Investir 10   Microsoft sort après un gain de 144 %   LIRE PAGE 10

Cac 40, en clôture

6.187,23
– 4,60 % à
sur la semaine

IMMOBILIER
LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2527 DU 11 JUIN 2022 — 4,70 €

MARCHÉS
La pire semaine pour le 
Cac 40 depuis le début 
du mois de mars            UNE DE COTE

QUAND LA PIERRE SE MET

AU VERT
VALEURS TECH
Pourquoi leurs cours 
de Bourse peuvent 
encore baisser                PAGE 2

Des SCPI qui rapportent

jusqu’à 7% par an LÉGISLATIVES
Un premier tour 
Les innovations serré
PAGES 4 ET 5
des acteurs Ú   L’enjeu de la majorité 
du BTP absolue
Ú   Les forces en présence
 © Getty Images.

LIRE PAGES 17 À 23

TAUX GTT CARREFOUR STELLANTIS

La BCE renforce  Un abri anticrises
Leader mondial de sa spécialité sur le 
Un leader au Brésil
Avec Grupo BIG, le distributeur prend 
Vers le tout­électrique
Le Parlement européen a voté l’arrêt 
Ú   Les indications fournies 
les tensions sur  marché porteur du GNL, le groupe, 
dont le taux de marge nette frôle les 
plusieurs longueurs d’avance sur ses 
concurrents au Brésil, dont il domine 
des ventes de voitures thermiques en 
2035. Stellantis ambitionne de ne 
par le vote des Français 
de l’étranger 
la dette italienne  50 %,  est appelé à un bel avenir, en 
dépit des aléas conjoncturels. PAGE 14
le vaste marché. De quoi doper sa 
croissance et sa marge. PAGE 12
commercialiser que des modèles 
électriques dès 2030. PAGE 11
et les sondages 
La dernière hausse remonte à 2011
Taux directeur de la BCE, en % En € Un pays clé En € Ú   Nupes : un programme 
120,70
125 18 13,71
coûteux et risqué 
5
100 Part Contribution 16 pour les épargnants
4 de marché au chiffre d’affaires
75 14
3 50 25 % du groupe
12 Ú   LREM : l’urgence bien 
2 Juin 2021 Juin 2022
23% Juin 2021 Juin 2022 comprise du pouvoir 
1 d’achat des ménages
0
.00 .02 .04 .06 .08 .10 .12 .14 .16 .18 .20 .22
CONJONCTURE
Le virage est enclenché. Après des années de politi-
que monétaire ultra-accommodante, la BCE va
progressivement revenir à une certaine normalité. L’OCDE assombrit ses prévisions Twitter En $

En juillet, elle cessera d’acheter des actifs et remon- Le différend entre Elon 

tera ses taux d’un quart de point,pour la première
fois depuis plus de dix ans, afin de combattre une
inflation galopante. Les rendements obligataires se
sont tendus, tout particulièrement ceux de la dette
italienne. L’inflation américaine, plus élevé que
prévu en mai, a participé également aux craintes
des marchés. - PAGE 6
Après le FMI, l’OCDE a revu à la baisse ses pers-
pectives sur l’économie mondiale. Affectée par la
guerre en Ukraine, la croissance globale devrait
être de 3 % seulement cette année, au lieu des 4,5 %
estimés en décembre 2021, avec une inflation de
8,5 % pour les pays de l’OCDE. Des prévisions qui
seraient largement dégradées en cas d’arrêt brutal
des exportations russes de gaz en Europe. L’institu- Musk et la direction du  39,53
tion exhorte les pouvoirs publics à une grande soli- réseau social sur les 
darité envers les individus et les pays les plus faux utilisateurs pour­
démunis. Quant aux politiques accommodantes,
elles peuvent se poursuivre en Europe, mais pas rait trouver une solution 
dans des pays comme les Etats-Unis, où l’inflation prochainement, ouvrant 
Juin 2021 Juin 2022
est tirée par la demande. - PAGE 7 la voie à l’OPA. PAGE 13

FRANCE : 4,70 € ­ SUISSE : 8,90 CHF ­ BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € ­ DOM : 6,30 € ­ MAROC : 58 DH ­ TOM : 1.560 XPF ­ ZONE CFA : 4.700 CFA ­ ANDORRE : 5,20 € ­ ÎLE MAURICE : 6,90 € ­ IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

Le chiffre de la semaine
Variations de la semaine

CAC 40
INVESTIR 10GV
DOW JONES
124,36 $
C’est le somment atteint, mercredi, par le baril de Brent, 
niveau qu’il n’avait pas connu depuis le 9 mars, au début 
Renault

26,34
+ fortes hausses CAC 40

RENAULT
+ fortes baisses CAC 40

ARCELORMITTAL
CREDIT AGRICOLE
PUBLICIS GROUPE
NASDAQ de la guerre en Ukraine. Son prix remonte depuis mai, et  BNP PARIBAS
NIKKEI l’annonce d’un embargo européen sur le pétrole russe. 2017 18 19 20 2022 SAINT GOBAIN

Les pistes d’investissement 
Par François Monnier,
directeur de la rédaction

sélectifs dans nos Investir 10. Concernant les servi-

Pourquoi la tech peut 
ces, nous recommandons fortement deux SSII :
Capgemini, tout d’abord, dont le carnet de
commandes a progressé de 26 %, pour s’établir à
5,4 milliards d’euros au premier trimestre, a les
moyens de relever ses prévisions annuelles. Le

encore baisser
groupe anticipe une hausse de l’activité (à devises
comparables) de 8 % à 10 % et une marge sur excé-
dent brut d’exploitation qui devrait continuer de
croître, pour se situer autour de 13 %. La société de
conseil en R&D Alten, par ailleurs, est parvenue à
 Valorisation  Le Nasdaq et le Stoxx Europe 600 Technology abandonnent  afficher une croissance interne de 21 % lors des
trois premiers mois de l’année. Ce qui lui permet de
respectivement 27 % et 29 % depuis le début de l’année. La croissance des bénéfices  prendre une belle avance pour l’exercice. Ensuite,
je conseille Teleperformance, dont rien ne par-
est toujours au rendez­vous, mais la hausse des taux d’intérêt met la pression  vient à freiner le développement. Même sans les
services d’assistance Covid, dont la contribution est
sur les titres dont les PER sont élevés. appelée à diminuer avec l’accalmie de l’épidémie, le
chiffre d’affaires du champion des centres d’appels
est attendu en hausse de plus de 5 %. De plus, la

I
l faut se rendre à l’évidence : la croissance des concrètement le dégonflement des multiples de d’Apple est déjà revenu à 23 fois en raison de la marge opérationnelle doit s’améliorer encore pour
bénéfices ne peut pas tout, du moins à court valorisation des titres les plus chers de la cote. hausse attendue de 10 % du bénéfice net par action atteindre 15,4 %. Enfin, l’effondrement du cours de
terme. Les valeurs technologiques ont beau Prenons l’exemple d’Apple, la valeur emblématique et de la baisse du titre. Mais il se situe encore Soitec, dû à un changement de gouvernance, peut
maintenir un rythme soutenu d’amélioration de la tech : une forte innovation, un leadership 7 points au-dessus de sa moyenne historique. être mis à profit, car l’activité est toujours très
de leurs profits, à faire pâlir les autres secteurs, elles incontestable, un bilan solide, des marges extraor- Je ne dis pas qu’Apple finira par se payer 16 fois dans dynamique. A noter que je sors Microsoft de
sont descendues de leur piédestal. Depuis dinaires et des bénéfices qui progressent chaque les mois à venir. Mais la pression baissière sur la l’Investir 10 International, après un gain de 150 %.
l’automne 2021, elles ne peuvent plus tirer parti de année. Le titre était valorisé historiquement autour valeur pourrait rester forte, sauf si les tensions sur Son potentiel de hausse devient limité compte tenu
la chute des rendements des obligations d’Etat, qui de 16 fois ses bénéfices. En 2020 et en 2021, son PER les taux d’intérêt venaient à se calmer. Pour ce faire, de sa valorisation.- FMONNIER@INVESTIR.FR
leur permettait de prétendre à des multiples de a doublé pour monter jusqu’à 34 fois, sous l’action il faudrait que l’inflation recule. La hausse des prix
valorisation toujours plus élevés. Ce phénomène des politiques ultra-accommodantes des banques dégrade le pouvoir d’achat des ménages et peut pro-
leur a profité durant deux décennies, mais surtout centrales, destinées à lutter voquer un ralentissement
en 2020 et en 2021. contre les effets récessifs de économique aux Etats-Unis
A l’automne dernier, l’annonce d’un vrai durcisse- la Covid-19 qui avaient fait et en Europe. Toutefois, CE QUE LA BOURSE
ment de la politique monétaire de la Réserve fédé- plonger les taux à 10 ans des « Pas plus de 12 % de  pour l’économiste de RECHERCHE
rale, relayé par la Banque centrale européenne en
mars, s’avère donc un tournant historique pour le
obligations d’Etat américai-
nes. Aujourd’hui, le ratio
valeurs technologiques  Natixis Patrick Artus, « un
simple ralentissement de la
monde de la gestion. La hausse des taux signifie cours sur bénéfice 2022 dans les portefeuilles » croissance ne suffirait pas
01 - Pétrole, produits 
pour diminuer de façon signi- de base et télécoms
Un secteur allergique aux taux d’intérêt ficative les difficultés de recrutement et donc freiner les Dans le vert Depuis le début de l’année, trois 
hausses de salaire et l’inflation ». Selon l’expert, les secteurs se distinguent au sein du Stoxx 
Base 100 au 8-6-2012 obstacles sont trop nombreux actuellement en Europe 600 (voir graphique ci­dessous). Le 
900 raison d’une inadéquation sectorielle entre l’offre et pétrole et les produits de base profitent de 
800
600
la demande d’emploi, plus particulièrement aux l’inflation, tandis que les télécoms font office 
500 713,90 Etats-Unis, ce qui se caractérise par la sortie du de valeurs refuges du fait de leur faible 
400 Cours d’Apple marché du travail de nombreux Américains. Patrick valorisation, combinée à des revenus récur­
300 Artus conclut qu’« il faut une récession forte pour faire rents.
200 184,42 reculer les difficultés d’embauche et donc faire reculer
l’inflation ». En conséquence, les banques centrales 02 - Utilities, santé, 
sont condamnées à agir franchement sur leurs taux
100 d’intérêt cette année.
banque et assurance
90
80 Concrètement, il n’est pas évident de se séparer des En résistance Les financières battent les 
70
60 Rendement des emprunts valeurs technologiques, car elles ont souvent porté indices, aidées par la hausse des taux longs. 
50 d’Etat à 10 ans aux Etats-Unis
40
chance à leurs détenteurs. Il est toutefois préféra- Les utilities sont portées par l’augmentation 
ble d’éviter que le poids de ces titres dépasse 12 % des prix de l’électricité, et la santé reste un 
30
dans un portefeuille, alors qu’il était judicieux de le secteur défensif.
20 porter à 20 %, voire à 25 % les années précédentes.
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Dans la tech, nous nous montrons désormais très

Arbitrages
La thématique croissance est sanctionnée Nos changements de conseils
Variation des indices sectoriels du Stoxx Europe 600, depuis fin 2021, en % Ipsen
Ecart
Conseil précédent : vente,
27-4-2022
+ 28 %
n

Mercialys
io
at

Achat spéculatif
el
m

n
io

tri
s

om
on

Conseil précédent : écart,

ct

us
ns

tru
iss

16-2-2021
in
co

+ 14,7 %
bo

ns
0

es
60

sir

co
et

sd

vic
oi

lis on
e

de
n

en
tl

e
op

tio

er
ile

ia ti
er

gi
e

ux
se

ée
bi

éc ibu
ts
ur

ob
nc

lo
ta

ili
ia
s

ue

ge
xE

et

no
se
s

ob
en
ie
ra
ie

sp tr
ia

ér
é

nq

ya
t

xe

s
to

ch
su

im

m
nt

en
ox

éd
ili

at

Di
i

Au

Vo

Im
Ba

Ch

Lu
Sa

As

Te
Ut

St

Al

Bi
M

+ 1,1 %
ga le

se

ns
et étro

ba

tio
z

– 5,4 %
ica

– 6,1 %
de
P

– 6,8 % – 7,2 %
un
ts
ui

– 9,9 %
m

– 11 %
od

– 12,4 % – 12,5 %
co
Pr

lé

– 14,9 % – 15,3 % – 15,9 %

Té

– 16,6 %
– 20,1 %
– 22,6 %
INVESTIR 10 International
– 26,6 %
IBERDROLA MICROSOFT
– 29,3 %
ENTRE SORT
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité.  Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 79 Bolloré 15 SES 8 Vinci 4 Wavestone 2 Accor 2 Somfy S BioMérieux
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat 45 General Electric 12 Airbus 7 Verallia 4 X­Fab 2 Alstom 2 Stellantis S Carrefour
(S = valeur ne faisant plus
l’unanimité) 23 Thales 9 TotalEnergies 5 Elis 3 Ipsos 2 Equasens 2 Wendel S Virbac
22 Sanofi 8 ALD Automotive 4 Engie 3 LDC 2 Michelin 1 Arkema
22 Vivendi 8 Bic 4 Schlumberger 3 Plastic Omnium 2 Robertet  1 Eiffage
19 Dassault Aviation 8 Spie 4 Ubisoft Entertainment 3 Rexel 2 Rothschild & Co 1 Lectra
15 GTT 8 Technip Energies 4 Voltalia 3 Valeo 2 Soitec

Les indiscrétions
Les analystes  Les gérants vendent  un nouveau est apparu, trois ont 
accru leur exposition à la baisse et 
aiment à découvert ON A REPÉRÉ POUR VOUS
un l’a réduite. Le bilan de ces 
mouvements est un gonflement 

SODEXO
En partenariat avec des shorts, portés de 5,93 % à 
6,49 % du capital de la compagnie 
1,64 €, le prix d’une voix 
l Bon restaurant
HSBC a publié une note
 
aérienne.
aux législatives
sectorielle sur la restauration 
collective, dans laquelle la ban­ Nous analysons ici l’évolution Le « Pécressethon », lancé par la candidate  rassemblée autour de La France insoumise. 
que remonte son avis sur l’action  des positions courtes (short), Les Républicains (LR) à l’élection présidentielle  Dans le camp macroniste, Renaissance (le 
Sodexo. Les analystes passent  c’est­à­dire vendeuses. pour rembourser les 5,1 millions d’euros qu’elle  nouveau nom de LREM) laisse ainsi 58 candidats 
à « acheter », alors qu’ils  avait empruntés à titre personnel, a marqué  à Horizons, la formation d’Edouard Philippe.
conseillaient jusqu’à présent de  TF1 les esprits et attiré l’attention sur la dépendance 
On murmure  30 MILLIONS D’AMIS… ET QUELQUES 
« conserver ». L’objectif de cours 
a été maintenu à 85 €. Les  l BlackRock a déclaré une
position vendeuse sur 
que…
du financement des partis politiques aux scores 
électoraux obtenus. CENTAINES DE MILLIERS 
auteurs considèrent que le titre  2,17 % du capital. Les trois fonds  Si Valérie Pécresse a mis en place cet appel aux  D’ÉLECTEURS
est sous­évalué par rapport aux 
titres de ses concurrents, dont 
baissiers sont en position sur 
3,51 % des actions.
L’Oréal dons, c’est qu’avec 4,78 % des voix, elle n’est pas 
parvenue à atteindre le seuil des 5 % qui lui 
A gauche, la Nouvelle Union populaire écologi­
que et sociale (Nupes), bâtie autour du parti de 
Compass. Ils perçoivent aussi un  Le groupe est bien parti pour  aurait permis de récupérer un peu plus de 8 mil­ Jean­Luc Mélenchon, a accordé 100 candidats 
momentum pour l’entreprise,  REXEL « surperformer » encore ce  lions d’euros. Elle a dû se contenter de  aux écologistes, 70 aux socialistes et 50 au Parti 
capable de remporter davantage 
de contrats. l Un cinquième fonds mise
sur le recul de l’action.
semestre un marché mondial de 
la beauté « d’une incroyable
800.000 €, soit dix fois moins.
Les Républicains vont­ils se « refaire » aux 
communiste de Fabien Roussel. Pour ce dernier, 
le faux pas est interdit : un échec dans une seule 
En outre, ils ont dégradé Elior,  Ensemble, ils sont short sur  résistance », selon le directeur  élections législatives, dont le premier tour aura  circonscription coûtera très cher.
à « conserver », contre  3,66 % du capital (+ 0,36 point). général, Nicolas Hieronimus, qui  lieu demain ? La barre est bien plus facile à  Ce mode de financement explique aussi la 
« acheter » auparavant, car ils  estime sa croissance actuelle  franchir, le seuil étant seulement de 1 %. présence massive de petites formations au 
craignent « pléthore de risques CELLECTIS autour de 7 %. L’inflation ne  A condition de dépasser ce niveau dans  premier tour. Le Parti animaliste, qui va présen­
d’exécution ».
l Quatre opérateurs, au
lieu de trois, sont vendeurs,
semble pas un frein pour les 
consommateurs de produits 
50 circonscriptions, un parti touchera pendant 
les cinq années de la mandature 1,64 € par an et 
ter 421 candidats dimanche 12 juin, avait 
dépassé, il y a cinq ans, la barre de 1 % dans 86 
TOTALENERGIES à hauteur de 2,42 % du capital  L’Oréal, surtout dans le luxe,  par voix obtenue (c’était 1,42 € en 2017) dans  des 146 circonscriptions où il se présentait.

l Carbure
aux investissements
(+ 0,49 point). entre la dépense de l’épargne 
Covid et le retour des interac­
toute la France. A cela s’ajoutent 37.400 € par 
élu. Ce système explique la structure des 
- R. L. B.

Credit Suisse a initié le suivi du  AIR FRANCE­KLM tions sociales (sans masque !),  accords conclus, que ce soit du côté de la majo­ Retrouvez tous les jours cette rubrique 

titre du groupe pétrolier avec un 
avis de « surperformance » et un  l
Un fonds a entièrement
coupé sa position vendeuse,
qui dopent les ventes de par­
fums et de rouges à lèvres.
rité présidentielle ou de celui de la gauche  dans la Newsletter Privilège

prix cible de 60 €, dans une note 
sectorielle parue cette semaine. 
Les analystes jugent que  INDICES
TotalEnergies commence à 
« récolter les fruits » de ses  Euroapi au SBF 120
investissements de développe­
ment. Ils voient également d’un  La traditionnelle revue trimestrielle des indices entraîne cette 
bon œil sa politique d’acquisi­ fois très peu de changements. Pas de nouveau venu au Cac 40
tion. ni au Next 20. Euroapi, scindé de Sanofi et qui, pour des raisons 
La banque suisse publie un  techniques, a figuré quelques semaines au Cac 40, intègre le 
conseil identique pour l’action  Mid 60 et donc le SBF 120. La foncière Carmila en sort. Waga 
Shell, mais se reste « neutre » à  Energy, entré en Bourse en octobre 2021, entre dans le Cac Small.
l’égard des titres BP et Equinor.
CONSTRUIRE UNE CROISSANCE
DURABLE À IMPACT POSITIF
CONTROVERSE
Les Français ne paieront pas plus  ACTIONNAIRES
d’impôt à cause de l’inflation DE SAINT-GOBAIN
Dividende

U n petit vent de panique

soufflait depuis quelques
jours sur la « twittos-
phère » et dans les médias : la
forte inflation du pays, de 5,2 %
Un seuil d’entrée dans
le barème de l’IR repoussé

sur un an en mai, allait-elle
entraîner l’augmentation du
nombre de contribuables assu-
jettis à l’impôt sur le revenu
(IR) ? « Hors de question, a
répondu ce mercredi le ministre
de l’Economie et des Finances,
Bruno Le Maire, sur BFM-TV. Je
veux lever cette inquiétude : il ne
s’agit pas que les Français paient
plus d’impôt à cause de l’infla-
tion. »
TROIS EFFETS PERVERS
Mais pourquoi est-il si important
d’indexer le barème de l’IR au
même niveau que l’inflation ? La
réponse est technique, souvent
méconnue du grand public, mais
importante. « Pour éviter les effets
de seuil, où des gens qui ne payaient
pas d’impôt sur le revenu avant
basculeraient, à cause de l’inflation,
dans l’impôt sur le revenu ou dans
une tranche supplémentaire », a
2022 : 10.225 €
2023 : 10.675€ (e)
4,4 %
Inflation 2022 (e)
expliqué Bruno Le Maire. La
non-indexation aurait trois effets
négatifs, a détaillé l’entourage de
Bruno Le Maire : elle rendrait
imposables à l’IR certains foyers
jusqu’alors non imposables ; elle
engendrerait l’imposition de cer-
tains revenus à un taux plus
élevé, au titre d’une tranche
supérieure ; elle entraînerait la
perte du bénéfice des avantages
sociaux ou fiscaux dont les seuils
sont indexés sur le barème de
l’impôt sur le revenu. « Concrète-
ment, nous augmentons les seuils
du montant de l’inflation, a appuyé
le ministre. L’idée est vraiment
d’éviter que les Français se retrou-
vent à payer plus d’impôt. » La dis-
position sera incluse dans le
projet de loi de finances pour
1,63 €
par action
à verser intégralement
2023. L’entrée dans le barème en espèces
devrait se faire à partir de
10.675 €, si l’on applique une L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DES ACTIONNAIRES RÉUNIE LE 2 JUIN DERNIER
inflation de 4,4 % pour 2022, A APPROUVÉ LA DISTRIBUTION D’UN DIVIDENDE DE 1,63 € PAR ACTION,
selon les dernières prévisions les À VERSER INTÉGRALEMENT EN ESPÈCES, QUI SERA DÉTACHÉ LE 6 JUIN 2022
plus pessimistes de la Banque de ET MIS EN PAIEMENT À PARTIR DU 8 JUIN 2022.
France.
Mais cette minipolémique res- Référence mondiale de la construction durable, Saint-Gobain conçoit, produit et distribue
des matériaux et services pour l’habitat et la décarbonation de l’industrie. Notre stratégie vise
semble bien à une tempête dans à accélérer notre croissance tout en ayant un impact positif, pour répondre aux enjeux climatiques,
un verre d’eau. Car depuis 1969, le de protection des ressources et d’urbanisation rapide. En 2021, notre performance a encore
barème de l’IR a été actualisé démontré le succès du modèle Saint-Gobain : une culture multi-locale et orientée solutions,
chaque année pour tenir compte la force d’une innovation ouverte au service de nos clients, des équipes engagées,
de l’inflation, sauf en 2012 et en mobilisées autour de notre raison d’être : MAKING THE WORLD A BETTER HOME,
faire du monde une maison commune plus belle et plus durable.
2013, a signalé Bercy. Ne pas
indexer le barème aurait gonflé
les recettes fiscales, une res-
source bienvenue après presque
deux années de « quoi qu’il en
coûte ». Cela aurait pu être ten- 0 800 32 33 33
tant, mais dangereux politique-
actionnaires@saint-gobain.com
ment, à seulement quatre jours
du premier tour des législatives, Prochain rendez-vous
27 juillet : Résultats du 1er semestre 2022
alors que le pouvoir d’achat est au
cœur des préoccupations…
- S. M.
04 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

Législatives : l’enjeu de  l
  France    Si  elle  n’a  pas  la  majorité  absolue,  la  coalition  soutenant  le  président  de  la  République  réélu 
ne  pourra  pas  gouverner  sans  le  soutien  de  la  droite.  Son  programme  devra  alors  être  amendé.

O
n est à J – 1 : le premier tour des élec- Le Palais-Bourbon sera considérablement reconfiguré
tions législatives se tiendra ce diman-
che. Le second aura lieu le 19 juin. Les
Projections de l’Assemblée nationale Divers gauche
Français ne sont pas passionnés par en sièges (fourchettes)
le scrutin. C’est du moins le senti- 4-8 Mouvement présidentiel Ensemble!
ment qu’inspirent les enquêtes d’opi- (LREM, MoDem, Horizons et Agir)
NUPES, Nouvelle Union populaire
nion. Selon un sondage BVA, publié vendredi 3 juin et écologique et sociale
réalisé pour Orange et RTL, seulement 38 % des per- (La France insoumise, Europe Ecologie-Les Verts,
sonnes interrogées déclarent « suivre régulièrement la Parti communiste et Parti socialiste) 250-290
campagne ».
A l’instar de l’élection présidentielle, trois grands
blocs devraient émerger, générant un certain sus- Républicains,
UDI et Les Centristes
pense sur les résultats. Ces trois ensembles sont, par
ordre de préférence des Français, selon les derniers 195-230
sondages : le pôle de la Nouvelle Union populaire
écologique et sociale (Nupes), qui regroupe 40-55 Rassemblement
La France insoumise, Europe Ecologie-Les Verts, le national
Parti socialiste et le Parti communiste français ;
Ensemble, une coalition composée de La Républi- 20-45
que en marche (LREM), du MoDem de François Reconquête!
Bayrou et d’Horizons, le mouvement de l’ancien 0-2
Premier ministre Edouard Philippe, et, enfin, le
Rassemblement national (RN), qui a refusé toute Des incertitudes
alliance avec le parti Reconquête ! d’Eric Zemmour. Taux de participation aux élections, en %
La droite classique – l’Union de la droite et du cen- Présidentielle Législatives Différence de participation
tre (UDC), regroupant, comme en 2017, Les Répu-
blicains (LR), l’Union des démocrates et
indépendants (UDI) et Les Centristes (LC) – est en
perte de vitesse. Elle servira au mieux d’apport en − 7,2 − 23,4 − 22,3 − 29,1
voix au parti présidentiel si celui n’obtient pas une
majorité absolue à l’Assemblée nationale, ce qui est
possible (lire page ci-contre). 83,8
C’est d’ailleurs tout l’enjeu de ces élections. Trois 79,5 77,8
71,6 73
scénarios se dessinent. 1. Une victoire de la Nupes, et
64,4
donc une cohabitation avec un Premier ministre 60,4
57,2
issu des rangs « insoumis ». C’est le rêve de Jean-Luc
48,7
Mélenchon, qui ne cesse d’appeler les Français à
l’« élire Premier ministre ». C’est loin d’être l’option la
plus vraisemblable. 2. Une large victoire d’Ensem-
ble. Le président Emmanuel Macron peut alors
poursuivre son second mandat sans problème de
majorité. Une hypothèse plausible. 3. La coalition
présidentielle est la première force représentée au
Parlement mais n’obtient pas la majorité absolue 2002 2007 2012 2017 2022
des 577 sièges. Dans ce cas, le gouvernement sera Une élection plus traditionnelle
remanié, la droite fera donc l’appoint et, surtout,
Nombre de députés nouvellement élus par élection
sauvera son existence politique.
Les résultats dépendront évidemment du taux de 450
participation, qui, à chaque élection, est de plus en
plus faible. Ce qui est certain, c’est que ce scrutin 400
reprendra une forme plus « traditionnelle ». Celui
de 2017 avait vu un bouleversement du visage de la
350
chambre basse du Parlement français, avec la victoire
du président chamboule-tout à la présidentielle. Les
experts de Natixis rappellent dans une récente note 300
de recherche « le nombre record de nouveaux députés
entrés à l’Assemblée, soit 431, contre une moyenne de 188 250
depuis 1958 » ! La « prime au sortant » n’avait donc pas
fonctionné. Cette fois-ci, 8 députés sur 10 se repré- 200
sentent et l’effet de nouveauté est retombé. « Le
schéma classique de continuité » donne ainsi l’avantage 150
à Ensemble, pronostiquent ces experts. En attendant,
la tension monte. Les surenchères de Jean-Luc 100
Mélenchon contre les policiers en témoignent, tout
comme les annonces de dernière minute de la Pre-
50
mière ministre, Elisabeth Borne, qui promet des 1958 1962 1967 1968 1973 1978 1981 1993 1997 2002 2007 2012 2017 2022
mesures anti-inflation pour les ménages les plus
Sources: Ifop, Natixis.
modestes à la rentrée prochaine. - PHILIPPE WENGER

1 résultats
ers lent donner une majorité à Emma-
nuel Macron », a contrecarré,
lundi, l’ancien ministre de l’Inté-
rieur et patron des députés
l’adresse du président Emmanuel
Macron, ancien rival du temps de
la présidence de François Hol-
lande, pour pouvoir porter les
Sa réaction tend à le démontrer. Il
a certes reconnu sa défaite sur le
réseau social Twitter, avant de
publier un dernier tweet, « Adieu
tre a ainsi promis une
revalorisation de 4 % des retraites
dès le mois de juillet. Celle-ci fera
suite au coup de pouce de 1 %

Les Français de l’étranger  LREM, Christophe Castaner.

EMMANUEL VALLS POUSSÉ 
couleurs de l’écurie présidentielle.
L’affront est d’autant plus net que
Twitter », et de fermer son
compte !
début janvier 2022, de quoi soute-
nir le pouvoir d’achat des retraités,

adressent un  DEHORS
avertissement
10 SUR 11 -Jean-Luc Mélenchon
n’a pas boudé son plaisir. « Les can-
didats Nupes sont présents dans 10
cas sur 11 au second tour (+ 5 par rap-
port à 2017) », s’est-il félicité sur
Twitter, avant même que les résul-
tats du premier tour des élections
législatives des Français de l’étran-
ger, qui se tenait avec une semaine
d’avance sur celles de l’Hexagone,
soient rendus publics. Ses repré-
sentants décrochent même la pre-
mière place dans deux
circonscriptions. L’union fait donc
la force.
« Nous sommes en tête dans 8 des cir-
conscriptions, c’est un signal fort de
la part de nos concitoyens, qui veu-
A noter que dans la 5e circonscrip-
tion des Français de l’étranger
(Espagne, Portugal, Monaco et
Andorre), c’est le député ex-
LREM dissident qui concourra
face au candidat de la Nupes.
Stéphane Vojetta s’est, en effet,
qualifié au détriment de l’ancien
Premier ministre et candidat
officiel de LREM, Manuel Valls.
C’est un camouflet pour ce der-
nier, qui avait rivalisé d’amabilité à
le candidat dissident a été immé-
diatement félicité par des proches
du chef de l’Etat, et il devrait être
extrêmement vite réintégré dans
la structure officielle, ce qui fait
dire à certains que ce scénario
était celui souhaité par l’Elysée.
Beaucoup estiment que c’est avant
tout la personnalité de Manuel
Valls, candidat déjà malheureux à
la mairie de Barcelone, peu popu-
laire en Espagne et moqué par cer-
tains amuseurs publics ibériques,
qui est la cause de ce nouvel échec.
COUP DE POUCE 
AUX RETRAITÉS
Globalement, les partisans mar-
cheurs restent prudents, car
Emmanuel Macron avait recueilli
à la présidentielle 85 % des suffra-
ges des électeurs de l’étranger. On
est loin du compte lors de ces légis-
latives. C’est un avertissement pris
au sérieux au Château. D’où les
annonces effectuées cette
semaine pour rassurer un électo-
rat qui doute. La Première minis-
qui n’ont pas pour habitude de
s’abstenir lors des élections. Les
minima sociaux devraient égale-
ment être revalorisés du même
montant, un appel du pied aux
électeurs du camp politique
opposé. Une aide alimentaire aux
familles modestes sera mise en
place en septembre. Enfin, la ris-
tourne de 18 centimes sur le litre
de carburant est prolongée au
moins jusqu’à la fin de l’été, après
les grandes migrations annuelles.
- P. W.
 Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
ÉVÉNEMENT / 05

  la majorité absolue
LES PROGRAMMES Sondages
LREM pendants a été promise.
Du côté des prélèvements fis-
caux, le projet retient une
baisse des impôts de produc-
de sa campagne – celle de cette
année –, Emmanuel Macron
proposait de le repousser à
65 ans, mais 64 semble plus vrai-
LREM et la Nupes 
au coude­à­coude
Le pouvoir d’achat des  tion pour les entreprises, une
disparition de la redevance
semblable. Entre les deux tours,
le président sortant a donné des

ménages, une urgence audiovisuelle et un impôt sur le

OUVERTURE- « Pas de rupture,
mais une continuité de l’action
assumée », titrions-nous le 2 avril
dans un dossier consacré au pro-
gramme du président sortant.
Depuis cette date, Emmanuel
Macron a été réélu mais, surtout,
la question du pouvoir d’achat
s’est imposée. Et c’est beaucoup
à l’aune des réponses que les
électeurs se départageront entre
le parti présidentiel et ses alliés
(regroupés sous la bannière
Ensemble) et leur principal con-
current, la Nupes.
Les Français ne sont pas sur-
pris de voir le gouvernement
monter au créneau ces jours-ci
pour multiplier les promesses
(lire ci-contre). Au-delà de cette
urgence, le programme prési-
dentiel est évidemment main-
tenu avec la création d’un
compte épargne-temps univer-
sel permettant de monétiser
les jours de réduction du temps
de travail (RTT) ou de congés.
La prime Macron devrait être
triplée sans charges ni impôt.
Un dispositif de partage des
profits sera aussi rendu obliga-
toire dans les entreprises ver-
sant des dividendes, et une
baisse des charges des indé-
revenu identique pour tous les
couples (mariés, pacsés ou en
concubinage), avec un barème
indexé cette année. Les dona-
tions et successions seront exo-
nérées jusqu’à 150.000 € par
enfant et 100.000 € pour les
autres membres de la famille.
La fiscalité du patrimoine sera
inchangée et la flat tax pérenni-
sée. Pas de retour, donc, de l’ISF.
C’est surtout sur l’avenir des
retraites que le projet tranche
avec celui de la gauche. Si la
réforme systémique promise
lors de la campagne de 2017 est
enterrée, le mécanisme par
répartition sera réformé avec un
allongement programmé de
l’âge légal de fin d’activité. Lors
signes d’ouverture au « peuple
de gauche » en ce sens.
Dans un entretien exclusif qu’il
nous avait accordé (lire Investir
du 2 avril), Emmanuel Macron
prenait aussi un double engage-
ment. « Il y aura un âge de départ
anticipé pour être juste dans la
prise en compte des carrières lon-
gues. Nous proposerons également
un nouveau dispositif de cumul
emploi-retraite plus simple et plus
avantageux, pour ceux qui souhai-
tent effectuer une transition sou-
ple vers la retraite », affirmait-il.
Enfin, la relance du nucléaire
sera une réalité, avec six centra-
les de nouvelle génération plani-
fiées. La crise énergétique ne
donne que plus de poids à une
telle démarche. - P. W.
SUSPENSE  - Le président de la
République a été réélu sans
grande difficulté. Son score laissait
augurer d’une promenade de
santé pour les législatives. Mais ce
n’est pas le cas. Les sondages réali-
sés depuis des mois montrent que
l’écart entre les formations politi-
ques s’est resserré. Du moins pour
les trois premières forces du pays
que sont la Nouvelle Union popu-
laire écologique et sociale
(Nupes), Ensemble et le Rassem-
blement national (RN).
Ainsi, la Nupes, l’union de gauche,
rassemblerait quelque 26 % des
voix, 25 % pour le mouvement
présidentiel et 21 % pour le parti
nationaliste, selon le dernier son-
dage Ifop-Fiducial pour LCI. La
Nupes perd, en outre, un peu de
terrain en nombre de voix (en %)
car l’organisation caracolait en
tête début et mi-mai.
tives, ce qui peut être source de
surprises au soir du second tour. Il
est, en outre, de plus en plus faible
à chaque élection. De plus de 64 %
en 2002, il a chuté à moins de 49 %
en 2017. Certes, ces deux élections
législatives étaient particulières
car elles faisaient suite à deux évé-
nements marquants : la première
qualification du Front national au
second tour de l’élection présiden-
tielle, d’une part, et l’élection d’un
candidat qui n’avait pas de parti
douze mois avant le scrutin,
d’autre part.
Selon l’enquête Ifop, la majorité
présidentielle arriverait donc en
tête mais sans certitude qu’elle
obtienne la majorité absolue à la
Chambre. Elle devrait obtenir de
250 à 290 sièges, contre de 195 à
230 pour la Nupes. La droite classi-
que, bien que laminée par rapport
à 2017, serait la troisième force

Nupes
la Française des jeux. Le finan-
cement de ce programme fort
dispendieux passerait par la
hausse de l’impôt sur les ména-
ges les plus aisés et sur les gran-
Les 650 propositions  des entreprises. Le programme
prévoit aussi une réduction
Même le think tank Terra Les résultats sont encore plus déli- représentée au Parlement, avec de
Nova, proche du centre gauche, cats à analyser en projections de 40 à 55 députés élus, devant le RN
craint un scénario catastrophe. sièges. Les sondeurs ne réalisent (de 20 à 45 fauteuils).
« Sept fois supérieur en propor- pas 577 enquêtes d’opinion, une L’effet positif de l’implantation
tion du PIB à celui de 1981, ce dans chaque circonscription, mais locale est net. La droite, avec seule-
programme se traduirait immé-
diatement par une explosion des
effectuent des projections à l’aide
d’un sondage national. La proxi-
ment 11 % des suffrages exprimés
au niveau national, obtiendrait

des partis de gauche unilatérale de la dette française

CATALOGUE  - A l’issue de l’élec-
tion présidentielle, La France
insoumise (LFI), Europe Ecolo-
gie-Les Verts (EELV), le Parti
communiste français (PCF) et le
Parti socialiste (PS) s’unissaient
sous une nouvelle bannière, la
Nouvelle Union populaire écolo-
gique et sociale, la Nupes, en vue
des élections législatives.
Réalisé dans l’urgence, le pro-
gramme de ce nouveau rassem-
dans les entreprises, la hausse
du Smic à 1.500 € net, la limita-
tion de l’écart entre le plus bas
et le plus haut salaire d’une
entreprise à un rapport de 1
à 20, et, enfin, la restauration du
droit à la retraite à 60 ans à taux
plein après 40 annuités de coti-
sation.
Il est aussi question de stabiliser
les prix de certains produits de
première nécessité (essence, ali-
et l’instauration de la
VIe République.
DISPENDIEUX
Probablement inquiets de se voir
au coude-à-coude, dans les son-
dages, avec la Nupes, la majorité
n’a eu de cesse, ces dernières
semaines, de discréditer son pro-
gramme, considéré comme rui-
n e u x p o u r l e p a y s, d é j à
lourdement endetté.
déficits publics et du chômage et
par une dynamique insoutenable
mité entre le candidat et ses élec-
teurs, plus forte dans ce type
donc beaucoup plus de représen-
tants élus que le RN malgré ses
de la dette publique. Au bout de d’élections, n’est pas prise en 26 % d’intentions de vote ! La
quelques mois, le gouvernement compte, ce qui induit un risque légère perte de vitesse récente de
de l’Union populaire serait con- d’erreur plus élevé. Souvent, son la majorité présidentielle est visi-
traint au “choix de Tsipras”. Se image est éloignée de celle de son ble, car l’enquête réalisée par l’Ifop
soumettre à un plan d’austérité parti. Cette année, certains du 25 au 28 mai lui accordait de
sans précédent et quémander le brouillent encore davantage leur 275 à 310 sièges, soit entre 20 et 25
soutien de nos partenaires, ou image en ne s’affichant pas comme de plus. Enfin, rien ne garantit que
bien entrer dans le chaos de la candidat de telle ou telle forma- Reconquête!, le parti de l’ancien
sortie de l’euro, qui provoquerait tion. Dernier point, et non des journaliste Eric Zemmour,
un infarctus économique. » moindres, le taux de participation obtienne un représentant au
- CAROLINE MIGNON est souvent plus faible aux législa- Palais-Bourbon. - P. W.

blement de la gauche française
se décline en 8 chapitres et pas
moins de 650 propositions. Au
fondement même de l’ensemble
des partis signataires, la ques-
tion sociale est abordée d’entrée
de jeu. L’empreinte du pro-
gramme de Jean-Luc Mélen-
chon, qui espère qu’une
majorité à l’Assemblée natio-
nale fera de lui le Premier
ministre, est par ailleurs prédo-
minante. On y lit donc, entre
autres, la réduction du temps de
travail, l’instauration d’un quota
maximal de contrats précaires
Leader technologique
mentation, énergie).
Le volet écologique arrive
ensuite, avec l’idée d’une planifi-
cation à partir de nouveaux indi-
cateurs de progrès humain. La
de l’industrie automobile
Nupes souhaite aussi planifier le
passage à 100 % d’énergies
renouvelables et la sortie du
nucléaire. Les projets d’EPR
seront abandonnés et le déman-
tèlement des sites nucléaires Souscrivez à l’augmentation de capital
planifié. avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) de Faurecia.
La Nupes prévoit de nombreu-
ses nationalisations, des auto- Le Groupe vient d’acquérir une participation majoritaire de 81,6 % dans HELLA, créant ainsi le 7e équipementier automobile
mondial, FORVIA. Le Groupe oriente sa stratégie sur les secteurs à très forte croissance, alignée sur les grandes tendances
routes aux groupes d’énergie
de l’automobile. Via des solutions innovantes pour une mobilité durable, des technologies de pointe pour des cockpits
en passant par les aéroports et
connectés et prédictifs, Faurecia crée de la valeur à long terme répondant aux besoins des générations futures.

LR ET RN Au prix de Parité de
Vous avez
Deux promesses antagonistes 15,50 € 3 jusqu’au
Les projets des Républicains (LR) et du Rassemblement national 
(RN) sont diamétralement opposés sur nombre de sujets, notam­ par action actions nouvelles 17 juin
ment la fiscalité des plus aisés. Si la droite se refuse à faire renaître  nouvelle pour 10 actions existantes pour souscrire
l’impôt sur la fortune (ISF), l’extrême droite ne fait pas de manière. 
Le RN propose un impôt sur la fortune financière visant à taxer la 
spéculation. Opposition également sur l’épineux dossier des retrai­
Retrouvez toute l’information et les modalités de l’opération sur www.faurecia.com - 0 805 651 206
tes. Les Républicains souhaitent reculer l’âge de départ légal à 65 
ans d’ici à 2030, alors que le RN refuse toute évolution.
Côté fiscalité du patrimoine, des points communs existent entre les  Ce document constitue une publication à caractère promotionnel et ne constitue pas un prospectus.
L’accès aux informations relatives à cette opération peut dans certains pays constituer une violation des dispositions légales et réglementaires en vigueur. En conséquence, les personnes physiquement présentes dans ces pays et
deux formations politiques. La réduction des droits de succession  souhaitant accéder auxdites informations doivent s’informer et se conformer à ces lois et règlements. Ces informations sont exclusivement destinées aux résidents français physiquement présents en France. Ces informations ne
et des donations est ainsi partagée, mais par des moyens et des  sont pas destinées aux personnes résidant en dehors de France, y compris, en particulier, aux États-Unis d’Amérique. Elles ne constituent pas une offre d’achat d’actions ou d’autres titres financiers de Faurecia dans tout autre pays.
Les actions ou les titres financiers de Faurecia ne peuvent pas être offerts ou vendus aux États-Unis d’Amérique en l’absence d’un enregistrement ou d’une exemption d’un tel enregistrement au titre du U.S. Securities Act of 1933,
seuils différents. La possibilité, proposée par Marine Le Pen durant  tel que modifié. Faurecia n’a pas l’intention d’enregistrer une offre de titres financiers en totalité ou en partie aux États-Unis d’Amérique ni de procéder à une offre au public aux États-Unis d’Amérique. Ce document constitue une
communication à caractère promotionnel et ne constitue pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017. Les investisseurs potentiels sont invités à lire le prospectus
sa campagne présidentielle, de ne pas soumettre aux droits de  avant de prendre une décision d’investissement afin de pleinement comprendre les risques et avantages potentiels associés à la décision d’investir dans les valeurs mobilières. L’approbation du prospectus par l’AMF ne doit pas
être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières offertes ou admises à la négociation sur un marché réglementé. Un prospectus comprenant (i) le document d’enregistrement universel déposé auprès de l’AMF le
succession les biens immobiliers à hauteur de 300.000 € serait un  6 avril 2022 sous le numéro D.22-0246, tel qu’amendé par un premier amendement déposé auprès de l’AMF le 2 juin 2022 sous le numéro D.22-0246-A01, (ii) une note d’opération relative à l’admission aux négociations des actions
nouvelles de la Société sur Euronext Paris et (iii) le résumé du prospectus a obtenu l’approbation de l’Autorité des marchés financiers sous le numéro 22-191 en date du 2 juin 2022 et est mis à disposition sur le site Internet de
avantage certain pour les héritiers mais coûteuse pour le budget.  l’AMF (www.amf-france.org). Des exemplaires dudit prospectus sont disponibles gratuitement au siège social de la Société situé au 23-27 rue des Champs Pierreux, 92000 Nanterre Cedex, France.
Une mesure qui paraît bien électoraliste. Faurecia attire l’attention du public sur les facteurs de risques mentionnés dans le chapitre 2 « Facteurs et maîtrise du risque » du document d’enregistrement universel et au chapitre 2 « Facteurs de risques »
de la note d’opération.
06 / ÉCONOMIE-POLITIQUE
Taux d’intérêt à 10 ans
FRANCE , ,
ALLEMAGNE , PÉTROLE (BRENT)
ROYAUME-UNI , ,
ÉTATS-UNIS , Etats­Unis. L’inflation a atteint 8,6 % en mai (en un an),  ONCE D’OR
JAPON , tirée par l’énergie. Le sous­jacent progresse de 6 %.
La BCE prépare à une hausse des taux 
d’un quart de point en juillet
  Rapidité    La  Banque  centrale  européenne  a  annoncé  la  fin  de  ses  achats  d’actifs  et  devrait  procéder
en  juillet  à  son  premier  tour  de  vis  monétaire  depuis  2011.  Celui  de  septembre  s’annonce  plus  serré  encore.
A
vec une inflation de
8,1 % sur un an le mois
dernier, la Banque cen-
trale européenne (BCE)
n’a eu d’autre choix, jeudi 9 juin,
que de préparer les esprits à une
hausse de taux lors de sa pro-
chaine réunion de juillet.
Ce sera une première depuis plus
d’une décennie, et le tour de vis
annoncé sera d’un quart de
point, faisant passer le taux de
dépôt de – 0,5 % à – 0,25 %. Mais
si l’inflation persistait ou se dété-
riorait, la banque centrale pour-
rait même relever d’un demi-
point ses taux directeurs en
septembre.
LES MARCHÉS CONTRARIÉS
Cette dernière annonce a forte-
ment déplu aux marchés
d’actions, pour qui les remontées
de taux d’intérêt sont avant tout
synonymes de moindre crois-
sance et de moindres profits. Les
taux des obligations, qui évoluent
en sens inverse de leur prix, sont
aussi remontés, en particulier
pour les titres plus risqués,
comme les emprunts d’Etat ita-
lien (lire « Zoom sur… », ci-contre).
Une tendance défavorable
Prévisions de la BCE
Mars Juin
Croissance du PIB
6%
4%
2%
0%
2022 2023
ÉTATS-UNIS
La Réserve fédérale sous une pression croissante
M
ercredi 15 juin se
tiendra la réunion de
la Réserve fédérale,
assortie de ses nou-
velles prévisions de croissance et
d’inflation. Autant dire que la
tâche de la banque centrale amé-
ricaine n’est pas aisée : elle doit
relever ses taux suffisamment
pour combattre une inflation
galopante, mais sans pour autant
faire basculer le pays dans la
récession. Le chef économiste de
Le chiffre de la semaine
8,6 %
L’euro a, pour sa part, repris des
couleurs face au dollar.
Au-delà du mois de septembre, la
BCE anticipe « une trajectoire gra-
duelle mais soutenue de hausses des
taux ». D’après les marchés à
terme, les investisseurs tablent
désormais sur près de 150 points
de base de hausse des taux d’ici à la
fin décembre. Réuni pour l’occa-
sion à Amsterdam, le conseil des
gouverneurs a annoncé pour le
début de juillet la fin de son pro-
gramme de rachats d’actifs.
Le bilan de la banque centrale ne
se contractera pas pour autant
« Les marchés  consommation de 6,8 % cette
anticipent un taux  année puis de 3,5 % en 2023,
d’intérêt à plus de  après 2,6 % en 2021. « Les ris-
2 % en zone euro  sont surtout haussiers », a
[…]. Nous doutons  déclaré la présidente de la
que l’économie  en particulier la hausse des
puisse supporter  salaires et les perturbations
une telle rigueur »
Bill Papadakis, stratégiste
chez Lombard Odier
Inflation
2024 2022 2023
Sources : ECB, Bloomberg.
Deutsche Bank, Peter Hooper,
évalue désormais à plus de 70 %
le risque d’une récession en 2023
aux Etats-Unis. Mais, pour
l’heure, la rhétorique de la Fed
porte plus sur la flambée des prix
que sur l’inquiétude du ralentis-
sement économique. La solidité
du marché de l’emploi et l’épar-
gne accumulée pendant la crise
sanitaire permettent encore de
compenser la baisse du pouvoir
d’achat liée à la hausse des prix.
Matières premières
. ,
dans l’immédiat, car la BCE conti-
nuera, dans un premier temps, de
réinvestir les obligations parve-
nues à maturité. Elle cessera seule-
ment d’en acquérir de nouvelles.
Pas question, en effet, de provo-
quer un séisme sur les marchés
monétaires, déjà sous le coup de la
remontée des taux.
L’abandon de la politique ultra-
accommodante de la BCE répond
à un besoin urgent de combattre la
hausse des prix, alimentée par la
guerre en Ukraine. Dans ses nou-
velles prévisions trimestrielles, la
BCE a largement revu à la hausse
ses estimations d’inflation.
Elle table désormais sur une
progression des prix à la
ques qui entourent l’inflation
BCE, Christine Lagarde, citant
sur les chaînes d’approvision-
nement.
Alors que plus de soixante
autres banques centrales dans
L’inflation doit rester sous contrôle
Mais, au contraire des Etats-Unis, la spirale inflation salaires Et l’inflation sous-jacente progresse moins
n'est pas totalement enclenchée
Croissance des salaires, en % sur un an
5 Etats-Unis
4 5
3
2
1 Zone euro
0
Janvier Janvier
2024 2019 2020
Une inflation fulgurante
En %
Indice des prix à la consommation
2016 17 18
€/$
, / CH
, ,
, /¥
– ,
2017 18 19
le monde ont déjà opéré le virage
des hausses de taux et que la
Réserve fédérale enchaîne des
resserrements d’un demi-point, sa
consœur européenne est pour le
moment moins contrainte : les
hausses de prix restent essentiel-
lement cantonnées à l’énergie et
aux produits alimentaires, sans
trop se propager pour le moment
aux autres biens de consomma-
tion. Autre élément rassurant, la
spirale prix-salaires semble moins
enclenchée qu’aux Etats-Unis.
ATTENTION AU FREINAGE
Bill Papadakis, stratégiste chez
Lombard Odier, met en garde con-
tre une politique monétaire euro-
péenne calquée sur celle des
Etats-Unis. « La différence entre la
tâche de la BCE et celle de la Fed
réside dans le boom de demande de
l’économie américaine », explique-
t-il. La situation de la zone euro est
en effet différente : le produit inté-
rieur brut est inférieur à celui qui
prévalait avant la pandémie, la
croissance des salaires est plus
contenue et la croissance est affec-
tée par la guerre en Ukraine. Sur-
tout, le conflit alimente la flambée
Inflation sous-jacente*, en % sur un an
Etats-Unis
Janvier Janvier
2021 2022
Indice sous-jacent des prix 8,6
à la consommation
6 Réserve fédérale a relevé la cible
19 20 21 2022
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
Devises Cryptomonnaie
1,0532 BITCOIN, échelle en milliers de dollars
/ , – ,
29.428,07
, ,
/ , – ,
, ,
/ YUAN , ,
20 2022 Juin 2021 Juin 2022
ZOOM SUR…
Les outils antifragmentation
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenu à rassurer sur un 
sujet que redoutent particulièrement les marchés, dix ans après 
l’éclatement de la crise des dettes européennes, lorsque les taux 
d’intérêt des pays « périphériques » de la zone euro s’étaient envo­
lés par rapport à ceux des pays « cœur ». Car ce risque de fragmen­
tation réapparaît aujourd’hui. Déjà, la remontée des taux 
d’emprunt s’observe surtout dans des pays comme l’Italie, dont 
l’écart avec le coût d’emprunt de l’Allemagne s’est creusé 
à 2,15 points, un plus­haut depuis le début de la pandémie. Selon 
Christine Lagarde, la BCE s’assurera que la fin des achats de titres 
(qui permettaient de rendre plus homogènes les taux d’intérêt des 
pays membres, en favorisant les pays « périphériques ») et la 
remontée des taux directeurs ne conduiront pas à une nouvelle 
fragmentation des coûts d’emprunts des différents Etats membres. 
« Nous saurons mettre au point et déployer de nouveaux instru-
ments, si et quand cela sera nécessaire », a­t­elle déclaré.
des prix de l’énergie et de l’infla- nomie puisse supporter de telles con-
tion européenne. Cela érode les
revenus des ménages, affectant la
ditions de rigueur, compte tenu de ses
problématiques actuelles. » De son
croissance, qui devrait souffrir côté, Gilles Moëc, chez Axa, anti-
d’une politique plus restrictive de
la BCE. « Les marchés anticipent un
cipe que la BCE sera bien obligée
d’arrêter la normalisation de sa
taux d’intérêt qui irait jusqu’à plus de politique monétaire en raison de la
2 % en zone euro. Un tel niveau serait dégradation de l’économie.
restrictif, et nous doutons que l’éco- - CAROLINE MIGNON
7
6
4
Zone euro
3
2
1
0
Janvier Janvier Janvier Janvier
2019 2020 2021 2022
* Hors éléments volatils comme les produits alimentaires et l’énergie.
Sources : Bureau of Labor Statistics Eurostat et Axa IM Research, juin 2022.
Publiée le 10 juin, l’inflation de cher pendant deux ans en raison
mai aux Etats-Unis a encore sur- de la crise sanitaire. Les investis-
pris par sa vigueur, à 8,6 % sur un
an, après 8,3 % le mois précédent.
seurs s’attendent en moyenne à
deux nouvelles hausses d’un
Sur un mois, l’indice des prix à la demi-point lors de chacune des
consommation a pris 1 %, contre réunions de juin et de juillet.
0,3 % en avril. L’inflation sous- « Nous nous attendons même à
jacente, c’est-à-dire hors élé- quatre tours de vis de cette ampleur
ments volatils tels que l’énergie lors des prochaines réunions, avant
et l’alimentation, a encore pro- que le ralentissement de la crois-
gressé sur un mois de 0,6 %, et de sance et un déclin plus prononcé de
6 % sur un an (6,2 % en avril). l’inflation sous-jacente ne permet-
tent des hausses d’un quart de
UN DEMI­POINT point en novembre et en décem-
Depuis le mois de mars, la bre », signale Jonathan Pingle,
chez UBS. Cela reviendrait à une
de ses taux directeurs de fourchette de fed funds comprise
0,75 point de pourcentage, après entre 2,75 % et 3 % à la fin de
les avoir laissés à un niveau plan- l’année. - C. M.
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
ÉCONOMIE-POLITIQUE / 07

L’OCDE abaisse ses  Révision de la croissance du PIB prévue pour 2022

Points de %, écart avec la prévision de décembre 2021
Le prix de la guerre

Impact sur la croissance du PIB d’un

embargo européen sur les importations

prévisions Ecart de croissance du PIB :

<-2%
- 3,21
- 2,72
-2%à-1% -1%à0% > 0%
Estonie
République slovaque
de gaz russe
Ecart par rapport au scénario de référence,
en points de %

OCDE- Autres pays

Monde
  Solidarité    Face  à  la  crise,  l’institution  exhorte  à  - 2,19
- 2,09
Allemagne
Italie
0 Europe de l’OCDE

soutenir  les  individus  et  les  pays  les  plus  démunis. - 2,02
- 1,83
Grèce
France
- 0,2

- 1,71 Japon

L
es révisions à la baisse de
la croissance mondiale se
succèdent… et s’aggra-
vent. Il y a deux mois, le
Fonds monétaire international
coupait drastiquement dans ses
prévisions et n’évaluait plus qu’à
3,6 % la progression du PIB mon-
dial cette année. Mais la guerre en
Ukraine continue de produire ses
effets délétères, et, deux mois
plus tard, l’OCDE a revu plus
durement encore ses prévisions, à
3 % pour l’économie mondiale
en 2022, au lieu des 4,5 % estimés
en décembre dernier. La crois-
sance devrait ralentir encore plus,
à 2,8 %, l’an prochain. La zone
euro devrait croître de 2,6 % (au
lieu de 4,3 % anticipé en décem-
bre), la France de 2,4 % (4,2 %),
l’Allemagne de 1,9 % (4,1 %), tandis
que le Royaume-Uni devrait résis-
ter cette année, avec 3,6 % de
croissance, avant de voir son PIB
stagner l’an prochain. Toutes ces
prévisions seraient bien entendu
revues de nouveau en baisse si la
situation se détériorait, avec,
comme risque majeur, un arrêt
brutal des exportations russes de
gaz en Europe.
INFLATION DE PRÈS DE 9 %
Par ailleurs, les pays de l’OCDE
devraient connaître une infla-
tion de 8,5 % cette année, soit le
double de ce qui était annoncé
précédemment, avant de décélé-
rer légèrement à 6 % l’an pro-
chain. « L’inflation, élevée partout
dans le monde, érode le revenu dis-
ponible réel des ménages et leur
niveau de vie, et pèse en consé-
quence sur la consommation. - 0,4
- 1,70 Zone euro
L’incertitude pèse sur l’investisse- - 1,47 Espagne
ment des entreprises et menace - 1,44 Monde - 0,6
d’affaiblir l’offre pendant plusieurs - 1,28 Etats-Unis
années », explique Laurence - 1,10 Royaume-Uni - 0,8
Boone. La cheffe économiste de - 1,08 Hongrie 2023
l’OCDE ajoute que la politique - 0,99 Autriche 2024
-1
« zéro Covid » de la Chine conti- - 0,81 Pologne
nue également d’assombrir les - 0,51 Suisse
prévisions, en freinant à la fois la - 1,2
- 0,42 Portugal
croissance du pays et en pertur- Turquie + 0,43
bant les chaînes d’approvision- - 1,4
Source : perspectives économiques de l’OCDE.
Argentine +1
nement internationales.
PILOTAGE DES POLITIQUES De la même façon, les pouvoirs cher une poursuite des poli- contexte de chômage faible et
Surtout, l’organisation du châ- publics vont pouvoir protéger tiques accommodantes, et les de croissance, doivent être
teau de la Muette exhorte à la les plus vulnérables de la flam- Etats-Unis, où elle est tirée par axées sur la défense, l’énergie
coopération internationale pour bée des prix des aliments et de une demande excédentaire, et verte, la santé, le numérique,
éviter que l’envolée du prix des l’énergie. A ce titre, il y a une dis- nécessite un retour à l’austérité. ainsi que l’adaptation au vieillis-
denrées alimentaires n’affecte tinction très nette entre les pays Dernière recommandation, les sement de la population et
démesurément les économies à européens, où l’inflation vient politiques budgétaires expan- l’éducation.
faible revenu. de l’offre et ne doit pas empê- sionnistes en Europe, dans un - C. M.

CONJONCTURE
La Banque mondiale craint une 
crise des dettes émergentes
Le mélange est explosif : entre les dettes accumulées pendant la 
pandémie de Covid­19 et la hausse des taux d’intérêt pour 
combattre l’inflation, exacerbée par la guerre en Ukraine, le 
risque de défaut des économies les plus pauvres s’est envolé. La 
Banque mondiale craint le scénario de 1982, lorsque les hausses 
des taux décidées à la fin des années 1970 avaient fait basculer le 
monde en récession, avec des crises majeures dans les pays 
émergents et en développement. Comme les autres grandes 
institutions, la Banque mondiale a revu à la baisse ses prévisions 
de croissance globale. Elle serait de 2,9 % cette année et de 3 % 
l’an prochain, après 5,7 % l’an dernier.

PRIX-SALAIRES

La courbe de Phillips  LE VENT
est de retour FAIT TOURNER
LES ÉOLIENNES ET PEUT
I
l existe des notions théo- de fortes créations d’emplois. Les

MÊME FAIRE DÉCOLLER

riques qui ont des consé- banques centrales sont ainsi con-
quences dans la vie de tous traintes d’arbitrer entre deux choix :
les jours. C’est le cas de la continuer à soutenir l’emploi en

fameuse courbe de Phillips, du
nom d’un économiste néo-
zélandais qui présenta sa théorie
en 1958. Celle-ci relie taux de chô-
mage et inflation par une relation
inverse. Plus le taux de chômage
est faible, plus les salaires progres-
sent et plus l’inflation est forte.
Celle-ci avait disparu des radars
des économistes depuis de nom-
breuses années. La faiblesse du
taux de chômage aux Etats-Unis
n’était assortie d’aucune accéléra-
tion des salaires et des prix. Plu-
sieurs raisons expliquaient cette
disparition : concurrence inter-
nationale renforcée par l’entrée
de la Chine dans l’Organisation
mondiale du commerce, perte de
capacité de négociation des sala-
riés avec l’importance prise par
les délocalisations, etc.
ARBITRAGE DES BANQUES  Depuis la récession liée à la pan-
CENTRALES
Mais c’est bien fini. « Nous assis-
tons à un retour de la “courbe de
Phillips”, soit une situation dans
laquelle la vigueur des créations
d’emplois est concomitante d’une
inflation excessive. Le fort rebond
de l’économie mondiale en 2021,
couplé à la désorganisation du com-
merce mondial créée par la pandé-
mie, a entraîné une hausse des prix
(par une hausse de la demande) et
VOTRE ÉPARGNE
laissant filer l’inflation ou casser
l’inflation au prix d’une asphyxie
des créations d’emplois », explique
Sylvain Bersinger, économiste du
cabinet Asterès.
L’EMPLOI FRANÇAIS  est une gamme
À DES NIVEAUX RECORD de produits d’épargne gérés par des N°1 en gestion d’actifs, français
Les derniers chiffres publiés sur ou internationaux, et sélectionnés pour leur expertise. Accessible
l’emploi montrent une résistance en Assurance vie, Plan d’épargne en Actions et Compte Titres
Ordinaire, cette gamme participe au financement d’une économie
étonnante… pour l’instant. Au plus vertueuse et s’inscrit dans la démarche responsable de Société
premier trimestre 2022, quelque Générale reconnue Banque de l’année pour le développement durable
69.500 emplois salariés privés ont par International Financing Review. Contactez votre conseiller pour
été créés en France malgré la en savoir plus et personnalisez votre épargne dès 50€/mois.
guerre en Ukraine, le bond de
l’inflation et le repli du PIB hexa-
gonal de 0,2 % au cours de la
même période. L’amélioration
des trois premiers mois de l’année
est surtout le fait du secteur
tertiaire avec 64.200 créations
nettes (malgré le repli de
13.800 postes nets dans l’intérim).
démie, l’emploi privé a fortement
rebondi, et dépasse aujourd’hui
son niveau d’avant la crise, avec
20,6 millions d’emplois salariés
privés. C’est un record. Ces bon- Les investissements sur les marchés financiers présentent un risque de perte en capital.
nes performances sont facilitées
Document à caractère publicitaire – Préalablement à toute souscription, il convient de s’assurer auprès de votre conseiller que la solution d’investissement envisagée
depuis un an par la forte progres- est adaptée à votre situation patrimoniale et budgétaire, à vos objectifs et horizon de placement, à votre profil investisseur ainsi qu’à vos connaissances et expérience
sion des contrats d’apprentissage, financières.
qui expliquent un tiers de l’amé-
lioration totale du marché du tra-
vail, souligne toutefois l’expert.
- P. W.
08 / ÉCONOMIE-POLITIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

L’« euthanasie des rentie rs
C
es derniers mois, le monde a basculé dans
un régime de hausses des taux d’intérêt
pour les courtes et aussi les longues matu-
rités. Plusieurs raisons à cela.
1. L’accélération de l’inflation, d’abord jugée
comme transitoire en raison des chocs des cours
de l’or noir et des prix alimentaires avec, notam-
ment, la guerre en Ukraine, semble devenir
durable. Les investisseurs réclament donc une
rémunération plus élevée des titres de dette
pour éviter une chute trop marquée des rende-
ments réels.
2. Les banques centrales réagissent en normalisant
leur politique monétaire. Elles arrêtent leurs pro-
grammes d’achats de titres – les assouplissements
quantitatifs –, qui stimulaient les prix des obliga-
tions et donc, inversement, pesaient sur les taux
d’intérêts.
3. Face aux anticipations inflationnistes plus for-
tes, elles décident de passer à une étape supplé-
mentaire et d’augmenter leurs taux directeurs.
Toute la courbe de taux d’intérêt est donc
« poussée » vers le haut.

Grâce à l’inflation et malgré la hausse des taux nominaux, les rendements réels demeurent très largement négatifs
Taux américain à 10 ans, en % Inflation, en % Période de taux d’intérêt réels négatifs 8,6
8,4

7,2

4,8

3,6 3,04

2,4

1,2

— 1,2

— 2,4

2008 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 2022

Taux à 10 ans du Trésor américain,

en %

Depuis la grande crise,

les taux d’intérêt à court
et à long terme n’ont cessé de
croître avec l’accélération de l’inflation
jusqu’au plus haut des années 1980.
Ils ont reculé avec la désinflation
puis les nombreuses crises
depuis 2007. Le récent rebond
n’est qu’une
normalisation.

15

12

Taux à 3 mois
du Trésor américain, en %

Les courbes de très longue période ont été reconstruites avec différents types de données.
Sources : Bloomberg, annexes du discours sur l’état de l’Union du président américain. 1931 1940 1950 1960 1

1962 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93
 Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
ÉCONOMIE-POLITIQUE / 09

 rs » n’est pas achevée
Ce n’est pas le premier épisode de tensions du mar-
ché du crédit, bien au contraire.
L’histoire montre des pics beaucoup plus vio-
lents. La situation actuelle correspond pour
l’instant davantage à une normalisation qu’à un
krach obligataire. Attention, toutefois, les ajuste-
ments font davantage de dégâts quand les taux
sont à bas niveaux que quand ils sont plus
élevés…
Une fois les cours réévalués et les Bourses stabi-
lisées, une meilleure rémunération des place-
ments de crédit sera appréciée, du moins des
épargnants, car elle mettra fin à leur spoliation.
L’« euthanasie des rentiers », pour reprendre
l’expression de l’économiste John Maynard Key-
nes, est en œuvre en Europe depuis près de dix
ans. Les taux nominaux négatifs sont, en effet,
une aberration économique. Cette période ne
sera véritablement achevée que lorsque les ren-
dements réels seront à nouveau positifs, ce qui
est loin d’être le cas. Le rendement réel des obli-
gations du Trésor américain à 10 ans est de
– 5,5 % (basé sur l’inflation annuelle de mai) !
- PHILIPPE WENGER

Les taux allemands sont une référence en Europe, qui n’est pas épargnée par la remontée du coût du crédit
En % Taux allemands à 2 ans Taux à 10 ans en Allemagne

1,43

0,83

1992 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Forte disparité des rendements

Taux à 10 ans

Les écarts de taux

3,6 % 2,62 % sont importants dans

la zone euro.
La BCE surveille pour éviter
une fragmentation
des marchés du crédit.
Italie
Espagne

1,98 %
1,43 % Le Japon un cas à part

France

Allemagne
0,245 %

Japon

3,07

1,264

0 1970 1980 1990 2000 2010 20 22

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 2022
10 / INVESTIR 10 Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

Elle sort après un gain de 144 %
T
oujours dans une optique de réduire le
nombre de titres dits chers en raison d’un
PER élevé, je sors Microsoft de l’Inves-
tir 10 International. L’éditeur de logiciels
aura réalisé un parcours sans fautes. Depuis son
entrée dans la sélection, le 15 avril 2019, l’action a
généré un gain de 144 %, alors que l’indice MSCI
World des pays développés a progressé de 25,9 %
sur la même période. C’est un groupe espagnol qui
remplacera l’américain. Il s’agit d’Iberdrola. Le
plus grand producteur d’énergies renouvelables
d’Europe rejoindra Walmart et Volkswagen, qui
ont intégré aussi cette année l’Investir 10 Interna-
tional.
Au total, le secteur de l’énergie est représenté dans
les sélections par Neoen, TotalEnergies et, très
bientôt, Iberdrola. Ce n’est pas excessif dans un d’Investir. Des signe de ralentissement économi-
contexte de flambée des cours du pétrole et du gaz. que plus fort que prévu seraient un déclencheur
Cette thématique pourrait d’ailleurs prendre pour sortir un de ces titres.
encore de l’ampleur dans les sélections en fonction - FRANÇOIS MONNIER
de l’actualité. A l’inverse, le secteur de la construc-
tion est peut-être trop représenté, sachant que NOS ARBITRAGES
Saint-Gobain, CRH, Eiffage, Vinci, Imerys et La composition des trois autres sélections demeure 
Bouygues figurent parmi les valeurs favorites inchangée.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 CAC SMALL NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
SÉLECTION 800
+ 78,7 % – 2,1 % – 2,2 % + 219,8 % NOTRE – 2,1 % – 0,3 %
+ 286,1 % SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV. 600 CAC SMALL AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 637,4 % VARIATIONS EN 2022
+ 235 % + 365,5 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL

– 16,7 % – 11,1 % 200 – 13,1 % – 11,4 %

Le cours d’Airbus a perdu toute son avance depuis  0 L’action  Soitec a progressé en amont de la publication 
l’entrée dans la sélection. Le constructeur aéronauti­ de ses très bons résultats annuels 2021­2022. Le 
que continue pourtant sa montée en cadence pour  – 200
fabricant de matériaux semi­conducteurs a confirmé  
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 livrer un carnet commandés plein jusqu’en 2027­2028. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 la solidité de ses perspectives.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (9­6­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (9­6­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
AI
6­3­06 + 1.407 % 9,41 € 173 € 22 % 25,5 1,9 % 141,88 € à – 3,8 % ATE
18­10­21 – 9 % 130,80 € 170 € 42 % 17,8 0,9 % 119,30 € – 3,5 %
AIRBUS ARKEMA
24­1­22 0 % 105,84 € 140 € 33 % 19,7 1,4 % 105,40 € – 3,3 % 24­5­21 + 10 % 102,25 € 145 € 29 % 10,4 2,7 % 112,55 € – 2,4 %
AIR AKE
CAPGEMINI BOLLORÉ
19­7­21 + 9 % 162,20 € 250 € 42 % 17,8 1,4 % 176,45 € – 1,3 % 13­9­21 – 7 % 5,11 € 6,50 € 37 % 38,9 1,3 % 4,75 € – 2,6 %
CAP BOL
EIFFAGE CATANA GROUP
FGR
16­11­20 + 22 % 76,86 € 117 € 24 % 10,6 3,3 % 94 € Þ + 2,7 % CATG
2­8­21 + 30 % 5,43 € 8,80 € 25 % 10,8 1,8 % 7,06 à – 6,7 %
SAINT­GOBAIN GETLINK
6­1­20 + 68 % 33,04 € 69 € 25 % 9,9 2,9 % 55,36 € – 0,6 % 28­3­22 + 9 % 16 € 22 € 27 % NS 0,6 % 17,37 € – 2,4 %
SGO GET
SCHNEIDER ELECTRIC IMERYS
2­12­19 + 57 % 81 € 178 € 40 % 19,9 2,3 % 127 € – 2,9 % 17­1­22 – 9 % 37,65 € 50 € 46 % 9,5 4,5 % 34,32 € – 1,2 %
SU NK
STELLANTIS IPSOS
10­1­22 – 19 % 16,84 € 20 € 46 % 3,1 7,6 % 13,71 € – 3,8 % 17­1­22 + 3 % 44,80 € 58 € 26 % 10,3 2,5 % 46,15 € – 0,2 %
STLA IPS
TELEPERFORMANCE NEOEN
20­7­20 + 28 % 234,70 € 470 € 57 % 22 1,1 % 299,60 € – 2,6 % 7­3­22 + 13 % 35,02 € 48 € 21 % 77,5 0,3 % 39,52 € + 0,6 %
TEP NEOEN
THALES SOITEC
HO
28­2­22 + 12 % 100,94 € 145 € 28 % 16,5 2,3 % 113,15 € – 1 %
SOI
20­7­20 + 69 % 104,20 € 205 € 17 % 30,7 0 % 176 € Þ + 1,2 %
VEOLIA ENVIRONNEMENT TRIGANO
18­6­18 + 63 % 16,24 € 32 € 21 % 16,9 3,8 % 26,46 € + 0,9 % 29­11­21 – 26 % 157,40 € 150 € 30 % 7,2 2,8 % 115,70 € – 4 %
VIE TRI

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC 40 MSCI WORLD NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
NOTRE 500
+ 78,7 % SÉLECTION – 1,1 % – 2,2 % + 162,6 % NOTRE – 3,1 % – 3,3 %
CAC 40 AVEC DIV. + 460,4 % 400 MSCI AVEC DIV.
SÉLECTION
+ 377,4 % VARIATIONS EN 2022
+ 235 % VARIATIONS EN 2022 300 + 330 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
– 1,7 % – 11,1 % – 12,8 % – 15,8 %
100
La nouvelle feuille de route du du producteur de  0
Les craintes liées au ralentissement économique ont 
spiritueux Pernod Ricard, pour les trois prochaines  encore pesé sur le cours de Deutsche Post, mais le 
années, a été fraîchement accueillie par les investis­ – 100 consensus des analystes reste très largement positif 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 seurs malgré des objectifs solides et séduisants.  2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 compte tenu des fondamentaux du groupe.

VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (9­6­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (9­6­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AXA ALLIANZ
21­6­21 + 15,4 % 20,29 € 33 € 41 % 8 6,6 % 23,41 € – 0,3 % 23­11­20 + 7 % 176,20 € 265 € 40 % 10 5,7 % 189,38 € – 2,8 %
CS DE0008404005
BOUYGUES BANCO SANTANDER
7­6­21 – 1,8 % 32,16 € 45 € 42 % 10,5 5,7 % 31,58 € – 1 % 15­3­21 + 3 % 2,82 € 4 € 38 % 5,8 3,4 % 2,91 € – 2,3 %
EN ES0113900J37
CARREFOUR BERKSHIRE HATHAWAY
14­3­22 + 5,2 % 17,72 € 23 € 23 % 9,5 2,8 % 18,65 € – 2,4 % 7­12­15 + 126 % 124,94 € 420 $ 40 % 24,3 0 % 300,80 $ – 3,9 %
CA US0846707026 Non PEA
MICHELIN CRH
13­1­20 + 18,7 % 102 € 162 € 34 % 10,5 3,7 % 121,10 € – 1,3 % 31­5­21 – 11 % 42,38 € 43 € 14 % 14,6 2 % 37,59 € – 2,4 %
ML IE0001827041
ORANGE DEUTSCHE POST
ORA
9­5­22 – 3,5 % 11,24 € 14 € 29 % 9,6 6,5 % 10,85 € – 2,7 %
DE0005552004
27­9­21 – 34 % 54,37 € 55 € 54 % 9 5 % 35,79 € à – 5,2 %
PERNOD RICARD LINDE
RI
30­3­20 + 42,4 % 124,22 € 225 € 27 % 20,6 2,3 % 176,85 € à – 3,7 % IE00BZ12WP82
2­8­21 + 20 % 253,13 € 355 € 17 % 27,6 1,2 % 303,50 € – 0,7 %
SANOFI IBERDROLA
MICROSOFT – – – 13 € 23 % 16,5 4 % – –
1er­2­21 + 38,1 % 71,14 € 125 € 27 % 12,9 3,4 % 98,26 € – 1,1 % 15­4­19 + 144 % 101,71 € 410 $ 55 % 24,1 0,9 % 264,79 $ – 3 %
SAN MICROSOFT
US5949181045 Non PEA 15­4­19 + 144  % 101,71 € 410 $ 55 % 24,1 0,9 % 264,79 $ – 3 %
TF1 NESTLÉ
7­5­21 – 3,6 % 7,94 € 11 € 44 % 7 5,9 % 7,66 € – 2,2 % 12­3­18 + 98 % 53,52 € 150 FS 36 % 25,5 2,5 % 110,54 FS – 5 %
TFI CH0038863350 Non PEA
TOTALENERGIES VOLKSWAGEN
TTE
22­2­21 + 63 % 34,17 € 64 € 15 % 5,6 4,7 % 55,71 € Þ + 2,8 % DE0007664039 Non PEA
31­1­22 – 11 % 175,76 € 200 € 27 % 4,8 4,8 % 157,20 € – 1,1 %
VINCI WALMART
3­8­15 + 109,2 % 43,41 € 121 € 33 % 13,9 3,2 % 90,80 € + 1,1 % 11­4­22 – 19 % 140,88 € 150 $ 24 % 18,8 1,8 % 121,02 $ – 4,5 %
DG US9311421039 Non PEA

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon 

hebdomadaire avec exécution sur la base des cours de clôture du lundi.
Valeur entrante | Valeur sortante | Þ Plus forte hausse de la semaine l  à Plus forte baisse de la semaine
Il est possible d’acheter :
r la sélection Investir 10 Grandes Valeurs en Bourse sous les codes mnémo : I10GS et Isin : FR0011630474. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 %, et Investir en perçoit la moitié.
r le fonds Investir PEA Palatine, un fonds qui s’inspire des quatre sélections Investir 10, sous le code Isin : FR0013284114. Les frais de gestion annuels sont de 1,8 % et Investir en perçoit 1,05 %.

