Gestion PME - PMI Management La citoyenneté et l’éthique

Stratégie et croissance : 2ème Partie

La croissance d’entreprise
1-Définition

La croissance est un processus de développement dans le temps d’un certain nombre de

critères qualitatifs (l’amélioration de la qualité des produits, la réorganisation de l’entreprise,
le poids de la recherche développement, etc.) et quantitatifs ( CA, effectif, résultat, capital,
investissement…) de l’entreprise.
Elle se traduit par une évolution de la dimension et de la nature de l’entreprise.

2 - Les modes de croissance  :

La croissance des entreprises peut s’effectuer selon deux modalités :

3.1- La croissance interne :

La croissance interne traduit la création par la firme des capacités de production nouvelles.

Cette croissance peut se réaliser par  l’acquisition des immobilisations (machines, brevets,
etc.)  et / ou par la production d’actifs (construction de hangars, développement de nouvelles
technologies, etc.)

Avantages et limites de la croissance interne:

Avantages
 maîtrise du processus (expérience,
savoir-faire) ;
 Structures modifiées en douceur ;
 Sauvegarde de l’indépendance (pas
de risque de dilution de pouvoir) ;
 Réalisation dans un domaine connu ;
 Motivation du personnel.
Limites
o Longue à mettre en œuvre
(délai d’apprentissage) ;
o Limitée, difficultés pour maîtriser un
nouveau domaine ;
o Source de spécialisation (rigidité) ;
o Sensible à la conjoncture ;
o S’adresse en priorité aux PME ;
o Difficulté d’atteindre la taille critique.

3.2 - La croissance externe :

La croissance est dite externe lorsqu’ elle s’effectue sur des moyens de productions ou de
commercialisation déjà existants.
Elle s’effectue par acquisition, association ou regroupement avec d’autres entreprises.

3.2.1- Les modalités de la croissance externe:

o Les modalités juridiques :

 la prise de participation : l’entreprise acquiert

moins de 50% du capital d’une autre entreprise ;
 la fusion avec création d'une nouvelle société. (dissolution des entreprises
fusionnées) ;
 la fusion-absorption : La fusion absorption est
la forme classique des opérations de fusions. Au terme d'une fusion absorption, la

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société absorbante demeure alors que la société absorbée disparaît, la totalité de ses
actifs et de ses passifs ayant été repris par la société absorbante.;
 L’apport partiel d’actif : Un apport partiel
d'actifs est une opération par laquelle une société A fait apport à une société B d'une
partie de ses éléments d'actifs (et de passifs), et reçoit en échange des titres émis par la
société B.

o Les modalités financières :

 L’offre publique d'achat (O.P.A.) : offre publique de rachat limité sur une période (1
à 3 mois) ; Une offre publique d'achat sur des actions cotées en bourse, est lancée
par une entreprise ou par un groupe d'investisseurs, à un prix d'achat déterminé, dans
l'optique de prise de contrôle d'une (autre) entreprise.
 offre publique d'échange (OPE) proposition d'échanger titres d'une certaine
entreprise, contre des actions ou obligations crées à cet effet ;

 offre publique de vente (OPV) achat de titres d'une société nouvelle, des son
introduction en bourse ; L'offre publique de vente est une offre publique faite par des
actionnaires (par exemple, l'État en cas de privatisation ou d'ouverture du capital d'une
entreprise publique) à tout épargnant qui le souhaite, de leur vendre des actions d'une
société selon des conditions précises de quantité et de prix.

 le ramassage boursier (achat régulier et discret

en bourse des actions d'une entreprise).

3.2.2- Avantages et limites de la croissance externe :

Avantages
 acquisition rapide de parts de marché et
compétence ;
 économies par effets de synergie ;
 risques limités du marché (grâce à la
diversification) ;
 réduction de la concurrence ;
 indépendance accrue (si intégration) ;
 accès à des techniques et des
compétences nouvelles et existantes ;
 synergies.
Limites
 manque d’expériences dans les nouveaux
domaines ;
 coût parfois élevé ;
 manque d’homogénéité des ensembles
constitués ;
 résistance au changement du personnel ;
 l’intégration rapide de l’acquisition est
source de désorganisation ;
 réglementation des concentrations très
stricte.

4- La concentration  :

4.1- Définition :
La concentration est le processus par lequel une fraction croissante du produit est élaborée et
vendue par un nombre plus restreint d’entreprises.
La concentration prend des formes différentes et s’opère selon des modalités multiples.

4.2- Causes de la concentration :

4.2.1-Causes externes :
L’ouverture des marchés, l’intensification de la concurrence, le coût élevé des investissements
immatériels (recherche développement, formation…) et matériels poussent les entreprises à se

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concentrer pour acquérir des seuils critiques sur le marché mondial et leur permet de mieux
lutter contre la concurrence.
4.2.2- Causes internes :
o Ressources financières excédentaires, dirigeants ambitieux (concentration réfléchie) …

4.3 -Formes de la concentration :

On peut distinguer trois types :
 Concentration Horizontale :
Elle correspond au renforcement d’une entreprise par le contrôle d’entreprise(s) située(s) au
même stade de production. Elle correspond à une stratégie d’extension des activités.

o La croissance horizontale est la forme de croissance la plus fréquente car elle n’implique pas
forcément de changement de technologie.
o Elle peut entraîner des économies d’échelle et des effets de synergie positifs.

 Concentration Verticale :

Elle consiste à faire passer sous le même contrôle des entreprises situées à des stades de
production différents.
Cette croissance peut concerner des entreprises situées en amont de sa propre production
(rachat de fournisseurs) ou en aval (rachat de distributeurs, de grossistes, de points de vente,
etc.).
 Concentration Conglomérale :

Elle concerne le regroupement d’entreprises qui n’ont pas de complémentarité technique ; sa

logique n’est pas technique mais financière.
L’entreprise se développe tous azimuts, selon les opportunités de profit du moment.
La constitution d’un conglomérat correspond à une stratégie de diversification.

L’entreprise holding (société de portefeuille) détient une expertise financière et managériale.

Elle doit optimiser les investissements de ses actionnaires.

4.4 -Conséquence de la concentration :

L’accroissement de la taille de l’entreprise entraîne des conséquences sur différents
domaines : économique, social, environnemental ... Nous retenons  :
 Les conséquences économiques :

o Positives : l’entreprise acquiert une meilleure efficacité productive, bénéfice de synergies

et le cas échéant voit augmenter le cours de ses actions.
o Négatives : une trop grande taille peut se traduire par des déséconomies d’échelle, une
augmentation de la bureaucratie et une réduction de sa flexibilité.

 Les conséquences sociales :

Les conséquences sociales sont défavorables car la conception entraîne souvent des
restructurations et des licenciements : pour améliorer la productivité elle peut se traduire par
une suppression d’emploi ou mener à la délocalisation pour trouver une main d’œuvre moins
chère.
Le rôle de l’Etat est d’inciter à la croissance pour concurrencer les entreprises étrangères ou
pour atteindre la taille critique, c'est-à-dire la dimension minimale pour suivre sur le marché.
Son rôle est également d’aider à résoudre les problèmes de licenciements ou de délocalisation
tout en contrôlant les regroupements pour éviter les positions dominantes.

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