise.

L’implantation dans les différentes régions du Maroc contribuera efficacement à la valorisation des
richesses et des potentialités et à l’amélioration des conditions de vie des populations locales. Les
données de la direction des statistiques, révèlent que la grande Casablanca regroupe 41% des PME-
PMI, les régions de Tanger-Tétouan 9%, de Rabat-Salé-khémisset 8% ,de Meknes-Fés 9% et que
les 33% restantes se repartissent sur les 14 dernières régions (abdeljalil, entreprise et son
environnement, 1999)

d) La PME, facteur de promotion social :

Les petites et moyennes entreprises (PME) jouent un rôle crucial en tant que facteur de promotion
sociale. En offrant des opportunités d'emploi à un niveau local, les PME permettent aux individus
de développer leurs compétences, d'acquérir de l'expérience et d'améliorer leur situation
économique. Les PME sont souvent plus accessibles et offrent des perspectives de croissance et
d'avancement à leurs employés, favorisant ainsi la mobilité sociale. De plus, les PME sont
souvent étroitement liées à leurs communautés et contribuent au développement local, en créant
un tissu économique dynamique et en favorisant l'entrepreneuriat. En encourageant l'innovation,
la créativité et l'autonomie, les PME offrent des opportunités uniques pour les individus de gravir
les échelons sociaux et de réaliser leur plein potentiel.

II. Les contraintes des pme :

Les obstacles entravant la croissance et la création d'emplois pour les entreprises, quel que soit
leur taille. Selon les données recueillies dans les enquêtes du Groupe de la Banque mondiale
auprès des entreprises, l'un des principaux obstacles pour les PME est la difficulté d'accéder au
financement. En effet, seize pour cent de ces entreprises, dans tous les pays étudiés, le
considèrent comme leur principal défi à surmonter.

19
 Figure 3 : Principaux obstacles des PME, tous pays confondus

Source : SFI : Assessing private sector contributions to job creation and poverty reduction,
IFC Jobs Study (2013).

4 % des PME citent l’accès limité à l’électricité comme leur principal obstacle, ce qui le place au
deuxième rang, et 12% la concurrence de l’économie informelle, qui se classe au troisième rang.
Ces trois premiers obstacles sont considérés comme les plus déterminants par 42 % PME. Les
autres obstacles importants sont le taux d’imposition, l’instabilité politique, le niveau d’éducation
insuffisant des travailleurs, la corruption et les désordres

1. Les contraintes administratives

Ces problèmes se traduisent par les défis et les complications coûteuses entraînées par la lenteur
administrative. Cela affecte particulièrement les jeunes prometteurs lorsqu'ils décident de créer un
projet. Par exemple, aux États-Unis, il ne faut que huit jours pour créer une entreprise, tandis qu'au
Maroc, l'administration lente, les formalités d'enregistrement et les procédures d'autorisation sont
les principaux problèmes. De nombreux entrepreneurs ont des idées pour créer des entreprises, mais
une fois qu'ils entament les premières démarches administratives, la complexité de celles-ci les
décourage, et certains choisissent même de partir à l'étranger à nouveau. Selon les entretiens, plus

20
de 60% de ces entrepreneurs considèrent que les administrations publiques impliquées dans la phase
de création ont un rôle négatif. Ces administrations incluent les services administratifs pour les
formalités de création d'entreprises, les banques, la douane, les chambres de commerce et
d'industrie, les municipalités, etc. Les entreprises créées rencontrent de graves difficultés pour
confirmer leur lancement, et ces difficultés persistent voire s'aggravent tout au long de la période de
démarrage. Les centres régionaux d'investissement peuvent aider les entrepreneurs, mais à
condition, selon l'un d'entre eux, qu'ils remplissent correctement leur mission.

2. Les contraintes humain et social :

• Recrutement et formation : Les PME peuvent rencontrer des difficultés dans le
recrutement de personnel qualifié en raison de la concurrence avec les grandes entreprises.
Trouver des candidats ayant les compétences requises peut être un défi, en particulier dans
certains secteurs spécialisés. De plus, la formation des employés peut être limitée en raison
des ressources financières et logistiques disponibles pour les PME.
• Gestion des ressources humaines : Les PME peuvent avoir des difficultés à mettre en place
des politiques de gestion des ressources humaines structurées en raison de leur taille et de
leurs ressources limitées. Cela peut entraîner des problèmes tels que la rétention du
personnel, la motivation des employés, la gestion des performances, etc.
• Relations sociales et dialogue social : Les PME peuvent être confrontées à des défis dans la
gestion des relations avec les employés, les syndicats et autres parties prenantes. Le dialogue
social et la négociation collective peuvent être plus complexes pour les PME, en raison de
leur taille réduite et de leur représentativité limitée.
• Conditions de travail : Les PME peuvent avoir des difficultés à offrir des conditions de
travail optimales en raison de contraintes financières et de ressources. Cela peut inclure des
problèmes liés aux horaires de travail, à la sécurité au travail, aux avantages sociaux, etc.
Des efforts sont nécessaires pour garantir le respect des normes minimales de travail et
améliorer les conditions de travail au sein des PME.
• Accès aux services sociaux : Les PME peuvent éprouver des difficultés à fournir des
avantages sociaux tels que l'assurance maladie, les régimes de retraite, etc., en raison des
coûts élevés associés. Cela peut affecter la satisfaction des employés et leur bien-être global

3. Les contraintes financières :

Les problèmes principaux concernent les prêts bancaires et les garanties exigées pour les obtenir. La
plupart des entrepreneurs interrogés identifient ces problèmes comme étant les plus importants lors
de la phase de création. En réalité, les montants des prêts sont souvent insuffisants et les garanties
requises par les banques découragent de nombreux entrepreneurs potentiels.

21
La majorité se plaint de l'approche peu favorable des banques qui n'accordent des prêts qu'en
exigeant des garanties considérables. Tous les chefs d'entreprise font face à la difficulté d'obtenir un
capital adéquat à des conditions avantageuses pour démarrer une entreprise. Le manque de fonds, en
particulier l'incapacité à financer les besoins de trésorerie croissants à chaque étape d'expansion,
constitue également un obstacle au développement de l'entrepreneuriat au Maroc.

Conclusion :

En conclusion, il est impératif de reconnaître le rôle vital des PME dans l'économie marocaine et de
mettre en place des mesures concrètes pour surmonter les obstacles au financement auxquels elles
sont confrontées. En investissant dans le développement et le soutien des PME, le Maroc peut
stimuler l'innovation, la création d'emplois et la croissance économique durable.

22
Chapitre 2 : Le financement des Pme
Introduction :
Les PME marocaines sont souvent confrontées à des défis majeurs lorsqu'il s'agit d'accéder aux
financements nécessaires à leur croissance et à leur expansion.
Dans ce chapitre, nous allons explorer en détail la question du financement des PME au Maroc et
son impact sur leur développement. Nous examinerons les principaux obstacles auxquels sont
confrontées ces entreprises lorsqu'elles cherchent à obtenir des financements, tout en mettant en
lumière les initiatives mises en place par les autorités marocaines pour favoriser leur accès aux
ressources financières.

Plusieurs facteurs expliquent cette difficulté d'accès au financement. Parmi les obstacles les plus
courants, on retrouve notamment la faible capacité de ces entreprises à présenter des garanties
solides pour obtenir des prêts bancaires, le manque de transparence financière, ainsi que les
procédures administratives complexes et lourdes qui freinent la fluidité des processus de
financement

Face à cette réalité, le gouvernement marocain a mis en place ces dernières années des réformes
visant à faciliter l'accès des PME au financement. Des dispositifs tels que la création de fonds
d'investissement dédiés aux PME, le renforcement des garanties publiques, ainsi que l'appui aux
mécanismes de financement participatif ont été mis en œuvre pour soutenir l'entrepreneuriat et
stimuler l'investissement dans les PME.