éc iale Investir 10 Pour profiter de cette offre exclusive,

contactez vite le service client :
Sp ÉS
f re
Of BON
N dès le vendredi
A
pour améliorer vos gains ! PAR MAIL

PAR TÉLÉPHONE
serviceclients@investir.fr
01 55 56 70 67
 ACTIONS
 Le conseil 
 de la semaine 
 d’Investir 
Par Delphine Tillaux
D éploiement de la 5G dans
le monde, composants
pour l’automobile et équi-
pements intelligents : les méga-
tendances font la croissance de
Soitec. Et cela s’est traduit une
nouvelle fois dans les résultats
annuels 2021-2022 (exercice clos
le 31 mars) du groupe isérois. Si
les comptes n’ont pas réservé de
surprise – il faut dire qu’après un
quatrième trimestre record, le
fabricant de matériaux semi-
conducteurs avait relevé, fin
avril, ses prévisions –, les perfor-
mances sont appréciables, avec
des progressions significatives.
Le groupe dépasse pour la pre-
mière fois le milliard de dollars
de chiffre d’affaires, soit 863 mil-
lions d’euros, en progression de
50 % à devises constantes sur un
an. Le taux de marge d’Ebitda des
opérations poursuivies s’est élevé
à 35,8 % (35,5 % attendu), soit une
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :
VARIATION 52 SEMAINES :
 176 €
 0,57 %
2022 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
 ­ 18,22 %
1,2 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  243 € / 127,10 €
NOTE ESG : 39  (60/197) ; ENVIRONNEMENT : 31 ; SOCIAL : 41 ; GOUVERNANCE : 45
Les données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sont fournies par Moody’s ESG Solutions. Note sur 100 (classement sectoriel en Europe).
AUTOMOBILE
 Stellantis  Etre prêt pour le tout­
électrique en Europe avant 2035
O nze mois après l’annonce,
le 14 juillet dernier, par la
Commission européenne
de l’arrêt des ventes de voitures à
moteur thermique (essence ou
diesel) en 2035, le projet a été voté
par le Parlement européen. Le
PPE, de centre-droit, plus impor-
tant groupe parlementaire
européen, avait déposé un amen-
dement qui proposait que la baisse
des émissions de CO2 par rapport
à l’année 2021, choisie comme
référence, soit de 90 % et non de
100 %. Cela aurait permis de conti-
nuer à commercialiser des véhicu-
les hybrides rechargeables. Il a été
rejeté. Pour que cette interdiction
COMPORTEMENT DE L’ACTION
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  13,71 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 20,39 %
2022 :  ­ 17,77 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  19,35 € / 12,09 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :   34 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  17,79 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   77 %  PER 2022 :
C   23 %  PER 2023 :
V     0 %
NOTE ESG : 65  (3/116) ; ENVIRONNEMENT : 64 ; SOCIAL : 70 ; GOUVERNANCE : 58
 Soitec  De nouveaux  L’AVIS DU GÉRANT
investissements pour  Une croissance très forte
répondre à la demande
Soitec
En €
200
150
100
176
50
0 d’euros d’activité en 2026. Parmi
2017 18 19 20 2022
amélioration de 5,1 points. Le
résultat opérationnel courant a
plus que doublé par rapport à
2020-2021, atteignant 195 mil-
lions d’euros, et le bénéfice net a
été multiplié par 2,7, à 202 mil-
lions d’euros. Le cash-flow opéra-
tionnel a progressé de 46 %, à
255 millions d’euros.
2021-2022 fut une année record,
mais appelée à être dépassée : le
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
de la vente de voitures thermiques
neuves (les véhicules anciens
pourront toujours circuler et être
négociés sur le marché de l’occa-
sion) soit entérinée, une dernière
étape doit être franchie : l’accord
du Conseil de l’Union européenne,
prévu avant la fin du mois.
CINQ ANS D’AVANCE ?
Même s’ils auraient préféré un
sursis pour les hybrides, les cons-
tructeurs s’étaient préparés à cette
annonce. En début d’année, Luca
de Meo, le patron de Renault, avait
annoncé lors d’une journée
médias qu’il visait 100 % de ventes
de voitures électriques sous la
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  
RDT 2021 : 7,6 %   RDT 2022 : 8,4 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 3,1 FOIS
 3 FOIS
chiffre d’affaires 2022-2023 est
attendu en croissance d’environ
20 % à périmètre et taux de
change constants, et la marge
d’Ebitda, à environ 36 %.
NOUVELLE GOUVERNANCE
Avec une croissance annuelle
moyenne de 20 % à 25 %, Soitec
devrait franchir les 2 milliards
les vecteurs de croissance, la
société veut devenir un standard
pour l’automobile, comme elle y
est parvenue pour les smartpho-
nes, et multiplier d’ici là son chif-
fre d’affaires par 5 dans le secteur
(à 460 millions). La demande
devrait rester forte en général sur
le marché des semi-conducteurs.
Le groupe va une nouvelle fois
augmenter ses capacités. Après
l’extension de Bernin 4, annon-
cée il y a peu, ce sont les installa-
tions de Singapour, pour les
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
 25 %
 24 %
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :   14 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  29,92 €
 30 %
 5 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   89 % 
C     11 % 
V     0 %
marque au losange dès 2030, soit
cinq ans avant l’échéance fixée par
l’Union européenne. Quelques
semaines plus tard, Carlos Tava-
res, directeur général de Stellantis
(marques Peugeot, Citroën, Fiat,
Jeep…), avait déclaré, en présen-
tant son plan à long terme Dare
Forward 2030 : « Nous préparons
les conditions pour atteindre 100 %
de véhicules électriques vendus en
Europe et 50 % aux Etats-Unis à
l’horizon 2030. »
Reste maintenant à passer des
engagements aux réalisations. La
balle est à la fois dans le camp des
constructeurs (disposeront-ils de
suffisamment de batteries pour
équiper tous ces véhicules ?) et
dans celui des pouvoirs publics et
des responsables d’infrastructu-
res : rattrapera-t-on le retard
NS actuel en matière de bornes de
 9 %
recharge installées ?- R. L. B.
NS
 2 %
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Les incertitudes
liées à l’évolution du secteur
pèsent sur les cours, mais la valori­
1,15 €
sation est très faible, et Stellantis  DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :
a anticipé les bouleversements  l CONSENSUS DES ANALYSTES
à venir. Objectif : 20 € (STLA).
Prochain rendez­vous : le  V   17 %   Prochain rendez­vous : le
28 juillet, résultats semestriels.
galettes de silicium de 300 milli-
mètres, qui vont être doublées.
Soitec va investir au total 1,4 mil-
liard d’euros entre 2022 et 2026,
soit 200 millions de plus.
Cette publication était aussi la
première de Pierre Barnabé, qui
succédera, fin juillet, en tant que
directeur général, à Paul Boudre.
Le nouveau patron a jugé la stra-
tégie actuelle du groupe « remar-
quable » et indiqué : « S’il y a des
changements, ils seront à la
marge. » Soitec se prépare, en
tout cas, à grossir encore.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER La baisse de
20 % du titre depuis le
début de l’année a ramené les  le leader mondial taïwanais TSMC. La rentabilité continuera de
ratios à des niveaux plus raison­
nables bien qu’encore exigeants.  en 2025­2026. Au regard d’une telle croissance pour une société
Objectif : 205 € (SOI).
Prochain rendez­vous : le  35 fois pour 2021­2022 et un ratio valeur d’entreprise sur chiffre
28 juillet, assemblée générale.
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
 0
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
PER 2023 :
 29,8 FOIS
 21,3 FOIS
PEA­PME
IMMOBILIER
 Mercialys  Une situation en voie 
de normalisation
C ette foncière de centres
commerciaux est désor-
mais affranchie de son ex-
maison mère Casino, qui a vendu
ses derniers titres et dont les
deux représentants ont quitté le
conseil d’administration. La
dépendance des revenus au
groupe Casino (20,7 % des
loyers) devrait continuer à se
réduire. Fin avril, les murs des
hypermarchés Géant d’Annecy
et de Saint-Etienne ont ainsi été
vendus, pour 65 millions d’euros.
Le directeur général, Vincent
Ravat, a déclaré à Business Immo
que « le taux d’endettement très
optimisé » permettait de relancer
les investissements, y compris
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  9 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 17,66 %
2022 :  5,02 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  11,07 € / 7,65 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  NS
 7,91 €
A   33 %  PER 2022 :
C   50 %  PER 2023 :
Retrouvez chaque jour
en direct nos commentaires
et analyses
sur investir.fr
SUR CETTE VALEUR
LOUIS ALBERT, DIRECTEUR GÉNÉRAL D’IDAM 
Nous avons détenu Soitec en portefeuille pendant plu­
sieurs années. Nous avions pris nos bénéfices à l’automne 
dernier à 230 €, car le titre était devenu cher. Nous sommes 
revenus il y a quelques semaines à un cours de 140 €, la valori­
sation étant de nouveau abordable. Soitec est une société que 
nous aimons beaucoup. Sa croissance est très forte, et elle 
relève régulièrement ses prévisions. Il s’agit d’un excellent 
moyen pour être exposé au déploiement de la 5G, les puces de 
Soitec étant présentes dans les smartphones. Or, pour la 5G, la 
taille des puces est supérieure de 60 % à ce qu’elle est pour la 
4G, ce qui entraîne une croissance naturelle pour la société.
En 2021­2022, Soitec a enregistré une marge d’Ebitda de 
35,8 %, contre 34 % à 35 % annoncés il y a trois mois. Pour 
l’exercice en cours, la progression des facturations devrait être 
de 20 %. Le groupe anticipant un chiffre d’affaires de 2,3 mil­
liards de dollars en 2024­2025, la hausse annuelle sera proche 
de 25 % ces trois prochaines années. Tout le secteur des semi­
conducteurs est favorisé, comme le prouve le relèvement de la 
prévision d’augmentation de ses ventes en 2022, à + 30 %, par 
 
s’apprécier puisque la marge d’Ebitda pourrait atteindre 40 % 
 
à très belle visibilité, la valorisation est exigeante : un PER de 
 
d’affaires de 5 fois. Toutefois, ce dernier est dans la moyenne 
historique. Avec la progression attendue cette année, j’ai un 
objectif de cours de 220 € à un an, à condition que les sociétés 
de croissance ne pâtissent pas de la hausse des taux d’intérêt.
« La marge d’Ebitda 
pourrait atteindre 40 % 
en 2025­2026 »
par acquisitions. Sur le plan opé-
rationnel, la normalisation post-
crise pandémique est presque
achevée. Le taux de recouvre-
ment des loyers du premier tri-
mestre ressortait à 92,9 % mi-
avril. L’écart avec le taux
normatif de 96 % est lié au fait
que certains preneurs ont gardé
l’habitude, adoptée lors de la
crise, de payer mensuellement. A
la même date, le taux de recou-
Mercialys vrement des loyers 2021 était de
En €
93 % pour un objectif de 95 % à
18 96 %. Quelques aides d’Etat aux
16 locataires restent à verser.
14 Mi-avril, Mercialys a confirmé
12 9
viser une hausse d’au moins 2 %
10 de son résultat net des opéra-
8 tions en 2022, ainsi qu’un taux de
6 distribution entre 85 % et 95 %.
4 Le coupon de 0,92 € devrait un
peu augmenter. - J.­L. C.
2017 18 19 20 2022
NOTRE CONSEIL
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l ACHAT SPÉCULATIF Lors­
que la banque Cacib aura
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ achevé le reclassement du dernier 
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 5 % bloc d’actions (soit 10,4 % du 
EVOL. 2022 :  4 %
l BNPA capital) confié le 4 avril par 
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 5 % Casino, le flottant sera encore 
EVOL. 2022 :  2 %
élargi (Generali se situe à 7,9 %). 
INTÉRÊT BOURSIER
La décote sur l’ANR (estimé à 
17,60 € fin 2021), soit 48 %, contre 
l RENDEMENT 38 % pour la foncière concurrente 
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,94 €
RDT 2021 : 10,2 %   RDT 2022 : 10,4 % Carmila, devrait alors se réduire. 
l VALORISATION ESTIMÉE Le titre offre 10 % de rendement.
 8,1 FOIS
 7,9 FOIS
Objectif : 11 € (MERY).
27 juillet, résultats semestriels.
12 / MISE EN PERSPECTIVE
DISTRIBUTION
 Carrefour  La position de leader au   Pernod Ricard  Le numérique pour
Brésil est désormais consolidée mieux pister les consommateurs
C e n’est pas d’hier que le Bré-
sil est le deuxième marché
de Carrefour derrière la
France et son premier relais de
croissance. Mais avec l’achat de
Grupo BIG, le groupe détiendra
25 % de parts de marché, large-
ment plus que Casino, également
présent dans ce vaste pays. Depuis
que l’autorité de la concurrence
brésilienne a donné son feu vert à
l’opération (seuls quatorze maga-
sins devront être cédés), la gou-
vernance de la filiale Carrefour
Brésil a été revue.
C’est le PDG, Alexandre Bompard
lui-même, qui en prend la tête,
c’est dire à quel point cette entre-
prise devient stratégique. A ses
côtés, comme vice-président, il
n’est guère étonnant de retrouver
Abilio Diniz, qui détient 7,2 % du
capital. Le milliardaire brésilien
est devenu un partenaire clé de
Carrefour et son deuxième
actionnaire (8 % du capital du
groupe), après avoir été d’abord
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  18,65 €
VARIATION 52 SEMAINES :  8,72 %
2022 :  15,77 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :  0,4 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  21,37 € / 14,52 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  22 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  13,01 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   61 %  PER 2022 :
C   33 %  PER 2023 :
V     6 %  Prochain rendez­vous : le  marché des spiritueux, entre
NOTE ESG : 64  (2/57) ; ENVIRONNEMENT : 73 ; SOCIAL : 65 ; GOUVERNANCE : 52
PHARMACIE-SANTÉ
 Ipsen  Le groupe se prépare   Worldline  Une certaine frustration
à affronter des vents mauvais
L e directeur général, David
Loew, a récemment fait le
point sur les avancées de sa
stratégie. Elle doit permettre au
laboratoire familial de passer le
cap alors que son médicament
vedette, Somatuline, est confronté
à l’arrivée de génériques. Ce traite-
ment des tumeurs neuroendo-
crines génère un chiffre d’affaires
de 1,2 milliard, soit 42 % des reve-
nus d’Ipsen.
Grâce à la cession en cours de son
pôle Santé familiale, qui n’avait
pas la taille critique, le groupe se
recentre à 100 % sur son cœur de
métier, les médicaments de spé-
cialité, dans ses trois aires théra-
peutiques clés : l’oncologie et
l’hématologie, les neurosciences
et les maladies rares. Afin de sou-
tenir la croissance de 4 % à 6 %
par an de son chiffre d’affaires (à
changes constants) sur 2020-
2024, Ipsen dispose de nombreu-
ses armes.
David Loew a tout d’abord décidé
de capitaliser sur les produits déjà
commercialisés. L’anticancéreux
Cabometyx (354 millions de fac-
turations en 2021), un traitement
du cancer du rein de deuxième
ligne (utilisé après échec du médi-
cament de référence), vient
d’obtenir une autorisation de
mise sur le marché en première
ligne en combinaison avec
Opdivo, produit vedette de l’amé-
ricain BMS, ce qui devrait forte-
ment pousser ses ventes.
De nouvelles indications sont
aussi évaluées en phase III pour
Onivyde (cancer du pancréas en
deuxième ligne) dans le cancer du
du côté de Casino, lorsqu’il diri-
geait le premier distributeur bré-
silien Grupo Pão Açucar (GPA est
contrôlé par Casino depuis 2012).
1.000 magasins). Du côté de la ren-
tabilité, cet achat est judicieux. Les
synergies devraient apporter, d’ici
trois ans, une contribution addi-
tionnelle nette à l’Ebitda de
BON POUR LES MARGES 390 millions d’euros. « L’opération
L’acquisition de Grupo BIG, va participer à la croissance rehaus-
annoncée en 2021, a été réalisée sée de notre rentabilité », nous a
sur la base d’une valeur d’entre- indiqué Alexandre Bompard.
prise de 1,3 milliard d’euros. Carre- Le taux de marge profitera large-
four devient ainsi le premier ment de la transformation de plus
employeur privé du Brésil de 300 magasins de Grupo BIG
(150.000 employés pour (sur un total de 388) en Atacadao,
l’enseigne brésilienne vedette de
Carrefour, qui deviendra ainsi
Carrefour
deux fois plus importante qu’Assai,
En €
son concurrent direct apparte-
22 nant à Casino. Le taux de marge
18,65 opérationnelle estimé de ce for-
20
mat cash and carry est d’environ
18 7 %, contre 3,1 % pour le groupe.
Carrefour va aussi pouvoir comp-
16
ter sur le très juteux marché des
14 produits financiers et sur l’accélé-
12 ration de l’e-commerce.
Alexandre Bompard va devoir
2017 18 19 20 2022
intégrer tous les magasins, trans-
former les bannières, adapter la
logistique, améliorer les condi-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE tions d’achat, etc. « J’ai l’expertise
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ de Fnac Darty », répond-il pour
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 1 % apaiser les inquiétudes. L’impact
EVOL. 2022 :  8 %
l BNPA positif de toutes ses décisions
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  10 % devrait se lire dans les comptes de
EVOL. 2022 :  33 %
2025. - S. A.
INTÉRÊT BOURSIER NOTRE CONSEIL
l RENDEMENT
l ACHETER Le titre vaut
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,60 €
RDT 2021 : 2,8 %   RDT 2022 : 3,2 % moins de 10 fois les profits
l VALORISATION ESTIMÉE attendus en 2023.  dernier s’est pourtant montré très
 9,5 FOIS
 8,6 FOIS
Objectif : 23 € (CA).
27 juillet, résultats semestriels.
poumon et en première ligne dans David Loew, qui rappelle que le
celui du pancréas. Les résultats groupe dispose d’une force de
sont attendus prochainement frappe de 3,5 milliards à utiliser
pour ces produits majeurs . d’ici à 2024. A court terme, c’est le
palovarotène qui sera sous les
ACHAT DE MOLÉCULES projecteurs. La demande d’autori-
Le directeur général, s’est aussi sation de ce traitement de fibro-
attelé à renflouer le portefeuille de dysplasie ossifiante, qui avait été
molécules, jugé un peu juste. Sept retirée à la suite de résultats clini-
partenariats ont été concrétisés ques peu convaincants, a été res-
en 2021, en majorité en phase pré- soumise et l’acception de son
clinique. Seuls deux d’entre eux, examen par la FDA est attendue à
signés avec Genfit et Irlab pour le la fin du mois pour un potentiel
développement respectivement feu vert en fin d’année. - A. B.
d’Elafibranor (cholangite biliaire)
et du mesdopétam (maladie de NOTRE CONSEIL
l
Parkinson), sont en stade avancé. RESTER À L’ÉCART La baisse
L’année 2023 sera cruciale avec les des ventes de Somatuline,
résultats de phase III du premier incluse dans la prévision de crois­
et de phase IIb du second. sance  des ventes de 2021 (+ 2 %),  pénuries de composants, mais, der-
Outre la hausse des dépenses de pourrait s’accélérer aux Etats­Unis,  rière, se trouvent des facteurs de
R&D, « qui pourraient être portées le géant indien Cipla ayant lancé  fonds macroéconomiques et géopo-
de 16 % à 20 % du chiffre d’affaires, récemment un générique. La  litiques. A cela s’est ajoutée une
d’autres opérations sont en discus- stratégie est pertinente mais, à  thèse de ruptures technologiques
sion. Elles concernent aussi des pro- court terme, nous  jouons la pru­
duits déjà sur le marché, afin de dence (IPN).
compenser l’érosion attendue des Prochain rendez­vous : le  et, malgré ses résultats, Worldline
ventes de Somatuline », précise 28 juillet, résultats semestriels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 9­6­22 :  90,65 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  
VARIATION 52 SEMAINES :  0,06 % EVOL. 2022 :  
2022 :  12,61 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  12 %
BÊTA 52 S. : 0,4 FOIS EVOL. 2022 :
EXTRÊMES 52 S. :  121 € / 77 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  5 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,24 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  32,80 € RDT 2021 : 1,3 %   RDT 2022 : 1,4 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   18 % 
C   70 % 
PER 2022 :  11,6 FOIS
PER 2023 :  11 FOIS
V   12 %  pectives prometteuses et solides.
NOTE ESG : 42  (25/181) ; ENVIRONNEMENT : 42 ; SOCIAL : 41 ; GOUVERNANCE : 44
ALIMENTATION
L e numéro deux mondial des
spiritueux a ouvert, mer-
credi 8 juin, le chapitre II de
son plan Transform and Accele-
rate. Cette feuille de route à trois
ans, qui débutera le 1er juillet avec
l’exercice fiscal 2022-2023, a été
détaillée lors d’un séminaire inves-
tisseurs, mais ces derniers sem-
blent être restés sur leur soif :
l’action a perdu 2,5 % au terme de
cette journée. Ce nouveau volet du
plan vise à « amplifier la croissance
rentable et durable » du groupe,
mais avec des « ambitions », selon
le mot d’Hélène de Tissot, la direc-
trice financière, déjà en vigueur
depuis l’exercice 2018-2019, dont
une progression de 4 % à 7 % du
chiffre d’affaires hors effets devi-
ses et périmètre. Toutefois, elle est
désormais visée « dans le haut de la
fourchette ». La marge opération-
nelle, de 27,5 % pour l’exercice
passé, doit s’améliorer de 50 à
60 points de base par an.
Ces prévisions, surtout les pre-
mières, sont apparues prudentes.
En effet, après le trou d’air de
l’année 2019-2020 (les ventes ont
alors décru de 10 %), au pire de la
pandémie, la croissance interne
s’est reprise de 10 % en 2020-2021,
puis de 18 % pour les neuf pre-
miers mois de l’exercice se finis-
sant ce 30 juin. « Nous aurons de
meilleures années comme celle-ci et
des mauvaises », s’est justifié
Alexandre Ricard, le PDG. Ce
confiant dans l’expansion du
l’essor des classes moyennes
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 9 JUIN
partagée par tous
LE FAIT NOUVEAU
- C’est tout l’art de désamorcer
les murmures qui montaient
dans la salle. Gilles Grapinet –
directeur général depuis le chan-
gement de gouvernance fin 2021
– s’est ainsi livré à une analyse des
raisons qui ont amené le titre
Worldline à perdre presque 50 %
en un an pour revenir à son
niveau de 2017.
« Tous les acteurs du paiement digi-
tal, aux Etats-Unis comme en
Europe, ont atteint leurs plus-hauts
en 2021 et nous connaissons depuis
un retournement d’une violence
inhabituelle sur le secteur des tech-
nologies et du paiement. Nous
avons dû gérer la pandémie et les
apportées par de jeunes sociétés. Il y
a eu un repli indifférencié pour tous
n’y a pas échappé », a constaté le
patron. Petit comparatif à l’appui,
les acteurs historiques comme
Worldline ont perdu 40 % depuis
leurs plus-hauts, mais « même les
9 % nouveaux entrants, Adyen, PayPal,
2 %
ont finalement perdu 70 %, sur fond
de baisse générale des technos de
 1 %
60 % par rapport aux plus-hauts
2021 ». Le directeur général a en
outre déclaré : « Toute la violence
du retournement du marché, ce
krach sur les technologies dont on
fait partie, […] n’est pas liée à la qua-
lité de nos résultats ni à nos pers-
Notre nouveau plan à trois ans est
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
émergentes, et la premiumisation
de la consommation : « Partout, les
gens boivent moins mais mieux. »
MARQUES DÉSIRABLES
Le budget publi-promotionnel
équivalant à 16 % du chiffre
d’affaires, « significatif » selon le
PDG, doit renforcer la « désirabi-
lité » des marques et, ainsi, leur
pricing power. Une capacité à aug-
menter les prix de vente devenue
aussi indispensable en cette
Pernod-Ricard
En €
200
175
150
125
100 176,85
2017 18 19 20 2022
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  176,85 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 2,18 %
2022 :  ­ 16,38 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :  0,5 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  217,20 € / 172,20 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  49 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  60,17 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   60 %  PER 2022 :
C   32 %   PER 2023 :
V     8 %  
NOTE ESG : 65  (3/61) ; ENVIRONNEMENT : 65 ; SOCIAL : 66 ; GOUVERNANCE : 64
GILLES GRAPINET,  - La société va investir 900 mil-
DIRECTEUR GÉNÉRAL
le plus ambitieux jamais construit
depuis notre introduction en
Bourse, s’appuyant sur notre trans-
formation avec Ingenico et notre
plateforme technologique, avec une
accélération de la croissance, atten-
due de + 9 % à + 11 %, et une marge
d’excédent brut opérationnel
(EBO) tutoyant les 30 %. » Et de
conclure : « Ce que nous avons à
faire, c’est d’exécuter notre plan. Et
nous engageons très bien 2022 en
ligne avec nos objectifs. » Le diri-
geant a également expliqué qu’il
avait rencontré de nombreux
investisseurs – plus de 800 en six
mois – pour, justement, qu’ils « ne
jettent pas le bébé avec l’eau du
bain ». Il a ajouté : « J’entends par-
faitement votre frustration sur le
cours de Bourse. C’est totalement la
mienne. J’ai plus de 90 % de mon
patrimoine personnel dans cette
entreprise. »
AMBIANCE
- La salle de conférences à
La Défense était bien remplie. La
période de forte inflation, pour
« protéger les marges », que les
réductions de coûts, d’environ
100 millions d’euros par an.
Pernod Ricard, en outre, a pré-
senté un ensemble d’applications
numériques qui constituent sa
Conviviality Platform, un outil
qui doit l’aider à mieux cibler ses
investissements publicitaires par
marchés, produits et profils de
consommateur, engendrant alors
un surplus de croissance. - C. L. C.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le groupe termine
un exercice « record », selon
son PDG, à la fois prudent et très 
confiant pour les prochains exer­
cices. La valeur ne capitalise plus 
que 20 fois le bénéfice estimé 
2022­2023, contre près de 23 fois 
pour le grand concurrent Diageo.
Objectif : 225 € (RI).
Prochain rendez­vous : le 6 juillet, 
détachement de l’acompte sur 
dividende de 1,56 €.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  5 %
EVOL. 2022 :  8 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  8 %
EVOL. 2022 :  10 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  4,40 €
RDT 2021 : 2,3 %   RDT 2022 : 2,5 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 20,6 FOIS
 18,9 FOIS
séance des questions a beaucoup
porté sur le cours de Bourse, un
peu sur la stratégie et sur la gou-
vernance.
RÉSOLUTIONS
- Les résolutions ont été adop-
tées avec de très larges scores, y
compris pour la rémunération ex
post et ex ante (88,1 % et 92,1 %).
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
lions d’euros lors de son plan de
trois ans, dans ses plateformes et
ses technologies. Elle s’est trans-
formée en « paytech, une fintech
spécialisée dans les paiements », où
la dimension technologique
prend plus d’importance par rap-
port aux métiers bancaires. Lea-
der en Europe centrale, de l’Est,
et maintenant du Sud, Worldline
a reconnu sa moindre présence à
l’Ouest : la Grande-Bretagne, la
France, l’Espagne et le Portugal,
des pays pourtant touristiques et
donc intéressants pour le groupe.
Worldline regarde aussi l’Austra-
lie et l’Afrique. Depuis l’entrée en
Bourse, le chiffre d’affaires a été
multiplié par trois et l’EBO par
quatre. - D. T.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Le secteur est
porteur, la société s’appuie
sur de la croissance interne et 
externe et bénéficiera des syner­
gies avec Ingenico. Sa valorisation 
est raisonnable. 
Objectif : 50 € (WLN).
Prochain rendez­vous : le 
27 juillet, résultats semestriels.
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
VALEURS TECHNOLOGIQUES
Euronext prend l’initiative   Bolloré  La famille actionnaire
en faveur des start­up
L ’initiative Euronext Tech
Leaders, lancée cette
semaine, vise à faire
mieux connaître aux investis-
seurs les sociétés technologi-
ques européennes en forte
croissance.
C’est un coup de projecteur sur
les sociétés sélectionnées, au
nombre de 108 initialement. Il
s’agit principalement (mais pas
seulement) de petites entrepri-
ses prometteuses à forte compo-
sante technologique, notam-
ment dans les secteurs de
l’énergie, de la santé ou de la
consommation.
Cet indice, qui pourrait préfigu-
rer un Nasdaq européen, com-
prend 42 valeurs cotées à Paris,
dont six du Cac 40 (Capgemini,
Dassault Systèmes, Eurofins
Scientific, STMicroelectronics,
Teleperformance et Worldline)
et quatre inscrites sur le compar-
timent Euronext Growth (Car-
bios, Esker, Haffner Energy et
Hydrogen Refueling). On remar-
que un certain nombre d’intro-
ductions récentes (OVH,
Believe…). L’indice Tech Leaders
accueille aussi 19 sociétés cotées
à Amsterdam, autant à Oslo, 18 à
Milan, sept à Bruxelles, deux à
Lisbonne et une à Dublin. La liste
complète peut être consultée sur
le site Internet d’Investir (https://
investir.lesechos.fr/techleaders).
CROISSANCE FORTE
Pour les sociétés dont la capitali-
sation est inférieure au milliard
MÉDIAS-PUBLICITÉ
 Twitter  Le groupe pourrait céder   McDonald’s  Le géant américain du
à Elon Musk sur ses données
C E
ela fait quelques semaines
déjà que le cours de
Twitter se maintient sous
54,20 $, le prix proposé par Elon
Musk pour le réseau social. Plus
d’un mois et demi en réalité, et
l’annonce de l’offre publique
d’achat. Le titre ne s’est jamais
calé sur le prix offert, car, depuis,
les rebondissements se sont
multipliés. Mais l’épilogue de
cette affaire à 44 milliards de
dollars (41 milliards d’euros)
approche peut-être.
Selon le quotidien américain le
Washington Post, le conseil
d’administration de Twitter pré-
voirait désormais d’ouvrir ses
données à Elon Musk pour
répondre aux questions de ce
dernier sur le nombre de faux
comptes officiant sur le réseau.
En milieu de semaine, un action-
naire de Twitter détenant cinq
actions a demandé à un tribunal
du Delaware, où siège la maison
mère du réseau social, d’obliger
le conseil d’administration de ce
dernier d’autoriser l’accès à ses
données à Elon Musk.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  39,53 $
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 33,80 %
2022 :  ­ 8,54 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  73,34 $ / 31,30 $
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  30 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  9,19 $
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A     6 %  PER 2022 :
C   91 %  PER 2023 :
V     3 % 
d’euros et dont le chiffre d’affai-
res dépasse 50 millions, un taux
de croissance minimal des reve-
nus lors des trois derniers exer-
cices est nécessaire pour faire
partie de cette sélection. Ce taux
est de 20 % pour un chiffre
d’affaires entre 50 et 100 mil-
lions, 10 % entre 100 et 500 mil-
lions et 5 % au-delà.
CRÉATION DE NOUVEAUX  à souscrire une partie du place-
FONDS DÉDIÉS
L’initiative d’Euronext est com-
plétée par l’appui de partenai-
res publics et privés. C’est le cas
d’Early Metrics, une société
spécialiste de la notation et de
l’évaluation des start-up à partir
d’une batterie de critères de
qualité. Le Cliff, association de
professionnels de la communi-
cation financière, aidera les jeu-
nes pousses à s’adresser aux
investisseurs. La Mission
French Tech (au sein du minis-
tère de l’Economie et des
Finances) facilitera, elle, les
relations des entreprises pro-
metteuses avec l’administra-
tion.
La société de gestion CDC Crois-
sance est aussi de la partie. Elle
va créer, au quatrième trimes-
tre 2022, une Sicav dotée au
départ de 300 millions d’euros,
avec un objectif de 1,5 milliard
dans cinq ans. Ce fonds d’inves-
tissement participera aux intro-
ductions en Bourse dans une
optique d’investissement à long
terme. Des interventions seront
Dans un document officiel, le
patron de Tesla a menacé de reti-
rer son offre d’achat sur Twitter
qui, selon lui, « résiste activement »
à ses demandes d’informations sur
les spams et les comptes robotisés,
ce que réfutait la plateforme.
UN PRÉTEXTE ?  tions sur ces comptes et affirme
Mi-mai, Elon Musk avait annoncé
suspendre l’accord passé avec le
conseil d’administration, avant de
réaffirmer son intention d’acheter
le réseau social, faisant valoir ses
doutes sur les données transmises
par Twitter sur les spams et les
faux comptes, ainsi que sur les
Twitter
En dollar
70
60
50
40
30
20 39,53
10
2017 18 19 20 2022
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  19 %
EVOL. 2022 :  16 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  15 %
EVOL. 2022 :  575 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 955 %
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
 29,3 FOIS
 34,7 FOIS
aussi possibles sur le marché
secondaire, par exemple lors de
la fin de la période de blocage
des titres (lock-up ou engage-
ment de conservation).
Pour sa part, Bpifrance va jouer
un rôle d’investisseur corner
stone (pilier) avec une enveloppe
de 500 millions d’euros. Il s’agit
de sécuriser les introductions en
Bourse en s’engageant en amont
ment d’actions. Un club sera
d’ailleurs créé pour favoriser les
échanges entre les investisseurs
corner stone et les sociétés de la
French Tech.
AMIRAL GESTION 
S’ENGAGE
La société de gestion indépen-
dante Amiral Gestion va égale-
ment s’engager, en lançant son
neuvième fonds, Sextant Tech,
dès le 1er juillet, avec, pour com-
mencer, 20 millions d’euros. La
part consacrée aux sociétés
technologiques non européen-
nes – la moitié au démarrage –
diminuera progressivement, à
mesure que le vivier de valeurs
s’étoffera sur notre continent. Il
s’agit d’« accompagner le déve-
loppement de l’écosystème »,
explique David Poulet, l’un des
g é ra n t s. L a t h é m a t i q u e
« techno » est jugée assez large
pour bien diversifier un porte-
feuille et ne pas risquer d’être
emporté par l’éclatement d’une
bulle pouvant se former sur tel
ou tel créneau.- J.­L. C.
INTERNATIONAL
mesures prises pour en limiter la
prolifération. Twitter a déclaré
que moins de 5 % de tous les utili-
sateurs sont des robots, alors qu’ils
pourraient représenter jusqu’à
20 % de l’audience de l’entreprise,
selon Elon Musk. Ce dernier exige
en conséquence plus d’informa-
que la méthodologie employée
par la plateforme n’est pas « adé-
quate » et qu’il doit donc mener sa
« propre analyse ».
A moins que ces demandes ne
soient qu’un prétexte pour le
PDG de Tesla pour retirer son
offre. L’accord de rachat oblige
l’entrepreneur à mener à bien la
transaction, sauf s’il parvient à
prouver que le réseau social l’a
trompé ou qu’un événement
majeur ne change sa valeur. Les
deux parties se sont engagées à
verser une indemnité de rupture
pouvant aller jusqu’à 1 milliard
de dollars dans certaines cir-
constances.
Or le fondateur du constructeur
de voitures électriques a indiqué, il
y a quelques jours, la nécessité qui
lui est faite de réduire ses effectifs
d’environ 10 %, selon un e-mail
adressé aux cadres de Tesla. Cette
déclaration est motivée par le
« mauvais pressentiment » du PDG
sur les perspectives économiques.
Elon Musk plaide aussi pour le gel
des embauches.
- D. T. AVEC AGENCES
NOTRE CONSEIL
l ATTENDRE Si l’offre est bien
maintenue, le gain potentiel
est important (TWTR).
Prochain rendez­vous : mi­juillet,  note à leurs clients, mettant en
résultats trimestriels.
MISE EN PERSPECTIVE / 13
HOLDINGS
calme les spéculations
L
a galaxie Bolloré suscite
toujours l’intérêt des
investisseurs et des analys-
tes, à plusieurs titres : pour ses
activités industrielles, pour ses
investissements financiers, mais
aussi pour les spéculations qui
l’entourent du fait de l’extrême
complexité de son organi-
gramme. Avec l’idée sous-jacente
que la simplification de la struc-
ture serait créatrice de valeur.
Dernièrement, la famille Bolloré
a tempéré les ardeurs en démen-
tant tout projet de fusion du
groupe Bolloré avec sa maison
mère, Compagnie de l’Odet. Une
hypothèse qui avait été ravivée
dernièrement, après l’achat de
1,1 % du capital du premier par la
seconde auprès d’« un Améri-
cain » vendeur. Cyrille Bolloré,
PDG du groupe Bolloré, a réi-
téré, lors de la dernière assem-
blée générale, ses propos des
années précédentes : « Quand on
aura du temps libre, on pensera à la
simplification », rappelant
l’agenda chargé du holding, entre
la cession en cours de Bolloré
Africa Logistics (elle devrait être
bouclée avant fin mars 2023) et
l’offre de sa filiale Vivendi sur
Lagardère.
LA MISSION DE L’ODET
De son côté, Vincent Bolloré,
PDG de la Compagnie de l’Odet,
s’est attardé, également face aux
actionnaires, sur sa conception
du rôle du holding de tête. Elle a
TOURISME-TRANSPORTS
fast­food dit au revoir à la Russie
t si quitter la Russie était le
meilleur choix à faire ? De
prime abord cornélien, le
dilemme, synonyme de revenus
amputés et de dépréciations
d’actifs, s’avère finalement le plus
judicieux, au-delà même de la
question morale et du risque de
réputation. Une récente étude de
l’université américaine Yale a
démontré que les entreprises occi-
dentales ayant annoncé leur
retrait partiel ou total de Russie
avaient vu leur cours de Bourse
grimper, quand celles qui sont res-
tées étaient sanctionnées.
McDonald’s en est un exemple. Le
16 mai, le géant de la restauration
rapide a tiré un trait définitif sur la
Russie, où il employait quelque
60.000 personnes. Avec l’Ukraine,
le pays représentait 9 % de son
chiffre d’affaires et 3 % de son
bénéfice opérationnel. « Ce démé-
nagement est à la fois symbolique et
substantiel, souligne Jeffrey
Sonnenfeld, qui a dirigé l’étude.
McDonald’s était présent en Russie
depuis 1990, presque comme un pre-
mier locataire de référence et un fleu-
ron en raison de son image de
marque mondiale. » En Bourse, le
titre n’a pas été pénalisé. Fidèle à sa
trajectoire, il a gagné un peu de
terrain (+ 1 % depuis le 16 mai).
LA FRANCHISE PAIE
Au-delà de la Russie, la question
est de savoir si les ventes de McDo-
nald’s vont souffrir dans les pays
limitrophes. « A ce stade, nous ne le
croyons pas », ont signalé récem-
ment les analystes de la banque
américaine J.P. Morgan dans une
avant la bonne résistance du
« la mission particulière d’assurer la
pérennité de sa filiale principale
[groupe Bolloré]. Bolloré est un
groupe industriel et peut subir des
sa prudence sur l’économie mon-
diale en cette période marquée
par la guerre en Europe et par la
remontée des taux d’intérêt. Mal-
aléas ». Et d’ajouter : « Je lis tou- gré un bilan renforcé, il a affirmé
jours avec beaucoup d’intérêt mes « ne pas avoir de projet particulier ».
amis analystes qui expliquent ce qui « Je ne suis pas très optimiste sur les
va ou pourrait se passer, mais la vie temps qui vont venir », a-t-il justi-
de l’Odet est la vie tout à fait tran- fié. Il a aussi signalé que la décote
quille d’une société de portefeuille. » (non publiée) sur Odet s’était
L’homme d’affaires a fait part de réduite, pour s’établir autour de
15 % à 17 %, un discours qui tran-
che avec celui tenu en 2021,
Bolloré quand il avait souligné la sous-va-
En €
lorisation du holding. - M. B.
4,75
5
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le ton est inhabi­
4 tuellement mesuré. Mais
Vincent Bolloré a l’art de sur­
3 prendre, et le titre nous paraît 
receler encore du potentiel. 
2 Objectif : 6,50 € (BOL).
Prochain rendez­vous : le 
2017 18 19 20 2022
29 juillet, résultats semestriels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 9­6­22 :  4,75 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 5 %
VARIATION 52 SEMAINES :  6,55 % EVOL. 2022 :  4 %
2022 :  ­ 3,46 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  195 %
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 94 %
EXTRÊMES 52 S. :  5,42 € / 3,98 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  NS DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,06 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  6,61 € RDT 2021 : 1,3 %   RDT 2022 : 1,3 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 100 % 
C     0 %
PER 2022 :  38,9 FOIS
PER 2023 :  36,8 FOIS
V     0 %
NOTE ESG : 53  (14/128) ; ENVIRONNEMENT : 59 ; SOCIAL : 54 ; GOUVERNANCE : 47
groupe en Europe lors de la crise centage sur le chiffre d’affaires
financière de 2008-2009. pour l’exploitation de la marque et
Le groupe américain dispose la participation aux frais de mar-
d’autres atouts clés, comme sa keting, en plus d’un droit d’entrée
capacité à augmenter le prix de et d’un apport personnel. « Le coût
vente des hamburgers sans faire total varie d’un restaurant à l’autre,
sourciller ses clients et à générer le montant minimal pour un
un abondant free cash flow acompte varie donc. En général,
– 7,1 milliards de dollars en 2021, en nous avons besoin d’un minimum
hausse de 54 % sur un an –, et son d’apport personnel non emprunté de
modèle très rémunérateur fondé 500.000 $ », peut-on lire sur le site
sur la franchise. Le principe est américain du groupe.
simple : McDonald’s achète Ce système de franchise est une
l’emplacement du futur restau- mine d’or pour McDonald’s, qui
rant, le construit, puis en confie la peut encaisser des revenus régu-
location à un franchisé, qui, en liers, en plus de se retrouver à la
retour, lui verse un loyer, un pour- tête d’un énorme patrimoine
immobilier. Il était estimé à
Mcdonald's 42 milliards de dollars à la fin de
En dollar
l’exercice 2021 (avant amortisse-
242,16 ments et dépréciations). - C. P.
250
NOTRE CONSEIL
200
l
ACHETER La société est 
une valeur de long terme
150 affichant un ratio rendement­
risque relativement faible.
100 Objectif : 307 $ (MCD).
Prochain rendez­vous : le 28 juillet, 
2017 18 19 20 2022
résultats du deuxième trimestre.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 9­6­22 :  242,16 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  3 %
VARIATION 52 SEMAINES :  4,62 % EVOL. 2022 :  1 %
2022 :  ­ 9,67 % l BNPA
l VOLATILITE EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  10 %
BÊTA 52 S. : 0,6 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 1 %
EXTRÊMES 52 S. :  271,15 $ / 217,68 $
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  5,45 $
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  6,11 $ RDT 2021 : 2,1 %   RDT 2022 : 2,3 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   71 %  PER 2022 :  24,5 FOIS
C   26 %  PER 2023 :  23,4 FOIS
V      3 % 
14 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

 GTT  Une pépite technologique 
dans l’industrie du gaz
  Qualités    Carnet  de  commandes,  taux  de  croissance,  niveau  de  rentabilité,  politique  de  distribution… 
tout  ce  qui  touche  GTT  confine  à  l’exceptionnel.  Décryptage  de  cet  «  objet  boursier  bien  identifié  ».

«
 G
TT est positionné
sur des marchés
porteurs, et nos
moindres détails, puis, lors de la
construction, ses ingénieurs véri-
fient tout, sur place, pour une par- De nouveaux investissements attendus
De quoi séduire l’investisseur

Visibilité jusqu’en 2025

solutions technolo- faite isolation (il faut à tout prix Offre et demande de GNL (prévision réalisée fin 2021) Carnet de commandes Chiffre d’affaires attendu
giques sont au cœur des enjeux de la éviter que le gaz transporté en valeur (en M€) (en M€)
transition énergétique. De quoi être s’échappe). Les améliorations Offre opérationnelle Offre en construction Demande Carnet de commandes au... 31-12-2019
800 795 31-12-2020
optimiste sur les perspectives du apportées régulièrement ont aussi 708 319 31-12-2021
groupe. » Le PDG, Philippe Berte- permis aux méthaniers de réduire 640 263
700
rottière, n’a, en effet, aucune rai- leurs émissions de CO2, et les plus 213
son de s’inquiéter pour l’avenir de récents d’entre eux sont déjà con- 182
600
son entreprise, dont les résultats à formes à l’objectif réglementaire 108
- 280 Mtpa* 79
moyen terme devraient s’avérer d’une réduction de 40 % de ces 39 31
500 16
époustouflants. émissions entre 2008 et 2030. 388 Mtpa* 3 3 13
Au 31-12- Au 31-12- Au 31-12-
Pourquoi une telle confiance ? Parallèlement, le marché du gaz 2019 2020 2021 2022 2023 2024 > 2025
400
GTT est unique en son genre. naturel a connu une forte expan-
Créée en 1965, la société a surfé sion, car il est devenu essentiel Gros retour à l’actionnaire 86
300 84
sur la vague du développement pour la transition énergétique. En Taux de 81
distribution 80
du gaz naturel liquéfié (GNL) : effet, les énergies renouvelables
200 (en %)
refroidi, le gaz transformé en étant par nature intermittentes, 4,29
liquide peut être transporté. seul le gaz peut assurer une pro- Acompte 3,12 3,25 3,10
100 1,79
Grâce à une technologie unique, duction continue d’énergie. Quant Solde
1,79 1,75 1,75
elle est devenue le leader mon- au GNL, il représente aujourd’hui Dividende
0 2,50
dial de sa spécialité. Les mem- 52 % des échanges internationaux par action 1,35
1,33 1,50
20
20
20
20 4
20
20 8
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
branes cryogéniques qu’elle de gaz naturel. La guerre en (en €)
00
02
0
06
0
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
34
36
38
40
* Mtpa : millions de tonnes par an. Source : Wood Mackenzie, T4 2021. 2018 2019 2020 2021
fabrique tapissent l’intérieur de Ukraine a, par ailleurs, mis en
la cuve d’un méthanier, qui peut lumière l’impérieuse nécessité
transporter du gaz en toute pour l’Europe de réduire sa CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
sécurité. 80 % des méthaniers en dépendance au gaz russe (40 %
opération sur la planète et 100 % des approvisionnements). Utiliser COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
des navires commandés dispo- les ressources gazières d’autres COURS AU 9­6­22 :  120,70 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  9 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 82 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  3 €
sent de son système de confine- pays, par exemple celles des Etats- VARIATION 52 SEMAINES :  72,18 % EVOL. 2022 :  ­ 3 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  5,88 € RDT 2021 : 2,6 %   RDT 2022 : 2,5 %
2022 :  46,75 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
ment unique. Des concurrents, Unis, du Qatar et bientôt du l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 2 % A   67 %  PER 2022 :  34,7 FOIS
comme Samsung, ont bien Mozambique, nécessitera de BÊTA 52 S. : 0,4 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 4 % C   33 %  PER 2023 :  23 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  133,90 € / 61,95 € V     0 %
essayé de l’imiter, mais ils ont construire davantage de métha-
échoué. Les barrières à l’entrée niers et d’unités de gazéification. NOTE ESG : 46  (14/82) ; ENVIRONNEMENT : 45 ; SOCIAL : 43 ; GOUVERNANCE :  51
qu’elle a érigées sont trop éle- C’est pourquoi le carnet de com-
vées : GTT, qui consacre plus de
10 % de son chiffre d’affaires à la
mandes de GTT est plein, avec
161 unités, soit 795 millions
« Nous souhaitons  de trouver la meilleure route
maritime pour arriver à bon port.
vert de la Commission européenne
en 2022. Nous visons un démarrage
au tableau ? Le seul bémol, c’est la
Russie, qui représente 15 % du car-
recherche et au développement, d’euros. offrir à nos  de la production en 2025 », déclare net. « GTT a licencié sa technologie
est la première entreprise de
taille intermédiaire française en
Soucieux de ne pas dépendre uni-
quement de son cœur de métier,
actionnaires un taux UN PIED DANS 
L’HYDROGÈNE
le PDG.
Fort de toutes ces compétences,
dans le cadre de plusieurs projets
relatifs à Arctic LNG 2. Le respect
nombre de brevets déposés GTT a cherché des relais de crois- de distribution d’au  Enfin, GTT a ciblé une troisième GTT peut se permettre un pricing des sanctions internationales est une
(2.465 brevets sont actifs, 61 ont
été déposés en 2021).
sance. Il en a développé trois. Le
premier, c’est le GNL comme car-
moins 80 % » nouvelle source de revenus,
l’hydrogène, en rachetant Elogen
power vertigineux, qui aboutit à un
taux de marge nette stratosphéri-
priorité pour GTT, qui suit avec une
attention particulière leur évolution.
Philippe Berterottière, PDG
burant, qui remplace le fioul en 2020. « C’est une activité moins que pour une entreprise d’ingé- A date, GTT ne relève pas d’impact
L’INNOVATION AU CŒUR  lourd polluant pour faire avancer margée, mais c’est malin de mettre nierie, de 50 % (record en 2020). sur les projets en cours », nous
DE LA STRATÉGIE les navires. Trente-deux unités mique. Les énergies alternatives un pied dans l’hydrogène sans mettre Ce qui étonne aussi, c’est l’attitude signale le patron de la société. Au-
Comment l’entreprise fonction- sont en fabrication, mais les mon- envisagées sont plus polluantes que beaucoup d’argent. Le groupe ne l’a de la société vis-à-vis de ses action- delà de la Russie, l’horizon est bien
ne-t-elle ? Après une commande, tants par commande sont moins le GNL », nous assure Philippe pas payé cher », explique Nicolas naires. « Nous souhaitons offrir à dégagé. - SYLVIE AUBERT
la technologie développée par ses élevés, car seul le réservoir est Berterottière. Royot, analyste chez Portzam- nos actionnaires un taux de distribu-
ingénieurs (80 % des 535 salariés) recouvert de la fameuse mem- Le deuxième relais de croissance, parc. « C’est un modèle économique tion d’au moins 80 %. GTT est fier de NOTRE CONSEIL

est mise à disposition de ses parte-
naires industriels et des chantiers
navals (en Corée du Sud). Le
groupe réalise l’ingénierie com-
plète de la cuve et dessine toutes
les pièces nécessaires jusqu’aux
brane. Il s’agit surtout de métha-
niers, mais les porte-conteneurs
et les navires de croisière sont
également concernés. « Le GNL
carburant a décollé en 2021, et
l’année 2022 confirme cette dyna-
c’est le smart shipping. Grâce à ses
innovations, GTT peut offrir de
nombreux services numériques à
ses clients. Par exemple, un logi-
ciel, semblable à Waze pour les
automobiles, permet aux navires
différent de celui de notre activité
principale. Notre projet de gigafac-
tory d’électrolyseurs, à Vendôme, est
un des quinze projets français sélec-
tionnés pour le PIIEC Hydrogène,
pour lequel nous attendons le feu
l
compter environ 30.000 actionnai- ACHETER Les perspectives
res individuels, soit 9 % du capital », justifient une valorisation 
ajoute le PDG. Quand les résultats un peu tendue.
baissent, comme en 2021, le taux Objectif : 146 € (GTT).
est augmenté pour compenser. Prochain rendez­vous : le 
N’y aurait-il donc aucune ombre 29 juillet, résultats semestriels.

ANALYSE DU SECTEUR
VALORISATION
Des prix élevés de l’énergie pour longtemps Ce qui est rare est cher

L es  cours  du  pétrole

déjouent tous les pronos­
tics  et bouleversent les
économies mondiales. Après la
pandémie, les prix avaient déjà
été dopés sous l’effet du rebond
post-Covid et de la reprise des
échanges mondiaux, et la guerre
en Ukraine a, de nouveau,
poussé le baril. Depuis le point
bas d’avril 2020 à un peu plus de
15 $, le prix du baril de qualité
Brent a été multiplié par huit. Il
est au plus haut depuis neuf ans
et a bien du mal à redescendre
sous les 120 $.
En effet, la Chine, dont l’écono-
mie a un temps souffert de la
politique zéro Covid, com-
mence à s’ouvrir de nouveau. La
pandémie recule et permet au
gouvernement de progressive-
ment lever les restrictions, ce
qui devrait favoriser la reprise
de la conjoncture chinoise. C’est
un soutien pour la demande
mondiale.
Cette situation, très pénalisante
pour les pays consommateurs,
est, à l’inverse, une aubaine pour
les producteurs, dont la Russie.
Le Conseil européen a, enfin,
adopté un embargo sur les
importations en provenance de
ce pays, qui concernera 90 % des
achats de pétrole russe d’ici à la
fin de cette année. Cette décision
est également un facteur de sou-
tien aux prix. Pour calmer le jeu,
une hausse de la production de
l’Opep+ était nécessaire. Il s’agit
en réalité de l’Arabie saoudite,
seul pays de l’organisation ayant
les capacités de production
nécessaires pour agir efficace-
ment. Coincée par la présence en
son sein de la Russie, l’Opep+
vient finalement d’accepter une
petite augmentation. Joe Biden a
prévu de se rendre à Riyad afin
d’obtenir davantage.
Au-delà de ces éléments de court
terme, le marché de l’énergie est
appelé à connaître des prix éle-
Plusieurs longueurs d’avance
sur le secteur
GTT (Gaztransport & Technigaz)
S&P Oil & Gas Exploration
& Production Select Industry (rebasé)
120,70 €
51,83 €
2017 18 19 20 2022
vés pour longtemps, notamment
à cause de la transition énergéti-
que, qui freine l’offre. En effet,
remplacer les hydrocarbures par
les énergies renouvelables néces-
sitera des dizaines d’années. Or la
réduction des investissements
pour renouveler les gisements de
pétrole et de gaz déclinants
devrait maintenir les prix à un
haut niveau, car il est peu proba-
ble que la demande mondiale
d’énergie chute à court terme (à
moins d’une nouvelle pandémie
ou d’une récession sévère).
Le secteur pétrolier, très en
retard en 2020, a commencé à se
redresser et caracole désormais
en tête des meilleurs scores
boursiers depuis le 1er janvier. Les
parapétroliers, souvent plus sen-
sibles aux variations des cours,
ont décollé, à l’instar de CGG, et
TotalEnergies affiche un gain
étonnant de 35 %. La Française
de l’Energie, une de nos valeurs
favorites, est aussi sur le podium
(+ 82 %). - S. A.
NOTRE AVIS SECTEUR
ATOUT Le pétrole et surtout le gaz 
vont encore dominer à moyen 
terme.
RISQUE Les aléas sur ce marché 
sont fréquents. La volatilité y est 
forte.
l FAVORITE : GTT La visibilité est 
exceptionnelle.
l À ÉVITER : Dolfines La stratégie 
est peu lisible.
Avalanche de compliments au sujet de GTT : « Ils ont un très 
bon management, de bonnes notes en ESG, pas de concurrent 
grâce à une grosse barrière à l’entrée. Ils ont la technologie et de 
faibles capex. Ils touchent des royalties, affichent une belle 
croissance et offrent un bon retour à l’actionnaire. Le chiffre 
d’affaires record de 2020 deviendra la norme à partir de 2023. 
Nous sommes passés à “conserver”, seulement à cause de la 
valorisation », explique Nicolas Royot, analyste chez Portzam­
parc. GTT se traite 23 fois les profits attendus en 2023, plus 
significative que 2022, car, en raison d’un décalage lié à la crise 
sanitaire (on compte deux ans entre une commande et le chiffre 
d’affaires), les résultats devraient baisser cette année avant de 
repartir. Par ailleurs, Engie, la maison mère, qui a l’intention de 
céder la totalité de ses titres, vend par à­coups sur le marché. 
Puisse­t­elle écouler rapidement les 10 % restants ! S. A.
Exercice clos le 31 décembre 2021 2022 (e) 2023 (e)
CHIFFRE D’AFFAIRES (EN M€) 314,7 305 410
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (EN M€) 164,6 155 230
MARGE OPÉRATIONNELLE 52,3 % 50,8 % 56,1 %
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M€) 134,1 128 193
BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN €) 3,63 3,47 5,24
RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) 33,3 34,7 23
COURS LE 9­6­22 : 120,7 € ; CB : 4.445 M€ ; FP : 260 M€ ; TRÉSORERIE NETTE : 212 M€ ; 
DIVIDENDE 2022 (E) : 3 € ; RENDEMENT : 2,5 % ; MNÉMO : GTT.
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
Le coup de cœur
Par Céline Panteix
V iser la croissance plutôt
que la rentabilité. C’est le
credo d’Olivier Estèves, le
PDG d’Abeo, dont il est le princi-
pal actionnaire, avec 47,89 % du
capital. La crise sanitaire, qui a
fait office de « crash test grandeur
nature » pour le spécialiste des
équipements pour le sport en
intérieur, lui a rappelé que la ren-
tabilité compte.
POINT MORT ABAISSÉ
« Elle est nécessaire sans être stra-
tégique », a souligné le patron lors
de la présentation des résultats de
l’exercice 2021-2022, clos fin
mars. Lorsque la planète a été
confinée, en mars 2020, Abeo a
rapidement décidé d’un plan de
relance, qu’il a aussitôt déployé.
Regroupement des sites indus-
triels en Chine, synergies avec le
bureau de design en Inde, gel des
embauches ou travail sur les
coûts fixes… La palette d’outils a
été large afin de faire reculer le
point mort de 20 %.
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  18,65 €
VARIATION 52 SEMAINES :  42,37 %
2022 :  5,97 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  1.598
EXTRÊMES 52 S. :  19,70 € / 12,20 €
MÉDIAS-PUBLICITÉ
 1000mercis  Offre publique d’achat   Fermentalg  Avec le bon BSA­DE,
simplifiée jusqu’au 16 juin les soldes courent jusqu’au 25 juin
L
es fondateurs et dirigeants
de 1000mercis, Yseulys
Costes et Thibaut Munier,
ont lancé une offre publique
d’achat simplifiée (OPAS) sur les
titres de la société de marketing
numérique. L’offre se fait au prix
de 30 € par action, soit plus de
30 % de prime par rapport aux
derniers cours avant l’annonce.
Le titre s’est calé sur le prix. Les
deux fondateurs détiennent de
concert 60,7 % de la société, et
s’ils obtiennent 90 % du capital
et des droits de vote, un retrait
obligatoire sera demandé. Il n’y
aura, à l’inverse, pas de réouver-
ture de l’offre.
Pour Yseulys Costes, PDG et
cofondatrice de la société :
« L’objectif est d’ouvrir un nouveau
chapitre pour l’entreprise. Nous
avons besoin de renouer avec le che-
min de la croissance soutenable
dans l’avenir et pour cela nous
avons besoin d’apporter de l’agilité à
notre organisation et de nous con-
centrer sur la stratégie. Notre envi-
ronnement concurrentiel est
aujourd’hui beaucoup plus intense,
et la concurrence pour les talents est
devenue mondiale. » Notamment,
pour la PDG : « Nous avons besoin
de lancer des investissements struc-
turants, ce qui peut se faire au détri-
ment de la performance financière.
En outre, les contraintes et les coûts,
liés à la cotation sur les marchés
financiers, progressent. » Consé-
quence, « par rapport à nos débuts
en Bourse, le profil de marge de la
société connaît une baisse tendan-
 ABEO  LA VALEUR À DÉCOUVRIR
L’agilité confirmée de   Baikowski
l’équipementier sportif
En 2021-2022, alors que la vie
reprenait son cours, l’objectif
d’Olivier Estèves était d’accompa-
gner la reprise, tout en maîtrisant
les charges opérationnelles. Dans
les comptes, cela s’est traduit par
une marge d’excédent brut
d’exploitation courant de 12,8 %
au 31 mars, au plus haut depuis
l’introduction en Bourse, à
l’automne 2016. Les divisions
Sport et Vestiaires ont participé à
cette performance, quand le pôle
Sportainment et escalade, déjà en
Abeo
En €
40
30
20
10
0 Abeo assure être « suffisamment
2017 18 19 20
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
cielle, même si nous avons renoué
l’an dernier avec l’équilibre finan-
cier. La tendance est baissière alors
que, parallèlement, nos besoins
augmentent, avec en particulier la
volonté de nous engager dans une
démarche RSE plus marquée », tan-
dis que « la liquidité du titre est fai-
ble, ce qui rend la cotation moins
pertinente ».
CONVAINCRE
Parmi les fonds présents au capi-
tal, Trilom (3,8 %) a déjà cédé ses
titres. Moneta et Nextstage ne se
sont, eux, pas exprimés. Mais
pour Thibaut Munier, cofonda-
teur et directeur général, « cette
offre apporte une liquidité immé-
diate aux actionnaires, avec une
prime de plus de 30 %, dans des
marchés financiers chahutés. Nous
n’imaginons pas que nos actionnai-
res, qui nous suivent, pour certains
depuis seize ans, ne nous soutien-
nent pas dans ce nouveau chapitre
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 9­6­22 :  30 €
VARIATION 52 SEMAINES :  59,57 %
2022 :
l LIQUIDITÉ
 36,36 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  8.483
EXTRÊMES 52 S. :  30,50 € / 18,25 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :   11 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  14,68 €
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR
LES FONDATEURS :                                  60,70 %
retard, a peiné à remonter la
pente. « Alors que le chiffre d’affai-
res reste inférieur de 13 % au niveau
précrise, la marge est supérieure de
19 %, a détaillé le directeur général
adjoint, Jean Ferrier. L’effectif a de
nouveau progressé, mais moins vite
que le chiffre d’affaires », qui a aug-
menté de 18 %, à 205,3 millions.
A ce stade, l’inflation a un impact
très limité. La marge brute n’a
reculé que de 0,8 point, à 61,1 %.
« Nos clients vivent dans le même
monde que nous. Ils savent qu’il y a
de l’inflation, et nous avons pu réper-
cuter les hausses de prix », a indiqué
le directeur. Le groupe consomme
du bois, de l’acier, de l’aluminium
ou de la résine phénolique pour la
fabrication de ses équipements
pour les vestiaires (casiers, dou-
ches), les paniers de basket et les
18,65
buts de handball, les agrès de
gymnastique ou les murs d’esca-
lade. Si la prudence s’impose,
couvert, pendant assez longtemps »
2022
sur certains matériaux. L’amélio-
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
 ­ 3 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  96 %
 18 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  12,64 €
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR
 NS  LE PRÉSIDENT :                                  47,9 %
NS
et n’apportent pas leurs titres à
l’offre ». Reste qu’un élément de la
note soulève des interrogations :
il est, en effet, indiqué qu’un divi-
dende exceptionnel, équivalent à
environ 13,50 € par action, pour-
rait être décidé et distribué dans
les douze à dix-huit mois après la
clôture de l’offre, avec l’accord
des actionnaires. Mais seulement
ceux qui le seraient encore à ce
moment-là. - D. T.
NOTRE CONSEIL
l
ATTENDRE Ceux qui sont
pressés pourront apporter
leurs titres à l’offre. Les autres  ments), afin de développer une
attendront. Dans l’éventualité  filière de colorants bleus natu-
d’un retrait obligatoire, les 30 €  rels. L’objectif était aussi que
seront nets de frais et si le retrait  l’exercice de ces BSA renforce les
n’a pas lieu, on jouera le redres­
sement des performances de  Selon la petite société de
la société, voire le dividende  Libourne (Gironde), il restait au
(ALMIL).
Prochain rendez­vous : le 16 juin,  6,4 millions de bons à exercer.
fin de l’OPAS.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  35 %
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :  37,4 FOIS
PER 2023 :  33,7 FOIS
MISE EN PERSPECTIVE / 15
Ultraspécialisé, 
ultradynamique
Plus que centenaire, ce chimiste de spécialités est coté 
depuis fin 2018 et sa scission de PSB Industries. Baikowski est 
positionné sur des marchés de niche, fabriquant des produits très 
techniques (alumines ultrapures, luminophores, zircones…) 
ration des comptes est visible jus-
qu’au résultat net part du groupe,
qui a atteint 7,2 millions d’euros au
31 mars, contre un déficit de
0,6 million un an plus tôt, et se
utilisés pour produire LED, semi­conducteurs et autres prothèses. 
Nous étions passés à l’achat du titre, en octobre 2021, après la 
publication d’un brillant premier semestre. Les comptes annuels 
ont confirmé cette bonne tendance : les ventes ont grimpé de 
26 % pour frôler les 45 millions d’euros et le résultat opérationnel 
concrétise par le retour du divi- a quadruplé, à 7 millions. « Le marché des mémoires électroniques
dende (40 centimes). En parallèle, est resté très dynamique et le succès des luminophores pour les
le bilan s’est étoffé, avec des fonds phares LED haute puissance s’est confirmé », explique le directeur 
propres de 105,8 millions et général, Benoît Grenot. L’activité n’a pas été significativement 
65,9 millions de trésorerie dispo- affectée par des problèmes d’approvisionnement. « Nous avons
nible. Les covenants bancaires des relations historiques fortes avec nos partenaires, dont une
étant respectés, la voie est ouverte grande proportion est basée en Europe, et même en France, 
pour des acquisitions. « Le marché signale Benoît Grenot. Nous avions constitué des stocks avant
des équipements est morcelé. Il est l’été. En outre, nous ne sommes pas des acheteurs de commodités
composé d’une multitude d’acteurs mais de produits de haute spécialité. » Le dirigeant ajoute prendre 
familiaux générant de l’ordre de des mesures pour limiter l’impact de la hausse des coûts du gaz, 
10 millions d’euros de revenus », a à court terme. A plus long terme, une stratégie de décarbonation 
expliqué Olivier Estèves. Une des activités est engagée. Les bonnes performances de 2021 ont 
enveloppe de 40 à 50 millions permis de renforcer le bilan, avec une dette financière nette 
d’euros pourrait y être consacrée. réduite de 10 millions d’euros, à 4,6 millions, pour 40,80 millions 
de capitaux propres. Traditionnellement prudent, le groupe n’a 
NOTRE CONSEIL pas chiffré ses projections pour 2022, mais Benoît Grenot affirme 
l
ACHETER La société a  que « le marché des mémoires et des semi-conducteurs demeure
démontré sa capacité  en croissance, malgré la guerre en Ukraine et les confinements
d’adaptation. en Chine. Quant aux applications de type LED haute puissance, la
Objectif : 22 € (ABEO). bonne tendance se poursuit en dépit d’un secteur de l’automobile
Prochain rendez­vous :  dégradé, car le marché de ce nouveau type de phares continue
le 19 juillet, assemblée générale. de progresser ». Baikowski travaille aussi sur des projets « en lien
avec des batteries pour véhicules électriques ».- M. B.
NOTRE CONSEIL
INTÉRÊT BOURSIER
l
l RENDEMENT ACHETER La décision de verser un premier dividende
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,40 € (0,85 € par action) illustre la confiance du groupe. 
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : 2,1 % Objectif : relevé à 30 € (ALBKK).
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :  19,5 FOIS Prochain rendez­vous : le 28 juillet, ventes semestrielles.
PER 2023 :  13,7 FOIS
PEA­PME
ALIMENTATION
C ’est le moment de vérifier
dans votre portefeuille que
des bons de souscription
dits BSA-DE (de code Isin
FR0013519550) émis par
que 7 BSA-DE permettent
d’acheter une action nouvelle au
prix de 1,75 €, soit une décote de
près de 30 % encore, par rapport
au cours de l’action Fermentalg,
oméga-3 très concentrés. Cet
ingrédient premium connaît « un
succès croissant auprès de clients
soucieux de la dégradation de la
qualité des huiles de poisson et
Fermentalg n’y traînent pas en repli de 20 % cette année. militant pour une moindre dépen-
encore, car ils peuvent être exer- L e c h i f f re d ’a f f a i re s d e dance envers certains excès de la
cés jusqu’au 25 juin. Au-delà de Fermentalg, coté depuis 2014 sur pêche industrielle », commente un
cette échéance, ils seront annulés. Euronext, a mis du temps à communiqué de la société daté
Le spécialiste des microalgues décoller, mais la pompe est du 10 mai.
avait distribué ces bons à ses désormais amorcée, du moins
actionnaires en juin 2020, pour pour son produit historique, les DES VENTES DOUBLÉES
compenser la dilution créée par Fermentalg a réalisé au premier
le partenariat noué avec le trimestre un chiffre d’affaires de
Fermentalg
groupe américain DDW (qui 2,9 millions d’euros, en crois-
En €
avait apporté alors des finance- sance de 138 % sur un an. Pour
2,47 2022, la direction a affirmé son
4
ambition de « maintenir une
3 dynamique de doublement des
ventes annuelles, comparable à
fonds propres de Fermentalg. 2 celle enregistrée en 2021 ». De
1
5,65 millions l’an dernier, les fac-
turations devraient donc dépas-
31 mars dernier encore près de 0 ser 11 millions cette année. Si elle
a accusé une perte nette de
2017 18 19 20 2022
Pour les retardataires, rappelons 6,8 millions en 2021, la société
disposait encore au 31 décembre
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT d’une trésorerie nette de 16 mil-
lions - C. L. C.
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
STABLE COURS AU 9­6­22 :  2,47 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  184 % NOTRE CONSEIL
 9 % VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 9,21 % EVOL. 2022 :  95 %
 ­ 31 %
2022 :
l LIQUIDITÉ
 ­ 20,45 % l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS l ACHAT SPÉCULATIF 
Les ingrédients naturels,
 72 % VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  33.355 EVOL. 2022 : NS comme les oméga­3 et les colo­
EXTRÊMES 52 S. :  3,50 € / 2,02 €
rants bleus de Fermentalg, inté­
ressent beaucoup, dans un secteur
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT qui se concentre. Son partenaire 
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 DDW a d’ailleurs été racheté fin 
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  1,16 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL 2021 par le suisse Givaudan. 
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
BPIFRANCE :                                                    5,37 % PER 2022 :  NS Objectif : 3,50 € (FALG).
PER 2023 :  NS Prochain rendez­vous : le 25 juin, 
PEA­PME dernier jour d’exercice des BSA­DE.
16 / TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022

Agenda / Semaine du 12 au 17 juin 2022

DIMANCHE – Ventes au détail de mai  33300 Bordeaux. r Nextstage. AGM à 10 heures,  PROCHAINS DIVIDENDES Opérations à venir 

12 (4 heures). r Lucibel. AGM à 16 heures,  19, avenue George­V, 75008 Paris.
­ Taux de chômage de mai (4  101, allée des Vergers,  r Quadient. AGM à 14 heures, 
heures). Société Montant Date*
ÉCONOMIE 76360 Barentin. 39, avenue de Wagram, 
­ investissement immobilier de  r Onxeo. AGM à 14 h 30,  BAIKOWSKI 0,85 € 13­6­22 OFFRE PUBLIQUE
r France. Premier tour des élec­ mai (4 heures).
75017 Paris.
55, avenue Raymond­Poincaré,  r Sidetrade. AGM à 11 heures,  r Itesoft (Euronext). OPA simpli­
tions législatives. r Zone euro.  75116 Paris. MRM 0,67  € 13­6­22
114, rue Gallieni, 92100 Boulogne­ fiée à 4 € par action du 10­6 au 
­ Balance commerciale du mois  r Roche Bobois. AGM à 10 h 30, 
d’avril (11 heures). Billancourt. 24­6. 
9 bis, avenue d’Iéna, 75116 Paris. SERMA GROUP 3,92 € 13­6­22
­ Production industrielle d’avril  r SES­Imagotag. AGM à 10 heu­ Notre conseil : xxx
(11 heures). res, 55, place Nelson­Mandela, 
VENDREDI SOCIETE TOUR EIFFEL 1,50 € 13­6­22
– La présidente de la BCE, Chris­ 92000 Nanterre. 17 AUGMENTATIONS DE CAPITAL

tine Lagarde, participe à un débat  r Foncière Inea (Euronext). 9 
r Veolia Environnement. AGM à  HEXAOM 1,41 € 14­6­22
organisé par la London School of  15 heures, Maison de la Mutualité,  ÉCONOMIE actions nouvelles à 45 € par 
Economics (18 heures). 24, rue Saint­Victor, 75005 Paris. r Japon. Décision de politique  NRJ GROUP 0,21 € 14­6­22 action pour 28 DPS, du 8­6 au 
r France. Résultats définitifs de  monétaire de la Banque du Japon. 17­6.
l’inflation de mai (15 h 45). r Royaume­Uni. Ventes au détail  RUBIS 1,86 € 14­6­22 r Faurecia (Euronext). 3 actions 
r Brésil. Décision de politique  JEUDI de mai (8 heures).  nouvelles à 15,50 € par action 
monétaire (23 h 30). 16 r France. GUILLEMOT CORP. 0,25 € 15­6­22 pour 28 DPS, du 9­6 au 17­6.
r Etats­Unis. – Créations d’entreprises de mai 
– Enquête manufacturière de la  ÉCONOMIE (8 h 45). VIEL & CIE 0,30 € 15­6­22 RADIATION
LUNDI Réserve fédéra le de New York de  r Chine. Prix immobiliers de mai  r Zone euro. Inflation de mai (11  r CNP Assurances (Euronext). 
13 juin (14 h 30). (3h 30). heures). GEVELOT 3 € 16­6­22 Retrait obligatoire le 20­6.
– Ventes au détail de mai  r Japon. Balance commerciale  r Etats­Unis. 
ÉCONOMIE (14 h 30). de mai (1 h 50). ­ Production industrielle de mai  MANITOU 0,80 € 20­6­22
r Royaume­Uni. ­ Prix du commerce extérieur de  r France. Indice de coût du  (15 h 15).
– Production industrielle du mois  mai ( 14 h 30). WENDEL 3 € 20­6­22
travail dans l’industrie, la cons­ – Indicateurs avancés du Confer­
d’avril (8 heures). – Statistiques des stocks des  truction et le tertiaire du premier  ence Board de mai (16 heures).
entreprises d’avril (16 heures). FNAC DARTY 2 € 21­6­22
– Balance commerciale du mois  trimestre (12 heures).
d’avril (8 heures). – Indice NAHB de la confiance des  r Zone euro.  SOCIÉTÉS
promoteurs constructeurs de juin  CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES GROUPE SAMSE 16 € 21­6­22
­ Immatriculation de voitures de 
SOCIÉTÉ (16 heures). mai (8 heures). r ADLPartner. AGM à 9 heures, 
INTERNATIONALE – Stocks hebdomadaires de  TOTALENERGIES 0,66 € 21­6­22
­ Coûts de la main d’oeuvre au  15, rue Henri­Rol­Tanguy, 
r Oracle. Résultats du quatrième  pétrole du département de  premier trimestre (11 heures). 93100 Montreuil.
l’Energie (16 h 30). BENETEAU 0,30 € 22­6­22
trimestre. r Royaume­Uni. Décision de  r Bénéteau. AGM à 10 h 30, 
– Comité de politique monétaire  politique monétaire de la Banque  16, boulevard de la Mer,  CIS 0,16 € 22­6­22
MARDI de la Réserve fédérale ; décision  d’Angleterre (13 heures). 85803 Saint­Gilles­Croix­de­Vie.
de politique monétaire à 20 
14 heures et conférence de presse 
r Etats­Unis. r Cegedim. AGO à 9 h 30, 114, rue  DEKUPLE 0,88 € 22­6­22
– Permis de construire et mises en  d’Aguesseau, 92100 Boulogne­
du président, Jerome Powell, 
ÉCONOMIE à 20 h 30.
chantier de mai (14 h 30). Billancourt. DOCKS D’AMBES 33 € 22­6­22
r Japon. Production industrielle  – Enquête manufacturière de la  r Delta Plus Group. AGM à  Retrouvez tous les jours avant 
du mois d’avril (6 h 30). Réserve fédéra le de 9 heures, Zac La Peyrolière,  GROUPE SFPI 0,08 € 22­6­22 16 heures sur investir.fr, notre 
r Royaume­Uni. Chômage de  Philadelphie de juin (14 h 30). 84400 Apt. rubrique « A ne pas manquer 
mai (8 heures). – Nouvelles inscriptions hebdo­ r Navya. AGM à 9 heures, 10, rue  INSTALLUX 8 € 24­6­22 demain », qui revient dans le 
r Allemagne. madaires au chômage pour la  Bernard­Buffet, 75017 Paris. détail sur les principaux rendez­
– Inflation de mai (8 heures). semaine achevée le 11 juin  r Precia. AGO à 16 heures,  VIRBAC 1,25 € 24­6­22 vous économiques et financiers 
– Indice Zew du climat économi­ (14 h 30). 104, route du Pesage,  qui animeront la séance du 
que de juin tel qu’il est perçu par  07000 Veyras. * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT DU  lendemain. Cet article quotidien 
les analystes financiers et les  SOCIÉTÉS DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST 
ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE À LA  complète l’agenda hebdomadaire 
investisseurs (11 heures). DATE DE VERSEMENT OU DE MISE EN PAIEMENT 
PUBLICATIONS
DE CE DIVIDENDE. que vous avez sous les yeux.  
r Zone euro.  Indice Zew du  r ADP. Trafic du mois de mai. (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE. 
climat économique (11 heures). (T) = TRIMESTRIEL.
r Focus Entertainment. 
r Etats­Unis. Prix à la production 
de mai (14 h 30). SOCIÉTÉS Résultats annuels 2021­2022.
PUBLICATIONS
r Groupe LDLC. Résultats annuels 
SOCIÉTÉS 2021­2022 (après Bourse).
r Crypto Blockchain Industries.  r Michelin. Division par 4 du 
PUBLICATIONS
Résultats annuels 2021­2022. nominal.
r Groupe Partouche. Chiffre  r Vente­Unique.com. Résultats 
d’affaires du premier semestre  du premier semestre. INTERNATIONALE VOS RENDEZ-VOUS
(après Bourse).
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES r Adobe. Résultats du deuxième 
Président de la SAS Investir Publications 
et directeur de la publication : Pierre Louette
MÉDIA
r Medincell. Résultats annuels  trimestre. Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme au 
2021­2022 (après Bourse). r Drone Volt. AGM à 11 heures,  capital de 4.177.350 €.
r Oeneo.  Résultats annuels  14, rue de la Perdrix,  CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES Commission paritaire : n° 0921K79929­ISSN 2115­0354 
10 boulevard de Grenelle  CS 10817 75738 Paris Cedex 15
2021­2022 (après Bourse). 93420 Villepinte. r Advini. AGM à 11 heures, 
r Esker. AGM à 16 heures, 
Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex Trois rendez­vous Bourse avec 
20, chemin de la Poule­d’Eau,  Téléphone : 01­55­56­70­67. 
Investir du lundi au vendredi 
MERCREDI 113, boulevard de la Bataille­de­ 34110 Vic­la­Gardiole. E­mail : serviceclients@investir.fr
Stalingrad, 69100 Villeurbanne. à 9 h 37, 12 h 47 et 17 h 47
15 r Fermentalg. AGM à 11 heures, 
r Groupe Gorgé. AGM à 14 heu­ Directeur de la rédaction : François Monnier
res, 19, boulevard des Italiens,  RÉDACTION 
4, rue Rivière, 33500 Libourne. Rédacteurs en chef :  Rémi Le Bailly, Denis Lantoine, Frédéric Mauger 
ÉCONOMIE r Gevelot. AGM à 10 h 30, 
75002 Paris.
r Japon. Commandes de machi­ r I.Ceram. AGM à 11 heures,  PUBLICITÉ : LES ECHOS LE PARISIEN MEDIAS
6, boulevard Bineau,  1, rue Columbia, 87280 Limoges.
nes du mois d’avril (1 h 50). Président : Corinne Mrejen 
r Chine. 92300 Levallois­Perret. r Manitou. AGM à 10 h 45,  Directeur général : Philippe Pignol  Du lundi au vendredi, retrouvez 
r Hydrogène de France. AGM à 
– Production industrielle de mai 
9 heures, 2, place Ravezies, 
430, rue de L’Aubinière,  Directrice du Pôle Finance Banque Assurance Immobilier :  
Emmanuelle Denis 01­87­39­75­13 / edenis@lesechosleparisien.fr
Investir à 9 h 02 et 13 h 02
(4 heures). 44150 Ancenis.
Directeur de la publicité : Philippe Hénault 01­87­39­79­18 / 
phenault@lesechosleparisien.fr
Directeur Stratégie et communication : Fabrice Février
Directrice Marketing et des Revenus Clients : Lise Benamou
Directrice Marketing adjointe : Eve­Marie Dumenil  Retrouvez Investir du lundi au 
Abonnez-vous à
Vente au numéro (distributeurs uniquement) :
venteslesechos@teamdiffusion.fr vendredi à 10 h 08 et 18 h 08 
Tarif 1 an France métropolitaine : 134 €.  sur RFI
Autres durées et pays : nous consulter. 
Prix au numéro : France : 4,70 € ­ Suisse : 8,90 CHF ­ Belgique et 
Luxembourg : 5,20 € ­ Dom : 6,30 € ­ Maroc : 58 DH – Tom : 1.560 XPF – 
Zone CFA : 4.700 CFA – Andorre : 5,20 € ­ Ile Maurice : 6,90 €.

13,25 €/mois FABRICATION

Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues). Origine 
du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées : 100 %. Ce journal est imprimé sur du 
Venez discuter avec
Rémi Le Bailly
au lieu de 28,60 €
papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. Eutrophisation : Ptot 
0.013kg/tonne de papier. lundi à 16 heures en direct sur 
www.investir.fr
                 
                 
Travail  exécutés par 
PRÈS DE                                                                                     des ouvriers syndiqués

55% Tirage du samedi  11 juin 2022 : 62.763 exemplaires Retrouvez François Monnier 

Investir-Le Journal des Finances est une publication du 
chaque mardi à 15 h 45 et 
à 17 h 35 et chaque vendredi 
DE RÉDUCTION à 10 h 40 et à 11 h 40 
Principal associé : Ufipar (LVMH)
Président­directeur général : Pierre Louette. 
sur BFM Business  
Directrice générale pôle Les Echos : Bérénice Lajouanie. 
Directeur délégué : Bernard Villeneuve.
Chaque samedi, le journal chez vous Ou je scanne
le flashcode Notre publication adhère à FIDEO, association d’auto­discipline

+ la version numérique dès le vendredi soir et souscris

directement de
ayant pour but de favoriser la transparence de l’information
financière. Retrouvez toutes les informations sur cette association
mon téléphone sur le site www.fideo­france.org. Retrouvez également toutes les
informations sur les conditions de production et diffusion de nos recommandations 
Retrouvez notre analyse graphique
Je m’abonne directement sur http://abo-investir.lesechos.fr/pack
d’investissement sur notre site : www.monjournalfinancier.fr/recommanda­
tions_financieres. Sauf précision contraire, les recommandations sont actualisées au  et produits dérivés en page XIV de Cote
moment du bouclage, le vendredi précédant la publication.
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
RESPONSABLE / 17

Retraite/

Engagez-vous pour un monde meilleur

resp nsable
/Assurance-vie...

En collaboration avec

Quand le coût de l’énergie monte, 
il faut avoir des idées
  Innovation    Emissions  de  gaz  à  effet  de  serre,  sécheresse…  Les  entreprises  se  mobilisent  pour  réduire 
leur  impact  sur  l’environnement.  Des  innovations  favorables  pour  la  planète…  mais  aussi  pour  leurs  affaires.

