DÉVELOPPEMENT D'UN

OUTIL ALM POUR UN

PRODUIT DE
CAPITALISATION
 INTRODUCTION

• LE BUT DE CETTE PRÉSENTATION EST DE PRODUIRE UN OUTIL ALM , A L’AIDE DE

CERTAINES HYPOTHÈSES ET PARAMÈTRES, PERMETTANT UNE PROJECTION DES

FLUX FUTURS D'UNE COMPAGNIE D'ASSURANCE COMMERCIALISANT DES

PRODUITS DE CAPITALISATION, PAR LA PROJECTION DU PASSIF ET DE L'ACTIF,

SOUS LE MODE RUN-OFF, LES RÉSULTATS SONT PRODUIT PAR L'OUTIL

NÉCESSAIRES APRÈS AVOIR LUI AFFECTER LES INPUTS.

 Légende du modèle

LE SCHÉMA
  Modèle ALM
  Bases des données
  Hypothèses de projection
Hypothèses
  Actions du management
et scénarios
économiques   Résultats du modèle

Analyse de
l'évolution des actifs
Projection du stock
Base des des passifs au 31/12 Paramètres de projection
données
du passif

Bilan P&L par réseau et

type de produit
Hypothèses de projection
Modèle de projections
(actifs et passifs) Inputs Outputs
financières dynamique
P&L par
P&L famille de PB

Base des Projection du stock

données des actifs au 31/12 Actions du management
de l'actif Tableau de bord P&L par offre
ALM (ancienne/nouvelle)

Indicateurs ALM
Allocation Taux de la
Distribtuion
des actifs pb servie
des
cible aux
OPCVM
assurés
LES INPUTS :
Ils sont en nombre de trois, et ils sont presenté comme suit:
• La base de données des passifs
• La base de données des actifs
• La projection du stock du passif au 31/12 :

 âge début de période

 ancienneté début de période
 Effectif début de période
 nombre de sorties décès : c'est le nombre de personnes qui sont sorties de notre effectif de début
de période en raison de décès.
: probabilité de décès
 nombre de sorties en maturité : il s'agit des personnes qui quittent notre effectif au début de la période parce que leur
contrat arrive à échéance.
: la probabilité de maturité à l'âge x

 nombre de rachats : il s'agit des personnes qui quittent notre effectif au début de la période en raison d'un rachat.
: le taux de rachat à l'ancienneté y

 Les provisions mathématiques de début de période :

 La prime totale de l’année t : , P(x) est la prime annuelle moyenne
 la charge totale d’acquisition : , représente le taux d’acquisition du produit
 la prime nette des fa :
 Le règlement de rachat :
 Les règlements de décès :
 Le règlement total :

 Le règlement de maturité :

 Les intérêts :
 La provision mathématique avant chargement de gestion :
  Les frais de gestion:

avec le taux de gestion du produit

 L’effectif de fin de période :
 La provision mathématique à la fin de l’année :
• Projection du stock des actifs au 31/12 :
 La valeur faciale: elle représente une fraction du montant de l'émission obligataire et est identique pour
tous les titres d'une même émission. En outre, la valeur nominale sert de base au calcul des intérêts.
 La valeur d’acquisition
 La valeur nette comptable : c'est la valeur d'un bien à un moment donné. Elle est calculée à partir de la
valeur brute à laquelle on soustrait les amortissements et les provisions.
 La valeur de marché
 Amortissement : c'est la comptabilisation de la perte de valeur des actifs fixes qui se déprécient avec
l'utilisation et le temps.
 Provision
 Flux financiers
LES PARAMÈTRES :

 Spread : est la différence entre le taux de rendement actuariel d'une obligation et celui d'un emprunt
"sans risque" de même durée. Elle représente la prime de risque.
 Taux faciale : est le taux à appliquer à la valeur nominale pour calculer le montant des intérêts que
l'emprunteur paiera aux obligataires.
 Taux de chargement de gestion

 Taux le chargement d’acquisition

 Taux d’impôts
HYPOTHÈSES FINANCIÈRES :
• Pour les obligations :
 Défaut obligataire : également appelé risque de crédit ou risque de l'émetteur. Il représente la
capacité de l'émetteur à honorer ses engagements (paiement des intérêts et remboursement du
capital).
• Pour les actions :
 dividendes : Revenu annuel des actionnaires, ils proviennent des bénéfices de l'entreprise, qui
rémunère ses actionnaires en leur distribuant une partie de ses bénéfices.
 Capital gain
 performance
- Seuil de provisionnement
• Pour l’immobilier :
 Performance
 Taux de rachat
 Capital gain
HYPOTHÈSES DE SORTIE :

 Probabilité de décès
 Loyer
 Probabilité de maturité
LES ÉQUATIONS DE CALCUL:
• Valeur d’acquisition :
• Amortissement :
 Obligations : Afin de faire face au défaut de la contrepartie sur les obligations, des provisions doivent être
constituées, qui sont égales au produit du défaut de l'obligation et de la valeur d'acquisition.

Amortissement = taux de défaut obligataire x valeur d’acquisition

 Immobilier : Amortissement = amortissement + taux d’amortissement x la valeur d’acquisition

• Provision :
 Actions : On calcule le rapport entre la valeur de marché et la valeur d'acquisition, si ce rapport est
inférieur au seuil de provisionnement, on verse les dividendes, sinon les dividendes sont égaux à la valeur
d'acquisition moins la valeur de marché.
• Valeur nette comptable : VNC = Prix d'achat HT - amortissement - provisions

• Flux financiers :

 Obligations : Lorsque la date de projection est inférieure à la date d'échéance, le flux est égal au coupon
de l'obligation, à l'échéance le flux est égal au coupon plus la valeur nominale et en dehors de
l'échéance la valeur du flux est égale à zéro.

 Actions : c'est le produit du pourcentage de dividende et de la valeur d'acquisition.

 Immobilier : Il s'agit du produit du taux de location et de la valeur d'acquisition..

• Revenu financier : pour simplifier, nous le considérons comme égal au flux financier
 LES OUTPUTS:
• Le bilan : c’est une image instantanée de l'entreprise à un moment donné. Il est divisé en actifs et en
passifs

 Actifs : Obligation, Action, immobilier, Cash et Autres actifs

 Passifs : PM épargne, PM retraite, PM éducation, Autres passifs

• Le CPC : c’est un état récapitulatif qui décrit en termes de produits et de charges les composantes du
résultat final de l'exercice comptable d'une entreprise. il contient :
 Primes
 Règlements décès
 Règlements maturités
 Règlements rachats
 Provision mathématique d'ouverture
 Provision mathématique de clôture
 Variation de PM
 Charge de sinistres
 Résutlat technique
 Résultat financier
 Charges d'exploitation
 Résutlat avant impots
 Impots
 Résutlat net