Au cours de ce chapitre, nous analyserons ces initiatives et évaluerons leur impact sur le
financement des PME au Maroc. Nous explorerons également les opportunités offertes par les
nouvelles formes de financement

23
 I. Les besoins de financement :
1. Le concept de besoin de financements :
Dans la grande majorité des cas, pour créer une entreprise, il faut de l'argent. Mais il n'est pas
toujours facile de comprendre pourquoi il faut de l'argent, combien il en faut et comment gérer cet
argent investi. Le pourquoi implique d'identifier ce que l'on appelle les « besoins de financement »
de l'entreprise. Le combien nécessite de comprendre quelles en sont les causes. Le comment fait
référence à la gestion de ces besoins qui consiste à les maintenir à leur plus bas niveau possible. Les
besoins de financement naissent en raison des décalages qui existent entre les dépenses et les
recettes de l'entreprise.
Considérons par exemple une entreprise de travail temporaire très simplifiée dont l'activité
consisterait à embaucher des individus, à les rémunérer sous forme de salaires et à vendre leur
travail à prix coûtant aux clients. Si elle paie ses salariés en fin de mois et que ses clients la paient
également en fin de mois, l'activité ne génère pas de besoin financier puisque l'encaissement du
chiffre d'affaires permet de faire face sans délai au décaissement des salaires. En revanche, si elle
doit payer ses salariés en fin de mois, alors que ses clients ne la payent que deux mois plus tard, le
décalage se traduit par un besoin de financement égal à deux mois de salaire. (Pierrat, 2014)

2. Les types de besoins de financement :

a) Le besoin de financement d’exploitation BFE :

Le besoin de financement d'exploitation (BFE) est un concept financier qui mesure la quantité de
fonds supplémentaires dont une entreprise a besoin pour maintenir ses opérations quotidiennes. Il
représente la différence entre les ressources financières générées par l'entreprise (comme les ventes
et les encaissements) et les ressources financières utilisées pour soutenir les activités opérationnelles
(comme les dépenses d'exploitation et les décaissements).

Le BFE est principalement influencé par le cycle d'exploitation de l'entreprise, qui comprend les
délais entre l'achat de matières premières, la production, la vente des produits ou services, et la
perception des paiements des clients. Si les sorties de trésorerie surviennent avant les entrées de
trésorerie, l'entreprise peut faire face à des problèmes de liquidité et aura besoin de financement
pour combler cette lacune
Pour calculer le BFE, on peut utiliser la formule suivante :

BFE = Stocks + Créances clients - Dettes fournisseurs

24
Les stocks représentent la valeur des produits finis ou des matières premières détenus par
l'entreprise. Les créances clients correspondent aux montants dus par les clients à l'entreprise pour
les ventes effectuées à crédit. Les dettes fournisseurs désignent les montants dus par l'entreprise à
ses fournisseurs pour les achats effectués à crédit.

Si le BFE est positif, cela signifie que l'entreprise a besoin de financement supplémentaire pour
maintenir ses activités opérationnelles. Dans ce cas, elle peut envisager différentes options pour
obtenir des fonds, comme le recours à un prêt bancaire, l'émission d'actions ou d'obligations, ou
l'amélioration de ses politiques de gestion des flux de trésorerie.

En revanche, si le BFE est négatif, cela indique que l'entreprise génère suffisamment de ressources
financières pour couvrir ses besoins opérationnels. Dans cette situation, l'entreprise dispose d'un
excédent de trésorerie qu'elle peut utiliser pour rembourser des dettes, investir dans de nouveaux
projets ou distribuer des dividendes aux actionnaires.

b) Le besoin de financement d’innovation :

Le besoin de financement de l'innovation est un élément crucial pour favoriser le développement de
nouvelles idées, technologies et produits qui peuvent améliorer la société et stimuler la croissance
économique. L'innovation nécessite souvent des investissements importants pour la recherche et le
développement, les essais, la mise à l'échelle et la commercialisation. Voici quelques points clés
concernant le besoin de financement de l'innovation :

• Recherche et développement (R&D) : L'innovation commence souvent par la recherche et

le développement de nouvelles idées et technologies. Cela peut impliquer des coûts
importants liés à l'embauche de chercheurs, à l'acquisition d'équipements et à la réalisation
d'expériences. Le financement de la R&D est crucial pour soutenir ces activités et permettre
la découverte de nouvelles innovations.

• Essais et validation : Une fois qu'une idée ou une technologie est développée, il est
nécessaire de la tester et de la valider pour s'assurer de sa viabilité et de son efficacité. Cela
peut impliquer des essais en laboratoire, des essais sur le terrain ou des essais cliniques,
selon le domaine d'application. Le financement est essentiel pour mener à bien ces essais et
obtenir les données nécessaires pour prendre des décisions éclairées sur la poursuite du
développement.

25
 • Mise à l'échelle et commercialisation : Une fois qu'une innovation est prête à être
introduite sur le marché, il est souvent nécessaire de réaliser des investissements
supplémentaires pour la mise à l'échelle de la production et la commercialisation du produit
ou du service. Cela peut inclure la construction d'installations de production, la création de
campagnes marketing et la mise en place de canaux de distribution. Le financement est
crucial pour soutenir ces activités et garantir une introduction réussie sur le marché.

• Risque et incertitude : L'innovation comporte souvent une part de risque et d'incertitude.

Toutes les idées novatrices ne se concrétisent pas nécessairement en produits ou en services
commercialement viables. Les investisseurs qui financent l'innovation doivent être
conscients de ce risque et être prêts à prendre des décisions éclairées sur les projets à
soutenir. Le besoin de financement de l'innovation est donc étroitement lié à la disposition
des investisseurs à assumer ce risque et à soutenir des idées prometteuses.

• Collaboration et partenariats : Dans de nombreux cas, le financement de l'innovation peut

provenir de sources multiples, telles que des investisseurs privés, des subventions
gouvernementales, des partenariats industriels ou des plateformes de financement
participatif. La collaboration entre différents acteurs peut contribuer à réunir les ressources
nécessaires pour financer des projets innovants et favoriser le partage des risques et des
avantages

c) Le financement d’investissement :
Le besoin de financement d'investissement fait référence à la nécessité de mobiliser des ressources
financières pour réaliser des investissements dans une entreprise. Il peut s'agir de l'acquisition
d'actifs fixes tels que des équipements, des bâtiments, des véhicules, ou encore du développement
de nouveaux produits, de l'expansion de l'entreprise, ou de toute autre initiative visant à accroître la
capacité de production ou la rentabilité.

Le besoin de financement d'investissement peut varier en fonction de plusieurs facteurs, tels que la
taille de l'entreprise, le secteur d'activité, les objectifs de croissance, et les stratégies de l'entreprise.
Il est généralement estimé à partir d'une analyse des besoins en investissement, incluant les coûts
d'acquisition des actifs, les coûts d'installation, les coûts de formation du personnel, et les besoins
en fonds de roulement.

26
Le choix des sources de financement dépendra de la situation financière de l'entreprise, de sa
capacité à obtenir un financement externe, du coût de ces financements, ainsi que des préférences et
de la stratégie de l'entreprise en matière de financement.