F
lambée des prix de l’énergie, guerre en Europe, resserrement
des politiques monétaires… Les troubles de 2022 n’ont pas
épargné la finance dite verte. A fin avril, les fonds ISR (investis-
sement socialement responsable) d’actions de la zone euro affi-
chaient un recul de 10,9 % depuis le début de l’année, un peu
plus fort que celui de leurs équivalents non ISR (– 10,4 %). Une déconve-
nue ponctuelle qui ne remet pas en question la tendance structurelle des
placements durables. D’ailleurs, sur 3 ans et 5 ans, les fonds ISR
conservent une avance. Et en matière de collecte, l’hémorragie du début
d’année a été plus contenue pour les premiers. La décollecte sur ces qua-
tre mois a représenté 39 milliards d’euros sur les fonds européens ISR,
soit deux fois moins que les fonds non ISR.
Les entreprises, de leur côté, poursuivent leurs efforts en faveur de la pla-
nète, ce qui passe par une meilleure gestion des ressources. Elles n’ont pas
attendu que la sécheresse fasse la une des journaux pour mieux contrôler
leur consommation d’eau. Certains secteurs, comme les semi-conduc-
teurs et le textile, sont en première ligne (lire p. 18-19). Le secteur de
l’immobilier aussi se mobilise pour réduire son impact environnemental.
L’enjeu y est majeur : la construction représente 40 % des émissions mon-
diales de gaz à effet de serre. Tous les acteurs de la chaîne de valeur sont
concernés, les fournisseurs de matériaux ainsi que les constructeurs (voir
notre dossier p. 20-21), et la hausse de la facture énergétique milite pour
une accélération. Réemploi, recours à des outils numériques, diversifica-
tion des usages… Les idées ne manquent pas. Bertrand Piccard présente,
ci-dessous, l’intérêt de la géothermie, avec la technologie mise au point
par un spin-off… du groupe de services para-pétroliers Schlumberger !
Les propriétaires de parcs immobiliers ont aussi leur rôle à jouer, et
notamment les SCPI (lire p. 22-23). Plus d’une sur cinq commercialisées
en France a décroché le label ISR, et les épargnants adhèrent : elles se sont
adjugé 43 % de la collecte au dernier trimestre 2021. - MURIEL BREIMAN

Forer pour de la  ENSEMBLE, engageons-nous

chaleur et non plus  sur les défis de notre temps
pour du pétrole
4 fonds fondés sur
une vision à long terme Une gamme
labellisée ISR
des enjeux climatiques

Par Bertrand Piccard, 
président de la Fondation 
Solar Impulse

O
n parle trop peu de géothermie, car on
confond les différentes variantes : profonde, à
plus de 3.000 mètres, pour extraire de la
vapeur et produire de l’électricité, ou à moins
de 200 mètres, pour connecter une pompe à chaleur des-
tinée à chauffer un bâtiment.
Le potentiel de la géothermie est pourtant connu et
reconnu. Le dernier rapport du Giec [Groupe d’experts
intergouvernemental sur l’évolution du climat] mentionne
le potentiel des ressources géothermiques, qui pour-
raient fournir plusieurs fois la demande mondiale d’élec-
tricité, alors qu’elles représentent actuellement un
ridicule 0,15 %.
Il y a dix ans, à Davos, j’avais demandé au patron d’une
entreprise pétrolière pourquoi il ne se diversifiait pas
dans la géothermie. Ce dernier m’avait répondu avec
mépris : « Parce que tout le monde sait que cela ne marche
pas. » Aujourd’hui, pourtant, Schlumberger, le numéro 1
mondial des services parapétroliers, a lancé une filiale,
nommée Celsius Energy, qui commence à faire parler
d’elle par l’intelligence de sa technologie. Sa spécificité
réside dans un forage en forme d’étoile qui n’utilise pas
plus que la surface d’une place de stationnement. Il
devient ainsi possible d’installer des pompes à chaleur
dans de grands bâtiments en pleine ville, et non plus seu-
lement, comme jusqu’à présent, pour de petites maisons
individuelles. Covéa Aeris Covéa Aqua Covéa Solis Covéa Terra
Labellisé par les experts de la Fondation Solar Impulse, Investir dans l’économie Favoriser une gestion Accompagner Produire et consommer
Celsius Energy permet de réduire la consommation bas carbone et raisonnée des la transition de façon responsable
d’énergie d’un bâtiment de 60 % et les coûts d’exploitation améliorer la qualité ressources en eau énergétique
de 40 %, tout en éliminant jusqu’à 90 % des émissions de de l’air
CO2 par kilowattheure, comparé à une installation au gaz.
D’autant plus intéressant que l’on essaie désormais de
diminuer les importations de gaz et d’augmenter le pou- Pour en savoir plus, rendez-vous sur
voir d’achat…
L’entreprise répond aussi à la demande accrue de climati- www.covea-finance.fr
sation, ne se limitant pas à produire de la chaleur en hiver et suivez-nous sur les réseaux sociaux
mais aussi de la fraîcheur en été, en envoyant dans le sous-
sol l’excès de chaleur, qui est ainsi stockée jusqu’à la saison Ces fonds sont gérés par Covéa Finance, société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro 97-007,
suivante. constituée sous forme de société par actions simplifiée au capital de 24 901 254 euros, immatriculée au RCS Paris sous le numéro B 407 625 607,
Alors que les candidats à la présidentielle française se ayant son siège social au 8-12 rue Boissy d’Anglas, 75008 Paris.
Ce document est une communication publicitaire. Il est produit à titre indicatif et ne peut être considéré comme une offre de vente ou un conseil en
sont écharpés il y a deux mois sur leurs programmes investissement.Il ne constitue pas la base d’un engagement de quelque nature que ce soit et pourra faire l’objet de changements sans préavis de
énergétiques, rares étaient ceux qui mentionnaient le notre part.
développement de la géothermie comme priorité de leur Toute reproduction ou diffusion de tout ou partie du présent document devra faire l’objet d’une autorisation préalable de Covéa Finance.
Ce document ne se substitue pas aux DICI.
éventuel mandat. Celle-ci est pourtant une des clés de la Avant toute souscription, vous devez vous référer aux derniers DICI consultables sur le site internet de Covéa Finance : www.covea-finance.fr, sur
lutte contre le réchauffement climatique. Une fois lesquels figurent la stratégie d’investissement et les risques associés aux fonds.
encore, la technologie a évolué et se retrouve en avance Les principaux risques des fonds sont, de façon non limitative, les suivants : risque actions, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de perte en
sur la politique et la réglementation. capital, risque de taux, risque de crédit, risque de change, risque de concentration sectorielle et risque de contrepartie.
Avant toute souscription, nous vous recommandons de vous rapprocher de votre conseiller financier afin de vous assurer de l’adéquation de ce
produit à vos besoins d’investissement.
18 / RESPONSABLE
ENVIRONNEMENT
Les entreprises doivent agir vite  po
piégées en eaux troubles 
  Pénurie    Indispensable  à  toute  forme  de  vie,  l’eau,  celle  transpirée  par  les  plantes  et  celle  circulant  dans  les  cou      rs  d’e
exemple.  Les  entreprises  ont­elles  pris  le  sujet  à  bras­le­corps  en  raisonnant  leur  consommation  ?  Quelles  stratégi      es  de
E
lle est capable de se
mettre dans tous ses
états – liquide,
solide, gazeux –, cou-
vre 72 % de la surface
du globe, constitue
65 % de notre corps humain, dont
76 % de notre cerveau... Et pour-
tant, cette eau, que l’hydrologue
Emma Haziza aime à qualifier
d’« eau potentielle », est négligée,
voire malmenée, par l’homme.
CERCLE VICIEUX
Selon une étude de chercheurs
internationaux, dirigée par le
Stockholm Resilience Centre,
publiée, fin avril, dans la revue
américaine Nature, la limite pla-
nétaire de l’eau verte vient d’être
franchie. Il s’agit de la deuxième
de l’année, après l’annonce, en
janvier, du dépassement de la
zone de sécurité pour les pol-
luants chimiques, et de la sixième
sur un total de neuf limites à ne
pas franchir si l’on veut espérer
préserver l’écosystème de la pla-
nète. « L’eau verte est celle absorbée
par les végétaux. Elle est conservée
dans les sols et assure leur bonne
humidification. Elle permet donc le
développement des végétaux »,
explique Emma Haziza, fonda-
trice de Mayane, un centre de
recherches consacré à l’adapta-
tion climatique.
Jusque-là, l’eau verte, qui nous est
invisible, n’était pas prise en
compte dans l’analyse du cycle de
l’eau douce, car difficile à évaluer,
à l’inverse de l’eau bleue, issue des
précipitations atmosphériques et
contenue dans les rivières, les
lacs et les nappes phréatiques.
Des capteurs, positionnés un peu
partout, permettent de mesurer
la hauteur de cette eau dite visi-
ble. « Le dépassement de cette
limite signifie que nous avons
détruit nos terres et tout ce qui per-
met de conserver l’eau dans les sols,
en premier lieu le vivant et les
matières organiques. Dès lors que
ASSURANCE
De plus en plus de risques à couvrir  Veolia, des solutions
pour les assureurs
L es assureurs sont bien
placés pour mesurer le
coût des aléas naturels et
anticiper son évolution, sous
l’effet notamment du change-
ment climatique.
Selon un rapport récent de
France Assureurs (ex-Fédéra-
tion française de l’assurance),
l’indemnisation de quatre
périls (sécheresse, tempêtes,
inondations et submersions
marines) devrait passer de
75,4 milliards d’euros sur la
période 1989-2019 à 143,9 mil-
liards entre 2020 et 2050. C’est
presque un doublement
(+ 90 %) et cela représente une
moyenne annuelle portée de
nous tuons massivement, en utili-
sant des pesticides ou des fongici-
des, nous empêchons la
réoxygénation du sol et l’absorption
des eaux », alerte la scientifique.
Un cercle vicieux s’enclenche
alors : sous l’effet de la sécheresse,
la végétation souffre pendant que
le sol s’appauvrit, s’encroûte et
s’érode. Lors des épisodes plu-
vieux, l’eau, au lieu de pénétrer, se
met à ruisseler, accentuant le ris-
que d’inondations, et, avec lui, le
phénomène des coulées de boue
(le sol n’étant plus retenu par les
milieux racinaires). L’effet est
doublement destructeur, car l’eau
n’ayant pu être absorbée va se
retrouver dans l’atmosphère et
dans les océans, pour finir sous
forme de pluies diluviennes. « Il y
a aura plus de dommages et plus de
dégâts dans les années à venir »,
prévient Emma Haziza.
REPENSER LES MODÈLES
Les cas récents de chaleur pré-
coce, de sécheresse et d’inonda-
tions, qui sont appelés à se
multiplier, valident la démonstra-
tion. En ce mois de mai 2022 his-
toriquement chaud et sec,
l’indice d’humidité des sols a
continué à dégringoler tout au
long du mois. En Auvergne-Rhô-
ne-Alpes, comme dans d’autres
régions, actuellement les sols
sont secs comme au 15 août.
Avec l’eau bleue, l’eau verte forme
l’eau douce. Cette dernière
compte pour 2,5 % de l’eau sur
Terre, soit 35,2 millions de mil-
liards de mètres cubes, selon le
Centre d’information sur l’eau
(Cieau), et 0,7 % seulement est
disponible pour la production
d’eau potable et l’utilisation
humaine. Or, sous la pression des
mégatendances démographiques
et du dérèglement climatique et
du cycle de l’eau, la nécessité
s’impose de repenser en profon-
deur les modèles agricoles, éner-
gétiques et industriels. Et ce à
2,4 à 4,6 milliards. Ces chiffres,
qui concernent la France,
n’incluent pas les dommages
corporels, ni les effets sur les
récoltes agricoles.
Le changement climatique est
le deuxième facteur explicatif
de cette envolée attendue (35 %
du coût supplémentaire), après
l’effet richesse (53 %), lié à
l’agmentation de la valeur des
biens assurés.
HAUTE­GARONNE  Garonne et la Gironde.
ET GIRONDE
L’effet climatique est majeur
pour les sinistres liés à la séche-
resse. Il s’agit surtout des dom-
mages causés aux maisons
grande échelle et à brève
échéance, d’ici trois à cinq ans.
Les entreprises ont-elles
conscience de la situation ? Ont-
elles pris le sujet à bras-le-corps ?
Pour Cédric Lecamp, gérant du
fonds Pictet Water, créé en 2000,
la réponse est oui. « En tant
qu’intervenant extérieur, car ces
Sur Terre, l’eau circule en permanence
Nuages,
vapeur d’eau
Neige, glace
Infiltrations
individuelles par le phénomène
de retrait puis de gonflement
des sous-sols argileux. Le coût
des sécheresses pour les assu-
reurs devrait passer de 13,8 à
43 milliards d’euros entre les
deux périodes de trente et un
ans considérées (1989-2019 et
2020-2050). Cette hausse de
29,2 milliards s’expliquera à
59 % par le changement clima-
tique. Les départements les
plus concernés sont la Haute-
Pour sa part, le coût des tempêtes
monterait de 31,6 à 46 milliards
(sans effet climatique). Et les ver-
sements pour cause d’innonda-
tions issues des cours d’eau
entreprises ne sont pas dans notre
univers d’investissement, je note
que certains grands groupes fran-
çais, comme Danone ou L’Oréal,
ont établi des stratégies pour mieux
maîtriser leur consommation d’eau,
souligne-t-il. D’une manière géné-
rale, les entreprises ont accéléré
leurs efforts, tout particulièrement
Transpiration
Ruissellement
Eaux souterraines
grimperaient de 28,8 à 50 mil-
liards (avec un effet climatique
limité de 3,1 milliards). On peut y
ajouter les submersions marines,
portées de 1,2 milliard (dont
0,8 milliard pour la tempête
Xynthia) à 3,9 milliards.
Ces anticipations, appuyées par
les statistiques des dernières
décennies, impliquent des
hausses de tarifs. Les résultats
techniques des assureurs, et
des réassureurs dont le rôle est
d’offrir des couvertures aux
assureurs au-delà des plafonds
fixés, ne devraient donc pas en
souffrir en moyenne sur la
durée, hors années exception-
nelles. - J.­L. C.
 Investir, le Journal des Finances /   N°  2527  /  11 juin 2022
ces cinq dernières années. » ment premier et quatrième du
Notre partenaire Moody’s ESG SRD au regard de cet indicateur
Solutions (ex-Vigeo Eiris) qui prend en compte la réduction
confirme les bons scores de et l’optimisation de la consomma-
Danone et de L’Oréal en matière tion d’eau, le traitement des eaux
de gestion et de préservation des usées et la qualité de la communi-
ressources en eau. Parmi les plus cation sur le sujet. Sur 137 socié-
grandes entreprises françaises tés du SRD passées au crible par
cotées, ils se classent respective- Moody’s, seules 44 sont notées,
L’eau, une ressource précieuse que les en
6e limite planétaire dépassée Le stre
Limites planétaires En % du
Dépassement Niveau
Zone de sécurité Risque
croissant Scéna
Soleil
Cycle de l’eau
Eau
verte Scéna
à moins
Eau l’eau
bleue Source : IFPR
Réduction de
la couche Les bon
gestion
d’ozone
Condensation Nuages, Sur la ba
vapeur d’eau Acidification
ESG Solu
des océans
Perturbation
du cycle :
Evaporation
phosphore Ac
Précipitations
azote
Changement
d’utilisation
des sols
Erosion de la
biodiversité
génétique
Changement
climatique
Source : Centre d’information sur l’eau. Source : Stockholm Resilience Center.
SERVICES À L’ENVIRONNEMENT
pour tous les industriels
V
eolia Environnement
peut aider les industriels
à préserver leur res-
source en eau, en particulier
dans les zones du globe en stress
culaire (par le traitement de ses
effluents, dont les résidus assu-
reront in fine les besoins en éner-
gie des alambics) que gérer les
besoins en eau d’un site gazier de
hydrique. Mais le durcissement BP en plein désert omanais, pour
des réglementations et les enga- le processus industriel et la base
gements des entreprises sou- de vie des équipes.
cieuses de la planète contribuent Si Veolia assure disposer de solu-
aussi à développer ce marché, tions pour tous les secteurs,
devenu l’une des priorités du l’agroalimentaire, la pétrochimie
numéro un mondial de l’eau et et les matières premières consti-
des déchets. Il a d’ailleurs ren- tuent des marchés de choix. Ces
forcé son offre en début d’année deux derniers, en particulier,
par la reprise des activités de sont souvent situés en zones
Suez dans l’eau industrielle. Il chaudes et désertiques. Par
peut tout aussi bien aider une exemple, Veolia a conçu pour un
distillerie de la verte Ecosse à site gazier de Shell, au Qatar, un
créer une boucle d’économie cir- système de recyclage de l’eau uti-
 Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
 pour ne pas se retrouver 
    rs  d’eau,  est  devenue  rare,  donc  précieuse.  La  sécheresse  qui  menace,  ici  et  là,  pour  cet  été,  en  est  un  triste
    es  de  réduction,  de  préservation  et  d’accessibilité  à  l’eau  pour  les  populations  mettent­elles  en  œuvre ?
car l’agence considère le sujet
comme un enjeu matériel pour
celles-ci, c’est-à-dire pertinent
pour ces entreprises et leurs par-
ties prenantes.
RISQUE POUR LA FINANCE
Compte tenu de ce spectre
limité, les mauvais élèves au sein
que les entreprises doivent préserver
Le stress hydrique va concerner la majorité de la population mondiale d’ici 2050
En % du nombre de personnes vivant en zone de sécheresse
Faible(1) Préoccupant(2)
Niveau de stress hydrique
Scénario business as usual,
(trajectoire actuelle)
Scénario bleu : en travaillant
à moins consommer et polluer
l’eau et à réutiliser les eaux
Source : IFPRI. (1) Généralement sans impacts locaux pour l’environnement. (2) Stress apparent lors des périodes de sécheresse nécessitant un apport extérieur d’eau.
Les bons élèves cotés à Paris en matière de
gestion et préservation des ressources en eau
Sur la base du score calculé par Moody’s
ESG Solutions parmi les sociétés du SRD
Danone
Accor Veolia
Environnement
SOCIÉTÉS
AXA
DANONE
INDITEX
INTEL
L’ORÉAL
NIKE
SCOR
SMCP
STMICROELECTRONICS
VEOLIA ENVIRONNEMENT
lisée au cours de la phase de
liquéfaction du gaz, afin de la
réemployer sur le site et d’éviter
les rejets à l’extérieur. Même
principe du circuit fermé pour
l’usine de lait en poudre de Nestlé
dans l’Etat – aride – de Jalisco, au
Mexique, avec un réacteur à
membrane qui permet de retirer
les particules solides des eaux
usées du site, puis un second trai-
tement par osmose inverse,
grâce auquel l’eau est de nouveau
L a sécheresse qui a sévi en
prête à être utilisée pour la pro-
duction de lait.
Membranes et osmose inverse
sont aussi à la base des usines de
dessalement de l’eau de mer,
indispensables pour approvi-
sionner en eau douce les grandes
villes des pays du golfe Persique
et d’Australie ou les îles volcani-
ques des Canaries.
Veolia nous signale aussi propo-
ser de recycler l’eau des stations
d’épuration municipales au pro-
fit d’un usage industriel. - C. L. C.  malement à l’abri de la séche-
du SRD sautent tout de suite aux
yeux : l’automobile, la chimie, la
pharmacie, les mines et métaux.
A plus large échelle, la menace
de la raréfaction de l’eau est-elle
prise en compte ? Pas assez,
d’après la dernière étude, parue
en mai, de l’ONG CDP (ex-
Carbon Disclosure Project) et du
A haut risque
32 16
38
Les plus gros consommateurs d’eau en 2020
au sein du SRD
Processus de production/chiffre d’affaires
(1.000 m3/M€)
Données Moody’s ESG Solutions
TotalEnergies
105.000
L’Oréal
NOS CONSEILS
ACHETER
RESTER À L’ÉCART
VENDRE
VENDRE
CONSERVER
RESTER À L’ÉCART
ACHETER
ACHAT SPÉCULATIF
ACHETER
ACHETER
SEMI-CONDUCTEURS
L’approvisionnement en eau ultra­
pure compromis par la sécheresse
2020 et en 2021 en Asie a
remis sur le devant de la
scène une problématique cen-
trale pour l’industrie des semi-
conducteurs : l’eau. Les
fondeurs utilisent de l’eau ultra-
pure pour rincer les puces et il
faut environ 1 litre d’eau pour
fabriquer une puce. En 2021,
quelque 1.150 milliards (1,15
trillion d’unités) de puces ont
été produites, selon la Semicon-
ductor Industry Association
(SIA). Ce n’est pas nouveau,
mais le changement climatique
accroît le risque de pénurie, y
compris dans des régions nor-
groupe de réflexion Planet Trac-
ker. « Les entreprises perdent déjà
des milliards de dollars de revenus
parce qu’elles ne tiennent pas
compte des enjeux liés à l’eau dans
leurs décisions stratégiques à
court, moyen et long termes »,
affirme Cate Lamb, directrice
mondiale du CDP. L’étude mon-
52
21 41
Arkema ArcelorMittal
114.000 171.600
OBJECTIFS DE COURS
33 €
– traitement par voie humide (blan-
– chiment, impression, teinture).
–
375 €
– et le textile, il est impossible de ne pas
36 €
9,50 €
47 €
32 €
resse : en 2020, l’île de Taïwan
–où sont fabriqués les deux tiers
des semi-conducteurs mon-
diaux et où se situent certaines
des giga-fonderies de TSMC –
n’a pas eu de mousson, pour la
première fois depuis 1956, et la
saison des typhons a été pertur-
bée au point que les réservoirs
de l’île étaient presque à sec. En
pleine tension sur l’approvision-
nement mondial en puces,
TSMC a dû faire venir de l’eau
par camions citernes d’autres
régions de l’île pour ne pas
interrompre sa production.
Les grands acteurs du secteur
comme Intel ou STMicro-
electronics sont bien conscients
ENVIRONNEMENT
tre qu’un tiers des institutions
financières passent sous silence
les problèmes de l’eau dans leurs
décisions d’investissement ou
d’octroi de prêt. Leurs pertes
potentielles sont estimées à
225 milliards de dollars. Au-delà
des mastodontes, les épargnants
plus modestes sont-ils sensibles
TEXTILE
Le système global de l’eau douce 
victime de la mode
C ’est un chiffre que tout
consommateur devrait
connaître : 7.500. C’est le
nombre de litres d’eau nécessaires
à la confection d’un jean. Cela
représente la consommation
moyenne en eau d’une personne
durant sept ans. Selon la Cnuced,
une agence de l’ONU, quelque
93 milliards de mètres cubes d’eau
sont utilisés chaque année par
l’industrie de la mode, et un demi-
million de tonnes de microfibres,
l’équivalent de 3 millions de barils
de pétrole, est déversé dans
l’océan. Une consommation et une
pollution massives qui ont poussé
l’ONG CDP (ex-Carbon Disclo-
sure Project) à qualifier le secteur
de « récidiviste » menaçant le sys-
tème global de l’eau douce.
L’eau intervient à toutes les étapes
du processus de fabrication, de la
production du coton ou d’autres
fibres au lavage, en passant par le
« Quand on évoque le lien entre l’eau
parler de la mer d’Aral, en Asie cen-
trale, aujourd’hui asséchée et trans-
formée en lit de pesticides », rappelle
l’hydrologue Emma Haziza. « Le
problème n’est pas tant le coton, car
des risques pour leur produc-
tion et de leur impact sur l’envi-
ronnement.
ÉCONOMISER, RETRAITER
« Relever les défis de la pénurie
d’eau et du traitement des eaux
usées fait partie de notre stratégie et
de nos engagements depuis 1993.
Notre approche de gestion globale
de l’eau comprend l’évaluation du
stress hydrique, des programmes de
conservation, l’utilisation efficace
de l’eau et le traitement des eaux
usées », explique ainsi STMicro-
electronics. En 2021, le groupe a
réalisé une nouvelle évaluation
des risques liés à l’eau pour tous
ses sites de production, avec une
RESPONSABLE / 19
à la thématique ? Ils sont de plus
en plus nombreux à vouloir don-
ner du sens à leurs investisse-
ments et les fonds spécialisés se
multiplient. Créé en 2000, Pictet
Water, qui se focalise sur les
technologies de l’eau, les infras-
tructures et les services à l’envi-
ronnement, gère 9,6 milliards
d’autres plantes feraient pire,
nuance Guillaume Declair, cofon-
dateur de Loom, une marque qui
milite pour une mode responsa-
ble. Il vient surtout du système de
gestion de l’eau qui est catastrophi-
que dans les pays de l’ex-URSS et qui
engendre beaucoup de pertes en
eau. »
ET LE BIO ?
Face à une situation que nul ne
peut plus ignorer, les entreprises
s’engagent. Inditex, le roi de la fast
fashion aux sept enseignes, dont
Zara, s’est fixé pour objectif de
réduire l’impact de l’eau dans sa
chaîne d’approvisionnement de
25 % et d’assurer plus de transpa-
rence sur le sujet. L’espagnol parti-
cipe aussi, avec huit autres
groupes, au Bangladesh Water
PaCT, une initiative pour amélio-
rer les conditions dans les usines
de traitement des textiles par voie
humide du pays, en première ligne
face au dérèglement climatique.
De son côté, Nike multiplie les pro-
jets, dont un portant sur l’arrosage
goutte à goutte en Inde, afin de
dispenser juste ce qu’il faut en eau
au pied des plantes.
En France, Maje (propriété de
SMCP) a lancé dès 2019 la collec-
approche de l’analyse du cycle de
vie, du cabinet de conseil Quantis,
pour évaluer les impacts indirects
liés aux activités en amont et en
aval, et ceux directement liés aux
opérations de fabrication. « L’une
de nos principales approches en
matière de conservation globale de
l’eau consiste à réutiliser et à recy-
cler. Cependant, comme nous utili-
sons de l’eau ultrapure dans nos
processus, il n’est pas toujours pos-
sible de réutiliser l’eau traitée. Cette
eau est alors le plus souvent réutili-
sée pour couvrir les besoins des ins-
tallations, comme les tours de
refroidissement (pour exemple,
notre site de Calamba, aux Philip-
pines) », précise le groupe, qui a
recyclé et réutilisé, en 2021, 40 %
de sa consommation d’eau.
STMicroelectronics travaille
aussi sur le retraitement des eaux
usées qui permet d’améliorer le
recyclage : « à la suite de la refonte
de sa station d’épuration, notre site
de Bouskoura (Maroc) a, par exem-
d’euros d’encours et séduit aussi
bien les investisseurs privés que
les institutionnels. « Ils ont un
véritable intérêt pour le sujet, pour
des raisons stratégiques ou indus-
trielles, mais ils n’investissent
aucunement pour des raisons
d’image », affirme Cédric
Lecamp. - CÉLINE PANTEIX
tion capsule First Stone, des jeans
eco-wash dont les techniques de
délavage réduisent jusqu’à 95 %
l’utilisation d’eau. Dans le groupe,
comme chez beaucoup, on mise
aussi sur le coton bio, mais est-il
moins gourmand en eau ? Difficile
de trouver une étude fiable. Celle
du Textile Exchange de 2014 van-
tant une économie de 91 % est
contestée. « Elle compare des
champs biologiques [riches en eau
verte] à des champs de coton con-
ventionnel qui utilisent l’irrigation,
donc l’eau bleue », pointe la Trans-
formers Foundation. « Les coton-
niers OGM sont plus productifs que
ceux non OGM (le bio en fait partie)
et nécessitent moins d’eau d’irriga-
tion par rapport à la quantité pro-
duite. Mais il faut prendre en compte
l’eau “grise”, c’est-à-dire celle polluée
par les pesticides dont le volume est
cinq fois moins important que dans
l’agriculture conventionnelle, selon
l’ONG Water Footprint », explique
Guillaume Declair. « Faire le choix
du coton bio rend service au modèle
écosystémique de la nature. Dès que
l’on écarte les polluants, la régénéra-
tion des sols et une meilleure capta-
tion de l’eau deviennent possibles. Le
modèle est plus viable », conclut
Emma Haziza. - C. P.
ple, amélioré son taux de recyclage
de l’eau de 33 % en 2019 à 53 % en
2021 », signale-t-il. Sur le site de
Kirkop, à Malte, le groupe fait, par
ailleurs, des essais de traitement
des eaux usées par phytoremé-
diation, où les plantes aspirent les
métaux lourds présents dans l’eau
usée. Enfin, ST a également
réduit de 16 % sa consommation
par unité de production sur un an,
en ligne avec l’objectif de 20 % en
2025 par rapport à 2016. De son
côté, Intel s’est fixé comme objec-
tif d’être « net positif » dans sa
consommation d’eau d’ici à 2030.
Pour cela, il vise à économiser
60 milliards de gallons (227,1 mil-
liards de litres d’eau) en cumulé et
surtout à restaurer plus d’eau qu’il
n’en consomme. Il détaille, dans
son « Restore Water Goal. 2021
Annual Report », 23 projets aux
Etats-Unis, au Costa Rica et en
Malaisie qui lui ont permis de res-
taurer 8,3 milliards de litres d’eau
en 2021. -  D. T.
20 / RESPONSABLE
ENVIRONNEMENT
La construction face au mur  d
  Métamorphose    Le  monde  du  bâtiment  intègre  à  marche  forcée  les  contraintes  imposées  par  la  transition  envi          ronne
au  secteur  de  créer  un  nouveau  champ  de  valeur,  positif  pour  son  image,  entre  bien­être  des  individus  et  apport        à  la  co
C
onstruction dura-
ble ? Dans le bâti-
ment, cela va de soi.
Personne ne s’attend
à ce que le toit de sa
maison lui tombe sur
la tête. En tout cas, pas avant la fin
de la fameuse garantie décen-
nale… Mais là, c’est différent : la
durabilité, pour la construction,
aujourd’hui, est la capacité à fran-
chir le mur des contraintes impo-
sées par la protection du climat et
de l’environnement. Le secteur est
à l’origine de près de 40 % des
émissions de gaz à effet de serre à
l’échelle mondiale, dont un peu
plus de 10 % lors de la construc-
tion, et le reste à l’utilisation des
bâtiments. Alors, il faut toujours
que cela dure, mais plus dans les
mêmes conditions. La construc-
tion est à l’aube d’une révolution
où il s’agira de bâtir ou de rénover
plus vite, avec moins de matière,
en utilisant des matériaux bas car-
bone, le tout pour obtenir des bâti-
ments capables de réduire au
minimum les émissions de CO2,
autant que leur coût d’utilisation.
Sur ce dernier point, la flambée
des prix de l’énergie s’annonce
comme un puissant accélérateur.
Le bâtiment est gourmand en la
matière. En France, le secteur
accapare 44 % de l’énergie
consommée (36 % au niveau mon-
dial), loin devant les 31 % absorbés
par les transports. La facture éner-
gétique des ménages européens
devrait augmenter d’environ
250 milliards d’euros cette année.
La construction durable devient
un enjeu de pouvoir d’achat
majeur. S’y ajoute, depuis l’inva-
sion de l’Ukraine par la Russie, un
nouvel impératif de souveraineté
énergétique. « Aucun pays ne peut
se permettre de négliger des écono-
mies d’énergie possibles dans les
bâtiments publics ou privés », rap-
pelait Benoit Bazin, le directeur
général de Saint-Gobain, dans
Investir la semaine dernière.
Plusieurs dynamiques sont à
l’œuvre. La rénovation énergéti-
que, d’abord. Du point de vue de la
durabilité, c’est là où se situe le gros
des gains possibles, car cela sup-
pose d’agir sur l’existant, qui est là
pour… durer. Les parcs immobi-
liers ne se renouvellent qu’à un
rythme extrêmement lent : par
exemple, en France, moins de
0,1 % par an au cours des vingt der-
nières années. On estime qu’un
bâtiment bien rénové peut réduire
sa consommation énergétique de
70 %. Bien sûr, la construction
neuve selon d’autres méthodes
n’en reste pas moins essentielle
Prescripteurs
De la valeur encore inexploitée
POUVOIR  - La puissance publi-
que joue un rôle déterminant en
matière d’investissement immo-
bilier. Côté privé, ce sont les
sociétés foncières, par leurs acti-
vités de promotion, qui portent
pour que le nouveau parc immobi-
lier soit, à terme, même très long,
plus efficace que l’ancien. « On a les
outils nécessaires pour le neuf avec la
loi RE2020, en déduit Fabrice Bon-
nifet, directeur développement
durable et qualité du groupe Bouy-
gues (lire l’encadré « Réglementa-
tion »). Le sujet, à présent, c’est la
mise à niveau de l’existant. Il va fal-
loir doubler, voire tripler le rythme de
rénovation des logements existants,
pour tenir les objectifs de protection
du climat. » En France, la cadence
doit s’accélérer de 650.000 à
700.000 logements par an dans le
cadre de MaPrimeRénov’.
Les enjeux commerciaux à la clé
stimulent l’imagination des
acteurs concernés. Dans un entre-
tien accordé aux Echos (30 mai),
Bernard Mounier, le président de
Bouygues Immobilier, imagine
une production plus industrialisée
et numérisée, conduite un peu
comme un jeu de Lego. L’idée du
groupe serait de proposer aux
architectes de piocher dans une
base de données de fournitures
décarbonées : préfabriqués de
panneaux de façade, balcons, sal-
les de bains, escaliers…
NUMÉRISATION
Chez Saint-Gobain, on croit aux
possibilités offertes par les
maquettes numériques et autres
modes de coopération numérique.
En cours de diffusion dans l’indus-
trie, le building information mode-
ling (BIM) est un processus de
modélisation logicielle intelligent
que les architectes, les ingénieurs
et les entrepreneurs peuvent utili-
ser pour collaborer sur la concep-
tion, la construction et
l’exploitation d’un bâtiment. « Cela
permet une collaboration en temps
réel entre toutes les personnes impli-
quées dans un projet de construction,
ce qui entraîne des améliorations
massives en termes de coût, de sécu-
rité et d’efficacité », commente
Brendan Rio chez Moody’s ESG
Solutions (lire « L’avis de l’expert »).
Autre tendance montante : la
remise dans le circuit de matières
premières « secondaires », des élé-
ments finis de seconde main. Il
s’agit d’utiliser les bâtiments
anciens comme des magasins de
pièces « à détacher ». « Cette écono-
mie circulaire fondée sur le réemploi
est plus pertinente, d’un point de vue
environnemental, que le recyclage,
qui nécessite des flux logistiques
lourds et des transformations émet-
trices de CO2, considère Fabrice
Bonnifet, même si les deux parta-
gent l’avantage d’économiser des res-
sources primaires. »
une large part du pouvoir de
prescription.
Détentrices de portefeuilles
d’actifs qu’il faut entretenir,
rénover, renouveler, enrichir, ces
acteurs jouent cependant
Bâtiment responsable
Consommation d’énergie et émissions de CO2 au long du cycle de vie
36 %
de l’énergie finale
consommée
Logement individuel, le poids du chacun pour soi
Répartition du parc de logement français
Non-
résidentiel
27%
73 %
Résidentiel
Source : HCC, Rénover mieux, leçon d’Europe.
Avec 43 millions de tonnes de
déchets par an dans le BTP, l’offre
est pléthorique mais la demande
reste faible. Promoteurs et socié-
tés foncières se sont bien engagés
à prescrire du réemploi dans
leurs programmes immobiliers
mais, avant même de considérer
les freins psychologiques, le sur-
coût représente la principale dif-
ficulté. La dépose, la remise en
état nécessaire pour le réemploi
exigent de la main-d’œuvre et il
reste plus onéreux de construire
avec de l’ancien que de faire du
neuf. Bref, cet axe de développe-
ment de la construction durable
nécessiterait des incitations spé-
cifiques pour se développer rapi-
dement.
DENSIFICATION
Une voie encore peu explorée est
celle la diversification des usages.
La plupart des bâtiments restent
structurellement sous-utilisés et
font, la plupart du temps, l’objet
d’un usage unique. Les idées
encore un niveau au-dessous de
leurs capacités réelles. « Les
sociétés foncières ne semblent pas
avoir conscience du rôle majeur
qu’elles pourraient exercer en tant
que maîtres d’ouvrage, considè-
 Investir, le Journal des Finances /   N°  2527  /  11 juin 2022
Une transformation encore à v
Un mix énergétique à revoir L’im
Consommation énergétique du secteur résidentiel en 2019 Évol
En TWh (scén
Gaz 8 GPL 82 Bois-énergie
37 %
Milli
Elecrticité 130 41 Fioul
50
18 Chauffage
émissions
143 urbain 45
mondiales 21
de CO2 12 Chaleur 147
40
82
issue de 963
l’environnement 275 35
365
3 Autres 1 069
Source : SDES. 30
45
25
Une part toujours très élevée
de l’habitat dans l’artificialisation 20
90m 2
taille moyenne
Consommation nationale d’espaces naturels,
agricoles et forestiers, par usage, en hectares
Mixte
Non renseigné
Activité
15
10
des logements Habitat
5
30.000
0
25.000
20.000 Le b
Emp
73%
Maison 15.000
individuelle
10.000
5.000
27%
Logement
collectif 0
2009- 2010- 2011- 2012- 2013- 2014- 2015- 2016- 2017-
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
d’architectes pionniers sur le sujet
commencent à peine à entrer dans RÉGLEMENTATION
les mœurs. Comme celles de Fran-
çoise-Hélène Jourda, seule archi- Point de bascule
tecte représentée au Grenelle de
l’environnement en 2007, qui prô- « Une chance historique », estime au sujet de la RE2020 le 
nait la densification temporelle rapport « Habiter dans une société bas carbone ». Pour les 
comme approche de durabilité la analystes du think tank The Shift Project, auteurs du docu­
plus accessible. Idée lumineuse, ment, la nouvelle réglementation aurait la capacité de « faire
que déploient aujourd’hui les basculer l’industrie française du bâtiment dans la modernité bas
grands constructeurs comme carbone ». Des seuils d’émissions énergétiques vont désormais 
Bouygues, avec des parkings s’imposer, non seulement au niveau de leur utilisation et jus­
transformés en centres de servi- qu’à la fin de vie et la réutilisation, mais également pendant la 
ces pour véhicules électriques (lire construction. « Ces seuils semblent réalistes, et leur rythme
page suivante). d’application prévisionnel paraît en ligne avec les objectifs de
L’objectif, finalement, devrait être décarbonation », note le rapport. La trajectoire implique, selon 
de générer une contribution posi- The Shift Project, une baisse de l’utilisation par unité de sur­
tive à la transition énergétique en face des matériaux les plus carbonés et, au contraire, une 
même temps qu’une nouvelle augmentation de l’utilisation des éléments bas carbone, tels 
prise en compte de la bonne inté- que les matériaux biosourcés. Une perspective qui ne sera pas 
gration « sociétale » de l’acte de facile à aborder pour l’industrie, qui considère que la matière 
construire ou de rénover. Pour le organique renouvelable peut fournir un complément, mais que 
secteur, l’enjeu est de créer de la pour les grandes masses il sera nécessaire de continuer à tra­
valeur financière immédiate, mais vailler avec l’existant, utilisé différemment, comme dans les 
aussi de regagner l’acceptabilité panneaux de façade « sandwich » à la fois légers, isolants, y 
qui a pu lui faire défaut pendant les compris sur le plan acoustique, et réutilisables en fin de vie du 
années de bétonnage irréfléchi. bâtiment.
- JACQUES VIOLET­SECONDI
rent les auteurs d’un rapport de participer très largement. Les thermique », lance Laurent
Carbone 4, un cabinet de conseil, sociétés foncières pourraient Morel, associé de Carbone 4 et
sur la question. Elles manquent de bien davantage exiger des cons- par ailleurs président de l’Insti-
transparence, tant sur les perfor- tructeurs auxquels elles passent tut français pour la performance
mances énergétiques des bâti- commande d’activer les diffé- du bâtiment (Ifpeb).
ments qu’elles promeuvent que sur
l’impact des matériaux et des
rents leviers, par exemple de
décarbonation, dont ceux-ci dis-
Constructeurs et fournisseurs
sont d’ores et déjà positionnés
modes constructifs mis en œuvre. » posent, poursuit en substance le pour exploiter ces améliorations
document. (lire ci-contre). Pour les sociétés
PARADOXE Les réservoirs de valeur en pers- foncières, cela pourrait être une
C’est paradoxal, car si leur prin- pective semblent très impor- puissante incitation à inscrire
cipale préoccupation est de faire tants. « Il existe, par exemple, un pleinement leur politique d’inves-
progresser la valeur de leurs énorme champ d’innovation dans tissement dans les critères de la
actifs, l’enjeu écologique peut y l’exploitation de la ressource géo- construction durable. -J. V.­S.
 Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
RESPONSABLE / 21

ENVIRONNEMENT

  de la durabilité
    ronnementale.  C’est  une  occasion  historique  offerte 
    à  la  collectivité. Fournisseurs
encore à venir Une évolution, plus qu’une révolution
L’impératif d’une forte accélération du rythme de rénovation
CONTINUITÉ -Avec les besoins de Il s’agit aussi de concevoir des chanvre, paille, il y aura une plus
Évolution du parc de logements par étiquettes de performance énergétique
(scénario The Shift Project)
rénovation et de construction assemblages moins consomma- grande diversité des matériaux. »
Rénovations globales plus performante générés par la teurs de matière. La chimie du
A B C D E F G H I L’OR DES DÉCHETS
transition énergétique, les four- bâtiment, où le groupe s’est ren-
Millions de logements individuels et collectifs Milliers de rénovations par an nisseurs de matériaux de forcé de manière décisive ces Il reste aussi d’immenses gise-
1000 construction ont quelques belles deux dernières années, et ments à exploiter dans la réutili-
50
années en perspective. « Trois l’industrie des minéraux, avec sation. Le choix d’un acteur de
900
45 décennies de croissance », annonce des acteurs comme Imerys, peu- taille moyenne comme Herige
800 Benoit Bazin, le directeur général vent aider. Les additifs divers et de se développer par croissance
40 de Saint-Gobain. Certes, mais pas variés renforcent les revête- externe dans le béton peut sem-
700 avec n’importe quels produits. ments, durcissent les plastiques, bler surprenant. Le groupe a
35
L’impératif central, c’est d’être en améliorent les temps de séchage. pour ambition de se positionner
600 mesure d’offrir des matériaux qui Pas de révolution à attendre sur le marché de la revalorisa-
30
500 ont émis peu de carbone lors de pour autant, le béton va rester tion des déchets de construc-
25 leur fabrication et des solutions massivement utilisé, même si tion, en anticipation des
400 qui permettront d’en économiser une diversification de l’offre est pénuries à venir. « Sur longue
Sources : Iddri, Ademe (mai 2022)

20
durant l’utilisation des bâtiments. en cours. « C’était le choix unique période, nous avons la conviction
300 Saint-Gobain estime ainsi que ses jusque-là, commente Fabrice que le granulat brut ne sera pas
15
200
gammes actuelles permettent à Bonnifet, directeur développe- disponible dans de telles propor-
10 ses clients d’éviter un volume ment durable de Bouygues. A tions et à de telles conditions
100 d’émission de CO2 équivalant à l’avenir, on adaptera le modèle financières », soutient Stéphane
5
quarante fois la propre constructif en fonction des res- Jan, directeur administratif et
0 empreinte carbone du groupe. sources locales : bois, terre crue, financier d’Herige.- J. V.­S.
0
2008 .11 .14 .17 .20 .23 .26 .29 .32 .35 .38 .41 .44 .47 .50

Le béton en question

Construction
Empreinte carbone des bâtiments résidentiels par matériaux, en Europe, en % journée », ajoute le dirigeant.
« La vraie révolution se produira
s

avec l’augmentation de l’intensité

tre
ve es, ier
lat taux

e nê
et ort ort

d’usage », acquiesce Fabrice Bon-

rr fe
P tm
é

nifet, directeur développement

n
sm

io

Moins d’unités, 
re
tre

Béton Acier Autres durable de Bouygues, qui ima-

ât
Iso
Au

Pl

gine des parkings-centres de pro-

46 22 4 6 7 8 7 plus d’intensité fit conçus comme des « hubs

Sources : Embodied Carbon Benchmark for european buildings, One Click LCA.
MODULARITÉ  - Ajouter toujours
plus de bâtiments au parc exis-
tant ? En Europe, l’idée est
NOS CONSEILS remise en question.
Dans les scénarios souhaitables
pour atteindre l’objectif d’une
sorte d’augmenter la durée de vie
des bâtiments existants et de
continuer à construire du neuf,
certes, mais en recherchant une
plus grande polyvalence à
l’usage.
d’électromobilité partagée, où les
véhicules viendront se charger en
énergie produite par des bâtiments
à énergie positive ».
DES ACTIFS REVALORISÉS
Une telle approche permettra de
moins construire dans certains
endroits, tout en développant des

P armi les foncières, 
nous achetons Gecina
pour la rénovation 
du patrimoine de bureaux 
qui permet de réduire la 
Herige, spécialiste du négoce 
en plein repositionnement, 
fait également partie de nos 
valeurs favorites (ALHRG, 58 €). 
Nous sommes aussi toujours 
avec une approche durable 
élaborée (SGO, 65 €).
Nous recommandons par 
ailleurs l’achat du pionnier 
des constructions à énergie 
société bas carbone établis, par
exemple, par le think tank The
Shift Project, la tendance s’inflé-
chit au-delà de 2030 en France,
sauf, dans certaines hypothèses,
« Il faut arrêter de démolir systé-
matiquement pour reconstruire,
juge Pascal Eveillard, directeur
de la construction durable de
Saint-Gobain, et considérer tout ce
bâtiments plus rentables. Pas
d’inquiétude, pour autant, sur les
volumes d’activité : « Ce que l’on
ne fera pas en construction pure
sera compensé par de la rénovation
consommation d’énergie  acheteurs de Saint­Gobain, qui  positive, Bouygues (EN, 45 €),  pour le logement collectif. Le qui peut être conservé. » et des services d’exploitation »,
(mnémo : GFC, avec un  permet de jouer la croissance  ainsi que Vinci (DG, 121 €),  rythme de construction de mai- Pour le neuf, donc, l’idée est de estime Fabrice Bonnifet.
objectif de 150 €), ainsi que  globale du secteur dans de  qui figure parmi les mieux notés  sons individuelles baisse, lui, mettre en œuvre des concep- Le tout peut déboucher sur une
Klépierre (LI, 31 €).  bonnes conditions de rentabilité  sur les critères de durabilité. dans toutes les simulations. tions qui permettent de faire évo- meilleure valorisation des actifs
Cela suppose, pour pouvoir luer l’usage des bâtiments dans le immobiliers, très incitative pour
répondre aux besoins, de faire en temps, « y compris dans une même les acteurs du secteur.- J. V.­S.

L’AVIS DE L’EXPERT Comment appréciez­vous la capacité des  Quels autres critères de construction durable  construction doit aussi permettre d’assurer la sécu­

entreprises du bâtiment et de la construction  que le CO2 sont­ils pris en compte dans l’évalua­ rité des utilisateurs. Certaines malfaçons peuvent 
« L’essentiel de  à se décarboner ? tion de ces entreprises ? entraîner des dommages matériels, voire des pertes 
La chaîne de valeur de la construction fait des efforts  Il nous faut regarder le cycle de vie du bâtiment en  humaines. Le cas de la tour Grenfell à Londres est 
l’impact concerne  pour réduire l’impact carbone de ses activités. La  entier, car l’impact le plus élevé se produit lors de  l’un des exemples tragiques de matériaux utilisés 
l’utilisation  décarbonation du ciment est cruciale pour les cimen­
tiers. Holcim s’est engagé à réduire de 21 % ses 
l’utilisation de celui­ci. La réduction de la consom­
mation d’eau grâce à des installations plus sobres 
dans de mauvaises conditions et du manque de 
contrôle des certificats d’utilisation.
des bâtiments » émissions de carbone (scopes 1 et 2) par tonne de  est un critère. Les donneurs d’ordre portent aussi la responsabilité 
ciment d’ici à 2030, par rapport à 2018. La difficulté  Un autre point important concerne la sécurité, que  de parvenir à bien intégrer leurs projets au sein des 
BRENDAN RIO/  étant que les propriétés physiques du ciment repo­ ce soit pendant la construction du bâtiment ou lors  communautés dans lesquelles ils interviennent.
ANALYSTE ESG, MOODY’S ESG SOLUTIONS sent sur une émission de carbone. Des innovations  de son utilisation. La protection de la santé et de la  La corruption est également un angle important, 
sont en cours, grâce notamment à des instruments de  sécurité des salariés est primordiale. Vinci est le  tant les enjeux financiers sont élevés, et compte 
captation du carbone lors de la production et l’ajout  leader dans notre évaluation sur cette catégorie  tenu de la dimension internationale et de la multi­
d’une part de ciment recyclé ou d’autres matériaux.  (82/100). Le groupe fait état de certifications (ISO  tude des intermédiaires : donneurs d’ordre, sous­
Cependant, les leviers de décarbonation se concen­ 45001, OHSAS 18001) qui sont adoptées sur ses  traitants, constructeurs, etc. L’entreprise Acciona a 
trent surtout sur la rénovation du parc de bâtiments  chantiers, ainsi que de formations centrées sur le  été condamnée en 2021 à 2,33 millions d’euros à la 
existant. En Europe, de 85 % à 95 % de l’existant sera  travail en hauteur, la conduite de véhicules ou les  suite des accusations antitrust par le gendarme de 
encore sur pied en 2050. De plus en plus de sociétés  risques de blessures aux mains. Des outils de suivi  la concurrence espagnole. La même année, le 
immobilières prennent en compte des critères de  permettent de contrôler les causes récurrentes des  directeur et le chef de projet de Daewoo Enginee­
réduction de la consommation énergétique, comme  sinistres, pour lancer des plans de formation là où le  ring & Construction ont plaidé coupables d’avoir 
une meilleure isolation et des installations moins  plus d’accidents surviennent. En 2022, Irish Cement,  versé des pots­de­vin à l’ancien directeur adjoint du 
gourmandes en énergie. Des certifications telles que  propriété de CRH, s’est vu infliger une amende de  groupe de la Land Transport Authority de Singapour 
Breeam, Leed, HQE permettent de s’assurer de la  225.000 € à la suite de plusieurs infractions à la loi  pour faciliter un projet de construction.
meilleure performance énergique des bâtiments. sur la santé et la sécurité au travail. La qualité de  - PROPOS RECUEILLIS PAR J. V.­S.
22 / RESPONSABLE  Investir, le Journal des Finances /   N°  2527  /  11 juin 2022

ENVIRONNEMENT
La pierre­papier part 
à l’assaut du label ISR
  En  vue    Elargi  aux  fonds  immobiliers  depuis  peu,  le  label  ISR  a  déjà  conquis  plusieurs  gérants  de  SCPI. 
Ils  sont  de  plus  en  plus  nombreux  à  en  faire  la  demande.  Mais  les  exigences  sont  élevées.

I
SR, pour investissement « responsable » ? Pour le com- d’investissement socialement res- pierre-papier. Vingt-quatre socié- lecte ! D’autant que la labellisa- (environnement, social et gou-
socialement responsable. prendre, il faut d’abord remonter ponsable, aboutissant à des résul- tés civiles de placement immobi- tion n’a aucun impact sur le vernance). « Leur nombre peut
Ce sigle si en vogue depuis un peu le temps. Le label ISR a été tats mesurables et concrets ». lier (SCPI), sur 110, ont déjà été rendement délivré, qui est de varier significativement d’une grille
quelque temps, et auquel créé en 2016 par le ministère de D’abord attribué aux OPCVM labellisées ISR, certaines dès leur 4,43 % en moyenne en 2021 pour à une autre, pouvant aller de 9 à 140
les épargnants sont de plus l’Economie et des Finances. Son investis en actions et/ou en obli- création (telles Iroko Zen ou Neo, les véhicules ISR (voir infographie pour certains fonds. Plus le nombre
en plus attachés, rime aussi but est de « permettre aux épar- gations, derrière lesquelles se de Novaxia, par exemple). ci-dessous). de critères est important, plus la col-
depuis juillet 2020 avec fonds gnants, ainsi qu’aux investisseurs « cachent » des entreprises dont Sans surprise, elles séduisent Pour obtenir le label, les fonds lecte est complexe et fastidieuse, et
immobiliers, aussi étonnant que professionnels, de distinguer les l’activité peut être assez facile- franchement les épargnants : au immobiliers doivent répondre à plus la stratégie d’amélioration est
cela puisse paraître. Comment la fonds d’investissement mettant en ment « mesurable », ce label a été quatrième trimestre 2021, elles plusieurs critères qui s’articulent diffuse, donc difficile à mettre en
pierre peut-elle être qualifiée de œuvre une méthodologie robuste étendu il y a bientôt deux ans à la représentaient 43 % de la col- autour des trois piliers de l’ESG œuvre. Le nombre de critères
moyen est de 40 en 2021, alors qu’il
La pierre-papier responsable fait de plus en plus d’adeptes était de 55 en 2020 », rapporte
l’Observatoire des pratiques de
Au 31 mars 2022, 24 SCPI sont labellisées ISR Les thématiques des indicateurs d’impact ESG retenus par les gérants de fonds immobiliers labellisation ISR des fonds immo-
biliers. Les gérants sont donc
Collecte Capitalisation 0% 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % revenus à des niveaux d’exigence
plus raisonnables.
57 % 43 % 67 % 33 % Emissions de GES E
non ISR ISR non ISR ISR RÉNOVATION 
Energie E
ÉNERGÉTIQUE
Sans surprise, le pilier « E »
331.033 Gestion de la chaîne domine largement (43 % des
associés G
d’approvisionnement actions, selon l’Observatoire). Le
label distingue les fonds finan-
Mobilité S çant la rénovation de bâti ancien
Répartition de la Répartition Un indicateur au choix pour atteindre de meilleures nor-
collecte nette 1.609 au 31-12-2021 de la entre les deux Certification E mes d’isolation et de performan-
au T4 2021 actifs thématiques
capitalisation ces énergétiques. Car, rappelons-
Santé et confort le, l’immobilier est un gros
S
des occupants émetteur de gaz à effet de serre.
Taux de distribution
2021 Relations avec les locataires, En 2020, l’Organisation des
G
les usagers et les riverains Nations unies elle-même avait
alerté sur « les émissions de CO2 du
4,43 % 4,45 % Biodiversité E secteur du bâtiment [qui avaient]
SCPI ISR Marché atteint un niveau jamais vu », dix
Résilience au milliards de tonnes en 2019 dans
G
changement climatique
le monde !
Services rendus Les gérants ont deux possibilités :
TOF* S
aux occupants acheter des immeubles neufs ou
récents – mais le choix est res-
Gestion de l’eau E treint et le foncier est cher – ou
92,09 % 93,42 % rénover l’existant, ce qui con-
Gestion des déchets E Indicateurs d’impact obligatoires
cerne une large majorité des
Indicateurs ajoutés par le gérant
SCPI, dont les patrimoines ont
ISR Marché : évolution par rapport à 2020
Impact social positif S généralement plus de dix ans.
TOF moyen au 31-12-2021 « 75 % du patrimoine immobilier
Source : MeilleureSCPI.com * Taux d’occupation financier. Source : Observatoire 2022 des pratiques de labellisation ISR des fonds immobiliers.
que l’on utilisera dans vingt ans est
déjà construit, il est donc indispen-

Les 24 SCPI labellisées ISR à la loupe

FRAIS DE  ÉVOLUTION  ÉVOLUTION  TAUX D’OCCUPATION  TAUX 

DATE DE  SOUSCRIPTION  FRAIS DE GESTION  CAPITALISATION 
NOM DE LA SCPI NOM DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION SOUSCRIPTION  DE LA CAPITALISATION PRIX DE PART MOYEN   FINANCIER*   DE DIS
CRÉATION MINIMALE  ANNUELS  AU 31­12­2021
À L’ENTRÉE 2020­2021 2017­2022 31­12­2021 2021 (
BUREAUX 
ACCIMMO PIERRE BNP PARIBAS REIM 1989 205 € 10,5 % 12 % 3.572 M€  6,3 % 1,4 % 92 % 4,61 %
EDISSIMMO AMUNDI IMMOBILIER 1986 237 € 11,96 % 8,39 % 4.013 M€ 4,6 % 0,1 % 90,7 % 3,67 %
ELIALYS ADVENIS REIM 2019 1.000 € 12 % 11,4 % 33 M€ 54,4 % 0 % 88,1 % 5,01 %
ÉPARGNE PIERRE ATLAND VOISIN 2013 2.080 € 11,96 % 11,96 % 1.775 M€ 30,4 % 0,2 % 95,8 % 5,36 %
EUROVALYS ADVENIS REIM 2015 1.030 € 12 % 11,4 % 789 M€ 29,1 % 0,5 % 94,1 % 4,74 %
LF GRAND PARIS PATRIMOINE LA FRANÇAISE REM 1999 3.100 € 12 % 9,6 % 1.260 M€ 15,8 % 0,6 % 95,1 % 4,53 %
MYSHARESCPI MY SHARE COMPANY 2018 5.535 € 12 % 10,2 % 226 M€ 36 % 2,5 % 93,1 % 5,03 %
OPUS REAL BNP PARIBAS REIM 2017 9.900 € 12 % 12 % 173 M€ 12,2 % 0,2 % 98,3 % 2,79 %
PF GRAND PARIS PERIAL AM 1966 5.440 € 12 % 11,4 % 1.127 M€ 20,9 % 4,9 % 91,2 % 4,42 
PFO2 PERIAL AM 2009 5.880 € 13,8 % 10,2 % 2.673 M€ 6,9 % 0,2 % 89,5 % 4,59 
PRIMOPIERRE PRIMONIAL REIM 2008 2.080 € 12 % 10,77 % 3.633 M€ 10,1 % 1,2 % 87,1 % 4,77 %
RIVOLI AVENIR PATRIMOINE AMUNDI IMMOBILIER 2002 306 € 9,6 % 9,6 % 3.759 M€ 6,4 % 1,9 % 89,9 % 3,8 %
VENDÔME RÉGIONS NORMA CAPITAL 2015 3.275 € 12 % 12 % 351 M€  63,7 % 0,4 % 97 % 5,91 %
DIVERSIFIÉES 
CORUM EURION CORUM AM 2020 204 € 13,2 % 12 % 306 M€ 182 % 0,4 % 99,4 % 6,12 %
FAIR INVEST NORMA CAPITAL 2018 1.000 € 12 % 12 % 34 M€ 104,8 % 0 % 100 % 4,71 %
IROKO ZEN IROKO 2020 5.000 € 14,4 % 0 % 56 M€ 1.810,7 % 0 % 100 % 7,1 %
NOVAXIA NEO NOVAXIA INVESTISSEMENT 2019 187 € 18 % 0 % 141 M€ 379 % 0,7 % 98,9 % 6,49 
PIERRE CAPITALE SWISS LIFE AM 2017 5.075 € 12 % 10,4 % 97 M€ 2,1 % 0,3 % 97,4 % 4,84%
SOFIDY EUROPE INVEST SOFIDY 2021 2.350 € 14,4 % 10,8 % 50 M€ – 0 % 100 % 4,8 %
HÔTELS 
ATREAM HÔTELS ATREAM 2016 5.000 € 12 % 12 % 232 M€ 4 % 0 % 100 % 2,64 
LOGISTIQUE 
ACTIVIMMO ALDERAN 2019 6.100 € 12 % 12,72 % 328 M€ 315,2 % 0 % 98,3 % 6,02 
SANTÉ 
FONCIÈRE DES PRATICIENS FONCIÈRE MAGELLAN 2017 11.000 € 10,2 % 9,6 % 50 M€ 127,3 % 0 % 97,2 % 5,1 %
LF AVENIR SANTÉ LA FRANÇAISE REM 2021 300 € 12 % 10,8 % 18 M€ – 0 % 100 % NS
PRIMOVIE PRIMONIAL REIM 2012 2.030 € 12 % 9,15 % 4.237 M€ 24,7 % 1,2 % 96,8 % 4,6 %
Sources : MeilleureSCPI.com et Investir. NS : non significatif.  *Le taux d’occupation financier est un indicateur de performance financière de la SCPI. Il représente la proportion des loyers réellement versés par les locataires. 
Investir, le Journal des Finances / N° 2527 /  11 juin 2022
RESPONSABLE / 23

sable de l’améliorer ! », souligne
Jean-Marc Peter, directeur géné-
ral de Sofidy.
« Dans notre liste de 26 critères, la
moitié porte sur le volet environne-
mental », explique Phong Hua,
directeur des investissements
d’Iroko Zen. « Zen correspond à
Zéro émission nette. C’est un peu
ambitieux, reconnaît-il. Mais
c’était une volonté dès le départ.
Nous avons, par exemple, entière-
ment équipé un entrepôt basé à
Château-Thierry en LED au lieu
d’ampoules classiques. » Il faut du
concret, du « mesurable ». Cer-
tains gérants vont encore plus
loin : « Nous réalisons une étude cli-
matique sur chacun de nos actifs,
explique Victor Breillot, respon-
sable RSE chez Novaxia. En clair,
nous analysons comment l’immeu-
ble va subir l’impact du climat. A
Toulouse, par exemple, il peut souf-
frir de vagues de chaleur de plus en
plus fortes, au lieu d’investir dans
une climatisation, hyperconsom-
matrice d’énergie, nous installons
une toiture végétalisée, qui permet
de réduire de 4 à 5 °C la tempéra-
ture intérieure du bâtiment. »
Ce type de démarche est d’autant
plus important que le décret dit
« tertiaire », prévu par la loi Elan,
va obliger les bâtiments à
usage professionnel de plus de
1.000 mètres carrés à réduire leur
consommation énergétique de
40 % d’ici à 2030 ! « Autant dire
demain… » ironise Phong Hua.
IMMEUBLES DE SERVICES
L’environnement n’est pas le seul
enjeu du label ISR en immobilier.
Le « S » de social est aussi un axe
important. Novaxia, dont la SCPI
Neo a été la première à être label-
lisée ISR, s’est spécialisé dès sa
création dans le recyclage urbain.
« Avant l’achat d’un actif, nous véri-
fions systématiquement s’il est
transformable, en logements, en
écoles, etc. », raconte Mathilde
Krieger, la directrice générale.
« Chaque gérant a la possibilité de
pondérer une thématique plutôt
qu’une autre, explique Estelle
Ginefri, responsable RSE et inno-
vation chez Foncière Magellan,
gérant de la SCPI Foncière des
praticiens. Etant positionnés sur la
santé, nous avons choisi de valori-
ser davantage le “S” de ESG. Nous
investissons notamment dans des
ENVIRONNEMENT
maisons médicales, situées en cœur
de ville, car la nouvelle génération
de soignants ne veut plus être seule L’AVIS DE L’EXPERT commerces, santé, logistique, etc.). Pour répondre à ce point, le label 
dans son cabinet et supporter toutes impose aux fonds de couvrir les trois piliers « E » (environnement), « S » 
les charges. Notre objectif est de « Nous constatons une forte  (social) et « G » (gouvernance) en ayant recours notamment à des 
contribuer à un système de santé
pour tous. »
croissance de la demande  indicateurs de reporting. Les points vérifiés avant d’attribuer le label 
sont l’ensemble des critères du label ISR répartis en six thématiques 
Le service aux locataires est le de certification ISR » prioritaires : 
principe de base de ce pilier. « Le MÉLODIE MERENDA / AFNOR   – définir les objectifs ESG recherchés par le fonds immobilier ;
RESPONSABLE PROJET RSE, ISR ET ÉCONOMIE CIRCULAIRE
gérant doit être capable d’être dans – mettre en place une méthodologie d’analyse de la performance ESG 
le service, pour les bureaux en parti- des actifs immobiliers en phase d’acquisition et tout au long de leur 
culier ! Il s’agit, par exemple, d’être période de détention ; 
près des transports en commun, – construire et gérer le portefeuille d’actifs immobiliers ; 
d’installer des accès pour les per- – engager les parties prenantes (locataires, gestionnaires d’immeubles 
sonnes handicapées, des locaux et prestataires de travaux) dans la démarche ESG du fonds ;
pour les vélos, des bornes de – informer les investisseurs de la stratégie ESG du fonds ; 
recharge pour les véhicules électri- – évaluer les impacts positifs.
ques, détaille Jonathan Dhiver, Quels points vérifiez­vous avant d’attribuer le label ISR ? Combien de fonds immobiliers avez­vous déjà certifiés ?
fondateur de la plateforme Spécifiquement adaptée aux fonds immobiliers, cette déclinaison du label  Quelle est ensuite la fréquence des contrôles ?
MeilleureSCPI.com. Avec la pan- ISR est accessible à ceux qui investissent dans les immeubles les plus  Depuis fin 2020, nous avons déjà certifié au moins une cinquantaine de 
démie, le bureau stricto sensu est modernes et performants, mais aussi aux fonds investissant dans l’amélio­ fonds immobiliers, dont des SCPI, et constatons une croissance forte 
mort, mais le bureau avec services ration de la performance ESG des bâtiments en portefeuille. Le secteur  de la demande. L’Afnor Certification audite le fonds candidat en utilisant 
est né ! » immobilier est confronté à un cadre exigeant en matière d’environne­ différents moyens : analyse des documents réglementaires, du relevé 
Pour cela, il faut être à l’écoute de ment, et dispose de repères solides sur le sujet. Ce cadre est, en revanche,  de portefeuille et du rapport de gestion du fonds ; entretiens avec les 
son locataire, le « G » de gouver- moins harmonisé sur les sujets sociaux et de gouvernance, susceptibles de  dirigeants pour approfondir certaines questions, demander des préci­
nance, qui représente en varier en fonction des différentes typologies d’actifs immobiliers (bureaux,  sions. Ensuite, les audits sont annuels. - PROPOS RECUEILLIS PAR S. M.
moyenne 24 % de la pondération.
« L’ISR permet aussi de fidéliser les
locataires et donc de continuer à
délivrer de la performance »,
résume Mathilde Krieger.
« A date, le label ISR est surtout un
cahier des charges », relève toute-
fois Jonathan Dhiver. « Pour la
première phase, c’est du déclaratif,
concède Jean-Marc Peter, de Sofidy.
Il faut se fixer certains critères, puis
faire sa demande auprès d’un label-
lisateur [Afnor Certification,
Deloitte ou EY France], qui attri-
bue le label pour trois ans, avec un
contrôle au bout d’une année. Il est
plus facile de l’obtenir que de le gar-
der… » Pour juger de son effica-
cité, il faudra donc observer le
marché en 2023, quand les SCPI
déjà labellisées auront passé
l’épreuve du premier contrôle.
- SANDRA MATHOREL
NOTRE CONSEIL
L es exigences du label ne
rognent en rien la perfor-
mance de ces SCPI « vertes »,
puisqu’elle est quasiment simi-
laire à la moyenne du marché :
4,43 %. Certaines s’en sortent
toutefois encore mieux, telles
Epargne pierre, Vendôme
régions, Corum Eurion ou
encore Novaxia Neo.

ACQUISITION PAR  :
TAUX  CONTRAT 
VERSEMENTS
DE DISTRIBUTION  D’ASSURANCE­ CRÉDIT DÉMEMBREMENT
PROGRAMMÉS
2021 (RENDEMENT) VIE

4,61 % OUI OUI OUI NON

3,67 % OUI OUI OUI OUI
5,01 % OUI OUI OUI NON
5,36 % OUI OUI OUI OUI
4,74 % OUI OUI NON NON
4,53 % OUI OUI OUI OUI
5,03 % NON OUI OUI NON
2,79 % NON OUI NON NON
4,42 % OUI OUI OUI OUI
4,59 % OUI OUI OUI OUI
4,77 % OUI OUI OUI OUI
3,8 % OUI OUI OUI OUI
5,91 % NON OUI OUI NON

6,12 % NON OUI OUI OUI

4,71 % NON OUI OUI NON
7,1 % NON OUI OUI NON
6,49 % NON OUI OUI OUI
4,84% OUI OUI OUI OUI
4,8 % NON OUI OUI NON

2,64 % OUI OUI OUI NON

6,02 % NON OUI OUI OUI

5,1 % NON OUI OUI OUI

NS NON OUI OUI NON
4,6 % OUI OUI OUI OUI
 Cotations et conseils
sur investir.fr

Le panorama de nos conseils INDEX

1 1000mercis  15
A Abeo  15
Acciona  21
Adyen  12
Le  conseil  de  la  semaine Le  coup  de  cœur La  valeur  à  découvrir Air France­KLM  3
Alten  2
Apple  2
B Baikowski  15
En €
SOITEC En €
ABEO BAIKOWSKI Believe  13
En € 25,9
240
La croissance des ventes A 12,8 %, la marge Le chimiste, positionné Bernard Loiseau  X Cote
18 25
220 et des résultats reste 17 opérationnelle de sur des marchés de  Bilendi  X Cote
200 176 forte chez le fabricant 16 l’équipementier sportif 20 niche, a connu un très Biocorp  X Cote
180 de matériaux semi­ 15 est au plus haut depuis bon exercice 2021. Son Biophytis  X Cote
160 14 15 Biosynex  X Cote
140
conducteurs, qui  13
l’entrée en Bourse  bilan renforcé lui permet
18,65 Bio­UV  X Cote
120 va encore augmenter 12 il y a près de six ans.  10 de verser un dividende
Bluelinea  X Cote
ses capacités de La direction travaille  tout en poursuivant ses
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Bolloré  13
production.  PAGE 11 à la préserver.  PAGE 15 développements.  PAGE 15 Boostheat  X Cote
Bourrelier Group  X Cote
Bouygues  10, 20, 21
BP  18
Broadpeak  24
ACHETER CONSERVER C Cabasse Group  X Cote
Capgemini  2, 13
BOLLORÉ FERMENTALG HERIGE peu déçu le marché, mais la société  L’ORÉAL Carbios  13
La famille s’est employée à calmer  Alors que son partenaire DDW a  Le repositionnement sur le marché  baisse ses coûts et a du pricing Le groupe fait partie des meilleurs  Carmila  3, 11
la spéculation sur une rationalisa­ été racheté par le suisse Givaudan, de la revalorisation des déchets de power, ce qui protège ses marges.  élèves en matière de maîtrise de la Carrefour  12
tion de sa cascade de sociétés, mais  le  groupe  pourrait  aussi  attirer  construction est intéressant. P. 21 La direction est très confiante pour  consommation d’eau, un enjeu de  Casino  11
la valeur recèle encore du potentiel. l’attention,  avec  ses  ingrédients MCDONALD’S les prochains exercices. P. 12 plus en plus important. P. 19 Cellectis  3
P. 13 naturels, comme les oméga­3 ou Malgré  son  retrait  de  Russie,  SAINT­GOBAIN CGG  14
Compagnie de l’Odet  13
BOUYGUES les colorants bleus, qui intéressent l’enseigne de restauration rapide Le  fabricant  de  matériaux  de 
VENDRE Crédit Agricole  XIV Cote
Pionnier des constructions à éner­ beaucoup de monde (spéculatif).  reste  une  valeur  au  couple  construction  se  prépare  à  trois 
OU RESTER À L’ÉCART CRH  10, 21
gie  positive,  le  groupe  prône  la P. 15 rendement­risque attrayant pour le  décennies de croissance, portée par D Danone  18
diversification  des  matériaux  de  GECINA long terme. P. 13 la vague de rénovations à venir. P. 10 IPSEN Dassault Systèmes  13
construction  et  des  usages  des La  rénovation  du  patrimoine  de  MERCIALYS STELLANTIS Le directeur général a détaillé la stra­ DBV Technologies  24
bâtiments. P. 21 bureaux va permettre de réduire la  Le flottant de la foncière va encore  Le Parlement européen a voté le pro­ tégie destinée à compenser la baisse  Dolfines  14
CARREFOUR consommation d’énergie. P. 21 s’élargir avec le reclassement des  jet d’interdiction de la vente de voitu­ des ventes de Somatuline, mais mieux E Eiffage  10
Avec  Grupo  BIG,  dont  Alexandre  GTT derniers titres détenus par Casino  res à moteur thermique à compter de  vaut être prudent à court terme. P. 12 Elior  3
Bompard prend lui­même la prési­ Les perspectives sont très favora­ (spéculatif). P. 11 2035, mais le constructeur a anticipé  1000MERCIS Esker  13
dence, le distributeur français ren­ bles pour le groupe, leader dans  PERNOD RICARD les bouleversements à venir. P. 11 Les dirigeants fondateurs lancent une  Euroapi  3
force  encore  ses  positions  au  son domaine, et justifient une valo­ Après un exercice record, la nou­ VEOLIA ENVIRONNEMENT offre à 30 € jusqu’au 16 juin. On peut  Eurofins Scientific  13
Brésil. P. 12 risation haut de gamme. P. 14 velle feuille de route à trois ans a un  Le groupe est un acteur majeur de  attendre,  dans  l’éventualité  d’un  F Fermentalg  15
la préservation des ressources en  retrait obligatoire, car la société se  Fiat  11
eau, une préoccupation croissante  redresse et il y a aussi la perspective  Fnac Darty  12
En € En € En € G Gecina  21
des entreprises. P. 18 d’un dividende. P. 15
22 18,65 150 120,70 210
176,85
Generali  11
WORLDLINE TWITTER Genfit  12
20 200
La croissance interne est soutenue,  Les rebondissements se multiplient  GTT  14
18 100 190 et  les  synergies  avec  Ingenico concernant l’offre d’Elon Musk sur le  H Haffner Energy  13
16 180 Group, prometteuses. P. 12 réseau social, dont le cours se main­ Herige  21
14 50 170 MAIS AUSSI… tient sous le prix de l’OPA. P. 13 Holcim  21
Axa, Klépierre, Scor, SMCP (spécula­ MAIS AUSSI… Hydrogen Refueling  13
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022
tif), STMicroelectronics et Vinci. Danone, Inditex, Intel et Nike. I Iberdrola  10
Imerys  10, 21
Inditex  19
Le top de la  Suivi de nos conseils Intel  19
semaine Interparfums  24
Ipsen  12
K Klépierre  21
SANOFI (98,26 € ; SAN) DBV TECHNOLOGIES  américaine. La biotech s’assure d’être  INTERPARFUMS NOTRE CONSEIL
L L’Oréal  3, 18
l
Le laboratoire a décroché un feu  (4,20 € ; DBV) en conformité avec les exigences de la  (49,70 € ; ITP) ACHAT SPÉCULATIF IDG
La Française de l’Energie  14
vert de la FDA pour commercialiser  Bonne nouvelle pour la biotech qui a  FDA avant d’initier, sur un an, son nou­ Elle  arrive  !  Le  parfumeur Capital avait payé ses Lagardère  13
son médicament phare, Dupixent,  mis au point Viaskin Peanut, un patch  vel essai avec des enfants de 4 à 11 ans. s’apprête à procéder à sa tradition­ actions 3,3429 € en 2016. Ce cours  M McDonald’s  13
dans la dermatite atopique modé­ innovant de désensibilisation à l’ara­ L’autorisation de lancer celui­ci est  nelle attribution gratuite d’actions, pourrait constituer un prix plan­ Mercialys  11
rée à sévère chez l’enfant de 6 mois chide. Les résultats cliniques d’une  attendue prochainement. Les résul­ la 23e d’affilée. Pour en bénéficier,  cher pour le rachat. Nous étions à  Microsoft  2, 10
à 5 ans. La qualité des résultats cli­ étude de phase III (sur 362 enfants  tats cliniques seraient donc connus à  il  faudra  être  actionnaire  de  la  l’écart du titre, cela nous incite à  N Neoen  10
niques pour cette population pédia­ âgés de 1 à 3 ans) ont montré que 67 %  l’été 2023, soit une potentielle appro­ société le vendredi 17 juin au plus redevenir acheteurs dans une  Nestlé  18
trique et le bon profil de sécurité  des participants ont répondu positive­ bation de Viaskin Peanut en 2024. tard, les droits d’attribution étant  optique spéculative. Nike  19
confortent les perspectives annon­ ment au patch (sur douze mois), con­ DBV a ramené sa perte nette de  détachés le 20 juin. Les actions  Objectif : 3,34 €. O OL Groupe  24
cées du produit. La direction a en  tre 33,5 % pour le groupe placebo. Ces  159 millions de dollars à 98 millions  nouvelles seront livrées le 22 juin  Orange  4
effet récemment relevé à plus de  observations sont conformes à celles  en 2021 grâce à son plan de restructu­ et immédiatement négociables. OVH  13
Suivi d’introduction P PayPal  12
13 milliards d’euros son potentiel de  chez les plus de 4 ans. A noter que les  ration. La trésorerie de 74 millions a 
ventes « en rythme de croisière »,  enfants allergiques à l’arachide sont  été accrue, jeudi, par la réalisation  NOTRE CONSEIL Peugeot  11
Pernod Ricard  12
l
contre plus de 10 milliards d’euros  diagnostiqués entre 1 et 3 ans, mais  d’un placement privé aux Etats­Unis  ACHETER Interparfums 
PSB Industries  15
initialement. L’action gagne près de qu’aucun  traitement  n’existe  pour  de 194 millions de dollars auprès de  a perdu un tiers de sa  BROADPEAK (ALBPK) R Renault  11
15 % depuis le début de l’année, une cette tranche d’âge actuellement. grands fonds américains de santé !  valeur cette année. On en profi­ Le prix d’offre a été fixé à 6,41 €, la Rexel  3
performance  bien  supérieure  à  Oubliée depuis deux ans, en raison de  Preuve que le projet suscite toujours  tera pour se placer ou se renfor­ borne basse de la fourchette, pour RTL  4
celle du Cac 40, en recul de 13 %. nombreux contretemps liés aux exi­ beaucoup d’intérêt. Le titre a bondi de  cer. Le marché du parfum croît de  la société spécialisée dans les logi­ S Saint­Gobain  10, 20, 21
gences de la FDA dans le cadre de sa  plus de  70  % en  trois séances. 20 % environ actuellement.  ciels de streaming. L’offre a été sur­ Samsung  14
NOTRE CONSEIL demande  d’autorisation  (pour  les  Objectif : 60 €. souscrite 1,5 fois, la demande ayant Sanofi  3, 24, XIV Cote

l ACHETER Les prévisions enfants allergiques de 4 ans et plus), la NOTRE CONSEIL porté  sur  28,3  millions  d’euros. Schlumberger  17

l
relevées de bénéfice par société se réveille. Rappelons que ces  ACHAT SPÉCULATIF 88,7 % des titres ont été alloués au  Shell  18
action pour 2022 sont solides :  déconvenues concernaient un pro­ DBV confirme le profil de OL GROUPE placement global et 11,3 % à l’OPO. SMCP  19
+ 10 % à + 14 % (à données compa­ blème d’adhésion du patch. DBV a fait  sécurité et d’efficacité de sa techno­ (3,06 € ; OLG) Les  ordres  A1  ont  été  servis  à Sodexo  3
rables), et le titre est toujours  le choix de refaire une nouvelle étude  logie de désensibilisation à l’ara­ Le groupe est en discussion avec 100 %, les ordres A2, pas du tout.  Soitec  2, 10, 11
décoté par rapport au secteur.  de phase III avec un patch modifié et  chide. Dans ce domaine, il existe un  plusieurs  investisseurs  pour  la La cotation sur Euronext Growth Stellantis  11
Objectif : 125 €. en a soumis le protocole à l’institution  vide thérapeutique alors que le seul  reprise des 40 % que Pathé et IDG  débutera le 13 juin. STMicroelectronics  13, 19
T Teleperformance  2, 13
traitement, Palforzia, d’Aimmune,  Capital souhaitent vendre. Selon 
Tesla  13
En € En €
commercialisé il y a peu par Nestlé  L’Equipe, le favori serait l’améri­ NOTRE CONSEIL TF1  3
98,26
105
100
10
(peu facile d’usage et avec un  faible 
profil de sécurité) ne convainc pas. 
cain Foster Gillett. Il aurait proposé
près de 600 millions d’euros pour  l ACHAT SPÉCULATIF La
société a réalisé un chiffre
TotalEnergies  3, 10, 14
Twitter  13
8 La valorisation, proche du niveau de  racheter ces actions, ainsi qu’une d’affaires de 33 millions d’euros 
95 V Veolia Environnement  18
6 4,20 cash,  est attrayante. Malgré son  partie  des  titres  de  Jean­Michel en 2021 et est déjà bénéficiaire.  Vinci  10, 21
90
85 4 rebond le titre a perdu 70 % en trois  Aulas, et investir 300 millions dans Nous conseillons l’achat mais à  Volkswagen  10
80 2 ans et le développement du patch  la  société.  Cela  entraînerait  un  titre spéculatif dans les marchés  W Waga Energy  3
est très avancé.  changement de contrôle et, logi­ actuels.  Walmart  10
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Worldline  12, 13
Objectif : relevé à 7 € (DBV) quement, une OPA simplifiée. Objectif : 8 €.
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
VALEO 4,8% ATOS ­18,5% DBV TECHNOLOGIES 65,0% MAISONS DU MONDE ­17,8% TOQUES BLANCHES 23,8% SPINEWAY ­50,0% ARAMIS 18 9
TARKETT 4,7% KORIAN ­16,3% FAUVET­GIREL 55,2% ABIVAX ­14,4% ENERGISME 20,2% VERGNET ­32,5% BURELLE 985 750
FAURECIA 2,8% SOLUTIONS 30 ­15,8% OL GROUPE 19,7% FIPP ­12,8% ALCHIMIE 16,3% EUROPLASMA ­31,1% DASSAULT AVIATION 186 195
RAMSAY GEN. SANTÉ 2,4% ERAMET ­15,4% FINANCIÈRE MARJOS 15,4% NANOBIOTIX ­12,5% CYBERGUN 15,4% PHARMASIMPLE ­21,4% NEXANS 105 115
LECTRA 2,4% ORPEA ­11,3% BARBARA BUI 12,5% EURO RESSOURCES ­12,2% MEDIAN TECHNO. 11,5% NEOVACS ­20,0% RENAULT 30 33
RENAULT 2,2% ARCELORMITTAL ­10,5% MAUREL & PROM 11,1% GENOMIC VISION (P) ­11,4% FASHION BEL AIR 11,4% NFTY ­18,5% SES 10 11
EUROAPI 2,1% SES IMAGOTAG ­10,2% PRODWAYS 10,1% SERGEFERRARI GROUP ­11,2% ADOMOS 11,1% ACHETER­LOUER.FR ­18,2% VALEO 22 25
VETOQUINOL 175 150

 Cours de clôture à 17 h 35   du  vendredi 10 juin

Cac 40 sur la semaine – 4,60 %

LA COTE
6.600 6.187,23

6.490

6.380

6.270

6.160
Juin 6 7 8 9 10

 COTATIONS ET CONSEILS SUR  INVESTIR.FR  N°  2527  DU  11 JUIN 2022
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR N° 2527 DU 11 JUIN 2022

Paris toujours tétanisé par les taux ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
Les places européennes comme Wall Street ont terminé la semaine en forte baisse, plombées 
PER, bénéfices, rendements
jeudi et surtout vendredi par les perspectives données par la BCE et par l’inflation américaine. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

L
2021 15,6 114,4  % 2,7  %
’actualité de la semaine LE CAC 40 SUR UN AN d’un quart de point, à l’issue de sa réu- 2022 (e)
2023 (e)
12
11,9
23,9  %
0,5  %
3,1  %
3,4  %
était pauvre pour les nion de juillet, mais sa présidente,
entreprises mais riche – 13,5 % depuis le début de l'année, – 5,5 % sur 1 an 10.06.2022 Christine Lagarde, n’a pas exclu un Extrêmes annuels (en clôture)
pour l’économie. C’est 6.187,23 tour de vis plus important après l’été, Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
elle, en effet, qui a mené si le rythme de l’inflation reste à un 2020 6.111,24 (19­2) 3.754,84 (18­3)
les débats et poussé les marchés à la 7.200 7.200 niveau trop préoccupant. 2021 7.181,11 (28­12) 5.399,21 (29­1)
2022 7.376,37 (5­1) 5.962,96 (8­3)
baisse. Après quatre séances sur cinq 6.900 6.900 La douche la plus froide est venue ven-
dans le rouge, le Cac 40 a accusé une dredi (– 2,69 %) des Etats-Unis, concer-
perte hebdomadaire de 4,6 %, la plus 6.600 nant, justement, la hausse des prix. A Dow Jones
marquée depuis début mars. La ten- 6.300 6.300 8,6 % en rythme annuel en mai, elle
PER, bénéfices, rendements
dance a été similaire à Wall Street, s’est encore accentuée par rapport à
Année PER Variation Rendement
avec un Dow Jones en repli de 4,22 % 6.000 6.000 avril alors que le consensus des écono- (nombre de fois) des bénéfices
sur la semaine et un Nasdaq en baisse mistes tablait sur une amorce de 2021 26,4 ­ 18,2  % 1,9  %
de 5,36 % (vendredi à 17 heures), soit + 1,61 + 1,02 + 4,76 + 6,43 + 0,02 décrue, à 8,2 % (selon FactSet). De quoi 2022 (e) 18 60,5  % 1,9  %
un plongeon de 27 % depuis le début relancer les inquiétudes sur la position 2023 (e) 16,8 2,2  % 2,1  %
de l’année. de la Réserve fédérale, à quelques jours
Une fois de plus, le stress des marchés de son prochain comité de politique Extrêmes annuels (en clôture)
est venu de l’inflation et des anticipa- monétaire, les 14 et 15 juin. Les investis- Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 2,40 – 1,60 – 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,99 – 4,35 2020 30.606,48 (27­12) 18.591,93 (23­3)
tions de taux d’intérêt, en Europe et seurs redoutent que les hausses d’un 2021 36.488,63 (29­12) 29.982,62 (29­1)
JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. JAN. FEV. MAR. AVR. MAI JUIN
aux Etats-Unis. Après une séance demi-point des fed funds se multiplient 2022 36.799,65 (4­1) 31.253,13 (19­5)
calme à Paris durant le lundi de Pente- ou soient même portées à trois quarts
côte, l’attentisme et la prudence ont semaine. Le premier d’entre eux, les sphère jeudi. La banque centrale de la de points pour freiner l’inflation. La
dominé mardi et mercredi, avant les annonces de politique monétaire de la zone euro a confirmé prévoir une pre- semaine à venir se révèle donc égale- LE MARCHÉ CRYPTO…
deux grands rendez-vous de la BCE, a commencé à refroidir l’atmo- mière hausse de ses taux directeurs, ment à haut risque. - C. L. C.
Ethereum bientôt mis à jour
Un test a été réussi avec succès, mercredi, dans la 
perspective d’une mise à jour de la blockchain Ethereum. 
La pire semaine depuis début mars – 4,60 % sur la semaine Elle devrait ainsi passer au mois d’août à la « preuve 
d’enjeu », bien moins énergivore que la « preuve de 
travail », avec laquelle elle fonctionne encore (comme 
Vend.3 Lundi 6 Mardi 7 Mercredi 8 Jeudi 9 Vendredi 10 Bitcoin). Son jeton, l’ether, n’a pas beaucoup réagi. A près 
6.485,30 Séance calme pour le marché  L’attentisme a prévalu (le montant  Même scénario que la séance  La baisse s’est accentuée pour les  Déjà à la peine depuis les annon­ de 1.800 $, il suit toujours le marché baissier des cryptos, 
en clôture parisien en ce lundi de Pentecôte,  des transactions est resté sous  précédente, en attendant les deux  indices européens après les annon­ ces de la Banque centrale euro­ mais il est à surveiller dans les semaines à venir.
et dans un mince volume d’échan­ 3 milliards d’euros à Paris), à deux  grands rendez­vous économiques  ces de la BCE. Celle­ci relèvera d’un  péenne, le Cac 40 a accéléré son 
ges. L’animation est surtout venue  jours de la réunion de la BCE et à  de la semaine. Confortant le  quart de point seulement ses taux  repli à la publication d’une hausse  L'Ether
de recommandations d’analystes  trois jours de l’inflation de mai aux  pessimisme ambiant, l’OCDE a  directeurs en juillet, mais la prési­ des prix plus forte que prévu en  En dollars, sur 5 ans
1.793,50
et de la hausse des cours du  Etats­Unis. Les taux d’intérêt ont  abaissé ses prévisions pour la  dente Christine Lagarde n’a pas exclu  mai aux Etats­Unis, de mauvais 
pétrole, TotalEnergies ayant ainsi  connu un regain de tension, à près  croissance mondiale, les rame­ une accélération de la hausse,  augure pour les taux d’intérêt. Le 
participé au rebond du Cac 40. de 3 % pour le 10 ans américain. nant de 4,5 % à 3 % pour 2022. ensuite, selon l’inflation. Nasdaq a plongé de plus de 3 %.

