Thème: Les indices boursiers

Plan

I-L ’indice boursier

1-Définition d’un indice boursier

1-1-Un indice principal :

1-2-Un indice sectoriel:

2-La détermination d’un indice boursier

2-1-Comment calculer un indice boursier?

2-2-Comment lire un indice boursier?

II-Les indices de la bourse des valeurs de Casablanca

1-L’indice principale de la bourse de Casablanca: MASI

2-L’indice des valeurs les plus liquides: MADEX

3-Les indices sectoriels de la bourse de Casablanca : 2

 Introduction

Dès l’ouverture des marchés financiers, les yeux de tous les intervenants sont
fixés sur l’évolution des indices boursiers, appelés aussi baromètre du marché.

En effet, dans le but de déterminer la tendance générale des marchés boursiers,

plusieurs indices ont été créés. Ces indicateurs mesurent la performance
générale du marché ou d’un secteur particulier.

Ainsi, la lecture et l’analyse des indices boursiers, offrent aux investisseurs et

aux épargnants la possibilité de comprendre la tendance du marché et la
performance générale et sectorielle de valeurs cotées.

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I-L ’indice boursier

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 I- L'indice boursier

1-Définition d’un indice boursier

Un indice boursier peut être défini comme étant une valeur calculée par le
regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés.

Il représente ainsi un outil statistique qui sert à mesurer la performance d’une

bourse ou d’un marché. Pour atteindre cet objectif, l’indice boursier doit être
représentatif, fiable et précis.

La performance d’une Bourse est généralement mesurée par plusieurs

indices :

• Un indice principal
• Des indices sectoriels

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 I- L'indice boursier

1-Définition d’un indice boursier

1-1-Un indice principal :

Dans un marché boursier, l’indice principal ou général est un outil qui

mesure la performance globale de la Bourse ; cet indice est calculé à
partir de la totalité ou de la majorité des sociétés inscrites à la Bourse

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 I- L'indice boursier

1-Définition d’un indice boursier

1-1-Un indice sectoriel:

Dans un marché boursier, les indices sectoriels mesurent la performance

d’un sous-ensemble de sociétés ayant des
caractéristiques communes, ces indices sont calculés à partir de sociétés
incluses dans le sous-ensemble visé (par exemple, les sociétés d’un secteur
d’activité comme les banques, les compagnies d’assurances, etc.).

L’objectif derrière le calcul et la publication d’un indice sectoriel, est de

permettre aux investisseurs de connaitre et suivre la performance de
l’ensemble des valeurs des sociétés appartenant au même secteur d’activité.

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 I- L'indice boursier

1-Définition d’un indice boursier

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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-1-Comment calculer un indice boursier?

Le calcul d'un indice se fait en additionnant les capitalisations boursières des

sociétés cotées, puis en divisant le chiffre obtenu sur la valeur de la
capitalisation de base. Il convient de distinguer entre :
La capitalisation boursière du marché représente la valeur boursière de
tous les titres inscrits à la cote d’une place financière.

La capitalisation boursière d'une société cotée s'obtient en multipliant le

dernier cours de bourse par le nombre d'actions composant son capital social.

La capitalisation flottante correspondant à la proportion de titres détenus

par les actionnaires dont l’objectif n’est pas de contrôler l’entreprise mais de
gérer un portefeuille d’actions de façon à obtenir la meilleure rentabilité.

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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-1-Comment calculer un indice boursier?
Exemple:

Le capital d’une société A est composé de 600 000 titres, à une date donnée
(J), le titre vaut sur le marché 100 DH, sa capitalisation globale en J est de :
600 000 x 100, soit 60 000 000 DH.

Si le capital flottant de l’entreprise est de 10% du capital global, soit 60 000 x

00, soit 6 000 000 DH.

NB:
Au Maroc, depuis décembre 2004, c’est la capitalisation boursière flottante
qui est prise en considération dans le calcul des indices MASI Flottant et
MADEX Flottant ainsi que des indices sectoriels flottants des 21 secteurs
d’activité représentés à la Bourse de Casablanca,
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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-1-Comment calculer un indice boursier?

Un indice boursier représente par un nombre unique la variation relative

d’un ensemble de cours boursiers.
Pour que l’indice soit lisible et interprétable facilement (pour ne pas
avoir un chiffre trop gros dans la lecture), le chiffre obtenu est
généralement multiplié par 100 ou par 1000.

La capitalisation boursière ainsi prise dans le calcul de chaque société,

ne prend pas en compte que les titres que l'on considère échangeables
en bourse, c'est-à-dire le flottant.
Ce mode de calcul vise à apporter une plus grande cohérence entre la
réalité boursière des sociétés cotées et la traduction de cette réalité
dans les indices.
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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-1-Comment calculer un indice boursier?