II. Les sources de financement des Pme

Lors de la création d’une entreprise il est important de trouver les financements nécessaires pour la
démarrer. il y a principalement , ce qu’on appelle les ressources financières durables , elles sont
obligatoires car elle font partie des étapes incontournables de la création d’entreprises :

1. Les sources de financement interne :

Les sources de financement interne désignent les moyens par lesquels une entreprise génère des
fonds à partir de ses propres ressources internes, sans faire appel à des sources externes telles que
des prêts bancaires ou l'émission d'actions.

a) Autofinancement :
Le financement par l'autofinancement, également appelé financement interne, fait référence à
l'utilisation des ressources financières générées en interne par une entreprise pour financer ses
projets et ses investissements.
L'autofinancement peut provenir de différentes sources, telles que les bénéfices générés par
l'activité de l'entreprise, les amortissements accumulés, les réserves constituées, les cessions
d'actifs, ou encore la réduction des dépenses de fonctionnement.
L'avantage principal du financement par l'autofinancement est qu'il permet à l'entreprise de
maintenir le contrôle total sur ses opérations, sans dépendre de tiers pour obtenir des fonds. Cela
peut être particulièrement bénéfique dans des périodes où l'accès aux financements externes est
limité ou coûteux.
Cependant, le financement par l'autofinancement présente également des limites. En effet, il peut
restreindre la capacité d'investissement de l'entreprise, notamment dans les cas où les bénéfices
générés sont insuffisants pour financer des projets d'envergure. De plus, une utilisation excessive de
l'autofinancement peut réduire la rentabilité des actionnaires, car les bénéfices qui auraient pu leur
être distribués sont réinvestis dans l'entreprise.
Il est important de souligner que le choix entre le financement par l'autofinancement et le recours à
des financements externes dépend des besoins spécifiques de l'entreprise, de sa situation financière,
de sa stratégie de croissance, ainsi que des conditions du marché. (Pierre Vernimmen, 2021)

27
 b) La cession d’actif immobilisé :
Le financement par la cession de l'actif immobilisé fait référence à une méthode utilisée par les
entreprises pour obtenir des fonds en vendant des biens immobiliers qu'elles possèdent. Cela peut
inclure des propriétés telles que des terrains, des bâtiments ou d'autres actifs immobiliers.

Lorsqu'une entreprise décide de vendre un actif immobilisé, elle peut le faire pour différentes
raisons, telles que la nécessité de générer des liquidités pour financer de nouveaux investissements,
réduire sa dette ou se concentrer sur son cœur de métier. La vente de l'actif immobilisé peut
permettre à l'entreprise de dégager des ressources financières immédiates plutôt que de s'engager
dans d'autres méthodes de financement telles que l'emprunt.

Lorsqu'un actif immobilisé est cédé, l'entreprise peut enregistrer un gain ou une perte, selon que le
produit de la vente dépasse ou est inférieur à la valeur comptable de l'actif. La valeur comptable est
généralement basée sur le coût d'acquisition initial de l'actif, ajusté en fonction de
l'amortissement cumulé.

la cession de l'actif immobilisé peut avoir des implications fiscales pour l'entreprise. Les gains
réalisés sur la vente peuvent être soumis à l'impôt sur les sociétés, tandis que les pertes peuvent
parfois être utilisées pour réduire les impôts futurs de l’entreprise.

c) La cession bail (lease-back) :

Le financement par la cession-bail, également connu sous le nom de lease-back, est une technique
financière dans laquelle une entreprise vend un actif immobilier qu'elle possède à un tiers et conclut
simultanément un contrat de location à long terme pour continuer à utiliser cet actif.
Essentiellement, il s'agit d'une vente suivie d'une location du même actif.

Le processus de cession-bail permet à l'entreprise de transformer la valeur de l'actif immobilier en

liquidités tout en maintenant son utilisation opérationnelle. Cela peut être bénéfique lorsque
l'entreprise a besoin de capitaux pour investir dans ses activités principales, rembourser des dettes,
financer des projets d'expansion ou répondre à d'autres besoins financiers immédiats.

Le financement par la cession-bail présente plusieurs avantages pour l'entreprise. Tout d'abord, il lui
permet de libérer des fonds rapidement en vendant son actif immobilier tout en maintenant son
utilisation. De plus, l'entreprise peut bénéficier d'avantages fiscaux liés aux paiements de loyer, tels
que la déductibilité des frais de location dans certains pays.

Il est important de noter que le financement par la cession-bail est une transaction complexe qui
nécessite des négociations approfondies entre les parties impliquées. Les modalités de l'accord, y

28
compris les responsabilités liées à l'entretien et aux réparations de l'actif, doivent être clairement
définies dans le contrat de location

d) Le recours aux associés :

Le financement des PME par le recours aux associés se réfère à la pratique de solliciter des
investisseurs ou des partenaires qui deviennent associés dans l'entreprise. Cette méthode de
financement est courante pour les petites et moyennes entreprises qui ont besoin de fonds
supplémentaires pour développer leurs activités.

Il existe différentes formes de financement des PME par le biais des associés :

• Apports en capital : Les associés peuvent contribuer à l'entreprise en investissant de

l'argent sous forme de capital. Cela peut être fait au moment de la création de l'entreprise ou
ultérieurement pour financer une expansion ou un projet spécifique. En échange de leur
investissement, les associés deviennent propriétaires d'une partie de l'entreprise,
généralement représentée par des actions ou des parts sociales.

• Apports en nature : Les associés peuvent également apporter des biens ou des actifs
tangibles à l'entreprise. Par exemple, un associé peut apporter un équipement spécialisé ou
une propriété immobilière qui sera utilisée dans les opérations de l'entreprise. La valeur de
ces apports est évaluée et prise en compte dans la répartition des parts ou des actions entre
les associés.

• Prêts d'associés : Les associés peuvent accorder des prêts à l'entreprise plutôt que d'investir
directement en capital. Ces prêts peuvent être assortis de conditions spécifiques, telles que
des intérêts à payer sur le montant emprunté. Les prêts d'associés sont généralement
remboursables sur une période déterminée et peuvent être assortis de garanties ou de sûretés.

• Participation aux bénéfices : Les associés peuvent participer aux bénéfices réalisés par
l'entreprise. Cela peut se faire sous la forme de dividendes distribués proportionnellement à
leur participation dans l'entreprise.

Le financement par le recours aux associés présente certains avantages pour les PME. Il permet
d'obtenir des fonds sans contracter de prêts bancaires, ce qui peut être difficile pour les entreprises
de petite taille ou en démarrage. De plus, les associés peuvent apporter leur expertise et leurs
contacts au-delà du simple financement, ce qui peut être précieux pour la croissance de l'entreprise.

29
le recours aux associés signifie partager la propriété et le contrôle de l'entreprise. Les décisions
stratégiques doivent donc être prises en concertation avec les associés, ce qui peut entraîner une
perte d'autonomie pour l'entrepreneur ou les fondateurs de l'entreprise. Il est également essentiel de
bien structurer les accords d'associés et de clarifier les droits et obligations de chaque partie pour
éviter d'éventuels conflits à l'avenir.

e) Les prélèvements sur le fonds de roulement :

Le financement par les prélèvements sur le fonds de roulement est une stratégie utilisée par les
entreprises pour mobiliser des ressources financières internes afin de financer leurs activités ou
leurs investissements. Le fonds de roulement d'une entreprise représente la différence entre ses
actifs à court terme (tels que les stocks, les créances clients) et ses passifs à court terme (tels que les
dettes fournisseurs, les charges à payer).