Variation + 0,98 % – 0,74 % – 0,80 % – 1,40 % – 2,69 %

Ouverture 6.533,82 6.523,16 6.517,55 6.412,58 6.316,41 2018 19 20 21 2022
Clôture 6.548,78 6.500,35 6.448,63 6.358,46 6.187,23
+ HAUT 6.593,15 VOLUME : 6.523,60 VOLUME : 6.517,55 VOLUME : 6.456,91 VOLUME : 6.325,89 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.533,82 2,7 MDS€ 6.459,92 2,8 MDS€ 6.413,87 3,2 MDS€ 6.342,99 3,5 MDS€ 6.177,31 4,2 MDS€ Mnémo : I10GS ­ ISIN : FR0011630474
RENAULT , SAINT-GOBAIN , RENAULT , AXA , WORLDLINE – , Cours en clôture  Variation 
Indice
SOCIETE GENERALE , VEOLIA ENV. , TOTALENERGIES , MICHELIN , CREDIT AGRICOLE – , du 10­6­2022 semaine
AIRBUS , THALES , STMICROELEC. , ALSTOM , SOCIETE GENERALE – , INVESTIR 10 GV 138,67  – 4,77 %
VIVENDI – , DASSAULT SYSTEME – , PERNOD RICARD – , SAFRAN – , Var. depuis  Indice  Extrêmes 2022
ALSTOM – , SOCIETE GEN. – , DANONE – , UNIBAIL-RODAMCO. – ,  fin 2021 29­11­13   Plus­haut                          Plus­bas 
SAINT-GOBAIN – , ORANGE – , ARCELORMITTAL – , ARCELORMITTAL – , 173,70 127,17
­ 19,56 % 103,33
Airbus Le constructeur aéronauti­ CGG (hors Cac 40 ; + 7,5 %) Le  Korian (hors Cac 40 ; – 9,5 %)  Atos (hors Cac 40 ; – 7,8 %) Le  Atos (hors Cac 40 ; – 8,5 %) Des  (4­1­22) (7­3­22)
que est devenu la valeur préférée  groupe parapétrolier a été porté  Après Orpea, l’exploitant d’Ehpad  partenariat annoncé avec OVH,  divergences stratégiques sont 
de Jefferies dans le secteur, selon  par la remontée des cours du baril  est visé par trente plaintes dépo­ le spécialiste du cloud, n’a pas  déjà apparues entre le nouveau  Investir PEA Palatine
une note qui a aussi profité au  au­dessus de 120 $ et par le conseil  sées par des familles de résidents,  enrayé la chute, après l’avis de  directeur général et le conseil   ISIN : FR0013284114
motoriste Safran. d’achat d’un analyste. selon Le Parisien. « sous­performance » d’Oddo BHF. d’administration, selon BFM­TV.
Société Générale Le même  Dassault Systèmes L’éditeur de  Pernod Ricard Le nouveau plan à  EDF (hors Cac 40 ; + 6,3 %) Les  Société Générale Les trois  Indice Cours en clôture  Variation 
du 8­6­2022 semaine
bureau d’analyse a relevé son avis  logiciels a été dégradé de « conser­ trois ans présenté aux investisseurs spéculations sur un retrait de  banques de l’indice ont accentué 
INVESTIR PEA PALATINE  112,86 – 0,45 %
sur la banque de La Défense de  ver » à « sous­performance » par  n’a pas soulevé l’enthousiasme, en  l’électricien de la Bourse, face à  leur plongeon après l’annonce de 
Var. depuis Indice  Extrêmes 2022
« conserver » à « acheter » et son  Jefferies qui a aussi ramené son  particulier la prévision de crois­ ses difficultés multiples, ont été  l’inflation américaine et la relance  fin 2021 20­3­18  Plus­haut                           Plus­bas 
objectif de cours de 25 € à 35 €. objectif de cours de 40 € à 33 €. sance annuelle de 4 % à 7 %. ravivées par un article des Echos. des inquiétudes sur les taux.
127,26 103,25
­ 10,40 % 98,74 (5­1­22) (7­3­22)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS  PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 11,5% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
AEROPORTS DE PARIS 91,4 FONCIÈRE LYONNAISE 31,11 CASINO 6 947,4% NEXITY 9,9% FAURECIA 52,4% ORANGE 1 190,1%
ANTIN 82,5 ARGAN 25,15 OVHCLOUD 3 157,8% CRÉDIT AGRICOLE 9,4% ACCOR 47,1% SES IMAGOTAG 999,3%
ACCOR 76,7 GECINA 25,00 GTT 1 935,7% ENGIE 9,4% TOTALENERGIES 40,9% OVHCLOUD 866,7%
NEOEN 75,7 COVIVIO 22,25 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 867,7% ALD AUTOMOTIVE 9,3% SES IMAGOTAG 39,5% VALLOUREC 362,5%
UBISOFT ENTERTAINMENT 70,7 COVIVIO HOTELS 20,64 HERMÈS INTERNATIONAL 1 078,1% KLÉPIERRE 8,9% ARAMIS 38,5% SODEXO 331,7%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES STELLANTIS 8,8% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ARCELORMITTAL 2,5 BURELLE 0,10 RENAULT ­71,5% EUTELSAT COMMUNICATIONS 8,8% VALNEVA ­28,2% ODET (COMPAGNIE) ­94,5%
STELLANTIS 3,0 STELLANTIS 0,13 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­69,4% ICADE 8,6% DASSAULT AVIATION ­18,6% BOLLORÉ ­94,1%
ERAMET 4,6 CARREFOUR 0,21 ATOS ­64,5% M6­MÉTROPOLE TV 8,1% TIKEHAU CAPITAL ­14,5% EURAZEO ­70,8%
PEUGEOT INVEST 5,0 RENAULT 0,22 ORPEA ­63,8% BNP PARIBAS 8,0% ROTHSCHILD  CO ­13,5% ROTHSCHILD  CO ­49,1%
TOTALENERGIES 5,5 ARAMIS 0,24 CRÉDIT AGRICOLE ­57,9% AMUNDI 7,9% TECHNIP ENERGIES ­13,0% WENDEL ­48,3%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

LA COTE  / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données 
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE ­ AI FR0000120073 le CAC / Rang 5,1 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.800 M€ Dividende 2021 2,90
173 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 150 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 2,90 Les actions gratuites (1 pour 10) ont été 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 5,42 % + 8,29 % Résultat net 2021 2.572 M€ Rendement 2022 est. 2,1 % distribuées mercredi. Nous ajustons en  Potentiel +24%
72.951 M€    BLACKROCK  (4,96%) 140 Plus haut 153,40 153,40 Résultat net 2022 est. 2.890 M€ Dernier dividende versé conséquence notre objectif de cours à 173 euros. Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
NBRE DE TITRES   NATIXIS AM  (2%) 139,12 Plus bas 138,12 124,06 Résultat net 2023 est. 3.150 M€ Date : 16­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

524.376.331    CREDIT SUISSE  (2%)  130 Cours semaine précédente 147,09 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,95 5,56 6,06 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 141,88 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 12 % 9 % verte, par sa présence dans la décarbonation et  BAISSE  Acheter  70 %
120

­ 0,19 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
41.31
+ 237 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
28,1
3,57
25
3,11
23
2,98
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une Résistances  166,6/174
société au parcours régulier. Supports  142,9/136,9
Conserver  26 %
Vendre  4 %

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS ­ AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.600 M€ Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,80
L'avionneur a livré 237 appareils depuis janvier.  ACHETER 
La Norvège va rendre 13 hélicoptères NH90 et  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 102,00 Variation ­ 6,15 % ­ 7,71 % Résultat net 2021 4.174 M€ Rendement 2022 est. 1,8 % +37%
Plus haut 111,96 121,10 demander un remboursement au consortium  Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
80.390 M€    SOGEPA  (11,1%) 110 Résultat net 2022 est. 4.200 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 101,86 90,24 Airbus­Leonardo­Fokker Aerostructures. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GSBV  (11,1%) Résultat net 2023 est. 5.500 M€ Date : 19­4­22 Montant : 1.28 (T) ■■■■■

788.136.199    SEPI  ( 4,2%)  100 Cours semaine précédente 108,68 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,31 5,34 6,80 En 2022, Airbus vise 720 livraisons, un résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 90 Cours compensation 105,40 Endet. net/Fonds propres ­81% Evol. an. BNPA NS 1 % 27 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE  Acheter  100 %

­ 9,22 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.07
+ 745 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,2
1,39
19,1
1,22
15
1,05
flux de trésorerie libre (avant financement 
clients et M&A) de 3,5 milliards.
Résistances  114/121
Supports  102/99,7
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ALSTOM ­ ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M€ Dividende 2021 0,25
31 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,43 En fort rebond, de plus de 25%, au cours des 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 2,79 % ­ 42,88 % Résultat net 2021 ­581 M€ Rendement 2022 est. 1,7 % deux derniers mois, le titre Alstom a marqué une Potentiel +20%
30
9.655 M€    INSTITUTIONNELS  (80%) 25,83 Plus haut 27,30 46,23 Résultat net 2022 est. 620 M€ Dernier dividende versé pause cette semaine. Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (2%) 25 Plus bas 25,74 16,36 Résultat net 2023 est. 820 M€ Date : 02­8­21 Montant : 0.25 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■

373.783.756    BOUYGUES    Cours semaine précédente 26,57 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31­03­2022 BNPA ­1,56 1,66 2,20 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 15 Cours compensation 26,45 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de  HAUSSE  Acheter  71 %

­ 17,26 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale 12­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
22.70
+ 14 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,79
15,6
0,73
11,8
0,70
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la 
confiance.
Résistances  28/30,8
Supports  22,5/19,2
Conserver  18 %
Vendre  12 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
ARCELORMITTAL* ­ MT LU1598757687 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 69.519 M Dividende 2021 0,32
ECART
SIDÉRURGISTE 32 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,34 Le dividende de 0,38 dollar par action a été 
27,16 Variation ­ 10,53 % + 1,69 % Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,2 % versé le 10 juin. Dans un contexte de hausse des
30
23.837 M    FAMILLE MITTAL  (37,4%) Plus haut 30,99 33,02 Résultat net 2022 est. 9.804 M Dernier dividende versé taux, le titre a souffert sur la semaine écoulée. Conseil précédent (date) V (05/05/2022)
NBRE DE TITRES     28 Plus bas 27,11 22,83 Résultat net 2023 est. 4.818 M Date : 13­5­22 Montant : 0.31 (T) Opportunité Sécurité ■■■■

877.809.772       Cours semaine précédente 30,35 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26
Capital échangé semaine 2,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 11,44 10,76 5,29 Le 1er trimestre s'est révélé très robuste mais les Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 24 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS ­ 6 % ­ 51 % perspectives pour 2022 sont obscurcies par la  HAUSSE  Acheter  84 %

­ 3,52 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.11
­ 37 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
2,4
0,43
2,5
0,39
5,1
0,48
guerre en Ukraine, pays où le groupe est 
présent, et la crise sanitaire en Chine.
Résistances  31,2/33
Supports  27,1/24,5
Conserver  10 %
Vendre  5 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AXA ­ CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,5 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 102.500 M€ Dividende 2021 1,54
33 euros
ASSURANCE 29 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 3% Dividende 2022 est. 1,60
La société de gestion pour compte de tiers  ACHETER 
Variation ­ 3,94 % + 1,23 % Amundi a cédé des actions Axa, ramenant ainsi  Potentiel +46%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 7.294 M€ Rendement 2022 est. 7,1 %
52.753 M€    AXA FRANCE ASSURANCE  (14,1%)
27 22,58 Plus haut 24,06 29,09 Résultat net 2022 est. 6.900 M€ Dernier dividende versé
sa participation sous le seuil de 5% du capital, à  Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
Plus bas 22,44 20,78 4,94%. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,2%) 25 Résultat net 2023 est. 7.350 M€ Date : 06­5­22 Montant : 1.54 (T) ■■■■■

2.336.287.490       Cours semaine précédente 23,51 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
23
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,01 2,93 3,12 La compagnie vise une croissance du résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 21 Cours compensation 23,41 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % ­ 3 % 7 % net opérationnel courant par action dans le haut BAISSE  Acheter  83 %

­ 13,77 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultas semestriels, le 3­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.16
­ 28 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7,5
NS
7,7
NS
7,2
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et  Résistances  24,7/27,2
2023. Supports  22,1/21  
Conserver  17 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BNP PARIBAS ­ BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,7 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 46.330 M Dividende 2021 3,67
65 euros
BANQUE 65 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 0% Dividende 2022 est. 3,87
La banque va progressivement bénéficier de la  ACHETER 
Variation ­ 7,53 % ­ 13,35 % hausse des taux d'intérêt sur les nouveaux  Potentiel +34%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 9.488 M Rendement 2022 est. 8 %
60 crédits accordés, même si les volumes sont 
59.989 M    ETAT BELGE­SFPI  (7,74%) Plus haut 53,85 68,07 Résultat net 2022 est. 9.550 M Dernier dividende versé Conseil précédent (date) AS (10/11/2016)
55
48,60 Plus bas 48,25 43,07 Résultat net 2023 est. 8.700 M Date : 23­5­22 Montant : 3.67 (T)
moindres. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4%)
1.234.331.646       Cours semaine précédente 52,56 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 7,69 7,74 7,05 BNP Paribas affiche un solide ratio de solvabilité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 45 Cours compensation 51,19 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 1 % ­ 9 % de 12,4%. L'actif net tangible s'est établi à 80,10 BAISSE  Acheter  81 %

­ 20,03 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
91.75
­ 47 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
6,3
NS
6,3
NS
6,9
NS
euros à fin mars 2022. Rendement élevé. Résistances  54,8/58,7
Supports  49,8/46,5  
Conserver  19 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES ­ EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 39.100 M€ Dividende 2021 1,80
45 euros
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 33 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 1,80 L'action Bouygues a moins souffert que le 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 2,35 % ­ 5,93 % Résultat net 2021 1.125 M€ Rendement 2022 est. 5,8 % marché cette semaine. Elle est quasiment stable Potentiel +44%
32
11.946 M€    SCDM  (21%) Plus haut 32,23 37,22 Résultat net 2022 est. 1.145 M€ Dernier dividende versé par rapport à son niveau de fin 2021. Conseil précédent (date) V (13/05/2016)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (17,6%) 31 Plus bas 31,06 28,53 Résultat net 2023 est. 1.305 M€ Date : 03­5­22 Montant : 1.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

382.520.825       Cours semaine précédente 31,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30
31,23 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,96 3,01 3,43 En 2021, le groupe a généré un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 29 Cours compensation 31,58 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 62 % 2 % 14 % et un résultat opérationnel courant très proches BAISSE  Acheter  43 %

­ 0,83 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 02­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.30
­ 12 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,6
0,39
10,4
0,36
9,1 du niveau de 2019 et une marge opérationnelle  Résistances  33,4/34,7
courante à son niveau d'avant­crise. Supports  31,5/30  
Conserver  57 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CAPGEMINI ­ CAP FR0000125338 le CAC / Rang 2,1 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.100 M Dividende 2021 2,40
250 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 2,70
Le groupe a annoncé le rachat de Rufus Leonard, ACHETER 
Variation ­ 5,61 % + 11,19 % agence de design et d'expérience de marques  Potentiel +47%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.512 M Rendement 2022 est. 1,6 %
29.281 M    INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS  (83,6%) 200 169,85 Plus haut 184,10 220,20 Résultat net 2022 est. 1.690 M Dernier dividende versé
basée à Londres. L'opération a été finalisée le  Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
Plus bas 169,05 153,65 1er juin. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   ACTIONNAIRES INDIVIDUELS  (11,2%) Résultat net 2023 est. 1.900 M Date : 01­6­22 Montant : 2.4 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

172.391.524    ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS  (4,8%) 180 Cours semaine précédente 179,95 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 8,77 9,94 11,10 Le groupe vise une croissance à TC constants  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 160 Cours compensation 176,45 Endet. net/Fonds propres 46% Evol. an. BNPA 24 % 13 % 12 % entre 8 % et 10 % cette année et une marge sur  BAISSE  Acheter  86 %

­ 21,18 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.84
+ 316 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,4
1,79
17,1
1,57
15,3
1,40
excédent brut d'exploitation de 12,9 % à 13,1 %,  Résistances  188/195
contrainte par l'inflation salariale Supports  174/164  
Conserver  14 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CARREFOUR ­ CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,8 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 78.520 M€ Dividende 2021 0,52
23 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 0,60
Le distributeur a finalisé l'achat pour 1,3 milliard ACHETER 
Variation ­ 6,90 % + 6,72 % d'euros, de Grupo BIG, l'enseigne brésilienne, qui Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.259 M€ Rendement 2022 est. 3,3 %
Plus haut 19,83 21,37 renforce ses positions dans ce pays stratégique  Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
13.611 M€    FAMILLE MOULIN  (13,14%) 20 Résultat net 2022 est. 1.503 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 18,27 14,52 pour le groupe. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ABILIO DINIZ  (8 %) Résultat net 2023 est. 1.670 M€ Date : 07­6­22 Montant : 0.52 (T) ■■■■■

742.157.461    CARREFOUR SA  (1,22%) 18 18,34 Cours semaine précédente 19,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,47 1,96 2,18 La stratégie est orientée vers le e­commerce et  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 16 Cours compensation 18,65 Endet. net/Fonds propres 22% Evol. an. BNPA 17 % 33 % 11 % la satisfaction client, tous deux en nette  BAISSE  Acheter  61 %

+ 13,88 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
27 juillet pour les résultats semestriels
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.01
+ 41 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,5
0,22
9,4
0,21
8,4
0,20
progression. Le dividende a été relevé et le plan  Résistances  20,1/21,4
de rachat d'actions, musclé. Supports  18,5/17,6
Conserver  33 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE ­ ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 22.690 M Dividende 2021 1,05
14 euros
BANQUE 14 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 0% Dividende 2022 est. 0,87
CA Assurances et le fonds EIP, vont acheter au 4e ACHETER 
Variation ­ 7,80 % ­ 25,52 % trimestre, 25% de la filiale dédiée aux énergies  Potentiel +52%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 5.844 M Rendement 2022 est. 9,4 %
renouvelables du pétrolier espagnol Repsol, 
27.926 M    SAS RUE DE LA BOÉTIE  (55,5%) 12 9,23 Plus haut 10,25 14,27 Résultat net 2022 est. 4.650 M Dernier dividende versé
estimée à 4,4 milliards d'euros.
Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (5,1%) Plus bas 9,16 8,97 Résultat net 2023 est. 4.850 M Date : 30­5­22 Montant : 1.05 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

3.025.902.350       10 Cours semaine précédente 10,01 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,88 1,54 1,60 L'actif net tangible était de 13 euros fin mars  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 8 Cours compensation 9,81 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % ­ 18 % 4 % 2022. La banque est solide avec un stock de  BAISSE  Acheter  48 %

­ 26,46 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 4­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.91
­ 58 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
4,9
NS NS
6 5,8
NS
provisions de 8,8 milliards dont 38% sur encours Résistances  10,4/11,3
sains. Supports  9,7/8,9
Conserver  38 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DANONE ­ BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,5 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.000 M€ Dividende 2021 1,94
L'action Danone a décroché plus fortement que  ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 1,94
Variation ­ 5,81 % ­ 10,84 % le Cac 40 cette semaine, accusant sa plus forte  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 55
Résultat net 2021 1.924 M€ Rendement 2022 est. 3,7 %
Plus haut 56,22 65,30 perte hebdomadaire depuis fin février­début  Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
35.580 M€    AUTODÉTENTION  (7,1%) Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 51,66 46,48 mars. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ARTISAN PARTNERS  (5,9%) 52
52,65 Résultat net 2023 est. 2.300 M€ Date : 10­5­22 Montant : 1.94 (T) ■■■■

675.787.600    BLACKROCK  (5,7%)  Cours semaine précédente 55,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
49
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,15 2,98 3,34 Les objectifs pour 2022 ont été rappelés lors de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 46 Cours compensation 53,34 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % ­ 5 % 12 % l'assemblée générale : une croissance interne de HAUSSE  Acheter  38 %

­ 3,55 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.12
+ 110 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,7
1,90
17,7
1,77
15,8
1,71
l'activité de 3 à 5% et une marge opérationnelle Résistances  56,8/58,4
supérieure à 12%. Supports  52,6/48,9
Conserver  46 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,9 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.370 M Dividende 2021 0,17
55 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 0,18
Le cours a reculé de 2,3 % mardi, sous le poids  ACHETER 
Variation ­ 6,84 % ­ 4,30 % d'une dégradation de conseil de Jefferies de  Potentiel +52%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,5 %
Plus haut 39,87 56,82 'conserver' à 'sous­performance' avec un  Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
48.210 M    GPE M. DASSAULT  (40,9 %) 45
36,17 Résultat net 2022 est. 1.380 M Dernier dividende versé
objectif de cours ramené de 40 à 33 euros.
NBRE DE TITRES   CHARLES EDELSTENNE  (6 %) Plus bas 35,90 35,90 Résultat net 2023 est. 1.470 M Date : 23­5­22 Montant : 0.17 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.333.064.190    BERNARD CHARLÈS  (1,3%) 40 Cours semaine précédente 38,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,95 1,04 1,10 Dassault Systèmes vise pour 2022 une crois­ Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 35 Cours compensation 37,74 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA 27 % 9 % 7 % sance de 9 à 10% à changes constants et une  NEUTRE  Acheter  48 %

­ 30,86 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
4.50
+ 704 %
PER (nbre de fois) 38,1
VE/CA (nbre de fois) 10,12
34,9
8,96
32,8
8,04
marge opérationnelle courante de 33,4% à 
33,7%.
Résistances  44,7/47,4
Supports  39,4/38,3
Conserver  40 %
Vendre  12 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.III
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ENGIE ­ ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,4 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 75.000 M€ Dividende 2021 0,85
15 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 1,15
Les filiales roumaines d'Engie et de Saint­Gobain ACHETER 
Variation ­ 1,73 % + 0,43 % se sont associées pour construire le plus grand  Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.661 M€ Rendement 2022 est. 9,4 %
13,1 12,26 Plus haut 12,72 14,61 Résultat net 2022 est. 4.100 M€ Dernier dividende versé
parc solaire du pays, dédié à l'alimentation du  Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
29.852 M€    ETAT FRANÇAIS  (23,64 %)
Plus bas 12,07 9,79 site industriel de Calarasi. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE CAPITAL GROUP  (5,02%) 12,1 Résultat net 2023 est. 3.700 M€ Date : 25­4­22 Montant : 0.85 (T) ■■■■

2.435.285.011    CAISSE DES DÉPÔTS  (4,59%) Cours semaine précédente 12,47 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,19 1,68 1,52 L'avance prise au premier trimestre a permis au Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 12,46 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 41 % ­ 10 % groupe de relever ses objectifs de résultats 2022. HAUSSE  Acheter  94 %
10,1

­ 5,81 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.19
­ 19 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,3
0,95
7,3
0,74
8,1
0,81
Le bénéfice net récurrent est donc prévu entre  Résistances  13,7/14,6
3,8 et 4,4 milliards d'euros. Supports  10,9/10,4  
Conserver  6 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA ­ EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,3 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.358 M€ Dividende 2021 2,51
195 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 190 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3
Forte pression vendeuse sur l'action en raison  ACHETER 
Variation ­ 6,82 % ­ 2,95 % des craintes sur la consommation. Mardi, UBS a  Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.206 M€ Rendement 2022 est. 2,1 %
62.843 M€    DELFIN  (38,9%) 170
142,00 Plus haut 154,05 195 Résultat net 2022 est. 2.617 M€ Dernier dividende versé
maintenu son conseil d'achat mais a abaissé son Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
Plus bas 141,05 133,60 objectif de cours de 189 € à 173 €. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,9%) Résultat net 2023 est. 2.964 M€ Date : 30­5­22 Montant : 2.51 (T) ■■■■■

442.555.762       Cours semaine précédente 152,40 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
150
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,20 6,23 6,91 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 145,75 Endet. net/Fonds propres 27% Evol. an. BNPA 192 % 20 % 11 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne BAISSE  Acheter  63 %
130

­ 24,16 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
79.00
+ 80 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
27,3
3,66
22,8
2,95
20,5
2,78
de 5% des ventes et une marge opérationnelle  Résistances  155/166
située entre 19% et 20%. Supports  142/135  
Conserver  37 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
EUROFINS SCIENTIFIC ­ ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 1 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.325 M€ Dividende 2021 1
116 euros
BIOANALYSE 105 EUROFINS SCIENTIFIC
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­6% Dividende 2022 est. 1,10
Le titre du groupe de bioanalyse a été pénalisé  ACHETER 
Variation ­ 2,07 % ­ 2,93 % par la défiance envers les technologiques, mais  Potentiel +39%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 783 M€ Rendement 2022 est. 1,3 %
98 Plus haut 86,60 127,68 son caractère défensif lui a permis de limiter son Conseil précédent (date) E (06/03/2020)
15.912 M€    FAMILLE MARTIN  (37,7%) Résultat net 2022 est. 690 M€ Dernier dividende versé
   
83,42 Plus bas 82,96 77,40 Résultat net 2023 est. 772 M€ Date : 03­7­19 Montant : 2.45 (T)
recul par rapport au Cac 40. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■■■
NBRE DE TITRES 91
190.742.750       Cours semaine précédente 85,18 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
84 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,90 3,45 3,86 Le groupe vise d'ici 2024, en intégrant des  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 84,44 Endet. net/Fonds propres 57% Evol. an. BNPA 38 % ­ 12 % 12 % acquisitions potentielles, un chiffre d'affaires de BAISSE  Acheter  62 %
77

­ 23,33 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 27­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
19.50
+ 328 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21,4
2,70
24,2
2,87
21,6
2,69
7,25 milliards d'euros et un Ebitda de 1,72 
milliard.
Résistances  88,8/92,2
Supports  77,4/72,5
Conserver  31 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS FR0000052292 le CAC / Rang 2,5 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.500 M Dividende 2021 8
1200 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 17% Dividende 2022 est. 9
L'analyste d'UBS a réitéré mardi son avis neutre CONSERVER
Variation ­ 6,26 % ­ 11,40 % pour Hermès et ramené son objectif de cours de Potentiel +14%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,9 %
Plus haut 1140,50 1678 1.404 à 1.185 euros. Les tensions sur les taux  Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
110.742 M    GROUPE FAMILIAL  (66,6 %) Résultat net 2022 est. 2.725 M Dernier dividende versé
1.400 1.049,00 Plus bas 1045 995,80 Résultat net 2023 est. 3.100 M Date : 25­4­22 Montant : 5.5 (S)
d'intérêt pénalisent la valeur. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES   PUBLIC  (32,5%)
105.569.412       Cours semaine précédente 1119 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.200
Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,16 25,81 29,36 Le groupe ne fournit pas de prévisions annuelles Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 1074 Endet. net/Fonds propres ­71% Evol. an. BNPA 89 % 11 % 14 % mais se donne toujours un objectif de croissance BAISSE  Acheter  33 %
1.000

­ 31,71 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
89.04
+ 1078 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
45,3
11,58
40,6
9,91
35,7
8,98
de l'activité ambitieux pour le moyen terme. Résistances  1187/1320
Supports  985/929
Conserver  52 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
KERING ­ KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,5 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.250 M€ Dividende 2021 12
540 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 14,50
Lors d'un séminaire investisseurs, Kering a  CONSERVER
Variation ­ 2,03 % ­ 30,95 % indiqué jeudi viser, pour le moyen terme, un  Potentiel +6%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.176 M€ Rendement 2022 est. 2,8 %
640 Plus haut 531,60 798 chiffre d'affaires de 15 milliards d'euros pour  Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
63.643 M€    GROUPE ARTEMIS  (41,74%) Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Dernier dividende versé
Gucci, contre 9,7 milliards en 2021.
NBRE DE TITRES     570 510,40 Plus bas 508,50 432,75 Résultat net 2023 est. 4.400 M€ Date : 03­5­22 Montant : 8.5 (S) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

124.692.916       Cours semaine précédente 521 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
500 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 25,47 32,08 35,29 En guise de perspectives, le groupe a seulement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 515 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 26 % 10 % indiqué le 21 avril que  l'attractivité de ses  ND  Acheter  72 %
430

­ 27,80 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
107.04
+ 377 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20
3,62
15,9
3,15
14,5
2,91
marques continuera à nourrir sa croissance et sa
profiltabilité.
Résistances  560/609
Supports  440/405  
Conserver  28 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
L'ORÉAL ­ OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,8 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 36.500 M Dividende 2021 4,80
375 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 5,50
L'Oréal va très bien, a déclaré son directeur  CONSERVER
Variation ­ 4,01 % ­ 17,60 % général Nicolas Hieronimus jeudi soir, devant  Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.597 M Rendement 2022 est. 1,8 %
Plus haut 337,90 433,65 des journalistes. Le marché mondial de la beauté Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
168.794 M    FAM. BETTENCOURT  (34,7 %) 400 Résultat net 2022 est. 5.550 M Dernier dividende versé
Plus bas 313,35 300,90 aussi, en croissance d'environ 7%. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NESTLÉ  (20,1%) 314,75 Résultat net 2023 est. 6.000 M Date : 27­4­22 Montant : 4.8 (T) ■■■■■

536.280.609       Cours semaine précédente 327,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
350
Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 8,85 10,36 11,21 La direction reste très confiante dans la capacité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 322,35 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 17 % 8 % du groupe à croître plus vite que son marché  HAUSSE  Acheter  46 %
300

­ 24,51 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
42.30
+ 644 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
35,6
5,34
30,4
4,72
28,1
4,43
cette année encore, selon le seul objectif donné  Résistances  353/365
pour l'exercice. Supports  305/290
Conserver  38 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LEGRAND ­ LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,5 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.600 M€ Dividende 2021 1,65
111 euros
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 102 LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 1,70
Nouvelle semaine de baisse pour le titre, qui  ACHETER 
Variation ­ 4,56 % ­ 13,44 % figure parmi les pires performances du Cac 40  Potentiel +46%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 904 M€ Rendement 2022 est. 2,2 %
95 Plus haut 81,24 104,45 en 2022. Citigroup a abaissé son objectif de  Conseil précédent (date) E (17/02/2020)
20.396 M€    MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 75,48 75,48 cours de 97 à 85 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,08 %) 88 76,26 Résultat net 2023 est. 1.112 M€ Date : 30­5­22 Montant : 1.65 (T) ■■■■■

267.447.746    MORGAN STANLEY IM  (4,97 %) Cours semaine précédente 79,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
81 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,39 4,12 4,17 Comme leader, le groupe maîtrise les prix dans  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 77,78 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % un contexte de tension sur les approvisionne­ BAISSE  Acheter  40 %
74

­ 25,89 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.39
+ 257 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,5
3,28
18,5
3,01
18,3
2,84
ments. Le dépassement des 20% de marge 
opérationnelle est acquis.
Résistances  87/91
Supports  73,7/71
Conserver  50 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LVMH ­ MC FR0000121014 le CAC / Rang 11,4 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 74.600 M Dividende 2021 10
LVMH a bénéficié mardi d'une recommandation NEUTRE
LUXE 740 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 11,50
Variation ­ 5,94 % ­ 12,89 % d'achat d'UBS (une confirmation). L'analyste a  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 2 %
690 Plus haut 620,90 758,50 toutefois abaissé son cours cible à 723 euros,  Conseil précédent (date)  (07/02/2002)
289.175 M    GPE ARNAULT  (47,83 %) 572,90 Résultat net 2022 est. 13.800 M Dernier dividende versé
Plus bas 571,40 537,50 contre 826 euros jusque là. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     640 Résultat net 2023 est. 15.300 M Date : 26­4­22 Montant : 7 (S)
504.757.339       Cours semaine précédente 609,10 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
590 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,85 27,34 30,31 Compte tenu du contexte géopolitique en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 587,60 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 15 % 11 % Europe et des confinements en Chine, le groupe, ND  Acheter  84 %
540

­ 21,20 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
93.35
+ 514 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
24
4,65
21
4,01
18,9
3,69
qui ne donne pas d'objectif, s'est dit en avril  à la
fois vigilant et confiant.
Résistances  640/675
Supports  550/519
Conserver  13 %
Vendre  3 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
MICHELIN ­ ML FR0000121261 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.900 M€ Dividende 2021 4,50
162 euros
PNEUMATIQUES 160 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 5,20
L'action avait bien résisté en début de semaine  ACHETER 
Variation ­ 3,65 % ­ 9,86 % mais elle a nettement décroché vendredi. La  Potentiel +38%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.844 M€ Rendement 2022 est. 4,4 %
Plus haut 123,70 155,70 division par quatre du nominal, annoncée lors de Conseil précédent (date) AB (24/05/2019)
20.977 M€    FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%) 140 Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 117,10 99,58 l'assemblée sera effective le 16 juin. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  CAPITAL RESEARCH M  (9,5%) Résultat net 2023 est. 2.270 M€ Date : 17­5­22 Montant : 4.5 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 117,50 Cours semaine précédente 121,95 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
178.530.450    BLACKROCK  (5,1%)  120
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 10,33 11,48 12,71 Le groupe bénéficie d'un bon pricing power. Le  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % 11 % 11 % potentiel d'amélioration de la rentabilité reste  HAUSSE  Acheter  59 %
100

­ 18,49 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Division du nominal le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
83.87
+ 40 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,4
1
10,2
0,88
9,2
0,85
fort dans les pneus de spécialité qui ont déçu en Résistances  129/140
2021. Supports  111,7/107  
Conserver  41 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ORANGE ­ ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.380 M Dividende 2021 0,70
14 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
Le cours de l'opérateur a accusé le coup cette  ACHETER 
Variation ­ 6,52 % + 3,37 % semaine, dans un marché parisien chahuté. Il  Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 6,5 %
Plus haut 11,60 11,94 recule de troisième à la cinquième place au  Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
28.734 M    ETAT  (13,39%) 11 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versé
Plus bas 10,64 8,93 classement depuis le début de l'année. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 07­6­22 Montant : 0.4 (S) ■■■
NBRE DE TITRES   BPIFRANCE  (9,56%) 10,80 Cours semaine précédente 11,56
2.660.056.599    SALARIÉS  (5,37%)  10 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,09 1,13 1,22 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 10,85 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA ­ 92 % 1190 % 8 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse­ HAUSSE  Acheter  50 %
9

+ 14,76 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.16
­ 11 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,25
9,6
1,22
8,9
1,22
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un 
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards.
Résistances  11,9/12,1
Supports  10,6/10
Conserver  36 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PERNOD RICARD ­ RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,7 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.300 M€ Dividende 2021 4
225 euros
VINS ET SPIRITUEUX 212 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 4,40
L'action a cédé 2,5% mercredi, à l'annonce des  ACHETER 
Variation ­ 4,14 % ­ 2,75 % nouvelles perspectives à trois ans, dont  Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.050 M€ Rendement 2022 est. 2,5 %
45.776 M€    SOC. PAUL RICARD  (16,4 %) 202 174,80 Plus haut 185,90 217,20 Résultat net 2022 est. 2.250 M€ Dernier dividende versé
l'ambition d'une croissance interne de l'activité  Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
Plus bas 172,55 172,20 de 4 et 7% par an, jugée timide. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   MFS INVEST. MANAG.  (9,06%) 192 Résultat net 2023 est. 2.450 M€ Date : 22­11­21 Montant : 1.79 (S) ■■■■■

261.876.560    GBL  (7,5%)  Cours semaine précédente 182,35 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
182 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 30­06­2022 BNPA 7,83 8,59 9,35 L'objectif pour 2021­2022 a été confirmé le 8  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 176,85 Endet. net/Fonds propres 49% Evol. an. BNPA 27 % 10 % 9 % juin, lors du séminaire investisseurs : le bénéfice BAISSE  Acheter  60 %
172

­ 17,35 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Acompte dividende le 6­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
60.17
+ 191 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,3
5,11
20,3
4,75
18,7
4,51
opérationnel est attendu en progression 
d'envion 17% à données comparables.
Résistances  187/193
Supports  172/163
Conserver  32 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE ­ PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.480 M Dividende 2021 2,40
67 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 65 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 2,63
Le cours du groupe de publicité a amplifié la  ACHETER 
Variation ­ 7,54 % ­ 15 % baisse du Cac 40. Crédit Suisse reste neutre,  Potentiel +42%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.027 M Rendement 2022 est. 5,6 %
60 47,21 Plus haut 52,16 66,86 AlphaValue à renforcer et Macquarie à surper­ Conseil précédent (date) VP (14/04/2022)
11.972 M    ELISABETH BADINTER  (6,95%) Résultat net 2022 est. 1.200 M Dernier dividende versé
Plus bas 47,21 47,21 formance sur la valeur. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASS.  (5,5%) 55 Résultat net 2023 est. 1.290 M Date : 15­6­21 Montant : 2 (T) ■■■■

253.598.984    MAURICE LÉVY  (1,94%)  Cours semaine précédente 51,06 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,02 5,40 4,40 Le groupe vise, pour 2022, une croissance  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 49,21 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 8 % ­ 19 % organique dans le haut de 4% à 5% et le  BAISSE  Acheter  60 %
45

­ 20,25 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
34.59
+ 37 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,4
1,15
8,7
1,12
10,7
1,09
maintien de la marge opérationnelle et du cash à
son niveau record (17,5% et 1,4 milliard).
Résistances  56/58,8
Supports  49,3/47,2
Conserver  25 %
Vendre  15 %
Pondération dans 0,3 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
RENAULT ­ RNO FR0000131906 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.500 M€ Dividende 2021 0
33 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­6% Dividende 2022 est. 0
L'action a gagné 3,8% mercredi à contre­courant ACHAT SPÉCULATIF
Variation + 2,19 % ­ 23,60 % du marché après l'annonce du démarrage d'un  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 888 M€ Rendement 2022 est. nul
35 Plus haut 27,82 38,07 plan de rachat d'actions du 8 au 14 juin portant  Conseil précédent (date) A (25/03/2022)
7.788 M€    ETAT FRANÇAIS  (15%) Résultat net 2022 est. ­1700 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 26,02 20,47 sur 1,26 millions de titres. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   NISSAN  (15%) 30 Résultat net 2023 est. Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T) ■ ■ ■ ■■

295.722.284    ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%) 26,34 Cours semaine précédente 25,77 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25 Capital échangé semaine 2,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3 2,20 5,07 L'abandon forcé du marché russe retardera le  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 27,25 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS ­ 27 % 131 % redressement du groupe qui semblait bien  HAUSSE  Acheter  44 %
20

­ 13,78 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
92.38
­ 71 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,8
0,20
12
0,22
5,2
0,20
engagé. Toutefois, la valorisation très basse 
semble tenir compte de ce retrait.
Résistances  28,9/32
Supports  22,3/20
Conserver  48 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SAFRAN ­ SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,4 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.200 M Dividende 2021 0,50
140 euros
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 1,50
Petite baisse pour le titre du motoriste, moins  ACHETER 
120 SAFRAN marquée toutefois que celle du Cac 40. L'action  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 4,70 % ­ 25,54 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,6 % +53%
Plus haut 101,14 127,74 a profité du relèvement d'Exane BNP Paribas,  Conseil précédent (date) VP (05/09/2019)
39.165 M    ETAT FRANÇAIS  (11%) Résultat net 2022 est. 1.600 M Dernier dividende versé
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (6,9%)
110
91,67 Plus bas 91,67 91,48 Résultat net 2023 est. 2.000 M Date : 31­5­22 Montant : 0.5 (T)
passé de neutre à surperformance. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■ ■■

427.242.440    BLACKROCK  (6,05%)  Cours semaine précédente 96,19 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
100
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,98 3,80 4,95 Le motoriste vise pour 2022 un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 95,07 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA ­ 16 % 92 % 30 % de 18 à 18,2 milliards, une marge opérationnelle BAISSE  Acheter  76 %
90

­ 14,85 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, 28 juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.06
+ 205 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
46,3
2,67
24,1
2,29
18,5
2
courante de 13% environ et une génération de  Résistances  102,5/110,6
cash flow libre de 2 milliards. Supports  91,5/89  
Conserver  24 %
Vendre  0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF

SAINT GOBAIN ­ SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,8 % / 19e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 46.800 M€ Dividende 2021 1,63 Saint­Gobain compte investir 90 millions de 
69 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 65 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 1,75 dollars canadiens dans son usine près de 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 7,22 % ­ 6,97 % Résultat net 2021 2.815 M€ Rendement 2022 est. 3,3 % Montréal, en vue d'accroître ses capacités et de  Potentiel +31%
60 Plus haut 56,04 67,12 Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
27.870 M€    AMUNDI  (7,4%) 52,69 produire des plaques de plâtre neutre en 
NBRE DE TITRES     Plus bas 52,49 45,76 Résultat net 2023 est. 3.164 M€ Date : 06­6­22 Montant : 1.63 (T) carbone. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
55
528.933.692       Cours semaine précédente 56,79 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,43 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 55,36 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 91 % 3 % 9 % BAISSE  Acheter  78 %
45 génère une accélération de la croissance. Le 
­ 14,84 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022
PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 27­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.13
+ 31 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,7
0,80
9,4
0,75
8,6
0,73
reclassement plus rapide qu'attendu du 
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances  58,1/59,4
Supports  51,8/49,9  
Conserver  22 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SANOFI ­ SAN FR0000120578 le CAC / Rang 7,7 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.685 M Dividende 2021 3,33
125 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 102 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 3,50
Le laboratoire a obtenu le feu vert de la FDA  ACHETER 
Variation ­ 3,19 % + 9,82 % pour commercialiser son médicament phare  Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 6.223 M Rendement 2022 est. 3,6 %
97 Plus haut 100,96 106,66 Dupixent dans la dermatite atopique modérée à Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
122.563 M    L'ORÉAL  (9,39%) Résultat net 2022 est. 7.506 M Dernier dividende versé
Plus bas 96,44 80,95 sévère chez l'enfant de 6 mois à 5 ans. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE VANGUARD GROUP  (2,58%) Résultat net 2023 est. 8.002 M Date : 06­5­22 Montant : 3.33 (T) ■■■■■
  NORGES BANK IM  (2,12%)
92
96,87 Cours semaine précédente 100,06 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.265.234.839 
87 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,56 7,60 8,12 Pour 2022, le laboratoire vise une croissance du Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 98,26 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 12 % 16 % 7 % BPA (en publié) entre 12 % et 17 %. Des résultats HAUSSE  Acheter  74 %
82

+ 9,36 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.70
+ 80 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
14,8
3,51
12,7
3,05
11,9
2,93
majeurs de phase III sont attendus. Résistances  104,4/107
Supports  95,1/92
Conserver  22 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC ­ SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,2 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 32.130 M€ Dividende 2021 2,90
178 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 3
Un accord a été conclu avec l'américain Watlow  ACHETER 
Variation ­ 4,99 % ­ 5,51 % en vue de la cession de sa filiale Eurotherm,  Potentiel +44%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.204 M€ Rendement 2022 est. 2,4 %
Plus haut 132,22 178,78 fournisseur de solutions de contrôle et de  Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
70.311 M€    SUN LIFE FINANCIAL  (5,8%) 160 Résultat net 2022 est. 3.550 M€ Dernier dividende versé
mesure de la température et de l'énergie.
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,2%) 123,50 Plus bas 123,26 121,60 Résultat net 2023 est. 4.280 M€ Date : 17­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

569.317.750    GROUPE CDC  (2,5%)  Cours semaine précédente 129,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
140
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,76 6,38 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 127 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA 54 % 11 % 21 % et devrait bénéficier de tendances lourdes  BAISSE  Acheter  54 %
120

­ 28,39 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 240 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21,4
2,56
19,4
2,31
16
2,17
profitables sur l'efficacité énergétique et 
l'électrification.
Résistances  138/149
Supports  121,7/112
Conserver  41 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­ GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 24.410 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­5% Dividende 2022 est. 1,47
Jefferies est passé d'Acheter à Conserver, avec  ACHAT SPÉCULATIF
Variation ­ 6,53 % ­ 11,55 % un objectif porté de 25 à 35 euros. Il estime que  Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 5.641 M Rendement 2022 est. 6,3 %
30 Plus haut 25,89 37,68 la rentabilité des fonds propres tangibles  Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
19.547 M    SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2022 est. 3.170 M Dernier dividende versé
23,35 Plus bas 23,26 18,34 Résultat net 2023 est. 3.640 M Date : 25­5­22 Montant : 1.65 (T)
pourrait dépasser 9% en 2024. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES     25
837.124.432       Cours semaine précédente 24,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20 Capital échangé semaine 2,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,61 3,71 4,27 L'actif net tangible était de 61,53  par action à fin Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 24,88 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS ­ 44 % 15 % mars. La fusion des réseaux d'agences en France BAISSE  Acheter  61 %
15

­ 22,69 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 3­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.25
­ 69 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,5
NS
6,3
NS
5,5
NS
est en cours. Résistances  26,8/30
Supports  21,3/18,3  
Conserver  39 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STELLANTIS ­ STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 1,7 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 165.072 M€ Dividende 2021 1,04
20 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 1,15
La filiale Fiat Chrysler USA a plaidé coupable  ACHETER 
Variation ­ 5,73 % ­ 23,49 % dans l'affaire du Dieselgate aux Etats­Unis, et va Potentiel +54%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.354 M€ Rendement 2022 est. 8,8 %
18 Plus haut 14,14 19,35 payer 300 millions $ (provisionnés en 2021 qui  Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
40.889 M€    EXOR  (14,4%) Résultat net 2022 est. 13.600 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 12,94 12,09 s'ajoutent à 515 millions déjà versés. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PEUGEOT 1810­FAMILLE PEUGEOT  (7,2%) 16 Résultat net 2023 est. 14.350 M€ Date : 19­4­22 Montant : 0.88 (T) ■■■■

3.143.878.015    BPI FRANCE  (6,1%)  13,01 Cours semaine précédente 13,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
14 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,28 4,36 4,58 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 13,71 Endet. net/Fonds propres ­34% Evol. an. BNPA 508 % 2 % 5 % Fiat Chrysler a bien traversé 2021 en dégageant  HAUSSE  Acheter  77 %
12

­ 22,02 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.79
­ 27 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3
0,14 0,13
3 2,8
0,12
de fortes marges. La valorisation est faible et le  Résistances  15,5/16,5
rendement élevé. Supports  13/12  
Conserver  23 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STMICROELECTRONICS ­ STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 13.667 M Dividende 2021 0,21
47 euros
FABRICANT DE SEMI­CONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 21% Dividende 2022 est. 0,22
Le groupe a achevé l'extension du site de  ACHETER 
Variation ­ 6,48 % + 11,11 % Bouskoura, Maroc, un investissement de 244 M$ Potentiel +36%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.773 M Rendement 2022 est. 0,7 %
Plus haut 37,70 46,34 et une nouvelle ligne de production de carbure  Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
31.444 M    ST HOLDING  (27,53%) Résultat net 2022 est. 2.787 M Dernier dividende versé
40 34,51 Plus bas 34,51 29,95 de silicium, destiné à l'automobile. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH & MGT.  (2,27%) Résultat net 2023 est. 2.982 M Date : 21­3­22 Montant : 0.05 (A) ■■■■

911.281.920       Cours semaine précédente 36,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,96 2,97 3,17 Le fabricant de semi­conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 35,98 Endet. net/Fonds propres ­11% Evol. an. BNPA 83 % 51 % 7 % sur des marchés porteurs et bénéficie d'une  BAISSE  Acheter  65 %
30

­ 20,44 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
8.58
+ 302 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,6
2,71
11,6
2,23
10,9
2,04
situation financière solide. Résistances  38,7/42
Supports  34,8/33,2
Conserver  30 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP FR0000051807 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.010 M€ Dividende 2021 3,30
470 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 400 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 3,30
La hausse des taux continue de pénaliser les  ACHETER 
Variation ­ 3,30 % ­ 5,31 % valeurs de croissance et le titre Teleperformance Potentiel +59%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 557 M€ Rendement 2022 est. 1,1 %
370 Plus haut 311,40 402,10 est repassé sous la barre symbolique des 300  Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
17.506 M€    BLACKROCK IM  (4,5%) Résultat net 2022 est. 800 M€ Dernier dividende versé
296,10 Plus bas 295,10 295,10 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   FIDELITY  (4,3%) 340 Résultat net 2023 est. 890 M€ Date : 26­4­22 Montant : 3.3 (T) ■■■■■

59.120.842    COVEA FINANCE  (2,8%)  Cours semaine précédente 306,20 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
310 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 9,49 13,62 15,16 Le groupe table sur une croissance de plus de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 299,60 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 44 % 11 % 5% en 2022 malgré le déclin anticipé des  BAISSE  Acheter  100 %
280

­ 24,46 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.76
+ 451 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
31,2
2,83
21,7
2,36
19,5
2,18
contrats d'assistance Covid. D'ici 2025, il vise 10  Résistances  329/357
milliards d'euros de chiffre d'affaires. Supports  280/270
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
THALES ­ HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.250 M Dividende 2021 2,56
145 euros
ELECTRONICIEN 130 THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 2,75
Le bureau d'analyse de Jefferies a confirmé son  ACHETER 
Variation ­ 2,28 % + 29,89 % conseil d'achat sur le titre du groupe de  Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.089 M Rendement 2022 est. 2,5 %
Plus haut 116,35 131,15 technologie pour la sécurité et la défense avec  Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
23.827 M    ETAT FRANÇAIS  (25,71%) 110 Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versé
Plus bas 111,40 70,54 un objectif de cours relevé à 145 euros. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   DASSAULT AVIATION  (24,65%) 111,65 Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 17­5­22 Montant : 1.96 (S) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

213.411.309    SALARIÉS  (2,75%)  Cours semaine précédente 114,25 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,39 6,85 7,70 Objectifs 2022: book­to­bill supérieur à 1, chiffre Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 113,15 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 7 % 12 % d'affaires de 16,6 à 17,2 Mds, taux de marge  HAUSSE  Acheter  47 %
70

+ 49,26 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 22­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.36
+ 268 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,5
1,52
16,3
1,43
14,5
1,34
d'ebitda de 10,8% à 11%. 5,5 Mds de cash visé 
entre 2021 et 2023
Résistances  123,1/131,2
Supports  110/97
Conserver  47 %
Vendre  7 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TOTALENERGIES ­ TTE FR0000120271 le CAC / Rang 7,8 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 245.212 M€ Dividende 2021 2,64
64 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 56 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 41% Dividende 2022 est. 2,76
Faire voler des avions avec du carburant durable ACHETER 
Variation + 0,04 % + 36,87 % fait parti des objectifs de Partick Pouyanné, qui a Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.555 M€ Rendement 2022 est. 5,1 %
53 Plus haut 57,41 57,41 chiffré à 300.000tonnes sa production de fuel  Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
142.743 M€    THE VANGUARD GROUP  (2,35%) Résultat net 2022 est. 25.347 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 54,50 34,27 vert à horizon 2024/2025. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACROCK  (1,67%) 50 Résultat net 2023 est. 21.446 M€ Date : 22­3­22 Montant : 0.66 (A) ■■■■■

2.619.131.285    SALARIÉS  (4%)  Cours semaine précédente 54,48 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
47 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,65 9,89 8,63 TotalEnergies a donné un signal fort de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021
44
54,50 Cours compensation 55,71 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 75 % ­ 13 % confiance dans ses perspectives, en relevant  HAUSSE  Acheter  56 %

+ 22,12 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.69
+ 53 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,6
0,92
5,5
0,65
6,3
0,70
l'acompte sur dividende de 5 % au titre de 2022. Résistances  59/62
Le groupe fait des efforts pour le climat. Supports  52,5/51  
Conserver  44 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* ­ URW FR0013326246 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.190 M Dividende 2021 0
85 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 72 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 27% Dividende 2022 est. 0
Les surfaces commerciales du CNIT (La Défense) ACHAT SPÉCULATIF
Variation ­ 5,65 % ­ 25,65 % vont être accrues de 8.800 mètres carrés (45  Potentiel +42%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul
67 Plus haut 65,10 82,31 boutiques) d'ici 2023. La fréquentation sera  Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
8.313 M    XAVIER NIEL  (23,2%) Résultat net 2022 est. 1.072 M Dernier dividende versé
Plus bas 59,15 52,04 dopée par la future gare du RER E. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   LÉON BRESSLER  (3,06%) 62 Résultat net 2023 est. 1.160 M Date : 24­3­20 Montant : 5.4 (A) ■■■

138.759.659       59,91 Cours semaine précédente 63,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
57 Capital échangé semaine 1,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,91 7,74 8,38 Un vaste programme de cessions d'actifs est en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 5 % 12 % 8 % cours, sur un marché des centres commerciaux  NEUTRE  Acheter  29 %
52

­ 2,78 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
136.60
­ 56 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,7
NS
7,7
NS
7,2
NS
qui se rouvre progressivement, pour réduire la  Résistances  72/90
dette. Supports  49,3/42,7
Conserver  35 %
Vendre  35 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. ­ VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,2 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 38.700 M€ Dividende 2021 1
32 euros
TRAITEMENT DES DÉCHETS ET EAU 32,5 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 36% Dividende 2022 est. 1,12
La valeur est restée sous pression cette  ACHETER 
Variation ­ 4,93 % + 2,05 % semaines, à quelques jours de son assemblée,  Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 404 M€ Rendement 2022 est. 4,4 %
dans un contexte de regain de tension sur les 
17.689 M€    CAISSE DES DÉPÔTS  (6,5%) 30,0 25,25 Plus haut 27 33,49 Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
Plus bas 25,07 22,88 taux d'intérêt. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NORGES BANK IM  (3,17%) 27,5 Résultat net 2023 est. 1.350 M€ Date : 10­5­21 Montant : 0.7 (T) ■■■■

700.571.716    SALARIÉS  (4,04%)  Cours semaine précédente 26,56 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25,0 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,28 1,57 1,93 Le groupe, grossi des actifs de Suez, devrait voir Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,46 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 23 % 23 % son Ebitda croître de 4 à 6% cette année (hors  BAISSE  Acheter  67 %
22,5

­ 21,73 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 15­6­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
16.46
+ 53 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,7
0,95
16,1
0,70
13,1
0,68
effets devises et son bénéfice net courant de 
plus de 20%.
Résistances  27,7/30,3
Supports  24,5/22,5  
Conserver  33 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VINCI ­ DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,3 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 56.700 M Dividende 2021 2,90
121 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3,40
Le titre, défensif, a bien résisté à la baisse du  ACHETER 
Variation ­ 2,17 % ­ 6,29 % marché cette semaine. Son repli depuis le début Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,9 %
52.623 M    SALARIÉS  (10,4%) 96 88,18 Plus haut 91,99 103,74 Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versé
de l'année est limité, quatre fois moindre que  Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
Plus bas 88,14 80,74 celui du Cac 40. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   QATARI DIAR  (3,9%) 91 Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 26­4­22 Montant : 2.25 (S) ■■■■■

596.771.924       Cours semaine précédente 90,14 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
86 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,57 6,51 7,40 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 90,80 Endet. net/Fonds propres 73% Evol. an. BNPA 118 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE  Acheter  95 %
81

­ 5,09 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 1er sem., le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.65
+ 102 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,3
1,43
13,5
1,27
11,9
1,23
alors que ses concessions aéroportuaires ne 
repartent que lentement.
Résistances  93,7/95,9
Supports  86,5/84,5  
Conserver  5 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VIVENDI ­ VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,6 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M€ Dividende 2021 0,25
14 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS 12,0 VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Le titre s'est enfoncé un peu plus dans le rouge  ACHETER 
Variation ­ 3,26 % ­ 8,16 % depuis le début de l'année. Crédit Suisse reste à  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 24.692 M€ Rendement 2022 est. 2,7 %
10,98 Plus haut 11,45 13,84 Résultat net 2022 est. 384 M€ Dernier dividende versé
surperformance, AlphaValue maintient sa  Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
12.172 M€    BOLLORÉ  (27%) 11,5
Plus bas 10,95 10 recommandation de réduire. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (3%) Résultat net 2023 est. 720 M€ Date : 26­4­22 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

1.108.561.850       Cours semaine précédente 11,35 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,0
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,60 0,36 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 11,04 Endet. net/Fonds propres ­2% Evol. an. BNPA ­ 42 % ­ 40 % 89 % la distribution de contenus (musique, films et  HAUSSE  Acheter  79 %
10,5

­ 7,65 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.28
­ 36 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,3
1,24
30,5
1,17
16,1
1,14
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la 
communication publicitaire.
Résistances  11,5/12,2
Supports  10,3/10  
Conserver  21 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
WORLDLINE ­ WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,6 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.360 M Dividende 2021 0
50 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 0
L'assemblée générale des actionnaires s'est  ACHETER 
52 WORLDLINE déroulée sans encombre, toutes les résolutions  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 4,11 % ­ 51,93 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. nul +36%
Plus haut 40,57 85,35 soumises au vote ont été adoptées. Le groupe a  Conseil précédent (date)  (19/06/2014)
10.350 M    SIX GROUP  (10,6%) 47 Résultat net 2022 est. 415 M Dernier dividende versé
Plus bas 36,81 33,82 confirmé l'ensemble de ses objectifs. Opportunité Sécurité
  BPI  (4,4%) Résultat net 2023 est. 535 M Date :  Montant :  () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■
NBRE DE TITRES 42 36,85 Cours semaine précédente 38,43 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
280.880.397    ATOS  (2,5%) 
37 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,57 2,15 2,57 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 38,95 Endet. net/Fonds propres 28% Evol. an. BNPA 48 % 37 % 20 % 8% à 10% en 2022, avec une amélioration de  BAISSE  Acheter  95 %
32

­ 24,81 % 1er JANVIER 2022 10 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, 27 juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.54
+ 1 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,5
3,60
17,1
2,65
14,3
2,40
100 à 150 points de base de la marge brute 
opérationnelle.
Résistances  40,5/43,4
Supports  33,2/29,9  
Conserver  5 %
Vendre  0 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous  sur titres (OST) indiquent la dernière opéra­
permet de gérer votre portefeuille en dispo­
sant de toutes les données nécessaires sur
les  actions  de  la  cote  du  SRD  d’Euronext
Paris. Nous avons regroupé les données fac­
tuelles (nombre de titres, dividendes, cours  attributions gratuites (Attrib.).
de  Bourse…)  et  les  éléments  comptables
(bilan,  compte  de  résultats,  bénéfice  par
action…). Il s’agit de données publiées pour
les  informations  passées  et  d’estimations
faites par Investir pour les prospectives. Ces
éléments permettent d’établir des ratios de  par  semaine  (volume  de  titres  échangés
valorisation et des rendements, afin de juger
une  valeur  sur  plusieurs  années  et  de  la
comparer à d’autres actions. La rédaction
d’Investir­Le  Journal  des  Finances  utilise
toutes ces informations pour donner un con­
seil boursier. Parallèlement, nous vous pré­
sentons les recommandations de l’analyse
graphique établies par Trading Central et le
consensus des analystes calculé par FactSet,
afin que vous puissiez vous faire une idée de
ce que pense le marché de ces valeurs.
SOCIÉTÉ.
Le  nombre  de  titres  inscrits  à  la  cote  ne
comprend pas les lignes secondaires telles  Les  données  de  bilan  (endettement  net/
que  les  actions  nouvelles.  Les  opérations
tion ayant modifié le capital de la société, la
parité s’il y a lieu et la date. Il s’agit princi­
palement des divisions de titres (Div.), des
augmentations de capital (Aug. cap.) et des
COURS.
Le  cours  est  précédé  d’un  n  quand  il  est
antérieur à la date de clôture de la cote (en  tir­Le Journal des Finances. Sur une échelle
général, le vendredi soir). Le capital échangé
dans  la  semaine  rapporté  au  nombre  de  5 étant la meilleure note et 0 (–) la moins
titres) mesure le pourcentage du capital qui
a changé de main. Le cours de compensation
est le cours pris en compte pour la liquida­
tion des opérations à la date de la dernière
prorogation au SRD.
VARIATIONS.
Les  extrêmes  (plus­haut/plus­bas  de  la
semaine ou sur 52 semaines) correspondent
à des cours en séance et non uniquement en
clôture.
BILAN.
fonds  propres,  actif  net  comptable  par  généralement en totalité en 2022, sauf pour
action) sont fondées sur les derniers comp­
tes annuels ou semestriels délivrés par la
société.
La décote­surcote/ANC est un ratio qui rap­
porte la capitalisation boursière à l’actif net
comptable. Lorsqu’il est positif, on parle de  la base de ce dernier dividende. La date de
surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit d’une  détachement  du  dividende  correspond  à
décote.
L’indice de sécurité est une note d’Inves­
de 0 à 5, elle est matérialisée par des n. Elle
évalue  la  santé  financière  de  la  société,
bonne.
ACTIVITÉ.
Le résultat net correspond au résultat net
publié part du groupe. Il intègre à la fois les  sieurs  sociétés  internationales  (hors  zone
éléments  exceptionnels  et  les  amortisse­
ments des écarts d’acquisition.
DIVIDENDE.
Dans cette colonne, nous indiquons le mon­
tant total du dividende par action, y compris
le  dividende  exceptionnel.  Un  dividende
2021  correspond  au  dividende  provenant
des résultats de l’exercice 2021. Il est versé
les sociétés qui versent des acomptes. Le
dividende est ajusté des opérations finan­
cières postérieures à son versement. Nous
estimons  également  le  dividende  2022,
versé en 2023. Le rendement est calculé sur
celle  du  dernier  versé,  dont  le  montant
figure  au­dessous.  Le  montant  est  suivi
d’une  indication  exprimant  sa  nature  :
(T) quand il s’agit d’un versement total, (A)
d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un divi­
dende autre (en principe exceptionnel). Ce
dernier peut donc être différent de celui qui
est  affiché  ci­contre,  d’autant  plus  qu’il
s’agit d’une donnée historique et non ajus­
tée des OST. A noter que le dividende de plu­
euro) cotées à Paris peut être exprimé dans
la monnaie d’origine.
BNPA.
Le  BNPA,  Bénéfice  net  par  action,  est
retraité des éléments dits « exceptionnels »,  Autre
afin  de  mieux  mesurer  la  performance  ding Central, anticipe l’évolution de l’action
récurrente de la société. Il sert de base au
calcul du ratio cours/bénéfice (PER).
Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.V
Da
de prorote
gation
27
résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) sont également communiqués.
JUIN Le consensus des analystes FactSet réper­
torie les recommandations données par les
VALORISATION. banques et les courtiers. Il exprime, en pour­
Les éléments de cette colonne permettent 
centage, les conseils d’achat, de vente, et les
d’apprécier  la  pertinence  de  l’investisse­ avis neutres sur la valeur.
ment et de juger une société par rapport aux
autres et/ou au regard des évaluations histo­
Abréviations des conseils 
riques. de la rédaction
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des
A : acheter ;
bénéfices, s’obtient en divisant le cours par AS : acheter à titre spéculatif ;
le  BNPA.  Il  indique  combien  d’années  de
AB : acheter en baisse ;
bénéfices sont contenues dans les cours. APP : apporter ;
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation
ATT : attendre ;
boursière augmentée de l’endettement net C : conserver ;
ou diminuée de la trésorerie nette) rappor­
E : rester à l’écart ;
tée au chiffre d’affaires, permet de compa­ V : vendre ;
rer les valorisations de fonds de commerce 
VP : vente partielle ;
de sociétés aux bilans très différents. VH : vente en hausse ;
L’indice  d’opportunité  est  une  note
ND : non déterminé. Les conseils d’acheter
d’Investir­Le Journal des Finances. Sur une ou de conserver sont suivis d’un objectif de
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par
cours.  Les  conseils  d’achat  en  baisse,  de
des  n.  Elle  évalue  l’opportunité  boursière vente,  de  vente  partielle  peuvent  parfois
du titre, 5 étant la meilleure note attribuée
être suivis d’un chiffre entre parenthèses :
et 0 (–) la moins bonne. celui­ci correspond à un cours limite.
CONSEILS.
La tendance graphique, réalisée par Tra­ TTF : taxe sur les transactions financières.
à court terme, selon les critères de l’analyse
technique.  Les  deux  prochains  seuils  de  Objectif de cours à 12­18 mois.