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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-2-Comment lire un indice boursier?
Les indices boursiers permettent de mesurer l’évolution des marchés boursiers
et de comparer les résultats des différentes places financières.

Pour les investisseurs, les indices sont utilisés comme une référence
susceptible de juger de la rentabilité de leurs placements

 Pour les gérants de fonds OPCVM, le suivis et la lecture des indices

permettent de définir la politique de placement convenable.

Pour les économistes et les analystes financiers, les indices boursiers

constituent le baromètre de l’économie, dont la lecture et l’analyse permettent
d’expliquer la conjoncture économique.

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 I- L'indice boursier

2-La détermination d’un indice boursier

2-2-Comment lire un indice boursier?

Exemple:
Le 9 Mars 2020, la bourse des valeurs de Casablanca a clôturé en très forte
baisse à cause de l’impact de la crise COVID-19.Une telle situation a été traduite
par la baisse importante des principaux indices, Masi et Madex, lâchant
respectivement 5,82% et 5,95%.

Cependant, dans la même séance, certains actions ont accusé des baisses plus
importantes que la moyenne affichée sur le marché :

Salafin -9,99%
Alliances -9,98%
 Sonasid -9,98%
HPS -9,97%
et Total Maroc -9,96%
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II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

A l’instar de toutes la places financières modernes, la bourse des valeurs de

Casablanca a ses propres indices. Ces derniers sont calculés de manière régulière
et selon des normes qui offrent plus de lisibilité et de signification à tous les
utilisateurs.

Ainsi, depuis la création du premier indice générale en 1986, on enregistre une

évolution dans le nombre et dans la qualité des indices diffusés sur le marché:

Historique des indices de la bourse de Casablanca

1986 Création de l'IGB

2002 Création des indices MASI , MADEX, leurs sous-jacents

et les indices sectoriels
Adoption de la capitalisation flottante dans le calcul des
2004
indices
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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

1-L’indice principale de la bourse des valeurs de Casablanca: MASI

•Le MASI ou Moroccan All Shares Index MASI est un indice principal qui
mesure la performance globale de la Bourse de Casablanca, c’est à dire
l’évolution quotidienne de la capitalisation boursière flottante due aux
variations de cours.

•Il permet donc d’avoir une idée globale sur la performance du

marché.

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

1-L’indice principale de la bourse des valeurs de Casablanca: MASI

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

2-L’indice des valeurs les plus liquides: MADEX

Le MADEX Moroccan Most Active Shares INDEX est un indice

qui mesure l’évolution quotidienne de la capitalisation boursière due
aux variations de cours des valeurs les plus actives

Le MADEX regroupe donc des valeurs très actives du marché boursier

marocain.

Le MADEX fonctionne un peu comme le CAC 40 parisien qui

rassemble les 40 plus grandes entreprises de la Bourse parisienne.

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

2-L’indice des valeurs les plus liquides: MADEX

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

3-Les indices sectoriels de la bourse de Casablanca:

Les indices sectoriels mesurent la performance d’un sous-

ensemble de sociétés ayant des caractéristiques communes, ces
indices sont calculés à partir de sociétés incluses dans le sous
ensemble visé (par exemple, les sociétés d’un secteur d’activité
comme les banques, les compagnies d’assurances, etc.).

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 II-Les indices de la bourse des valeurs
de Casablanca

3-Les indices sectoriels de la bourse de Casablanca:

MINES MINES
P&G PETROLE & GAZ
B&MC BATIMENT & MATERIAUX DE CONSTRUCTION
CHIM CHIMIE
S&P SYLVICULTURE & PAPIER
EEE EQUIPEMENTS ELECTRONIQUES & ELECTRIQUES
BOISS BOISSONS
AGRO AGROALIMENTAIRE / PRODUCTION
IBEI INGENIERIES ET BIENS D'EQUIPEMENT INDUSTRIELS
DISTR DISTRIBUTEURS
TRANS TRANSPORT
BANK BANQUES
ASSUR ASSURANCES
SP&H SOCIETES DE PORTEFEUILLE - HOLDINGS
IMMOB IMMOBILIER
SOCIETES DE FINANCEMENT & AUTRES ACTIVITES
SF&AF
FINANCIERES
L&SI MATERIELS, LOGICIELS & SERVICES INFORMATIQUES
L&H LOISIRS & HOTELS
TCOM TELECOMMUNICATIONS
PHARM INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE
SAC SERVICES AUX COLLECTIVITES
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Conclusion

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