Lorsqu'une entreprise a un excédent de fonds de roulement, elle peut choisir de prélever une partie
de ces ressources pour financer ses besoins financiers. Cela peut être réalisé en réduisant les actifs à
court terme ou en augmentant les passifs à court terme

le financement par les prélèvements sur le fonds de roulement peut présenter des risques. Si les
prélèvements sont excessifs ou mal gérés, cela peut entraîner des problèmes de trésorerie et affecter
la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations financières à court terme. Par conséquent, il est
essentiel de prendre en compte les besoins futurs de l'entreprise et de maintenir un équilibre entre la
gestion du fonds de roulement et les investissements nécessaires au développement de l'entreprise.

f) Les fonds propres :

Lorsque les propriétaires ou actionnaires investissent leurs propres ressources financières dans
l'entreprise, que ce soit lors de la création de l'entreprise ou par la suite, il s'agit d'une injection de
fonds propres. Ces fonds peuvent provenir des bénéfices réinvestis dans l'entreprise, d'apports en
capital ou d'autres formes d'investissement direct des propriétaires ou actionnaires.

Le financement par les fonds propres permet à l'entreprise de renforcer sa base financière et
d'obtenir des capitaux supplémentaires pour financer ses activités, ses investissements ou sa
croissance. Les fonds propres sont généralement comptabilisés dans le bilan de l'entreprise et
représentent la valeur nette des actifs de l'entreprise détenue par les propriétaires ou actionnaires.

30
 2. Les sources externes :
a) Les emprunts bancaires :
le financement des petites et moyennes entreprises (PME) par emprunt bancaire est une pratique
courante. Les banques marocaines jouent un rôle essentiel dans le soutien financier des PME en leur
accordant des prêts pour développer leurs activités.

Les PME peuvent bénéficier de différents types de financement par emprunt bancaire au Maroc, tels
que des crédits d'investissement, des crédits de fonctionnement et des crédits de trésorerie. Les
crédits d'investissement sont généralement destinés à financer l'achat d'équipements, l'expansion des
installations ou la mise en œuvre de projets de développement. Les crédits de fonctionnement sont
utilisés pour couvrir les besoins de financement à court terme, tels que les stocks, les salaires ou les
dépenses opérationnelles. Les crédits de trésorerie sont conçus pour faire face à des besoins de
liquidités temporaires.

Les conditions pour obtenir un crédit bancaire pour les PME au Maroc peuvent varier d'une banque
à l'autre, mais voici quelques conditions générales qui sont souvent exigées :

• Plan d'affaires solide : Les PME doivent présenter un plan d'affaires clair et détaillé qui
démontre la viabilité de leur projet, leur capacité à générer des revenus et leur capacité de
remboursement du prêt.

• Historique de crédit et capacité de remboursement : Les banques examinent l'historique

de crédit de l'entreprise et évaluent sa capacité de remboursement. Elles peuvent demander
des informations sur les états financiers passés, les flux de trésorerie, les garanties offertes,
etc.

• Garanties et collatéraux : Les banques peuvent exiger des garanties ou des collatéraux
pour sécuriser le prêt. Cela peut inclure des biens immobiliers, des équipements, des stocks,
etc. Les garanties offertes par l'entreprise peuvent influencer le montant et les conditions du
prêt.

• Rentabilité et perspectives de croissance : Les banques évaluent la rentabilité actuelle de

l'entreprise ainsi que ses perspectives de croissance à long terme. Une entreprise rentable
avec des perspectives positives a plus de chances d'obtenir un prêt.

31
 • Capacité d'apport personnel : Les banques peuvent demander à l'entrepreneur de fo urnir
une part de financement personnel (apport) pour le projet. Cela démontre l'engagement de
l'entrepreneur et réduit le risque perçu par la banque.

• Conformité réglementaire : Les PME doivent être en conformité avec les réglementations
en vigueur et avoir toutes les autorisations et licences nécessaires pour exercer leur activité.

• Relations bancaires antérieures : Les relations antérieures avec la banque peuvent

également jouer un rôle. Une entreprise ayant une bonne relation avec sa banque et un
historique de remboursement positif peut avoir plus de facilité à obtenir un prêt.

b) L’emprunt obligatoire :
le financement des PME marocaines par le biais de l'emprunt obligataire est un mécanisme
relativement récent et encore en développement au Maroc. Cependant, certaines initiatives ont été
mises en place pour encourager ce type de financement.
Au Maroc, la principale plateforme de financement obligataire est le "Marché obligataire de la
Bourse des Valeurs de Casablanca". Cette plateforme permet aux entreprises, y compris les PME,
d'émettre des obligations et de les proposer aux investisseurs.
Les PME marocaines peuvent envisager le financement par emprunt obligatoire pour plusieurs
raisons :

• Accès à des fonds supplémentaires : Le financement par emprunt obligataire offre aux
PME marocaines la possibilité de lever des fonds supplémentaires pour financer leurs
projets d'expansion, de modernisation ou de développement.
• Diversification des sources de financement : En émettant des obligations, les PME
peuvent diversifier leurs sources de financement au-delà des prêts bancaires traditionnels.
Cela peut renforcer leur capacité à obtenir les fonds nécessaires et à réduire leur dépendance
à l'égard des institutions financières.
• Amélioration de la crédibilité : L'émission d'obligations peut améliorer la crédibilité et la
réputation des PME marocaines, en renforçant leur profil financier et leur transparence. Cela
peut les aider à attirer de nouveaux investisseurs et à renforcer leur position sur le marché.

le financement par emprunt obligatoire peut comporter des exigences spécifiques pour les PME
marocaines. Elles doivent généralement remplir certaines conditions, notamment en termes de
solidité financière, de gouvernance et de transparence.

32
De plus, l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) joue un rôle important dans la
réglementation et la supervision du marché obligataire au Maroc. Les PME intéressées par le
financement par emprunt obligatoire doivent se conformer aux exigences réglementaires de
l'AMMC pour pouvoir émettre des obligations.

c) Le capital risque :
Le financement des PME marocaines par le capital-risque est une pratique qui vise à soutenir et à
financer le développement des entreprises à fort potentiel de croissance au Maroc. Le capital-risque
est une forme de financement à risque, où des investisseurs (appelés "capital-risqueurs") fournissent
des fonds à des entreprises prometteuses en échange d'une participation dans leur capital.

Au Maroc, le capital-risque a gagné en importance ces dernières années en tant que source de
financement pour les PME. Il existe plusieurs acteurs clés dans l'écosystème du capital-risque au
Maroc, tels que les fonds d'investissement, les sociétés de capital-risque, les institutions financières
et les organismes gouvernementaux. Ces acteurs jouent un rôle crucial dans l'identification, la
sélection et le financement des PME marocaines à fort potentiel.

Le capital-risque offre plusieurs avantages aux PME marocaines. Tout d'abord, il permet aux
entreprises de bénéficier de financements plus importants que ceux généralement disponibles par
d'autres sources de financement traditionnelles, telles que les prêts bancaires. De plus, les capital-
risqueurs apportent souvent une expertise et un soutien stratégique aux entreprises dans lesquelles
ils investissent, ce qui peut contribuer à leur croissance et à leur succès.