Changement de conseil

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR ­ AC 29,16 ­ 3,16 % Shanghai State (12,97%) 31­Dec 3.242 0 ­1,90 NS La croissance est de nouveau au rendez­vous au premier trimestre, avec  A   45 % HAUSSE A  Ú  38
Hôtellerie 30,11 30,98 / 29,11 Huazhu Group (4,66%) + 50 % + 47 % 0,32 0,38 76,7 une remontée des prix. Le RevPar qui a doublé devrait encore s'améliorer  C   40 % 31,95 / 32,80
7.669 ­ 262.996.214  1,09 % ­ 15,28 % 15,38 ­469 1,1 % 1,16 25,1 dans les prochains mois V   15 % 28,67 / 27,82  30 %
Cac Next 20 ­ FR0000120404 30,01 35,89 / 23,34 + 90 % 96 10­05­2019 NS 2,98  27­01­2021
> + 2,50 % ■■■■ 310 1,05 (T) ■  AS  TTF
AÉROPORTS DE PARIS ­ ADP 129,30 ­ 5,65 % Etat français (50,6 3%) 31­Dec 3.780 0 ­2,51 NS ADP table désormais sur un retour à la normale vers 2024. Le groupe  A   0 % BAISSE A  Ú  170
Concessionnaire d'aéroports 137,05 139 / 126,55 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 36 % 2 1,41 91,4 bénéficiera de son positionnement incontournable en Europe et du  C   47 % 135,90 / 138,80
12.796 ­ 98.960.602  0,32 % + 5,29 % Vinci (8 %) 36,38 ­248 1,5 % 0 NS potentiel de croissance en Inde et en Turquie. La montée en puissance du  V   53 % 124,50 / 121,60  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0010340141 129,15 149,40 / 96,04 + 255 % 140 06­12­2019 NS 5,63 long courrier et la nouvelle offre commerciale soutiennent les marges.  05­11­2010
> + 14,12 % ■■■■■ 0,70 (A) ■■■■■  C  TTF
AIR FRANCE KLM ­ AF 1,60 ­ 5,18 % Etat français (14,3 %) 31­Dec 23.100 0 ­7,68 NS Décidé à tourner la page de la crise et à participer à la consolidation en  A   11 % BAISSE AS  Ú  2.7
Transport aérien 1,69 1,78 / 1,56 China Eastern (8,8 %) ­ 209 % + 61 % 0 ­1,40 NS cours du secteur, le transporteur aérien a lancé, mardi 24 mai, une  C   32 % 1,79 / 1,87
1.029 ­ 642.634.034  13,60 % ­ 31,02 % Delta Airlines (8,8 %) ­9,85 ­3292 nul augmentation de capital de 2,256 milliards d'euros. L'opération permettra V   58 % 1,44 / 1,36  69 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031122 1,61 2,45 / 1,52 NS ­600 14­07­2008 NS 0,43 l'arrivée à son tour de table de l'armateur marseillais CMA CGM.  18­01­2019
> ­ 17,94 % ■■■ 150 0,58 (T) ■■■■  E  TTF
ALBIOMA (P) ­ ABIO 49,46 ­ 1,08 % Brown Capital (7%) 31­Dec 600 0,84 1,84 26,9 Albioma est parvenu à un accord avec KKR. Le fonds d'investissement  A   80 % HAUSSE ATT  
Producteur d'énergie mixte 50 50,40 / 49,08 Cofepp (6%) + 215 % + 5 % 0,95 1,75 28,3 américain devrait lancer une OPA sur le producteur d'électricité à 50 € par C   20 % 49,66 / 49,80
1.597 ­ 32.285.221  1,24 % + 47,64 % Impala (6,06%) 15,69 59 1,9 % 2,12 23,3 action, auquel s'ajoute le dividende 2021 de 0,84 €, en vue d'un retrait de  V   0 % 49,06 / 48,92  
Cac Mid 60 ­ FR0000060402 0 50,85 / 29,22 + 215 % 56 09­06­2022 ­ 5 % 4,09 la cote. Cette prise de contrôle est soumise à diverses autorisations.  28­04­2022
> + 44,28 % ■■■■ 68 0,84 (T) ■■■  A 
ALD ­ ALD 12,62 ­ 4,10 % Société Générale (79,82%) 31­Dec 1.970 1,08 2,16 5,8 Le loueur de véhicules longue durée a signé le protocole d'accord pour  A   100 % HAUSSE A  Ú  16.7
Location de véhicules 13,16 13,36 / 12,58 Flottant (20,18%) + 358 % + 8 % 1,17 2,28 5,5 l'acquisition, pour près de 5 milliards d'euros, de 100% du capital du  C   0 % 13,43 / 13,66
5.100 ­ 404.103.640  0,16 % ­ 0,94 % 13,02 873 9,3 % 2,38 5,3 Néerlandais LeasePlan. Les prochaines étapes sont les dossiers  V   0 % 12,49 / 12,26  32 %
Cac Mid 60 ­ FR0013258662 13 14,60 / 10,10 ­ 3 % 920 31­05­2022 + 5 % 12,23 d'autorisation auprès des régulateurs et des autorités de la concurrence.  07­06­2017
> ­ 2,47 % ■■■■ 960 1,08 (T) ■■■■    TTF
ALTAREA ­ ALTA 133,20 ­ 8,39 % Famille Taravella (44,7%) 31­Dec 3.300 9,75 14,81 9 L'annulation in extremis du rachat de Primonial, alors que des fonds  A   0 % BAISSE A  Ú  190
Immobilier et promotion 145,40 146,80 / 133,20 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS + 9 % 10 14,04 9,5 propres avaient déjà été levés et des actions créées, implique de trouver  C   100 % 145,50 / 148
2.703 ­ 20.293.271  0,13 % ­ 24,67 % APG (7,1%) 115,66 264 7,5 % 14,29 9,3 un nouveau relais de croissance. L'endettement est très réduit. V   0 % 135,30 / 132,80  43 %
Cac Mid 60 ­ FR0000033219 137,40 203,24 / 122,60 + 15 % 285 27­05­2022 ­ 5 % NS  01­04­2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23­5­16 > ­ 20,53 % ■■■■ 290 9,75 (T) ■■■■  VP  TTF
ALTAREIT ­ AREIT 645 0 % Groupe Altarea 99,85% 31­Dec 2.820 0 41,25 15,6 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux  A    BAISSE E  
Immobilier 645 645 / 645 NS 0 % 0 42,27 15,3 d'Altarea Cogedim. Le titre est sous­évalué mais très peu liquide. C   NC 649 / 650
1.129 ­ 1.750.487  NS + 4,03 % 628,51 72 nul 43,42 14,9 V    641 / 640  
 ­ FR0000039216 645 720 / 595 + 3 % 74 + 2 % NS  19­03­2013
> ­ 1,53 % ■■■ 76  () ■■  N 
ALTEN ­ ATE 115,30 ­ 6,87 % Public (83%) 31­Dec 3.035 1,10 3,86 29,9 Le groupe de conseil en R&D a présenté des résultats meilleurs que prévu  A   75 % BAISSE A  Ú  170
Conseil en innovation 123,80 125,10 / 115,30 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) ­ 12 % + 4 % 1,15 6,71 17,2 au quatrième trimestre. Tous les secteurs d'activité ont rebondi. C   25 % 125,30 / 128,20
3.969 ­ 34.419.005  0,37 % + 7,76 % Auto détention (1,37%) 50,97 119 1 % 7,63 15,1 V   0 % 114,10 / 111,20  47 %
Cac Mid 60 ­ FR0000071946 119,30 163,30 / 107,60 + 126 % 200 02­06­2021 + 74 % 1,25  25­09­2013
> ­ 27,26 % ■■■■■ 220 1 (T) ■■■■■  V  TTF
AMUNDI ­ AMUN 50,70 ­ 4,97 % Crédit Agricole (69,5%) 31­Dec 3.270 4,10 6,76 7,5 En tenant compte de Lyxor, Amundi affichait 2.021 milliards d'euros  A   71 % BAISSE A  Ú  75
Gestion d'actifs 53,35 54,70 / 50,65 NS + 2 % 4 5,86 8,7 d'encours sous gestion fin mars. Au premier trimestre, les commissions  C   29 % 54,50 / 55,50
10.296 ­ 203.074.651  0,49 % ­ 31,39 % 54,32 1369 7,9 % 6,16 8,2 de gestion ont progressé en proforma de 9,2%. Le groupe a détaché un  V   0 % 50,80 / 49,80  48 %
Cac Mid 60 ­ FR0004125920 51,95 82,20 / 50,20 ­ 7 % 1190 23­05­2022 ­ 13 % NS dividende de 4,10 euros le 23 mai..  04­05­2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15­3­17> ­ 30,12 % ■■■■■ 1250 4,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ANTIN ­ ANTIN 26,36 ­ 7,70 % Dirigeants (55,5%) 31­Dec 240 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul  A   40 % HAUSSE E  
Fonds infrastructures 28,56 29,14 / 26,32 NS + 33 % 0,16 0,32 82,5 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour  C   60 % 29,72 / 30,87
4.601 ­ 174.562.444  0,12 % + 9,83 % 2,76 32 0,6 % 0,64 41,2 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de  V   0 % 25,16 / 24,01  
 ­ FR0014005AL0 27,30 35,92 / 21,14 + 855 % 55 26­05­2022 + 70 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%.  24­09­2021
> ­ 23,59 % ■■■■ 110 0,11 (T)    TTF
ARAMIS ­ ARAMI 5,12 ­ 3,21 % Stellantis: 60,6% 30­Sep 1.750 0 ­0,18 NS Les résultats semestriels (au 31 mars) ont traduit une forte croissance des A   100 % BAISSE A  Ú  9
Distribution automobile 5,29 5,56 / 5,12 G Paoli: 8,7% ­ 0 % + 38 % 0 ­0,36 NS ventes de véhicules reconditionnés (+47% pro forma) mais la forte  C   0 % 5,74 / 5,94
424 ­ 82.856.671  0,62 % 0 % N Chartier: 8,7% 3,44 ­15 nul ­0,12 NS augmentation des coûts de structure a pesé sur les résultats. L'Ebitda  V   0 % 4,93 / 4,73  76 %
Cac All Shares ­ FR0014003U94 5,37 23,40 / 4,96 + 49 % ­30 NS 0,24 ajusté a plongé à 2,9 millions d'euros.  18­06­2021
> ­ 63,58 % ■■■■ ­10  () ■■■■    TTF
ARGAN ­ ARG 107,80 ­ 2,18 % JC Le Lan (40,2%) 31­Dec 164 2,60 5,04 21,4 Les entrepôts bénéficient du e­commerce. La société prévoit une hausse  A   67 % BAISSE VP  
Conception, loc. de bases logistiques 110,20 111,60 / 106,80 CA Assurances (16,8%) NS + 4 % 2,75 5,36 20,1 de 5% de son bénéfice net récurrent en 2022 (après +8% en 2021), avec un C   33 % 112,50 / 114,60
2.474 ­ 22.951.290  0,15 % + 11,13 % 64,62 112 2,6 % 6,03 17,9 dividende en progrès de 6%. V   0 % 104,30 / 102,20  
Cac All Shares ­ FR0010481960 108 121,80 / 97,50 + 67 % 119 01­04­2022 + 6 % NS  20­08­2021
Aug. cap. (3p11) 23­3­11 > ­ 7,39 % ■■■■■ 134 2,60 (T) ■■  A  TTF
ARKEMA ­ AKE 105,95 ­ 8,94 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31­Dec 9.895 3 11,80 9 Le chimiste a affiché des résultats trimestriels en forte croissance, 25%  A   67 % HAUSSE A  Ú  145
Chimie de spécialités 116,35 117,45 / 105,95 BPI France ( 5%) + 23 % + 4 % 3,30 10,80 9,8 supérieurs au consensus grâce à son pricing power. Il vise désormais pour C   22 % 119,80 / 122,30
7.871 ­ 74.286.041  1,02 % ­ 1,53 % Norges Bank (4,7%) 91,40 896 3,1 % 11,50 9,2 2022 une légère hausse de l'Ebitda contre une stabilité antérieurement. V   11 % 109,70 / 107,20  37 %
Cac Next 20 ­ FR0010313833 112,55 134,95 / 92,10 + 16 % 735 23­05­2022 ­ 8 % 0,96  27­02­2020
> ­ 14,45 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■  E  TTF
ATOS ­ ATO 21,12 ­ 18,52 % Administrateurs (1,1%) 31­Dec 10.984 0,70 2,10 10 Le titre continuer de chuter. Le conseil d'administration souhaiterait  A   18 % NEUTRE AS  Ú  32
Conseil, infogérance 25,92 27,08 / 21,12 Salariés (0,5%) + 17 % + 1 % 0,90 3,52 6 conserver l'intégrité d'Atos, mais son DG serait plus ouvert à une  C   65 % 25,81 / 26,66
2.339 ­ 110.763.699  6,38 % ­ 60,73 % 52,82 233 4,3 % 4,48 4,7 discussion avec Thalès sur la cybersécurité. V   18 % 22,53 / 21,68  52 %
Cac Next 20 ­ FR0000051732 23,09 55,20 / 20,82 ­ 60 % 390 14­05­2021 + 67 % 0,30  08­09­2021
> ­ 43,51 % ■■■ 496 0,90 (T)  E  TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) ­ BAIN 85 ­ 1,16 % Etat Monégasque (52,61%) 31­Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31  A    HAUSSE E  
Casinos et hôtels 86 87 / 85 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans  C   NC 89,50 / 91,60
2.084 ­ 24.516.661  0,01 % + 20,06 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 98,8 les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V    80,90 / 78,80  
Cac All Shares ­ MC0000031187 85 89 / 58,20 + 249 % 20 26­09­2014 + 100 % 3,45  31­08­2018
> + 25 % ■■■ 26 0,01 (T)  A 
BASSAC ­ BASS 64,20 ­ 1,53 % Moïse Mitterrand (83,6%) 31­Dec 1.570 2,50 9,88 6,5 Ce promoteur immobilier (ex­Les Nouveaux Constructeurs) est actif en  A   100 % BAISSE A  Ú  83
Promotion immobilière 65,20 65,40 / 64 NS + 30 % 2,50 8,73 7,4 France, mais aussi en Espagne et en Allemagne. Sa marge d'exploitation  C   0 % 66,80 / 67,60
1.030 ­ 16.039.755  0,02 % + 0,63 % 49,31 158 3,9 % 9,04 7,1 devrait rester supérieure à la moyenne de son secteur. V   0 % 63,20 / 62,40  29 %
 ­ FR0004023208 64,80 78 / 55,40 + 30 % 140 17­05­2022 ­ 12 % NS  26­08­2020
> ­ 9,83 % ■■■■ 145 2,50 (T) ■■■■  E 
BELIEVE ­ BLV 9 ­ 4,76 % TCV (41,67%) 31­Dec 700 0 ­0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au  A    BAISSE AS  Ú  12
Maison de disques digitale 9,45 9,89 / 9 Ventech (17,08%) ­ 57 % + 21 % 0 ­0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissance cette année, 25%  C   NC 10,04 / 10,36
865 ­ 96.065.202  0,16 % ­ 43,93 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 ­30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V    8,75 / 8,43  33 %
Cac Small ­ FR0014003FE9 9,25 20 / 8,96 + 118 % ­11 NS 0,91  10­06­2021
Intro en juin 2021 > ­ 46,74 % ■■■ 4  () ■■■■   
BENETEAU ­ BEN 11,16 ­ 5,42 % Beri 21 (54,36%) 31­Dec 1.395 0,30 0,90 12,4 Le 17 juin sera la dernière AG de Jérôme de Metz. Les postes de direction  A   83 % BAISSE A  Ú  15
Fabr. de bateaux de plaisance 11,80 12,08 / 11,14 Autocontrôle (1,82%) ­ 37 % + 14 % 0,33 1,03 10,8 seront dissociés, avec Yves Lyon­Caen à la présidence et Bruno Thivoyon,  C   17 % 12,51 / 12,90
924 ­ 82.789.840  0,41 % ­ 20,74 % 8,35 73 3 % 1,28 8,7 actuel directeur financier, à la direction générale V   0 % 10,97 / 10,58  34 %
Cac Small ­ FR0000035164 11,58 16,24 / 10,74 + 34 % 84 12­02­2020 + 14 % 0,48  26­03­2021
> ­ 21,63 % ■■■■ 104 0,23 (T) ■■■■  V 
BIC ­ BB 53,65 ­ 1,74 % Famille Bich (45,4%) 31­Dec 2.050 2,15 4,29 12,5 Après un 1er trimestre marqué par une croissance organique de 18,8% et  A   80 % HAUSSE A  Ú  68
Stylos, rasoirs, briquets 54,60 54,85 / 53,05 Silchester Int. Invest. (7,4%) ­ 21 % + 12 % 2,15 4,70 11,4 une marge d'exploitation en hausse de 5 points, Bic vise le haut de la  C   20 % 54,50 / 55,10
2.397 ­ 44.677.929  0,54 % ­ 9,22 % 41,12 314 4 % 5,04 10,7 fourchette annoncée de progression des ventes de 7 à 9% à devises  V   0 % 52,10 / 51,50  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120966 53,85 62,90 / 43,64 + 30 % 210 30­05­2022 + 10 % 0,98 constantes en 2022. Malgré la hausse des coûts, il table sur un résultat   29­04­2021
> + 13,38 % ■■■■ 225 2,15 (T) ■■■■ d'exploitation en hausse.  E  TTF
BIOMÉRIEUX ­ BIM 90,54 ­ 4,39 % Mérieux Alliance (58,9%) 31­Dec 3.305 0,85 5,10 17,8 Les ventes sont en léger repli au premier trimestre et le groupe vise un  A   64 % NEUTRE A  Ú  115
Diagnostic « in vitro » 94,70 96,78 / 90,36 Gpe M. Dassault (5,1%) ­ 17 % ­ 2 % 0,90 3,66 24,7 recul de 3% à 7 % de son activité en 2022 en raison d'un effet de base  C   36 % 96,90 / 99,10
10.833 ­ 119.650.121  0,46 % ­ 0,35 % 26,90 601 1 % 3,60 25,1 défavorable lié à la baisse de la demande de tests de la Covid.  V   0 % 87,80 / 85,60  27 %
Cac Next 20 ­ FR0013280286 91,52 133,20 / 80,70 + 237 % 433 06­06­2022 ­ 28 % 3,10 L'acquisition de l'Américain Specific Diagnostics a été annoncée.  28­10­2020
Division par 3 le 20­9­17 > ­ 27,51 % ■■■■ 425 0,85 (T) ■■■■  VP  TTF
BOLLORÉ ­ BOL 4,75 ­ 3,81 % Fin. De l'Odet (64,6%) 31­Dec 20.500 0,06 2,06 2,3 Au 1er trimestre, le chiffre d'affaires de Bolloré a grimpé de 28% sous  A   100 % HAUSSE A  Ú  6.5
Société d'investissement 4,94 4,98 / 4,69 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,12 38,9 l'effet de la croissance de 47% de l'activité Transport et logistique, qui  C   0 % 4,25 / 4,29
14.014 ­ 2.950.389.374  0,48 % + 7,91 % 6,67 6062 1,3 % 0,13 36,8 profite de la hausse des taux de fret, et de celle de la logistique pétrolière, V   0 % 4,10 / 4,07  37 %
Cac Mid 60 ­ FR0000039299 4,75 5,42 / 3,98 ­ 29 % 360 09­06­2022 ­ 94 % NS +52%, portée par la hausse des prix des produits pétroliers.  19­09­2019
> ­ 3,46 % ■■■ 380 0,04 (S) ■■■■  E  TTF
BUREAU VERITAS ­ BVI 26,07 ­ 1,96 % Wendel (35,56%) 31­Dec 5.400 0,53 0,93 28 Bureau Veritas a démarré fort, avec un chiffre d'affaires en hausse de 8%  A   37 % HAUSSE A  Ú  36
Inspection et certification 26,59 26,99 / 25,86 + 8 % 0,57 1,14 22,8 à données comparables au premier trimestre. Il devrait enregistrer en  C   47 % 27,41 / 27,84
11.793 ­ 452.365.453  0,72 % ­ 0,46 % 4,29 421 2,2 % 1,23 21,1 2022 une croissance organique d'au moins 5% et compte améliorer sa  V   16 % 25,77 / 25,34  38 %
Cac Next 20 ­ FR0006174348 26,28 30,30 / 23,27 + 508 % 510 05­07­2021 + 23 % marge opérationnelle. Dividende de 0,53 euro au titre de 2021.  26­04­2019
Div. par 4 le 21­6­13 > ­ 10,66 % ■ ■ ■ ■ ■ 550 0,36 (T) ■■■■■  E  TTF
BURELLE ­ BUR 508 ­ 3,05 % Famille Burelle (85,4 %) 31­Dec 8.900 15 51,14 9,9 Etant à l'achat de Plastic Omnium nous sommes, logiquement, également A    BAISSE A  Ú  750
Holding 524 526 / 502 NS + 23 % 20 90,91 5,6 à l'achat de sa maison mère. C   NC 524 / 532
893 ­ 1.757.623  0,02 % ­ 34,54 % 90 3,9 % 144,89 3,5 V    496 / 488  48 %
Cac All Shares ­ FR0000061137 504 794 / 498 160 24­05­2022 + 78 % NS  19­11­2021
> ­ 21,85 % ■ ■ ■ ■ ■ 255 15 (T) ■■■  E  TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
CARMILA ­ CARM 14 ­ 5,91 % Carrefour 35,4% 31­Dec 380 1 1,22 11,5 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à  A   29 % HAUSSE AS  Ú  18.5
Foncière 14,88 15,10 / 13,94 NS + 31 % 1 1,38 10,1 des hypermarchés Carrefour ressortait à 22,99 € fin 2021. Le dividende  C   43 % 15,24 / 15,63
2.010 ­ 143.575.069  0,30 % + 6,06 % 23,52 178 7,1 % 1,46 9,6 sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V   29 % 13,68 / 13,29  32 %
Cac All Shares ­ FR0010828137 14,32 16,40 / 11,24 ­ 40 % 202 23­05­2022 + 13 % NS  28­09­2020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24­3­16> + 1,01 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■  A  TTF
CASINO ­ CO 15,69 ­ 10,03 % Rallye (51,7%) 31­Dec 31.000 0 0,87 18 La société continue de céder des actifs pour se désendetter (vente de  A   10 % BAISSE AS  
Distribution alimentaire 17,44 17,87 / 15,69 Daniel Kretinsky (10%) + 162 % + 1 % 0 1,58 9,9 GreenYellow). L'inflation complique la donne pour 2022 alors que les  C   60 % 17,66 / 18,19
1.701 ­ 108.426.230  2,06 % ­ 44,18 % Autocontrôle (1,55%) 8,92 94 nul 2,04 7,7 comptes annuels 2021 étaient encore dégradés avec une hausse de  V   30 % 15,54 / 15,01  
Cac Mid 60 ­ FR0000125585 16,22 28,53 / 12,62 + 76 % 170 09­05­2019 + 81 % 0,27 l'endettement.  20­05­2022
> ­ 32,22 % ■ 1,56 (S) ■■  E  TTF
CGG ­ CGG 1,11 + 0,32 % Contrariant CM (9,22%) 31­Dec 1.080 0 ­0,21 NS Le groupe de sismique profite de la flambée des cours du pétrole à plus de A   33 % HAUSSE AS  Ú  1.4
Sismique terrestre et marine 1,11 1,23 / 1,10 DNCA (2,67%) + 81 % + 20 % 0 ­0,03 NS 110 $ le baril. Son cash flow net est positif mais la dette reste élevée. 2022 C   50 % 1,31 / 1,38
792 ­ 711.791.271  9,83 % + 18,98 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 ­152 nul 0,07 15,2 se présente mieux, mais la véritable accélération aura lieu en 2023. Les  V   17 % 1,04 / 0,97  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0013181864 1,15 1,23 / 0,55 ­ 17 % ­20 11­06­1993 NS 1,48 nouveaux business montent en puissance.  05­03­2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18­1­18 > + 74,73 % ■■ 52  () ■■■  E  TTF
CHRISTIAN DIOR ­ CDI 552 ­ 5,96 % Groupe Arnault (97,5 %) 31­Dec 74.600 10 27,40 20,1 Comme sa filiale LVMH, son seul actif, Christian Dior a annoncé pour le  A    ND N  
Luxe 587 599,50 / 552 Public (2,45%) + 21 % + 16 % 11,50 31,35 17,6 premier trimestre un chiffre d'affaires de 18 milliards d'euros, supérieur  C   NC 607 / 621
99.640 ­ 180.507.516  0,01 % ­ 17,43 % 71,59 4946 2,1 % 34,73 15,9 aux attentes, malgré les confinements en Chine et la baisse des ventes de  V    553 / 539  
Cac All Shares ­ FR0000130403 572 755,50 / 513 + 671 % 5660 26­04­2022 + 14 % 1,46 cognac. Il a augmenté de 29% en publié et de 23% en comparable.  07­02­2002
> ­ 24,38 % 6270 7 (S)    TTF
CNP ASSURANCES ­ CNP La Banque postale (62,8%) 31­Dec 3.550 1 2,26 La Banque Postale (62,8% du capital) a racheté la part de BPCE (16,1%) et A   0 % BAISSE ATT  
Assurance­vie  /  BPCE (16,1%) NS + 1 % 1 2,29 a lancé une offre publique à 20,90 € par action (coupon détaché). C   100 % 20,88 / 20,90
 ­ 686.618.477   % 32,10 1552 2,39 V   0 % 20,76 / 20,74  
Cac Mid 60 ­ FR0000120222  /  1570 27­04­2022 + 1 % NS  28­10­2021
> ■■■■ 1640 1 (T) ■■■■  A  TTF
COFACE ­ COFA 10,45 ­ 3,95 % Arch Capital (29,5%) 31­Dec 1.690 1,50 1,47 7,1 Le bénéfice net de l'assureur­crédit a progressé de 17,5%, à 66 millions  A   100 % BAISSE A  Ú  13.5
Assurance 10,88 11,04 / 10,38 NS + 8 % 1,20 1,25 8,4 d'euros, au premier trimestre. L'exposition à la Russie s'est fortement  C   0 % 11,24 / 11,46
1.569 ­ 150.179.792  0,79 % + 5,98 % 13,83 224 11,5 % 1,28 8,1 réduite à fin mars et encore en avril. V   0 % 10,40 / 10,18  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0010667147 10,79 13,19 / 8,25 ­ 24 % 190 20­05­2022 ­ 15 % NS  17­03­2017
> ­ 16,60 % ■■■■ 195 1,50 (T) ■■■■  AS  TTF
COLAS ­ RE 126 ­ 0,79 % Bouygues (96,2 %) 31­Dec 13.650 4 8 15,8 Le ferroviaire va offrir des relais de croissance au géant de la route, tandis A    HAUSSE A  Ú  160
Constructions routières 127 127,50 / 125,50 ­ 0 % + 3 % 4 8,26 15,3 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière s'annonce, notamment C   NC 129,40 / 130,60
4.114 ­ 32.654.499  0,01 % + 2,86 % 261 3,2 % 8,67 14,5 aux Etats­Unis. Possible retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%,  V    124,60 / 123,40  27 %
Cac All Shares ­ FR0000121634 127 137 / 113,50 270 02­05­2022 + 3 % 0,30 Bouygues, mais attention, marché toujours étroit.  10­12­2020
> ­ 0,40 % ■■■■ 283 6,85 (T) ■■■  V  TTF
COVIVIO ­ COV 61,15 ­ 8,46 % Delfin (27,3%) 31­Dec 620 3,75 4,34 14,1 Les revenus locatifs part du groupe ont progressé de 7,1% au premier  A   30 % BAISSE A  Ú  92
Foncière diversifiée 66,80 67,35 / 60,80 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,90 4,65 13,2 trimestre à périmètre constant, dont +2,9% pour les bureaux. Actif net  C   60 % 66,60 / 67,80
5.792 ­ 94.724.866  0,64 % ­ 24,88 % ACM (7,7%) 97,96 410 6,4 % 4,96 12,3 réévalué de 97,80 € fin 2021. V   10 % 61,90 / 60,70  50 %
Cac Mid 60 ­ FR0000064578 63,15 81,82 / 59,90 ­ 38 % 440 25­04­2022 + 7 % NS  03­06­2020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10­1­17> ­ 15,30 % ■■■■ 470 3,75 (T) ■■■■  E  TTF
COVIVIO HOTELS ­ COVH 16,60 ­ 3,21 % Covivio (43,6 %) 31­Dec 250 0,65 0,71 23,5 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par  A    HAUSSE A  Ú  20.5
Murs d'exploitation 17,15 17,80 / 16,60 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 12,9 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué  C   NC 17,85 / 18,13
2.459 ­ 148.141.452  0,01 % 0 % Cardif Assurances (10,6%) 99 6,6 % 1,32 12,6 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V    16,75 / 16,47  23 %
Cac Small ­ FR0000060303 17,25 18,15 / 14,50 190 12­04­2022 + 82 % NS  27­04­2021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21­5­21 > ­ 5,41 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■  VP  TTF
DASSAULT AVIATION ­ AM 156 ­ 4,59 % GIMD (62,2 %) 31­Dec 5.900 2,49 7,18 21,7 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison  A   50 % HAUSSE A  Ú  195
Constructeur aéronautique 163,50 166 / 155,30 Airbus Group (9,93%) ­ 92 % ­ 19 % 2,25 7,72 20,2 du calendrier de livraison des Rafale en contrats, mais il va encore  C   50 % 167 / 169,40
1.302 ­ 8.348.703  3,07 % + 50,58 % 63,48 605 1,4 % 8,86 17,6 accroître ses cadences de production pour après. Le nombre de  V   0 % 157,20 / 154,80  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0014004L86 160 166,30 / 81,85 + 146 % 600 23­05­2022 + 8 % NS discussions pour le Rafale augmente.  09­11­2017
Division par 10 le 29­9­21 > + 64,21 % ■■■■ 695 2,49 (T) ■■■■  AB  TTF
DERICHEBOURG ­ DBG 7,08 ­ 5,85 % CFER (41,25 %) 30­Sep 4.900 0,32 1,09 6,5 Les résultats semestriels sont ressortis supérieurs aux attentes. Pour un  A   100 % BAISSE A  Ú  10
Recyclage, nettoyage industriel 7,52 7,63 / 7,01 + 81 % + 35 % 0,32 1,22 5,8 chiffre d'affaires de 2,55 milliards (+ 54,4%), le bénéfice net a augmenté  C   0 % 7,98 / 8,26
1.129 ­ 159.397.489  0,65 % ­ 18,06 % 4,85 174 4,5 % 1,19 5,9 de 60%, à 117,8 millions. Le spécialiste des métaux recyclés a profité de  V   0 % 6,83 / 6,55  41 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053381 7,41 12,11 / 6,86 + 46 % 195 04­02­2022 + 12 % 0,36 prix élevés et de l'intégration d'Ecore, acquis le 17 décembre.  04­12­2020
> ­ 30,25 % ■■■■ 190 0,32 (T) ■■■■  AS 
EDENRED ­ EDEN 44,18 ­ 2,64 % Capital Research & Management (9,2%) 31­Dec 1.850 0,90 1,25 35,2 Edenred a connu un très bon début d'année, avec un chiffre d'affaires en  A   80 % BAISSE A  Ú  58
Titres de services prépayés 45,38 46,12 / 43,65 Select Equity (5%) ­ 128 % + 14 % 0,90 1,56 28,3 croissance de 17,6% au premier trimestre. L'inflation et la hausse des taux C   20 % 46,02 / 46,78
11.016 ­ 249.351.313  0,79 % ­ 7,69 % ­3,91 313 2 % 1,80 24,5 et du prix du carburant ont un impact positif sur les comptes. V   0 % 43 / 42,24  31 %
Cac Next 20 ­ FR0010908533 44,23 51,74 / 36,41 NS 390 07­06­2022 + 25 % 6,44  24­07­2013
> + 8,90 % ■■■■■ 450 0,90 (T) ■■■■■  VP  TTF
EDF ­ EDF 8,48 + 1,31 % Etat français (83,88%) 31­Dec 80.000 0,58 1,47 5,8 Les 27 éoliennes déjà installées au large de Saint­Nazaire ont commencé à A   40 % NEUTRE AS  Ú  10
Production d'électricité 8,37 8,78 / 8,07 + 69 % ­ 5 % 0 ­2,44 NS produire leurs premiers électrons. Les 80 turbines de ce premier parc  C   40 % 8,94 / 9,12
31.704 ­ 3.736.934.708  0,66 % ­ 24,12 % 15,50 5113 nul 1,07 7,9 offshore français (d'une capacité de 480 MW), exploité par EDF, vont  V   20 % 8,24 / 8,07  18 %
Cac Next 20 ­ FR0010242511 8,62 12,69 / 6,66 ­ 45 % ­9115 18­05­2022 NS 0,93 entrer progressivement en service d'ici à la fin de l'année.  07­10­2021
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8­3­17 > ­ 14,27 % ■■■■ 4000 0,28 (S) ■■■■  E  TTF
EIFFAGE ­ FGR 92,28 + 0,33 % Salariés (24,4 %) 31­Dec 19.300 3,10 8,02 11,5 Le groupe a plus que retrouvé, l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019  A   86 % HAUSSE A  Ú  117
BTP, concessions 91,98 95,90 / 91,96 Eiffaime (8,3 %) + 165 % + 3 % 3,20 8,88 10,4 et bénéficie d'une accélération, confirmée au premier trimestre dans les  C   14 % 97 / 98,20
9.043 ­ 98.000.000  0,99 % + 3,38 % 57,49 777 3,5 % 9,57 9,6 concessions autoroutières, tandis que les marges se développent dans les V   0 % 91,70 / 90,50  27 %
Cac Next 20 ­ FR0000130452 94 99,60 / 78,22 + 61 % 860 16­05­2022 + 11 % 0,95 services à l'énergie.  28­08­2020
> + 2,01 % ■■■■■ 927 3,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ELIOR ­ ELIOR 2,84 + 1,21 % Robert Zolade (18,66%) 30­Sep 4.200 0 ­0,57 NS Le groupe a communiqué de nouveaux objectifs et vise une croissance  A   12 % NEUTRE E  
Restauration collective 2,81 3,02 / 2,79 Emesa (5,4%) + 119 % + 14 % 0 ­0,29 NS organique d'au moins 16% en 2021­2022 avec un Ebita ajusté proche de  C   56 % 3,05 / 3,14
490 ­ 172.444.229  3,24 % ­ 57,71 % FSP (5,25%) 5,78 ­100 nul 0,17 16,5 l'équilibre. A l'horizon septembre 2024, il ambitionne une marge de 4%.  V   31 % 2,70 / 2,61  
Cac Mid 60 ­ FR0011950732 2,97 7,40 / 2,39 ­ 51 % ­50 07­04­2020 NS 0,40 Derichebourg va accroître sa part au capital pour la porter de 4,9% à   20­05­2021
> ­ 55,38 % ■■■■■ 30 0,29 (T) 19,6%.  V  TTF
ELIS ­ ELIS 13,56 ­ 7,25 % CPPIB (12,2%) 31­Dec 3.600 0,37 0,97 14 Les activités liées à l'Hôtellerie­Restauration reprennent plus vite que  A   100 % HAUSSE A  Ú  17
Blanchisserie industrielle 14,62 14,88 / 13,52 Predica (6,2%) + 102 % + 18 % 0,40 1,34 10,1 prévu.Compte tenu de l'inflation des prix du gaz, Elis table sur une baisse  C   0 % 14,91 / 15,17
3.042 ­ 224.338.539  0,73 % ­ 11,43 % Threadneedle AM (4,8%) 14,39 114 2,9 % 1,43 9,5 de la marge d'Ebitda en 2022, à 33,5% contre 34,5% en 2021, pour un  V   0 % 13,85 / 13,59  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0012435121 14,10 17,09 / 11,29 ­ 6 % 300 25­05­2022 + 38 % 1,76 chiffre d'affaires attendu en croissance organique de 13 à 15%.  12­05­2022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23­1­17> ­ 10,91 % ■■■ 320 0,37 (D) ■  E  TTF
EQUASENS (P) ­ EQS 79,40 ­ 6,04 % Marque verte santé 66% 31­Dec 215 1,05 2,68 29,6 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equans. L'année  A   100 % HAUSSE A  Ú  100
Editeurs de logiciels 84,50 85 / 79,30 (Welcoop ) ­ 19 % + 11 % 1,20 3 26,5 a bien débuté avec un progression de 9% de l'activité et les premiers  C   0 % 86 / 87,60
1.205 ­ 15.174.125  0,13 % ­ 10,89 % 12 41 1,5 % 3,20 24,8 contrats du Ségur numérique devraient arriver au second semestre. V   0 % 79,40 / 77,80  26 %
Cac Small ­ FR0012882389 83,20 103 / 67 + 562 % 44 01­07­2021 + 12 % 5,44  06­08­2010
Div. par 5 le 5­8­15 > ­ 15,53 % ■■■■■ 48 0,95 (T) ■■■■■  V 
ERAMET ­ ERA 120,20 ­ 15,35 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31­Dec 5.000 2,50 12,69 9,5 Au terme d'un premier trimestre porté par les prix élevés des matières  A   100 % NEUTRE E  
Prod. de métaux non ferreux 142 143,30 / 119,50 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 4,6 premières, la direction a relevé sa prévision d'Ebitda pour 2022 et table  C   0 % 138,30 / 142,50
3.456 ­ 28.755.047  1,01 % + 121,77 % 58,78 365 2,1 % 17,04 7,1 sur plus de 1,5 milliard d'euros. Mais le contexte géopolitique et sanitaire  V   0 % 121,10 / 116,90  
Cac Mid 60 ­ FR0000131757 125,50 166 / 47,48 + 105 % 750 03­06­2022 + 105 % 0,93 pourrait peser sur la demande, notamment au second semestre.  24­02­2022
> + 67,06 % ■■■■■ 490 2,50 (T)  V  TTF
EURAZEO ­ RF 70,95 ­ 2,21 % JCDecaux Holdings (18%) 31­Dec 5.140 3 20,52 3,5 Les bons résultats de 2021 ont permis à Eurazeo de verser un dividende  A   88 % NEUTRE A  Ú  95
Société d'investissement 72,55 73,15 / 69,85 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 11,8 exceptionnel de 1,25 euro en plus du dividende ordinaire de 1,75 euro. Le  C   12 % 74,30 / 75,50
5.621 ­ 79.224.529  0,76 % ­ 1,60 % 111,57 1576 2,8 % 6,90 10,3 groupe vise 60 milliards d'euros d'actifs sous gestion à l'horizon 2026­ V   0 % 69,20 / 68  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121121 70,55 88,80 / 57,90 ­ 36 % 460 02­05­2022 ­ 71 % NS 2028.  14­01­2022
1 gratuite pour 20 déten. le 9­5­19 > ­ 7,62 % ■■■■■ 530 3 (D) ■■■■■  AB  TTF
EUROAPI ­ EAPI 14,68 + 2,06 % Sanofi 30% 31­Dec 1.001 0 0,25 58,7 Entré en Bourse en mai, la division d'ingredients pharmaceutiques de  A   100 % NEUTRE A  Ú  17
Laboratoire pharmaceutique 14,39 15,63 / 14,02 BPI France 12% ­ 4 % + 11 % 0 0,60 24,5 Sanofi a été bien accueillie. La société dispose dun fort potentiel  C   0 % 15,63 / 16,02
1.381 ­ 94.026.888  4,30 % + 22,37 % 12,23 24 nul 0,78 18,8 d'amélioration de ses marges. V   0 % 14,06 / 13,67  16 %
SBF 120 ­ FR0014008VX5 14,51 15,63 / 12,25 + 20 % 57 + 140 % 1,33  10­05­2022
> + 22,37 % ■■■■■ 74  () ■■■■    TTF
EURONEXT ­ ENX 75,70 ­ 3,07 % Euroclear (8%) 31­Dec 1.500 1,93 4,36 17,4 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net de 143,8 millions d'euros  A   67 % BAISSE A  Ú  105
Organisme de marché 78,10 79,76 / 74,26 CDC (8%) NS + 16 % 2,29 4,57 16,5 au 1er trimestre, en hausse de 10,9%. Le contrôle des coûts a rassuré les  C   27 % 79,40 / 80,90
8.108 ­ 107.106.294  0,59 % ­ 14,17 % SFPI­FPIM (4,50%) 36,84 413 3 % 4,95 15,3 investisseurs. V   7 % 73,70 / 72,30  39 %
Cac Next 20 ­ NL0006294274 75,44 105,50 / 69,70 + 105 % 490 23­05­2022 + 5 % NS  29­04­2021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30­4­21.> ­ 17,04 % ■■■■ 530 1,64 (T) ■■■■  AB 
EUTELSAT COMM.(P) ­ ETL 10,83 ­ 3,39 % Bpifrance (19,79%) 30­Jun 1.140 0,93 0,98 11,1 L'opérateur a baissé ses attentes de chiffre d'affaires cette année, les  A   45 % HAUSSE V  
Opérateur de satellites 11,21 11,27 / 10,75 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 2 % 0,95 0,96 11,3 ramenant de 1,11­1,15 à 1,11­1,13 milliard d'euros. Il faudra, par ailleurs,  C   45 % 11,22 / 11,38
2.497 ­ 230.544.995  0,52 % + 5,20 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,69 225 8,8 % 1,04 10,4 attendre 2023­2024 pour retrouver de la croissance, notamment du fait  V   9 % 10,58 / 10,42  
Cac Mid 60 ­ FR0010221234 10,92 13,42 / 8,51 ­ 7 % 220 16­11­2021 ­ 2 % 4,82 du retard dans l'entrée en service de deux satellites.  18­02­2022
> + 0,88 % ■■■■ 230 0,93 (T) ■■  A  TTF
EXCLUSIVE NETWORKS ­ EXN 16,38 ­ 3,08 % Everest UK 52,5% 31­Dec 3.800 0,20 0,79 20,6 Exclusive Networks s'est introduit en Bourse en bas de fourchette du prix  A   60 % BAISSE A  Ú  25
Cybersécurité 16,90 17,54 / 16,30 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,02 16,1 proposé. Distributeur de services de cybersécurité, le groupe doit encore  C   40 % 17,49 / 17,99
1.498 ­ 91.476.536  0,01 % ­ 18,10 % 8,73 73 1,2 % 1,15 14,3 faire ses preuves pour obtenir la confiance des marchés. V   0 % 15,55 / 15,05  53 %
Cac all­Tradable ­ FR0014005DA7 16,48 21,30 / 13,50 + 88 % 93 + 28 % 0,50  04­10­2021
> ­ 13,14 % ■■■ 105  () ■    TTF
FAURECIA ­ EO 22,16 + 2,82 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31­Dec 23.800 0 ­0,57 NS La société a annoncé le lancement d'une augmentation de capital de 705  A   88 % HAUSSE E  
Equipementier automobile 21,55 23,95 / 21,72 Exor (5,1%) + 90 % + 52 % 0,50 1,91 11,6 millions destinée à financer en partie l'acquisition de la société allemande C   12 % 24,98 / 25,88
3.360 ­ 151.607.186  5,35 % ­ 46,18 % Peugeot 1810 (3,1%) 22,62 ­79 2,3 % 3,83 5,8 Hella. Elle débutera le 7 juin et s'achèvera le 15. Trois actions nouvelles  V   0 % 21,40 / 20,50  
Cac Next 20 ­ FR0000121147 23,17 44,46 / 16,85 ­ 2 % 290 03­06­2021 NS 0,29 pour dix anciennes seront proposées à 15,50 euros.  21­05­2019
> ­ 41,55 % ■■■ 580 1 (T)  V  TTF
FDJ ­ FDJ 33,51 ­ 1,64 % Etat: 21,91% 31­Dec 2.400 1,24 1,54 21,8 Les mises digitales, favorables aux marges, ont encore progressé de 42%  A   43 % BAISSE A  Ú  53
Jeux d'argent et hasard 34,07 34,48 / 33,32 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 6 % 1,50 1,62 20,6 l'an dernier. Les ventes sont en phase d'accélération au premier trimestre: C   43 % 35,72 / 36,54
6.400 ­ 191.000.000  0,39 % ­ 30,92 % Slariés FDJ:5% 4,34 294 4,5 % 1,72 19,5 FDJ compte sur une croissance annuelle de 4% à 5% d'ici à 2025, contre  V   14 % 32,38 / 31,56  58 %
Cac Mid 60 ­ FR0013451333 33,90 51,70 / 31,79 + 672 % 310 02­05­2022 + 5 % 3% à 4% visés initialement. Le rendement soutient le titre.  14­02­2020
> ­ 13,94 % ■■■■■ 328 1,24 (T) ■■■■■  AB  TTF
FNAC DARTY ­ FNAC 43,50 ­ 3,42 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31­Dec 8.000 2 5,40 8,1 Les ventes du 1er trimestre ont un peu baissé. Le groupe s'est dit vigilant  A   86 % BAISSE V  
Distribution 45,04 45,80 / 42,90 Sfam (11%) + 48 % ­ 1 % 1,90 5,22 8,3 face à la montée de l'inflation, qui pourrait peser sur la consommation des C   14 % 46,01 / 46,94
1.169 ­ 26.867.296  1,34 % ­ 22,87 % DNCA (3,9%) 60,75 145 4,4 % 5,60 7,8 ménages. Après l'avertissement de Maisons du Monde, nous jouons la  V   0 % 42,39 / 41,46  
Cac Mid 60 ­ FR0011476928 43,90 60,80 / 42,90 ­ 28 % 140 05­07­2021 ­ 3 % 0,24 prudence car les marges pourraient souffrir à court terme.  03­06­2022
> ­ 24,35 % ■■■■ 150 1 (T) ■  A 
FONCIÈRE LYONNAISE ­ FLY 89,80 ­ 0,22 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31­Dec 180 4,20 2,16 41,7 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une  A   0 % HAUSSE E  
Gest. d'un portefeuille immobilier 90 90 / 89,60 NS + 3 % 2,10 2,17 41,4 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital.  C   100 % 91,60 / 92,40
3.849 ­ 42.864.715  NS ­ 2,81 % 92 2,3 % 2,19 40,9 Le flottant est très limité. V   0 % 88,40 / 87,60  
Cac All Shares ­ FR0000033409 90 93,60 / 71,20 93 20­04­2022 + 1 % NS  28­01­2022
> + 14,83 % ■■■■ 94 4,20 (T) ■■  V  TTF
GECINA ­ GFC 104,20 ­ 2,16 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31­Dec 600 5,30 5,12 20,4 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de  A   50 % BAISSE A  Ú  150
Foncière diversifiée 106,50 111,20 / 102,60 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,35 19,5 173 euros fin 2021. L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+0,7% C   50 % 111,20 / 113
7.979 ­ 76.572.850  0,83 % ­ 22,76 % 169,26 392 5,1 % 5,75 18,1 au premier trimestre) va s'amplifier. V   0 % 103,40 / 101,60  44 %
Cac Next 20 ­ FR0010040865 105,60 138,35 / 94,30 ­ 38 % 410 01­03­2022 + 5 % NS  11­03­2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19­7­17> ­ 15,22 % ■■■■ 440 2,65 (A) ■■■■  E  TTF
GETLINK (P) ­ GET 17,43 ­ 1,97 % Atlantia:15,49% 31­Dec 1.050 0,10 ­0,42 NS Le rebond est désormais bien sensible et le tunnel compte sur de  A   14 % HAUSSE A  Ú  22
Exploit. concession ferroviaire 17,77 18,18 / 17,10 Eiffage: 5,03% + 319 % + 36 % 0,20 0,11 NS nouveaux revenus, en particulier sur les 100 millions d'euros de chiffre  C   71 % 17,99 / 18,20
9.584 ­ 550.000.000  0,74 % + 38,29 % TCI (5%) 2,50 ­229 1,1 % 0,38 45,9 d'affaires annuels qu'est susceptible de générer ElecLink. V   14 % 17,11 / 16,90  26 %
Cac Next 20 ­ FR0010533075 17,37 18,77 / 12,61 + 596 % 60 30­05­2022 NS 13,22  25­02­2022
> + 19,68 % ■■■ 205 0,10 (T) ■■■■  E  TTF
GTT ­ GTT 119,70 ­ 5,52 % Engie (11 %) 31­Dec 305 3,10 3,63 33 La valeur s'est enfin réveillée. Le groupe va bénéficier de l'essor du  A   67 % HAUSSE A  Ú  146
Transport et stockage de gaz 126,70 126,90 / 117,90 Norges Bank IM (1,68%) ­ 82 % ­ 3 % 3 3,47 34,5 marché mondial du GNL, l'Europe cherchant à moins dépendre du gaz  C   33 % 129,70 / 133,50
4.438 ­ 37.078.357  1,07 % + 70,39 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 2,5 % 5,24 22,8 russe. Engie continue de s'alléger et ne détient plus que 11% du capital sur V   0 % 114,30 / 110,50  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0011726835 120,70 133,90 / 61,95 + 1610 % 128 06­06­2022 ­ 4 % 13,86 les 40,4% du départ.  14­09­2018
Attrib. (1p10) 6­6­13 > + 45,53 % ■■■■■ 193 1,75 (S) ■■■■■  E  TTF
HOLCIM LTD ­ HOLN 44,95 ­ 3,33 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31­Dec 28.884 2,14 3,69 12,2 Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries brésiliennes A   62 % HAUSSE V  
Matériaux de construction 46,50 47,15 / 44,60 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 11 % 2,15 4,17 10,8 mais d'autres acteurs de la filière nous paraissent mieux positionnés. C   33 % 47,92 / 48,53
27.686 ­ 615.929.059  0,02 % ­ 12,90 % 49,21 2216 4,8 % 4,53 9,9 V   5 % 45,68 / 45,07  
Cac all­Tradable ­ CH0012214059 46,65 52,40 / 38,73 ­ 9 % 2616 09­05­2022 + 13 % 1,19  15­09­2021
> + 0,45 % ■■■■ 2692 2,20 (D) ■  A 
ICADE ­ ICAD 50 ­ 7,41 % CDC (38,8 %) 31­Dec 1.725 4,20 5,11 9,8 La foncière vise une hausse de 4% de son cash flow net courant 2022 par  A   57 % BAISSE AS  Ú  75
Immob. bureaux, centres comm. 54 54,50 / 49,18 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 9,4 action (dont +5% à +6% pour Icade Santé), et de 3 à 4% de son dividende.  C   36 % 53,50 / 54,40
3.812 ­ 76.234.545  0,54 % ­ 34,17 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 8,6 % 5,51 9,1 Actif net réévalué estimé à 90,60 € fin 2021. V   7 % 49,90 / 49  50 %
Cac Mid 60 ­ FR0000035081 50,60 78,75 / 47,86 ­ 44 % 405 28­02­2022 + 4 % NS  04­04­2022
> ­ 20,76 % ■■■■ 420 2,10 (A) ■■■■  A  TTF
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ID LOGISTICS ­ IDL 254 ­ 6,96 % Flottant 39,43 % 31­Dec 2.300 0 7,09 35,8 Première acquisition américaine significative pour ID Logistics. Après  A    BAISSE A  Ú  345
Logistique contractuelle 273 272 / 248 Immod 29,52 % + 18 % + 27 % 0 9,52 26,7 s'être installé outre­Atlantique en 2019 comme prestataire pour  C   NC 268,80 / 275,40
1.441 ­ 5.673.788  0,20 % + 11,16 % 53,76 40 nul 10,75 23,6 Nespresso, le Français rachète Kane Logistics, un acteur comme lui de la  V    242,20 / 235,60  36 %
Cac Small ­ FR0010929125 256 370 / 228 + 373 % 54 + 34 % 0,65 logistique pour le compte d'entreprises de la grande distribution.  22­11­2018
> ­ 30,88 % ■■■■ 61  () ■■■■  VP  TTF
IMERYS ­ NK 33,34 ­ 4,58 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31­Dec 4.760 1,55 2,79 12 La croissance se poursuit mais grâce à des hausses de prix. Les marges  A   60 % BAISSE A  Ú  50
Valorisation de minéraux 34,94 35,52 / 33,34 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 9,3 commencent à subir la pression de l'énergie plus chère. Le groupe investit C   40 % 36,03 / 36,65
2.832 ­ 84.940.955  0,35 % ­ 21,70 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 5,1 % 3,98 8,4 dans de nouveaux projets qui vont bénéficier de l'essor du véhicule  V   0 % 33,45 / 32,83  50 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120859 34,32 43,72 / 31,54 ­ 13 % 310 17­05­2022 + 29 % 0,89 électrique et mène une politique d'innovation à fort potentiel.  13­12­2019
> ­ 8,76 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■  E  TTF
INTERPARFUMS (P) ­ ITP 48,70 ­ 5,62 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31­Dec 620 0,94 1,24 39,3 Interparfums va procéder à sa 23e attribution gratuite d'actions, à raison  A   50 % NEUTRE A  Ú  60
Parfums 51,60 52,50 / 48,25 ­ 27 % + 11 % 1 1,26 38,7 d'une pour dix détenues. Pour en bénéficier, il conviendra d'être  C   50 % 54,10 / 55,50
2.785 ­ 57.187.249  0,21 % ­ 13,60 % 9,47 71 2,1 % 1,40 34,8 actionnaire le vendredi 17 juin au plus tard, le droit d'attribution étant  V   0 % 48,70 / 47,30  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0004024222 49,70 75,20 / 44,45 + 414 % 72 16­05­2022 + 2 % 4,25 détaché le 20 juin. Les titres seront livrés à partir du 22 juin.  25­01­2022
1 pour 10 anciennes le 16­1­21 > ­ 33,74 % ■■■■■ 81 0,94 (T) ■■■■  VP  TTF
IPSEN ­ IPN 88,70 ­ 5,84 % Holding Mayroy (57 %) 31­Dec 2.930 1,20 7,71 11,5 Le laboratoire a affiché des performances trimestrielles conformes aux  A   18 % BAISSE E  
Laboratoire pharmaceutique 94,20 94,70 / 88,65 ­ 9 % + 2 % 1,24 7,81 11,4 attentes et confirmé ses prévisions annuelles. Toutefois, le titre a mal  C   71 % 95,30 / 96,60  
7.434 ­ 83.814.526  0,55 % ­ 3,90 % 39,30 647 1,4 % 8,23 10,8 réagi, car le produit vedette Somatuline commence à afficher des  V   12 % 90,20 / 88,90
 10­06­2022
Cac Mid 60 ­ FR0010259150 90,65 121 / 77 + 126 % 655 31­05­2022 + 1 % 2,43 premiers signes d'érosion de ses ventes avec l'arrivée des génériques.  V  TTF
> + 10,19 % ■■■■■ 690 1,20 (T) ■■■
IPSOS ­ IPS 46,15 ­ 0,32 % DT & Partners (9,9%) 31­Dec 2.300 1,15 4,14 11,2 L'année a mieux commencé que prévu avec une croissance organique de  A   100 % HAUSSE A  Ú  58
Institut de sondages 46,30 48 / 45,70 Sofina (4,9%) + 13 % + 7 % 1,26 4,50 10,3 12,3%. Le groupe a toutefois maintenu sa prévision d'une croissance  C   0 % 48,15 / 49,08
2.051 ­ 44.436.235  1,08 % + 34,94 % Didier Truchot (0,6%) 30,20 184 2,7 % 4,90 9,4 organique d'environ 5% (sous­jacente proche de 7%) et d'une marge  V   0 % 44,45 / 43,52  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0000073298 46,15 48,65 / 33,15 + 53 % 200 01­07­2021 + 9 % 0,97 opérationnelle élevée entre 12 et 13%.  23­10­2015
> + 11,88 % ■■■■ 310 0,90 (T) ■■■■  AB  TTF
JCDECAUX ­ DEC 16,88 ­ 6,33 % JCDecaux Holding (63,9%) 31­Dec 3.300 0 ­0,07 NS Le groupe de communication extérieure a vu son chiffre d'affaires  A   25 % BAISSE A  Ú  25
Communication extérieur 18,02 18,46 / 16,88 APG (5,2%) + 56 % + 31 % 0,36 0,63 26,6 progresser de 50,3% au premier trimestre, à 683 millions d'euros, et il  C   42 % 18,89 / 19,47
3.594 ­ 212.902.810  0,25 % ­ 30,93 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 ­14 2,1 % 0,99 17,1 vise une croissance organique ajustée supérieure à 15% au deuxième  V   33 % 16,51 / 15,93  48 %
Cac Mid 60 ­ FR0000077919 17,54 26,24 / 16,88 + 122 % 135 21­05­2019 NS 1,37 trimestre.  23­07­2015
> ­ 23,27 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■  AB  TTF
KLÉPIERRE ­ LI 20,33 ­ 3,33 % Simon Property Group (21,7%) 31­Dec 950 1,70 2,13 9,6 La foncière prévoit une croissance de son résultat net récurrent entre  A   27 % NEUTRE AS  Ú  31
Immobilier de centres comm. 21,03 21,77 / 20,04 NS + 8 % 1,80 2,27 9 5,5% et 7,8% en 2022, malgré les cessions d'actifs intervenues. Le  C   33 % 22,56 / 23,24
5.832 ­ 286.861.172  1,39 % ­ 18,78 % 35,44 610 8,9 % 2,56 7,9 dividende de 1,70 euro offre un bon rendement. V   40 % 19,88 / 19,20  52 %
Cac Next 20 ­ FR0000121964 20,78 26,88 / 17,93 ­ 43 % 650 12­05­2022 + 6 % NS  24­09­2020
> ­ 2,49 % ■■■■ 735 1,70 (T) ■■■■  A  TTF
KORIAN ­ KORI 15,63 ­ 16,33 % Predica 24% 31­Dec 4.685 0,35 0,90 17,4 Le groupe malmené après l'affaire Orpéa, a affiché une progression solide A   78 % BAISSE C  
Maisons de retraite 18,68 19,05 / 15,48 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,40 11,2 de son activité trimestrielle et confirmé ses objectifs d'un croissance  C   22 % 17,78 / 18,27
1.651 ­ 105.618.550  2,37 % ­ 49,25 % Malakoff Mederic 6% 33 95 2,6 % 1,71 9,1 organique supérieur à 4 % et d'un retour à la normale de la marge  V   0 % 15,84 / 15,35  
Cac Mid 60 ­ FR0010386334 16,47 34,76 / 15,48 ­ 53 % 147 04­06­2021 + 56 % 1,04 d'Ebitda.  28­01­2022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 12­10­20> ­ 43,86 % ■■■■■ 179 0,30 (T) ■■■■■  A  TTF
LAGARDÈRE ­ MMB 23,62 ­ 5,37 % Vivendi (45,13%) 31­Dec 6.240 0,50 ­0,77 NS Plus de 14,5 millions d'actions ont été apportées à la première période  A   0 % BAISSE E  
Groupe de médias 24,96 25,04 / 23,44 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 31 d'OPA lancée par Vivendi, qui détient 55,43% du capital et 45,85% des  C   67 % 24,72 / 24,80
3.334 ­ 141.133.286  0,09 % + 11,73 % 7,16 ­101 2,1 % 1,49 15,9 droits de vote théoriques. L'offre estrouverte jusqu'au 9 juin. V   33 % 24,48 / 24,40  
Cac Mid 60 ­ FR0000130213 0 25,54 / 18,60 + 230 % 100 25­04­2022 NS 0,78  19­08­2021
> ­ 3,12 % ■■■■ 195 0,50 (T)  VP  TTF
LDC ­ LOUP 92,80 + 0,65 % Famille Lambert (40,35% %) 28­Feb 5.220 2 9,36 9,9 Les résultats annuels, plutôt dans le haut des attentes malgré la flambée  A   100 % HAUSSE A  Ú  110
Volailles, plats cuisinés 92,20 93,40 / 92,20 Famille Chancereul (17,77 %) ­ 11 % + 3 % 2 8,22 11,3 des cours des matières premières, ont été appréciés, tout comme les  C   0 % 95,60 / 96,90
1.637 ­ 17.635.433  0,01 % ­ 8,12 % Famille Huttepain (9,12%) 97,18 165 2,2 % 9,92 9,4 perspectives à 2026, qui visent un chiffre d'affaires d'environ 7 milliards  V   0 % 90,80 / 89,50  19 %
Cac All Shares ­ FR0013204336 93 108 / 83,80 ­ 5 % 145 24­08­2021 ­ 12 % 0,28 d'euros et un Ebitda proche de 560 millions.  22­09­2014
Division par 2 le 28­9­16 > ­ 4,13 % ■■■■■ 175 1,80 (T) ■■■■  VP  TTF
LECTRA (P) ­ LSS 36,95 + 2,35 % Daniel Harari (17,54 %) 31­Dec 530 0,36 0,75 49,1 Les incertitudes à court terme portent sur les restrictions en Chine et  A   67 % HAUSSE A  Ú  50
Editeur logiciels indus. textile 36,10 38,90 / 36,30 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) ­ 7 % + 37 % 0,57 1,36 27,2 leurs impacts sur la supply chain, mais si les prises de commandes au 31  C   33 % 40,41 / 41,37
1.386 ­ 37.511.651  0,32 % + 15,65 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,5 % 1,59 23,3 mars sont excellentes. V   0 % 36,49 / 35,53  35 %
Cac Small ­ FR0000065484 37,95 44,85 / 30,15 + 239 % 51 04­05­2022 + 81 % 2,56  12­02­2021
> ­ 12,02 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■  E  TTF
LISI ­ FII 18,68 ­ 5,66 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31­Dec 1.360 0,29 0,83 22,5 La croissance a atteint 10,7% au premier trimestre tirée par  A   75 % BAISSE AS  Ú  30
Conception, fabr. de fixations 19,80 20,20 / 18,54 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 16,8 l'aéronautique (+20,5%). Le groupe a confirmé ses ambitions pour 2022  C   25 % 20,33 / 20,80
1.011 ­ 54.114.317  0,14 % ­ 34,46 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,7 % 1,66 11,2 d'un retour de la croissance organique, de la poursuite de l'amélioration  V   0 % 18,51 / 18,04  61 %
Cac Small ­ FR0000050353 19,40 30,90 / 18,14 ­ 4 % 60 04­05­2022 + 34 % 0,94 de ses indicateurs financiers et d'un Free cash flow d'exploitation positif.  11­06­2021
> ­ 34,11 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■  E  TTF
M6 ­ MMT 15,50 ­ 6,46 % RTL Group (48,3%) 31­Dec 1.425 1 2,22 7 Le groupe de télévision et de radio a enregistré des résultats financiers  A   86 % BAISSE A  Ú  22
Télévision généraliste 16,57 16,74 / 15,50 Silchester (7%) ­ 21 % + 3 % 1,25 1,80 8,6 supérieurs aux attentes en 2021 et terminé l'année avec une très solide  C   14 % 16,84 / 17,15
1.959 ­ 126.414.248  0,23 % ­ 9,57 % 9,15 281 8,1 % 1,90 8,2 situation de trésorerie nette. Le premier trimestre a également été de  V   0 % 15,54 / 15,23  42 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053225 15,83 19,44 / 15,11 + 69 % 235 04­05­2022 ­ 19 % 1,20 bonne facture.  05­08­2021
> ­ 9,67 % ■■■■■ 240 1 (T) ■■■■  VP  TTF
MANITOU ­ MTU 21 ­ 6,25 % SFERT (41,8%) 31­Dec 2.260 0,80 1,83 11,5 La croissance des ventes a été freinée au premier trimestre par des  A   60 % BAISSE A  Ú  30
Fabr. de chariots télesc. 22,40 22,50 / 21 Fam. Himsworth (10,2%) ­ 2 % + 21 % 0,80 1,96 10,7 retards de livraison, mais reste attendue à 20% sur 2022, avec une  C   40 % 23,06 / 23,65
833 ­ 39.668.399  0,18 % ­ 21,05 % Fam. Braud (10%) 20,38 70 3,8 % 2,59 8,1 visibilité réduite sur les marges dans un contexte de forte volatilité des  V   0 % 20,74 / 20,15  43 %
Cac Small ­ FR0000038606 21,65 33,65 / 19,02 + 3 % 75 21­06­2021 + 7 % 0,36 coûts.  28­01­2021
> ­ 23,77 % ■■■ 99 0,60 (T) ■■■■  E 
MONCEY (FINANCIÈRE) ­ MONC 6250 0 % Groupe Bolloré (96,29%) 31­Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quote­part dans Sifa et  A    BAISSE E  
Holding 6000 6000 / 6000 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de  C   NC 6168 / 6252
1.143 ­ 182.871  NS + 1,69 % 8962,48 8 0,4 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V    5832 / 5748  
 ­ FR0000076986 6000 8200 / 5600 ­ 30 % 9 09­06­2022 + 14 % NS  03­06­2013
> ­ 20 % ■■■■ 10 28 (T)   
NEOEN ­ NEOEN 38,62 ­ 1,45 % Impala (46,51%) 31­Dec 430 0,10 0,38 NS Le 1er dividende distribué par le producteur d'énergies vertes a été voté à A   10 % HAUSSE A  Ú  48
Production d'électricité 39,19 40,27 / 38,34 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 162 % + 29 % 0,12 0,51 75,7 0,10 €. Il peut être perçu en actions, option retenue par Impala,  C   80 % 41,95 / 42,99
4.136 ­ 107.103.350  0,38 % + 19,20 % Bpifrance (4,69%) 12,75 41 0,3 % 0,73 52,9 l'actionnaire de référence. Le prix des titres à émettre a été fixé à 33,99 €. V   10 % 37,73 / 36,69  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0011675362 39,52 41,92 / 26,12 + 203 % 55 01­06­2022 + 34 % 14,81 Les objectifs à 2022 et au­delà ont été confirmés à l'assemblée.  12­05­2021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17­3­21 > + 1,21 % ■■■■ 78 0,10 (T) ■■■■  AB  TTF
NEXANS ­ NEX 93,10 ­ 1,06 % Madeco (19,9%) 31­Dec 6.900 1,20 3,75 24,8 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification,  A   33 % HAUSSE A  Ú  115
Fabr. câbles énergie, télécoms 94,10 95,30 / 92,20 Morgan Stanley (6,5%) + 5 % + 14 % 1,30 4,57 20,4 dont les ventes ont progressé de 21 % au premier trimestre. La sélectivité  C   67 % 99 / 101,30
4.074 ­ 43.755.627  0,92 % + 29,76 % Axa (5,9%) 34,30 164 1,4 % 5,70 16,3 des contrats donne la priorité aux marges, ce qui semble adapté au  V   0 % 89,50 / 87,20  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000044448 93,65 97,15 / 69,15 + 171 % 200 16­05­2022 + 22 % 0,60 contexte actuel de fragilisation de certains clients.  03­07­2020
> + 8,44 % ■■■■ 249 1,20 (T) ■■■■  E  TTF
NEXITY ­ NXI 25,20 ­ 5,19 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31­Dec 4.780 2,50 5,79 4,4 Le bénéfice net du nouveau périmètre (après cession de Domitys et  A   60 % BAISSE A  Ú  40
Promoteur­constructeur 26,58 27 / 24,94 CA Assurances (6,4%) NS ­ 1 % 2,50 3,39 7,4 Century 21) s'est élevé à 188 millions d'euros en 2021, en hausse de 40%  C   40 % 26,81 / 27,28
1.414 ­ 56.129.724  0,87 % ­ 40,96 % 35,24 325 9,9 % 3,56 7,1 et de 5% par rapport à 2019. V   0 % 24,95 / 24,48  59 %
Cac Mid 60 ­ FR0010112524 25,56 45,30 / 24,94 ­ 28 % 190 23­05­2022 ­ 42 % NS  11­10­2017
> ­ 39,04 % ■■■■■ 200 2,50 (T) ■■■■■  VP  TTF
ODET (COMPAGNIE) ­ ODET 1120 ­ 6,20 % Groupe Bolloré (92,6%) 31­Dec 20.500 3,60 584,32 1,9 Sébastien Bolloré, fils aîné de Vincent, est nommé directeur général  A    HAUSSE A  Ú  1600
Holding du Groupe Bolloré 1194 1216 / 1120 NS + 4 % 1 32,22 34,8 délégué, à compter du 1er juin. La décote de Compagnie de l'Odet reste  C   NC 1238 / 1263
7.376 ­ 6.585.990  0,02 % + 0,90 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 32,9 importante. V    1134 / 1109  43 %
Cac All Shares ­ FR0000062234 1146 1415 / 996 ­ 31 % 180 09­06­2022 ­ 94 % NS  19­09­2019
> ­ 15,79 % ■■■ 190 3,60 (T) ■■■■  V  TTF
ORPEA ­ ORP 22,09 ­ 11,29 % CCPIB (14,5%) 31­Dec 4.556 0 1,01 21,9 Les nouvelles révélations désastreuses se multiplient. Mediapart dénonce A   50 % BAISSE C  
Résidences de retraite 24,90 25,87 / 21,74 FFP (5,5 %) + 197 % + 6 % 0 1,50 14,7 des opérations financières douteuses d'une holding luxembourgeoise  C   50 % 26,89 / 28,37
1.429 ­ 64.693.392  5,85 % ­ 79,10 % 62,20 65 nul 2,17 10,2 coopérant avec Orpea et Le Monde des opérations en Russie avec un un  V   0 % 20,91 / 19,43  
Cac Mid 60 ­ FR0000184798 23,59 111,10 / 21,74 ­ 64 % 95 09­07­2021 + 49 % 2,04 fonds souverain lié à Vladimir Poutine.  28­01­2022
> ­ 74,93 % ■■■ 140 0,90 (T) ■■■  A  TTF
OVHCLOUD ­ OVH 18,80 + 1,43 % Famille Klaba : 69,6% 31­Aug 900 0 0,02 NS Le groupe a acquis la société ForePaaS pour développer son offre de  A   88 % BAISSE A  Ú  28
Fournisseur de services cloud 18,54 19,60 / 18,70 + 617 % + 16 % 0 0,15 NS plateforme de service, en data analytics, machine learning et intelligence  C   0 % 20,39 / 20,90
3.544 ­ 188.532.591  0,35 % 0 % 0,58 3 nul 0,24 77,1 artificielle. V   12 % 18,38 / 17,87  49 %
Cac Mid 60 ­ FR0014005HJ9 19,04 28,20 / 17,80 + 3158 % 29 + 867 % 4,68  29­12­2021
> ­ 25,98 % ■■■■ 46  () ■■■■  E  TTF
PEUGEOT INVEST (EX­FFP) ­ PEUG 97,20 ­ 6,90 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31­Dec 2,65 18,26 5,3 A la clôture de l'exercice 2021, l'actif net réévalué s'élevait à 235 euros par A   67 % BAISSE A  Ú  140
Holding de la famille Peugeot 104,40 106,20 / 96,60 NS 2,95 19,26 5 action. Il a reculé depuis en raison du repli de l'action Stellantis. La décote C   33 % 106,60 / 108,60
2.422 ­ 24.922.589  0,11 % ­ 18,32 % 455 3 % 20,87 4,7 est toujours proche de 50%. V   0 % 98,60 / 96,60  44 %
Cac All Shares ­ FR0000064784 102 134,20 / 87 480 18­05­2022 + 5 % NS  20­09­2019
> ­ 21,61 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■  V  TTF
PLASTIC OMNIUM ­ POM 17,24 ­ 0,29 % Burelle (59,35 %) 31­Dec 7.900 0,28 0,86 20,1 Le plan stratégique baptisé driving a new generation of mobility a été  A   62 % HAUSSE A  Ú  22
Equipement automobile 17,29 18,05 / 17,22 + 42 % + 9 % 0,50 1,50 11,5 présenté. Il vise 15 milliards de chiffre d'affaires économique en 2030  C   38 % 18,59 / 19,03
2.536 ­ 147.122.153  0,33 % ­ 38,34 % 13,43 126 2,9 % 2,18 7,9 contre 9 milliards pro forma en 2022. Cette croissance passera par le  V   0 % 16,79 / 16,35  28 %
Cac Mid 60 ­ FR0000124570 17,80 28,88 / 14,19 + 28 % 220 28­04­2022 + 75 % 0,43 développement de nouveaux métiers (éclairage, hydrogène).  24­09­2021
Div. par 3 le 10­9­13 > ­ 24,58 % ■■■■ 315 0,28 (T) ■■■■  AB  TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ ­ GDS 25,20 + 2,44 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30­Jun 4.105 0 0,59 42,7 Le groupe hospitalier a reçu une offre indicative d'investisseurs menés  A    HAUSSE E  
Hospitalisation privée 24,60 26,10 / 24,60 Santé Hold. (23,8 %) + 294 % + 2 % 0 0,63 40 par KKR, en vue de l'acquisition de 100% du capital de sa maison mère. Au C   NC 19,30 / 19,60
2.782 ­ 110.389.690  0,08 % + 29,23 % SCA Attia (10,85 %) 65 nul 0,68 37,1 premier semestre 2021­2022, il a affiché une progression dynamique de  V    18,10 / 17,80  
Cac Small ­ FR0000044471 25,40 26,10 / 18,15 67 02­12­2014 + 7 % 1,46 son activité.  12­02­2009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25­3­19> + 17,76 % ■■■ 69 1,40 (A)  V  TTF
REMY COINTREAU ­ RCO 165,20 ­ 7,92 % Famille Hériard­Dubreuil (55,07%) 31­Mar 1.520 2,85 4,46 37 Place à une nouvelle génération : à l'issue de l'assemblée générale du 21  A   38 % BAISSE A  Ú  220
Spiritueux 179,40 185 / 163,20 APG AM (7%) + 21 % + 16 % 2,05 5,28 31,3 juillet, Marc Hériard Dubreuil devrait laisser son siège de président à sa  C   38 % 179,90 / 185,20
8.450 ­ 51.152.502  0,69 % ­ 2,94 % Lindsell Train (6,03%) 32,49 212 1,2 % 6,16 26,8 nièce Marie­Amélie de Leusse (44 ans). Cette dernière sera remplacée à la V   24 % 159,30 / 154  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0000130395 169,30 217,20 / 161 + 408 % 270 29­09­2021 + 18 % 5,79 vice­présidence par sa cousine Caroline Bois (45 ans).  04­06­2020
> ­ 22,80 % ■■■■■ 315 1,85 (T) ■■■■  E  TTF
REXEL ­ RXL 19,11 ­ 3,65 % Cevian (12,58 %) 31­Dec 16.020 0,75 1,88 10,2 L'exercice 2021 a bénéficié du dynamisme de la rénovation dans le  A   75 % HAUSSE A  Ú  25
Distrib. de matériel électrique 19,84 20,17 / 19,07 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 9 % 0,80 1,91 10 bâtiment, où Rexel propose des solutions complètes d'optimisation de la  C   25 % 20,75 / 21,21
5.866 ­ 306.893.023  0,99 % + 11,26 % Parvus (4,97 %) 15,05 575 4,2 % 2,21 8,6 consommation énergétique. La tendance va se poursuivre, comme le  V   0 % 18,85 / 18,39  31 %
Cac Next 20 ­ FR0010451203 19,79 21,96 / 14,90 + 27 % 584 03­06­2022 + 2 % 0,46 montrent les chiffres du premier trimestre.  04­02­2021
> + 7,21 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■  E  TTF
ROBERTET SA (P) ­ RBT 910 ­ 0,55 % Famille Maubert (47,02 %) 31­Dec 675 8 31,07 29,3 Le projet de mariage entre le néerlandais DSM et le suisse Firmenich, pour A   100 % HAUSSE A  Ú  1100
Arômes et ingrédients 915 959 / 910 Firmenich (21,61%) ­ 13 % + 11 % 8 32,44 28,1 donner naissance au numéro un mondial des arômes, ingrédients et  C   0 % 1003 / 1025
1.978 ­ 2.173.831  0,10 % ­ 7,52 % Givaudan (4,68%) 206,14 72 0,9 % 34,61 26,3 compositions pour la parfumerie (devant Givaudan), a remis un coup de  V   0 % 915 / 893  21 %
Cac All Shares ­ FR0000039091 945 1068 / 772 + 341 % 75 29­06­2021 + 4 % 2,84 projecteur sur Robertet. Firmenich et Givaudans sont au capital du   25­09­2020
> ­ 6,67 % ■■■■■ 80 5,60 (T) ■■■■ français.  VP  TTF
ROTHSCHILD & CO ­ ROTH 34,10 ­ 6,83 % Concert familial (49,7%) 31­Dec 2.530 3,79 9,86 3,5 Le groupe a enregistré des performances exceptionnelles en 2021, d'où le  A   100 % HAUSSE A  Ú  43
Activités financières 36,60 37,50 / 34,05 Autodétention (7%) NS ­ 14 % 1,20 5,02 6,8 versement d'un coupon spécial de 1,60 euro. Le titre décote légèrement  C   0 % 37,69 / 38,48
2.651 ­ 77.732.512  0,17 % + 3,96 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,13 766 3,5 % 5,15 6,6 sur le seul actif net tangible (37,93 euros fin 2021). V   0 % 34,51 / 33,72  26 %
Cac all­Tradable ­ FR0000031684 35,85 42 / 29,15 ­ 17 % 390 23­05­2022 ­ 49 % NS  02­03­2022
> ­ 15,49 % ■■■■■ 400 2,75 (S) ■■■■  VP  TTF
RUBIS ­ RUI 27,94 ­ 3,12 % Dassault (5,50%) 31­Dec 5.117 1,86 2,85 9,8 Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 49%, à 1473  A   57 % HAUSSE V  
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 28,84 29,26 / 27,94 Associés­gérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 9,7 millions. La hausse du pétrole a joué favorablement. Le volume a  C   29 % 29,88 / 30,52
2.872 ­ 102.781.990  1,14 % ­ 32,98 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 6,8 % 3,02 9,3 fortement progressé mais la marge unitaire a baissé de 3%. V   14 % 27,48 / 26,84  
Cac Mid 60 ­ FR0013269123 28,50 42,64 / 23,44 + 15 % 295 16­06­2021 + 1 % 0,81  11­02­2022
Div. p 2 28­7­17 > + 6,40 % ■■■ 310 1,80 (T) ■  A  TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH ­ DIM 310,90 ­ 2,75 % Sartorius AG 31­Dec 3.415 1,26 7,46 41,7 Le groupe a affiché une forte progression de ses résultats annuels 2021 et A   78 % BAISSE A  Ú  440
Equip. biopharmaceutique 319,70 324,80 / 310,20 + 22 % + 18 % 1,50 8,50 36,6 présenté des objectifs supérieurs aux attentes pour 2022. Les  C   22 % 337,10 / 345,40
28.659 ­ 92.180.190  0,19 % ­ 15,75 % 25 688 0,5 % 9,30 33,4 perspectives de rentabilité pour 2025 ont été relevées. V   0 % 303,70 / 295,40  42 %
Cac Next 20 ­ FR0013154002 320,20 551 / 271,50 + 1144 % 770 31­03­2022 + 14 % 8,54  05­04­2018
Division par 6 le 6­5­16 > ­ 35,55 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■  E  TTF
SCOR ­ SCR 23,15 ­ 4,93 % Covea (8,45%) 31­Dec 19.300 1,80 2,44 9,5 Le réassureur a perdu 80 millions d'euros au 1er trimestre. Il a passé une  A   59 % BAISSE A  Ú  36
Réassurance 24,35 24,81 / 23,05 Alecta (4,2%) NS + 10 % 1,80 2,14 10,8 provision de 85 millions au titre du conflit en Ukraine a subi une  C   29 % 25,26 / 25,77
4.152 ­ 179.362.195  0,78 % ­ 11,30 % Allianz GI (3,9%) 34,25 456 7,8 % 4,07 5,7 surmortalité liée au Covid aux Etats­Unis. V   12 % 23,32 / 22,81  56 %
Cac Next 20 ­ FR0010411983 24,25 31,73 / 22,63 ­ 32 % 400 20­05­2022 ­ 12 % NS  07­09­2018
> ­ 15,63 % ■■■■■ 760 1,80 (T) ■■■■■  VP  TTF
SEB ­ SK 92,90 ­ 7,01 % Concert familial (32,1%) 31­Dec 8.300 2,45 8,36 11,1 Sur une base de comparaison élevée, les chiffres du 1er trimestre ont  A   73 % BAISSE E  
Petit électroménager 99,90 101,40 / 92,50 Federactive (9,4%) + 41 % + 3 % 2,60 8,71 10,7 déçu. La croissance organique s'est révélée quasi­nulle, pénalisée  C   27 % 99,10 / 101
5.141 ­ 55.337.770  0,63 % ­ 39,79 % FSP (5,2%) 60,34 454 2,8 % 9,07 10,2 notamment par le conflit entre Russie et Ukraine. Le 1er juillet, S. de  V   0 % 91,50 / 89,60  
Cac Mid 60 ­ FR0000121709 94,45 157,10 / 92,50 + 54 % 480 31­05­2022 + 4 % 0,80 Gramont passera DG et Th. de La Tour d'Artaise président.  03­11­2021
1 pour 10 anciennes le 1­3­21 > ­ 32,14 % ■■■■■ 500 2,45 (T)  V  TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 022 é (nb MBR

nité
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

R VE
NNU 2 sem

VE/C 023 es IMÉ (e fois)

ST)

ité

3 es é
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

u
PER2021 (no 22/202
im
E
-hau sem sem
ratio e Isin - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN
r

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 2022 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas
Opé e - Cod n (M€)

