FINANCE – 2023 – 4 PPA

NOTE D’ANALYSE :L’ANALYSE PAR LE TABLEAU DE FINANCEMENT

ANALYSE FINANCIERE ET DIAGNOSTIC FINANCIER -5-

LE DIAGNOSTIC FINANCIER : UNE DEMARCHE ET DES INDICATEURS

THIERRY TCHENQUELA
TCHENQUELACONSEIL@GMAIL.COM
LE DIAGNOSTIC FINANCIER : UNE DEMARCHE ET DES INDICATEURS
THIERRY TCHENQUELA

■ LE TABLEAU DE FINANCEMENT : QUELLE UTILITÉ ?

Le bilan fonctionnel présente l’équilibre financier (santé financière) d’une entreprise selon une conception statique. Il
montre la relation à un moment donné entre le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie.

La finalité du tableau de financement est de présenter (analyser) cette relation selon une conception dynamique. Il s’agit
de comparer l’évolution du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie entre deux périodes.
Il décrit les flux financiers qui ont modifié la structure financière de l’entreprise au cours d’un l’exercice.

Autrement-dit, le tableau de financement explique (mise en évidence de) l’origine de la variation du fonds de
roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie et in fine du fonds de roulement net global (FRNG) et
l’utilisation de cette variation.

Il n’est pas obligatoire. Toutefois, il est indispensable à l’analyse financière.

Il ne faut pas confondre le tableau de financement, également appelé « tableau de flux de fonds », avec le tableau de
flux de trésorerie. Le tableau de financement repose sur l’étude des flux de fonds afin d’analyser les évolutions du fonds
de roulement et du BFR. L’analyse de la trésorerie n’est pas centrale : c’est un résidu.

Lors de la réalisation d’un tableau de financement, l’accent est porté sur les augmentations(ou diminutions) des
emplois et des ressources ainsi que sur les décalages de paiement.

Le tableau de financement a pour principal objectif de prévenir des difficultés de trésorerie liées à un mauvais
financement de la croissance des entreprises.

La règle fondamentale de lecture est adaptée de celle du bilan fonctionnel : une entreprise peut connaître des difficultés
de trésorerie si l’augmentation du BFR n’est pas couverte par une augmentation suffisante du fonds de roulement.

La relation suivante est toujours fondamentale :

La variation de la trésorerie d’une période à une autre est expliquée à partir des variations sur le fonds de roulement et
sur le BFR.

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THIERRY TCHENQUELA

■ LA STRUCTURE DU TABLEAU DE FINANCEMENT

Le tableau de financement est structuré selon la relation fondamentale de l’équilibre financier fonctionnel :

Il est composé de deux parties, présentées chacune sous forme de tableau :

Le tableau I comporte deux sous-parties permettant de préciser ce qui influence l’évolution du FRNG.

Il explique le financement des emplois durables de l’exercice par les ressources durables internes et externes. Il permet de
calculer la variation du FRNG.

Ce tableau sert principalement à apprécier les politiques d’investissement et de financement de l’entreprise.

En première analyse, comme les emplois stables sont principalement liés à la politique d’investissement, ils augmentent
du fait de nouvelles acquisitions et diminuent du fait de cessions d’immobilisations.

De même, comme les ressources stables sont constituées principalement des capitaux propres et des dettes
financières, elles augmentent du fait de nouveaux apports en capital, de contraction de nouvelles dettes financières et de
ressources issues de l’activité et revenant à l’entreprise (autrement dit la capacité d’autofinancement). Elles diminuent
essentiellement du fait de remboursement des dettes financières.

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THIERRY TCHENQUELA

Le tableau II explique comment la variation positive du FRNG a été utilisée ou comment la variation négative du
FRNG a été couvert.

Ce tableau est réalisé à partir des calculs sur la variation des stocks, des créances circulantes et des dettes circulantes. Ainsi,
pour chaque variation, il s’agit d’analyser si les variations enregistrées représentent des besoins de l’exercice en fonds de
roulement (besoin de financement supplémentaire) ou des excédents de ressources, c’est-à-dire des dégagements de
l’exercice en fonds de roulement.

Ce tableau sert à apprécier la gestion du cycle d’exploitation de l’entreprise. L’évolution du BFR, de la trésorerie et d’en
connaître les causes.

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