Cependant, le financement par le capital-risque présente également des défis pour les PME
marocaines. Il peut être difficile pour les entreprises en phase de démarrage ou à un stade précoce
de convaincre les investisseurs de leur potentiel de croissance. De plus, les investisseurs en capital-
risque recherchent généralement un retour sur investissement élevé et sont donc plus enclins à
investir dans des secteurs à fort potentiel de croissance

Pour favoriser le financement des PME marocaines par le capital-risque, le gouvernement marocain
a mis en place différentes initiatives et mesures incitatives. Par exemple, il a créé des fonds
d'investissement spécialisés dans le capital-risque, tels que le Fonds Innov Invest, qui vise à
soutenir les start-ups innovantes. De plus, des événements et des plateformes de mise en relation
entre entrepreneurs et investisseurs sont organisés pour favoriser les opportunités de financement.

d) Le fonds de garantie
Au Maroc, le Fonds de Garantie des Prêts aux PME (FGPP) est un dispositif mis en place pour
faciliter l'accès des PME au financement bancaire. Le FGPP a pour objectif de garantir

33
partiellement les prêts bancaires accordés aux PME pour leur permettre de réaliser leurs projets de
développement.

Le FGPP peut garantir jusqu'à 70% du montant du prêt accordé par une banque aux PME
marocaines. Les PME bénéficiaires doivent répondre à certains critères d'éligibilité, tels que :

• Être une entreprise marocaine ayant une activité régulière et une situation financière saine

• Être une PME employant moins de 200 personnes

• Être en mesure de fournir les garanties exigées par la banque prêteuse

• Avoir un projet de développement économique clairement défini.

Les entreprises qui souhaitent bénéficier de la garantie du FGPP doivent déposer une demande
auprès d'une banque agréée au Maroc. La banque étudiera la demande de financement de
l'entreprise et pourra décider de l'accorder ou non, avec ou sans la garantie du FGPP.

Le FGPP est un dispositif important pour les PME marocaines qui cherchent à obtenir des
financements auprès des banques. En garantissant une partie du prêt, le FGPP permet aux PME
d'obtenir un accès plus facile au financement bancaire, ce qui peut contribuer à stimuler leur
croissance et leur développement économique.

e) Le financement participatif :
Le financement participatif, également connu sous le nom de crowdfunding, est une méthode de
financement qui permet aux individus et aux entreprises de collecter des fonds auprès d'un large
public via une plateforme en ligne. Cette forme de financement est de plus en plus utilisée pour
soutenir les PME marocaines dans leur développement.

Au Maroc, le financement participatif a commencé à se développer ces dernières années. Il existe

plusieurs types de financement participatif qui peuvent être utilisés par les PME marocaines, tels
que le don, le prêt, le capital-investissement et le préachat. Chaque modèle a ses propres
caractéristiques et avantages.

• Le don : Les entreprises peuvent solliciter des dons de la part du public pour
financer leurs projets ou leurs besoins spécifiques. Les donateurs peuvent être
motivés par un intérêt personnel pour le projet ou par un désir de soutenir
l'entrepreneuriat local.

34
 • Le prêt : Les PME peuvent emprunter des fonds auprès du public via des
plateformes de financement participatif. Les investisseurs prêtent de l'argent à
l'entreprise et celle-ci rembourse le prêt avec intérêts sur une période déterminée.

• Le capital-investissement : Les entreprises peuvent également lever des fonds en

échange d'une participation au capital. Les investisseurs achètent des parts de
l’entreprise et peuvent bénéficier d'un retour sur investissement si celle-ci se
développe avec succès.

• Le préachat : Les PME peuvent proposer des produits ou des services en prévente,
permettant aux clients de payer à l'avance pour les obtenir. Cette méthode peut être
utilisée pour financer la production ou le développement de nouveaux produits.

Le financement participatif présente plusieurs avantages pour les PME marocaines. Tout d'abord, il
permet de diversifier les sources de financement et d'accéder à un large réseau de contributeurs
potentiels. Il offre également une visibilité accrue aux projets et aux entreprises, ce qui peut
favoriser leur notoriété et leur image de marque. De plus, le financement participatif peut être plus
accessible que les méthodes de financement traditionnelles, telles que les prêts bancaires, qui
peuvent être difficiles à obtenir pour certaines entreprises.

Cependant, le financement participatif présente également des défis. Les PME doivent convaincre le
public de la valeur de leur projet et de leur capacité à le réaliser avec succès. De plus, la gestion de
la communication et des attentes des contributeurs peut être complexe.
Au Maroc, plusieurs plateformes de financement participatif ont été lancées pour soutenir les PME,
telles que Maroc Numeric Fund, Ecom Fund, et Mymajorcompany Africa. De plus, le
gouvernement marocain a mis en place un cadre réglementaire pour encadrer et promouvoir le
financement participatif dans le pays.

f) Les subventions d’état :

Le financement par les subventions de l'État est utilisée par les entreprises pour soutenir leurs
activités et leurs projets. Les subventions sont des fonds accordés par l'État ou d'autres entités
gouvernementales dans le but de promouvoir des objectifs spécifiques tels que la recherche, le
développement, l'innovation, l'emploi, l'environnement.

g) Les prêts d’honneur :

Le financement des PME par les prêts d'honneur est une pratique courante dans certains pays,
notamment en France. Les prêts d'honneur sont des prêts à taux zéro accordés par des organismes
35
publics ou privés, tels que des associations ou des fondations, dans le but de soutenir le
développement des petites et moyennes entreprises (PME).

Ces prêts sont qualifiés de "d'honneur" car ils sont accordés sans demande de garantie ou de caution
personnelle de la part de l'entrepreneur. Ils sont basés sur la confiance et la volonté de soutenir les
porteurs de projets entrepreneuriaux prometteurs, même s'ils ne disposent pas d'autres sources de
financement.

Les prêts d'honneur ont plusieurs avantages pour les PME. Tout d'abord, ils permettent de compléter
les autres sources de financement, comme les prêts bancaires, en réduisant le besoin de garanties
supplémentaires. Cela facilite l'accès au financement pour les entrepreneurs qui ont des difficultés à
fournir des garanties ou qui sont considérés comme des risques par les institutions financières
traditionnelles.

les prêts d'honneur ne sont généralement pas remboursables directement à l'organisme prêteur, mais
sont plutôt destinés à renforcer les fonds propres de l'entreprise. Ainsi, lorsque l'entreprise se
développe et réalise des bénéfices, elle rembourse indirectement le prêt d'honneur en contribuant au
financement d'autres entrepreneurs à travers le même mécanisme.

• Parmi les organismes qui offrent ce type de prêts :

Fondation zakoura- Reseau entreprendra Maroc-INMAA- Initiative Marocaine pour la

Promotion de l'Entreprenariat Féminin (IMPEF)- Initiative Nationale pour le Développement
Humain (INDH)

h) Factoring
Le financement par affacturage, également connu sous le nom de factoring, est une méthode par
laquelle une entreprise cède ses créances clients à une société d'affacturage en échange d'un
financement immédiat. L'entreprise vend ses factures impayées à la société d'affacturage qui les
gère, les recouvre et verse à l'entreprise une avance sur le montant des factures cédées. il implique
l'intervention d'une tierce partie, à savoir la société d'affacturage, qui fournit des fonds à l'entreprise
en échange des créances clients. L'entreprise utilise ainsi les factures comme garantie pour obtenir
des liquidités immédiates, plutôt que d'attendre le paiement de ses clients.

Il convient de noter que le factoring peut être utilisé pour améliorer la gestion de la trésorerie et
faciliter le financement des opérations internes de l’entreprise.

36
 3. Les programmes d’appuis :
les programmes d'appui, également appelés programmes de soutien ou programmes de
développement, sont des initiatives mises en place par un gouvernement ou une organisation pour
aider à promouvoir le développement économique, social ou environnemental du Maroc.