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
é
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

im
ISSA stim
202

20
Bén SAN ires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
tant nier

la va ons
REN ende 2 21
RC
IndicOTE-SUion

T
m

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
a
n su

S
e

DE L MEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Divid de 2
cipa

End ure d’ex

‘ O SEIL IN
e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
CRO 023
BNP 2021

s
IATI

ETE
2

port
prin
itali

n
rs d

2
ital

seil
S

e
Cap r

O
R

2
A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
BNP
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
SES ­ SESG 8,61 ­ 2,58 % Grand Duché (11,6%) 31­Dec 1.825 0,50 0,92 9,4 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien  A   59 % HAUSSE A  Ú  11
Opérateur par satellites 8,84 8,85 / 8,50 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,50 17,2 Leonardo pour 410 millions d'euros, doublant ainsi ses activités de  C   41 % 8,81 / 8,92
3.245 ­ 376.915.302  1,14 % + 28,20 % SNCI (10,9%) 12,46 397 5,9 % 0,52 16,6 communications sécurisées pour le gouvernement américain et faisant  V   0 % 8,39 / 8,28  28 %
Cac Mid 60 ­ LU0088087324 8,64 9,02 / 6,24 ­ 31 % 245 19­04­2022 ­ 46 % 3,17 passer ses activités pour les gouvernements de 300 à 500 millions   13­11­2020
> + 23,49 % ■■■■ 2255 0,43 (T) ■■■■ d'euros.  E 
SES IMAGOTAG (P) ­ SESL 77,10 ­ 10,24 % BOE Smart Retail (60,2%) 31­Dec 590 0 0,13 NS Après la publication de bons résultats 2021, la société a annoncé un  A   100 % BAISSE A  Ú  105
Syst. électronique d'étiquetage 85,90 88,50 / 77,10 Yuen­Yu Investment (5,98%) + 1 % + 40 % 0 1,40 55,2 partenariat avec Walmart pour équiper ses magasins américains, un  C   0 % 85,90 / 88
1.215 ­ 15.761.008  0,28 % + 54,20 % Thierry Gadou (1,55%) 10,60 2 nul 3,75 20,6 énorme chiffre d'affaires en vue. V   0 % 76,70 / 74,60  36 %
Cac Small ­ FR0010282822 81,70 95,70 / 42,60 + 627 % 22 25­06­2012 + 999 % 2,06  16­03­2022
> + 2,53 % ■■■ 57 0,50 (T)  V  TTF
SODEXO ­ SW 68,30 ­ 1,30 % Bellon (42,2%) 31­Aug 20.500 2 0,94 72,5 Pour l'ensemble de l'exercice, Sodexo vise le bas de la fourchette de +15 à  A   67 % BAISSE E  
Services aux entreprises 69,20 71,42 / 67,90 Artisan Partners (4,9%) + 43 % + 18 % 2 4,07 16,8 +18% de croissance interne annoncée. Le groupe a renoncé à faire entrer  C   29 % 73 / 74,70
10.071 ­ 147.454.887  0,57 % ­ 14,71 % First Eagle (4,2%) 23,55 139 2,9 % 4,61 14,8 un partenaire au capital de sa division la plus rentable, Services  V   5 % 66,80 / 65,10  
Cac Next 20 ­ FR0000121220 69,66 87,98 / 62,40 + 190 % 600 17­12­2021 + 332 % 0,56 Avantages et Récompenses.  19­03­2020
> ­ 11,37 % ■■■■■ 680 2 (T)  V  TTF
SOITEC (P) ­ SOI 171,80 + 0,70 % BPI (11,50%) 31­Mar 1.070 0 5,63 30,5 Le fabricant de semi­conducteurs a continué de profiter du déploiement  A   89 % HAUSSE A  Ú  205
Matériaux semi­conducteurs 170,60 176,40 / 169 CEA invest. (7,73%) ­ 14 % + 24 % 0 5,90 29,1 de la 5G et a vu son chiffre d'affaires bondir de 50% l'an dernier, passant  C   11 % 182,40 / 187,20
5.995 ­ 34.897.013  0,68 % ­ 4,56 % NSIG ( 11,50%) 29,92 202 nul 8,25 20,8 le milliard de dollars. Il a dépassé sa prévision de marge d'Ebitda à 35,8%. V   0 % 163 / 158,20  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0013227113 176 243 / 127,10 + 474 % 215 + 5 % 5,47  13­06­2019
Regroup. d'actions (1p20) le 8­2­17 > ­ 20,17 % ■■■■■ 290  () ■■■■■  VP  TTF
SOLUTIONS 30 (P) ­ S30 4,46 ­ 15,82 % Dirigeants (23,5%) 31­Dec 950 0 0,20 22,2 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur  A   67 % BAISSE E  
Services informatiques 5,30 5,43 / 4,38 Swedband (5,25%) + 15 % + 9 % 0 0,21 20,8 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge  C   0 % 5,32 / 5,44
478 ­ 107.127.984  4,24 % ­ 14,23 % Comgest (4,16%) 2 22 nul 0,32 14,1 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes  V   33 % 4,81 / 4,68  
Cac Mid 60 ­ FR0013379484 5,04 9,62 / 4,37 + 123 % 23 + 7 % 0,54 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid.  05­11­2021
Division par 4 le 7­11­18 > ­ 37,14 % ■■■ 34  () ■  V 
SOMFY ­ SO 135,40 ­ 4,78 % JPJ­S (49,2%) 31­Dec 1.600 2,15 7,49 18,1 Les 9,2% de croissance du premier trimestre 2022 laissent espérer des  A   80 % HAUSSE A  Ú  180
Syst. d'ouverture­fermeture 142,20 145 / 134,40 Famille Despature (10,5%) ­ 46 % + 8 % 2,20 7,55 17,9 marchés encore dynamiques dans la rénovation cette année et des  C   20 % 149,70 / 154,40
5.010 ­ 37.000.000  0,14 % ­ 3,70 % JPJ 2 SA (8%) 31,89 258 1,6 % 8,13 16,7 marges maintenues, malgré le manque à gagner généré par les pénuries,  V   0 % 131,50 / 126,80  33 %
Cac All Shares ­ FR0013199916 140 180,40 / 119,20 + 325 % 260 10­06­2022 + 1 % 2,73 et l'inflation sur les approvisionnements.  19­10­2017
Division par 5 le 29­6­17 > ­ 23,16 % ■■■■ 280 2,15 (T) ■■■■■  V  TTF
SOPRA STERIA GROUP ­ SOP 156,80 ­ 4,51 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31­Dec 5.000 3,20 11,49 13,7 Sopra Steria annonce un résultat net part du groupe en hausse de 75,8% à A   70 % NEUTRE A  Ú  210
Conseil, intégr. de systèmes 164,20 168,30 / 156,80 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 11,8 187,7 millions d'euros au titre de 2021, ainsi qu'un taux de marge  C   20 % 169,40 / 172,20
3.222 ­ 20.547.701  0,37 % + 4,12 % 87,60 236 2,1 % 15,23 10,3 opérationnelle d'activité en progression de 1,1 point à 8,1%. V   10 % 158,20 / 155,40  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0000050809 162 179,70 / 136,90 + 79 % 274 07­06­2022 + 16 % 0,70  30­05­2019
> ­ 0,44 % ■■ 313 3,20 (T) ■■■■  E  TTF
SPIE ­ SPIE 21,80 ­ 1,71 % Clayax 46,3% 31­Dec 7.745 0,60 1,48 14,7 Très belle performance de trésorerie en 2021, qui consolide le bilan et  A   92 % HAUSSE A  Ú  27
Génie électrique, mécanique 22,18 22,60 / 21,78 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 12,3 facilite les projets d'acquisition. Le groupe est porté par les marchés de la C   8 % 23,25 / 23,65
3.552 ­ 162.916.200  0,54 % + 8,13 % FFP: 5,19% 10,44 169 3 % 1,84 11,8 transition énergétique et va bénéficier en plus de la relance du  V   0 % 21,59 / 21,19  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0012757854 22,20 23,62 / 17,61 + 109 % 289 20­05­2022 + 20 % 0,57 programme nucléaire en France.  05­08­2020
> ­ 4,05 % ■■■■ 300 0,47 (S) ■■■■  E  TTF
STEF ­ STF 88,10 ­ 2,97 % Atlantique Management (30,39%) 31­Dec 3.810 3 8,36 10,5 Bénéficiant d'un effet de base favorable ( les restaurants étaient fermés  A   100 % BAISSE A  Ú  120
Logistique du froid 90,80 92 / 87 Flottant (23,09%) + 95 % + 9 % 3,15 9,42 9,4 au 1er trimestre 2021) et d'une solide performance portée par la majorité  C   0 % 91,70 / 93,30
1.145 ­ 13.000.000  0,10 % ­ 6,08 % FCPE (16,61%) 75,12 110 3,6 % 10,18 8,7 des activités et des pays, le logisticien­transporteur du froid a affiché un  V   0 % 85,70 / 84,10  36 %
Cac Small ­ FR0000064271 88,90 114,80 / 82,80 + 17 % 124 03­05­2022 + 13 % 0,55 bon niveau d'activité au 31 mars croissance de 20,8%.  10­08­2017
> ­ 13,63 % ■■■■ 134 3 (T) ■■■■  V  TTF
TARKETT ­ TKTT 13,90 + 4,67 % Famille Deconinck:50,1% 31­Dec 2.900 0 0,23 60,4 Le retrait de la cote n'a pu être mené à bien après après une OPA qui n'a  A   0 % HAUSSE E  
Fabric de revêtements de sols 13,28 14,58 / 13,28 KKR: 21,89% + 4 % 0 0,31 45,3 pas permis à la famille Deconinck d'obtenir plus de 90 % des titres.La  C   100 % 14,07 / 14,30
911 ­ 65.550.281  0,03 % ­ 30,85 % Flottant: 28,73% 0 15 nul 0,78 17,8 visibilité est trop faible pour revenir sur le dossier. V   0 % 13,17 / 12,94  
Cac All Shares ­ FR0004188670 13,84 21,40 / 12,18 0 % 20 12­06­2019 + 33 % 0,48  25­02­2022
> ­ 28,72 % ■■ 51 0,60 (T)  ATT 
TECHNIP ENERGIES ­ TE 13 + 1,84 % Hal Investments (11,79%) 31­Dec 5.800 0,45 1,40 9,3 Malgré la guerre en Ukraine, la société devrait afficher de la croissance  A   73 % HAUSSE A  Ú  15
Ingénierie pétrole et gaz 12,77 13,69 / 12,62 Bpifrance (8,91%) ­ 152 % ­ 13 % 0,45 1,54 8,4 grâce à ses autres projets, surtout dans le GNL. Le groupe dispose de  C   18 % 13,81 / 14,08
2.338 ­ 179.827.459  1,50 % + 3,79 % TechnipFMC (7,15%) 251 3,5 % 1,29 10,1 beaucoup de cash au bilan. V   9 % 12,70 / 12,43  15 %
Cac Mid 60 ­ NL0014559478 13,20 14,82 / 8,44 250 18­05­2022 + 10 % NS  23­04­2021
> + 1,40 % ■■■■ 230 0,45 (T) ■■■  E 
TF1 ­ TFI 7,58 ­ 3,13 % Bouygues (43,5%) 31­Dec 2.500 0,45 1,07 7,1 Le groupe de télévision a enregistré une hausse de 10,1% de son chiffre  A   71 % BAISSE A  Ú  11
Télévision généraliste 7,83 7,96 / 7,51 Salariés (7%) ­ 11 % + 3 % 0,50 1,10 6,9 d'affaires au premier trimestre grâce au retour à la publicité des secteurs  C   29 % 7,93 / 8,04
1.597 ­ 210.485.635  0,36 % ­ 9,76 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 6,6 % 1,19 6,4 qui ont souffert de la pandémie (cosmétique/tourisme). Le résultat  V   0 % 7,48 / 7,37  45 %
Cac Mid 60 ­ FR0000054900 7,66 9,50 / 7,35 ­ 10 % 215 21­04­2022 + 3 % 0,56 opérationnel a avancé de 4,9% à 59,6 millions.  15­04­2021
> ­ 13,07 % ■■■■■ 250 0,45 (T) ■■■■  E  TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO 21,20 ­ 1,17 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31­Dec 530 1 1,82 11,7 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend  A   57 % BAISSE A  Ú  30
Gestion d'actifs 21,45 22,05 / 21,05 NS ­ 15 % 0,65 1,28 16,5 hisser les montants gérés de 33 Mds€ en 2021 à 65 Mds€ en 2026. C   43 % 22,05 / 22,41
3.714 ­ 175.193.044  0,03 % ­ 19,70 % 17,62 319 3,1 % 1,77 12 V   0 % 20,55 / 20,19  42 %
Cac All Shares ­ FR0013230612 21,55 27,35 / 20,40 + 20 % 225 20­05­2022 ­ 29 % NS  15­04­2021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3­7­17 > ­ 8,82 % ■■■■ 310 1 (T) ■■■■  V  TTF
TRIGANO (P) ­ TRI 111,60 ­ 7,08 % François Feuillet (57,8%) 31­Aug 3.320 3,20 11,56 9,7 Le groupe a publié des résultats semestriels supérieures aux attentes et a A   86 % BAISSE A  Ú  150
Véhicules de loisirs 120,10 123,10 / 111,10 JP Morgan (4,99%) ­ 30 % + 13 % 3,90 16 7 amélioré sa rentabilité. La pénurie de châssis qui réduit d'autant les  C   14 % 120,50 / 123
2.158 ­ 19.336.269  0,58 % ­ 35,19 % 73,55 223 3,5 % 17,50 6,4 livraisons sature le carnet de commandes. V   0 % 110,30 / 107,80  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0005691656 115,70 193,90 / 110,80 + 52 % 315 12­05­2022 + 38 % 0,52  26­03­2021
> ­ 34,74 % ■■■■■ 335 1,75 (A) ■■■■  VP  TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI 45,45 ­ 3,22 % Famille Guillemot (15,6%) 31­Mar 2.600 0 0,65 70,2 Les résultats 2021/2022 ont déçu, freinés par une concurrence intense au  A   58 % HAUSSE A  Ú  60
Editeur de jeux vidéo 46,96 48,56 / 45,23 Tencent (5%) + 16 % + 22 % 0 0,64 70,7 dernier trimestre. Le groupe table sur une croissance de ses ventes de  C   33 % 51,07 / 52,91
5.689 ­ 125.173.504  1,56 % ­ 22,17 % 15,17 79 nul 1,61 28,3 plus de 20% pour le nouvel exercice mais un résultat opérationnel  V   8 % 43,59 / 41,75  32 %
Cac Next 20 ­ FR0000054470 46,63 62,08 / 33,84 + 200 % 80 ­ 1 % 2,30 seulement stable. Le rebond des profits est prévu pour l'exercice suivant.  09­12­2021
> + 5,53 % ■■■■ 200  () ■■■■■  E  TTF
VALEO ­ FR 20,84 + 4,78 % BlackRock( 5,2%) 31­Dec 19.600 0,35 0,72 28,9 Le premier trimestre a été correct compte tenu d'un environnement très  A   55 % HAUSSE A  Ú  25
Équipementier automobile 19,89 21,90 / 20,10 BPI France (5,2%) + 69 % + 14 % 0,45 1,07 19,4 dégradé. Les objectifs annuels, dévoilés fin février lors de la présentation  C   30 % 22,67 / 23,27
5.055 ­ 242.574.781  2,06 % ­ 25,57 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,2 % 2,06 10,1 du plan à moyen terme Move Up, ont été confirmés. 2022 devrait être le  V   15 % 20,27 / 19,67  20 %
Cac Next 20 ­ FR0013176526 21,39 29,80 / 13,80 + 37 % 260 27­05­2022 + 49 % 0,42 point bas en matière d'activité et de rentabilité.  03­12­2021
Division par 3 le 6­6­16 > ­ 21,60 % ■■■ 500 0,35 (T) ■■■  E  TTF
VALLOUREC ­ VK 12,53 ­ 2,76 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31­Dec 4.300 0 0,17 71,7 Malgré l'amélioration sensible de son environnement avec la remontée  A   71 % HAUSSE V  
Fabr. de tubes sans soudures 12,88 13,95 / 12,53 + 40 % + 25 % 0,81 15,5 spectaculaire des prix du brut, la direction récemment renouvelée a  C   29 % 14,38 / 14,84
2.867 ­ 228.928.428  2,27 % + 19,86 % 40 1,15 10,9 annoncé une nouvelle restructuration très douloureuse pour les salariés. V   0 % 12,55 / 12,09  
Cac Mid 60 ­ FR0013506730 13,36 14,28 / 6 185 04­06­2015 + 362 % 0,84  20­05­2022
> + 42,33 % ■■■ 263  () ■■■■  AS  TTF
VALNEVA (P) ­ VLA 10,45 ­ 6,45 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31­Dec 250 0 ­0,71 NS La commission européenne veut rompre son contrat de fourniture du  A   67 % BAISSE AS  Ú  15
Biopharmacie 11,17 11,77 / 10,44 ­ 204 % ­ 28 % 0 0,66 15,8 vaccin anticovid. L'EMA vient d'accepter son examen. L'essai de phase 3  C   17 % 12,67 / 13,40
1.126 ­ 107.781.582  1,72 % ­ 10,53 % BPI France (8,3%) ­73 nul 1,28 8,2 du vaccin contre le chicungunya est un succès. V   17 % 9,75 /   44 %
Cac Mid 60 ­ FR0004056851 11,18 29,70 / 9,16 70 NS 3,12  14­04­2022
> ­ 57,35 % ■ 131  () ■■■■  V 
VERALLIA ­ VRLA 25,24 ­ 3,15 % BWSA (26,55%) 31­Dec 3.100 1,05 2,01 12,6 Au premier trimestre, Verallia a enregistré une croissance de 24% de ses  A   100 % HAUSSE A  Ú  33
Emballage en verre 26,06 26,38 / 25,10 Bpifrance (7,51%) + 136 % + 16 % 1,05 2,27 11,1 ventes, soutenue par une progression de 10% des volumes et par les  C   0 % 26,30 / 26,68
3.087 ­ 122.289.183  0,25 % ­ 17,73 % Autodétention (4,51%) 7,71 249 4,2 % 2,51 10 hausses de prix passées pour compenser une partie de l'inflation.  V   0 % 24,82 / 24,44  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0013447729 25,70 33,80 / 19,30 + 228 % 280 19­05­2022 + 13 % 1,41 L'objectif d'un Ebitda de plus de 700 millions d'euros en 2022 a été   26­02­2021
> ­ 18,48 % ■■■■■ 310 1,05 (T) ■■■■ confirmé.  E  TTF
VÉTOQUINOL (P) ­ VETO 115,80 ­ 2,85 % Soparfin (famille Frechin) 31­Dec 550 0,80 5,20 22,3 Le laboratoire vétérinaire a affiché une croissance plus modeste de son  A   50 % BAISSE A  Ú  150
Laboratoire vétérinaire 119,20 120,20 / 114,40 Famille Frechin ­ 13 % + 6 % 1 5,50 21,1 activité au premier trimestre 2022 après une année 2021 de très bonne  C   50 % 123,30 / 125,60
1.376 ­ 11.881.902  0,11 % + 7,42 % 35,80 63 0,9 % 5,75 20,1 facture. La direction se montre prudente. V   0 % 114,30 / 112  30 %
Cac Small ­ FR0004186856 119 161 / 100,40 + 223 % 66 03­06­2022 + 6 % 2,40  26­03­2020
> ­ 12,27 % ■■■■ 69 0,80 (T) ■■■■  E 
VICAT ­ VCT 28,25 ­ 1,57 % Fam. Merceron­Vicat (60,4%) 31­Dec 3.440 1,65 4,62 6,1 La demande reste ferme, comme le montre l'activité du premier  A   50 % BAISSE A  Ú  42
Matériaux de construction 28,70 29,70 / 28,20 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 5,9 trimestre, mais les marges sont sous pression, avec une hausse des coûts  C   50 % 29,89 / 30,33
1.268 ­ 44.900.000  0,32 % ­ 34,38 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 5,8 % 4,98 5,7 en 2022 non entièrement compensée par des augmentations de prix. La  V   0 % 28,21 / 27,77  49 %
Cac Small ­ FR0000031775 29,05 44,40 / 26,80 ­ 52 % 210 29­04­2022 + 3 % 0,80 stratégie carbone est convaincante et la valorisation reste attrayante.  25­06­2020
> ­ 21,53 % ■■■ 220 1,65 (T) ■■■■  V  TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN 43,70 ­ 4,06 % Limagrain (70%) 30­Jun 1.610 1,70 3,62 12,1 Pour les neuf premiers mois de son exercice, le semencier a publié un  A   100 % NEUTRE A  Ú  52
Semences 45,55 45,25 / 42,85 Bpifrance (5,71%) + 88 % + 4 % 1,95 4,36 10 chiffre d'affaires de 1,16 milliards d'euros, en augmentation de 4,8% mais C   0 % 46,13 / 46,98
1.001 ­ 22.917.292  0,12 % ­ 24,91 % 53,94 83 4,5 % 5,24 8,3 de 2% au troisième trimestre. La marge opérationnelle annuelle reste  V   0 % 42,67 / 41,82  19 %
Cac All Shares ­ FR0000052516 44,05 59,30 / 37,90 ­ 19 % 100 13­12­2021 + 20 % 1,32 attendue à plus de 7,5% après un abaissement d'objectif en cours d'année.  07­08­2019
1 p 10 le 17­1­19 > ­ 18,47 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■  E  TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP 346 ­ 5,85 % Dick (49,7 %) 31­Dec 1.165 1,25 13,20 26,2 Le laboratoire vétérinaire a connu une accélération de ses ventes au  A   86 % BAISSE A  Ú  450
Laboratoire vétérinaire 367,50 377 / 346 ­ 10 % + 9 % 1,60 14,10 24,5 premier trimestre (+19%), qui l'a conduit à relever le haut de sa fourchette C   14 % 382,70 / 391,80
2.926 ­ 8.458.000  0,19 % + 30,08 % 86 113 0,5 % 15,20 22,8 de prévision annuelle de + 5%/+8% à + 5%/+10%. Le groupe devrait  V   0 % 346,30 / 337,20  30 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031577 360 448,50 / 262,50 + 302 % 120 23­06­2021 + 7 % 2,45 surperformer son marché, lequel est très défensif.  22­04­2022
> ­ 18,49 % ■■■■■ 130 0,75 (T) ■■■■■  V  TTF
VOLTALIA ­ VLTSA 21,15 + 0,95 % Creadev (70%) 31­Dec 475 0,37 ­0,02 NS Voltalia a été retenue par Euronext parmi la centaine d'entreprises qui  A   50 % HAUSSE A  Ú  26
Production d'électricité 20,95 21,70 / 20,55 Berd (2,6%) + 104 % + 19 % 0 0,42 50,4 vont intégrer Euronext Tech Leaders, le nouveau segment de marché en  C   50 % 22,43 / 22,94
2.017 ­ 95.375.232  0,15 % ­ 0,70 % Proparco (2,5%) 7,01 ­2 nul 0,61 34,7 Europe composé de sociétés européennes offrant technologie de pointe et V   0 % 20,37 / 19,86  23 %
Cac Small ­ FR0011995588 21,50 24,25 / 13,52 + 202 % 40 NS 5,84 forte croissance.  28­01­2021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25­6­19> + 7,58 % ■■■■ 58  () ■■■■  VP  TTF
WAVESTONE (P) ­ WAVE 46 ­ 6,98 % Fondateurs et dirig. (53%) 31­Mar 465 0,23 1,45 31,8 Le cabinet de conseil a confirmé ses objectifs annuels pour son exercice  A   100 % HAUSSE A  Ú  63
Services informatiques 49,45 50,50 / 46 Salariés (3,8%) ­ 19 % + 11 % 0,29 2,43 19 2021­2022. La croissance organique sur les neuf premiers mois est de  C   0 % 51,52 / 52,99
929 ­ 20.196.492  0,22 % + 13,58 % Autocontrôle (2,3%) 11,88 29 0,6 % 2,53 18,2 12%. V   0 % 45,88 / 44,41  37 %
Cac Small ­ FR0013357621 48,55 55,80 / 38,30 + 287 % 49 02­08­2021 + 68 % 1,90  07­12­2017
Division par 4 le 4­9­18 > ­ 15,44 % ■■■■ 51 0,23 (T) ■■■■  E 
WENDEL ­ MF 92,50 ­ 2,48 % Wendel Participations (36,9%) 31­Dec 8.200 3 23,38 4 A fin 2021, l'actif net réévalué de Wendel atteignait 188,10 euros par  A   83 % HAUSSE A  Ú  120
Société d'investissement 94,85 97,25 / 91,35 NS + 9 % 3 12,08 7,7 action, proche de son record historique. Après la cession de Cromology et  C   17 % 98,50 / 100,70
4.104 ­ 44.370.620  0,69 % ­ 19,57 % 82,62 1046 3,2 % 12,08 7,7 l'acquisition d'Acams, le ratio dette sur valeur des actifs est très faible, à  V   0 % 89,90 / 87,70  30 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121204 93,45 127,50 / 75,60 + 12 % 540 01­07­2021 ­ 48 % NS 4,3%. La décote du titre est excessive.  10­09­2021
> ­ 12,24 % ■■■■ 540 2,90 (T) ■■■  AB  TTF
X­FAB ­ XFAB 7,18 ­ 3,56 % X­Trion (46,8%) 31­Dec 734 0 0,56 12,8 Le chiffre d'affaires du fabricant de semiconducteurs a avancé de 15%, sur A   100 % HAUSSE A  Ú  10
Fabricant de semi­conducteurs 7,45 7,60 / 7,14 Sarawak Technology (14%) + 22 % + 27 % 0 0,60 12 un an, au premier trimestre, avec un taux de marge d'EBITDA de 23%,  C   0 % 7,73 / 7,92
940 ­ 130.781.669  0,33 % ­ 10,41 % 5,32 73 nul 0,60 12 dans le haut de la fourchette. Le carnet était de 239,3 millions de dollars  V   0 % 6,97 / 6,78  39 %
Cac All Shares ­ BE0974310428 7,32 10,20 / 5,61 + 35 % 78 + 7 % 1,49 fin mars.  02­09­2021
> ­ 21,39 % ■■■ 78  ()  E 

Actions étrangères
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
GENERAL ELECTRIC ­ GNE 68 ­ 3,55 % Vanguard Group (7,41%) 31­Dec 71.075 0,28 1,45 47 Le conglomérat a annoncé son intention de se scinder en trois entités d'ici A   64 % HAUSSE AS  Ú  100
Conglomérat 70,50 73,20 / 67,90 T.Rowe Price Ass. (6,40%) + 40 % + 13 % 0,29 2,68 25,4 2024, une dans les équipements de santé, une dans les énergies  C   36 % 11,68 / 11,97
74.845 ­ 1.100.664.978  NS ­ 24,38 % Fidelity Management & R.(6,30%) 25,77 ­5712 0,4 % 4,55 14,9 renouvelables et les turbines, et la dernière dans l'aéronautique. V   0 % 10,52 / 10,23  47 %
 ­ US3696043013 70,90 102,90 / 67,80 + 164 % 2977 07­03­2022 + 86 % 1,27  25­06­2021
> ­ 18,56 % ■■ 5023 0,06 (A) ■■■  E 
NOKIA ­ NOKIA 4,49 ­ 3,95 % Solidium Oy (3,65%) 31­Dec 23.700 0,08 0,29 15,4 L'équipementier finlandais est redevenu bénéficiaire en 2021, et va  A   14 % BAISSE E  
Equipementier télécoms 4,67 4,76 / 4,48 The Vanguard Gp ( 2,45%) ­ 9 % + 7 % 0,10 0,39 11,5 renouer avec les dividendes au titre de l'exercice écoulé après avoir  C   45 % 4,88 / 4,97
25.548 ­ 5.696.261.159  NS ­ 0,13 % 1645 2,2 % 0,44 10,2 stoppé les versements en 2019 pour investir dans la 5G. V   42 % 4,46 / 4,37  
Cac all­Tradable ­ FI0009000681 4,62 5,76 / 4,12 2200 02­05­2022 + 34 % 0,92  23­08­2018
> ­ 19,42 % ■■■ 2480 0,01 (A)  V 
SCHLUMBERGER ­ SLB 44,75 + 1,70 % The Vanguard Group (7,2%) 31­Dec 25.065 0,42 1,10 40,7 2022 a bien commencé, avec une croissance du dividende trimestriel de  A   87 % HAUSSE A  Ú  51
Services pétroliers 44 46,10 / 43,70 SSgA Funds (5,11 %) + 57 % + 29 % 0,53 1,60 28 40%. Le désendettement se poursuit. Nombreuses FID des clients, dont  C   13 % 49,10 / 50,75
61.984 ­ 1.385.122.304  NS + 52,99 % Blackrock (4,3 %) 9,57 1548 1,2 % 2,19 20,4 les capex se redressent. V   0 % 42,50 / 40,85  14 %
 ­ AN8068571086 45,65 46,10 / 22 + 367 % 2559 31­05­2022 + 45 % 2,79  06­04­2022
> + 68,55 % ■■■ 3611 0,18 (A) ■■■  E 
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

23 e timé stimé
202 timé stim

e)

e)
es

es
leur é

leur é
ires res

ires res
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON aine main

ON aine main
éfice t 20 2/2 é

éfice t 20 2/2 é
net 22 es 021 e

net 22 es 021 e
nna e tit

nna e tit
Bén fice ne CA 202 2 estim
sem as se nte

sem as se nte

Bén fice ne CA 202 2 estim

e

e
ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main

nseil s av ur
nseil s av ur

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d ier d stim

timé

é
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
ctio Nbr

ctio Nbr

e co nou oule
e co nou oule
IATI sem 2 se

IATI sem 2 se
2-18 URS

stim
LE

LE
vers

vers
Dern du der 2022 é

Dern der 022 é

ANN s

ANN s
mois
MNÉ

MNÉ
DateDEMEN 22 estim

Date EMEN 2 estim

UEL

UEL

e
2
-hau aine E

-hau aine E

2
VAR tion 52 s-bas 5

VAR tion 52 s-bas 5

3 es
ux a €) -

ux a €) -
Varia t/P pré

Varia t/P pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
DE LOMMEN é

DE LOMMEN é
(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION

à 12-1 URS
LE C 22 estim-

8 mo
LE C 22 estim-
PoteBJECTI VESTI
PER 022 e imé

PER 2022 e stimé

VE/C2023 esstimé

VE/C 23 es imé

PotOe BJ. DEINVEST

cipa n (M

cipa n (M
A 20 timé

A 20 timé
ODE

ODE

2
0
t

2
2

t
T

T
lu

lu
s
a

s
a

n
REN ende 20

REN ende 20
Prin satio

Prin alisatio
e

e
Clôt S DE C

Clôt S DE C
‘ O SEIL IN
CRO d'aff

CRO re d’aff
Varia t/P

Varia t/P
Mét UR - C

Mét - C
BNP action

BNP/action
PER 22

PER 22

‘ SEIL
-hau

-hau
A 20

A 20
EUR

u
itali

0
e

d
Cap r

Cap r
2

D
R

2
r

h
ie

ie
u

u
it
E

/
é

é
Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

2CRSI ­ 2CRSI ESI GROUP (P) ­ ESI 0
3,07 67 148 0 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel vise 
Fabricant de serveurs  4,22 200 0 Le fabricant de serveurs a enregistré une croissance Edition de logiciels 65 79,80 / 56 + 7 % NUL 1,33 pour 2024 une croissance proche des deux chiffres  E
5,20 / 2,61 0,16 V 404 ­ 6.032.492  + 13,56 % 50,5
informatiques 4,17 ­ 6,64 % + 10 % NUL 26,1 consolidée de 11,4% en 2021­2022, malgré les  67,60 / 64,60 8 ... et une marge opérationnelle ajustée supérieure à 
61 ­ 14.386.152  4,38 / 4,17 2,3 ... pénuries de composants, et juge satisfaisant le  Autres actionnaires 54 % + 3,08 % ­ 9,95 % 12   33,7 20%.
­ 12,08 % 13,7 Famille Rouvray 30 % 2,81
Hold. Alain Wilmouth (38,46 %) + 1,20 % 4,4   début de l'exercice 2022­2023
0,45
Audacia (19,78 %) EUROPACORP ­ ECP ­0,14
0,49 40 0 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% 
AB SCIENCE (P) ­ AB ­0,60 Producteur de films 0,51 0,84 / 0,41 + 14 % NUL ­0,02 du capital par compensation de créances. Aucun  E
10,83 1 0 La biotech a annoncé la poursuite d'une étude de  AS 60 ­ 123.124.383  ­ 27,90 % NS
Biotechnologies 10,08 16,68 / 7,01 0 % NUL ­0,30 phase 2 évaluant l'efficacité du masitinib associé à  Ú 0,52 / 0,49 ­2 30­09­2013 film ne sera produit sur l'exercice en cours, puis 3 
507 ­ 46.859.446  Vine Alt. Investments (60,1 %) ­ 19,24 % NS
11,10 / 10,11 + 54,71 %
NS ­ 3,73 % 0,5 0,12 (T) par an.
Alain Moussy (42,5 %) ­ 9,75 % ­15 ... NS l'isoquercétine chez les patients hospitalisés  14 Luc Besson (12,8 %) 2,44
Bioparticipations (9,9 %) + 7,44 % ­10   500,49 atteints de Covid. 29 %
EUROPCAR MOBILITY ­ EUCAR 0,35 Volkswagen est en passe d'obtenir le feu vert 
0,51 3950 0
ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA 2,68 Location de véhicules 0,53 / 0,38 0,02 inconditionnel des autorités européennes de la  E
7,08 65 0,36 La société de gestion quantitative pour compte  A 2.543 ­ 5.015.640.081  0,51 + 26,22 % + 74 % NUL 21,9 concurrence à son offre de rachat d'Europcar pour 
Opérations d'arbitrage 7,78 / 6,84 0,45 0,51 / 0,51 116 21­05­2019
422 ­ 59.608.879  7,27 + 1,58 % + 1 % 5,1 % 15,6 propre développe sa clientèle extérieure  Ú Eurazeo (29,9 %) + 0,24 % 15,1 2,9 milliards d'euros, selon des sources proches du 
7,30 / 7,03 26,9 20­04­2022 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des  9 Morgan Stanley (8,13 %) 0 % 168 0,26 (Z) 0,67 dossier.
Aubépar Industries (14,3 %) ­ 0,84 % 15,6
Financière WDD (11,4 %) ­ 2,61 % 27 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 27 %
FERMENTALG (P) ­ FALG 2,45 11 0 1,16 Le spécialiste des mircro algues avait attribué à ses  AS
0,28 Huiles et protéines 3,50 / 2,02 ­0,17
ABIONYX PHARMA (P) ­ ABNX 1,81 3,57 / 0,90 4 0 ­0,28 La biotech a realisé des ventes de 1,2 million au  AS 2,48 + 95 % NUL actionnaires, en 2020, des bons de souscription  Ú
Pharmacie ­ Santé 1,82 + 471 % NUL premier trimestre grace au rachat d'Iris.CER­001 a  Ú 99 ­ 40.461.587  2,50 / 2,44 ­ 9,74 % ­7 ... NS (dits BSA­DE) qui peuvent être exercés jusqu'au 25  3,50
+ 56,77 % NS Bpifrance (5,37 %) ­ 21,35 % NS
50 ­ 27.914.274  1,86 / 1,76 ­ 26,13 % ­4,2 ... NS obtenu le statut de médicament orphelin aux Etats­ 4 ­ 1,37 % ­3,3   juin. Ils seront annulés après cette échéance. 43 %
JP Morgan Asset 5,04 % ­ 0,77 % ­5   Unis et en Europe dans le déficit de LCAT. 121 % Demeter (4,65 %) 7,51
10,85 2,66 L'assemblée générale a validé la restructuration 
ABIVAX (P) ­ ABVX FIGEAC AERO (P) ­ FGA 5,36 6,93 / 4,50 330 0 0,17 financière qui se traduira par une augmentation de  E
13,86 4 0 la biotech a présenté de nouveaux résultats de  AS Sous­traitant aéronautique 5,35 + 22 % NUL
Vaccins thérapeutiques 36,70 / 13,86 ­2,20 + 2,10 % 32,2 capital d'au moins 53,5 millions d'euros, un 
16,20 ­ 59 % NUL phase IIb de qualité pour le ABX464, dans le  Ú 171 ­ 31.839.473  5,48 / 5,26 5,3 ...
232 ­ 16.740.135  16,20 / 13,86 ­ 53,33 % ­37 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique. Elle est  25 ­ 10,67 % 10,0 rééchelonnement des financements bancaires 
Truffle Capital II 32 % ­ 51,45 % NS Famille Maillard (75,3 %) + 0,19 % 17   1,57 jusqu'en 2028 et des Ornanes.
­ 14,44 % ­28   bien financée ayant a levé 85 millions en 2021. 80 %
LSP Adisors 8,15 % 51,75 FORSEE POWER ­ FORSE
2,85 95 0 AS
ADOCIA (P) ­ ADOC ­2,40 Batteries pour gros véhicules 7,70 / 2,75 ­0,56 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a 
5,04 7 0 Le partenaire chinoisTon ghua Dongao a annoncé le  AS 152 ­ 53.210.003  2,90 0 % + 31 % NUL NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les 4,50Ú
Biotechnologie 10,98 / 3,83 ­2,60 3 / 2,75 ­30 ...
4,86 + 400 % NUL lancement des essais de phaseIII (1.300patients)  Ú Eurazeo: 28,6 % ­ 49,56 % NS prochains trimestres.
36 ­ 7.137.521  5,07 / 4,91 ­ 43,56 % ­18 ... NS pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 ­ 1,55 % ­15   58 %
Famille soula 24,6 % ­ 37,78 % NS Mitsui & Co: 26,9 % 1,42
+ 3,70 % ­21   reçu 5 millions à cette occasion. 39 %
Innobio 11,1 % 3,85 FRANÇAISE ENERGIE ­ LFDE La société qui exploite le gaz des anciens gisements 
52,70 36 A
AKWEL ­ AKW Production de gaz 58,40 / 19,30 de houille de Lorraine et du Nord­Pas de Calais pour
17 940 0,45 51,30 + 252 % 1,82 Ú
Equipementier automobile 28 / 15,02 1,94 Après la publication d'excellents résultats 2020, la  V 273 ­ 5.172.813  57 / 51,30 + 127,16 % 9,4 ... 28,9 produire de l'électricité verte a montré une bonne  65
17,84 + 2 % 2,6 % Ginkgo Holdings Ltd (11,13 %) + 81,10 % résistance face à la crise et ses projets sont 
455 ­ 26.741.040  ­ 38,07 % 8,7 société s'est montrée plus prudente pour 2021 à  + 2,73 % 23   11,8 23 %
18,30 / 16,88 52 08­06­2022 Famille Chalopin (9,59 %) prometteurs.
Coutier Développement (57,3 %) ­ 21,84 % 8,1 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle.
­ 4,71 % 56 0,45 (T)
Coutier Senior(12,2 %) 0,38 GENFIT (P) ­ GNFT
Biopharmacie 3,25 4,95 / 2,75 2 0 ­0,90 La biotech a clôturé un exercice 2021 dans le vert,  AS
ALTAMIR ­ LTA 37,22 3,36 ­ 98 % NUL grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú
25,85 1,13 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du 162 ­ 49.815.489  ­ 5,52 % NS
Capital­investissement 27 / 19,76 0,55 E 3,44 / 3,24 ­45 ... dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le  6
944 ­ 36.530.883  26,20 + 7,48 % 4,4 % 47,2 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars,  Fondateurs et dirigeants : 6,7 % ­ 24,70 % NS
26,40 / 25,80 20 25­05­2022 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport  Ipsen 8 % ­ 3,16 % ­35   3,45 laboratoire pour le développement d'Elafibranor. 85 %
Maurice Tchenio et sociétés  + 1,77 % 42,9
apparentées (64,96 %) ­ 1,34 % 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre.
GENOMIC VISION (P) ­ GV
0,08 2 0 La biotech qui dispose d'une faible visibilité 
AMPLITUDE SURGICAL (P) ­  0,90 Medtech 0,60 / 0,08 ­0,80 E
2,70 101 0 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech  0,09 + 29 % NUL financière a obtenu un avenant au contrat signé 
AMPLI 2,80 / 1,95 ­0,28 E 4 ­ 47.130.956  ­ 86,14 % NS
2,70 + 6 % NUL suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice  Vesalius Biocapital H. (36 %) 0,09 / 0,08 ­ 65,70 % ­4 ... NS avec Winance pour mettre en place une nouvelle 
Fab. de prothèses surgicales + 23,29 % NS ­ 11,35 % ­3,9   ligne de financement par obligations convertibles.
130 ­ 48.020.841  2,78 / 2,70 + 18,94 % ­8 ... NS arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 %  Quest Diagnostics Vent. (14 %) 1,24
PAI Partner 74 % 0 % ­2   2,36 toujours impactées par la pandémie.
GENSIGHT (P) ­ SIGHT 2,62 4 0 0,21 La FDA a imposé à la biotech un essai  AS
4,49 Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une  Biotechnologie 2,89 9,38 / 1,80 ­ 48 % NUL ­0,52 supplémentaire pour l'examen d produit de therapie Ú
ARTMARKET.COM (P) ­ PRC 7,70 23 / 4,91 8 ­1 0,17 croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend  E 121 ­ 45.977.277  ­ 70,51 % NS
Edition 8 + 10 % ­ 13 % Novartis 15 % 2,99 / 2,62 ­ 52,84 % ­24 ... NS génique phare, Lumevoq et la soumission du dossier 4
51 ­ 6.651.515  8,28 / 7,46 + 35,56 % 1,1 ... 46,6 à une année 2022 exceptionnelle malgré la  ­ 9,15 % ­19   à l'EMA a été reportée de 6 mois. 53 %
­ 28,57 % 44,5 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art  Versant 17 % 23,64
Groupe Serveur (32,7 %) ­ 3,75 % 1,1   5,78 virtuel tire le marché. GL EVENTS (P) ­ GLO 17,58 1010 0,34 10,78 Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il A
ASSYSTEM ­ ASY 22,66 Prest. services événementiels 17,34 20 / 11,96 + 36 % 1,9 % 1,10 a confirmé tabler sur une croissance de plus de  Ú
35,90 506 1 527 ­ 29.982.787  + 16,12 % 16,0 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à 
Ingénierie et cons. en innov. 38,40 44 / 28,20 + 5 % 2,8 % 2,17 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E 18,42 / 17,34 33 01­07­2019 21
562 ­ 15.668.216  Polygone (52,9 %) + 1,03 % 10,8 2029 et Free cash flow opérationnelle d'environ 100
Dominique Louis (61,6 %) 39,40 / 35,90 + 17,13 %
­ 4,27 % 34 06­07­2021 16,5
14,8
hausse organique de 7,8% en 2021. La valorisation 
est un peu élevée. Sofina (10,1 %)
+ 1,38 % 49 0,65 (T)
1,20 millions d'euros.
19 %
­ 6,51 % 38 1 (T)
Public (35,2 %) 1,22 59,73
GROUPE CRIT ­ CEN 64 76,30 / 53,90 2219 1,10 4,50 Le groupe a pratiquement retrouvé ses niveaux  A
ATARI (P) ­ ATA 0,16 17 0 0,07 Le groupe, qui a réalisé une nouvelle augmentation  Intérim, services aéroport. 67 + 9 % 1,7 % Ú
0,63 / 0,14 ­0,01 E ­ 6,16 % 14,2 d'activité d'avant la pandémie dans l'interim, et le 
Editeur, prod. de jeux vidéo 0,16 ­ 0 % NUL de capital en mars, de 12,5 millions d'euros, a  720 ­ 11.250.000  67,20 / 63,40 + 3,23 % 50 05­07­2021 11,6 pôle aérien confirme son redressement. 87
73 ­ 459.041.143  0,17 / 0,16 ­ 73,36 % ­5 ... NS demandé son transfert sur Euronext Growth. Il  Famille Guedj (74,9 %) ­ 4,48 % 61 0,50 (T) 36 %
­ 55,81 % NS 0,17
Wade J. Rosen (21,37 %) ­ 2,03 % ­5   interviendra au plus tôt le 20 juin.
3,82 4,05
GROUPE GORGÉ (P) ­ GOE 18,02 220 0,28 Le groupe va changer de physionomie avec  A
ATEME (P) ­ ATEME Fab. drones et imprim. 3D 17,70 21,35 / 13,20 + 23 % 1,6 % 0,82 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le  Ú
13,80 94 0 A
Logiciels 14,30 16,46 / 8,59 + 12 % NUL 0,22 Le groupe a enregistré une croissance organique de Ú 314 ­ 17.424.747  18,88 / 17,86 + 18,55 % 11 23­06­2021 22,0 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de  25
156 ­ 11.278.027  + 10,01 % 11,0
14,30 / 13,80 ­ 8,85 % 2,5 ... 62,3 2% en 2021 et confirmé ses objectifs pour 2022 et à  17 Famille Gorgé (56,3 %) + 1,81 % 22 0,32 (T)
1,81
désendetter Groupe Gorgé. 39 %
Concert Artière (11,8 %) ­ 3,50 % + 2,68 % 4,7   33,1 moyen terme. 23 %
Xavier Niel (5,7 %) 1,80 GROUPE SFPI (P) ­ SFPI 2,84
2,80 610 0,09 Très belles performances financières en 2021. Le  A
AUBAY ­ AUB 18,15 Biens d'équipement 2,87 3,94 / 2,45 + 7 % 3,2 % 0,37 groupe investit et innove. Il passe des hausses de  Ú
Conseil et intégration 50,10 63 / 41,75 512 0,80 2,79 La société dédiée à la transformation numérique a  A 278 ­ 99.317.902  + 2 % 7,6
53,60 + 9 % 1,6 % Ú 2,87 / 2,79 35 23­06­2021 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions  3,40
665 ­ 13.268.796  + 20 % 18,0 enregistré une croissance organique de 12,5% en  Dirigeants (63 %) ­ 2,27 % ­ 20,45 % 37 0,06 (T) 7,2 possibles. 21 %
Famille Rabasse (16,1 %) 54,70 / 50,10 ­ 19,97 % 37 13­05­2022 17,5 2021. Tous les indicateurs financiers sont au vert. 70 Banques et partenaires (9 %) 0,32
Famille Aubert (11,9 %) ­ 6,53 % 38 0,76 (S) 1,14 40 %
GUERBET (P) ­ GBT En raison de retards de production aux Etats­Unis, 
Produits de contraste 24 45,65 / 22,55 766 0,90 2,65 le fabricant de produits de contraste a affiché une  A
AURES TECHNO (P) ­ AURS 8,78 25,95 + 2 % 3,8 % Ú
Terminaux de paiement 18,20 31,30 / 17,10 105 0,30 0,70 Le chiffre d'affaires est resté stable au premier  A 303 ­ 12.641.115  ­ 21,82 % 9,1 croissance de 4 % de ses ventes trimestrielles, 
18,15 + 5 % 1,6 % Ú Famille Guerbet 55 % 26,05 / 23,80 ­ 35,66 % 33,5 29­06­2021 8,1 inférieure aux attentes. Il a confirmé ses objectifs  33
73 ­ 4.000.000  ­ 38,31 % 26,0 trimestre, une bonne performance compte tenu des ­ 7,51 % 35,5 0,70 (T) 38 %
P. Cathala (36,74 %) 18,20 / 18,05 ­ 23,21 % 2,8 10­07­2019 9,1 pénuries et difficultés d'approvisionnement. 22 Financière de l'Echiquier 3 % 0,68 annuels.
Mont­Blanc Alpen Stock (6,28 %) + 0,28 % 8 1 (T) 0,65 21 % 7,64 La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les 
GUILLEMOT ­ GUI 12,80 205 0,25
AVENIR TELECOM (P) ­ AVT ­0,24 Fabricant access. pour jeux vidéo 12,80 16,80 / 10,94 + 16 % 2 % 1,87 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats  E
Distrib. de téléphones mobiles 0,02 0,24 / 0,01 46 0 ­0,16 Les comptes se sont redressés au cours de l'exercice E ­ 4,90 % 6,9 sont au rendez­vous. Le groupe vise plus de 200 
0,02 + 5 % NUL 2020­2021, mais, en Bourse, la défiance reste forte  196 ­ 15.287.480  13,46 / 12,72 28 16­06­2021
6 ­ 383.440.578  ­ 92,08 % NS Concert Guillemot (73,28 %) 0 % ­ 13,40 % 35 0,25 (T) 5,5 millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice
Oxo (34,28 %) 0,02 / 0,02 ­ 49,53 % ­1 21­10­2011 0,1 à l'égard du titre. Le dossier nous semble encore  0,93 opérationnel en 2022.
Jean­Daniel Beurnier (10,58 %) ­ 6,90 % 1   0,41 trop fragile. HAULOTTE GROUP (P) ­ PIG 7,14
Fabricant de nacelles 4,05 6,64 / 3,64 590 0,30 0,41 Un dossier qui reste spéculatif : le groupe est  AS
AXWAY SOFTWARE ­ AXW 17,41 127 ­ 31.371.274  4,11 ­ 35,74 % + 19 % 7,4 % 9,8 engagé dans un cycle de croissance favorable mais  Ú
Editeur de logiciels 17,35 30,40 / 15,15 287 0,40 0,93 Le groupe a prévenu qu'il ne réaliserait pas le  A 4,58 / 4,04 ­ 15,52 % 13 15­07­2020 l'impact de l'inflation sur les marges est difficile à  5
17,50 + 1 % 2,3 % chiffre d'affaires escompté sur l'année 2021. Au lieu Ú Solem (54,4 %) 8,5
375 ­ 21.602.410  ­ 42,36 % 18,7 Autocontrôle (4,6 %) ­ 1,34 % 15 0,22 (T) 0,29 mesurer. 23 %
Sopra Steria (32,6 %) 17,50 / 17,10 ­ 35,50 % 20 06­06­2022 13,1 d'une croissance de 2 à 4%, le revenu devrait se  23
Sopra GMT (21,23 %) ­ 0,86 % 28,7 0,40 (T) 1,32 contracter de 2,7% en organique. 33 % HDF ­ HDF 7,95
Energies renouvelables 28,70 35,20 / 24,80 2 0 ­0,18 Hydrogène de France fait partie des sociétés  AS
BALYO (P) ­ BALYO 0,07 394 ­ 13.711.454  29,20 0 % + 182 % NUL NS retenues pour composer le Nasdaq européen, le  Ú
0,92 25 0 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier  29,80 / 28,60 ­2,5 ... nouveau segment de marché Euronext Tech  37
Manutention robotisée 0,92 1,68 / 0,76 + 15 % NUL ­0,11 trimestre mais est conforme aux attentes du  E Damine Havard (45,73 %) + 8,51 % NS
31 ­ 33.755.587  ­ 37,12 % NS Rubis (18,46 %) ­ 1,71 % ­1   119,46 Leaders. 29 %
0,97 / 0,92 ­3 ... groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une 
Seventure (22,45 %) ­ 0,43 % ­ 23,24 % ­0,5   NS croissance soutenue sur l'année.
Bpifrance Invest (17,40 %) 1,24 HEXAOM (EX­MFC) (P) ­ HEXA 28,40 1100 1,67 32,13 A
Constr. de maisons individ. 28,80 52,60 / 27,80 + 9 % 5,9 % 4,09 Le groupe a franchi le milliard d'euros de chiffre  Ú
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) ­  35,40 470 0,27 13 Le spécialiste de l'assistance médicale à domicile a  A 197 ­ 6.937.593  ­ 39,19 % 6,9 d'affaires, avec toujours de la croissance en vue, 
BLC 51,40 / 32,50 2,12 29 / 28,20 28 08­06­2021 44
35,90 + 6 % 0,8 % annoncé trois acquisitions après le refinancement  Ú MFC Prou Invest. (50 %) ­ 1,39 % ­ 23,24 % 32 1,17 (T) 6,1 mais des marges davantage sous pression. 55 %
Assistance médicale à domicile 36,30 / 35,05 ­ 26,71 % 16 07­01­2022 16,7 de sa dette. Il vise une accélération de la croissance  47 Famille Vandromme (6,9 %) NS
260 ­ 7.350.928  ­ 1,39 % ­ 21,33 % 19 0,27 (T) 13,6 externe à l'international. 33 %
Holding famille Bastide (55 %) 1,35 IGE+XAO ­ IGE
Editeur de logiciels 36 1,60 28,02 A l'issue de la clôture de l'offre, Schneider Electric  APP
  /  + 6 % 8,40 détient directement 83,93% du capital et 87,68% 
BIGBEN INTERACT. (P) ­ BIG 16,44 400 0,30 17,55 Sur une base élevée, les ventes ont reculé de 5,8%, à A  ­ 1.304.381  
Conception d'accessoires 19,08 / 12,60 Schneider Electric (78,8 %) 12 16­04­2019 des droits de vote de IGE+XAO. Une fusion­
16,50 + 45 % 1,8 % 1,82 276 millions d'euros. Bigben vise 400 millions pour  Ú  /  13 1,55 (T) absorption sera présentée aux AG.
307 ­ 18.699.733  17,44 / 16,34 ­ 11,33 % 34 02­08­2021 9,0 le nouvel exercice et un résultat opérationnel  21 Orfim (5,4 %)
Groupe Bolloré (20,2 %) ­ 0,36 % + 1,61 % 38 0,30 (T) 8,1 supérieur à 55 millions. Dividende de 30 centimes. 28 %
Alain Falc (13,4 %) INFOTEL (P) ­ INF 16,69
Serv. High­tech 53,20 58,70 / 44,05 285 1,30 2,61 Infotel a vu son chiffre d'affaires augmenter de  A
367 ­ 6.890.558  53,20 + 3,50 % + 8 % 2,4 % 20,4 14,5% en organique au dernier trimestre 2021, et  Ú
BOIRON ­ BOI 41,25 492 1,10 AS 54 / 51,60 18 27­05­2022 68
Homéopathie 42 48 / 32,60 + 8 % 2,7 % 2,85 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré  Ú B. Lafforet (32,3 %) ­ 5,34 % 18,3 présenté un plan 2026 ambitieux.
0 % 20 1,60 (T) 28 %
724 ­ 17.545.408  42,35 / 40,40 + 5,10 % 50 01­06­2022 14,5 l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son  50 M. Koutchouk (5,81 %) 0,97
Gpe familial Boiron (62,25 %) ­ 1,79 % + 15,38 % 57 0,95 (T) 12,6 chiffre d'affaires au premier trimestre. 21 %
0,95 INNATE PHARMA (P) ­ IPH 2,73 60 0 0,93 La biotech a percu 50 millions de son partenaire  AS
Biotechnologies 2,89 8,30 / 2,44 + 143 % NUL ­0,63 Astrazeneca qui a traité le premier patient atteint  Ú
BONDUELLE ­ BON 23,42 218 ­ 79.753.657  ­ 14,56 % NS
Légumes transformés 16,66 23,35 / 14,60 2950 0,55 2,08 Bonduelle céder 65% de ses activités de conserves  E 2,99 / 2,73 ­51 ... de cancer du poumon dans son essai clinique de  4
16,74 + 2 % 3,3 % et surgelés en Amérique du Nord à deux  Novo Nordisk (12,3 %) ­ 5,53 % ­ 38,53 % ­61   NS Phase 3 avec Monalizumab associé à Oleclumab. 46 %
544 ­ 32.630.114  ­ 23,58 % 8,0 Astrazeneca 9,3 % 1,38
Actionn. familiaux (55,89 %) 17,22 / 16,30 ­ 20,10 % 68 03­01­2022 7,2 investisseurs institutionnels canadiens, sur la base 
Public (39,09 %) ­ 0,48 % 75 0,45 (T) 0,52 d'environ 625 millions d'euros pour 100% des actifs. INVENTIVA (P) ­ IVA 1,04
Biotechnologies 8,42 13,18 / 8,30 2 0 0,73 La biotech a reporté le recrutement des premiers  AS
2,16 8,50 ­ 52 % NUL patients atteints de nash dans l'étude de phase3  Ú
CATANA GROUP ­ CATG 6,85 9,48 / 4,32 160 0,18 0,65 Dans un marché de la plaisance en rebond post­ A 344 ­ 40.873.551  ­ 30,41 % 11,5
Constr. de nav. de plaisance 7,11 + 57 % 2,6 % Covid, Catana affiche croissance et rentabilité, mais Ú Frederi Cren 36,5 % 8,70 / 8,42 ­ 28,28 % ­30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023.  12
+ 37,14 % 10,5 ­ 0,94 % ­28   elle dispose d'un visibilité financière correcte. 43 %
210 ­ 30.706.178  7,58 / 6,75 + 3,95 % 20 02­03­2022 9,6 la donne se complique (inflation, recrutement). De  8,80 Pierre Broca 24,3 % 149,58
Famille Poncin (29 %) ­ 3,66 % 22 0,13 (T) 1,19 bonnes prévisions 28 % JACQUET METALS (P) ­ JCQ 25,84
20,10 2400 1 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré 
CDA (CIE DES ALPES) ­ CDA 17,71 Distribution d'acier 20,35 25,60 / 16,32 + 22 % 5 % 6,24 par un effet prix de près de 54% et par un effet  E
Exploit. de domaines skiables 15,50 16,38 / 11,54 900 0,40 1,59 La société a bénéficié du retour des vacanciers sur  A 463 ­ 23.022.739  ­ 7,80 % 3,2
16,22 + 274 % 2,6 % ses domaines skiables et dans ses parcs. Le premier Ú 21,45 / 20,10 150 29­06­2021 volume de 8,9%. La progression des volumes 
781 ­ 50.364.082  ­ 4,32 % 9,8 JSA / Eric Jacquet (42,1 %) ­ 1,23 % ­ 4,29 % 100 0,40 (T) 4,8 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
Caisse des Dépôts (39,5 %) 16,38 / 15,46 + 12,32 % 80 10­03­2020 10,4 semestre a été une réussite, au dessus des niveaux  18,50 Amiral Gestion (9,3 %) 0,28
Famille Blas (8,61 %) ­ 4,44 % 75 0,70 (T) 1,47 d'avant Covid. 19 %
KAUFMAN & BROAD (P) ­ KOF 25,55 1350 2 12,19 Le promoteur vise une marge d'exploitation  A
CEGEDIM ­ CGM 17 Promoteur­constructeur 26,55 40,75 / 25,30 + 5 % 7,8 % 2,21 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en  Ú
24,40 551 0 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont  A 545 ­ 21.313.023  ­ 32,41 % 11,6
Trait. d'informations médicales 25 29,80 / 20 + 5 % NUL 1,88 souscrire à une augmentation de capital réservée  Ú 26,85 / 25,30 ­ 30,85 % 47 01­06­2022 2021 (+0,8 point), et une croissance de plus de 5%  40
342 ­ 13.997.173  ­ 2,01 % 13,0 Dirigeants et salariés (13,6 %) ­ 3,77 % 71 1,95 (T) 7,7 de ses revenus. 57 %
Fin. Cegedim (52,7 %) 25 / 23,80 + 1,67 % 27 01­07­2011 11,8 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie  33 Predica (7,9 %) NS
BPI 3 % ­ 2,40 % 30 1 (T) 0,96 18% du capital de Cegedim Santé 35 % Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions 
LATÉCOÈRE (P) ­ LAT 0,40 450 0 0,45 d'euros en juillet via une augmentation de capital 
CHARGEURS (P) ­ CRI 11,77 Aérostructures et câblages 0,43 1 / 0,37 + 20 % NUL ­0,02 pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a  E
17,51 803 1,33 Bonne entrée en matière pour le groupe industriel,  A ­ 60,11 % NS
Textiles et films plastiques 18,56 28,98 / 16,14 + 9 % 7,6 % 1,48 qui a profité, au 31 mars, de la bonne dynamique de  Ú 212 ­ 535.650.357  0,44 / 0,39 ­10 29­06­2007 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant 
436 ­ 24.903.369  ­ 25,47 % 41,9
18,85 / 17,50 ­ 20,91 % 36,5 12­04­2022 11,8 ses métiers historiques. Ils prennent le relais du  25 Searchlight (75,4 %) ­ 8,25 % 5 0,75 (T) 0,35 notamment en Amérique du Nord et dans la 
Colombus Holding : 26,7 % ­ 5,66 % ­ 32,81 % 405 0,76 (S) 1,1 pôle santé. 43 % défense.
Sycomore AM : 6,6 % 0,68
LINEDATA SERVICES (P) ­ LIN 23,67
CIBOX INTERACTIVE ­ CIB 0,05 Ed. de progiciels financiers 43,20 44,70 / 34,80 165 1,20 3,34 Linedata continue d'afficher une croissance atone.  A
Concept.equip. Electr. 0,10 0,23 / 0,07 17 0 0 L'activité Mobilité, trottinettes et vélos urbains  E 42,20 + 2 % 2,8 % Ú
0,10 + 5 % NUL 276 ­ 6.379.327  + 8,54 %
43,20 / 41,70 + 10,77 % 21,3 06­07­2021 12,9 Les indicateurs de rentabilité sont, quant à eux, au  50
12 ­ 114.465.132  0,12 / 0,10 ­ 54,49 % 0 10­08­1998 NS électriques tire la croissance. La société envisage de Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 12,5 vert. Le profit net a bondi de 40% en 2021.
Foch Partners (9,13 %) ­ 0,20 % 22,8 demander son transfert sur Euronext Growth. Amiral Gestion (9,7 %) + 2,37 % 22 1,35 (T) 1,91 16 %
Ming Lun Sung (6,58 %) + 0,80 % 0,5   0,56
CRCAM BRIE PICARDIE ­ CRBP2 87,62 LNA SANTÉ (P) ­ LNA 36,75 745 0,50 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé
19,90 725 1,10 A Résidences médicalisées 37,20 58,80 / 31,60 + 8 % 1,4 % 2,70 en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires  C
Banque régionale 19,81 23 / 18,85 + 10 % 5,5 % 4,34 Le bénéfice net a progressé de 32% au 1er trimestre Ú ­ 28,36 % 13,6
331 ­ 16.652.912  ­ 13,16 % 4,6 394 ­ 10.709.416  37,20 / 35,90 ­ 26,94 % 27 07­07­2021 11,9 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une 
Caisses locales (46 %) 20 / 19,64 ­ 5,91 % 240 06­05­2022 4,2 2022, à 46,1 millions d'euros. Bilan très solide. 27 Dirig. et fondateurs (49 %) ­ 1,21 % 31 0,20 (T) progression de son bénéfice net.
+ 0,45 % 260 1 (T) 36 % 1,04
Sacam (20 %) NS
LUMIBIRD (P) ­ LBIRD 19,30 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé  A
DBV TECHNO. (P) ­ DBV 4,81 4 0 0,40 La biotech a pubié de bons résultats d'efficacité  AS Lasers (médecine, industrie..) 24,35 / 15,04 0,89
Biotechnologie 10,90 / 2,17 ­1,40 434 ­ 22.466.882  19,58 + 21,38 % + 11 % NUL 21,7 l'acquisition des activités télémètres laser de  Ú
294 ­ 61.132.775  2,92 ­ 51,39 % ­ 30 % NUL NS pour Viaskin Peanut chez les enfant de 1 à 3 ans et a Ú 19,86 / 19,30 20 ... défense de Saab, un premier pas dans la  27
5,48 / 2,80 + 57,24 % ­72 ... levé 194 millions de dollars via un placement privé  7 Marc Le Flohic (51,93 %) ­ 1,43 % ­ 19,75 % 25   17,3 consolidation du marché des lasers en Europe. 40 %
Sofinnova 21 % + 64,95 % ­62   NS aux USA. Le titre a flambé. 46 % Amiral Gestion (6,06 %) 2,49
BPI 11 % 67,26 LYSOGENE (P) ­ LYS 0,18
EKINOPS (P) ­ EKI 4,10 Biotechnologie 0,73 3,25 / 0,63 4 0 ­0,52 La biotech a présenté des données d'efficacité  AS
Equipementier télécoms 6,15 8 / 6 117 0 0,27 L'équipementier pour le secteur des télécoms a  A 0,79 ­ 44 % NUL encourageantes de phase 2/3 avec sa thérapie  Ú
6,46 + 13 % NUL dépassé la barre des 100 millions d'euros de chiffre  Ú 13 ­ 17.811.140  0,90 / 0,72 ­ 72,67 % ­9 ... NS génique la plus avancée chez les patients atteints du 1,30
158 ­ 25.727.618  6,53 / 6,15 ­ 12,02 % 6,5 ... 22,8 d'affaires en 2021. Sa croissance a atteint 20% au  8,50 Sofinnova capital VII 27,4 ­ 61,98 % NS
Aleph Gold. Hold. (13,26 %) ­ 20,54 % 14,8 Innobio 19 % ­ 7,62 % ­7   1,49 syndrome de Sanfilippo avant l'âge de 30 mois. 79 %
BpiFrance ( 13,26 %) ­ 4,80 % 10   1,17 premier trimestre. 38 %
MAISONS DU MONDE ­ MDM 15,42 L'enseigne d'ameublement et de décoration a lancé 
ERYTECH PH. (P) ­ ERYP 1,14 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de  Ameublement 10,27 1381 0,54
Biotechnologie 7,58 / 1,11 ­1,45 E 21,96 / 10,21 1,49 un avertissement sur ses résultats 2022 à cause des V
1,17 ­ 2 % NUL thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars.  465 ­ 45.241.894  12,50 ­ 52,37 % + 6 % 5,3 % 6,9 perturbations liées à la pandémie en Chine et à 
35 ­ 31.018.553  1,19 / 1,14 ­ 74,05 % ­45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier  Teleios Capital Partners (21,52  12,59 / 10,21 ­ 49,56 % 67 08­06­2022
BVF Partners 12,5 % ­ 46,13 % NS l'inflation. La marge brute sera affectée plus que 
­ 2,06 % ­39   dans la leucemie hypersensible à l'asparaginase. %) ­ 17,84 % 79 0,55 (T) 0,39 prévu.
Armstice capital 5,6 % 7,61 Majorelle Investments (20,34 %)
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

23 e timé stimé
202 timé stim

e)

e)
es

es
leur é

leur é
ires res

ires res
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON aine main

ON aine main
éfice t 20 2/2 é

éfice t 20 2/2 é
net 22 es 021 e

net 22 es 021 e
nna e tit

nna e tit
Bén fice ne CA 202 2 estim
sem as se nte

sem as se nte

Bén fice ne CA 202 2 estim

e

e
ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main

nseil s av ur
nseil s av ur

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d nier d estim

timé

é
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
ctio Nbr

ctio Nbr

e co nou oule
e co nou oule
IATI sem 2 se

IATI sem 2 se
2-18 URS

stim
LE

LE
vers

vers
é

Dern du der T 2022 é

ANN s

ANN s
mois
MNÉ

MNÉ
DateDEMEN 22 estim

Date MEN estim

UEL

UEL
2
-hau aine E

-hau aine E

2
VAR ion 52 s-bas 5

VAR 52 as 5
3 es
ux a €) -

ux a €) -
Varia t/P pré

Varia t/P pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
Dern u der 2022

DE LOMMEN é

DE LOMMEN é
(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION

à 12-1 URS
LE C 22 estim-

8 mo
LE C 22 estim-
PoteBJECTI VESTI
PER 22 e é

PER 2022 e stimé

VE/C2023 esstimé

VE/C 23 es mé

PotOe BJ. DEINVEST

cipa n (M

cipa n (M
estim

A 20 timé

A 20 timé
b
ODE

ODE

0
lus-

i
2
2

t
T
lu

s
a
REN ende 20

REN ende 20
Prin satio

Prin alisatio

e
Clôt S DE C

Clôt S DE C
‘ O SEIL IN
CRO d'aff

CRO re d’aff
Variahaut/P

Varia t/P
Mét UR - C

Mét - C
BNP action

BNP action
PER 22

PER 22

‘ SEIL
n
-hau
A 20

A 20
EUR
0

io
itali

0
e

d
Cap r

Cap r
2

D
R

2
r

h
ie

ie
u

u
it
E

/
é

é
-

Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

MAUNA KEA TEC.(P) ­ MKEA 0,50 9 0 ­0,22 La medtech a obtenu une première autorisation de  AS PRODWAYS (P) ­ PWG 1,28 La filiale de Groupe Gorgé spécialisée dans 

Autres biens d'équipement 1,33 / 0,37 ­0,40 3,10 80 0 A
0,53 + 4 % NUL la FDA pour l'utilisation du Cellvizio dans une  Ú Equip.d'impression 3D indust. 2,81 3,48 / 1,82 + 13 % NUL 0,06 l'impression 3D multiplie les succès commerciaux.  Ú
22 ­ 44.299.635  0,54 / 0,48 ­ 56,22 % ­10 ... NS nouvelle catégorie de procédures endoscopiques et  1 159 ­ 51.263.951  + 10,32 % 50,8 Elle a signé un contrat avec un acteur australien de 
Alexandre Loiseau (2,03 %) ­ 34,64 % NS 3,23 / 2,81 3,1 ... 3,50
­ 5,30 % ­9,5   par aiguille guidées par l'imagerie moléculaire. 100 % Groupe Gorgé (56,3 %) + 10,12 % + 5,08 % 5   31,5 premier plan dans la fabrication de gouttières  13 %
Flottant (98,32 %) 1,61 Fimalac (6,7 %) 1,97 orthodontiques.
MAUREL & PROM (P) ­ MAU 5,40 510 0,15 4,36 Les résultats devraient continuer à grandir grâce au AS 39,59
Exploration, prod. de pétrole 5,64 / 1,62 0,61 QUADIENT ­ QDT 18,92 26,24 / 13,61 1054 0,60 2,77 Avec déjà 20 % du chiffre d'affaires généré par les  A
4,86 + 13 % 2,8 % haut niveau des cours du pétrole. La baisse des  Ú Equip. affranchissement postal 20,10 + 3 % 3,2 % Ú
1.087 ­ 201.261.570  + 170,27 % 8,9
20,80 / 18,90 ­ 26,55 %
5,64 / 4,88 + 136,84 % 143 17­06­2019 dettes réduit les frais financiers. Le dividende  6,50 6,8 logiciels, en 2021, la dynamique de substitution des 
Pertamina (72,65 %) 6,8 654 ­ 34.562.912  ­ 1,15 % 95 04­08­2021 6,7 activités courriers en déclin est bien engagée. 27
+ 11,11 % 183 0,04 (T) pourrait encore grimper. 20 % Teleios Capital Partners (15,3 %) ­ 5,87 % 97 0,50 (T) 43 %
Autocontrôle (2,28 %) 2,74 1,09
MCPHY ENERGY (P) ­ MCPHY 6,20 Le fabricant d'équipements pour l'hydrogène a  RALLYE ­ RAL
Equipements pour hydrogène 14,65 28,10 / 12,51 20 0 ­0,82 accusé une lourde perte (de 23 millions) en 2021,  AS 3,50 30610 La situation du groupe s'est dégradée en 2021 avec 
15,88 + 53 % NUL Ú Holding 7,54 / 2,82 ­2,67 E
409 ­ 27.939.095  ­ 45,09 % NS mais il attend une croissance soutenue de son  3,79 0 % un creusement des pertes ce qui fait fondre les 
16,30 / 14,65 ­ 32,30 % ­23 ... 25 184 ­ 52.767.218  3,85 / 3,43 ­ 52,12 % ­140 20­05­2019 NS fonds propres et un ratio de dette financière brute 
EDF (14,08 %) ­ 7,77 % ­27   NS activité cette année, grâce à un carnet de  71 % Foncière Euris (59,5 %) ­ 30,65 % NS
Bpifrance (5,97 %) 11,84 commandes de 20 millions. The Vanguard Group (1,21 %) ­ 7,91 % ­100 1 (T) 0,10 sur Ebitda de 6,47 fois. Pas de dividende.
MEDINCELL ­ MEDCL 0,35 La biotech et son partenaire israélien Teva ont reçu  SAVENCIA ­ SAVE 105,87 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a 
5,26 5 0 AS 60,80 5865 1,60 A
Biotechnologie 5,35 11,42 / 5,18 ­ 57 % NUL ­1 une demande d'informations complémentaires  Ú From. et sous­prod.laitiers 75 / 56,80 7,62 augmenté de 9,4%, à 1,45 milliard d'euros, porté 
132 ­ 25.143.553  ­ 46,87 % NS (CRL) de la FDA pour le dossier du traitement contre 60,60 + 5 % 2,6 % Ú
5,44 / 5,25 ­20 ... 8 853 ­ 14.032.930  ­ 16,71 % 8,0 surtout par le bond de 19,9 % des sous­produits du 
Famille Nguyen 21 % ­ 47,40 % NS la schizophrénie ce qui occasionne un report de  62,40 / 60,60 107 16­05­2022 75
­ 1,68 % ­12   52 % Soparind (Bongrain) (66,64 %) + 0,33 % ­ 0,65 % 118 1,50 (T) 7,2 lait vendus à l'industrie, dont les cours se sont  23 %
collaborateurs 21 % 22,25 mise sur le marché du produit. Salariés (2,81 %) 0,22 envolés.
8,10 Le résultat des opérations est annoncé en hausse 
MERCIALYS ­ MERY 8,77 11,04 / 7,64 166 0,94 1,11 d'au moins 2% en 2022, après +6,5% en 2021. La  AS 34,29 Séché Environnement va racheter des activités dans
Immobilier de centres comm. 9,42 + 4 % 10,7 % Ú SÉCHÉ ENVIRONN.(P) ­ SCHP 75,30 865 1 A
­ 19,69 % 7,9 banque Cacib reclasse actuellement les derniers  Traitement des déchets 78,70 80,10 / 46,15 + 9 % 1,3 % 5,09 le traitement de l'eau industrielle en France que  Ú
823 ­ 93.886.501  9,56 / 8,74 104 03­05­2022 11 + 44,81 % 14,8 Veolia doit céder dans le cadre de sa fusion avec 
+ 2,33 % 7,7 titres confiés par Casino. Ensuite, la décote devrait  592 ­ 7.857.732  79,80 / 74 40 08­07­2021 92
Generali (7,85 %) ­ 6,90 % 107 0,92 (T) NS se réduire. 25 % + 4,87 % 13,1 Suez. La transaction est prévue autour de 40 
Famille J. Séché (69,03 %) ­ 4,32 % 45 0,95 (T) 22 %
MERSEN ­ MRN 30,36 1,23 millions d'euros.
32,95 980 1 Le groupe va connaître une accélération de sa  A SERGEFERRARI GROUP (P) ­ 
Composants électriques 38,40 / 26,70 3,08 9,62
687 ­ 20.843.964  32,80 + 4,11 % + 6 % 3 % 10,7 croissance,et vise 1,2 milliards de chiffre d'affaires  Ú SEFER 13,70 329 0,35 Le spécialiste des toiles composites pour la  AS
34,15 / 32,25 ­ 10,70 % 64 06­07­2021 en 2025, grâce notamment aux énergies  43 Mat composites et souples 15,42 19,78 / 5,97 + 15 % 2,6 % 1,33 construction accélère, avec des facturations en  Ú
BPI France (10,8 %) 9,7
CDC (4,9 %)
+ 0,46 % 71 0,65 (T)
0,90
renouvelables et aux semiconducteurs. 31 % 168 ­ 12.299.259  16,06 / 13,56 + 96,84 % 15,5 19­05­2022 10,3 hausse de plus de 27, % en 2021 et une meilleure  24
Ferrari Participation (78 %) ­ 11,15 % + 9,78 % 17 0,29 (T) 9,2 rentabilité.Faible exposition russe. 75 %
METABOLIC EX.(P) ­ METEX 4,50 0,59
4,37 350 0 La société vise 350 millions de ventes en 2022 grace AS Romain Ferrari (12,2 %)
Chimie biologique 7,16 / 3,73 0,50
191 ­ 43.829.988  4,59 ­ 1,62 % + 106 % NUL 8,7 à l'intégration de Metex Noovistago, à la hausse des  Ú
4,71 / 4,35 18 ... prix des acides aminés et à la montée en puissance  6 SHOWROOMPRIVÉ (P) ­ SRP 1,80
BPI France 25 % ­ 34,32 % 6,2 1,35 710 0
­ 4,88 % 21   de l'usine de Carling. 37 % Distribution en ligne 3,72 / 1,17 0,08 Depuis qu'elle a amélioré son offre et sa logistique,  VP
Famille Gonzales 3,5 % 0,46 1,37 ­ 2 % NUL
161 ­ 118.902.909  ­ 60,64 % 16,4 la société, qui a levé 9,9 millions en août 2020, se 
Famille Dayan (28,52 %) 1,44 / 1,33 ­ 37,64 % 9,8 ... 15,0 porte mieux et devrait sortir du rouge en 2021.
Le décalage de Test Drive Unlimited a conduit Nacon ­ 1,53 % 10,7  
NACON (P) ­ NACON 6,05 255 0 3,05 A Thierry Petit (17,82) 0,17
Editeur, prod. de jeux vidéo 6,15 6,63 / 4,33 + 64 % NUL 0,41 a réduire son objectif de ventes à 250 millions  Ú
­ 8,19 % d'euros pour 2022­2023, ce qui marque tout de  SII (P) ­ SII 13,70
522 ­ 86.321.932  6,30 / 5,95 35 ... 14,9 7,50 43,80 830 0,18 Le groupe a enregistré un revenu record au  A
+ 13,51 % même une très forte accélération par rapport à  Conseil en technologies 50,20 / 28,90 2,90
Bigben Interactive (70,97 %) ­ 1,63 % 41   12,7 24 % 45,55 + 9 % 0,4 % troisième trimestre 2021, en hausse de 25,5%, à  Ú
2021­2022. 876 ­ 20.000.000 
NANOBIOTIX (P) ­ NANO 0,57 47,70 / 43,55 + 49,49 % 58 22­09­2021 15,1 212,7 millions euros, pour la première fois au­dessus 55
4,03 2 0 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de  Famille Huvé (54,75 %) ­ 3,84 % ­ 9,13 % 62 0,15 (T) 14,1 de 200 millions d'euros. 26 %
Biotechnologie 4,60 13,31 / 3,97 ­ 85 % NUL ­0,90 phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe  VP Autocontrôle (6,02 %) 0,86
140 ­ 34.825.872  5,01 / 3,97 ­ 69,46 % ­31 13­05­2019 NS comme aux Etats­Unis. La visibilité financière a été 
FCPR matignon 18 % ­ 44,94 % NS SMCP ­ SMCP 5,83 1150 0 15,62 Les ventes du groupe de mode au 31 mars ont  AS
­ 12,50 % ­29  (T) étendue à fin 2023 Création mode féminine 8,84 / 4,74 0,59 dépassé leur niveau pré­pandémique, à part en 
Cap décisif 13 % 58,78 6,24 + 11 % NUL Ú
NAVYA ­ NAVYA 440 ­ 75.535.338  ­ 21,44 % 9,9 France, mais les restrictions sanitaires en Chine et à
1,37 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est  AS 6,45 / 5,81 44,5 ... 9,50
Navettes autonomes 2,82 / 1,21 ­0,34 Flottant (40,4 %) ­ 6,58 % ­ 20,59 % 57,8   7,6 Hong­Kong ont eu un «?impact significatif?», selon  63 %
56 ­ 40.603.747  1,48 ­ 44,17 % + 19 % NUL NS toujours dans une phase de développement qui  Ú Trustee Glas (28,8 %) 0,65 la direction.
1,54 / 1,32 ­14 ... entraîne une forte consommation de trésorerie et  3,80 3,92
Robolution Capital:37,1 % ­ 33,54 % NS SQLI (P) ­ SQI 30,20 235 0,80
Valeo Bayen: 13,2 % ­ 7,81 % ­12   5,88 de lourdes pertes. Achat très spéculatif. 178 % 31,50 / 22,70 1,65 Au total, Synsion BidCo détient 3.074.320 actions  E
Serv. informatiques, conseil 29,70 + 4 % 2,6 %
30,50 / 29,70 + 30,17 %
14,24 18,3 SQLI, soit 66,63 % du capital et au moins 63,75 % 
NEURONES (P) ­ NRO 35,80 630 1 A 139 ­ 4.613.975  7,6 21­07­2017
38,30 / 27,60 1,73 Le groupe a publié une croissance organique de  ­ 1,95 % 13,4 des droits de vote de SQLI.
Services informatiques 36,45 + 9 % 2,8 % Ú Synsion BidCo 66,6 % + 1,68 % 10,4 0,88 (T) 0,61
867 ­ 24.228.216  36,90 / 34,80 + 26,06 % 42 08­06­2022 20,7 10,1% en 2021 et donnera ses prévisions lors de la  44
­ 5,79 % 18,9 publication des chiffres du premier trimestre. SWORD GROUP (P) ­ SWP 15,81
L. de Chammard (65,6 %) ­ 1,78 % 46 1 (T) 0,93 23 % 37,60 250 1,20 Sword Group a enregistré une hausse de 22 % à  A
Editeur de logiciels 53,80 / 35,90 2,10
3,76 39,15 + 16 % 3,2 % périmètre constant de ses revenus au dernier  Ú
NHOA ­ NHOA 11,70 140 0 NHOA figure parmi la centaine de valeurs  359 ­ 9.544.965  + 1,48 %
39,70 / 37,30 ­ 13,86 % 20 29­04­2022 17,9 trimestre 2021, surperformant les 13 % de guidance 64
Stockage de l'énergie 11,76 18,88 / 11,24 + 326 % NUL ­0,23 européennes qu'Euronext a élues pour composer  E Jacques Mottard (17,9 %) 16,3
­ 14,65 % NS ­ 3,96 % 22 8,50 (A) annuelle. 70 %
299 ­ 25.533.720  12,62 / 11,70 ­6 ... son nouveau segment de marché Euronext Tech  Salariés 3,4 % 1,29
Taiwan Cement Corp. (65,15 %) ­ 0,51 % ­ 32,06 % ­9   NS Leaders. Le fort rebond de l'activité, confirmé en 2021, s'est 
1,60 SYNERGIE ­ SDG 32,50 3006 1 23,35 prolongé début 2022. Le groupe dispose d'une  A
NICOX (P) ­ COX 1,41 Travail temporaire 34,65 41,20 / 31,60 + 11 % 3,1 % 3,54 bonne marge de manoeuvre en termes  Ú
1,82 8 0 Le PDG et co­ fondateur Michele Garufi abandonne  AS 792 ­ 24.362.000 
Biotechnologie 1,83 4,16 / 1,64 + 11 % NUL ­0,46 laisse sa place. Le recrutement des patients pour les Ú 34,65 / 32,20 ­ 13,79 % 85 30­06­2021 9,2 d'acquisitions, grâce à sa solide trésorerie nette,  47
79 ­ 43.223.135  ­ 55,34 % NS Synergie Invest. (69,59 %) ­ 6,20 % ­ 10,71 % 94 0,80 (T) 8,3 gage de poursuite de la croissance dans un  45 %
1,89 / 1,80 ­20 ... études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est  3 Autocontrôle (1,37 %) 0,20
Orbimed 3,5 % ­ 0,55 % ­ 28,77 % ­13   NS en cours. 65 % environnement plus incertain.
HBM Partners 7,3 % 6,71
TECHNICOLOR ­ TCH 8,73
OENEO ­ SBT 4,91 Equip, serv pour ind. cinéma 3,25 3,63 / 2,51 3031 0 0,15 L'assemblée générale a approuvé les modalités de  E
Fûts et bouchons pour le vin 14,50 15,80 / 11,52 347 0,24 0,64 Le chiffre d'affaires annuel, de 326 millions d'euros, A 3,52 + 5 % NUL la restructuration financière et la future scission 
14,95 + 6 % 1,7 % a dépassé les attentes grâce à une augmentation  Ú 766 ­ 235.824.555  + 0,37 % 21,7
943 ­ 65.052.474  + 22,05 % 22,7 3,53 / 3,25 22 21­06­2017 puis introduction en Bourse des activités de post­
15,50 / 14 42 05­10­2021 proche de 20%. La marge opérationnelle devait se  17 CDC (9,92 %) ­ 7,78 %
+ 14,76 %
50   12,0 production et d'effets spéciaux TCS.
Caspar (71,59 %) + 5,53 % 20,1 Bpifrance (7,96 %) 0,60
Public (12,6 %) ­ 3,01 % 47 0,20 (T) 2,77 maintenir à plus de 16%. 17 %
17,51
ORAPI (P) ­ ORAP 8,90 TFF GROUP ­ TFF 32,70 36 / 22,70 314 0,38 1,38 TFF a acquis un confrère bourguignon, petit mais  A
5,05 237 0 Le nouveau plan stratégique 2021­2025 vise une  Tonnellerie 33,20 + 13 % 1,2 % haut de gamme, pour un montant non précisé.  Ú
Chimie 5,40 7,80 / 4,35 + 5 % NUL 0,45 croissance organique de plus de 5 % par an et un  E + 27,73 % 23,7
33 ­ 6.603.605  ­ 33,73 % 11,2 709 ­ 21.680.000  36 / 32,70 + 16,79 % 30 05­11­2021 19,7 Tonnellerie Rémond réalise un chiffre d'affaires de  38
Famille Chifflot (51 %) 5,47 / 5,01 ­ 21,46 % 2,7 29­04­2015 7,7 Ebitda supérieur à 8 %. La part des marques  Famille François (70,76 %) ­ 1,51 % 36 0,35 (T) 10 millions d'euros, dont 75% à l'international. 16 %
­ 6,48 % 3,8 0,13 (T) propres devrait atteindre 75% des ventes. 2,68
CM­CIC Investissement 17 % 0,35
OSE IMMUNO (P) ­ OSE THERMADOR GPE (P) ­ THEP 90,70 516 2,10 33,27 2021 a été un bon millésime (+ 2 points de taux de  A
biotechnologie 6,64 13,68 / 4,60 17 ­0,76 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le  AS Distrib. industrielle (plomberie) 106,60 / 83,50 5,87
6,97 ­ 35 % démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI  Ú 91,90 + 6 % 2,3 % marge). En 2022, l'inflation complique la donne,  Ú
123 ­ 18.527.401  ­ 39,75 % NS 835 ­ 9.200.849  93,10 / 89 + 2,25 % 54 12­04­2022 15,5 mais la société poursuit ses acquisitions. Elle  112
Emile Loria 17 % 7,20 / 6,45 ­ 35,41 % ­14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les  10 Dirigeants (11 %) ­ 10,73 % 14,6
­ 4,73 % ­17   cellules myéloïdes en immuno­oncologie 51 % ­ 1,31 % 57 2 (T) muscle le bâtiment et industrie 23 %
Dominique Constantini 10,8 % 6,24 TGV (6,6 %) 1,58
PARROT (P) ­ PARRO 3,30 TRANSGÈNE ­ TNG 2,25 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données  AS
Fabr. de périphériques sans fil 4,97 6,42 / 3,15 59 0 0,08 Le chiffre d'affaires a bondi de 60% au premier  E 2,99 / 1,60 ­0,21
5,15 + 9 % NUL Biopharmacie 2,41 ­ 22,68 % ­ 38 % NUL NS positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
150 ­ 30.218.859  ­ 6,31 % 60,0 trimestre et le groupe récolte les fruits de sa  225 ­ 100.204.071  2,55 / 2,25 ­21 ... évalué dans deux essais de phase I dans les cancers  3,50
Fam. Seydoux (63,02 %) 5,15 / 4,61 + 20,46 % 2,5 ... 37,5 satrégie en place depuis 2018 mais reste vigilant. ­ 11,42 % NS
­ 3,40 % 4   Institut Mérieux (54,9 %) ­ 6,44 % ­27   de l'ovaire et de la tête et du cou. 56 %
Moneta AM (10,59 %) 1,16 26,27
PIERRE & VACANCES ­ VAC VERIMATRIX (P) ­ VMX 1,58
6,50 1470 Le groupe sera refinancé avec l'entrée de nouveaux  Semi­conducteurs 0,78 2,19 / 0,74 68 0 0,01 La société a décidé de suspendre ses objectifs pour  A
Exploit. de résid. Tourist. 7,19 12,10 / 3,95 + 40 % ­1,43 actionnaires et devrait profiter de réservations  E 0,78 ­ 7 % NUL 2020 et 2021 en attendant que la situation  Ú
64 ­ 9.893.463  ­ 45,38 % NS 66 ­ 85.535.147  ­ 62,91 % NS
7,17 / 6,50 ­14 19­03­2012 post­Covid. Nous attendons la fin de la  FCPR Sofinnova C. (13,68 %) 0,81 / 0,76 ­ 41,14 % 0,5 ... 33,2 macroéconomique s'améliore et regagne en  1,50
SITI (49,81 %) ­ 9,60 % ­ 0,61 % ­2 0,70 (T) NS recapitalisation pour acheter + 0,13 % 2   visibilité. 93 %
Autocontrôle (2,7 %) 0,42 Gimv (9,8 %) 1,01
PLASTIVALOIRE (P) ­ PVL WAGA ENERGY ­ WAGA 34,40 22 0 5,95 Walga Energy va proposer à ses actionnaires, à  AS
Equipement automobile 5 8,16 / 4,82 695 0,16 0,54 Le premier semestre a été difficile. Le chiffre  E Gaz vert 39 / 23,70 ­0,51 l'assemblée du 30 juin, un échange de titres avec la 
5,03 + 3 % 3,2 % 36,50 + 79 % NUL Ú
111 ­ 22.125.600  ­ 28,57 % 9,2 d'affaires a reculé de 9,1%.L'objectif de marge  679 ­ 19.752.417  37,55 / 34,40 + 46,13 % ­10 ... NS société Holweg, actionnaire de la filiale américaine  45
P. Findeling (25,9 %) 5,30 / 5 ­ 20,63 % 12 06­04­2022 6,9 d'Ebitda de 10% ne sera pas atteint. Fondateurs (18 %) + 21,55 % NS de Waga, que sa maison mère souhaite contrôler à 
­ 0,60 % 16 0,14 (T) Air Liquide (14,4 % ­ 5,75 % ­7   34,74 100%. 31 %
E. Findeling (8,3 %) 0,47
POXEL (P) ­ POXEL 1,89 8 0 0,03 La FDA a accordé la désignation de médicament  AS XILAM ANIMATION (P) ­ XIL 13,77
Biotechnologie 7,75 / 1,68 ­1 orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD  Production de séries d'animation 37 44,70 / 31,05 50 0 1,50 Ce producteur de séries animées va profiter de la  A
1,97 ­ 40 % NUL Ú 39 + 41 % NUL demande des plateformes de distribution  Ú
55 ­ 28.952.050  2 / 1,83 ­ 72,41 % ­29 ... NS (maladie métabolique rare). Des résultats de phase  4 182 ­ 4.911.500  ­ 13,95 % 24,7
­ 61,55 % NS II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au  MDP et M. de Pontavice (36,4 %) 39,80 / 36 ­ 11,06 % 7 ... 18,2 numérique (Netflix, Disney+). Les effets de la Covid­ 50
­ 3,96 % ­22   112 % ­ 5,13 % 10   19 sont minimes sur l'activité. 35 %
BPI 8,9 % 5,34 troisième trimestre 2022. Amundi (8,7 %) 3,75

Investir 10 International  (cours au jeudi soir)
Euronext Growth déchiffrée de A à Z (de Bernard Loiseau à Cabasse Group)
é

é
202 timé stim

202 timé stim

e)

e)
es

es
ires res

ires res
leur é

leur é
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON ain main

ON ain main

éfice t 20 2/2 é
éfice t 20 2/2 é
net 22 es 021 e

net 22 es 021 e
nna e tit

nna e tit
e

e
sem s se te

sem s se te

Bén fice ne CA 202 2 estim

Bén fice ne CA 202 2 estim

ivide divid é

ivide divid é
aine main

aine main
nseil s avo ur

nseil s avo ur
)