Ces programmes sont conçus pour fournir un soutien financier, technique, logistique ou
institutionnel afin de renforcer les capacités, stimuler la croissance économique, réduire les
inégalités, améliorer les infrastructures, promouvoir l'innovation, développer des industries
stratégiques, renforcer l'accès à l'éducation et à la santé, protéger l'environnement, et atteindre
d'autres objectifs de développement.

a) Programmes ISTITMAR :
Le programme d'appui ISTITMAR est une initiative spécifique mise en place au Maroc pour
soutenir le développement du secteur privé et encourager l'investissement .et enforcer le tissu
économique marocain en encourageant l'investissement privé et en facilitant l'accès au financement
pour les entreprises. Il cherche à stimuler l'innovation, la compétitivité et la diversification
économique du pays. (Agence Nationale Pour la Promotion de la Petite et Moyenne Entreprise,
2023)

« ISTITMAR » soutient les entreprises à fort potentiel de croissance, disposant de projets de

développement, à travers l’octroi d’une prime à l’investissement matériel et/ou immatériel, en vue
de permettre à ces entreprises d’atteindre des paliers supérieurs en termes soit de chiffre d’affaires
réalisé sur le marché intérieur ou à l’exportation, soit de création d’emplois, soit de création de
valeur ajoutée, ou d’introduire de nouvelles technologies, ou d’induire un impact structurant sur la
branche dans laquelle elles opèrent, cette prime peut atteindre 30% du programme d’investissement.

Les projets réalisés au niveau des provinces et préfectures situées en dehors de l’axe atlantique
Tanger-Casablanca peuvent bénéficier d’un appui additionnel de 5%. ( (Centre regional
d'invetissement Fes-Meknes, 2023)

b) Programme MOUWAKABA :
Le programme MOUWAKABA est une initiative spécifique mise en place au Maroc pour soutenir
l'entrepreneuriat et l'emploi des jeunes. ce programme vise à encourager la création d'entreprises et
à faciliter l'accès des jeunes entrepreneurs aux financements, aux formations et aux services de
soutien nécessaires. MOUWAKABA propose un accompagnement personnalisé aux jeunes
entrepreneurs à travers des formations, des conseils en gestion, des ateliers et des sessions de

37
coaching. Ces programmes de renforcement des capacités visent à doter les entrepreneurs des
compétences nécessaires pour gérer efficacement leurs entreprises et relever les défis du marché.et
il facilite l'accès des jeunes entrepreneurs au financement en offrant des prêts avantageux, des
garanties bancaires et des dispositifs de cofinancement. Le programme travaille en partenariat avec
des institutions financières et des fonds d'investissement pour faciliter l'obtention de financements
adaptés aux besoins des jeunes entrepreneurs. Le programme MOUWAKABA favorise
l'établissement de réseaux et de partenariats entre les jeunes entrepreneurs, les acteurs du secteur
privé, les institutions financières, les organismes de soutien à l'entrepreneuriat et les institutions
publiques. Cela permet de créer des synergies, d'échanger des connaissances et de favoriser les
opportunités de développement des entreprises et il assure un suivi régulier des entreprises
soutenues et évalue leur progression. Cela permet d'identifier les succès, les défis et les opportunités
d'amélioration, et d'ajuster les programmes de soutien en conséquence. (Agence Nationale Pour la
Promotion de la Petite et Moyenne Entrepris, 2023)

c) Programme MOUSSANADA :
Le programme Moussanada vise à accompagner les PME marocaines dans leur démarche de
modernisation et d'amélioration de leur système d'informations (SI). Ceci va permettre aux
entreprises adhérentes d'améliorer leur productivité et leur compétitivité. Moussanada est
particulièrement adapté aux entreprises en pleine phase de croissance ou de transition et les suit
dans leur dynamique de développement avec un programme complet. (PEGASE)

Bénéfices du programme :

- Cadre de projet prédéfini

- Accompagnement professionnel homologé par MAROC PME
- Subvention jusqu’au 70% dans la limite de 400 000 Dhs

d) Programme TATWIR-STARTUP
« Tatwir – Startup » a été lancé, lundi 15 février 2021 à Rabat, par le Ministre de l’Industrie, du
Commerce et de l’Economie Verte et Numérique, M. Moulay Hafid Elalamy.

Ce programme s’inscrit dans le cadre du déploiement du Plan de Relance Industrielle 2021-2023

qui compte parmi ses axes stratégiques le développement de l’entrepreneuriat industriel et
l’émergence d’une nouvelle génération d’industriels marocains. Il vise à développer des projets
innovants, industriels et de services à forte valeur ajoutée portés par des startups.
Une convention de partenariat pour la mise en place de « TATWIR – STARTUP » a été signée, à
cette occasion, par le Ministre de l'Industrie, du Commerce, de l'Economie Verte et Numérique, le

38
Directeur Général de l’Agence Nationale pour la Promotion de la Petite et Moyenne Entreprise
(Agence Maroc PME), M. Brahim Arjdal, et le membre fondateur de la Fédération de l’Écosystème
Startup du Maroc (MSEC), M. Amine Al-Hazzaz.
Ce programme est conçu par l’Agence Maroc PME et la MSEC, propose une offre intégrée
d’accompagnement de bout en bout des projets de startups allant de l’idée jusqu’à l’industrialisation
en passant par les différentes phases d’incubation à savoir (Agence Nationale Pour la Promotion de
la Petite et Moyenne Entrepris)

• La préincubation : qui porte sur la sélection des idées innovantes de porteurs de projets et
l’appui à leur structuration à travers des workshops dédiés organisés par les incubateurs.
L’objectif étant d’accompagner 5000 porteurs de projets de startup sur une période de 3 ans.
• L’incubation : qui consiste en l’accompagnement des porteurs de projets de startups et vise
la transformation de leurs idées en projets viables et leur accompagnement jusqu’au
démarrage effectif de leur startup. L’objectif est d’accompagner 300 porteurs de projets de
startup sur une période de 3 ans.
• L’appui à l’industrialisation à travers le soutien à l’investissement pour les projets
sélectionnés avec une prise en charge de 30% du programme d’investissement matériel et
immatériel.
e) Programme IMTIAZ :
Le programme Imtiaz est une compétition nationale d’investissement destiné aux entreprises
porteuses d’un projet de développement. Ce programme permet de faire bénéficier les PME
marocaines de primes à l’investissement matériel et/ou immatériel correspondant à 20% du montant
global pouvant atteindre 5 millions de DH par entreprise. (ATTIJARIWAFA BANK ).

i)Programme FORSA :
FORSA annoncé le 11 mars dernier. Disposant d’une enveloppe de 1,25 milliard de dirhams pour la
seule année 2022, ce programme ambitionne d’accompagner les porteurs de projets depuis la phase
d’idéation jusqu’à la réalisation effective de leurs projets, 10.000 au total . (Forsa édition 2023)

Le programme FORSA a dispose :

• La formation : Une expérience unique et enrichissante qui vous permet de développer vos
connaissances en entrepreneuriat, et de structurer votre projet.
• Incubation : Un accompagnement rapproché par des incubateurs régionaux spécialisés sur
une durée de 2,5 mois et ce, depuis la phase d’idéation jusqu’à la réalisation effective du
projet.

39
 • Financement : Un dispositif combinant subvention et prêt d'honneur. Un prêt d'honneur
pouvant aller jusqu'à 100000 dirhams incluant une subvention de 10 000 dirhams
remboursable sur une durée maximale de 10 ans avec un différé de 2 ans .

j) Programme RAWAJ :
Le ministère de l’Industrie, du Commerce et des Nouvelles Technologies, a élaboré la stratégie
RAWAJ de développement du commerce et de la distribution. L'objectif global de cette stratégie est
de mettre à disposition des consommateurs un service performant de commerce et de distribution
répondant à tous leurs besoins.