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
tion lus-ba céden

tion lus-ba céden

ier d nier estim

ier d nier estim

sur ns m

sur ns m
MO

MO
timé

timé
ctio Nbr

e co nou oule

ctio Nbr

e co nou oule
IATI sem 52 se

IATI sem 52 se
2-18 URS
LE

LE
vers

vers
é

Dern du der T 2022 é

ANN es

ANN es
mois
MNÉ

MNÉ
Date EMEN 22 estim

Date EN stim
E

E
UEL

UEL

Bén SS. DU ires 202

Bén SS. DU ires 202

3 es

3 es
ux a €) -

ux a €) -
notr ue que ent de c

notr ue que ent de c

Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

Variahaut/P ine pré

Variahaut/P ine pré

ntiel CO IR
ntie F DE R

is
Dern u der 2022

l à 1 CO
(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiqhangemCTION

indiq angem TION

VAR tion 52 s-bas
VAR ion 52 s-bas

à 12-1 URS
PER 22 e imé

PER 2022 e stimé

PoteBJECTI VESTI

8 mo
VE/C2023 e timé

VE/C 23 e mé
LE C 22 estim
LE C 22 estim

PoteBJ. DEINVEST
DEM 22 e
A 20 stimé

A 20 timé
cipa n (M

cipa n (M
ODE

ODE
t

i
s

t
T

C
lu

lu
N

N
a

REN ende 20

REN ende 20
e

e
s

s
C

CROre d'affa
CRO d’affa
Prin alisatio

Prin alisatio

s
‘ O SEIL IN
Mét EUR - C

Mét R - C
Variahaut/P

Variahaut/P
DE LOMME

DE LOMME
PER 2022

PER 022
BNP ion

BNP ion
Clôt RS DE

Clôt RS DE

‘ ONSEIL
/act

/act
0

0
U
d
e
Cap r

Cap r
t

2
A

A
E

h
ie

ie
r

é
it

it
I

I
-

-
u

u
Divid

Divid
-

-
COU

COU
CON
Chiff

Chiff
VAL

VAL
ANC

ANC
Plus

Plus

CO

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
ALLIANZ ­ DE0008404005 203,79 BERNARD LOISEAU ­ ALBDL
Assurance 189,38 232,50 / 178,30 154200 11,40 18,85 L'assureur prévoit un résultat opérationnel entre  A 9 0 2,74 Les comptes se sont nettement redressés en 2021 
195,18 + 4 % 6 % 12,4 et 14,4 milliards d'euros en 2022, après 13,4  Ú Restaurants 4 5 / 2,80 E
78.080 ­ 412.293.128  ­ 12,97 % 10,0 7 ­ 1.819.855  ■4 + 11 % + 44 % NUL 0,35 après un exercice 2020 très pénalisé par la crise 
Vanguard (2,5 %) 199,10 / 189,14 ­ 8,80 % 7700 05­05­2022 8,0 milliards en 2021. Il a provisionné 3,7 milliards pour  265 0,5 29­07­2015 11 sanitaire. Le résultat net s'est même révélé 
­ 2,97 % 9650 7,95 (T) couvrir en partie son litige aux Etats­Unis. 40 % Famille Loiseau (44,3 %) NS / NS + 15,6 %
Norges Bank (2,4 %) NS SAS Ranae (20,99 %) 0 % 0,5 0,04 (T) bénéficiaire après cinq années de pertes.
BANCO SANTANDER ­ ES0113900J37 5,42 BILENDI ­ ALBLD 6,54 La croissance s'est poursuivie au premier trimestre 
Banque 2,91 3,51 / 2,49 49950 0,15 0,50 Le géant bancaire, numéro deux du secteur en  A 27,10 65 0 A
2,96 + 8 % 5,2 % Europe, a enregistré un bénéfice net de 2,54  Ú Marketing sur Internet 31,60 / 12,55 1,33 avec une hausse de 52% du chiffre d'affaires. Le 
49.637 ­ 17.080.711.029  ­ 14,05 % 5,8 120 ­ 4.421.029  27,10 + 78,29 % + 47 % NUL 20,4 groupe a ouvert son 13ème bureau commercial, à  Ú
The Vanguard Group (2,7 %) 3,05 / 2,91 ­ 1,17 % 8720 28­04­2022 5,6 milliards d'euros, en hausse de 58% au premier  4 29 / 26,50 6 ... 32
­ 1,94 % 9000 0,04 (S) trimestre et a gagné 7 millions de clients. 38 % Marc Bidou (11,5 %) + 24,88 % 16,9 Amsterdam, où il dispose déjà d'un panel de 30.000
Norges Bank IM (2,7 %) NS Amplegest (9,6 %) 0 % 7,3   1,67 membres. 18 %
BERKSHIRE HATHAWAY ­ US0846707026 235,78 BIO­UV ­ ALTUV 2,96 En association avec un partenaire, Bio­UV a été 
Holdings 300,80 362,10 / 270,73 300000 0 12,36 Le conglomérat de Warren Buffett est reparti à  A 4,91 52 0,10 A
310,94 + 9 % nul l'offensive au 1er trimestre en se renforçant dans  Ú Traitement de l'eau 6,35 / 3,52 0,41 choisi pour désinfecter l'eau (piscines des 
386.754 ­ 1.285.751.332  + 4,23 % 24,3 51 ­ 10.346.993  5 ­ 14,84 % + 55 % 2 % 12,0 vestiaires, fontaines, bassins d'ornement) du stade  Ú
The Vanguard Group 9,8 % 315,78 / 300,57 + 0,60 % 28000 ... 20,6 Activision, Apple et Chevron. A fin mars, il détenait  420 5,05 / 4,85 4,3 ... 6,50
­ 3,26 % 33000   encore plus de 100 milliards de dollars de cash. 40 % Benoît Gillmann (13,5 %) ­ 6,39 % 8,5 Al Bayt, près de Doha, pour la prochaine coupe du 
SSgA (6 %) NS Flottant (83,15 %) ­ 1,90 % 6   1,51 monde de foot au Qatar. 33 %
CRH ­ IE0001827041 37,59 29360 1 48,98 Un leader mondial en matériaux de construction,  A 0,76
Matériaux de construction 48,18 / 33,65 2,57 mais avec 15% seulement des ventes tirées du  BIOCORP ­ ALCOR 28,60 38,90 / 20,90 12 0 0,13 Après l'accord avec Roche Diabetes Care France  A
38,54 + 7 % 2,7 % Ú Pharmacie­santé 31 + 18 % NUL atour du autour du dispositif connecté Mallya la  Ú
28.694 ­ 763.335.174  ­ 11,99 %
38,95 / 37,15 ­ 19,20 % 2422 18­03­2021 14,6 ciment. Le groupe bénéficie pleinement du plan de  43 ­ 1,38 % NS
BlackRock Inc 13,1 relance aux Etats­Unis, où il obtient deux tiers de  125 ­ 4.362.286  31,10 / 28 ­ 1,38 % 0,6 ... NS medtech a noué un partenariat avec H&T Presspart  35
Cevian Capital II GP Ltd ­ 2,46 % 2507   1,30 ses profits. 14 % Famille Gardette 46 % ­ 7,74 % 1   pour son dispositif connecté Inspair. 22 %
10,24
DEUTSCHE POST ­ DE0005552004 35,78 85800 1,80 17,52 Les résultats trimestriels ont dépassé les attentes et A BIOPHYTIS ­ ALBPS 0,03 Le Comité indépendant de Contrôle des Données a 
61,38 / 35,70 3,95 0,12 0 0 AS
Courrier et logistique 37,76 + 5 % 5 % les objectifs financiers ont été confirmés. Le  Ú Pharmacie­santé 0,13 1,06 / 0,12 NS NUL ­0,16 recommandé la poursuite de l'étude contre la Covid­ Ú
­ 36,85 % 9,0 18 ­ 150.455.497  ­ 86,71 % NS 19 de phase 2­3. De premiers résultats de phase 2 
44.340 ­ 1.239.059.409  38,72 / 35,70 ­ 36,71 % 4900 09­05­2022 8,9 programme de rachat d'actions de 2 milliards  55 0,13 / 0,12 ­25 ... 0,50
Etat allemand (20,49 %) ­ 5,23 % 5000 1,33 (T) d'euros a démarré en avril. 54 % Management 25,6 % ­ 6,01 % ­ 75,35 % ­17   NS sont ressortis positifs pour Sarconeos dans la  310 %
0,66 seventure 14,5 % NS sarcopénie.
LINDE ­ IE00BZ12WP82 303,50 31000 4,20 Le chiffre d'affaires a augmenté de 13% en 2021 et  A BIOSYNEX ­ ALBIO La medtech a racheté Para'kito, spécialiste de la 
Gaz industriels et médicaux 315,35 / 236,75 11 Tests de diagnostic rapide 16,59 28,78 / 13,28 521 0,25 18,50 prévention des piqûres de moustiques et pris une  E
308,70 + 15 % 1,4 % le résultat net de 28%. Pour cette année, la société  Ú 16,31 + 36 % 1,5 %
152.577 ­ 502.724.706  315,35 / 302,50 + 26,17 % 5500 04­05­2018 27,6 vise une hausse à deux chiffres de son bénéfice par  355 170 ­ 10.220.280  ­ 30,35 % 0,9 participation de 75 % dans le britannique HR 
Vanguard: 7,8 % ­ 0,82 % 24,9 Thierry Paper (3,5 %) 16,81 / 16,08 ­ 36,97 % 185 16­05­2022 0,8 Pharmaceuticals et de 23 % dans Primadiag (robots
SSgA Funds: 4,1 % ­ 1,68 % 6050   5,24 action. 17 % + 1,72 % 204 2 (T)
Thomas Lamy (11 %) 0,08 pour le diagnostic).
MICROSOFT ­ US5949181045 264,79 227000 2,45 27,60 Microsoft a revu ses anticipations pou rl'année en  A BLUELINEA ­ ALBLU ­0,46
Logiciels 349,67 / 246,44 10,98 2,25 9 0 Le spécialiste des objets connectés a affiché une 
270,02 + 14 % 0,9 % raison du dollar fort. Il table sur un bénéfice par  Ú technologie de l'information 2,25 5,20 / 2 + 15 % NUL ­0,37 progression dynamique de ses ventes au premier  E
1.980.373 ­ 7.479.033.135  274,18 / 264,63 + 4,42 % 79900 18­05­2022 24,1 action de 2,24$ à 2,32 $ contre 2,28$ à 2,35$  410 10 ­ 4.280.261  ­ 50,22 % NS
Vanguard Group (6 %) ­ 21,27 % 21,0 2,29 / 2,20 ­1,6 ... trimestre 2022  et vise l'atteinte d'un Ebitda positif 
­ 1,94 % 92500 0,53 (A) auparavant. 55 % Famille Westremann 32 % 0 % ­ 23,47 % ­0,8   NS cette année.
Blackrock (5,6 %) 8,44 Laurent Levasseur 6,8 % 1,49
NESTLÉ ­ CH0038863350 110,54 93000 3 18,88 Nestlé a réalisé au premier trimestre un chiffre  A 0,56 Après l'échec de sa chaudière Boostheat.20, la 
Alimentation 129,80 / 109,34 4,33 d'affaires de 22,2 milliards de francs suisses, en  BOOSTHEAT ­ ALBOO 0,34 1,82 / 0,31 0 0 ­1,13 société se recentre sur sa technologie de  AS
114,90 + 7 % 2,7 % Ú Fabricant de chaudières 0,36 NS NUL compresseur thermique à combustion externe, à  Ú
311.170 ­ 2.815.000.000  115,50 / 110,54 ­ 2,97 % 12200 11­04­2022 25,5 progression de 5,4% et de 7,6% en comparbale. Il  150 ­ 80,01 % NS
Nestlé SA 3,02 % ­ 13,26 % 23,9 prévoit une croissance interne d'environ 5% cette  3 ­ 9.121.445  0,38 / 0,31 ­ 58,73 % ­13,4 ... NS intégrer dans des installations existantes pour  1
­ 3,79 % 13000 1,82 (T) 36 % Holdigaz SA (25 %) ­ 4,70 % ­10   économiser de l'énergie.Stratégie convaincante  190 %
Norges Bank IM (2,60 %) 3,70 année. NS
VOLKSWAGEN ­ DE0007664039 Le groupe est très offensif dans le domaine de  mais pari très risqué.
Constructeur automobile 157,20 234,50 / 131,30 265000 8,30 32,50 l'électrique a dégagé une belle rentabilité  A BOURRELIER GROUP ­ ALBOU 298 0 57,95 La famille Bourrelier détient 99,58 % des actions. En
156,68 + 7 % 5,3 % Ú Distributeur bricolage  47,20 66,50 / 26,60 + 1 % NUL 2,90 France, la société s'est engagé dans l'hôtellerie de C
32.415 ­ 206.205.445  159,88 / 155,60 ­ 31,95 % 16600 13­05­2022 4,8 opérationnelle de 8,8 % au premier semestre, mais  200 41,40 + 21 %
Porsche Auto. Holding: 31,4 % ­ 11,43 % 4,7 le second sera plus difficile en raison de la pénurie  293­ 6.221.343  48,20 / 32,80 – 1,67 % 18 26­09­2019 16,3 luxe (achat de l'hôtel Lord Byron 75008) et dans
Qatar Holding: 14,6 % + 0,33 % 17000 5,57 (T) 0,02 de semi­conducteurs. 27 % Famille Bourrelier  : 99,58 % 20 0,50 (T) l'équipement de cyclistes (roues de vélos)
+ 14 %
WALMART ­ US9311421039 121,02 589924 2,25 31,10 Le groupe de distribution va bénéficier de l'inflation A CABASSE GROUP ­ ALCG
Distribution 160,77 / 117,27 6,43 Objets connectés 3 6,84 / 2,68 35 0 2,36 Le chiffre d'affaires a souffert d'un effet de base  A
333.142 ­ 2.752.781.875  125,32 ­ 12,99 % + 3 % 1,9 % 18,8 et il se défend par ailleurs très bien face à Amazon  Ú 3,15 + 15 % NUL 0,08 défavorable et de problèmes de fret au premier  Ú
126,30 / 120,88 ­ 16,36 % 17737 05­05­2022 dans le e­commerce et dans sa nouvelle activité de  150 10­ 3.591.767  3,16 / 2,94 – 52  % 0,2 ... 37,5 trimestre (­ 13 %). Le groupe continue de tabler sur  5
Walton Enterprises (47,80 %) 17,3 Alain Molinié (13,3 %) – 4,80 % – 29,95 % 1,4   une amélioration de ses performances cette année. 66 %
­ 3,43 % 18994 0,48 (A) publicité 24 % Talence Gestion ( 3,5 %)
Famille Walton (2,7 %) 0,62
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.XI
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euro­ INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la La date de l’opération est affichée. Mode de  COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous  solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
next Paris, publiées dans les tableaux des pages  valeur, nous indiquons le code mnémonique cotation. La cotation est en continu (9 heures ­  celui du vendredi de la semaine précédente. Le indiquons  dans  ces  colonnes  les  extrêmes (il s’agit en général d’un dividende de type 
de la cote (y compris certains éléments de notre  ainsi que des informations sur le titre, à savoir : 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes sigle indique que le cours est antérieur à la (semaine, 52 semaines et annuels) réalisés en  exceptionnel). La date indiquée sous le mon­
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, (P) Eligibilité au PEA­PME. les valeurs de la cote Euronext et Alternext date indiquée. Quand le dernier cours est anté­ cours de séance ainsi que les variations. tant est celle du détachement du dernier divi­
mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De  Opération sur titre.Il s’agit de la dernière  sauf celles qui font l’objet d’un fixage (suivies  rieur de plus d’une semaine, nous indiquons la  DIVIDENDE. A côté du montant du dividende,  dende. A noter que le dividende de plusieurs 
ce fait, Investir décline toute responsabilité en  opération réalisée. Ces abréviations sont les  d’un « F »). Deux fixages sont organisés pour date du dernier cours ainsi que le montant. La  il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du  sociétés  internationales  (hors  zone  euro) 
cas de contestation éventuelle sur toutes les  suivantes : Div. (division), ex­DA. (attribution  les valeurs d’Euronext, à 11 h 30 et 16 h 30, et lettre « d » signifie que le cours est demandé et versement total du dividende, (A) quand il  cotées à Paris peut être exprimé dans la mon­
informations contenues dans ces pages de cote. gratuite) et ex­DS (augmentation de capital). un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. « o » que le cours est offert. s’agit d’un acompte, (S) quand il s’agit d’un naie d’origine.

éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
annu t/Plu

L
Variation sem

annu t/Plu
Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. e titre

Date r divid

Capi. de titre

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
)

tion
tion

tion
tion
tion
Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin
-hau

-hau
els
els

els
els

els
d
ie

ie

ie

ie
I

I
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Code

Code

Code

Code

Code
Dern

Dern

Dern

Dern

Dern

COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus

Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL
Plus

Plus
SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
2MX ORGANIC  ­ 2MX ­   9,92 ­ 0,40 % 10,10 CHAUSSERIA SA (P) ­ CHSR ­  F  30­5­22 ­ 8,45 EXEL INDUSTRIES (P) ­ EXE ­   48,10 ­ 4,56 % 84,80 GROUPE PIZZORNO  ­ GPE ­   44,80 + 2,75 % 47,60 PARAGON ID  ­ PID ­   28,90 + 5,47 % 32,20
FR0014000T90 ­ 30.000.000 ­ 298 9,96 + 0,33 % 9,73 FR0000060907 ­ 480.166 ­ 2  4,94 + 22,28 % 3,80 FR0004527638 ­ 6.787.900 ­ 326 50,40 ­ 37,86 % 48,10 FR0010214064 ­ 4.000.000 ­ 179 43,60 + 54,48 % 27 FR0013318813 ­ 1.981.403 ­ 57 27,40 ­ 1,37 % 25,50
 ­   ­  1,60 (T) ­ 11­2­22 0,25 (T) ­ 30­8­19  ­ 

ABEO (P) ­ ABEO ­   19 + 5,56 % 19,70 CLARANOVA SE  ­ CLA ­   3,33 ­ 2,86 % 6,46 EXPL. PROD. CHIM.  (P) ­ EXPL ­  F  25­5­22 ­ 65 HIGH CO.W(P) ­ HCO ­   5,12 + 0,79 % 5,94 PAREF  ­ PAR ­   60 ­ 0,83 % 63,50
FR0013185857 ­ 7.514.211 ­ 143 18 + 7,95 % 13,70 FR0013426004 ­ 45.990.070 ­ 153 3,42 ­ 40,29 % 2,72 FR0014003AQ4 ­ 2.262.830 ­ 136  60 ­ 6,25 % 60 FR0000054231 ­ 22.421.332 ­ 115 5,08 + 2,40 % 4,63 FR0010263202 ­ 1.510.195 ­ 91 60,50 + 22,95 % 47,40
0,32 (T) ­ 29­7­19  ­   ­  0,32 (T) ­ 19­5­22 4,70 (T) ­ 24­5­22

ABL DIAGNOSTICS  ­ ABLD ­  F  4,50 + 55,17 % 30 CNIM GROUP  ­ COM ­   14­1­22 ­ 7,90 FERMIÈRE DE CANNES  ­ FCMC ­  F   1240 ­ 0,80 % 1270 HOPSCOTCH GROUPE (P) ­ PUS ­   14,80 + 0,34 % 14,95 PASSAT  ­ PSAT ­   5,04 + 1,18 % 6,24
FR0000063034 ­  ­  2,90 ­ 71,70 % 2,90 FR0000053399 ­ 3.028.110 ­ 23  7,46 + 0,54 % 7,18 FR0000062101 ­ 175.182 ­ 217 1250 + 1,64 % 1080 FR0000065278 ­ 2.722.443 ­ 40 14,75 + 79,61 % 6,40 FR0000038465 ­ 4.200.000 ­ 21 ­ 14,33 % 4,40
18,50 (D) ­ 01­10­20 5,25 (T) ­ 02­7­18 60 (T) ­ 13­5­19 0,50 (T) ­ 08­7­19 0,70 (T) ­ 22­6­17

ACANTHE DEVELOPPEMENT  ­ ACAN ­   0,47 ­ 2,51 % 0,53 COHERIS  ­ COH ­   2,36 ­ 5,60 % 2,76 FIDUCIAL OFFICE  ­ SACI ­  F  27,80 ­ 28,20 IDI (P) ­ IDIP ­   54,40 ­ 59 PATRIMOINE ET COMM  ­ PAT ­ RED NOM 12/08/16  18,75 ­ 0,27 % 19,50
FR0000064602 ­ 147.125.260 ­ 69 0,48 ­ 6,60 % 0,45 FR0004031763 ­ 5.685.575 ­ 13 2,50 + 19,19 % 1,70 FR0000061418 ­ 2.169.232 ­ 60 27,80 + 0,72 % 27,60 FR0000051393 ­ 7.221.562 ­ 393 54,40 + 3,03 % 42 FR0011027135 ­ 15.083.080 ­ 283 18,80 + 17,55 % 15,95
0,01 (T) ­ 26­9­19 0,03 (T) ­ 01­7­19 1,50 (T) ­ 20­5­19 2,30 (S) ­ 17­5­22 1,25 (T) ­ 22­6­21
PCAS (P) ­ PCA ­   9,14 ­ 1,30 % 9,40
ACTEOS (P) ­ EOS ­   2,19 + 1,39 % 2,30 COURTOIS  (P) ­ COUR ­  F  23­5­22 ­ 134 FIDUCIAL REAL ESTATE  ­ ORIA ­  F  183 ­ 189 IMMOBILIÈRE DASSAULT  ­ IMDA ­  F  59,60 ­ 1,32 % 66,60 FR0000053514 ­ 15.141.725 ­ 138 9,26 + 8,81 % 6,62
FR0000076861 ­ 3.353.846 ­ 7 2,16 + 21,67 % 1,27 FR0000065393 ­ 72.780 ­ 9  130 + 9,24 % 120 FR0000060535 ­ 2.414.000 ­ 442 183 ­ 0,54 % 181 FR0000033243 ­ 6.733.655 ­ 401 60,40 ­ 9,70 % 56 0,06 (S) ­ 03­7­17
 ­  1,15 (T) ­ 24­5­19 2,50 (T) ­ 18­5­22 1,30 (T) ­ 23­5­22
PRECIA  (P) ­ PREC ­   34,50 + 0,88 % 37,90
ACTIA GROUP (P) ­ ATI ­   3,94 ­ 2,48 % 4,60 CRCAM ALPES PROVENCE CCI  ­ CRAP ­   69,73 + 1,04 % 83,20 FIEBM  ­ BERR ­  F  8,70 + 0,58 % 9,10 INDUST. FIN. ENTREPRISES  ­ INFE ­  F  52 ­ 55 FR0014004EC4 ­ 5.733.040 ­ 198 34,20 ­ 8,00 % 25,38
FR0000076655 ­ 20.099.941 ­ 79 4,04 + 7,95 % 2,76 FR0000044323 ­ 732.771 ­ 51 69,01 ­ 11,95 % 65 FR0000062341 ­ 1.911.000 ­ 17 8,65 + 87,50 % 4,64 FR0000066219 ­ 1.200.000 ­ 62 52 + 4,00 % 44,20  ­ 
0,15 (T) ­ 21­9­20 3,31 (T) ­ 22­4­22 0,07 (T) ­ 26­8­13 0,60 (T) ­ 28­6­21
PROACTIS  ­ PROAC ­   0,14 ­ 0,17
ADC SIIC  ­ ALDV ­  F  02­6­22 ­ 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI  ­ CRAV ­  F  87,49 + 0,79 % 98,88 FIEBM  ­ EBPF ­ PART F  26­4­22 ­ 168,98 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F   400 ­ 480 FR0004052561 ­ 136.345.527 ­ 19 ­ 5,52 % 0,12
BE0974269012 ­ 135.916.372 ­ 11  0,08 ­ 4,05 % 0,08 FR0000185506 ­ 1.260.367 ­ 110 86,80 ­ 1,25 % 76 FR0000062507 ­ 10.500 ­ 2  160 + 6,68 % 98,50 FR0000060451 ­ 285.286 ­ 114 400 ­ 0,99 % 374  ­ 
0,04 (A) ­ 24­12­14 3,88 (T) ­ 12­5­22  ­  8 (T) ­ 25­6­21
RECYLEX (P) ­ RX ­   13­5­20 ­ ­
ADUX (EX:HI MEDIA)  ­ HIM ­   1,96 ­ 0,26 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI  ­ CIV ­   65,79 + 2,00 % 75 FINANCIÈRE MARJOS  ­ FINM ­  F  0,18 + 15,38 % 0,22 INTEXA  ­ ITXT ­  F  24­5­22 ­ 6 FR0000120388 ­ 25.886.482 ­ 48  1,85 ­ ­
FR0012821890 ­ 6.277.925 ­ 12 1,96 ­ 4,63 % 1,78 FR0000045213 ­ 2.277.243 ­ 150 64,50 ­ 4,64 % 55 FR0000060824 ­ 19.967.538 ­ 4 0,16 ­ 20,35 % 0,15 FR0000064958 ­ 1.012.000 ­ 5  5 + 13,64 % 3,10 0,91 ­ 04­7­90
 ­  2,17 (T) ­ 11­5­22 0,29 ­ 15­7­92 0,38 (T) ­ 02­8­04
ROCHE BOBOIS (P) ­ RBO ­   32,10 ­ 0,93 % 37,80
ADVINI (P) ­ ADVI ­   20 + 1,01 % 20 CRCAM LANGUEDOC CCI  ­ CRLA ­   51,61 ­ 0,83 % 64,30 FINATIS  ­ FNTS ­  F   18,80 ­ 10,48 % 34,60 ITESOFT (P) ­ ITE ­   4 ­ 4,10 FR0013344173 ­ 9.912.123 ­ 318 32,40 ­ 13,94 % 28,50
FR0000053043 ­ 3.941.835 ­ 79 19,80 + 4,71 % 16,10 FR0010461053 ­ 1.893.398 ­ 98 52,04 ­ 7,79 % 47,80 FR0000035123 ­ 5.643.103 ­ 106 21 ­ 31,88 % 18,80 FR0004026151 ­ 6.133.828 ­ 25 4 + 0,50 % 3,64 0,50 (T) ­ 18­6­21
0,33 (T) ­ 19­6­19 2,69 (T) ­ 19­4­22 2 (T) ­ 09­7­18 0,16 (Z) ­ 19­12­18
SAINT JEAN GROUPE (P) ­ SABE ­  F  18,80 ­ 24,40
AELIS FARMA (P) ­ AELIS ­   11,84 ­ 3,74 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE CCI  ­ CRLO ­   62 ­ 0,78 % 70,55 FIPP  ­ FIPP ­   0,14 ­ 12,82 % 0,16 JACQUES BOGART  (P) ­ JBOG ­  F  10,20 ­ 5,56 % 12,90 FR0000060121 ­ 3.355.677 ­ 63 18,80 ­ 18,26 % 17,20
FR0014007ZB4 ­ 12.480.471 ­ 148 12,30 ­ 15,55 % 11 FR0000045239 ­ 1.003.200 ­ 62 62,49 ­ 6,77 % 58,10 FR0000038184 ­ 122.471.554 ­ 17 0,16 ­ 0,73 % 0,12 FR0012872141 ­ 15.675.021 ­ 160 10,80 ­ 18,40 % 9,22 0,22 (T) ­ 02­7­19
 ­  3 (T) ­ 01­6­22 0,04 (D) ­ 11­12­12 0,23 (T) ­ 06­7­21
SAMSE  ­ SAMS ­   214 + 4,39 % 218
AFFLUENT MEDICAL  ­ AFME ­   4,17 ­ 0,83 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI  ­ CMO ­   63,52 + 2,37 % 73,50 FONCIÈRE 7 INVEST.  ­ LEBL ­  F  24­5­22 ­ 0,90 LACROIX GROUP (P) ­ LACR ­   33,70 ­ 5,87 % 46,50 FR0000060071 ­ 3.458.084 ­ 740 205 + 3,88 % 176,50
FR0013333077 ­ 18.163.802 ­ 76 4,20 ­ 26,80 % 3,31 FR0000045551 ­ 1.596.130 ­ 101 62,05 ­ 9,90 % 57,60 FR0000065930 ­ 1.600.000 ­ 1  0,89 + 46,28 % 0,60 FR0000066607 ­ 4.829.096 ­ 163 35,80 ­ 21,81 % 32,60 8 (T) ­ 21­6­21
 ­  2,72 (T) ­ 30­5­22 1,30 (D) ­ 28­10­08 0,68 (T) ­ 09­7­21
SCBSM  ­ CBSM ­   9,55 + 1,60 % 10
FR0006239109 ­ 12.735.819 ­ 122 9,40 ­ 2,55 % 8,50
ALAN ALLMAN  ­ AAA ­   12,80 ­ 1,54 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) ­ CNF ­   17,20 ­ 0,30 % 22,38 FONCIÈRE ATLAND  ­ FATL ­   42,60 ­ 2,29 % 47,60 LAURENT PERRIER (P) ­ LPE ­   97,40 ­ 0,81 % 106 0,10 (Z) ­ 08­1­19
FR0000062465 ­ 43.243.041 ­ 554 13 ­ 2,29 % 11,50 FR0000185514 ­ 17.109.818 ­ 294 17,25 ­ 15,69 % 16,45 FR0000064362 ­  ­  43,60 ­ 4,91 % 37,80 FR0006864484 ­ 5.945.861 ­ 579 98,20 ­ 5,89 % 88
0,70 (D) ­ 30­3­21 1,05 (T) ­ 06­5­22 7 (T) ­ 03­7­20 1 (T) ­ 29­7­21 SELECTIRENTE  ­ SELER ­  F  94,50 ­ 2,58 % 98
FR0004175842 ­ 4.172.938 ­ 394 97 ­ 0,53 % 94,50
ALTUR INVEST. (P) ­ ALTUR ­   6,84 ­ 3,12 % 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI  ­ CCN ­   84 + 0,01 % 98,39 FONCIÈRE EURIS  ­ EURS ­  F  7,25 ­ 3,33 % 9,95 LEBON  ­ LBON ­  F  82,60 ­ 0,72 % 87 3,60 (T) ­ 10­6­22
FR0010395681 ­ 4.220.683 ­ 29 7,06 + 17,93 % 5,70 FR0000044364 ­ 1.053.618 ­ 89 83,99 ­ 8,69 % 81,50 FR0000038499 ­ 9.913.283 ­ 72 7,50 ­ 29,61 % 7,10 FR0000121295 ­ 1.173.000 ­ 97 83,20 + 1,98 % 74
0,65 (S) ­ 28­4­22 4,06 (T) ­ 16­5­22 2,15 (T) ­ 15­6­18 2,50 (T) ­ 27­5­22 SMTPC  ­ SMTPC ­   29,10 ­ 0,34 % 30
FR0004016699 ­ 5.837.500 ­ 170 29,20 + 6,99 % 26,90
ARTEA (P)  ­ ARTE ­   19,70 + 4,79 % 23,40 CRCAM PARIS IDF (P) ­ CAF ­   76,50 + 0,72 % 86,67 FONCIÈRE INEA  ­ INEA ­   45,60 ­ 0,87 % 48,90 LES HÔTELS DE PARIS  ­ HDP ­  F  1,53 ­ 7,27 % 1,89 1,90 (T) ­ 01­6­21
FR0012185536 ­ 4.968.952 ­ 98 18,80 + 9,44 % 17,40 FR0000045528 ­ 8.225.795 ­ 629 75,95 ­ 11,05 % 64,40 FR0010341032 ­ 8.455.859 ­ 386 46 ­ 0,44 % 41,10 FR0004165801 ­ 7.386.981 ­ 11 1,65 ­ 4,38 % 1,46
0,30 (T) ­ 02­7­21 3,20 (T) ­ 03­5­22 2,70 (T) ­ 27­4­22  ­  SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS  ­ SFCA ­  F   1,51 + 2,72 % 2
FR0010209809 ­ 5.092.470 ­ 8 1,47 ­ 0,66 % 1,33
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE)  ­ ARTO ­  F  30­5­22 ­ 5600 CRCAM SUD RHÔNE­ALPES CCI  ­ CRSU ­   124 ­ 1,99 % 153,90 FONCIÈRE VOLTA (P) ­ SPEL ­  F   6,80 ­ 0,73 % 7,50 LHYFE  ­ LHYFE ­   8,49 ­ 0,12 % 8,80  ­ 
FR0000076952 ­ 266.200 ­ 1.299  4880 ­ 12,86 % 4520 FR0000045346 ­ 662.829 ­ 82 126,52 ­ 14,47 % 120,12 FR0000053944 ­ 11.215.131 ­ 76 6,85 ­ 6,20 FR0014009YQ1 ­ 46.947.730 ­ 399 8,50 + 0,24 % 8,10
34 (T) ­ 09­6­22 6,17 (T) ­ 30­5­22 0,12 (T) ­ 06­7­09  ­  SODITECH INGÉNIERIE  ­ SEC ­  F  0,90 ­ 0,93
FR0000078321 ­ 2.480.280 ­ 2 0,90 + 16,88 % 0,62
AUGROS CP  ­ AUGR ­  F   4,40 + 10,00 % 4,90 CRCAM TOULOUSE 31 CCI  ­ CAT31 ­   74,51 ­ 0,03 % 89,85 FRANCAISE DE L'ENERGIEW ­ FDE ­   52,70 + 2,73 % 58,40 MAAT PHARMA  ­ MAAT ­   12,20 ­ 3,94 % 13,55  ­ 
FR0000061780 ­ 1.427.458 ­ 6 4 ­ 12,00 % 3,02 FR0000045544 ­ 1.425.250 ­ 106 74,53 ­ 8,01 % 68,50 FR0013030152 ­ 5.172.813 ­ 273 51,30 + 81,10 % 28,80 FR0012634822 ­ 9.886.305 ­ 121 12,70 ­ 8,61 % 9,50
0,45 ­ 09­7­99 4,03 (T) ­ 19­4­22  ­   ­  SOGECLAIR (P) ­ SOG ­   20,50 ­ 1,44 % 29
FR0000065864 ­ 3.204.901 ­ 66 20,80 ­ 14,58 % 17,15
AUREA (P) ­ AURE ­   10,40 ­ 6,31 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI  ­ CRTO ­   75,99 + 1,93 % 87 FREY  ­ FREY ­ (EX: IMMO. FREY) F  33,20 + 0,61 % 34 MALTERIES FRANCO­BELGES   ­ MALT ­  F  500 ­ 0,99 % 765 0,90 (T) ­ 16­5­22
FR0000039232 ­ 10.023.662 ­ 104 11,10 + 28,40 % 7,94 FR0000045304 ­ 1.064.708 ­ 81 74,55 ­ 7,22 % 64,50 FR0010588079 ­ 28.366.803 ­ 942 33 + 1,22 % 32 FR0000030074 ­ 495.984 ­ 248 505 ­ 34,64 % 498
0,10 (T) ­ 05­7­21 2,98 (T) ­ 17­5­22 1,60 (T) ­ 24­5­22 45,42 (T) ­ 06­1­21 SOLOCAL GROUP  ­ PAJ ­   1,02 + 0,20 % 1,92
FR00140006O9 ­ 129.505.837 ­ 132 1,02 ­ 16,88 % 0,88
BARBARA BUI (P) ­ BUI ­   9 + 12,50 % 14 CROSSWOOD (P) ­ CROS ­  F  4,82 ­ 8,19 % 6,75 FSDV  ­ FAYE ­  F  13­4­22 ­ 28,60 MANUTAN INTT. (P) ­ MAN ­   76,40 + 0,26 % 79,40  ­ 
FR0000062788 ­ 674.650 ­ 6 8 ­ 2,17 % 6,15 FR0000050395 ­ 10.632.960 ­ 51 5,25 ­ 26,41 % 4,58 FR0000031973 ­ 150.250 ­ 4  23,40 ­ 32,76 % 19,60 FR0000032302 ­ 7.613.291 ­ 582 76,20 + 6,41 % 63
0,17 (T) ­ 15­9­09 0,38 (A) ­ 17­9­21 0,17 (T) ­ 05­11­01 1,65 (T) ­ 23­3­22 STDUPONT  ­ DPT ­   0,13 ­ 0,14
FR0000054199 ­ 524.279.556 ­ 69 0,13 ­ 7,69 % 0,12
0 (T) ­ 16­9­14
BLEECKER  ­ BLEE ­  F  196 + 0,51 % 222 CS GROUP (P) ­ SX ­   7,38 + 3,07 % 7,68 GALIMMO  ­ CIEM ­  F  13,10 ­ 16,20 MBWS (P) ­ MBWS ­   1,42 + 2,90 % 1,59
FR0000062150 ­ 1.126.686 ­ 221 195 + 54,33 % 130 FR0007317813 ­ 24.568.466 ­ 181 7,16 + 31,79 % 4,56 FR0000030611 ­ 32.409.195 ­ 425 13,10 ­ 19,14 % 13,10 FR0000060873 ­ 111.948.968 ­ 159 1,38 + 8,40 % 1,11 TAYNINH   ­ TAYN ­  F  25­5­22 ­ 1,44
41,93 (T) ­ 23­5­22 0,04 (T) ­ 04­7­19 0,70 (T) ­ 17­5­22 0,50 (T) ­ 27­9­07 FR0000063307 ­ 9.138.462 ­ 12  1,30 ­ 27,37 % 1,30
0,73 ­ 30­5­97
BONE THERAPEUTICS (P) ­ BOTHE ­   0,28 ­ 0,87 % 0,71 DEKUPLE (P) ­ DKUPL ­   35 + 6,71 % 36,20 GAUMONT (P) ­ GAM ­   106 ­ 115 MÉDIA 6  ­ EDI ­    10,20 + 0,99 % 11,75
BE0974280126 ­ 21.310.520 ­ 6 0,29 ­ 57,43 % 0,27 FR0000062978 ­ 4.164.590 ­ 146 32,80 + 61,29 % 20 FR0000034894 ­ 3.119.923 ­ 331 + 8,00 % 90 FR0000064404 ­ 2.881.250 ­ 29 10,10 ­ 12,75 % 9 TIPIAK  (P) ­ TIPI ­  F  65 + 1,56 % 73
 ­  0,81 (T) ­ 23­6­21 1 (T) ­ 15­5­19 0,26 (T) ­ 24­6­20 FR0000066482 ­ 913.980 ­ 59 64 ­ 4,41 % 59,50
1,65 (T) ­ 02­7­21
BOURSE DIRECT (P) ­ BSD ­   3,15 ­ 2,78 % 3,43 DOCKS PÉTROLES AMBÈS  ­ DPAM ­  F   480 ­ 498 GEA  ­ GEA ­   86,50 ­ 4,95 % 103 MEMSCAP (P) ­ MEMS ­   1,17 ­ 4,10 % 1,50
FR0000074254 ­ 53.999.379 ­ 170 3,24 + 15,81 % 2,51 FR0000065260 ­ 97.800 ­ 47 480 + 3,00 % 426 FR0000053035 ­ 1.099.538 ­ 95 91 ­ 8,95 % 84,50 FR0010298620 ­ 7.476.902 ­ 9 1,22 ­ 12,03 % 0,96 TOUAX (P) ­ TOUP ­   8,20 ­ 4,09 % 8,70
0,07 (T) ­ 19­5­22 29,50 (T) ­ 23­6­21 0,70 (T) ­ 06­4­22  ­  FR0000033003 ­ 7.011.547 ­ 57 8,55 + 21,30 % 5,84
0,50 (A) ­ 30­12­14
CAFOM (P) ­ CAFO ­   11,30 + 7,62 % 15,05 EGIDE (P) ­ GID ­ EX D S 30/01/17  0,94 ­ 5,25 % 1,75 GENERIX (P) ­ GENX ­   9,60 ­ 0,83 % 10 MICROPOLE (P) ­ MUN ­   1,24 ­ 1,40
FR0010151589 ­ 9.394.662 ­ 106 10,50 ­ 22,07 % 9,56 FR0000072373 ­ 10.346.868 ­ 10 0,99 ­ 34,41 % 0,78 FR0010501692 ­ 22.703.863 ­ 218 9,68 + 11,89 % 5,20 FR0000077570 ­ 29.087.869 ­ 36 1,24 ­ 6,06 % 1,06 TOUR EIFFEL  ­ EIFF ­   26,30 ­ 1,87 % 29,60
0,12 (T) ­ 26­6­19  ­   ­   ­  FR0000036816 ­ 16.589.740 ­ 436 26,80 ­ 7,07 % 25
2 (T) ­ 11­6­21
CAMBODGE  ­ CBDG ­  F  30­5­22 ­ 7150 EEM  ­ EMM ­   03­2­20 ­ ­ GERARD PERRIER (P) ­ PERR ­   85 ­ 2,97 % 109,50 MRM  ­ MRM ­  F  27,50 + 5,77 % 27,50
FR0000079659 ­ 559.735 ­ 3.386  6050 ­ 13,57 % 6000 FR0000035719 ­ 5.693.999 ­ 19  3,28 ­ ­ FR0000061459 ­ 3.973.148 ­ 338 87,60 ­ 14,14 % 76 FR00140085W6 ­ 2.184.988 ­ 60 26 + 3,77 % 25 UNIBEL  ­ UNBL ­  F  01­6­22 ­ 1180
180 (T) ­ 09­6­22 0,50 (S) ­ 25­9­12 2 (T) ­ 08­6­22  ­  FR0000054215 ­ 2.323.572 ­ 2.486  1070 + 7,54 % 950
9,10 (T) ­ 16­5­22
CARP.DE PARTIC.  ­ CARP ­  F   21,80 ­ 35,60 ELECT. STRASBOURG  ­ ELEC ­   102,50 + 0,99 % 113 GRAINES VOLTZ (P) ­ GRVO ­  F  170 ­ 1,16 % 180 MYHOTELMATCH  ­ MHM ­   0,03 ­ 2,94 % 0,03
FR0000064156 ­ 319.109 ­ 7 21,80 ­ 27,33 % 21,80 FR0000031023 ­ 7.169.386 ­ 735 101,50 ­ 8,89 % 99 FR0000065971 ­ 1.480.265 ­ 252 172 + 11,11 % 130 FR0011277391 ­ 218.394.826 ­ 6 0,03 ­ 20,00 % 0,03 UNION FIN. FR. BQUE   ­ UFF ­   18,30 + 6,40 % 20,90
2 (T) ­ 14­5­19 5,80 (T) ­ 30­5­22 2 (T) ­ 29­3­22  ­  FR0000034548 ­ 16.233.240 ­ 297 17,20 + 14,02 % 16
3 (S) ­ 27­5­22
CAST (P) ­ CAS ­   7,58 ­ 1,04 % 7,72 ESSO (P) ­ ES ­   62,60 + 5,03 % 72,60 GROUPE FLO (P) ­ FLO ­   17 ­ 17,40 NEXTSTAGE  ­ NEXTS ­ EX D S 17/10/17  88,50 + 0,57 % 93,50
FR0000072894 ­ 18.086.092 ­ 137 7,66 + 68,07 % 3,55 FR0000120669 ­ 12.854.578 ­ 805 59,60 +337,76 % 13,80 FR0014004X25 ­ 7.651.572 ­ 130 17 + 7,59 % 14,10 FR0012789386 ­ 2.078.864 ­ 184 88 ­ 3,80 % 87 UNION TECHNO. INFORMATIQUE  ­ FPG ­   0,47 ­ 4,84 % 0,55
 ­  1,50 (T) ­ 10­7­18  ­   ­  FR0000074197 ­ 8.958.986 ­ 4 0,50 ­ 9,92 % 0,43
0,07 (T) ­ 22­6­01
CATERING INT SERVICES  ­ CTRG ­   9,68 ­ 4,63 % 13,85 EURASIA FONCIERE INV.  ­ MBRE ­  F   0,27 ­ 0,50 GROUPE IRD  ­ IRD ­   25,31 + 0,02 % 26 NRJ GROUPW(P) ­ NRG ­   6,16 ­ 2,22 % 6,90 VIEL ET CIE  ­ VIL ­   5,94 ­ 0,34 % 6,06
FR0000064446 ­ 8.041.040 ­ 78 10,15 ­ 30,36 % 8,12 FR0000061475 ­ 67.667.348 ­ 18 0,27 ­ 26,52 % 0,26 FR0000124232 ­ 2.903.273 ­ 73 25,30 + 2,84 % 24,20 FR0000121691 ­ 78.107.621 ­ 481 6,30 + 9,61 % 5,28 FR0000050049 ­ 69.402.468 ­ 412 5,96 + 2,06 % 5,02
0,12 (T) ­ 19­6­19  ­  1,04 (T) ­ 05­7­21 0,21 (T) ­ 15­6­21 0,28 (T) ­ 14­6­21
CBO TERRITORIA (P) ­ CBOT ­   3,88 + 0,13 % 3,92 EURO RESSOURCES  ­ EUR ­   3,01 ­ 12,24 % 3,45 GROUPE JAJ  ­ GJAJ ­  F  1,50 ­ 6,25 % 1,80 OL GROUPE (P) ­ OLG ­   2,98 + 19,68 % 3,26 VITURA  ­ VTR ­   33,40 + 7,05 % 37,20
FR0010193979 ­ 36.547.394 ­ 142 3,87 + 5,87 % 3,40 FR0000054678 ­ 62.491.281 ­ 188 3,43 + 5,61 % 2,72 FR0004010338 ­ 3.560.939 ­ 5 1,60 ­ 6,25 % 1,48 FR0010428771 ­ 58.560.998 ­ 175 2,49 + 49,00 % 1,88 FR0010309096 ­ 17.087.708 ­ 571 31,20 ­ 6,18 % 30,40
0,23 (T) ­ 14­6­21 0,25 (T) ­ 07­6­22 0,10 (T) ­ 15­11­05 0,14 (T) ­ 09­12­09 1,25 (T) ­ 23­5­22
CFI­CIE FONC. INT.  ­ CFI ­  F   0,71 ­ 0,80 EVERGREEN  ­ EGR ­  F  2,84 ­ 1,39 % 3,50 GROUPE PARTOUCHE (P) ­ PARP ­   19 ­ 1,81 % 21 OREGE  ­ OREGE ­   0,76 + 1,33 % 1,22 VRANKEN­POMMERY MONOPOLE (P) ­ VRAP ­   17,35 ­ 1,70 % 19,55
FR0000037475 ­ 854.224 ­ 1 0,71 ­ 24,06 % 0,71 FR0000035784 ­ 36.938.131 ­ 105 2,88 ­ 5,96 % 2,62 FR0012612646 ­ 9.627.034 ­ 183 19,35 + 4,97 % 16,75 FR0010609206 ­ 50.598.277 ­ 38 0,75 ­ 12,44 % 0,66 FR0000062796 ­ 8.937.085 ­ 155 17,65 ­ 3,61 % 16
0,54 (S) ­ 02­12­14 0,39 (T) ­ 29­6­07 0,31 (D) ­ 11­9­17  ­  0,80 (T) ­ 08­7­19

LA COTE / Euronext / Actions étrangères 
éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
annu t/Plu

L
Variation sem

annu t/Plu
Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. e titre

Date r divid

Capi. de titre

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
)

tion
tion

tion
tion
tion
Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin
-hau

-hau
els
els

els
els

els
d
ie

ie

ie

ie
I

I
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Code

Code

Code

Code

Code
Dern

Dern

Dern

Dern

Dern

COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus

Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL
Plus

Plus

SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM ­ APAM ­   35,05 ­ 11,58 56,10 SOLVAY ­ SOLB ­   88,90 ­ 4,74 111,65 CATERPILLAR INC. ­ CATR ­   200 + 2,42 221 GENEURO ­ GNRO ­   2,85 ­ 6,86 4,06 SEGRO PLC ­ SGRO ­   0,01 ­ ­
LU0569974404 ­ 79.996.280 ­ 2.804 39,64 ­ 26,43 33,04 BE0003470755 ­ 105.876.416 ­ 9.412 93,32 ­ 13,01 78 US1491231015 ­ 533.374.415 ­ 106.675 + 16,74 153 CH0308403085 ­ 24.999.028 ­ 71 3,06 ­ 19,72 2,60 GB00B5ZN1N88 ­ 1.209.640.675 ­ 12 ­ ­
0,43 (A) ­ 13­5­22 1,65 (S) ­ 17­5­22 0,94 (A) ­ 22­4­22  ­  0,14 (S) ­ 17­3­22
CELYAD ONCOLOGY ­ CYAD ­   1,80 ­ 7,22 3,66 UMG ­ UMG ­   20,65 ­ 3,03 25,23 CFOA ­ FOAF ­  F   2,60 ­ 9,72 8,40 TELEVERBIER ­ TVRB ­  F   45,80 + 0,88 50
BE0974260896 ­ 22.593.956 ­ 41 1,94 ­ 48,79 1,51 NL0015000IY2 ­ 1.813.375.796 ­ 37.446 21,30 ­ 16,67 17,58 SN0000033192 ­ 650.000 ­ 2 2,88 ­ 72,04 2,38 MAROC TELECOM ­ IAM ­   11,85 ­ 0,84 13,35 CH0008175645 ­ 1.400.000 ­ 64 45,40 + 1,78 42,40
 ­  0,17 (S) ­ 16­5­22 1,52 ­ 26­7­90 MA0000011488 ­ 879.095.340 ­ 10.417 11,95 ­ 11,24 11,50 0,20 (T) ­ 16­4­19
CNOVA ­ CNV ­   5 ­ 3,47 7,70 DIAGEO  ­ DGE ­   40,80 ­ 2,39 49,80 3,41 (T) ­ 06­9­21 TOTALENERGIESGABON ­ EC ­   180 ­ 5,76 203
NL0010949392 ­ 345.210.398 ­ 1.726 5,18 ­ 27,54 4,75 GB0002374006 ­ 2.285.851.869 ­ 93.263 41,80 ­ 15,18 39,52 GA0000121459 ­ 4.500.000 ­ 810 191 + 30,43 137
 ­  HORS ZONE EURO 0,29 (A) ­ 24­2­22 15,56 (T) ­ 08­6­22
MERCK AND CO INC ­ MRK ­   85 + 0,71 89,20
MONTEA CVA ­ MONTP ­   89,20 ­ 10,62 137 AERKOMM INC. ­ AKOM ­   8 ­ 19,40 FORESTIÈRE EQUAT. ­ FORE ­  F  12­5­22 ­ 665 US58933Y1055 ­ 2.528.805.025 ­ 214.948 84,40 + 24,63 64,50 ZCI LIMITED ­ CV ­   17­10­17 ­ ­
BE0003853703 ­ 16.215.456 ­ 1.446 99,80 ­ 32,53 88,60 US00774B2088 ­ 9.637.051 ­ 77 ­ 3,45 6,50 CI0000053161 ­ 141.333 ­ 81  575 ­ 22,3 570 0,59 (A) ­ 14­3­22 BMG9887P1068 ­ 55.677.643 ­ 1  0,02 ­ ­
2,12 (T) ­ 20­5­22  ­  4,28 (T) ­ 14­6­16  ­ 

Titres participatifs
.

.
sem

sem
.

.
re

re
éden ine

éden ine
sem

sem
)

)
on

on
m. (%

m. (%
clôtu

clôtu
l

l
loba

loba
préc re sema

préc re sema
coup

coup
t 52

t 52
et

et
te

te
52

52
on n

on n
on g

on g
52 se

52 se
Isin

Isin
s de

s de
-hau

-hau
inal

inal
-bas

-bas
de

de
ur

ur
Coup

Coup
Coup

Coup
Clôtu

Clôtu
Code

Code
Cour

Cour
Nom

Nom
Date

Date
Vale

Vale
Plus

Plus
Plus

Plus
Var.

Var.

FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns .........................   630 581 665 600 6,24 FR0000047748 3,08 3,62 12/14 762,25 Gaz de France juil.­ oct.­ nov. 85, tr. A......... /181214  990,01
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 110,52 115 142,80 110 FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 131,10 131 142,50 123,02 4,88
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ...................................   95 84 110 95 FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 ....................................   658 658 749 585,90 6,99
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 113,64 118 138,50 112 ­0,84 FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 357,89 364,80 475 349,99 ­18,22
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 131,26 131,26 138,50 116 16,83 FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 125,66 130 135,98 123,39 ­0,76
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................   130 130 142 105 16,07 FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87...............................................   580 550 610 513,60 2,65
FR0000140071 0,76 0,90 10/19 152,45 Crédit Lyonnais TP 84 ................................. /231121  153 153 123,05 20,47 FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 630,10 663,30 770 600 9,52
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85...........................................   266,10 260,20 293 255 2,35 FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St­Gobain mai 83, 2e tr................................   117 117,01 146,70 115 ­11,36
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 / 11 juin 2022

Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD  ­ ALGLD ­  
FR0011208693 ­ 2.694.462 ­ 6
0,04 (T) ­ 14­7­21
2,36
2,28
+ 3,51
+ 66,2
3,92
1,27
M2I (P) ­ ALMII ­  F 
FR0013270626 ­ 5.036.485 ­ 21
 ­ 
4,22
4,28
­ 1,4
­ 21,12
5,70
3,69
QWAMPLIFY (P) ­ ALQWA ­  
FR0010889386 ­ 5.681.032 ­ 37
0,08 (T) ­ 05­4­18
6,56
6,78
­ 3,24
­ 26,79
9,20
6,30

GROLLEAU (P) ­ ALGRO ­   9,52 + 10,19 9,90 MADVERTISE (P) ­ ALMNG ­  F  0,40 ­ 9,09 0,48 RAPID NUTRITION  ­ ALRPD ­   0,03 ­ 12,5 0,32
FR0014005ZM5 ­ 2.842.105 ­ 27 8,64 + 2,59 7,16 FR0010812230 ­ 18.596.972 ­ 7 0,44 ­ 3,03 0,28 GB00BLG2TX24 ­ 38.849.541 ­ 1 0,04 ­ 36,36 0,02
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS DAMARTEX (P) ­ ALDAR ­   15,85 + 1,28 21,80  ­   ­   ­ 
1000MERCIS (P) ­ ALMIL ­   30 ­ 0,66 30,50 FR0000185423 ­ 11.598.300 ­ 184 15,65 ­ 27,29 12,80 GROUPE BERKEM (P) ­ ALKEM ­   8,76 ­ 6,51 10,50 MAKHEIA GROUP (P) ­ ALMAK ­   0,13 ­ 2,58 0,22 REALITES (P) ­ ALREA ­   38,90 ­ 6,94 42
FR0010285965 ­ 2.246.248 ­ 67 30,20 + 36,36 20 0,40 (Z) ­ 26­11­21 FR00140069V2 ­ 17.685.025 ­ 155 9,37 ­ 14,12 8,06 FR0000072993 ­ 50.354.459 ­ 6 0,13 ­ 35,86 0,12 FR0011858190 ­ 3.576.761 ­ 139 41,80 + 21,56 28
0,30 (T) ­ 07­6­19 DBT (P) ­ ALDBT ­   0,02 ­ 2,78 0,07  ­  0,05 (T) ­ 23­9­08 1,80 (T) ­ 23­5­22
ADA  ­ ALADA ­   17,90 + 0,56 17,90 FR0013066750 ­ 224.246.436 ­ 5 0,02 ­ 46,84 0,02 GROUPE GUILLIN  (P) ­ ALGIL ­   21,15 ­ 2,08 27,35 MASTRAD (P) ­ ALMAS ­   0,18 ­ 3,16 0,47 REWORLD MEDIA (P) ­ ALREW ­  F  5,89 ­ 3,44 7,79
FR0000053076 ­ 2.922.633 ­ 52 17,80 + 68,87 10,40  ­  FR0012819381 ­ 18.528.750 ­ 392 21,60 ­ 21,96 19,16 FR0004155687 ­ 23.188.935 ­ 4 0,19 ­ 56,65 0,18 FR0010820274 ­ 55.607.740 ­ 328 6,10 ­ 21,15 4,67
1 (T) ­ 18­9­19 DEINOVE (P) ­ ALDEI ­   0,24 + 3,45 0,54 0,90 (T) ­ 22­6­21 0,08 (T) ­ 14­3­12  ­ 
ADEUNIS (P) ­ ALARF ­   2,69 ­ 0,74 3,97 FR0010879056 ­ 29.110.552 ­ 7 0,23 ­ 43,46 0,22 GROUPE LDLC  ­ ALLDL ­   27,70 ­ 5,14 57,20 MEDESIS PHARMA  ­ ALMDP ­   3,71 + 7,24 7,16 RIBER  ­ ALRIB ­   1,70 + 9,23 1,99
FR0013284627 ­ 2.297.770 ­ 6 2,71 + 1,89 2,30  ­  FR0000075442 ­ 6.322.106 ­ 175 29,20 ­ 51,32 27,10 FR0010844464 ­ 4.365.344 ­ 16 3,46 ­ 28,2 2,86 FR0000075954 ­ 21.253.024 ­ 36 1,56 ­ 2,63 1,32
 ­  DELFINGEN IND. (P) ­ ALDEL ­   54,80 ­ 1,79 61,80 0,80 (A) ­ 23­2­22  ­  0,03 (T) ­ 05­7­21
ADOMOS (P) ­ ALADO ­   0,03 + 11,11 0,12 FR0000054132 ­ 2.666.120 ­ 146 55,80 + 14,41 40,80 GROUPE PAROT (P) ­ ALPAR ­   2,04 ­ 5,56 2,69 MEDIA MAKER SPA  ­ ALKER ­   3,30 ­ 10 ROCTOOL (P) ­ ALROC ­   3,71 ­ 3,39 5,90
FR0013247244 ­ 232.511.098 ­ 7 0,03 ­ 63,22 0,02 0,38 (T) ­ 08­7­21 FR0010523167 ­ 4.550.781 ­ 17 3,84 ­ 9,07 2,98
FR0013204070 ­ 6.417.379 ­ 13 2,16 ­ 21,54 1,60 IT0005380438 ­ 2.000.000 ­ 7 3,30 ­ 65,8 2,70  ­ 
 ­  DELTA DRONE  ­ ALDR ­   2,94 ­ 31,15 9,85  ­   ­ 
ADVENIS  ­ ALADV ­    2,80 ­ 2,98 FR0014009LP0 ­ 637.518 ­ 2 4,27 ­ 55,59 2,80 ROUGIER  (P) ­ ALRGR ­   26­2­18 ­ ­
GROUPIMO  ­ ALIMO ­  F  1,84 ­ 6,12 1,96 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ­ ALMDT ­   12,80 + 11,5 16,44 FR0000037640 ­ 1.092.000 ­ 19  17,60 ­ ­
FR0004152874 ­ 12.464.451 ­ 35 2,80 ­ 2,44 2,52  ­  FR0013297488 ­  ­  1,96 + 15 1,38 FR0011049824 ­ 15.449.748 ­ 198 11,48 ­ 18,16 9,30
0,35 (T) ­ 12­7­14 1 (T) ­ 08­6­12
DELTA PLUS GROUP  ­ ALDLT ­   73,70 ­ 7,88 101,80 0 (T) ­ 23­9­20  ­ 
ADVICENNE  ­ ALDVI ­   5,62 + 10,63 10,18 FR0013283108 ­ 7.358.708 ­ 542 80 ­ 21,6 70,50 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ­ ALSAF ­   0,05 ­ 17,62 0,30
H2O INNOVATION INC  ­ ALHEO ­  F   1,50 ­ 0,66 1,88 METHANOR (P) ­ ALMET ­ Ex D S 27/06/16  4,12 + 1,73 4,58 FR0012452746 ­ 6.916.002 ­ 0 0,06 ­ 79,32 0,05
FR0013296746 ­ 9.950.151 ­ 56 5,08 ­ 40,97 3,73 1 (T) ­ 23­6­21 CA4433003064 ­ 90.007.408 ­ 135 1,51 ­ 14,77 1,50 FR0011217710 ­ 2.000.248 ­ 8 4,05 ­ 2,6 3,80
 ­   ­ 
DEVERNOIS S.A.   ­ ALDEV ­  F  25­5­22 ­ 15,70  ­  0,10 (T) ­ 13­7­21
AFYREN (P) ­ ALAFY ­   7,35 ­ 2,78 8,95 FR0000060840 ­ 299.058 ­ 4  11,80 + 5,36 10 SAPMER  ­ ALMER ­    8,90 ­ 2,2 9,10
HAFFNER ENERGY (P) ­ ALHAF ­   7,93 ­ 0,63 8,94 METHORIOS CAPITAL (P) ­ ALMTH ­   07­12­17 ­ ­ FR0010776617 ­ 3.498.598 ­ 31 9,10 + 4,09 6,20
FR0014005AC9 ­ 25.762.024 ­ 189 7,56 ­ 15,32 7,20 3,85 (D) ­ 20­5­13 FR0014007ND6 ­ 44.693.457 ­ 354 7,98 ­ 0,88 6,51 IT0004615396 ­ 194.465.132 ­ 2  0,01 ­ ­ 0,60 (T) ­ 12­9­18
 ­  DIAGNOSTIC MEDICAL (P) ­ DGM ­   1 ­ 2,91 1,38  ­   ­  SENSORION (P) ­ ALSEN ­   0,42 + 0,48 1,94
AGRIPOWER (P) ­ ALAGP ­   8,30 + 0,61 9,48 FR0012202497 ­ 16.120.556 ­ 16 1,03 ­ 18,03 0,80 HERIGE (P) ­ ALHRG ­   44,90 ­ 3,02 50,40 MG INTERNATIONAL  ­ ALMGI ­    12,85 ­ 3,38 13,40 FR0012596468 ­ 79.937.938 ­ 33 0,42 ­ 78,35 0,40
FR0013452281 ­ 3.504.320 ­ 29 8,25 + 6,68 6,08  ­  FR0000066540 ­ 2.993.643 ­ 134 46,30 ­ 1,32 35,20 FR0010204453 ­ 5.160.046 ­ 66 13,30 + 8,9 11,25  ­ 
 ­  DLSI (P) ­ ALDLS ­   11 ­ 3,08 13,70 1,80 (T) ­ 09­6­22 0,35 (T) ­ 31­1­06 SERMA TECHNOLOGIES  ­ ALSER ­  F  11­5­22 ­ 488
AGROGENERATION  ­ ALAGR ­   0,11 ­ 7,52 0,27 FR0010404368 ­ 2.541.490 ­ 28 11,35 ­ 14,06 9,42 HF COMPANY (P) ­ ALHF ­   6,80 ­ 1,16 7,64 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ­ ALMDG ­   33,15 ­ 4,74 38,90 FR0000073728 ­ 1.150.536 ­ 359  312 + 2,63 292
FR0010641449 ­ 221.586.387 ­ 25 0,12 ­ 51,42 0,08 1 (T) ­ 27­6­19 FR0000038531 ­ 3.138.261 ­ 21 6,88 ­ 2,86 5,50 FR0010353888 ­ 6.246.480 ­ 207 34,80 ­ 9,92 25,25 3,65 (T) ­ 16­6­21
 ­  DNXCORP (P) ­ ALDNX ­   10,30 ­ 5,5 11,80 0,57 (Z) ­ 15­2­22  ­  SMAIO  ­ ALSMA ­   4,40 ­ 5,48 5,64
AIRTIME  ­ ALAIR ­    45 ­ 85 FR0010436584 ­ 2.002.494 ­ 21 10,90 ­ 4,19 9,34 HIOLLE INDUSTRIES  ­ ALHIO ­   4,74 + 1,72 4,84 MILIBOO (P) ­ ALMLB ­   3,07 ­ 6,69 5,60 FR0014005I80 ­ 5.228.651 ­ 23 4,66 ­ 18,22 4,28
IT0005450819 ­ 5.700.000 ­ 228 45 ­ 19,66 32 0,40 (S) ­ 06­6­22 FR0000077562 ­ 9.421.056 ­ 45 4,66 + 30,22 3,20 FR0013053535 ­ 5.447.691 ­ 17 3,29 ­ 38,6 2,70  ­ 
 ­  DOLFINES (P) ­ ALDOL ­   0,26 ­ 1,92 0,74 0,07 (T) ­ 11­6­21  ­  SIDETRADE (P) ­ ALBFR ­   141,50 ­ 5,03 174,50
ALCHIMIE  ­ ALCHI ­   4,79 + 16,26 5,41 FR0010377127 ­  ­  0,26 ­ 25 0,22 HIPAY GROUP (P) ­ ALHYP ­   10,96 ­ 8,21 23,50 MND (P) ­ ALMND ­   2,96 ­ 4,36 6,48 FR0010202606 ­ 1.436.091 ­ 203 149 ­ 17,49 116
FR0014000JX7 ­ 4.402.822 ­ 21 4,12 ­ 10,97 1,90  ­  FR0012821916 ­ 4.960.974 ­ 54 11,94 ­ 40,5 10,38 FR00140050Q2 ­ 2.513.222 ­ 7 3,10 ­ 43,03 2,96 0,55 (T) ­ 30­6­16
 ­  DONTNOD (P) ­ ALDNE ­   11,20 ­ 6,28 17,85  ­   ­  SIGNAUX GIROD   ­ ALGIR ­  F  12,95 ­ 1,15 17,30
ALPHA MOS (P) ­ ALNEO ­   2,27 ­ 5,42 4,96 FR0013331212 ­ 8.442.676 ­ 95 11,95 ­ 34,12 10,45 HITECHPROS  ­ ALHIT ­   15,30 ­ 3,16 16,40 MINT (P) ­ ALBUD ­  F  3,50 ­ 2,78 5,59 FR0000060790 ­ 1.032.500 ­ 13 13,10 ­ 18,55 12,80
FR0013421286 ­ 10.173.817 ­ 23 2,40 ­ 3,4 1,84  ­  FR0010396309 ­ 1.643.478 ­ 25 15,80 ­ 4,97 15 FR0004172450 ­ 5.898.317 ­ 21 3,60 ­ 29,01 3,30 8,80 (Z) ­ 10­9­18
 ­  DRONE VOLT (P) ­ ALDRV ­ Ex D S 13/11/17  0,04 ­ 4,67 0,08 1,10 (T) ­ 20­7­21 2,23 (Z) ­ 28­1­14 SPARTOO (P) ­ ALSPT ­   1,82 ­ 3,46 3,94
ALTHEORA (P) ­ ALORA ­   1,73 ­ 5,21 2,07 FR0013088606 ­ 394.926.175 ­ 15 0,04 ­ 38,12 0,02 HOFFMANN (P) ­ ALHGR ­   16,18 ­ 25,30 MOULINVEST (P) ­ ALMOU ­   62,50 + 0,97 66,20 FR00140043Y1 ­ 18.182.178 ­ 33 1,88 ­ 54,05 1,74
FR0000061244 ­ 7.795.348 ­ 13 1,83 ­ 1,14 1,48  ­  FR0013451044 ­ 14.634.736 ­ 237 16,18 ­ 35,28 15 FR0011033083 ­ 3.075.338 ­ 192 61,90 + 55,09 34,70  ­ 
0,15 (T) ­ 24­6­02 E­PANGO  (P) ­ ALAGO ­   10­2­22 ­ 5,28  ­  0,65 (T) ­ 21­2­22 SPINEGUARD (P) ­ ALSGD ­   0,88 + 1,73 1,67
AMOEBA (P) ­ ALMIB ­   0,56 ­ 2,45 1,28 FR0014004339 ­ 5.149.366 ­ 23  4,47 + 9,02 4,10 FR0011464452 ­ 31.242.248 ­ 27 0,87 ­ 22,4 0,76
HOPIUM  ­ ALHPI ­   18,80 ­ 5,05 36 MR BRICOLAGE SA (P) ­ ALMRB ­   10,90 ­ 0,46 12,40  ­ 
FR0011051598 ­ 22.569.196 ­ 13 0,57 ­ 47,36 0,54  ­  FR0014000U63 ­ 12.795.351 ­ 241 19,80 ­ 26,85 15 FR0004034320 ­ 10.387.755 ­ 113 10,95 + 9 9,32
 ­  ECOMIAM  ­ ALECO ­   8,42 ­ 0,94 15,40  ­  0,60 (T) ­ 28­6­18 SPINEWAY (P) ­ ALSPW ­   0 ­ 50 0
AQUILA (P) ­ ALAQU ­  F  5,60 ­ 2,61 6,80 FR0013534617 ­ 3.381.688 ­ 28 8,50 ­ 34,53 8,22 FR0011398874 ­ 16.246.408.650 ­ 0 0 ­ 75 0
HYBRIGENICS (P) ­ ALHYG ­   0,15 ­ 2,28 0,18 MUNIC (P) ­ ALMUN ­   2,95 + 0,34 3,96  ­ 
FR0010340711 ­ 1.650.000 ­ 9 5,75 ­ 12,5 5,55  ­  FR0004153930 ­ 264.350.017 ­ 39 0,15 + 11,49 0,09 FR0013462231 ­ 8.971.718 ­ 26 2,94 + 3,51 2,40
0,35 (T) ­ 27­5­22 ECOSLOPS (P) ­ ALESA ­   9,60 + 1,91 9,92 STRADIM­ESPACE  FINANCES (P) ­ ALSAS ­  F   7,80 ­ 7,90
 ­   ­  FR0000074775 ­ 3.439.760 ­ 27 7,80 + 4,7 7
ARCURE (P) ­ ALCUR ­   3,41 ­ 5,8 4,21 FR0011490648 ­ 5.180.576 ­ 50 9,42 + 11,11 7,24 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS  ­ ALHRS ­   20,26 ­ 3,8 29,30 NAM.R  ­ ALNMR ­   5,14 + 9,36 8,14
FR0013398997 ­ 5.045.641 ­ 17 3,62 ­ 5,8 2,71  ­  0,35 (T) ­ 25­8­21
FR0014001PM5 ­ 15.160.151 ­ 307 21,06 ­ 30,85 18,10 FR0014003J32 ­ 3.786.758 ­ 19 4,70 ­ 35,02 4,50 STREAMWIDE (P) ­ ALSTW ­  F  22 ­ 33,50
 ­  EMOVA GROUP (P) ­ ALEMT ­ Ex D S 22/03/17  1,60 ­ 1,70  ­   ­  FR0010528059 ­ 3.053.298 ­ 67 22 ­ 35,1 18,50
AST GROUPE  ­ ALAST ­   3,66 ­ 0,81 6,20 FR0013356755 ­ 9.027.676 ­ 14 1,60 + 18,52 1,29 HUNYVERS  (P) ­ ALHUN ­   12,04 + 0,33 12,60 NEOLIFE  ­ MLNLF ­  F  0,14 ­ 5,53 0,32 0,23 (T) ­ 03­7­13
FR0000076887 ­ 12.903.011 ­ 47 3,69 ­ 22,78 3,40  ­  FR0014007LQ2 ­ 3.723.600 ­ 45 12 + 0,33 11,76 FR0011636083 ­ 52.377.630 ­ 7 0,15 ­ 54,55 0,13
0,25 (T) ­ 23­6­21 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ­ ALTBG ­   0,79 ­ 8,53 1,63
ENCRES DUBUIT  ­ ALDUB ­   3,80 ­ 0,78 4,20  ­   ­  FR0011053636 ­ 50.085.028 ­ 40 0,87 ­ 46,28 0,77
AUDACIA  ­ ALAUD ­   5,46 ­ 4,55 6,78 FR0004030708 ­ 3.141.000 ­ 12 3,83 + 0,53 3,52 I.CERAM (P) ­ ALICR ­   14,50 ­ 19,90 NEOVACS (P) ­ ALNEV ­   0,15 ­ 14,71 7  ­ 
FR00140059B5 ­ 4.754.054 ­ 26 5,72 ­ 11,65 4,68 0,30 (T) ­ 06­4­09 FR0014005IU4 ­ 295.457 ­ 4 14,50 ­ 11,59 9,90 FR00140077X1 ­ 5.646.997 ­ 1 0,17 ­ 97,1 0,14 THERACLION (P) ­ ALTHE ­ Ex D S 26/07/16  1,10 ­ 1,63
 ­  ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ­ ALNN6 ­   0,93 ­ 2,11 1,65  ­   ­  FR0010120402 ­ 28.828.412 ­ 32 1,10 ­ 16,03 0,91
AUPLATA (P) ­ ALAUP ­   0,02 ­ 10,82 0,07 FR0013330792 ­ 7.771.375 ­ 7 0,95 ­ 38,74 0,76 I2S  ­ ALI2S ­   6,40 + 4,92 7 NETGEM  ­ ALNTG ­   1,33 ­ 5 1,68  ­ 
FR0013410370 ­ 1.210.657.904 ­ 21 0,02 ­ 44,19 0,01  ­  FR0005854700 ­ 1.796.167 ­ 11 6,10 + 30,61 4,60 FR0004154060 ­ 30.721.059 ­ 41 1,40 ­ 20,12 1,08 THERADIAG (P) ­ ALTER ­   1,74 ­ 0,46 2,65
 ­  ENERGISME (P)  ­ ALNRG ­   0,98 + 20,22 3,74  ­  0,03 (T) ­ 07­6­22 FR0004197747 ­ 13.118.227 ­ 23 1,75 ­ 26,64 1,66
BAIKOWSKI (P) ­ ALBKK ­   25,80 + 0,78 26,30 FR0013399359 ­ 7.362.932 ­ 7 0,82 ­ 66,17 0,77 IDSUD  ­ ALIDS ­  F  143 ­ 5,92 170 NEXTEDIA (P) ­ ALNXT ­   0,85 ­ 8,4 1,13  ­ 
FR0013384369 ­ 3.678.578 ­ 95 25,60 + 19,44 16,90  ­  FR0000062184 ­ 494.766 ­ 71 152 ­ 15,88 141,50 FR0004171346 ­ 37.594.231 ­ 32 0,93 ­ 20,47 0,71 THERANEXUS (P) ­ ALTHX ­   1,86 ­ 0,85 5,76
 ­  ENERTIME (P) ­ ALENE ­ Ex D S 05/12/17  2,01 + 0,25 2,74 0,20 (T) ­ 10­7­19  ­  FR0013286259 ­ 4.083.849 ­ 8 1,88 ­ 62,34 1,51
BD MULTI­MEDIA (P) ­ ALBDM ­   4,06 ­ 4,47 10,10 FR0011915339 ­ 8.323.576 ­ 17 2,01 ­ 15,72 1,63 IKONISYS (P) ­ ALIKO ­   2,48 ­ 3,13 3,10 NFTY (P) ­ ALNFT ­   0,14 ­ 18,53 1,62  ­ 
FR0000035305 ­ 2.574.668 ­ 10 4,25 ­ 53,33 3,75  ­  FR00140048X2 ­ 9.481.727 ­ 24 2,56 ­ 14,48 2,40 FR0010457531 ­ 8.003.357 ­ 1 0,17 ­ 90,65 0,13 THERAVET  ­ ALVET ­   4,36 ­ 4,18 5,78
0,09 (T) ­ 29­6­16 ENOGIA (P) ­ ALENO ­   7,48 ­ 9,44 10,65  ­  0,10 (T) ­ 05­6­12 BE0974387194 ­ 3.223.936 ­ 14 4,55 ­ 23,51 3,20
BERNARD LOISEAU SA  ­ ALDBL ­  F  4 ­ 4 FR0014004974 ­ 3.992.084 ­ 30 8,26 ­ 28,76 6,70 ILBE  ­ ALIE ­   1,75 ­ 10,26 3,22 NOVACYT (P) ­ ALNOV ­  F  1,72 + 1,99 4,64  ­ 
FR0000066961 ­ 1.819.855 ­ 7 4 + 15,61 3,04  ­  IT0005380602 ­ 24.016.104 ­ 42 1,95 ­ 32,17 1,75 FR0010397232 ­ 70.626.248 ­ 121 1,68 ­ 60,81 1,60 TIVOLY (P) ­ ALTIV ­  F   42,05 ­ 42,20
0,04 (T) ­ 29­7­15 ENTECH (P) ­ ALESE ­   7,84 + 1,16 8,10  ­   ­  FR0000060949 ­ 1.107.990 ­ 47 42,05 +113,45 19
BILENDI (P) ­ ALBLD ­   26,70 ­ 1,48 31,60 FR0014004362 ­ 14.531.143 ­ 114 7,75 + 12 5,60 IMMERSION (P)  ­ ALIMR ­  F  5,34 ­ 7,08 NSC GROUPE  ­ NSGP ­  F  31­5­22 ­ 55,50 0,55 (T) ­ 26­5­21
FR0004174233 ­ 4.421.029 ­ 118 27,10 + 23,04 20,50  ­  FR0013060100 ­ 1.268.290 ­ 7 5,34 ­ 11 4,10 FR0000064529 ­ 461.427 ­ 24  52,50 + 25 37 TOOLUX SANDING  ­ ALTLX ­   25­3­15 ­ ­
 ­  ENTREPARTICULIERS.COM (P) ­ ALENT ­   2,30 ­ 6,12 5,15  ­  2,25 (T) ­ 04­6­19 LU0394945660 ­ 1.753.667 ­ 3  1,60 ­ ­
BIO­UV GROUP  ­ ALTUV ­   4,76 ­ 4,8 5,40 FR0010424697 ­ 3.540.450 ­ 8 2,45 ­ 44,71 2,26  ­ 
IMPLANET (P) ­ ALIMP ­   0,24 ­ 2,65 0,50 NSE  ­ ALNSE ­   21,90 ­ 3,95 24,20
FR0013345493 ­ 10.346.993 ­ 49 5 ­ 9,16 3,52 0,06 (T) ­ 08­7­13 FR0013470168 ­ 19.691.801 ­ 5 0,25 ­ 22,44 0,23 FR0004065639 ­ 3.376.111 ­ 74 22,80 + 12,31 16,20 TOQUES BLANCHES  ­ ALTBM ­  F  0,13 + 23,81 0,80
 ­  ENTREPRENDRE  ­ ALENR ­  F  26­5­22 ­ 7,80  ­  0,20 (T) ­ 29­6­21 FR0011668821 ­ 4.074.182 ­ 1 0,11 ­ 82,78 0,11
BIOCORP (P) ­ ALCOR ­   30 ­ 3,23 38,90 FR0000045122 ­ 613.813 ­ 4  6,30 ­ 19,23 5,50  ­ 
INNELEC MULTIMEDIA  ­ ALINN ­   5,80 ­ 5,84 7,16 OBER (P) ­ ALOBR ­  F  8,30 + 3,11 8,60
FR0012788065 ­ 4.362.286 ­ 131 31 + 3,45 23,70 0,41 (T) ­ 21­7­21 FR0000064297 ­ 2.866.659 ­ 17 6,16 ­ 18,99 4,96 FR0010330613 ­ 1.441.615 ­ 12 8,05 + 7,79 7 TRILOGIQ  ­ ALTRI ­   5,80 ­ 2,52 7,35
 ­  EO2 (P) ­ ALEO2 ­  F  4,54 + 0,89 5,34 FR0010397901 ­ 3.738.000 ­ 22 5,95 ­ 17,14 5,10
0,80 (T) ­ 29­9­21 0,50 (T) ­ 24­7­19 0,50 (T) ­ 02­12­09
BIOPHYTIS (P) ­ ALBPS ­   0,12 ­ 6,24 0,51 FR0010465534 ­ 2.551.209 ­ 12 4,50 ­ 10,28 4,15 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F   400 ­ 480 OBIZ  ­ ALBIZ ­   7,42 + 3,63 8
FR0012816825 ­ 153.256.559 ­ 19 0,13 ­ 75,41 0,12 0,14 (T) ­ 26­10­17 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ­ ALTRO ­    5,50 + 3,77 6,30
FR0000060451 ­ 285.286 ­ 114 400 ­ 0,99 374 FR0014003711 ­ 1.192.053 ­ 9 7,16 + 18,72 5,50 FR0004175099 ­ 9.046.492 ­ 50 5,30 + 7,84 4,60
 ­  EROLD (P) ­ ALPLA ­   0,90 ­ 4,04 1,62 8 (T) ­ 25­6­21  ­   ­ 
BIOSYNEX (P) ­ ALBIO ­   16,64 + 2,02 28,78 FR0010211037 ­ 6.112.038 ­ 6 0,94 ­ 29,53 0,88 INTEGRAGEN (P) ­ ALINT ­   1,06 ­ 2,04 OMER­DECUGIS&CIE  ­ ALODC ­   7,82 ­ 3,93 10,46
FR0011005933 ­ 10.220.280 ­ 170 16,31 ­ 36,78 13,28 0,09 (T) ­ 10­5­19 TTI ­ TRAVEL TECHNO.  ­ ALTTI ­   23­5­22 ­ 3,30
FR0010908723 ­ 6.727.332 ­ 7 1,06 ­ 4,33 0,86 FR0014003T71 ­ 8.594.383 ­ 67 8,14 ­ 13,11 7,50 FR0010383877 ­ 7.840.102 ­ 17  2,20 ­ 24,66 2,10
2 (T) ­ 16­5­22 ESKER (P) ­ ALESK ­   118,50 ­ 8,28 367,50  ­  0,04 (T) ­ 16­5­22  ­ 
BLUELINEA (P) ­ ALBLU ­   2,24 ­ 0,44 2,97 FR0000035818 ­ 5.924.912 ­ 702 129,20 ­ 67,22 118,40 INTRASENSE (P) ­ ALINS ­   0,40 ­ 2,09 0,61 ONCODESIGN (P) ­ ALONC ­   8,53 + 0,35 10,44
FR0011041011 ­ 4.280.261 ­ 10 2,25 ­ 23,81 2,12 0,50 (T) ­ 24­6­21 TXCOM  ­ ALTXC ­   8,90 ­ 9,35
FR0011179886 ­ 31.327.414 ­ 12 0,41 ­ 24,19 0,26 FR0011766229 ­ 6.848.412 ­ 58 8,50 ­ 15,38 7,85 FR0010654087 ­ 1.231.860 ­ 11 8,90 + 1,14 6,30
 ­  EURASIA GROUPE  ­ ALEUA ­   3,94 ­ 14,72 4,88  ­   ­  0,16 (T) ­ 21­7­21
BOOSTHEAT  ­ ALBOO ­   0,34 ­ 6,22 1,45 FR0010844001 ­ 7.554.504 ­ 30 4,62 ­ 14,35 3,62 INVIBES ADVERTSING  ­ ALINV ­  F  19 ­ 3,06 23,20 ONXEO (P) ­ ALONX ­   0,34 ­ 4,6 0,46 U10 (P) ­ ALU10 ­   1,59 ­ 1,24 2,55
FR0011814938 ­ 9.121.445 ­ 3 0,36 ­ 59,39 0,31  ­  BE0974299316 ­ 2.909.082 ­ 55 19,60 ­ 5 13 FR0010095596 ­ 111.507.130 ­ 38 0,36 ­ 18,57 0,31 FR0000079147 ­ 17.161.547 ­ 27 1,61 ­ 16,75 1,56
 ­  EUROBIO­SCIENTIFIC (P) ­ ALERS ­   19,83 ­ 4,3 27,60  ­   ­  0,18 (T) ­ 03­7­18
BOURRELIER GROUP  ­ ALBOU ­  F  37 ­ 10,63 56,50 FR0013240934 ­ 11.343.171 ­ 225 20,72 ­ 26,34 16,90 ISPD NETWORK (P) ­ ALISP ­   4,16 ­ 0,95 4,84 ORDISSIMO (P) ­ ALORD ­   1,46 ­ 10,74 2,68 UCAR (P) ­ ALUCR ­   58,65 + 0,34 59,15
FR0000054421 ­ 6.221.343 ­ 230 41,40 ­ 22,92 37  ­  ES0109429037 ­ 14.891.262 ­ 62 4,20 + 5,58 3,72 FR0013318052 ­ 3.187.792 ­ 5 1,63 + 9,4 1,46 FR0011070457 ­ 1.742.896 ­ 102 58,45 +242,98 16,70
0,50 (T) ­ 26­9­19 EUROMEDIS GROUPE (P) ­ EMG ­   5,77 ­ 5,41 10,48 0,24 (A) ­ 02­12­19  ­  0,20 (T) ­ 28­6­21
CABASSE GROUP  ­ ALCG ­   2,97 ­ 1 4,78 FR0000075343 ­ 3.008.738 ­ 17 6,10 ­ 45,05 4,85 IT LINK (P)  ­ ALITL ­   28 + 4,09 30 OSMOZIS (P) ­ ALOSM ­   9 ­ 9,50 UMANIS (P) ­ ALUMT ­   17,10 ­ 0,29 17,16
FR0013530102 ­ 2.531.816 ­ 8 3 ­ 29,95 2,68 0,09 (T) ­ 31­1­17 FR0000072597 ­ 1.736.000 ­ 49 26,90 + 1,82 23,40 FR0013231180 ­ 2.140.000 ­ 19 9 + 25,87 6,80 FR0013263878 ­ 18.506.335 ­ 316 17,15 + 13,25 11,25
 ­  EUROPACORP  ­ ECP ­   0,49 ­ 3,73 0,70 0,20 (T) ­ 07­7­21  ­  0,08 (T) ­ 10­6­19
CAPELLI  ­ ALCAP ­   19 ­ 7,32 26,50 FR0010490920 ­ 123.124.383 ­ 60 0,51 ­ 19,24 0,41 KALRAY  ­ ALKAL ­   22,10 ­ 3,07 37,70 PAULIC MEUNERIE (P) ­ ALPAU ­   3,24 ­ 2,7 4,48 UPERGY (P) ­ ALUPG ­   3,68 ­ 4,66 4,70
FR0012969095 ­ 2.213.333 ­ 42 20,50 ­ 15,56 18,20 0,12 (T) ­ 30­9­13 FR0010722819 ­ 6.023.257 ­ 133 22,80 ­ 30,28 21,60 FR0013479730 ­ 4.615.085 ­ 15 3,33 ­ 18,59 2,75 FR0010337865 ­ 4.731.213 ­ 17 3,86 ­ 9,36 3,64
0,76 (T) ­ 13­10­21 EUROPLASMA (P) ­ ALEUP ­   0,01 ­ 31,11 0,16  ­   ­  0,31 (Z) ­ 18­12­17
CARBIOS (P) ­ ALCRB ­   32,02 ­ 5,27 41,96 FR0013514114 ­ 461.397.873 ­ 3 0,01 ­ 94,89 0,01 KERLINK (P) ­ ALKLK ­   3,54 ­ 6,23 5,86 PHARMASIMPLE  ­ ALPHS ­   0,02 ­ 21,43 0,93 UVGERMI (P) ­ ALUVI ­   4,11 + 1,11 8,78
FR0011648716 ­ 11.184.472 ­ 358 33,80 ­ 14,34 27,30  ­  FR0013156007 ­ 7.378.104 ­ 26 3,78 ­ 19,45 3,26 BE0974302342 ­ 89.027.746 ­ 2 0,03 ­ 96,69 0,02 FR0011898584 ­ 3.121.016 ­ 13 4,06 ­ 45,7 3,42
 ­  EVOLIS (P) ­ ALTVO ­   28 ­ 4,11 32  ­   ­   ­ 
CARMAT (P) ­ ALCAR ­   11,86 ­ 2,87 20,90 FR0004166197 ­ 5.220.820 ­ 146 29,20 ­ 5,41 23,80 KEYRUS (P) ­ ALKEY ­   3,70 ­ 2,89 4,41 PHARNEXT (P) ­ ALPHA ­   0,01 ­ 15,12 0,28 VALBIOTIS  ­ ALVAL ­   6,30 ­ 1,56 7,45
FR0010907956 ­ 19.636.069 ­ 233 12,21 ­ 41,72 8,14 1,92 (T) ­ 01­6­22 FR0004029411 ­ 17.277.870 ­ 64 3,81 + 11,78 2,96 FR0011191287 ­ 314.984.176 ­ 2 0,01 ­ 95,94 0,01 FR0013254851 ­ 9.737.534 ­ 61 6,40 ­ 8,03 4,01
 ­  EXACOMPTA CLAIREF. (P) ­ ALEXA ­  F  106 + 1,92 111  ­   ­   ­ 
CELLECTIS (P) ­ ALCLS ­   2,60 ­ 13,96 8,10 FR0000064164 ­ 1.131.480 ­ 120 104 + 12,17 90,50 KKO INTERNATIONAL (P) ­ ALKKO ­   0,15 ­ 2,63 0,24 PHERECYDES  ­ ALPHE ­   4,66 ­ 4,02 8 VENTE UNIQUE.COM (P) ­ ALVU ­   10,20 ­ 4,67 16,20
FR0010425595 ­ 45.475.310 ­ 118 3,02 ­ 65,03 2,59 3,68 (T) ­ 06­6­22 FR0010766667 ­ 9.660.573 ­ 99 10,70 ­ 36,45 10,20
FR0013374667 ­ 121.976.913 ­ 18 0,15 + 4,37 0,12 FR0011651694 ­ 5.859.476 ­ 27 4,85 ­ 32,54 4,15 0,28 (T) ­ 27­4­21
 ­  FASHION B AIR  ­ ALFBA ­   0,42 + 11,42 0,50  ­   ­ 
CERINNOV GPE (P) ­ ALPCV ­   1,15 ­ 2,54 1,78 FR0004034593 ­ 14.526.418 ­ 6 + 26,42 0,30 VERGNET (P) ­ ALVER ­   0,04 ­ 32,48 0,26
KLARSEN  ­ ALKLA ­   2,50 + 3,31 3,10 PISCINES DESJOYAUX  ­ ALPDX ­   22,55 + 0,22 31 FR0004155240 ­ 102.514.638 ­ 4 0,06 ­ 82,09 0,04
FR0013178712 ­ 4.496.419 ­ 5 1,18 ­ 14,81 1,11 0,20 (T) ­ 23­6­11 FR0011038348 ­ 3.313.592 ­ 8 2,42 + 6,84 1,67 FR0000061608 ­ 8.984.492 ­ 203 22,50 ­ 23,82 22,15
 ­   ­ 
FLEURY MICHON (P) ­ ALFLE ­   24 + 0,42 25  ­  1,02 (T) ­ 13­4­22
CÉSAR  ­ ALCES ­  F  0,11 + 3,77 0,13 FR0000074759 ­ 4.387.757 ­ 105 23,90 + 2,56 19 VIALIFE  ­ ALVIA ­  F  14,60 ­ 20,80
KLIMVEST (P) ­ ALSIM ­   28­12­21 ­ ­ PIXIUM VISION (P) ­ ALPIX ­   0,52 ­ 2,99 0,87 FR0010326090 ­ 400.000 ­ 6 14,60 ­ 8,75 12,10
FR0013297165 ­ 2.301.744 ­ 0 0,11 + 8,91 0,10 1 (T) ­ 14­6­21 GB00B19RTX44 ­ 8.209.738 ­ 4  0,48 ­ ­ FR0011950641 ­ 58.695.133 ­ 31 0,54 ­ 37,35 0,48
 ­  1,63 (T) ­ 17­9­21
FOCUS ENTERTAINMENT (P) ­ ALFOC ­   41 + 0,24 50,10 0,13 (A) ­ 29­3­16  ­ 
CLASQUIN (P) ­ ALCLA ­   60,80 ­ 0,33 76,40 FR0012419307 ­ 6.482.276 ­ 266 40,90 ­ 16,33 37,05 VISIATIV (P) ­ ALVIV ­ Ex D S 23/11/17  32,80 ­ 2,38 38,30
KUMULUS VAPE  ­ ALVAP ­  F  9,72 ­ 5,17 12,70 PLANT ADVANCED TECH. (P) ­ ALPAT ­   18 ­ 1,91 19,10 FR0004029478 ­ 4.521.777 ­ 148 33,60 + 20,59 23,50
FR0004152882 ­ 2.306.401 ­ 140 61 ­ 20 51,60 0,68 (T) ­ 30­9­19 FR0013419876 ­ 2.842.335 ­ 28 10,25 ­ 10 8,50 FR0010785790 ­ 1.090.714 ­ 20 18,35 ­ 3,23 15,05  ­ 
3,70 (T) ­ 10­6­22 FOUNTAINE PAJOT (P) ­ ALFPC ­   105,40 + 1,35 149,60  ­   ­  VISIOMED GROUP (P) ­ ALVMG ­   0,18 + 5,44 0,34
COFIDUR  ­ ALCOF ­ Div 5 2/7/17  364 ­ 3,19 452 FR0010485268 ­ 1.666.920 ­ 176 104 ­ 26,29 100,40 LANSON­BCC (EX­BOIZEL) (P) ­ ALLAN ­   28,30 ­ 2,08 30,20 POUJOULAT (P) ­ ALPJT ­  F  85,50 ­ 3,39 93 FR0013481835 ­ 289.418.220 ­ 52 0,17 + 89,38 0,09
FR0013257409 ­ 38.675 ­ 14 376 + 4 280 1,85 (T) ­ 27­4­22 FR0004027068 ­ 7.109.910 ­ 201 28,90 ­ 0,35 22,60 FR0000066441 ­ 1.959.000 ­ 167 88,50 + 71,69 49,20  ­ 
30 (T) ­ 01­6­22 FREELANCE.COM (P)  ­ ALFRE ­  F  7,39 + 3,21 8,71 0,70 (T) ­ 02­5­22 0,60 (T) ­ 06­10­21 VOGO (P) ­ ALVGO ­   4,67 ­ 6,6 6,21
COGELEC  ­ ALLEC ­   8,16 + 1,75 8,46 FR0004187367 ­ 55.755.082 ­ 412 7,16 ­ 9,33 5,82 LARGO  ­ ALLGO ­   7,80 ­ 8,95 POULAILLON (P) ­ ALPOU ­   4,52 + 1,12 5,14 FR0011532225 ­ 4.087.553 ­ 19 5 ­ 23,19 4,50
FR0013335742 ­ 8.898.048 ­ 73 8,02 + 14,93 6,94 0,10 (T) ­ 18­7­08 FR0013308582 ­ 3.453.410 ­ 27 7,80 + 4 6,70 FR0013015583 ­ 5.111.119 ­ 23 4,47 + 0,89 4,10  ­ 
 ­  GASCOGNE  ­ ALBI ­   3,62 + 1,12 4,40  ­  0,04 (T) ­ 08­4­19 VOYAGEURS DU MONDE (P) ­ ALVDM ­   102 ­ 1,92 108,40
COGRA  ­ ALCOG ­   10,80 ­ 2,7 13,25 FR0000124414 ­ 24.320.052 ­ 88 3,58 ­ 3,21 2,80 LE TANNEUR (P) ­ ALTAN ­ OP 19/10/17   4,10 ­ 1,44 4,32 PREDILIFE  ­ ALPRE ­   6,22 + 4,01 6,95 FR0004045847 ­ 3.753.309 ­ 383 104 + 25,31 73
FR0011071570 ­ 3.426.774 ­ 37 11,10 + 21,9 8,92 3 (T) ­ 21­7­08 FR0000075673 ­ 12.144.192 ­ 50 4,16 + 17,14 3,26 FR0010169920 ­ 3.660.305 ­ 23 5,98 ­ 9,86 5,15 2,50 (T) ­ 25­6­19
 ­  GAUSSIN  ­ ALGAU ­   4,14 ­ 8,29 8,15 0,12 (T) ­ 11­7­07  ­  WALLIX GROUP (P) ­ ALLIX ­   16,12 ­ 4,28 32,25
COIL  ­ ALCOI ­   7,98 + 7,26 9 FR0010342329 ­ 22.336.981 ­ 92 4,51 ­ 45,27 3,68 LES HOTELS BAVEREZ (P) ­ ALLHB ­  F  53 ­ 62 PRISMAFLEX  ­ ALPRI ­   9,90 + 1,23 11,30 FR0010131409 ­ 5.892.400 ­ 95 16,84 ­ 48,5 13,88
BE0160342011 ­ 2.792.387 ­ 22 7,44 ­ 3,62 6,98  ­  FR0007080254 ­ 2.372.468 ­ 126 53 ­ 2,75 51,50 FR0004044600 ­ 1.350.740 ­ 13 9,78 + 5,32 7,48  ­ 
0,70 (S) ­ 12­9­18 GECI INTERNATIONAL  ­ GECP ­   0,01 ­ 0,01 0,22 (T) ­ 25­6­19 0,06 ­ 16­10­00 WE.CONNECT  ­ ALWEC ­  F  16,65 + 2,15 19
CROSSJECT (P) ­ ALCJ ­ Ex D S 13/03/17  1,90 ­ 2,56 3,02 FR0000079634 ­ 460.750.290 ­ 3 0,01 ­ 0,01 LEXIBOOK LING.  ­ ALLEX ­   4,70 + 0,64 5,39 PRODWARE (P) ­ ALPRO ­   7,78 ­ 4,42 8,94 FR0013079092 ­ 2.754.751 ­ 46 16,30 ­ 12,37 12,90
FR0011716265 ­ 26.589.947 ­ 51 1,95 ­ 33,33 1,41 0,10 (T) ­ 01­10­01 FR0000033599 ­ 7.763.319 ­ 36 4,67 + 9,43 3,37 FR0010313486 ­ 7.748.042 ­ 60 8,14 ­ 10,37 7,58 0,40 (T) ­ 09­6­22
 ­  GENOWAY (P) ­ ALGEN ­   3,26 ­ 4,26 4,72 0,49 ­ 20­7­98 0,04 (T) ­ 17­7­19 WEDIA  ­ ALWED ­   41 ­ 2,84 50,20
CRYPTO BLOCKCHAIN IND. (P) ­ ALCBI ­  F  1,12 + 1,26 30,75 FR0004053510 ­ 9.086.590 ­ 30 3,41 ­ 24,01 2,64 LOGIC INSTRUMENT  ­ ALLOG ­   0,31 ­ 3,83 0,39 PROLOGUE  ­ ALPRG ­   0,26 ­ 8,16 0,36 FR0010688440 ­ 856.201 ­ 35 42,20 ­ 15,11 31,10
FR00140062P9 ­  ­  1,11 ­ 95,86 0,89  ­  FR0000044943 ­ 7.716.292 ­ 2 ­ 6,86 0,27 FR0010380626 ­ 91.789.704 ­ 24 0,28 ­ 24,93 0,22 0,34 (T) ­ 23­5­22
 ­  GEVELOT  ­ ALGEV ­  F  186 ­ 1,85 195 0,06 (T) ­ 30­6­08  ­  WINFARM  ­ ALWF ­   20 ­ 1,96 30,49
CYBERGUN (P) ­ ALCYB ­ Regr.  0,47 + 15,44 0,77 FR0000033888 ­ 769.500 ­ 143 189,50 + 14,11 163 LUCIBEL (P) ­ ALUCI ­   1,10 ­ 6,78 1,85 QUANTUM GENOMICS (P) ­ ALQGC ­   1,76 ­ 8,4 4,50 FR0014000P11 ­ 2.001.695 ­ 40 20,40 ­ 34 20
FR0013204351 ­ 4.214.776 ­ 2 0,41 ­ 18,09 0,26 2 (T) ­ 22­6­21  ­ 
FR0011884378 ­ 14.928.927 ­ 16 1,18 + 46,67 0,73 FR0011648971 ­ 34.619.981 ­ 61 1,92 ­ 59,05 1,68
 ­  GLOBAL BIOENERGIES (P) ­ ALGBE ­   4,63 + 1,98 5,99  ­   ­  WITBE (P) ­ ALWIT ­   7,26 + 1,4 7,98
FR0011052257 ­ 14.865.693 ­ 69 4,54 ­ 6,46 3,75 FR0013143872 ­ 4.084.880 ­ 30 7,16 + 2,11 5,05
 ­   ­ 

EXTRÊME 2022 (EN 
Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 10­6­2022
MILAN ­ FTSE MIB
INDICE

22 547,48
VARIATION
SEMAINE
­ 6,70
VAR. DEP
FIN 2021
­ 17,55
INDICE
FIN 2021
27 346,83
SÉANCE)
PLUS­HAUT (DATE)
28 212,68 (05­01­22)
PLUS­BAS (DATE)
21 060,07 (07­03­22)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN  HORS ZONE EURO
SÉANCE) LONDRES ­ FTSE 100 7 317,52 ­ 2,86 ­ 0,91 7 384,54 7 687,27 (10­02­22) 6 787,98 (07­03­22)
DU 10­6­2022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUS­HAUT (DATE) PLUS­BAS (DATE) ISTANBUL ­ ISE NATIONAL 100 2 543,10 ­ 2,24 + 36,90 1 857,65 2 684,77 (08­06­22) 1 826,83 (24­02­22)
MOSCOU ­ RTS (DOLLAR) 1 268,83 + 5,78 ­ 20,49 1 595,76 1 640,39 (03­01­22)  610,33 (24­02­22)
ZURICH ­ SMI 11 084,62 ­ 3,86 ­ 13,91 12 875,66 12 997,15 (03­01­22) 10 871,24 (07­03­22)
PARIS
CAC 40 6 187,23 ­ 4,60 ­ 13,50 7 153,03 7 384,86 (05­01­22) 5 756,38 (07­03­22)
CAC 40 NET 18 053,75 ­ 4,48 ­ 11,32 20 357,80 21 038,40 (05­01­22) 16 402,51 (07­03­22) AMERIQUES**
CAC NEXT 20 10 961,06 ­ 2,77 ­ 14,80 12 864,58 13 075,13 (04­01­22) 9 721,05 (07­03­22) NEW YORK
SBF 120 4 809,87 ­ 4,47 ­ 13,27 5 545,68 5 712,69 (05­01­22) 4 453,69 (07­03­22) DOW JONES 31 524,93 ­ 4,18 ­ 13,25 36 338,30 36 952,65 (05­01­22) 30 635,76 (20­05­22)
CAC LARGE 60 6 746,16 ­ 4,47 ­ 13,58 7 806,37 8 046,91 (05­01­22) 6 255,81 (07­03­22) STANDARD & POOR'S 500 3 908,99 ­ 4,79 ­ 17,98 4 766,18 4 818,62 (04­01­22) 3 810,32 (20­05­22)
CAC MID 60 14 158,85 ­ 4,57 ­ 8,75 15 515,71 15 929,72 (13­01­22) 12 840,68 (07­03­22) NASDAQ COMPOSITE 11 329,41 ­ 5,62 ­ 27,58 15 644,97 15 852,14 (04­01­22) 11 035,69 (20­05­22)
CAC SMALL 12 884,86 ­ 2,83 ­ 13,48 14 893,12 15 152,71 (04­01­22) 11 631,99 (07­03­22) RUSSEL 2000 1 850,86 ­ 2,47 ­ 17,57 2 245,31 2 288,30 (04­01­22) 1 701,15 (12­05­22)
CAC MID & SMALL 14 030,77 ­ 4,29 ­ 9,57 15 516,29 15 873,59 (13­01­22) 12 718,29 (07­03­22) AUTRES PLACES
CAC ALL­TRADABLE 4 719,15 ­ 4,45 ­ 13,27 5 441,42 5 604,02 (05­01­22) 4 368,39 (07­03­22) TORONTO ­ TSX COMPOSITE 20 196,90 ­ 2,92 ­ 4,83 21 222,84 22 213,07 (05­04­22) 19 480,00 (12­05­22)
CAC ALLSHARES 7 602,71 ­ 4,49 ­ 15,36 8 982,02 9 224,98 (05­01­22) 7 134,19 (07­03­22) MEXICO ­ IPC 55 436,05 + 0,00 + 4,06 53 272,44 55 907,49 (24­03­22) 49 673,64 (24­01­22)
SAO PAULO ­ BOVESPA 105 173,96 ­ 5,57 + 0,34 104 822,44 121 628,22 (05­04­22) 100 849,56 (05­01­22)
EUROPE
INDICES PAN­EUROPÉENS ASIE
EUROFIRST 80 4 984,11 ­ 4,61 ­ 16,41 5 962,85 6 093,28 (05­01­22) 4 691,23 (07­03­22) TOKYO ­ NIKKEI 225 27 824,29 + 0,23 ­ 3,36 28 791,71 29 388,16 (05­01­22) 24 681,74 (09­03­22)
EUROFIRST 100 4 381,83 ­ 3,74 ­ 8,49 4 788,51 4 905,20 (17­01­22) 4 115,23 (07­03­22) HONG KONG ­ HANG SENG 21 806,18 ­ ­ 6,80 23 397,67 25 050,59 (10­02­22) 18 235,48 (15­03­22)
DJ EURO STOXX 50 3 596,64 ­ 4,83 ­ 16,33 4 298,41 4 395,78 (05­01­22) 3 387,00 (07­03­22) BOMBAY ­ BSE SENSEX 30 54 303,44 ­ 2,63 ­ 6,78 58 253,82 61 475,15 (18­01­22) 52 260,82 (08­03­22)
DJ EURO STOXX  402,50 ­ 4,45 ­ 15,94  478,84  488,12 (05­01­22)  375,81 (07­03­22) SÉOUL ­ KOSPI 200  341,89 ­ 2,87 ­ 13,27  394,19  399,44 (03­01­22)  337,65 (12­05­22)
DJ STOXX 50 3 509,38 ­ 3,71 ­ 8,09 3 818,46 3 872,11 (05­01­22) 3 316,73 (07­03­22) SHANGAI COMPOSITE 3 284,83 + 2,80 ­ 9,75 3 639,78 3 651,89 (04­01­22) 2 863,65 (27­04­22)
ZONE EURO
FRANCFORT ­ DAX 13 761,83 ­ 4,83 ­ 13,37 15 884,86 16 285,35 (05­01­22) 12 438,85 (07­03­22) AUTRES INDICES
AMSTERDAM ­ AEX  681,97 ­ 2,67 ­ 14,53  797,93  812,55 (04­01­22)  652,80 (08­03­22) MONDE ­ MORGAN STANLEY* 2 721,85 ­ 3,28 ­ 15,78 3 231,73 3 248,12 (04­01­22) 2 639,75 (12­05­22)
BRUXELLES ­ BEL 20 3 770,25 ­ 2,87 ­ 12,53 4 310,15 4 371,56 (05­01­22) 3 567,23 (07­03­22) LONDRES ­ FTSE GOLD* 1 968,31 ­ 3,43 ­ 4,67 2 064,81 2 584,65 (18­04­22) 1 862,34 (28­01­22)
HELSINKI ­ OMX 10 776,51 ­ 2,63 ­ 16,22 12 862,42 13 159,75 (05­01­22) 9 549,52 (07­03­22)
LISBONNE ­ PSI 20 6 087,96 ­ 2,16 + 9,31 5 569,48 6 370,78 (08­06­22) 5 163,65 (07­03­22)
MADRID­ IBEX 35 8 390,60 ­ 3,83 ­ 3,71 8 713,80 8 992,70 (30­05­22) 7 287,70 (07­03­22)
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 10 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2527 /  11 juin 2022
P.XIII
LA COTE / Euronext
Comment lire la cote des obligations
TRO. Taux révisable tous les trois ans E. Remboursement échelonné GOE. Par anticipation au gré de l’obligataire ou 
TRO6.Taux révisable semestriel IF. Obligation « in fine » : remboursement en  de l’émetteur
TRE. Taux révisable annuellement sur les  une seule fois, selon le contrat d’émission COUPONS
fonds d’Etat Pe. Remboursement perpétuel (A). Coupon annuel – (Cu). Coupon unique
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPÉS (M). Coupon mensuel – (S). Coupon semestriel
Les obligations sont classées par ordre croissant  PPMT Part principale à maturité terme TME. Taux variable référencé sur les fonds  TSR. Titre subordonné remboursable I. Interdit : pas de remboursement par  (T). Coupon trimestriel – (3Q). Trois fois par an ­ 
de taux pour chaque émetteur. A l’intérieur de  . d’Etat TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif anticipation (0cp). Zéro coupon
ce libellé sont indiqués, dans l’ordre : le taux, la  TAM. Taux variable à référence monétaire  TMM. Taux variable à référence monétaire  TV. Taux variable GO. Remboursement par anticipation au gré  AUTRES
date d’échéance (mois/année), le type de taux,  annuelle mensuelle CATÉGORIES DE REMBOURSEMENTS  de l’obligataire F. Fixage : La valeur fait l’objet d’un contrat 
la catégorie, puis le type de remboursement et,  TEC  Taux révisable échéance constante sur  TMO. Taux variable à référence obligataire ANTICIPÉS GE. Remboursement par anticipation au gré  d’animation
entre parenthèses, la fréquence du coupon. 10. les OAT TRA. Taux révisable annuel Ant. Remboursement anticipé de l’émetteur
TYPES DE TAUX TRM. Taux flottant
ure

ure

ure

ure
éc.

éc.

éc.

éc.
u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

(€)

(€)

(€)
Isin

Isin

Isin

Isin
inal

inal

inal

inal
n
ur

ur

ur
ur

o
Coup

Coup

Coup

Coup
Code

Code

Code

Code
Nom

Nom

Nom

Nom
Cour

Cour

Cour

Cour
Vale

Vale

Vale
Clôt.

Clôt.

Clôt.

Clôt.
Vale

(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0000571150 OAT 6%  25­10­25 IF­I­(A)  ▼ 114,41 115,74 3,81 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) FR0011261924 3%  01­02­23 IF­­(A)  100,97 100,9 1,09 1.000
OAT AUX PARTICULIERS FR0000571085 OAT 8,5%  25­04­23 IF­I­(A)  ▼ 106,34 106,53 1,16 1 FR0013076346  05­02­26 IF­­(0cp)  120,15 123,45 100 FR0010952770 3,5%  18­10­22 IF­I­(A)  100,36 100,46 2,29 1.000
FR0012558310 OATi 0,1%  01­03­25 IF­I­(A)  ■ 108,77 107 0,03 1 FR0011008705 OATei 1,85%  25­07­27 IF­I­(A)  ■ 122,21 117,53 1,64 1 FR0011215581  25­04­22 IF­­(0cp)­F  /200422 ■ 147 100 FR0011531730 4,75% TV PERP  10­07­99 Pe­­(A)  /070721 ■ 109,19 4,7 100.000
FR0012968337 OAT 0,25%  25­11­20 IF­I­(A)  /201120 ■ 100,55 0,25 1 AUTRES OAT XS1204154410 2,63%  17­03­27 IF­­(A)  95,37 87,96 0,64 1.000 FINANCIÈRE APSYS
FR0012517027 OAT 0,5%  25­05­25 IF­I­(A)  96,89 97,88 0,03 1 FR0000571044 OAT 8,25%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,58 8,16 1 FR0012737963 2,7%  15­07­25 IF­­(T)  99,88 100,95 0,45 1 FR0013048220 5%  13­11­20 IF­­(A)­F  /061120 ■ 100,04 4,97 10.000
FR0011982776 OATei 0,7%  25­07­30 IF­I­(A)  ■ 117,44 114,3 0,62 1 SECTEUR SEMI­PUBLIC FR0011451889 2,75%  17­04­23 IF­­(T)  101,5 102 0,44 1 FONCIÈRE ATLAN
FR0012938116 OAT 1%  25­11­25 IF­I­(A)  97,9 99,03 0,55 1 EDF ­ ELECTRICITÉ DE FRANCE FR0012891992 2,8%  16­10­25 IF­­(T)  100,62 100,98 0,45 1 FR0013153764 4,5%  19­04­21 IF­­(A)  /120421 ■ 100 4,45 1.000
FR0010899765 OATei 1,1%  25­07­22 IF­I­(A)  ■ 105,88 100,3 0,98 1 FR0010800540 4,63%  11­09­24 IF­­(A)  105,03 105,8 3,5 50.000 FR0011357235 2,8%  27­12­22 IF­­(T)­F  101,14 101,2 0,6 1 FONCIÈRE VERTE
FR0011962398 OAT 1,75%  25­11­24 IF­I­(A)  100,58 101,47 0,96 1 SECTEUR PRIVÉ FR0011780808 2,9%  07­05­24 IF­­(T)  101,56 103,11 0,3 1 FR0011980150 5,8%  20­06­20 IF­­(A)­F  /110119 ■ 101,5 5,77 10.000
FR0010447367 OAT ei 1,8%  25­07­40 IF­I­(A)  147,3 137,3 1,6 1 AIR FRANCE­KLM FR0012395689 3% TSR  02­02­25 IF­­(T)  101,48 102,11 0,35 1 GROUPAMA
FR0010585901 OAT indx 2,1%  25­07­23 IF­I­(A)  ■ 107,42 106,65 1,86 1 FR0011965177 3,88%  18­06­21 IF­­(A)  /150621 ■ 100,25 3,85 100.000 FR0012304459 3% TSR  22­12­24 IF­­(T)  102,04 102,42 0,69 1 FR0011896513 6,38%  28­11­99 Pe­­(T)  89,43 90,23 0,3 100.000
FR0010050559 OAT ei 2,25%  25­07­20 IF­I­(A)  /220720 ■ 100,21 2,24 1 BNP PARIBAS FR0011510593 3,15%  19­07­23 IF­­(T)  102,29 102,64 0,49 1 HSBC
FR0011619436 OAT 2,25%  25­05­24 IF­I­(A)  101,53 102,23 0,12 1 FR0000572646 TV TMO  07­10­99 Pe­I­(A)­F  80 79,75 0,34 1 FR0011625482 3,15%  23­12­23 IF­­(T)  101,73 103,09 0,71 1 FR0000585333 TSDI TMO  22­07­99 Pe­I­(A)­F  ■ 79,3 79,3 0,25 1
FR0010949651 OAT 2,5%  25­10­20 IF­I­(A)  /211020
■ 99,64 2,48 1 BPCE (EX­ CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) FR0011339753 3,15%  29­10­22 IF­­(T)  101,1 101,2 0,4 1 LCL (EX­CRÉDIT LYONNAIS)
FR0011196856 OAT 3%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,23 2,97 1 FR0011315761 3,03%  12­10­22 IF­­(T)  100,16 100,45 0,52 1 FR0011318120 3,5%  02­10­22 IF­­(T)  100,98 101,12 0,7 1 FR0011109180  04­10­21 IF­I­(0cp)­F  /290921 ■ 154,51 100
FR0000188799 OAT indx 3,15%  25­07­32 IF­I­(A)  ■ 144,19 140,49 2,8 1 FR0010934117 3,55%  08­10­20 IF­­(T)  /051020 ■ 100,01 0,87 1 FR0010968354 4,05% TSR  22­12­22 IF­I­(T)­F  102,5 100 0,92 1 FR0011062595 4,4%  13­07­21 IF­I­(T)  /080721 ■ 100,01 1,05 1
FR0011059088 OAT 3,25%  25­10­21 IF­I­(A)  /201021 ■ 100,94 3,21 1 FR0010960195 3,8%  17­12­20 IF­I­(T)  /141220 ■ 100,02 0,93 1 FR0011215938 4,1%  17­04­24 IF­­(T)  104,86 105,06 0,65 1 FR0000165912 TSDI TMO  05­01­99 Pe­GE­(A)­F  /291221 ■ 102,01 1
FR0011461037 OAT 3,25%  25­05­45 IF­I­(A)  113,82 117,02 0,18 1 FR0010896522 4,03%  02­07­20 IF­­(T)  /290620 ■ 100,01 0,99 1 FR0010975656 4,2%  28­12­22 IF­I­(T)  102,06 102,19 0,89 1 FR0000584997 TSDI TMO  04­11­99 Pe­I­(A)­F  /231121 ■ 99,5 0,01 1
FR0000186413 OAT ei 3,4%  25­07­29 IF­I­(A)  ■ 138,94 134,66 3,02 1 FR0011538222 4,63%  18­07­23 IF­­(A)  102,79 103,01 4,19 100.000 FR0011055821 4,25%  04­07­21 IF­I­(T)  /300621 ■ 100,01 1,03 1 PUBLICIS
FR0010916924 OAT 3,5%  25­04­26 IF­I­(A)  106,92 108,37 0,48 1 CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0010981746 4,25%  04­02­23 IF­I­(T)  102,22 102,42 0,47 1 FR0012384667 1,63%  16­12­24 IF­­(A)  98,21 96,52 0,8 100.000
FR0010192997 OAT 3,75%  25­04­21 IF­I­(A)  /210421 ■ 99,54 3,72 1 FR0012616894 2,75%  27­04­27 IF­­(A)­F  100 100 0,37 100 FR0010905133 4,5% TSR  30­06­20 IF­I­(T)  /250620 ■ 100,02 1,08 1 RADIAN (EMPRUNTS GARANTIS PAR LA CNCA)
FR0010870956 OAT 4%  25­04­60 IF­I­(A)  136,64 138,33 0,55 1 FR0012304442 3,4%  22­12­26 IF­­(A)  100,55 100,5 1,62 100 FR0011108869 4,5%  29­09­21 IF­I­(T)  /240921 ■ 100,02 1,1 1 FR0010981639 4,55% TSR  28­01­21 IF­I­(A)­F  /250121 ■ 100,03 4,53 1
FR0010171975 OAT 4%  25­04­55 IF­I­(A)  ▼ 131,31 135,11 0,55 1 FR0011781061 4,25%  27­06­26 IF­­(A)  103,05 104,67 4,1 100 FR0011170091 4,55%  08­02­22 IF­I­(T)  /030222 ■ 100 1,09 1 FR0011049519 5,15% TSR  17­06­21 IF­I­(A)­F  /140621 ■ 100 5,12 1
FR0010371401 OAT 4%  25­10­38 IF­I­(A)  122,72 125,78 2,54 1 CASINO GUICHARD XS1055037177 6,5% TV  23­12­99 Pe­­(T)  /210621 ■ 100,1 1,61 1.000 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
FR0010466938 OAT 4,25%  25­10­23 IF­I­(A)  104,01 104,46 2,7 1 FR0010154385  20­01­69 Pe­­(T)  28,5 29 0,38 1.000 CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIEL ­ CIC FR0000585564 TSDI TMO  01­07­99 Pe­I­(A)­F  /280621 ■ 97,01 0,04 1
FR0010773192 OAT 4,5%  25­04­41 IF­I­(A)  131,05 134,34 0,62 1 CNP ASSURANCE FR0000584377 TSDI TME  20­07­99 Pe­GE­(A)­F  ■ 82 82 0,55 1 TOUAX
FR0010070060 OAT 4,75%  25­04­35 IF­I­(A)  ▼ 128,02 131,1 0,65 1 FR0010167247 TV  11­03­95 Pe­GE­(A)  101,95 100,3 0,83 1.000 EDENRED FR0011547108  03­08­99 Pe­­(T)  99 1,09 25.000
■ 100
FR0000571218 OAT 5,5%  25­04­29 IF­I­(A)  ▼ 123,31 125,71 0,75 1 FR0010167296 TV Mult.  11­03­99 Pe­GE­(A)  ■ 100 100 0,79 1.000 FR0012599892 1,38%  10­03­25 IF­­(A)  96,06 97,15 0,36 100.000 VALLOUREC
FR0000187635 OAT 5,75%  25­10­32 IF­I­(A)  ▼ 133,44 138,46 3,66 1 FR0012317758 4% TV  18­11­99 Pe­­(A)  98,92 99,98 2,28 100.000 ENGIE FR0012188456 2,25%  30­09­24 IF­­(A)  /290621 ■ 97,6 1,69 100.000

Changes ­ Matières premières Trackers  Notre sélection (hors zone euro)

. (% %)

. (% %)

. (% %)
préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

MARCHÉ  DE L'OR 
(

(
EURIBOR
)

)
COURS AU COURS AU PRIME
tion sem.

tion sem.

tion sem.
(EN EURO)
des

des

des
éden aine

éden aine

éden aine
SOURCE : CPR OR 10­06­22 03­06­22 SUR L'OR FIN
sem

sem

sem
L

L
Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo
iden

iden

iden
Variation 52

Variation 52

Variation 52
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
(EN POURCENTAGE)LE 10/06/22
te

te

te
e Isin

e Isin

e Isin

e Isin
LINGOTIN 50G ........................................ 3070.00........................ 3070.00...............................9.48
s div

s div

s div
Cod UR

Cod UR

Cod UR

Cod UR
Varia

Varia

Varia
LINGOTIN 100G......................................6040.00........................6080.00................................7.52
E

E
u

u
e

e
COU

COU

COU
Info

Info

Info
VAL

VAL

VAL

VAL
LINGOTIN 250G.....................................15080.00....................... 15180.00................................7.23 1 MOIS

I
LINGOTIN 500G....................................29970.00...................... 30320.00................................7.05 ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LINGOT 1 KG..........................................56390.00...................... 56490.00...................................... ­0.533
NAPOLÉON (20F), 5,80G...........................348.50...........................349.80................................7.26 STRATÉGIE HAUSSIÈRE LYXOR ETF S&P 500 ­ SP5 ­ (P) 38,17 + 6,72 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS ­ PLEM ­ (P) 15,64 ­ 11,36
DEMI­NAPOLÉON* (10F), 2,90G ............... 208.00.......................... 208.00..............................27.96 SANS EFFET DE LEVIER LU0496786574 ­ 08­12­21 : 0,22 (A) 39,39 ­ 3,1 FR0011440478 ­ 15,64 ­ 0,04
PIÈCE SUISSE, 5,80G.................................340.10...........................343.80...............................6.06
UNION LATINE, 5,80G...............................343.90...........................343.00............................... 5.78 6 MOIS FRANCE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS ­ BNK ­ (P)
LU1834983477 ­
18,33
19,47
­ 2,3
­ 5,88
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA ­ PINR ­ (P)
FR0011869320 ­
20,25
20,47
+ 9
­ 1,1
PIÈCE TUNISIENNE* , 5,80G......................355.00.......................... 360.00............................... 9.20 AMUNDI ETF CAC 40 ­ C40 ­ (P) 96,11 ­ 3,99
SOUVERAIN, 7,32G....................................425.00........................... 453.70............................... 8.58 0.063 LU1681046931 ­ 100,94 ­ 4,79 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES ­ FIN ­ (P)
LU1834984798 ­
78,68 ­ 13,03
83,88 ­ 6,19
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA ­ PKRW ­ (P) 14,84 ­ 20,43
FR0011869338 ­ 15,44 ­ 3,92
ELISABETH II*, 7,32G.................................422.30...........................428.80............................... 1.26 EASY ETF CAC 40 ­ E40 ­ (P) 10 ­ 6,64
DEMI­SOUVERAIN*, 3,66G........................231.80........................... 231.00..............................13.16 FR0010150458 ­ 05­11­21 : 0,24 (D) 10,50 ­ 4,77 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE ­ HLT ­ (P) 125,85 + 5 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) ­ PRUS ­ (P) 03­3­22 ­ 76,78
LU1834986900 ­ 129,70 ­ 2,96 FR0011869387 ­  4,18 ­
20 DOLLARS, 30,09G...............................1936.75......................... 1930.00............................. 14.96
10 DOLLARS, 15,04G...............................1070.00.........................1070.00............................. 27.06
3 MOIS LYXOR ETF CAC 40 ­ CAC ­ (P)
FR0007052782 ­ 08­12­21 : 0,23 (A)
62,21 ­ 4,83
65,13 ­ 4,48 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE ­ INS ­ (P) 44,22 + 0,24 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND ­ PEH ­  7,74 ­ 7,99
5 DOLLARS*, 7,52G...................................440.00.......................... 440.00...............................4.50
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G..................2152.25.......................... 2189.75............................... 4.31
­0.282 PAYS DÉVELOPPÉS
LU1834987973 ­ 46,15 ­ 4,17 IE00B23D9570 ­ 17­3­22 : 0,05 (A) 7,85 ­ 1,39

LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS ­ OIL ­ (P) 54,03 + 36,34 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C ­ XMEX ­  ­

20 MARKS*, 7,16G ..................................... 419.90........................... 419.00............................... 4.74 AMUNDI ETF DAX ­ CG1 ­ (P) 248,40 ­ 12,07 LU1834988278 ­ 54,65 ­ 1,13 LU0476289466 ­ ­
FR0010655712 ­ 261,20 ­ 4,9
10 FLORINS, 6,05G....................................356.90...........................356.00............................... 0.37
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G....................195.00........................... 195.00...................................... 12 MOIS AMUNDI ETF FTSE 100 ­ C1U ­ (P) 709,40 ­ 5,53
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY ­ TNO ­ (P)
LU1834988518 ­
64,59 ­ 19,41
67,70 ­ 4,59
STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AVEC EFFET DE LEVIER
KRUGERRAND, 31,103G...........................1878.50......................... 1848.75................................7.87 LU1437025023 ­ 731,60 ­ 3,03
L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD.........1830.00.........................1844.90 0.614 AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND ­ CD8 ­ (P) 125,80 ­ 4,57
LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND ­ SEL ­ (P)
LU1812092168 ­ 08­12­21 : 0,21 (A)
16,10
16,90
­ 9,25
­ 4,73
FRANCE
*Pièces cotées uniquement le jeudi FR0010717090 ­ 131,62 ­ 4,42 AMUNDI ETF LEV CAC 40 ­ CL4 ­ (P) 23­7­20 ­
LYXOR ETF WORLD WATER ­ WAT ­ (P) 50,02 ­ 4,83 FR0010756064 ­  171,82 ­
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS ­ CB5 ­ (P) 75,34 ­ 0,72
MARCHÉ DES COMMERCIAUX
SOURCE : CPR OR
FR0010688176 ­ 79,83 ­ 5,62
FR0010527275 ­ 07­7­21 : 0,38 (T) 51,51 ­ 2,89
LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 ­ LVC ­ (P) 25,48 ­ 9,26
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES ­ BRE ­ (P) 95,95 + 17,03 FR0010592014 ­ 13­9­10 : 0,60 (T) 27,93 ­ 8,76
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ­ ANRJ ­ (P) 326,95 + 50,74
FR0010930644 ­ 329,95 ­ 0,91 LU1834983550 ­ 101,48 ­ 5,45
INDICES MATIÈRES PREMIÈRES CACAO PAYS DÉVELOPPÉS
REUTER (LND)   (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE) AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE ­ CH5 ­ (P) 340,15 + 6,98 LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ­ PDJE ­ (P) 27,95 + 6,82
FR0011869270 ­ 28,65 ­ 2,44 AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 ­ C5L ­ (P) 23­7­20 ­
(BASE 100 : 31­12­1931) 10­06­22 03­06­22 FR0010688192 ­ 349,70 ­ 2,73 FR0010756072 ­  264 ­
10 JUIN 2022 3742.16 JUILLET 22 1750 1774 LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT ­ PMEH ­ (P) 13,61 ­ 16,95
AMUNDI ETF MSCI WORLD ­ MWRD ­  87,90 + 2,72 AMUNDI ETF LEV USA ­ CL2 ­ (P) 3487 + 7,52
PLUS HAUT AN 4023.07 SEPTEMBRE 22 1759 1794 LU1437016972 ­ 90,92 ­ 3,32 FR0011869304 ­ 14,34 ­ 5,1
FR0010755611 ­ 3722 ­ 6,31
PLUS BAS AN 3234.86 CAFÉ (ROBUSTA)
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ­ ANX ­  126,18 ­ 1,13 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPN ­ (P) 19­1­22 + 2,35
RJ CRB (N­Y) (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE) FR0011871102 ­  20 ­ LYXOR ETF LEV DAX ­ LVD ­ (P) 102,06 ­ 25,5
LU1681038243 ­ 131,10 ­ 3,75 LU0252634307 ­ 112,78 ­ 9,51
10 JUIN 2022 329.5902 10­06­22 03­06­22
JUILLET 22 2073 2136 AMUNDI ETF RUSSELL 2000 ­ RS2K ­ (P) 246,07 ­ 9,53 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPH ­ (P) 19­1­22 ­ 1,25
PLUS HAUT AN 329.5902 FR0011884121 ­  17,49 ­ LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 ­ LQQ ­ (P) 503,70 ­ 21,79
LU1681038672 ­ 251,90 ­ 2,32 FR0010342592 ­ 07­12­11 : 0,32 (T) 556,40 ­ 9,47
PLUS BAS AN 232.3727 SEPTEMBRE 22 2088 2139
POWERNEXT/BLUENEXT CAFÉ (ARABICA) AMUNDI ETF S&P 500 ­ 500 ­  70,41 + 8 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD ­ EWLD ­ (P) 23,27 + 2,85 LYXOR LEVSTOXX50 ­ LVE ­ (P) 28,60 ­ 21,57
(NEW­YORK, EN CENTS PAR LIVRE) LU1681048804 ­ 72,73 ­ 3,19 FR0011869353 ­ 24,06 ­ 3,25 FR0010468983 ­ 11­10­10 : 1,02 (T) 31,68 ­ 9,72
CO2 (EURO/T)
10­06­22 03­06­22 10­06­22 03­06­22 BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ­ ECN ­ (P) 199,62 ­ 5,57 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ­100 ­ PUST ­ (P) 44,74 ­ 1,28 STRATÉGIE BAISSIÈRE
SPOT 81.01 86.34 JUILLET 22 228.2 233.4 LU1377382368 ­ 208,35 ­ 4,19 FR0011871110 ­ 46,50 ­ 3,79 SANS EFFET DE LEVIER
ELECTRICITÉ (EURO/MWH) SEPTEMBRE 22 227.9 233.55
HSBC EUROSTOXX 50 ETF ­ 50E ­ (P) 38,54 ­ 10,98 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 ­ PSP5 ­ (P) 31,22 + 7,94 FRANCE
SPOT BASE 182.38 174.01 AUTRES PRODUITS AGRICOLES IE00B4K6B022 ­ 27­1­22 : 0,23 (A) 40,51 ­ 4,88 FR0011871128 ­ 32,22 ­ 3,11
SPOT POINTE 0 0 10­06­22 03­06­22 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 ­ C4S ­ (P) 13,06 ­ 3,67
COTON(1) 147 139.81 HSBC MSCI JAPAN ETF ­ MJP ­  30,53 ­ 7,02 PS EQQQ ­ QQQ ­  275,75 ­ 1,52 FR0010717124 ­ 12,49 + 4,53
SUCRE (BLANC) IE00B5VX7566 ­ 27­1­22 : 0,31 (A) 30,87 ­ 1,1 IE0032077012 ­ 17­3­22 : 0,31 (A) 286,45 ­ 3,74
(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) CAOUTCHOUC(2) 213.7 217 LYXOR ETF SHORT CAC 40 ­ SHC ­ (P) 12,84 ­ 3,76
10­06­22 03­06­22 BLÉ À PARIS(3) 387.5 376.5 HSBC MSCI PAC EX­JAP ETF ­ MXJ ­  12,64 ­ 4,68 PS FTSE RAFI EUROPE ­ PEF ­ (P) 10,16 ­ 2,08 FR0010591362 ­ 12,30 + 4,39
IE00B5SG8Z57 ­ 20­1­22 : 0,27 (A) 13,19 ­ 4,23 IE00B23D8X81 ­ 17­3­22 : 0,02 (A) 10,56 ­ 3,84
JUILLET 22 563.1 484.9 (1) En cents par LB à  New­York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo. PAYS DÉVELOPPÉS
JUILLET 22 563.1 475.5 (3)  En Euros la Tonne. HSBC SP 500 ETF ­ HHH ­  37,49 + 6,52 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF ­ PFT ­  24,53 + 10,37
IE00B5KQNG97 ­ 20­1­22 : 0,25 (A) 38,70 ­ 3,11 IE00B23D8S39 ­ 17­3­22 : 0,10 (A) 25,21 ­ 2,7 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 ­ C5S ­ (P) 9,69 + 3,71
FR0010757781 ­ 9,23 + 4,95
MÉTAUX PRÉCIEUX ISTOXX MUTB JAPAN QUALITY 150 ETF ­ ISTM ­ (P) 06­5­21 ­ PAYS ÉMERGENTS
LU1547514676 ­  137,39 ­ AMUNDI ETF SHORT USA ­ C2U ­ (P) 6,81 ­ 11,25
10­06­22 03­06­22
MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS COURS INDICATIFS** FR0010791194 ­ 6,60 + 3,14
AMUNDI ETF MSCI EM ASIA ­ AASI ­  34 ­ 12,47
ARGENT (4) 2188.65 2190.75 FIN 2011 10­06­22 03­06­22 LYXOR ETF DAX ­ DAX ­ (P) 128,10 ­ 12,04 LU1681044480 ­ 33,65 + 1,04
LU0252633754 ­ 134,58 ­ 4,81 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 ­ BSX ­  11,88 + 3,67
PLATINE (5) 969 990
AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ AEEM ­  4,62 ­ 11,13 FR0010424135 ­ 11,32 + 4,95
PALLADIUM À LONDRES 1912 2014 ETATS­UNIS DOLLAR 1.2939 1.0523 1.0715 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 ­ MSE ­ (P) 36,59 ­ 9,32 LU1681045370 ­ 4,62 ­ 0,02
FR0007054358 ­ 09­12­20 : 0,07 (A) 38,43 ­ 4,79 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX ­ DSD ­ (P) 1,64 + 9,53
 Cours à  Londres en US cents par once.
(4)

 A Londres, en dollars par once.
(5)
GRANDE­BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8537 0.8575 HSBC MSCI BRAZIL ETF ­ HBZ ­  15,17 ­ 8,06 FR0010869495 ­ 1,50 + 9,83
LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL ­ DJE ­ (P) 301,75 + 5,71 IE00B5W34K94 ­ 27­1­22 : 0,78 (A) 16,40 ­ 7,53
MÉTAUX DE BASE FR0007056841 ­ 08­12­21 : 1,96 (A) 309,35 ­ 2,46 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE) SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 1.0409 1.0326 AVEC EFFET DE LEVIER
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP ­ MMS ­ (P) 336,37 ­ 9,43 LYXOR ETF EM LATIN AMERICA ­ LTM ­  27,15 + 3,58
10­06­22 03­06­22 LU1598689153 ­ 07­7­21 : 6,82 (A) 353,28 ­ 4,79 LU1900066629 ­ 29,24 ­ 7,16 FRANCE
ALUMINIUM 2752.4 2701.4 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.5413 10.4670
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE ­ VAL ­ (P) 109,80 ­ 7,56 LYXOR ETF MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA ­ CEC ­  15,93 ­ 20,83 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 ­ BX4 ­ (P) 1,38 ­ 10,53
CUIVRE 9629 9452.65 LU1598690169 ­ 08­12­21 : 0,78 (A) 114,98 ­ 4,51 LU1900066462 ­ 16,72 ­ 4,75
NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.1825 10.1257 FR0010411884 ­ 1,26 + 8,98
ETAIN 37200 35200
LYXOR ETF MSCI EUROPE ­ MEU ­ (P) 144,92 ­ 3,34 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ LEM ­ (P) 11,55 ­ 11,36 PAYS DÉVELOPPÉS
NICKEL 28055 27706 FR0010429068 ­ 07­12­11 : 0,22 (T) 11,55 ­ 0,03
CANADA DOLLAR 1.3215 1.3463 1.3484 FR0010261198 ­ 09­12­20 : 0,58 (A) 150,90 ­ 3,96
PLOMB 2197.85 2142.85 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT ­ BXX ­  1,61 + 2,83
LYXOR ETF MSCI GREECE ­ GRE ­ (P) 0,92 ­ 10,29 LYXOR ETF PEA CHINE ­ PASI ­ (P) 10,56 ­ 23,05 FR0010424143 ­ 1,46 + 9,97
ZINC 3791 3895.65 JAPON YEN 100.2000 141.1840 140.3110 FR0011871078 ­ 10 + 5,56
FR0010405431 ­ 07­7­21 : 0,02 (T) 0,96 ­ 4,41
PÉTROLE LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) ­ XBRMIB ­  ­
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL) AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 16.6620 16.6752 LYXOR ETF MSCI WORLD ­ WLD ­ (P) 250 + 1,61 LYXOR UCITS ETF PEA BRAZIL (IBOVESPA) ­ PRIO ­ (P) 20­1­22 ­ 13,95 FR0010446666 ­ ­
FR0010315770 ­ 08­12­21 : 1,47 (A) 258,61 ­ 3,33 FR0011869205 ­  9,57 ­
10­06­22 03­06­22 MATIERES PREMIERES
AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.4932 1.4863 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE ­ HLTW ­  417,47 + 11,12 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ­ PASI ­ (P) 10,56 ­ 23,05
BRENT 121.14 119.75
LU0533033238 ­ 426,31 ­ 2,07 FR0011871078 ­ 10 + 5,56 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
WTI 119.8 119.125
**Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro
FUEL LRD À ROTTERDAM LYXOR ETF NASDAQ   100 ­ UST ­  44,86 ­ 1 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN ­ PAEJ ­ (P) 16,87 ­ 10,05 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER ­ AWAT ­ (P) 22,87 ­ 4,4
LU1829221024 ­ 08­7­20 : 0,20 (A) 46,61 ­ 3,75 FR0011869312 ­ 16,94 ­ 0,4 FR0011882364 ­ 23,54 ­ 2,83
 Cotations et conseils
sur investir.fr

US00971T1016 AKAMAI TECH..................97.58 101.29 ­ 3.7 CH0008742519 SWISSCOM.......................538.6 570.2 ­ 5.5

LA COTE / Euronext Bourses étrangères (en monnaie locale) US02079K3059 ALPHABET A................2210.03

US02079K1079 ALPHABET C.................2219.88 2279
2275.0
3
­ 2.9
­ 2.6
CH0012255151 THE SWATCH GROUP........237.1
CH0244767585 UBS...................................16.62
CH0011075394 ZURICH FIN SERVICE.......422.4
250.4
18.07
435.7
­ 5.3
­ 8.0
­ 3.1
2429.5 TOKYO (TOPIX 30)
AMSTERDAM (AEX 25) GB0004544929 IMPERIAL BRANDS...........17.96 17.92 + 0.2 DE0007164600 SAP...................................89.13 93.42 ­ 4.6 US0231351067 AMAZON.COM................109.85 ­ 95.5
5 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. GB0033195214 KINGFISHER.......................2.47 2.6 ­ 5.0 DE0007165631 SARTORIUS......................358.4 370.2 ­ 3.2
US0311621009 AMGEN INC....................241.63 250.04 ­ 3.4 JP3242800005 CANON..............................3328 3296 + 1.0
NL0012969182 ADYEN............................1334.6 1444 ­ 7.6 GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP.........0.44 0.45 ­ 2.2 DE0007236101 SIEMENS............................115.1 124.1 ­ 7.3
US0378331005 APPLE.............................137.49 144.56 ­ 4.9 JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY......7043 6731 + 4.6
NL0000303709 AEGON.................................4.6 4.87 ­ 5.5 GB0031274896 MARKS & SPENCER............1.41 1.5 ­ 6.0 DE000ENER6Y0 SIEMENS ENERGY AG......16.84 18.34 ­ 8.2
US0382221051 APPLIED MATERIALS....102.09 114.5 ­ 10.8 JP3854600008 HONDA MOTOR................3398 3299 + 3.0
NL0013267909 AKZO NOBEL....................75.42 80.66 ­ 6.5 GB0006776081 PEARSON...........................7.43 7.49 ­ 0.8 DE000SHL1006 SIEMENS HEALTHINEERS52.68 55.4 ­ 4.9
US0527691069 AUTODESK INC...............185.21 206.71 ­ 10.4 JP3726800000 JAPAN TOBACCO...............2383 2385.5 ­ 0.1
LU1598757687 ARCELORMITTAL..............27.16 30.35 ­ 10.5 GB00B24CGK77 RECKITT BENCKISER.........60.4 61.8 ­ 2.3 DE000SYM9999 SYMRISE........................100.35 103.15 ­ 2.7
DE0007664039 VOLKSWAGEN...................151.9 156.68 ­ 3.1 US0530151036 AUT. DATA PR..................211.73 220.75 ­ 4.1 JP3228600007 KANSAI ELEC. POWER.......1227 1255 ­ 2.2
NL0000334118 ASM INTERNATIONAL....272.55 287.5 ­ 5.2 GB0007188757 RIO TINTO PLC.................56.73 57.58 ­ 1.5
DE000A1ML7J1 VONOVIA SE.....................32.83 35.36 ­ 7.2 US0567521085 BAIDU.COM ADS............145.04 142.1 + 2.1 JP3496400007 KDDI.................................4488 4489 + 0.0
NL0010273215 ASML HOLDING...............495.1 525.5 ­ 5.8 GB00B7T77214 ROY BK OF SCOTLAND.......2.22 2.27 ­ 2.2
GB00B10RZP78 UNILEVER........................36.39 37.05 ­ 1.8 DE000ZAL1111 ZALANDO.........................30.76 35.14 ­ 12.5 US0758961009 BED BATH & BEYOND.........7.16 8.06 ­ 11.2 JP3304200003 KOMATSU LTD..................3469 3375 + 2.8
BE SEMICONDUCTOR IND. US09062X1037 BIOGEN IDEC..................197.43 202.85 ­ 2.7
NL0012866412 56.7 ­ 0.1 GB0008847096 TESCO.................................2.51 2.59 ­ 3.1 MILAN (INDICE S&P MIB) JP3898400001 MITSUBISHI CORP............4733 4481 + 5.6
56.64
GB00BH4HKS39 VODAFONE GROUP............1.26 1.27 ­ 0.8 US1773761002 CITRIX SYSTEMS..............98.18 101.39 ­ 3.2 JP3899600005 MITSUBISHI ESTATE.........1994 1925.5 + 3.6
NL0011794037 DELHAIZE.........................25.41 25.62 ­ 0.8 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
US20030N1019 COMCAST CLASS A...........41.81 43.28 ­ 3.4 JP3902900004 MITSUBISHI UFJ FIN...........745 739.7 + 0.7
NL0000009165 HEINEKEN........................91.34 92.24 ­ 1.0 MADRID (IBEX 35) IT0001233417 A2A.....................................1.38 1.52 ­ 9.2
US22160K1051 COSTCO WHOLESALE....460.41 478.7 ­ 3.8 JP3756600007 NINTENDO.....................58940 57390 + 2.7
NL0010801007 IMCD..............................140.05 144.4 ­ 3.0 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. IT0003506190 ATLANTIA.........................22.53 22.56 ­ 0.1
US24906P1093 DENTSPLY INTL...............38.82 40.73 ­ 4.7 JP3381000003 NIPPON STEEL CORP........2150 2207.5 ­ 2.6
NL0011821202 ING GROUP.........................9.75 10.35 ­ 5.8 ES0125220311 ACCIONA...........................183.9 188.5 ­ 2.4 IT0003261697 AZIMUT HOLDING.............17.51 19.61 ­ 10.7
US2567461080 DOLLAR TREE.................157.41 159.34 ­ 1.2 JP3672400003 NISSAN MOTOR..................564 538.1 + 4.8
NL0012015705 JUST EAT TAKEAWAY........21.59 19.46 + 10.9 ES0167050915 ACS...................................25.32 26.53 ­ 4.6 IT0000066123 BANCA POP DELL'EMI........1.71 1.87 ­ 8.6
US2786421030 EBAY................................44.54 47.27 ­ 5.8 JP3762600009 NOMURA HOLDINGS.......492.8 507.4 ­ 2.9
NL0000009538 K. PHILIPS ELECT.............22.08 23.1 ­ 4.4 ES0109067019 AMADEUS IT HLDG..........53.72 56.56 ­ 5.0 IT0003128367 ENEL.....................................5.5 5.9 ­ 6.8
US2855121099 ELECTRONIC ARTS.........133.45 140.94 ­ 5.3 JP3735400008 NTT....................................3941 3907 + 0.9
NL0000009827 K. DSM............................153.45 156.65 ­ 2.0 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC..........4.31 4.96 ­ 13.1 IT0003132476 ENI....................................13.29 14.23 ­ 6.6
US30212P3038 EXPEDIA.........................115.02 132.57 ­ 13.2 JP3866800000 PANASONIC.......................1144 1207.5 ­ 5.3
NL0000009082 K. KPN.................................3.31 3.38 ­ 2.1 ES0113900J37 BANCO SANTANDER............2.7 2.96 ­ 8.8 IT0000072618 INTESA SANPAOLO............1.82 1.97 ­ 7.6
US3021301094 EXPEDIT INTL WASH......100.92 109.95 ­ 8.2 JP3371200001 SHIN­ETSU CHEMICAL.....18115 18435 ­ 1.7
NL0010773842 NN GROUP NV.................45.62 45.45 + 0.4 ES0130670112 ENDESA..............................19.9 20.43 ­ 2.6 IT0000062957 MEDIOBANCA....................9.03 9.48 ­ 4.7
US30303M1027 FACEBOOK.....................176.59 191.27 ­ 7.7 JP3435000009 SONY...............................12130 12200 ­ 0.6
NL0013654783 PROSUS...........................49.58 46.24 + 7.2 ES0118900010 FERROVIAL......................24.68 24.5 + 0.7 IT0004176001 PRYSMIAN.......................28.62 29.17 ­ 1.9
US3364331070 FIRST SOLAR....................67.14 74.17 ­ 9.5 JP3463000004 TAKEDA PHARMA.............3632 3619 + 0.4
NL0000379121 RANDSTAD.........................50.5 52.36 ­ 3.6 ES0116870314 GAS NATURAL.................26.99 28.12 ­ 4.0 IT0005495616 SAIPEM..............................4.55 5.17 ­ 12.0
SG9999000020 FLEXTRONICS INTL..........16.22 17.09 ­ 5.1 JP3585800000 TOKYO ELEC. POWER.........508 507 + 0.2
GB00B2B0DG97 RELX...................................25.3 25.77 ­ 1.8 ES0177542018 IAG......................................1.42 1.51 ­ 6.0 NL00150001Q9 STELLANTIS......................13.01 13.8 ­ 5.7
GB00BP6MXD84 SHELL PLC........................27.39 27.69 ­ 1.1 IT0003497168 TELECOM ITALIA SPA........0.26 0.29 ­ 10.3 US34988V1061 FOSSIL...............................6.59 7.14 ­ 7.7  AUTRES PLACES
ES0144580Y14 IBERDROLA......................10.31 10.81 ­ 4.6
NL0011821392 SIGNIFY............................35.84 38.36 ­ 6.6 IT0003007728 TOD'S...............................31.64 34.74 ­ 8.9 CH0114405324 GARMIN...........................99.47 104.77 ­ 5.1 CANADA ­ TORONTO  
ES0148396007 INDITEX..............................22.8 22.07 + 3.3
FR0013326246 UNIBAIL­RODAMCO.........59.91 63.5 ­ 5.7 IT0004781412 UNICREDIT.........................9.61 10.6 ­ 9.3 US3755581036 GILEAD SCIENCES...........60.84 63.86 ­ 4.7 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
ES0173516115 REPSOL............................15.49 15.16 + 2.2
UNIVERSAL MUSIC GROUP US8064071025 HENRY SCHEIN.................81.19 84.64 ­ 4.1 CA0679011084 BARRICK GOLD............ 25.53 26.4 ­ 3.3
NL0015000IY2 21.3 ­ 3.1 ES0182870214 SACYR VALLEHER..............2.55 2.59 ­ 1.5 NEW YORK (DJ INDUSTRIALS)
20.65 US46120E6023 INTUITIVE S...................204.97 219.33 ­ 6.5 CA0977512007 BOMBARDIER................. 1.11 1.24 ­ 10.5
ES0178430E18 TELEFONICA......................4.48 4.66 ­ 3.9 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
NL0000395903 WOLTERS KLUWER.........88.04 89.18 ­ 1.3 US5128071082 LAM RES. CORP..............473.91 512.98 ­ 7.6
FRANCFORT (DAX 40) US88579Y1010 3M CO.............................140.05 145.87 ­ 4.0 AUSTRALIE ­ SYDNEY  
BRUXELLES (BEL 20) US5738741041 MARVELL TECHNO...........53.57 59.11 ­ 9.4
ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. US0258161092 AMERICAN EXPRESS......155.41 166.48 ­ 6.6 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
US5770811025 MATTEL............................23.33 24.5 ­ 4.8
ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. DE000A1EWWW US0311621009 AMGEN...........................241.63 250.04 ­ 3.4 AU000000BHP4 BHP BILLITON.................46.22 46.76 ­ 1.2
ADIDAS...........................176.22 186.8 ­ 5.7 US5950171042 MICROCHIP TECH............63.83 71.23 ­ 10.4
BE0974293251 ANHEUSER­BUSCH..........49.52 51.87 ­ 4.5 0 US0378331005 APPLE   ............................137.49 144.56 ­ 4.9 AU000000RIO1 RIO TINTO.........................115.9 116.03 ­ 0.1
US5951121038 MICRON TECHNOLOGY....62.62 69.44 ­ 9.8
BE0003764785 ACKERMANS V.H...............151.2 157.5 ­ 4.0 NL0000235190 AIRBUS...........................102.32 108.48 ­ 5.7 US0970231058 BOEING...........................127.46 137.8 ­ 7.5 AFRIQUE DU SUD ­ JOHANNESBOURG  
US5949181045 MICROSOFT...................254.56 268.88 ­ 5.3
BE0003851681 AEDIFICA SA.......................97.7 104.8 ­ 6.8 DE0008404005 ALLIANZ.........................182.18 195.44 ­ 6.8 US1491231015 CATERPILLAR.................216.82 222.12 ­ 2.4 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
BE0974264930 AGEAS NV.........................41.37 43.16 ­ 4.1 US64110L1061 NETFLIX............................183.9 199.02 ­ 7.6
DE000BASF111 BASF................................49.65 51.99 ­ 4.5 US1667641005 CHEVRON.........................174.7 177.44 ­ 1.5 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN.... 743.41 760.73 ­ 2.3
LU0569974404 APERAM...........................35.05 39.64 ­ 11.6 US17275R1023 CISCO SYSTEMS.................43.5 45.24 ­ 3.8 US67066G1040 NVIDIA CORP..................169.05 185.58 ­ 8.9
DE000BAY0017 BAYER..............................63.48 65.98 ­ 3.8 ZAE000043485 ANGLOGOLD ASH...... 255.76 278.99 ­ 8.3
NL0010832176 ARGEN­X SE......................312.3 295.1 + 5.8 US1912161007 COCA­COLA CO...................61.8 63.12 ­ 2.1 US70450Y1038 PAYPAL HOLDINGS..........78.77 86.42 ­ 8.9
DE0005190003 BMW.................................80.21 82.83 ­ 3.2 ZAE000018123 GOLD FIELDS............. 143.85 156.05 ­ 7.8
BE0003593044 COFINIMMO­SICAFI..........114.2 119.3 ­ 4.3 US2605571031 DOW RG­WI......................62.98 66.72 ­ 5.6 IE00BGH1M568 PERRIGO...........................39.21 ­ ­
DE000A1DAHH0 BRENNTAG......................68.42 72.2 ­ 5.2 ZAE000015228 HARMONY GOLD......... 48.75 55.7 ­ 12.5
BE0974256852 COLRUYT..........................28.18 29.71 ­ 5.1 US38141G1040 GOLDMAN SACHS............289.5 318.16 ­ 9.0 US7475251036 QUALCOMM INC.............132.47 140.91 ­ 6.0
DE0005439004 CONTINENTAL AG............73.46 71.66 + 2.5 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM... 180.48 214.32 ­ 15.8
BE0003818359 GALAPAGOS.......................53.5 52.42 + 2.1 US4370761029 HOME DEPOT.................291.46 305.1 ­ 4.5 US8265983028 SIGMA­ALDRICH   ...............1.27 1.36 ­ 6.6
DE0006062144 COVESTRO AG..................41.58 43.84 ­ 5.2 ZAE000006284 SAPPI............................. 55.1 56.11 ­ 1.8
BE0003797140 GBL..................................83.28 86.1 ­ 3.3 US4385161066 HONEYWELL..................186.89 ­ ­ US82968B1035 SIRIUS XM RADIO...............6.11 6.22 ­ 1.8
DE0007100000 DAIMLER..........................64.81 67.35 ­ 3.8 ZAE000006896 SASOL........................ 413.56 423.63 ­ 2.4
BE0003565737 KBC..................................54.98 57.72 ­ 4.7 US4592001014 IBM.................................135.65 141 ­ 3.8 US8552441094 STARBUCKS......................76.19 78.68 ­ 3.2
DE000A2E4K43 DELIVERY HERO SE............37.9 36.44 + 4.0 ZAE000109815 STANDARD BANK...... 156.55 168.92 ­ 7.3
BE0003810273 PROXIMUS........................15.15 15.78 ­ 4.0 US4581401001 INTEL................................39.43 43.65 ­ 9.7 US8589121081 STERICYCLE.....................46.51 49.75 ­ 6.5
DE0005140008 DEUTSCHE BANK.................9.4 10.19 ­ 7.8 SUEDE ­ STOCKHOLM  
BE0003717312 SOFINA............................205.4 216 ­ 4.9 US4781601046 JOHNSON & J..................172.63 176.84 ­ 2.4 US8715031089 SYMANTEC CORP.............23.27 24.42 ­ 4.7
DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE........151.85 155.45 ­ 2.3 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
BE0003470755 SOLVAY SA.........................88.9 93.32 ­ 4.7 US46625H1005 JPMORGAN CHASE.........120.17 130.37 ­ 7.8 US92343E1029 VERISIGN........................168.71 176.84 ­ 4.6
DE0005552004 DEUTSCHE POST...............34.8 37.83 ­ 8.0 CH0012221716 ABB LTD...........................292.4 307.4 ­ 4.9
BE0003826436 TELENET GROUP...................23 24.74 ­ 7.0 DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM.........18.1 19.14 ­ 5.4 US5801351017 MCDONALD'S................238.39 249.1 ­ 4.3 US92532F1003 VERTEX PHARMA..........254.96 270.48 ­ 5.7
US9831341071 WYNN RESORTS...............61.79 65.13 ­ 5.1 SE0000103814 ELECTROLUX......................144 152.14 ­ 5.4
BE0003739530 UCB..................................81.36 81.2 + 0.2 DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN SE..23.62 24.98 ­ 5.4 US58933Y1055 MERCK & CO.....................87.35 90.16 ­ 3.1
US9839191015 XILINX INC......................../1102 194.92 + 0.0 SE0000108656 ERICSSON B.....................76.45 80.67 ­ 5.2
BE0974320526 UMICORE (D)....................39.77 40.93 ­ 2.8 DE000ENAG999 E.ON...................................9.48 9.68 ­ 2.1 US5949181045 MICROSOFT...................254.56 268.88 ­ 5.3
ZURICH (SMI) SE0000106270 HENNES & MAURITZ......136.26 135.28 + 0.7
BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW.32.08 34.5 ­ 7.0 DE0005785802 FRESENIUS MED CARE...50.86 53.44 ­ 4.8 US6541061031 NIKE................................114.37 120.89 ­ 5.4
SE0000108227 SKF.................................168.45 180.25 ­ 6.5
LONDRES (FTSE 100) DE0005785604 FRESENIUS SE & CO.........29.94 31.24 ­ 4.2 US7427181091 PROCTER & GAMBLE.....142.06 145.24 ­ 2.2 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
SE0000115446 VOLVO.............................171.26 178.68 ­ 4.2
ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. DE0006047004 HEIDELBERGCEMENT AG 51.42 53.72 ­ 4.3 US79466L3024 SALESFORCE.COM..........177.29 184.44 ­ 3.9 CH0012221716 ABB....................................28.8 30.32 ­ 5.0
US89417E1091 TRAVELERS COS. INC.....169.33 175.73 ­ 3.6 CH0012138605 ADECCO............................35.62 37.08 ­ 3.9 FINLANDE ­ HELSINKI  
GB0002634946 BAE SYSTEMS.....................7.71 7.78 ­ 0.9 DE000A161408 HELLO FRESH...................33.18 34.15 ­ 2.8
US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO....485.58 486.65 ­ 0.2 CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT........103.9 110.15 ­ 5.7 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
GB0031348658 BARCLAYS............................1.6 1.68 ­ 4.8 DE0006048432 HENKEL...........................60.06 62.78 ­ 4.3
US92343V1044 VERIZON COMM...............50.93 50.97 ­ 0.1 CH0030170408 GEBERIT..........................504.4 526.8 ­ 4.3 FI0009000681 NOKIA..................................4.5 4.69 ­ 4.1
GB0007980591 BP.......................................4.37 4.31 + 1.4 DE0006231004 INFINEON TECHNO..........26.56 29.03 ­ 8.5
GB0002875804 BRITISH AM. TOB...............34.9 35.37 ­ 1.3 IE00BZ12WP82 LINDE RG........................293.95 308.15 ­ 4.6 US92826C8394 VISA...............................200.33 212.46 ­ 5.7 CH0010645932 GIVAUDAN........................3334 3493 ­ 4.6 NORVEGE ­ OSLO  
GB0030913577 BT GROUP...........................1.79 1.88 ­ 4.8 DE0006599905 MERCK KGAA.................168.25 172.8 ­ 2.6 US9311421039 WAL­MART STORES........121.33 125.9 ­ 3.6 CH0012214059 HOLCIM...........................46.42 47.94 ­ 3.2 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
GB00BD6K4575 COMPASS GROUP.............17.43 17.69 ­ 1.5 DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG...175.9 184.1 ­ 4.5 US9314271084 WALGREENS BOOTS........41.87 43.19 ­ 3.1 CH0102484968 JULIUS BAER HLDG.........48.15 49.7 ­ 3.1 NO0005052605 NORSK HYDRO................66.48 73.58 ­ 9.6
GB0002374006 DIAGEO.............................35.31 36.22 ­ 2.5 DE0008430026 MUNICH REINSURANCE C...219 225.8 ­ 3.0 US2546871060 WALT DISNEY.................100.19 108.14 ­ 7.4 CH0038863350 NESTLE..............................110.1 114.9 ­ 4.2 NO0010096985 STATOIL............................351.2 347.95 + 0.9
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE..........17.39 17.08 + 1.8 DE000PAH0038 PORSCHE...........................72.3 77.6 ­ 6.8 NEW YORK (NASDAQ 100) CH0012005267 NOVARTIS........................83.92 85.83 ­ 2.2 NO0010208051 YARA INT'L..........................471 499.4 ­ 5.7
GB0004065016 HAMMERSON PLC.............0.25 0.27 ­ 7.4 DE0006969603 PUMA...............................69.38 70.48 ­ 1.6 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR. CH0012032048 ROCHE HOLDING............313.95 320.7 ­ 2.1 DANEMARK ­ COPENHAGUE  
GB0005405286 HSBC HOLDINGS...............4.98 5.3 ­ 6.0 NL0012169213 QIAGEN............................42.47 42.41 + 0.1 US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR.......76.31 77.75 ­ 1.9 CH0002497458 SGS....................................2231 2323 ­ 4.0 ISIN VALEUR 10­06 3­06 VAR.
ES0177542018 IAG.......................................1.21 1.26 ­ 4.0 DE0007037129 RWE.................................40.56 40.53 + 0.1 US00724F1012 ADOBE SYSTEMS...........392.24 428.05 ­ 8.4 CH0126881561 SWISS RE NOM.................77.04 78.64 ­ 2.0 DK0060102614 NOVO NORDISK...............785.6 779.2 + 0.8

ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS

 Cac 40  Sous pression En Euro
CRÉDIT AGRICOLE (ACA)
En Euro
SANOFI (SAN)

Moy. mob.
20 jours

ÉVOLUTION 9,81
SUR 6 SEMAINES Moy. mob. – 24,9 %
50 jours
Moy. mob. 98,26
20 jours
+ 15,5 %
En Points
Moy. mob.
50 jours
OCTOBRE 2021 JUIN 2022 OCTOBRE 2021 JUIN 2022

NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
6.187,23 Après un nouvel échec fin mai sur les 11,30 €, le titre s’est  Le titre évolue au sein d’une zone de consolidation latérale 
– 5,30 % replacé dans une configuration négative. Il est contenu  depuis début avril, borné par le support à 95,10 € et la 
depuis début juin par le niveau des 10,40 €, qui consti­ résistance à 104,50 €. Le récent repli du titre sous ce 
tuera notre point pivot. L’ouverture en trou de cotation  niveau constitue une occasion de se repositionner à la 
baissier du 10 juin a entraîné la cassure du support des  hausse sur celui­ci. Le niveau actuel des cours correspond 
9,70 €, qui soutenait les cours depuis mars. Du côté des  à la borne basse du trou de cotation haussier ouvert le 
Moy. mob.
indicateurs techniques, les moyennes mobiles à 20 et à  13 mai, et qui avait ouvert la voie à une phase de progres­
Moy. mob. 50 jours 50 séances, baissières, exercent une pression négative  sion. Avant ce mouvement, le titre avait consolidé au­des­
20 jours au­dessus des cours. Par ailleurs, l’indicateur de tension  sus des 95,10 €, niveau qui constituera notre point pivot. 
RSI a enfoncé une ligne de tendance haussière en place  Du côté des indicateurs techniques, la moyenne mobile à 
depuis mars. Enfin, les bandes de Bollinger s’écartent,  50 séances reste haussière. En outre, l’indicateur de 
militant pour une poursuite du mouvement de repli.  tension RSI évolue à proximité d’une ligne de support en 
Ainsi, tant que les 10,40 € restent résistance, la forma­ place depuis décembre, militant pour la mise en place 
tion d’une nouvelle jambe de baisse est attendue avec  d’un rebond. Ainsi, au­dessus des 95,10 €, la formation 
comme premier objectif un test du support à 9,25 €,  d’une nouvelle jambe de hausse est attendue avec comme 
OCTOBRE 2021 JUIN 2022 L’enfoncement de ce niveau amènerait une nouvelle  premier objectif un test des 101 €. Le dépassement de ce 
phase de repli en direction des 8,40 €. En cas de clôture  niveau ouvrirait la voie aux 104,50 €. En cas de clôture 

G raphiquement,
semaine aura été mar-
la

quée par l’essoufflement

du rebond sur la zone des
6.600 points via la formation
zone de résistance horizontale
autour des 58 % et repasse sous
les 50 %. Par ailleurs, la moyenne
mobile à 20 semaines, descen-
dante, continue de jouer un rôle
devra repasser au-dessus de la
zone des 6.600 points. Un mou-
vement de reprise vers 6.780 et
6.940 points s’enclencherait
alors.
au­dessus des 10,40 €, une phase de hausse serait 
envisagée en direction des 11,30 € puis des 12,30 €.
Vente : objectifs de cours à 9,25 € et à 8,40 €.
Cours d'invalidation : au­dessus de 10,40 €.
sous les 95,10 €, une phase de consolidation serait envisa­
gée en direction de 92 € puis de 87,80 € en extension.
Achat : objectifs de cours à 101 € et 104,50 €.
Cours d’invalidation : au­dessous de 95,10 €.

d’un chandelier en étoile filante de résistance, actuellement à NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ

sur la séance du 6 juin au contact
de la borne haute de la figure en
6.561 points. En revanche, la
moyenne mobile à 100 semai-
DONNÉES CLÉS
Tendance graphique : baisse l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo put illimité
Y362S (DE000SH3ELX5) affiche une élasticité l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo call illimité
8J93S (DE000SH01KZ6) apporte une élasticité
triangle symétrique en forma- nes, actuellement à 6.148 points, Supports :  de ­ 3,4 pour une barrière désactivante placée  de 5,5 pour une barrière désactivante placée actuelle­
tion depuis fin mars. Le passage reste en soutien des cours. 6.089­5.900­5.754 points à 11,38 euros (+ 23 % actuellement). ment à 82,61 €.
sous la zone de polarité des Du point de vue de la stratégie, Résistances : 
6.400-6.450 points fragilise à le risque baissier domine tant 6.600­6.780­6.940 points Le bilan des conseils d’analyses graphiques de Trading Central 
nouveau la configuration, un que l’indice se maintiendra sous La position à l’achat prise sur Danone dans notre édition précédente a été stoppée. La perte est de 6 %.
sentiment de prudence renforcé les 6.600 points. Attention, la NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
par la sortie des cours d’un canal
ascendant qui s’est formé à par-
sortie du triangle de court terme
ouvrirait la voie à une nouvelle l STRATÉGIE OFFENSIVE 
Le turbo infini 23SIC 
Le bilan de  l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING 
CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des 
Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le 
code de bonne conduite de l’ANACOFI­CIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et 
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations 
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse 
tir des creux du 9 mai. jambe de baisse vers 6.089 et (DE000KB99D61) apporte une  graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale. 
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles 
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
Du côté des indicateurs techni- 5.900 points. Pour retrouver élasticité de 3,9. Le niveau K.O. 
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
ques, le RSI (14) a buté contre sa plus de sérénité, l’indice Cac 40 est placé à 4.682 points.