Cette stratégie s'articule autour de trois axes principaux :

• L'équilibre du maillage commercial : assurer aux consommateurs une couverture

territoriale optimale avec une offre suffisante et diversifiée.
• L’attractivité de l’appareil commercial : soutenir la modernisation du commerce de
proximité et développer des espaces commerciaux animés.
• La qualité et la diversité des produits : proposer des produits de bon rapport qualité-prix
adaptés aux besoins de tous les segments de la population.

La stratégie RAWAJ s'appuie sur les axes transverses qui suivent :

- La pérennisation de la sécurité sociale des commerçants.

- Le développement d'une offre de formation adaptée aux besoins du secteur.
- Le renforcement de l'information et de la protection des consommateurs.
- L'organisation de la représentation professionnelle et l'encouragement de l'interprofession.
- L'instauration d'une veille commerciale. ( (‫ البوابة الوطنية‬Maroc.ma)

40
 Conclusion :

En conclusion, le financement des PME marocaines constitue un enjeu majeur pour le

développement économique du pays. Les petites et moyennes entreprises jouent un rôle vital dans la
création d'emplois, la stimulation de l'innovation et la diversification de l'économie marocaine.
Cependant, de nombreux défis entravent leur accès aux ressources financières nécessaires à leur
croissance et à leur expansion.

On peux dire aussi que le développement économique du Maroc dépend en grande partie de la
réussite des PME. En surmontant les obstacles liés au financement, ces entreprises pourront
pleinement jouer leur rôle de moteur de croissance, de création d'emplois et d'innovation. Avec des
réformes continues et une collaboration solide, le Maroc peut véritablement ouvrir de nouvelles
perspectives pour les PME, stimulant ainsi une économie dynamique et résiliente.

41
Chapitre 3 : La conjoncture économique de
la hausse des prix :
Introduction :
Dans un contexte économique marqué par une hausse des prix à l'échelle mondiale, les petites et
moyennes entreprises (PME) sont confrontées à des défis importants. Cette situation économique
met à l'épreuve leur capacité à gérer les coûts opérationnels, à maintenir leur rentabilité et à assurer
leur compétitivité sur le marché. Ce chapitre se penche sur l'impact de la conjoncture de la hausse
des prix sur les PME et les stratégies qu'elles peuvent adopter pour faire face à ces conditions
économiques difficiles.

La hausse des prix des matières premières, de l'énergie et d'autres intrants essentiels exerce une
pression considérable sur les coûts de production des PME. Par conséquent, de nombreuses
entreprises se retrouvent avec des marges bénéficiaires réduites, une compétitivité amoindrie et une
situation financière tendue. La capacité à gérer et à s'adapter à ces défis devient cruciale pour la
survie et la croissance des PME dans un tel environnement exigeant.

Dans ce chapitre, nous examinerons les différents facteurs contribuant à la hausse des prix et
analyserons leurs implications pour les PME. Nous étudierons comment ces fluctuations de prix
affectent divers secteurs d'activité et les stratégies que les entreprises peuvent mettre en œuvre pour
atténuer leur impact. De plus, nous explorerons le rôle des politiques gouvernementales et des
interventions dans le soutien aux PME en période de volatilité économique.

42
 I. Les Pme face à la hausse des prix
1. La situation du Maroc :
Après un fort rebond post-COVID-19 l'an dernier, l'économie marocaine a subi la pression
croissante de chocs d'offres qui se chevauchent : une grave sécheresse couplée à une flambée des
prix des matières premières, qui ont nourri l'inflation.

La croissance économique du Maroc devrait s’accélérer pour atteindre 3,1 % en 2023, grâce à un
rebond du secteur primaire. Cependant, les risques de détérioration persistent en raison des tensions
géopolitiques, notamment la guerre en Ukraine, la décélération des principaux partenaires
commerciaux de la zone euro et les nouveaux chocs climatiques potentiels. Selon le rapport, la
croissance réelle du PIB a chuté, passant de 7,9 % en 2021 à 1,2 % en 2022 (estimation), tandis que
le déficit du compte courant a augmenté de 2,3 % à 4,1 % du PIB.

Comme dans une grande partie du monde, la

guerre en Ukraine, conjuguée à la réorganisation des chaînes d’approvisionnement mondiales, a

favorisé une forte augmentation des prix, l’inflation annuelle marocaine atteignant un pic de 8,3 % à
la fin 2022 (La banque mondiale , 2023).

Figure 4 : Variation annuelle de l’indice des prix à la consommation

Source : Haut-Commissariat au plan du royaume du Maroc

43
 2. Comment le gouvernement marocain lutte contre l’inflation ?
Dans une réponse à une question écrite qui lui a été adressée par les députés de la première
Chambre, la ministre Nadia Fettah a assuré que le gouvernement poursuit ses efforts, avec les
partenaires concernés, pour faire face à cette situation.

Entre autres mesures mises en place depuis l’éclatement de ce conflit, fin février 2022, pour
soutenir le pouvoir d’achat, la suppression des droits de douane sur plusieurs produits,
l’instauration d’une prime à l’importation du blé tendre, l’injection d’une rallonge de 16 milliards
de dirhams dans le budget de la Caisse de compensation, le soutien direct aux professionnels du
transport.

En parallèle, poursuit la ministre citée par le quotidien, le gouvernement s’assure que les prix
pratiqués sur le marché intérieur soient corrects et tient à ce que les règles de concurrence soient
respectées. Le gouvernement suit notamment les prix pratiqués à la pompe, ajoute Al Akhbar.
L'Exécutif salue en même temps le travail mené par le Conseil de la concurrence en matière de
respect des règles de la bonne gouvernance et encourage l’investissement privé.

Parmi les autres mesures prises par le gouvernement, l'augmentation du salaire minimum aussi
bien dans la fonction publique que dans le secteur privé, y compris le secteur agricole. A cela
s'ajoutent d’autres décisions qui ont eu un impact direct sur le pouvoir d’achat des citoyens, actifs
et retraités.

le gouvernement continue d’œuvrer pour préserver la sécurité énergétique. Cela à travers le

renforcement des énergies renouvelables comme alternative aux énergies classiques. C’est ainsi
que le Maroc compte actuellement une cinquantaine de projets d’énergies renouvelables actifs
avec une capacité de production de 4 Gigawatts. Ce qui représente 37% des besoins nationaux en
énergie.

En plus, une soixantaine d’autres projets sont en cours de développement ou de réalisation,

l’objectif étant d’arriver à une énergie complètement décarbonée à l’horizon 2050.

Dans sa réponse aux députés, la ministre a également évoqué l’entrée réussie du Maroc, pour la
première fois, sur le marché gazier international. Cette démarche va être suivie par
l’aménagement de quatre ports pour réceptionner du gaz GNL ainsi que la construction des unités
de stockage et des infrastructures de transport du gaz.

Pour finir, la ministre a mis en avant le programme d’aide, d’une enveloppe de 10 milliards de
dirhams, qui a été mis en place depuis le mois de février pour soutenir les agriculteurs et les aider
à faire face aux effets de la sécheresse. (Le360, 2022)

44
 II. Présentations d’enquête :

1. Contexte : Objectif de l’enquête :

L’objectif principale de cette enquête est d’évaluer l’impact de la hausse des prix sur la situation des
Pme au sein de Safi, et pour voir si la gouvernance a mis en place des mesures pour aider les Pme.

2. La base de sondage :

a) La population cible :
Les Pme de Safi

b) La population de l’enquête :
Au sein de Safi on a choisi par hasard 20 Pme

c) La marge d’erreur :
E=√ (𝑡)²×𝑝(1−𝑝) ×𝑁+(𝑡) ²×𝑝(1−𝑝)×𝑛/ n×N

E=√ (1,96) ²×0,5(1−0,5) ×2000+(1,96) ²×0,5(1−0,5) ×20/ 20×2000

E= 0,22

d) Le terrain :
La ville du Safi

e) La méthode d’enquête :
Echantillonnage aléatoire simple

3. La méthode d’administration :
Face à face et par téléphone

4. Le Questionnaire :

45
 Enquête sur le financement des pme au sein du Safi et l’impact de la
hausse des prix
Dans le cadre de la présentation de projet fin d’étude, sous thème « : la problématique de
financement des PME marocaine face à la conjoncture économique actuelle de la hausse des prix » ,
nous vous prions de bien vouloir contribuer à l’enrichissement de notre étude , en veillant remplir
ce présent questionnaire .

46
47
 5. L’analyse des réponses
Dénomination :

Siège social :

La Forme juridique :

48
le Secteurs d’activité :

Le statut de l’entreprise :

L’effectif de salariés :

49
L’activité de l’entreprise :

Le besoin de financement :

On a observé que la plupart des Pme ont seulement le besoin de financement ça veut dire un besoin
de capital et des ressources financiers.

L’autofinancement :

50
L’autofinancement peut couvrir presque 25% de besoin de financement chez 12 entreprises

Et entre 25% à 50% chez 8 entreprises, alors on peut dire que l’autofinancement n’est pas suffisant
pour financer les entreprises.

Le financement bancaire :

La majorité des entreprises contractent des emprunts auprès des banques, alors on peut dire que la
source principale de financement des Pme est l’emprunt bancaire.

L’accès au crédit bancaire :

On a observé que 80% des entreprises trouvent des difficultés pour accès au crédit bancaire.

La forme de crédit la plus demandée :

51
La plupart des entreprises utilisent les crédits à long terme, car ce type de crédit accordé sur une
période prolongé généralement supérieur à cinq ans , avec des traites mensuels ou trimestriel moins
chères

La banque la plus choisi :

Les banques les plus choix par les Pme sont : ATTIJARI WAFA BANK, BMCE ,BANQUE
POPULAIRE parce que elles disposent d’un vaste réseau et proposent des services bancaires
adaptés aux pme , elles offrent des solution de gestion des flux de trésorerie et aussi elles offrent des
produit et services adaptés aux besoin spécifiques des Pme .

Les critères de base pour choisir une banque :

Les critères de base pour la majorité des Pme sont : le taux d’intérêts et la garantie et la qualité de
services pace que ce sont les plus importants pour bien décider de pendre un crédit bancaire.

52
Les sources de financement autre que le crédit bancaire :

Une seul entreprise qui a répondu par oui, alors il a utilisé autre source de financement autre que le
crédit bancaire qui s’appelle le crédit conventionnel par contre 95% des Pme utilisent seulement
l’emprunt bancaire, à mon avis je pense que c’est à cause de manque de connaissance est le premier
obstacle .

Les obstacles de financement :

100% des Pme trouvent que les garanties sont les premiers obstacles chez eux, parce que les Pme
peuvent avoir du mal à obtenir des prêts ou des investissements en raison du manque de garanties
car toujours les banques cherchent des garanties tangibles pour se protéger en cas de défaut de
paiement.

53
Les suggestions proposées pour résoudre la problématique de financement des Pme :

Parmi les suggestions les plus proposés sont : la simplification des procédures de demande des prêts
par la réduction de la documentation requise , proposer des demandes de prêts en ligne pour
simplifier la processus pour les Pme , minimiser les délai de traitement de dossier.et comme ça sera
plus bénéfique pour les Pme et aussi encourager les banques de proposer des produits financiers
adaptés aux prix et facilité l’accès aux garanties des prêts.

Le changement des revenus pendant la conjoncture de la hausse des prix :

90% des Pme remarquent un changement très remarquable au revenu pendant la conjoncture de la
hausses des prix à cause de la réduction du pouvoir d’achat et la pression sur le budget des
ménages.

54
Avez-vous remarqué une augmentation des prix des matières premières ou des fournitures
nécessaire à votre activité ?

Toutes les entreprises ont observé une augmentations des prix des matières premières et les
fournitures nécessaire à l’activité d’entreprise.

Avez-vous ajusté les prix de vos produits ou services pour compenser cette augmentation des
coûts ?

La majorités des Pme essaient d’ajuster les prix des produit et services pour compenser cette
augmentation des coûts.

Avez-vous dû réduire vos marges bénéficiaires en raison de la hausse des prix ?

La plupart des Pme réduisent sa marge bénéficiaire en raison de la hausse des prix.

55
Avez-vous pu communiquer cette augmentation des prix à vos clients de manière efficace ?

La réaction des clients :

Comme nous le voyons la majorité des Clients n’acceptent pas l’augmentation des prix car les
clients sont généralement sensibles au prix et cherchent à obtenir la meilleur valeur possible pour
leur argent , lorsqu’ils sont confrontés à une augmentation des prix , ils peuvent réagi de différentes
manières , il est donc important pour l’entreprise de prendre en compte cette réticence des clients
lorsqu’elles envisagent d’augmenter leurs prix avec une communication claire et transparence sur
les raisons principale de cette augmentation .

56
Avez-vous bénéficié des mesures de soutien gouvernementales ou d'autre programmes d'aide
pour faire face à la hausse des prix ?

On a constaté que la plupart des Pme n’ont pas bénéficié des mesures gouvernementales appliqués
pour aider les entreprises comme :

Fixation d'un prix plafond sur certains matériaux de base. Réduction des droits de douane sur
certains matériaux de base. Réduction de la taxe sur la valeur ajoutée sur certains matériaux de base.
Augmentation des salaires.

Les solutions proposées pour aider les Pme faire face à la hausse des prix

Parmi les solutions les plus proposés on trouve : l’optimisation des coûts qui vise à réduire les
dépenses d’une entreprise et le recherche de financement ou d’aides spécifique et aussi le
renforcement de la relation avec le fournisseur pour bien négocier les prix.

57
 Conclusion :
En conclusion, la conjoncture de la hausse des prix représente un défi majeur pour les PME. Les
variations des prix des matières premières, de l'énergie et d'autres intrants essentiels exercent une
pression significative sur les coûts opérationnels, la rentabilité et la compétitivité des PME.
Cependant, malgré ces défis, il est crucial de souligner la résilience et l'adaptabilité dont font preuve
de nombreuses PME face à ces conditions économiques difficiles.

Au cours de ce chapitre, nous avons exploré les différents facteurs contribuant à la hausse des prix,
tels que les tendances économiques mondiales et les perturbations de la chaîne
d'approvisionnement. Nous avons également examiné les implications de ces fluctuations de prix
sur les PME, mettant en évidence les pressions financières et les défis en termes de compétitivité
auxquels elles sont confrontées.

Pour faire face à ces défis, les PME doivent adopter des stratégies appropriées. Cela inclut la
gestion rigoureuse des coûts, l'exploration de nouvelles sources d'approvisionnement, l'adoption de
pratiques d'efficacité énergétique et l'investissement dans l'innovation et la technologie. Les PME
doivent également rechercher des partenariats et des collaborations avec d'autres acteurs de la
chaîne de valeur afin de partager les coûts, d'améliorer la résilience et de bénéficier de synergies.

58
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